Explorer Itaú Unibanco Holding S.A. (ITUB) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Vous regardez Itaú Unibanco Holding S.A. (ITUB) et vous posez la bonne question : qui achète réellement ces actions et quelle est leur conviction ? L'investisseur profile car ce géant bancaire latino-américain n’est pas une bagarre institutionnelle typique ; au lieu de cela, 86,42 % des actions sont détenues par des sociétés publiques et des investisseurs individuels, ce qui signifie que l’argent de détail est la force dominante, et pas seulement les grands fonds. Pourtant, les acteurs institutionnels font de grands pas, avec des sociétés comme GQG Partners LLC augmentant leurs avoirs de 738,6 % au premier semestre 2025, un signe clair que l'argent intelligent voit des opportunités dans la performance de base de la banque.

Honnêtement, lorsqu'une banque affiche un résultat de gestion récurrent au troisième trimestre 2025 de 11,9 milliards de reais (environ 2,16 milliards de dollars) et un rendement de gestion récurrent annualisé sur les capitaux propres (ROE) moyens de 23,3 %, il faut examiner de plus près les facteurs sous-jacents. Cette performance est-elle durable compte tenu de la croissance de 6,4 % d’une année sur l’autre du portefeuille de crédit de 1 400 milliards de reais, ou existe-t-il des risques cachés que les particuliers négligent ? Nous devons cartographier le paysage à court terme, en particulier ce que la conviction institutionnelle signale et où la base de vente au détail pourrait être définitivement exposée.

Qui investit dans Itaú Unibanco Holding S.A. (ITUB) et pourquoi ?

Il s'agit d'un acteur majeur de la finance latino-américaine. La base d'investisseurs d'Itaú Unibanco Holding S.A. (ITUB) est donc un mélange sophistiqué, mais elle n'est certainement pas dominée par le public institutionnel américain typique. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que même si de grandes institutions mondiales comme BlackRock sont impliquées, la structure de propriété est fortement axée sur l’entité contrôlante et une large base d’investisseurs publics et individuels, ce qui met l’accent sur des dividendes constants et une stabilité à long terme.

Principaux types d’investisseurs : répartition de la propriété

La structure de propriété d'Itaú Unibanco est unique pour une banque mondiale, en grande partie grâce à la société holding de contrôle, Itaúsa S.A. Cette entité détient le plus grand bloc, environ 46.19% des actions, à compter de novembre 2025. Cela signifie qu'une partie importante de l'orientation stratégique de l'entreprise est gérée par la famille de contrôle et son véhicule d'investissement. Il s'agit d'une configuration classique des marchés émergents : un contrôle concentré, mais avec un large flottement public.

Le reste des actions est réparti entre investisseurs institutionnels et particuliers. La propriété institutionnelle, qui comprend les fonds communs de placement, les fonds de pension et les hedge funds, est relativement faible pour une entreprise de cette taille, se situant entre environ 8.25% et 10.26%. Ce groupe comprend des poids lourds comme BlackRock, Inc., qui détenait environ 3.88% des actions à partir de novembre 2025, et d'autres grandes sociétés comme GQG Partners LLC et Schroder Investment Management Group. La majorité des actions restantes 86.42%-sont détenus par des sociétés publiques et des investisseurs individuels, que nous pouvons largement attribuer aux particuliers et autres fonds publics passifs. C'est une énorme base publique.

• Itaúsa S.A. : 46.19% (Actionnaire de contrôle).
• Investisseurs institutionnels : ~8.25% à 10.26% (par exemple, BlackRock, Inc.).
• Investisseurs publics/individuels : ~86.42% (Flottant important au détail).

Motivations d'investissement : pourquoi ils achètent

Les investisseurs sont attirés par Itaú Unibanco Holding S.A. pour un ensemble de raisons claires, largement centrées sur sa position dominante sur le marché et sa capacité à générer des flux de trésorerie constants. La banque est le plus grand conglomérat financier privé d’Amérique latine, et cette taille lui apporte pouvoir de fixation des prix et résilience. Vous achetez une franchise bancaire de premier plan sur un marché émergent majeur. Le titre constitue un titre de base pour de nombreux fonds de marchés émergents, et pour cause.

