Exploration de Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Vous regardez actuellement Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) pour essayer de déterminer si les gros investisseurs continuent d'acheter ou s'ils se dirigent tranquillement vers la sortie après une année solide. La réponse courte est que l’engagement institutionnel reste massif, mais le « pourquoi » passe du simple développement de la 5G à la défense des marges et à l’efficacité opérationnelle. Nous avons vu cela se refléter dans les résultats du troisième trimestre 2025, où la société a annoncé une hausse du bénéfice net à 11,3 milliards SEK, en grande partie grâce à des désinvestissements intelligents et au contrôle des coûts, et pas seulement à la croissance du chiffre d’affaires. C'est un chiffre énorme, mais qu'est-ce que cela signifie pour des géants comme BlackRock, Inc. et The Vanguard Group, Inc. qui détiennent collectivement des centaines de millions d'actions ? Ils possèdent actuellement un stupéfiant 441 495 692 actions, et leur objectif est de permettre à l'entreprise de maintenir cette marge brute ajustée de 48.1%, une mesure critique. La question clé pour vous est donc la suivante : ces institutions achètent-elles parce que le titre est en hausse ? 23% d'une année sur l'autre à 9,85 $/action, ou conservent-ils l'histoire des flux de trésorerie à long terme, en particulier avec une position de trésorerie nette de 51,9 milliards SEK? Examinons le registre et voyons exactement qui fait le pas et pourquoi ils pensent qu'Ericsson est le bon pari dans un marché des équipements de télécommunications en consolidation.

Qui investit dans Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) et pourquoi ?

Vous regardez Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) parce que vous savez que le développement de la 5G est un projet d'infrastructure massif et pluriannuel, mais vous devez savoir qui d'autre est à la table et quelle est sa fin de partie. Ce qu'il faut retenir rapidement, c'est que le titre est majoritairement détenu par de grandes institutions patientes qui parient sur l'expansion des marges et sur le passage à long terme de la vente de matériel à la monétisation des logiciels, et que vous obtenez un dividende décent en attendant.

La base d’investisseurs est un mélange classique de géants passifs et de chasseurs de valeur actifs. Les institutions détiennent la part du lion de l'entreprise, la propriété des actions B cotées à Stockholm se situant autour de 66% à partir de septembre 2025. C’est une énorme concentration. Ce groupe comprend les plus grands gestionnaires d'actifs au monde comme BlackRock, The Vanguard Group et State Street Global Advisors, qui sont pour la plupart des investisseurs passifs qui suivent les indices mondiaux. Pourtant, avec presque 400,000 au total, il existe une part importante de particuliers, notamment aux États-Unis via l'American Depositary Shares (ADS) et en Suède.

Principaux types d’investisseurs et leur empreinte

La répartition des actionnaires révèle une hiérarchie claire. Il y a les géants institutionnels, les hedge funds qui recherchent un avantage et les investisseurs individuels qui recherchent des revenus et de la croissance. La domination institutionnelle signifie que le cours des actions est très sensible à leur sentiment collectif et au rééquilibrage trimestriel du portefeuille. Honnêtement, leurs mouvements comptent plus que toute autre chose.

• Investisseurs institutionnels passifs : Il s'agit des fonds indiciels et des fonds négociés en bourse (ETF) gérés par des sociétés comme Vanguard. Ils achètent Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) simplement parce que c'est une composante majeure des indices mondiaux de technologie et de télécommunications. Ce sont par définition des détenteurs à long terme, fournissant une base stable pour le stock.
• Investisseurs institutionnels actifs (Hedge Funds/Fonds communs de placement) : Ces groupes effectuent des recherches actives sur l'entreprise, à la recherche d'erreurs de prix. Ils sont attirés par la forte position de marché de l'entreprise dans le secteur des réseaux d'accès radio (RAN), où elle domine 42% part de marché en dehors de la Chine au premier trimestre 2025.
• Investisseurs particuliers : Ce groupe diversifié est souvent attiré par la notoriété de la marque de l'entreprise, son rôle de leader en matière d'infrastructure 5G et ses versements de dividendes constants.

