Analyse de la santé financière de Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS) et vous voyez une énigme classique entre croissance et brûlure, alors passons au silence dès maintenant : la société exécute définitivement son pivot stratégique, mais cela lui coûte beaucoup d'argent. Au troisième trimestre 2025, Vivos a enregistré une augmentation massive de 76 % de ses revenus d'une année sur l'autre, pour atteindre 6,8 millions de dollars, ce qui constitue une nette victoire de sa transition vers l'acquisition de cabinets médicaux du sommeil comme le Sleep Center of Nevada. Mais voici le petit calcul qui compte : ce succès en termes de chiffre d'affaires a été éclipsé par une perte nette qui s'est élargie de 106,4 % pour atteindre 5,4 millions de dollars pour le trimestre, reflétant les coûts opérationnels élevés de cette expansion. Pour les neuf premiers mois de 2025, la perte nette totale a atteint 14,3 millions de dollars, et avec seulement 3,1 millions de dollars de trésorerie et équivalents de trésorerie au bilan au 30 septembre 2025, ce ratio de liquidité serré de 1,05 signale un véritable défi de liquidité. Nous devons déterminer si cette croissance agressive, alimentée par la dette – comme en témoigne un ratio d’endettement élevé de 2,53 – est un investissement brillant et nécessaire ou un piège à flux de trésorerie risqué. C'est un compromis à enjeux élevés.

Analyse des revenus

Vous devez savoir si Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS) peut transformer sa récente augmentation de revenus en un modèle commercial durable, et la réponse courte est : l'entreprise est au milieu d'un pivot majeur et coûteux, mais les premiers chiffres sont définitivement encourageants.

Pour le troisième trimestre 2025 (T3 2025), Vivos Therapeutics, Inc. a déclaré un chiffre d'affaires total de 6,8 millions de dollars. Il s'agit d'une augmentation massive de 76 % d'une année sur l'autre par rapport au troisième trimestre 2024, et d'un bond séquentiel de 78 % par rapport au deuxième trimestre 2025. Cette accélération est le résultat direct d'un changement stratégique par rapport à leur modèle existant.

Voici un rapide calcul de leurs performances depuis le début de l'année : le chiffre d'affaires total pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025 a atteint 13,6 millions de dollars, contre 11,3 millions de dollars pour la même période l'an dernier. Il s’agit d’une croissance solide, mais qui cache un changement fondamental dans la provenance de l’argent.

Les principales sources de revenus de Vivos Therapeutics, Inc. sont désormais ancrées dans un nouveau modèle axé sur l'affiliation et l'acquisition directes de cabinets médicaux, s'éloignant ainsi de la dépendance à l'égard du canal de distribution de l'industrie dentaire. Ce changement est illustré par l’acquisition en juin 2025 du Sleep Center of Nevada (SCN).

• Revenus des tests de diagnostic du sommeil : Il s'agit d'un nouveau segment à forte croissance, avec une contribution de 2,2 millions de dollars au troisième trimestre 2025, principalement provenant de SCN.
• Revenus du centre de traitement : Un autre nouveau flux provenant de l'exploitation de SCN, ajoutant 1,3 million de dollars au troisième trimestre 2025.
• Revenus du produit : Cela inclut les ventes de leurs appareils bucco-dentaires exclusifs, qui ont connu une légère augmentation d'environ 200 000 $ d'une année sur l'autre au troisième trimestre.

Pour être honnête, le nouveau modèle axé sur les services est le moteur de la croissance du chiffre d’affaires. L'acquisition de SCN à elle seule a contribué à hauteur de 3,5 millions de dollars au chiffre d'affaires du troisième trimestre, ce qui en fait le segment le plus important. Cela signifie que l'entreprise tire désormais des revenus de l'ensemble du parcours du patient (diagnostic et traitement) et non seulement de la vente de l'appareil.

Le changement le plus important concerne le pivot lui-même. Auparavant, une partie des revenus provenait des frais d'inscription des fournisseurs intégrés Vivos (VIP), qui étaient essentiellement des frais de formation et de licence pour les dentistes. Les revenus des services existants sont en baisse, ce qui est intentionnel, mais cela reste un obstacle que le nouveau modèle doit surmonter. Vous pouvez en savoir plus sur l'orientation de l'entreprise dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS).