Les principales motivations se répartissent en trois domaines principaux :

• Revenus et dividendes : Le rendement actuel du dividende de la banque est convaincant, oscillant entre 5.98% et 6.60% à la fin de 2025. Ce rendement élevé en fait un favori des investisseurs axés sur le revenu, en particulier ceux qui recherchent des paiements réguliers d'une institution financière stable.
• Perspectives de croissance : La direction se concentre sur des initiatives stratégiques telles que la transformation numérique et l'expansion dans des segments à forte marge comme la vente au détail et l'agroalimentaire. Ce tournant vers des tendances bancaires modernes est considéré comme un moteur clé de la croissance future des bénéfices. Par exemple, le résultat managérial récurrent de la banque pour 2024 est de 41,4 milliards de reais, vers le haut 16.2%, ouvrant la voie à une performance solide en 2025.
• Solidité financière : Le rendement des capitaux propres (ROE) de la banque devrait rester robuste, se situant probablement entre 20% et 30% dans les années à venir. C’est le signe d’une excellente efficacité du capital, et c’est ce qui maintient l’intérêt de l’argent institutionnel.

Stratégies d'investissement : comment l'argent circule

Les stratégies employées par les investisseurs d'Itaú Unibanco Holding S.A. sont largement dictées par leur type. Compte tenu du rendement élevé des dividendes et de la position établie de la banque, une partie importante de l'argent est déployée selon une approche classique axée sur la valeur et les revenus.

Détention à long terme/investissement de valeur : C’est la stratégie dominante, notamment parmi les grands détenteurs institutionnels et la famille contrôlante. Ils considèrent l’action comme un point d’ancrage dans leur portefeuille. Voici un petit calcul : le titre est souvent considéré comme sous-évalué, les analystes soulignant un potentiel 40 % de hausse si l’action revient à ses multiples historiques Price-to-Book (P/B). C’est le cas de valeur par excellence pour un nom de haute qualité. Ils parient sur la capacité de la banque à atteindre ses objectifs d'efficacité et à maintenir sa position dominante, comme le souligne le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Itaú Unibanco Holding S.A. (ITUB).

Trading/Momentum à court terme : Bien que moins répandus, les traders s'engagent, réagissant souvent aux surprises des bénéfices trimestriels. Par exemple, les actions négociées à la hausse par 3.43% suite à un rapport du deuxième trimestre 2025 qui montrait une hausse substantielle du bénéfice net, dépassant les prévisions du marché. Ces mouvements à court terme sont généralement liés à des bénéfices supérieurs ou à des changements dans les perspectives économiques du Brésil, mais ils ne changent pas la thèse à long terme.

Le tableau ci-dessous résume la stratégie typique par type d’investisseur :

Ce que cache cette estimation, c’est le risque de change inhérent à une action cotée à l’étranger, mais la stratégie de base demeure : acheter un actif de qualité qui vous rapporte bien en attendant que la valorisation se normalise.

Propriété institutionnelle et principaux actionnaires d'Itaú Unibanco Holding S.A. (ITUB)

Si vous regardez Itaú Unibanco Holding S.A. (ITUB), la première chose à comprendre est que la structure de propriété est divisée entre une société holding stratégique dominante et un groupe diversifié d'investisseurs institutionnels mondiaux. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que même si le contrôle majoritaire repose sur le pays, l’appétit des grands fonds basés aux États-Unis pour ce géant bancaire brésilien est définitivement en hausse en 2025.

La propriété institutionnelle totale des American Depositary Receipts (ADR) se situe entre 10,26 % et 11,14 % du total des actions en circulation, ce qui représente une part importante du flottant. La capitalisation boursière de la société est importante, oscillant autour de 79,11 milliards de dollars fin 2025, ce qui fait que même un petit pourcentage de propriété constitue un engagement de capital massif pour tout fonds.