Motivations d'investissement : croissance, dividendes et marge

Les investisseurs achètent Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) pour trois raisons principales : son leadership sur le marché dans le cycle 5G, sa rentabilité en amélioration et sa politique fiable de rendement du capital. Il ne s’agit pas d’une action de croissance pure, mais d’un jeu de « valeur avec potentiel de croissance ».

Le principal attrait réside dans le redressement opérationnel de l’entreprise. Au troisième trimestre 2025, la société a déclaré un bénéfice net massif de 11,3 milliards SEK, alimenté par une solide exécution et des désinvestissements stratégiques. La marge brute ajustée a atteint un niveau impressionnant 48.1%, un signal clair que la réduction des coûts et une meilleure gamme de produits fonctionnent. Cette expansion de la marge est la thèse centrale de nombreux fonds actifs.

Pour les investisseurs axés sur le revenu, le dividende semestriel constitue un attrait majeur. Les actions ADR cotées aux États-Unis offrent un rendement en dividende récent d'environ 2.09%, et le paiement est couvert à la fois par les bénéfices et par les flux de trésorerie disponibles. De plus, la position de trésorerie nette de la société est solide, atteignant 51,9 milliards SEK, ce qui donne une flexibilité de gestion pour les futurs dividendes spéciaux ou rachats.

L’histoire de la croissance est centrée sur le passage à la 5G autonome (5G SA) et sur les nouvelles opportunités de monétisation, comme le découpage de réseau et les solutions d’entreprise. Vous pouvez en savoir plus sur cette orientation stratégique dans Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC).

Stratégies en jeu : valeur, revenus et technologie à long terme

La combinaison d’investisseurs conduit à quelques stratégies d’investissement distinctes, mais qui se chevauchent :

Le faible taux d'intérêt à court terme 0.78% du flottant indique que le trading agressif à court terme n'est pas un facteur dominant, ce qui suggère que la plupart des acteurs du marché considèrent le risque de baisse du titre comme limité. Il s’agit sans aucun doute d’un pari d’infrastructure à long terme, et non d’un échange rapide.

Voici le calcul rapide : avec une énorme quantité de liquidités et des marges en constante amélioration, le marché intègre beaucoup de scepticisme quant à la croissance future des ventes. Les investisseurs axés sur la valeur interviennent maintenant, estimant que les améliorations structurelles des coûts fourniront un plancher et que les éventuelles améliorations de la capacité 5G déclencheront la prochaine étape de croissance. Votre action : regardez au-delà de la volatilité des ventes à court terme et concentrez-vous sur la tendance de la marge et le plan d'allocation du capital pour cela. 51,9 milliards SEK en trésorerie nette.

Propriété institutionnelle et principaux actionnaires de Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ)

Vous regardez Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) et vous vous demandez qui tire réellement les ficelles ; c'est une bonne question, car l'argent institutionnel ici est important mais complexe en raison de la structure d'actions à deux classes. Les investisseurs institutionnels se taillent la part du lion, soit environ 66% des actions ERIC B, mais un petit groupe de détenteurs stratégiques exercent un pouvoir de vote disproportionné.

Principaux investisseurs institutionnels et contrôle stratégique

La structure de propriété est un exemple classique de la manière dont les droits de vote peuvent se séparer des intérêts économiques, un point essentiel à comprendre pour tout investisseur. Alors que de nombreux fonds mondiaux détiennent des American Depositary Receipts (ADR), l’orientation stratégique est ancrée en Suède. L'actionnaire le plus important et le plus influent est Investor AB (publ), qui détient une participation de 9,5 % en septembre 2025. Investor AB est le véhicule d'investissement de la famille Wallenberg, et sa détention d'actions A leur donne un contrôle substantiel sur le conseil d'administration et la stratégie.