Le tableau suivant détaille les principales composantes des revenus et leur contribution au total du troisième trimestre 2025 :

Ce que cache cette estimation, c’est la pression sur la marge brute ; alors que les revenus sont en hausse, la marge brute est en fait tombée à 58 % au troisième trimestre 2025, contre 60 % il y a un an. Cela est attendu lors d'une transition, car l'entreprise absorbe les coûts d'intégration de nouvelles opérations comme SCN, mais cela signifie que les nouveaux revenus sont actuellement moins rentables par dollar. Votre action consiste à surveiller la stabilisation des marges à mesure que les opérations SCN sont optimisées.

Mesures de rentabilité

Vous devez savoir si Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS) gagne de l'argent, ou du moins à quelle vitesse elle progresse vers cet objectif. Les résultats directs des résultats financiers du troisième trimestre 2025 sont clairs : la société réussit à générer une croissance de son chiffre d'affaires grâce à son pivot stratégique, mais elle reste profondément dans le rouge en raison de coûts d'expansion agressifs. Il s’agit d’un compromis classique entre croissance et rentabilité.

Pour le troisième trimestre 2025, Vivos Therapeutics, Inc. a déclaré un chiffre d'affaires de 6,8 millions de dollars, soit une solide augmentation de 76 % d'une année sur l'autre. Mais si l’on regarde au-delà du chiffre d’affaires, le tableau de la rentabilité met en évidence le coût actuel de la mise à l’échelle du modèle économique.

Tendances de la marge brute et de la marge

La marge bénéficiaire brute est votre première ligne de défense, indiquant le montant des revenus restant après avoir payé les coûts directement liés aux produits et services (coût des marchandises vendues). Le bénéfice brut de Vivos Therapeutics, Inc. pour le troisième trimestre 2025 était de 3,9 millions de dollars, soit une marge brute de 58 %.

• Marge Brute : 58% au T3 2025.
• Il s’agit d’une légère baisse par rapport aux 60 % signalés au troisième trimestre 2024.
• La baisse de la marge est due à une augmentation plus élevée du coût des ventes par rapport au gain de revenus, reflétant les coûts initiaux liés à l'intégration de l'acquisition du Sleep Center of Nevada (SCN) et un changement dans la gamme de produits/services.

Pour être honnête, une marge brute de 58 % reste forte pour une entreprise de dispositifs et de services médicaux, et elle est bien supérieure à la marge brute ajustée de 46,9 % observée dans certains segments comparables des technologies médicales. L'objectif stratégique de l'entreprise est d'atteindre des marges de contribution de 50 à 60 % à l'état d'équilibre pour son nouveau modèle de centres de médecine du sommeil et des voies respiratoires (SAMC), de sorte que la marge brute actuelle se situe exactement dans cette fourchette cible.

Rentabilité opérationnelle et nette : le coût de la croissance

C'est là que le caoutchouc rencontre la route. Le bénéfice (ou la perte) d'exploitation représente toutes les dépenses d'exploitation (OpEx) - des choses comme la R&D, les ventes et l'administration générale - qui sont nécessaires au fonctionnement de l'ensemble de l'entreprise. Les dépenses d'exploitation de Vivos Therapeutics, Inc. ont bondi à 8,7 millions de dollars au troisième trimestre 2025, soit une augmentation de 74 % d'une année sur l'autre.

Voici le calcul rapide des pertes trimestrielles :

La perte d'exploitation de 4,7 millions de dollars pour le trimestre représente un bond significatif, et c'est pourquoi la marge opérationnelle est profondément négative de -69,1 %. Il s’agit d’un écart énorme par rapport aux marges bénéficiaires d’exploitation de 20 à 30 % que l’on constate dans les grandes entreprises de dispositifs médicaux bien établies. La perte nette du trimestre s'est élargie à 5,4 millions de dollars, portant la perte nette cumulative pour les neuf premiers mois de 2025 à 14,3 millions de dollars. Cela représente une dépense importante d'argent.