Principaux investisseurs institutionnels : qui achète ITUB ?

Lorsque nous parlons de la propriété d'Itaú Unibanco Holding S.A., nous devons d'abord reconnaître l'actionnaire majoritaire, Itaúsa S.A., qui est la société holding d'investissement de la famille Itaú. Ils détiennent une participation massive de 46,19 %, représentant 4 958 976 333 actions au 3 novembre 2025, fixant ainsi l’orientation stratégique à long terme.

Au-delà de cette participation majoritaire, les plus grands détenteurs institutionnels d’ADR sont une liste de gestionnaires d’actifs mondialement reconnus. Ce sont ces fonds qui parient sur la stabilité et la croissance à long terme du marché financier brésilien.

• BlackRock, Inc. : Détient 3,88% de la société, soit 416 914 770 actions, au 3 novembre 2025.
• Partenaires GQG LLC : Détient 3,34 %, totalisant 358 150 325 actions, déclarées au 3 novembre 2025.
• Le groupe Vanguard, Inc. : Gère une participation de 2,37%, soit 254 716 636 actions, au 29 septembre 2025.

Voici un petit calcul : ces trois plus grands gestionnaires d'actifs mondiaux représentent à eux seuls plus de 9,5 % de la propriété totale de l'entreprise, à l'exclusion de l'actionnaire majoritaire, ce qui montre la concentration des intérêts institutionnels.

Changements récents : dynamique d’achat institutionnel

La tendance en 2025 est un signal clair de confiance : les investisseurs institutionnels augmentent leur exposition à Itaú Unibanco Holding S.A. Il ne s'agit pas seulement d'une détention passive ; il s'agit d'achats actifs, en particulier aux deuxième et troisième trimestres.

Nous avons assisté à une forte activité d'achats institutionnels au deuxième trimestre 2025. Par exemple, GQG Partners LLC a considérablement augmenté ses avoirs d'un taux stupéfiant de 738,6 %, pour atteindre environ 77,7 millions d'actions. William Blair a également augmenté sa position de 51,9% à 29,3 millions d'actions au cours du même trimestre.

Ce type d'accumulation agressive de la part des principaux fonds suggère qu'ils considèrent la valorisation actuelle de la banque comme convaincante, en particulier compte tenu de la bonne santé financière enregistrée au troisième trimestre 2025, où le ratio de capital total s'élevait à un solide 16,4 % au 30 septembre 2025. Il s'agit purement et simplement d'une fuite vers la qualité sur les marchés émergents.

Le rôle des grands investisseurs dans la stratégie et les prix

Ces grands investisseurs institutionnels ne sont pas seulement des noms figurant sur une liste d’actionnaires ; ce sont des acteurs essentiels du cours des actions et de la stratégie à long terme de l’entreprise. Leur taille signifie que leurs actions collectives font bouger le stock. Un grand fonds vendant un bloc important peut provoquer une fluctuation temporaire des prix qui n'a rien à voir avec les fondamentaux de la banque.

D'un point de vue plus stratégique, ils jouent un rôle essentiel dans la gouvernance d'entreprise (le système de règles, de pratiques et de processus par lesquels une entreprise est dirigée et contrôlée). Les investisseurs institutionnels exigent transparence et responsabilité, ce qui profite généralement à tous les actionnaires. Ils réduisent l’asymétrie d’information entre l’entreprise et le marché, et leur engagement conduit souvent à une meilleure performance de l’entreprise.