Au-delà du noyau stratégique, la liste institutionnelle comprend les plus grands gestionnaires d'actifs du monde, qui détiennent principalement les actions B et les ADR (US : ERIC) les plus liquides. Pour les ADR, la valeur institutionnelle totale (Long) était d'environ $3,007,952,000, représentant 441 495 692 actions au cours de l'exercice le plus récent. Voici un calcul rapide : avec un cours de l’action à 9,85 $/action au 13 novembre 2025, cela représente un énorme pool de capitaux immobilisés dans l’entreprise.

• Investisseur AB (publication) : Le plus grand actionnaire, assurant le contrôle stratégique avec une participation de 9,5 %.
• Hotchkis & Wiley Capital Management Llc : L'un des principaux détenteurs d'ADR cotés aux États-Unis.
• BlackRock, Inc. et The Vanguard Group, Inc. : Géants mondiaux des fonds indiciels, détenteurs passifs importants.

Changements récents dans la propriété institutionnelle

La tendance à court terme montre un certain recul institutionnel, ce que vous devez absolument suivre. Au cours du trimestre le plus récent, les actions institutionnelles (Long) des ADR US:ERIC ont connu une baisse notable de -57,70 millions d'actions, se traduisant par une réduction de -11,56 % de leur participation. Cette pression à la vente peut être une réaction à des conditions de marché spécifiques ou à des inquiétudes concernant les performances à court terme de l'entreprise dans le cycle de déploiement de la 5G, mais elle constitue un signal clair d'une accumulation réduite des fonds.

Pour autant, il ne s’agit pas d’une liquidation totale. Le nombre total de propriétaires institutionnels reste élevé, avec 416 institutions déposant des formulaires 13D/G ou 13F. Ce que cache cette estimation, c’est la différence entre l’argent actif et passif ; une grande partie des ventes provient probablement de gestionnaires actifs, tandis que les fonds indiciels passifs comme Vanguard et BlackRock doivent maintenir leurs positions pour suivre l'indice de référence. Il est intéressant de noter que les initiés ont récemment été des acheteurs nets, ce qui témoigne souvent de la confiance des personnes les plus proches de l’entreprise.

L’impact des grands investisseurs sur les actions et la stratégie

Le simple volume de propriété institutionnelle – le chiffre de 66 % – signifie que le cours des actions de Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) est très sensible aux actions commerciales de ces grands acteurs. Si quelques fonds majeurs décident de vendre simultanément, la pression à la baisse qui en résulte peut être importante, créant un risque de volatilité pour les investisseurs individuels.

Stratégiquement, l’impact est encore plus profond. La participation majoritaire à long terme détenue par Investor AB garantit la stabilité et la concentration sur le leadership technologique à long terme, en particulier dans la 5G et l'architecture de réseau future. Il s’agit d’une défense cruciale contre la pression militante à court terme. Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) : Histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent est un bon point de départ pour comprendre le contexte historique de ce contrôle. Le nombre total d'actions de la société au 30 mai 2025 était de 3 371 351 735, donnant à ces principaux détenteurs une immense influence sur tout vote des actionnaires. Leur soutien est essentiel pour les décisions majeures d’allocation de capital, comme le financement des programmes de rémunération variable long terme LTV 2025 et LTV 2024 pour les dirigeants, approuvés lors de l’Assemblée générale annuelle 2025.

Investisseurs clés et leur impact sur Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC)

Vous voulez savoir qui tire réellement les leviers de Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) et pourquoi ils achètent. La conclusion directe est la suivante : l'orientation de la société est principalement régie par quelques investisseurs institutionnels puissants à long terme, notamment Investor AB (publ), qui maintiennent le contrôle via une structure d'actions à deux classes (actions A et B) conçue pour la stabilité et non pour la volatilité activiste.