Efficacité opérationnelle et perspectives à court terme

L’augmentation des pertes n’est pas une surprise ; c'est le résultat direct du pivot stratégique. L'entreprise dépense désormais de l'argent pour construire un modèle plus évolutif, directement destiné au patient, ce qui signifie des coûts initiaux plus élevés pour le personnel, l'intégration et les nouveaux centres de traitement. Le pari de la direction est que cet investissement sera rentable à mesure que les nouveaux centres, comme l'acquisition de SCN, atteindront leur pleine capacité au cours des trois à six prochains mois.

La marge brute élevée suggère que l'économie des produits et services de base est saine, mais les OpEx élevés montrent un manque d'échelle dans les fonctions générales et administratives à l'heure actuelle. L’action ici consiste à surveiller de près le ratio OpEx/Revenu au cours des deux prochains trimestres. Si la croissance des revenus continue de dépasser la croissance des dépenses d’exploitation, les marges commenceront certainement à se normaliser. Pour un aperçu plus approfondi de la réaction du marché, vous pouvez consulter Explorer Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de la dette ou des capitaux propres

La structure du capital de Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS) est actuellement orientée vers la dette, un risque élevé. profile cela mérite une attention particulière. Au 30 septembre 2025, le ratio d'endettement (D/E) de la société atteignait un sommet d'environ 2.53. Cela signifie que Vivos Therapeutics, Inc. utilise plus de deux fois plus de dette que de capitaux propres pour financer ses actifs, ce qui représente une dépendance importante à l'égard de financements externes.

Ce niveau d’effet de levier est définitivement élevé pour une entreprise de technologie médicale. Pour le contexte, un acteur comparable dans le secteur dentaire au sens large, Dentalcorp Holdings, a signalé un ratio D/E d'environ 0.78 à la mi-2025. Votre conclusion rapide : Vivos Therapeutics, Inc. fonctionne avec un cadre financier beaucoup plus serré que ses pairs.

Niveaux d’endettement actuels et financement récent

L'endettement de Vivos Therapeutics, Inc. a augmenté pour alimenter son pivot stratégique vers l'acquisition et l'affiliation à des cabinets médicaux du sommeil, tels que le Sleep Center of Nevada (SCN). La société a obtenu un total de 14,2 millions de dollars de trésorerie nette provenant des activités de financement au cours des neuf premiers mois de 2025, qui comprenaient à la fois de la dette et des capitaux propres.

Ce financement comprenait l'émission de titres de créance garantis de premier rang et de titres de capitaux propres, directement liés à l'acquisition de SCN. Plus précisément, la dette à long terme, nette de la tranche à court terme, était d'environ 8,379 millions de dollars à compter du troisième trimestre 2025. L'augmentation des coûts de financement se reflète dans la perte nette du troisième trimestre 2025. 5,4 millions de dollars.

• Financement Net Total (9M 2025) : 14,2 millions de dollars
• Dette à long terme (nette de la partie courante, T3 2025) : 8,379 millions de dollars
• Capitaux propres (T3 2025) : 2,5 millions de dollars

Équilibrer le financement par emprunt et par actions

L’entreprise équilibre actuellement ses besoins de financement, mais la balance est en train de pencher. Le rapport D/E élevé de 2.53 montre une forte dépendance à l’égard de la dette par rapport à sa base de capitaux propres d’à peine 2,5 millions de dollars au 30 septembre 2025. Cet effet de levier élevé est une arme à double tranchant : il amplifie les rendements potentiels si les acquisitions stratégiques comme SCN réussissent, mais il amplifie également le risque de difficultés financières si le nouveau modèle commercial met plus de temps à atteindre des flux de trésorerie positifs.

La partie en actions du récent financement provenait d'une filiale de Seneca Partners, un investisseur important existant, ce qui est un signe positif de confiance interne continue. Néanmoins, la structure globale du capital indique que Vivos Therapeutics, Inc. utilise de manière agressive la dette pour faire évoluer rapidement son nouveau modèle, une démarche nécessaire mais risquée pour mettre en œuvre son objectif. Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS).

Liquidité et solvabilité

Vous regardez Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS) et vous vous demandez s'ils disposent de suffisamment de liquidités pour financer leur nouveau pivot stratégique. C'est une question légitime, en particulier pour une entreprise en croissance dans une phase de transition. La réponse rapide est que leurs liquidités sont limitées et dépendent fortement du financement pour couvrir les dépenses opérationnelles, mais le nouveau modèle de revenus commence à donner des résultats.