Voici comment ils impactent l’entreprise :

• Stabilité des prix : Leurs échanges constants et importants garantissent la liquidité du marché, facilitant ainsi l’achat ou la vente d’actions sans fluctuations massives des prix.
• Pression de gouvernance : Ils font pression pour une meilleure surveillance et l'indépendance du conseil d'administration ; des études montrent une corrélation positive significative entre la propriété institutionnelle et l'indépendance du conseil d'administration (r =0.60).
• Axe stratégique : Même si certains sont critiqués pour leur orientation à court terme, les fonds les plus importants et les plus stables comme BlackRock et Vanguard encouragent généralement la création de valeur durable à long terme, en s'engageant souvent directement avec la direction sur des questions telles que la gestion des risques et du capital, sur lesquelles vous pouvez en savoir plus dans le rapport de la banque. Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Itaú Unibanco Holding S.A. (ITUB).

Le fait est que lorsque les plus grands gestionnaires de fonds du monde augmentent leur participation, cela signifie une approbation de l'équipe de direction et de l'orientation stratégique de la banque. Votre action consiste à suivre la prochaine série de dépôts 13F, prévue au début de l’année prochaine, pour voir si cette frénésie d’achats s’est poursuivie jusqu’au quatrième trimestre 2025.

Investisseurs clés et leur impact sur Itaú Unibanco Holding S.A. (ITUB)

Vous voulez savoir qui achète Itaú Unibanco Holding S.A. (ITUB) et pourquoi, et la réponse est un mélange d'une puissante société holding brésilienne et des plus grands gestionnaires de fonds institutionnels au monde. La plus grande influence sur Itaú Unibanco Holding S.A. est sans aucun doute son actionnaire majoritaire, Itaúsa S.A., mais le volume considérable de fonds passifs et actifs détermine également les mouvements de titres.

L'investisseur profile est divisé : le contrôle stratégique à long terme appartient à Itaúsa S.A., tandis que la liquidité quotidienne et le sentiment des investisseurs étrangers sont fortement dictés par les gestionnaires d'actifs massifs basés aux États-Unis. Cette double structure signifie que l'orientation stratégique de la société est stable, mais que le prix de ses American Depositary Receipt (ADR) est très sensible aux flux mondiaux des marchés émergents.

La participation majoritaire : Itaúsa S.A.

Itaúsa S.A. est la société holding qui contrôle Itaú Unibanco Holding S.A., et sa participation est le facteur le plus important dans la gouvernance de la banque. Ce n’est pas un investisseur activiste typique ; c'est le point d'ancrage stratégique de la banque, contrôlée par les familles Setúbal et Villela.

Au 3 novembre 2025, Itaúsa S.A. détenait 4 958 976 333 actions, représentant environ 46,19 % de la propriété totale de la société. Cette participation était alors évaluée à environ 36,45 milliards de dollars (en milliers). Voici un calcul rapide : avec près de la moitié des actions, Itaúsa S.A. dicte effectivement la composition du conseil d'administration, les principales allocations de capital et la stratégie à long terme. Ce sont eux qui décident en dernier ressort, de sorte que tout risque d’OPA hostile ou de changement soudain et radical du modèle économique est pratiquement inexistant.

Les géants institutionnels : BlackRock, Vanguard et Active Funds

Au-delà de l’actionnaire majoritaire, la base d’investisseurs est dominée par les investisseurs institutionnels mondiaux. Ce sont ces fonds qui assurent la liquidité du titre et reflètent le sentiment général des marchés émergents. Les principaux détenteurs institutionnels, sur la base des dépôts de 2025, comprennent un mélange de fonds indiciels passifs et de grands gestionnaires actifs :

• BlackRock, Inc. : Détenait environ 416,9 millions d'actions (détention d'environ 3,88 %) au 3 novembre 2025, avec une valeur marchande d'environ 3,06 milliards de dollars (en milliers).
• Partenaires GQG LLC : Détenait environ 358,1 millions d'actions (environ 3,34 % de participation) au 3 novembre 2025, évaluées à environ 2,63 milliards de dollars (en milliers).
• Le groupe Vanguard, Inc. : Détenait environ 254,7 millions d’actions (environ 2,37 % de participation) au 29 septembre 2025.
• Esquiver et Cox : Détenait environ 250,7 millions d'actions (environ 2,34 % de participation) au 29 septembre 2025.