La monnaie institutionnelle détient la part du lion, représentant environ 66% des actions en circulation à compter de septembre 2025. Cette forte concentration signifie que le cours de l'action est définitivement sensible aux actions de négociation collectives des grands fonds. Lorsque quelques grands acteurs bougent, le marché le ressent. Vous devez surveiller de près leurs dossiers.

L'investisseur phare : Investor AB (publ)

L'actionnaire le plus influent est Investor AB (publ), le véhicule d'investissement de la famille Wallenberg. Il ne s'agit pas d'un fonds commun de placement passif ; c'est une holding industrielle axée sur la création de valeur à long terme. Leur participation représente une part substantielle de 9,5 % du total des actions en circulation.

Mais leur véritable pouvoir réside dans la structure des classes d’actions. Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) comporte deux catégories : les actions A, qui comportent chacune une voix, et les actions B, qui ne comportent qu'un dixième de voix. Investor AB (publ) détient un nombre disproportionné d'actions A, ce qui leur confère un droit de vote dépassant largement leur propriété économique. Cette structure garantit une orientation stable à long terme, isolant la stratégie de l'entreprise (comme ses investissements massifs dans la 5G et les solutions d'entreprise) des pressions du marché à court terme. Pour comprendre le fondement de cette stabilité, vous pouvez consulter Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) : Histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent.

Les géants institutionnels et leurs récentes évolutions

Au-delà du point d’ancrage, les suspects habituels de la gestion mondiale d’actifs sont les principaux détenteurs d’American Depositary Receipts (ADR) cotés aux États-Unis. Ce sont les fonds passifs et actifs qui achètent car Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) est une composante majeure des indices mondiaux de technologie et de télécommunications.

• BlackRock, Inc. et The Vanguard Group, Inc. figurent régulièrement parmi les principaux propriétaires institutionnels, ce qui reflète leurs vastes mandats de suivi d'indices.
• PRIMECAP Management Co. est un gestionnaire actif notable, détenant une position importante évaluée à environ 205 870 890 $ au 30 septembre 2025.
• Acadian Asset Management LLC détenait également une position importante de 87 313 506 actions, évaluées à environ 677,50 millions de dollars en mai 2025.

Voici un petit calcul sur l'influence : bien que ces fonds n'aient pas le même contrôle de vote qu'Investor AB (publ), la taille de leur capital signifie que leur volume de transactions peut faire évoluer le cours de l'action. Lorsqu’un fonds comme Acadian achète ou vend des dizaines de millions d’actions, cela crée un signal puissant que les autres investisseurs suivent.

Influence des actionnaires et opérations sur titres en 2025

L’influence de l’actionnariat se manifeste mieux dans la gouvernance d’entreprise. Par exemple, en réponse aux commentaires des investisseurs, le conseil d’administration a proposé des modifications aux programmes de rémunération variable à long terme (LTV) pour 2025 afin de mieux aligner les incitations des dirigeants sur les intérêts à long terme des actionnaires et les objectifs de développement durable. Cela montre que les grands investisseurs, même les plus passifs, s’engagent sur les questions de gouvernance.

Une autre action concrète a été le dividende. L'Assemblée générale annuelle (AGA) de mars 2025 a approuvé un dividende total de 2,85 SEK par action pour l'exercice 2024, payé en deux versements en avril et octobre 2025. Cet engagement en faveur d'un dividende solide, malgré les vents contraires du marché dans certains segments, est un signal clair aux investisseurs axés sur les revenus que la direction donne la priorité au rendement pour les actionnaires.

Ce que cache cette estimation, c'est la véritable répartition entre les actions A et B pour les détenteurs non suédois. Pourtant, le message global est clair : l’investisseur profile est l’une des institutions à long terme en quête de stabilité, ancrée par une puissante société holding nationale.

Prochaine étape : Finance : Rédiger une analyse comparative du rendement en dividendes de Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) par rapport à ses trois principaux concurrents d'ici la fin du mois.