Les indicateurs de liquidité de base témoignent d’un coussin minimal. Selon les données les plus récentes, le ratio actuel et le ratio rapide de Vivos Therapeutics, Inc. se situent tous deux à environ 1.05. Voici le calcul rapide : un ratio de 1,0 signifie que les actifs courants (trésorerie, créances) sont tout simplement égaux aux passifs courants (factures à payer l'année prochaine). UN 1.05 est à peine au-dessus de cette ligne. Cela signifie qu’ils disposent de juste assez de liquidités pour couvrir leurs obligations à court terme, mais il n’y a pratiquement aucune marge d’erreur. Le fonds de roulement, qui correspond à l'actif à court terme moins le passif à court terme, est en réalité négatif sur une base de douze mois, se situant à environ -14,72 millions de dollars. C’est un signal d’alarme clair pour la flexibilité financière à court terme.

L’évolution des états de flux de trésorerie montre exactement pourquoi ce coussin est si mince. L’entreprise est dans une phase d’investissement lourd, qui brûle du cash. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, Vivos Therapeutics, Inc. a utilisé 1,7 million de dollars de plus en trésorerie pour l'exploitation par rapport à la même période en 2024. C'est une consommation de trésorerie qui s'accélère.

• Flux de trésorerie opérationnel : augmentation de l'utilisation des liquidités 1,7 million de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025.
• Flux de trésorerie d'investissement : utilisé 5,5 millions de dollars de plus en espèces d'une année sur l'autre, en grande partie pour l'acquisition du Sleep Center of Nevada (SCN).
• Cash Flow de financement : une compensation nécessaire, y compris la sécurisation 11,5 millions de dollars de trésorerie nette provenant des activités de financement au deuxième trimestre 2025.

L’activité d’investissement est ici le principal moteur. L'acquisition stratégique du Sleep Center of Nevada (SCN) en juin 2025, qui a coûté jusqu'à 9 millions de dollars en espèces et en actions, est la raison du 5,5 millions de dollars augmentation des liquidités utilisées pour les activités d’investissement. Cette acquisition est une décision stratégique à long terme, mais elle a un coût très réel et immédiat en termes de liquidité.

Ce que cache cette estimation, c’est la dépendance à l’égard des capitaux extérieurs. La trésorerie et les équivalents de trésorerie de la société ont chuté de 4,4 millions de dollars à la fin du deuxième trimestre 2025 à seulement 3,1 millions de dollars d'ici le 30 septembre 2025. Cette baisse rapide, combinée à une perte nette au troisième trimestre 2025 de 5,4 millions de dollars, signifie que l’entreprise fonctionne définitivement en laisse étroite. La bonne nouvelle est que le pivot fonctionne du côté des revenus, avec des revenus du troisième trimestre atteignant 6,8 millions de dollars, un 76% bondir d’une année sur l’autre, ce qui devrait à terme améliorer les flux de trésorerie d’exploitation. Néanmoins, le solde de trésorerie reste une préoccupation majeure.

Pour en savoir plus sur qui parie sur ce revirement, vous devriez lire Explorer Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

En fin de compte, Vivos Therapeutics, Inc. échange des liquidités à court terme contre une croissance stratégique à long terme. La consommation de liquidités est élevée et le ratio de liquidité générale est faible, ce qui rend les futures levées de capitaux quasi-certaines pour soutenir les opérations et le nouveau modèle économique.

Analyse de valorisation

Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS) est fondamentalement une histoire de croissance en transition, ce qui rend trompeuse une simple étiquette surévaluée/sous-évaluée ; le titre se négocie à un ratio cours/valeur comptable (P/B) élevé, mais à un multiple cours/ventes (P/S) modeste, ce qui suggère qu'il s'agit d'un jeu de croissance spéculatif et non d'un titre à forte valeur ajoutée. Le consensus actuel est une note « Conserver », mais les analystes voient un énorme potentiel de hausse, prévoyant un objectif de prix supérieur au double du cours actuel.