Ces avoirs importants, souvent passifs, signifient qu'Itaú Unibanco Holding S.A. est une composante obligatoire de nombreux fonds négociés en bourse (ETF) et fonds communs de placement des marchés émergents et du secteur financier mondial. Leur influence repose moins sur l'activisme que sur les flux de capitaux : lorsque les marchés émergents sont en faveur, ces fonds achètent, et lorsqu'ils ne sont plus en faveur, ils vendent, ce qui fait varier le cours des actions.

Mouvements récents et influence des investisseurs en 2025

L'activité récente la plus notable montre un fort appétit institutionnel pour le titre au début de 2025, tiré par la solide santé financière de l'entreprise. Vous pouvez voir la répartition complète dans Décomposer la santé financière d'Itaú Unibanco Holding S.A. (ITUB) : informations clés pour les investisseurs.

L’activité d’achat a été importante :

• GQG Partners LLC a considérablement augmenté sa participation, augmentant massivement ses avoirs de 738,6 % pour atteindre 77,7 millions d'actions au premier trimestre 2025. Cela témoigne d'une forte conviction dans la trajectoire de croissance de la banque.
• William Blair Investment Management LLC a également considérablement augmenté sa position, de 51,9% au deuxième trimestre 2025, pour détenir 29,3 millions d'actions.

Ces achats institutionnels importants ont fait suite à l'annonce par la banque d'une distribution substantielle aux actionnaires, y compris un versement massif de 15 milliards de reais sous forme de dividendes et d'intérêts sur le capital, prévu pour mars 2025. Les solides performances de la banque (le bénéfice net du deuxième trimestre 2025 a sans équivoque éclipsé les prévisions des experts) ont également alimenté le sentiment haussier. L’influence est ici directe : des résultats financiers solides et transparents et des décisions de gestion du capital favorables aux actionnaires sont ce qui pousse ces grands fonds à acheter, et non les demandes des activistes.

Ce que cache cette estimation, c’est que tandis que certains fonds achetaient de manière agressive, d’autres réduisaient leurs positions. Par exemple, Barings LLC a réduit sa position de 20,2 % au deuxième trimestre 2025, en vendant 306 398 actions. Cela montre que même avec une entreprise solide, le rééquilibrage du portefeuille et l’aversion au risque sur les marchés émergents au sens large continuent de générer des pressions à la vente.

Ce qu'il faut retenir, c'est que la direction de la banque, y compris le PDG Milton Maluhy et les coprésidents Pedro Moreira Salles et Roberto Setubal, qui ont pris la parole lors de l'Itaú Day 2025 le 2 septembre 2025, se concentrent principalement sur la fourniture de mesures internes solides comme le ratio de capital total, qui s'élevait à un solide 16,4 % au 30 septembre 2025. Cette solidité financière est le véritable moteur des achats institutionnels, et non les demandes des activistes.

Impact sur le marché et sentiment des investisseurs

L'investisseur profile pour Itaú Unibanco Holding S.A. (ITUB) fin 2025 est sans aucun doute une période d'optimisme prudent, portée par les solides paramètres opérationnels de la banque et une nette fuite vers la qualité au sein du secteur financier latino-américain. Vous voyez généralement un Positif sentiment parmi les principaux actionnaires institutionnels, un groupe critique qui possède une partie substantielle de la société.

Ce sentiment positif n’est pas seulement un sentiment ; cela s'appuie sur les récentes performances financières de la banque. Itaú Unibanco a annoncé un résultat managérial récurrent de 11 876 millions de reais pour le troisième trimestre 2025, ce qui reflète une augmentation de 11,3 % d’une année sur l’autre. C'est une solide performance dans un marché difficile. De plus, le rendement des capitaux propres (ROE) récurrent des gestionnaires au Brésil a atteint un niveau impressionnant. 25.4% au troisième trimestre 2025. Lorsqu’une banque peut offrir ce type de ROE cohérent, les grosses sommes d’argent le remarquent.