Impact sur le marché et sentiment des investisseurs

Vous recherchez une lecture claire sur Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC), et le consensus est un neutre prudent à conserver. Le marché est aux prises avec un fort pivot stratégique vers la 5G à marge élevée et les réseaux programmables, mais il est toujours confronté aux vents contraires d'un marché mou des réseaux d'accès radio (RAN) et d'une concurrence intense. Les investisseurs institutionnels, qui contrôlent une part significative de 66 % du titre, sont les principaux moteurs de ce sentiment, leurs décisions sont donc sans aucun doute importantes.

Le sentiment principal des investisseurs est actuellement ancré dans le principal actionnaire de la société, Investor AB (publ). Leur approche de propriété industrielle à long terme signale la stabilité, qui constitue un soutien psychologique clé pour le titre. Investor AB (publ) détient environ 9,5 % des actions en circulation et leur présence contribue à protéger le titre contre la volatilité à court terme. D'autres acteurs majeurs comme BlackRock, Inc. et The Vanguard Group, Inc. détiennent également des participations substantielles, ce qui indique une confiance dans le jeu des infrastructures à long terme, même si les perspectives à court terme sont mitigées.

Réactions récentes du marché et volatilité

Le marché boursier a réagi positivement aux victoires stratégiques, mais avec un astérisque. Par exemple, le cours de l'action a augmenté à la suite de la publication du rapport sur les résultats du troisième trimestre 2025 en octobre, qui a montré un bénéfice net de 11,3 milliards SEK. Mais voici un petit calcul : ce chiffre de bénéfice a été considérablement renforcé par une plus-value, un « élément inhabituel », issue du désinvestissement iconectiv, estimée à environ 19 milliards de SEK. Cela signifie que le tableau sous-jacent de la rentabilité est moins robuste que ne le suggèrent les chiffres généraux. Il faut regarder au-delà du bénéfice statutaire.

Pourtant, la dynamique a été forte ces derniers temps. L'action a enregistré une hausse de 25,7 % du cours de l'action au cours des 90 jours précédant la mi-novembre 2025. Cette hausse a été alimentée par des annonces de contrats clés, comme le nouveau partenariat de quatre ans sur le réseau d'accès radio (RAN) avec la société Telia dans quatre pays européens. Des victoires comme celle-ci renforcent le discours d’investissement selon lequel Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) est l’épine dorsale de l’infrastructure 5G critique. La position de trésorerie nette de 51,9 milliards SEK au troisième trimestre 2025 donne également confiance au marché dans la flexibilité financière de l'entreprise en matière de dividendes ou de fusions et acquisitions stratégiques.

Prudence des analystes et perspectives d’avenir

La note globale « Hold » de la communauté des analystes reflète cette dynamique push-pull. D'une part, les prévisions consensuelles de revenus pour 2025 sont de 254,6 milliards SEK, soit une augmentation modeste, avec un bénéfice par action (BPA) qui devrait grimper à 6,16 SEK. D'un autre côté, l'objectif de cours moyen des analystes n'est que de 85,31 SEK, ce qui est inférieur au récent cours de bourse de l'action de 92,96 SEK. Cela implique la conviction que le récent rallye a dépassé la valorisation fondamentale, du moins à court terme.

• Surveillez la rentabilité sous-jacente, et pas seulement le bénéfice statutaire.
• Surveillez la pression sur les marges due à une concurrence intense sur le marché RAN.
• Concentrez-vous sur la croissance dans les domaines à forte marge comme les réseaux programmables et la 5G d’entreprise.

L’histoire à long terme dépend du succès de leur changement stratégique, dont vous pouvez en savoir plus ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC).

Votre action devrait maintenant consister à approfondir la marge du segment Réseaux dans le rapport du quatrième trimestre 2025 pour voir si l'accord Telia et d'autres victoires se traduisent par une amélioration durable de la marge brute, en particulier compte tenu des préoccupations sous-jacentes en matière de bénéfices du troisième trimestre. C'est là que la valeur est créée ou détruite.