La réalité des multiples de valorisation

Lorsque vous examinez la valorisation de Vivos Therapeutics, Inc., vous réalisez rapidement que les mesures standard ne donnent pas une image complète car l’entreprise n’est pas encore rentable. Pour les douze derniers mois (TTM), la société a déclaré une perte nette d'environ 17,10 millions de dollars, ce qui signifie que le ratio cours/bénéfice (P/E) et la valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) sont tous deux négatifs, ou « non applicable » (n/a) en termes d'analystes. Vous ne pouvez pas diviser par un nombre négatif pour obtenir un multiple significatif, nous devons donc nous concentrer sur les ventes et la valeur comptable.

Le ratio prix/ventes (P/S), qui compare le cours de l'action au chiffre d'affaires TTM de l'entreprise de 17,32 millions de dollars, est assis à environ 1.10. Pour être honnête, il s'agit d'un multiple relativement modeste pour une entreprise de dispositifs et de services médicaux, avec une augmentation de 76 % de ses revenus d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025. Mais le ratio Price-to-Book (P/B) reste néanmoins élevé. 6.92, nous indiquant que les investisseurs sont prêts à payer près de sept fois la valeur liquidative de l'entreprise, pariant fortement sur la croissance future et la valeur de sa technologie exclusive Vivos Method.

Voici un calcul rapide des principaux indicateurs de valorisation à la fin de 2025 :

Volatilité du cours des actions et vue des analystes

Le cours de l’action a connu une évolution folle, ce qui est typique des actions de technologie médicale à petite capitalisation. Au cours des 52 dernières semaines, Vivos Therapeutics, Inc. s'est négocié entre un minimum de $1.98 et un maximum de $7.95, affichant une variation de prix sur 52 semaines de -25,09 % à compter de novembre 2025. Il s'agit d'une baisse significative, mais aussi d'une vaste gamme de volatilité que vous devez supporter si vous détenez ce titre. Le dernier cours de clôture était d'environ $2.20.

Le sentiment des analystes est définitivement mitigé, mais les objectifs de prix sont haussiers. La note globale du consensus est « Conserver » sur la base des cinq analystes couvrant le titre : deux notes « Acheter », une « Conserver » et deux notes « Vendre ». Cependant, l'objectif de prix moyen du consensus sur 12 mois est un solide $5.25, ce qui implique une hausse prévue d'environ 138.64% du prix actuel. Ce que cache cette estimation, c'est le risque d'exécution inhérent à une entreprise qui modifie son modèle économique, comme le fait Vivos Therapeutics, Inc. en s'orientant vers des acquisitions de centres du sommeil, comme le Sleep Center of Nevada en juin 2025.

• Dernier prix (21 novembre 2025) : $2.20.
• Maximum sur 52 semaines : $7.95.
• Note consensuelle : Tenir.
• Objectif de prix moyen : $5.25.

Pas de dividende : une stratégie axée sur le cash

Si vous cherchez un revenu, cherchez ailleurs. Vivos Therapeutics, Inc. ne verse pas de dividende, le rendement du dividende et les ratios de distribution sont donc 0.00%. Ce n’est pas un signal d’alarme ; c'est une pratique courante pour une entreprise en phase de croissance qui fonctionne toujours à perte et doit conserver sa trésorerie de 3,1 millions de dollars (au 30 septembre 2025) pour les opérations et les acquisitions stratégiques. Chaque dollar est réinvesti pour financer le nouveau modèle économique et progresser vers la rentabilité.

Pour en savoir plus sur les détails financiers, vous pouvez consulter l’article complet ici : Analyse de la santé financière de Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS) : informations clés pour les investisseurs.

Étape suivante : Gestionnaire de portefeuille : modélisez un scénario dans lequel Vivos Therapeutics, Inc. atteint l'objectif de prix bas de gamme des analystes de $2.25 et la cible haut de gamme de $7.00 pour définir votre tolérance risque/récompense d’ici la fin de la semaine prochaine.

Facteurs de risque

Vous regardez Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS) et constatez une croissance impressionnante de vos revenus. 76% sauter au troisième trimestre 2025 pour 6,8 millions de dollars-mais vous devez regarder au-delà de la ligne du haut. La véritable histoire est la fragilité financière qui sous-tend cette croissance. L'entreprise se trouve dans une transition aux enjeux élevés, ce qui signifie des risques élevés au niveau des opérations, des finances et de la stratégie.