Le gros argent achète, et cela raconte la vraie histoire.

Qui achète : l’empreinte institutionnelle

La structure de propriété d'Itaú Unibanco Holding S.A. est ancrée dans sa société holding mère, Itaúsa S.A., qui détient une participation majoritaire. 46.19% participation à compter de novembre 2025. Mais le paysage des investisseurs institutionnels est vaste et puissant, avec certains des plus grands gestionnaires d'actifs au monde qui augmentent activement leurs positions.

Pour en savoir plus sur les fondations de l’entreprise, vous pouvez consulter cette ressource : Itaú Unibanco Holding S.A. (ITUB) : histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent.

Un regard sur les principaux détenteurs institutionnels montre pourquoi le titre a une base si stable :

• Itaúsa S.A. : 46.19% propriété.
• BlackRock, Inc. : Détient 3.88% d'actions, totalisant 416,9 millions d'actions.
• The Vanguard Group, Inc. : possède 2.37% d'actions.

Ce qui est plus intéressant, ce sont les achats agressifs de la part d’autres acteurs majeurs. Par exemple, GQG Partners a considérablement augmenté ses avoirs en 738.6% au deuxième trimestre 2025, signalant un fort jeu de conviction sur l'avenir de la banque. Ces achats institutionnels massifs sont un signal clair de confiance dans la capacité de la banque à faire face aux vents contraires macroéconomiques comme un coût du capital plus élevé, que la banque prévoit autour de 15.0% par an à partir de février 2025.

Réactions récentes du marché et changements de propriété

Le marché boursier a réagi à ces solides résultats financiers et à ces mouvements institutionnels par une nette dynamique haussière. Lorsqu'Itaú Unibanco a annoncé son impressionnant bénéfice net du deuxième trimestre 2025, qui a dépassé les prévisions des analystes, les actions ont immédiatement a bondi de plus de 2 %. En avril 2025, le titre a connu une tendance à la hausse de 5.15% suite à une croissance inattendue des bénéfices et à l'annonce de l'accent mis par la banque sur la transformation numérique et les initiatives de finance verte.

Voici le calcul rapide : une hausse inattendue des bénéfices, associée à des évolutions stratégiques vers la banque numérique, se traduit directement par une hausse du cours de l'action, car elle signale à la fois l'efficacité opérationnelle et le potentiel de croissance future. La capitalisation boursière en est le reflet, oscillant entre 75,17 milliards de dollars et 82,53 milliards de dollars à compter de novembre 2025.

C'est ce qui arrive lorsqu'un joueur dominant exécute bien.

Perspectives des analystes : les perspectives d'avenir

La communauté des analystes accorde une note consensuelle d'« achat modéré » à Itaú Unibanco Holding S.A.. Les analystes que je suis sont optimistes, principalement parce que les fondamentaux de la banque sont tout simplement supérieurs à ceux de ses pairs régionaux. Ils considèrent que la banque est la mieux préparée à affronter le scénario macroéconomique difficile du Brésil.

L'objectif de cours moyen sur 12 mois pour l'action varie de $6.18 à $7.54, basé sur les projections de plusieurs entreprises. Ce scénario haussier est soutenu par les propres prévisions de la banque pour 2025, qui prévoient une expansion du portefeuille de crédit entre 4,5% et 8,5% et les revenus nets d'intérêts avec une clientèle en expansion entre 7,5% et 11,5%.

Le tableau ci-dessous résume les principaux facteurs de sentiment des analystes :

Ce que cache bien sûr cette estimation, c’est le risque de modifications inattendues du taux de Selic brésilien ou d’un ralentissement économique mondial. Néanmoins, l’essentiel à retenir est que le marché récompense Itaú Unibanco pour ses bénéfices constants et de haute qualité et ses évolutions stratégiques vers la banque numérique, ce qui en fait un point d’ancrage incontournable pour tout portefeuille financier des marchés émergents.