Honnêtement, le plus gros risque à court terme est celui de la liquidité. La trésorerie et les équivalents de trésorerie de la société s'élevaient à seulement 3,1 millions de dollars au 30 septembre 2025, ce qui constitue un coussin serré compte tenu des pertes en cours. Depuis le début de l’année 2025, la perte nette a grimpé à près de 14,3 millions de dollars, reflétant le coût du pivotement de leur modèle économique. Cela représente une consommation de trésorerie importante à maintenir avant d'atteindre son objectif d'équilibre des flux de trésorerie.

• Contraintes financières : Un ratio d’endettement élevé de 2.53 et un ratio actuel de seulement 1.05 signalent une flexibilité financière limitée et un effet de levier important.
• Inflation des coûts opérationnels : Les dépenses de fonctionnement ont grimpé à 8,7 millions de dollars au troisième trimestre 2025, porté par l'acquisition et l'intégration du Sleep Center of Nevada (SCN) et le passage à un modèle de pratique médicale.
• Risque d'intégration : Le succès de l’ensemble de la nouvelle stratégie dépend de l’intégration réussie de SCN et de la mise à l’échelle efficace de nouveaux centres de traitement. Si l’augmentation des revenus des fournisseurs nouvellement agréés ne se matérialise pas dans les 3 à 6 mois prévus, la pression financière s’intensifie.

Voici le calcul rapide : la marge brute a légèrement baissé pour atteindre 58% au troisième trimestre 2025, contre 60 % il y a un an, principalement parce que le coût des ventes a augmenté plus rapidement que le chiffre d'affaires en raison des investissements liés aux acquisitions. Elles dépensent énormément pour se développer, mais ces dépenses érodent la rentabilité à court terme.

Les risques externes et concurrentiels constituent également un obstacle constant. L'extrême volatilité du titre, mise en évidence par un bêta de 13,26, vous indique que les investisseurs sont nerveux quant à l'acceptation par le marché des traitements non chirurgicaux de l'apnée obstructive du sommeil (AOS) de Vivos par rapport aux solutions traditionnelles bien ancrées comme la pression positive continue des voies respiratoires (CPAP). De plus, tout examen réglementaire défavorable dans le secteur de l’apnée du sommeil pourrait avoir un impact immédiat sur leur modèle économique. Vous pouvez en savoir plus sur leur vision à long terme ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS).

Pour être honnête, la direction a un plan pour atténuer ces risques financiers et opérationnels. Ils visent une marge de contribution stable – la marge bénéficiaire après coûts variables – de 50 à 60 % pour leur nouveau modèle. Leur action principale consiste à faire évoluer rapidement le nouveau modèle de pratique médicale du sommeil, en ajoutant des prestataires de soins dentaires et des infirmiers praticiens agréés pour générer des revenus de services et, à terme, compenser l'augmentation des dépenses d'exploitation. Ils doivent absolument exécuter cette mise à l’échelle parfaitement pour atteindre leur objectif d’équilibre de trésorerie.

Opportunités de croissance

Vous regardez au-delà de la volatilité actuelle, et c’est la bonne orientation à long terme. Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS) est dans une transition critique, faisant pivoter l'ensemble de son modèle commercial, et les résultats du troisième trimestre 2025 montrent que la nouvelle stratégie fonctionne sur le chiffre d'affaires, même si son exécution coûte cher. L’histoire de la croissance future dépend entièrement de la mise à l’échelle de cette nouvelle approche directe au patient.

Pour les neuf premiers mois de 2025, Vivos Therapeutics, Inc. a déclaré un chiffre d'affaires de 13,6 millions de dollars, un 20% augmentation par rapport à la même période en 2024. Le véritable point d’inflexion a été le chiffre d’affaires du troisième trimestre 2025, qui a bondi 76% année après année pour 6,8 millions de dollars, dépassant les attentes des analystes. Il s’agit d’un bond considérable, mais il faut comprendre d’où il vient pour évaluer la durabilité future.

Pivot stratégique : modèle d’acquisition et d’alliance

Le principal moteur de croissance est un pivot stratégique s’éloignant du recours à un canal de distribution dentaire vers l’acquisition et l’affiliation à des cabinets médicaux du sommeil. Il s’agit d’une décision judicieuse car elle englobe l’ensemble du parcours du patient – ​​tests de diagnostic, conseil et traitement – ​​qui est bien plus relutif.

• Moteur d'acquisition : L’acquisition en juin 2025 du Sleep Center of Nevada (SCN) en est un exemple concret. SCN a contribué 2,2 millions de dollars des revenus des tests de diagnostic et 1,3 million de dollars dans les revenus des nouveaux centres de traitement au cours du seul troisième trimestre 2025, prouvant que le modèle fonctionne.
• Opérations de mise à l'échelle : La direction déploie des équipes d'optimisation du sommeil (SO) pour remédier aux arriérés de patients et aux contraintes des installations. Ils réservent déjà des patients jusqu’en février 2026, ce qui signale une forte demande, mais la montée en puissance de nouveaux prestataires et installations constitue le goulot d’étranglement.
• Objectifs financiers : L'objectif est d'atteindre l'équilibre de trésorerie en optimisant ces centres, en visant une marge contributive d'équilibre de 50%-60%. C'est le numéro à surveiller ; s’ils atteignent cette marge, la croissance des revenus devient bien plus précieuse.

Perspectives de revenus et de bénéfices futurs

La prévision consensuelle des revenus pour l’année 2025 des analystes de Wall Street est d’environ 16,14 millions de dollars, avec une prévision élevée de 16,61 millions de dollars. Cela implique une performance significative au quatrième trimestre pour s'appuyer sur les résultats réels sur neuf mois de 13,6 millions de dollars.

Voici un calcul rapide sur le compromis de rentabilité : la hausse des revenus du troisième trimestre s'est accompagnée d'une perte nette de 5,4 millions de dollars, reflétant les dépenses de fonctionnement plus élevées nécessaires pour intégrer le SCN et embaucher du personnel. Le coût de la mise à l’échelle est réel.

Le marché s’attend à ce que les pertes diminuent mais restent importantes à court terme, ce qui est typique pour une entreprise qui développe de manière agressive un nouveau modèle. La prévision consensuelle du bénéfice par action (BPA) pour l’ensemble de l’exercice 2025 est une perte de -$2.07. Pour 2026, la prévision consensuelle du BPA est une perte de -$1.57, montrant le chemin attendu vers la rentabilité.

Innovation produit et avantage concurrentiel

L'avantage concurrentiel de l'entreprise réside dans sa technologie exclusive, la méthode Vivos, qui offre une solution non chirurgicale, non invasive et non pharmaceutique pour le traitement de l'apnée obstructive du sommeil (AOS). Il s’agit d’un différenciateur important sur un marché dominé par les appareils à pression positive continue (CPAP).

Les dispositifs complets de repositionnement et d'expansion des voies respiratoires (CARE) de Vivos Therapeutics, Inc. sont les seuls appareils bucco-dentaires dotés Autorisation FDA 510(k) pour traiter l'AOS sévère chez les adultes, et ils sont également autorisés pour l'AOS modérée à sévère chez les enfants.

Honnêtement, cette autorisation de la FDA est un énorme fossé. Cela les positionne comme une alternative de qualité médicale, et pas seulement comme un accessoire dentaire. De plus, près des deux tiers des patients atteints de SCN choisissent l'appareil buccal Vivos plutôt que la CPAP, avec une valeur moyenne de cas supérieure à $5,000. Cette préférence du patient valide l'adéquation du produit au marché au sein du nouveau modèle de pratique médicale.

Si vous souhaitez en savoir plus sur l’argent institutionnel derrière ce pivot, vous devriez lire Explorer Vivos Therapeutics, Inc. (VVOS) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Action suivante : Opérations : suivez la présentation aux investisseurs du quatrième trimestre 2025 pour une mise à jour sur le nombre de nouvelles équipes d'optimisation du sommeil déployées et le calendrier d'accréditation des fournisseurs auprès des principaux payeurs d'assurance. C’est le véritable indicateur avancé des revenus de 2026.