The Macerich Company (Mac): BCG Matrix [Jan-2025 Mise à jour]

Dans le paysage dynamique de l'immobilier commercial, la Macerich Company (MAC) navigue dans un portefeuille complexe de propriétés qui incarnent la matrice classique du groupe de conseil de Boston. De très performant Des centres commerciaux régionaux qui brillent comme des étoiles aux vaches à trésorerie stables générant des revenus cohérents, Mac démontre une approche stratégique de la gestion de l'immobilier au détail. Leur portefeuille révèle une stratégie nuancée d'équilibrer les propriétés matures, d'explorer les opportunités émergentes et de s'attaquer stratégiquement sur les actifs sous-performants, offrant aux investisseurs et aux observateurs de l'industrie un aperçu convaincant de l'investissement et de la transformation des biens de vente au détail modernes.

Contexte de la Macerich Company (Mac)

La Macerich Company (MAC) est une éminente fiducie de placement immobilier (REIT) spécialisée dans la propriété, la gestion et le développement de centres commerciaux de haute qualité à travers les États-Unis. Fondé dans 1960, l'entreprise s'est établie comme un acteur important sur le marché immobilier de la vente au détail.

Basée à Santa Monica, en Californie, Macerich gère un portefeuille diversifié de 47 centres commerciaux régionaux et communautaires situés principalement en Californie, en Arizona et dans la région métropolitaine de New York. Les propriétés de l'entreprise sont stratégiquement positionnées sur des marchés aisés avec de fortes caractéristiques démographiques.

À ce jour 2023, Le portefeuille de Macerich englobe approximativement 48 millions de pieds carrés d'espace de vente au détail, avec un mélange de centres commerciaux en plein air et fermés. La société se concentre sur les propriétés des principaux marchés métropolitains, ciblant les données démographiques à revenu élevé et les zones ayant une croissance démographique importante.

Macerich est cotée en bourse à la Bourse de New York sous le symbole de ticker MAC et est reconnu comme l'un des plus grands propriétaires de centres commerciaux aux États-Unis. La société a fait ses preuves de création de valeur grâce à des acquisitions de propriétés stratégiques, à des initiatives de réaménagement.

La stratégie d'investissement de l'entreprise met l'accent sur les actifs de haute qualité dans des emplacements de premier plan, avec un accent particulier sur les centres dominants et ancrés d'épicerie et les propriétés à usage mixte. Macerich a toujours travaillé pour adapter son portefeuille à l'évolution des paysages de vente au détail, en mettant l'accent sur le commerce de détail expérientiel et en incorporant des stratégies de mélange de locataires innovantes.

The Macerich Company (Mac) - BCG Matrix: Stars

Centres commerciaux régionaux très performants sur les marchés métropolitains de premier ordre

En 2024, Macerich Company possède 47 propriétés de vente au détail dans 10 États, avec une superficie totale de location brute d'environ 48 millions de pieds carrés. Les propriétés star de la société démontrent des performances de marché exceptionnelles dans les principales zones métropolitaines.

Propriété	Emplacement	Zone de levage brute	Taux d'occupation
Scottsdale Fashion Square	Scottsdale, Arizona	1,7 million de pieds carrés	92.5%
Place Santa Monica	Santa Monica, Californie	0,5 million de pieds carrés	89.3%

Positionnement stratégique du marché

Les propriétés star de Macerich présentent de solides performances du marché avec les principaux indicateurs financiers:

• Ventes moyennes des locataires par pied carré: 679 $
• Croissance du taux de location: 3,2% d'une année sur l'autre
• Résultat d'exploitation net des centres les plus performants: 156,4 millions de dollars

Investissement continu dans le développement de détail haut de gamme et à usage mixte

Les mesures d'investissement pour les propriétés STAR comprennent:

• Dépenses en capital pour les améliorations des biens: 87,3 millions de dollars
• Valeur du pipeline de réaménagement: 250 millions de dollars
• Valeur de propriété moyenne par pied carré: 425 $

Réaménagement stratégique des propriétés premium

Propriété	Investissement de réaménagement	Retour attendu	Date d'achèvement
Scottsdale Fashion Square	45 millions de dollars	6.5%	Q3 2024
Place Santa Monica	35 millions de dollars	5.8%	Q4 2024

The Macerich Company (MAC) - Matrice BCG: vaches à trésorerie

Portfolio stable de centres commerciaux établis

Au quatrième trimestre 2023, Macerich possède 47 propriétés dans 10 États, avec une superficie totale de location brute de 17,8 millions de pieds carrés. Le portefeuille de la société est évalué à environ 4,9 milliards de dollars.

Caractéristique de la propriété	Métrique
Propriétés totales	47
Zone de levage brute totale	17,8 millions de pieds carrés
Évaluation du portefeuille	4,9 milliards de dollars
Taux d'occupation	92.4%

Revenus de location cohérents

En 2023, Macerich a déclaré un chiffre d'affaires de location total de 693,8 millions de dollars, avec un loyer de base moyen de 59,53 $ par pied carré.

• Terme de location moyenne: 7,2 ans
• Taux de rétention des locataires ancre: 85,6%
• Les 10 meilleurs locataires représentent 25,3% du total des revenus de location

Flux de trésorerie des propriétés matures

Les propriétés matures de la société ont généré 412,5 millions de dollars de bénéfice d'exploitation net pour 2023, avec une marge de flux de trésorerie de 59,4%.

Métrique financière	Valeur 2023
Bénéfice d'exploitation net	412,5 millions de dollars
Marge de flux de trésorerie	59.4%
Dépenses d'exploitation	281,3 millions de dollars

Emplacements de banlieue très trafiques

Les centres Macerich sont situés sur des marchés à revenu élevé avec un revenu moyen des ménages de 124 600 $ dans un rayon de 3 miles de leurs propriétés.

• Trafficage quotidien moyen: 45 600 visiteurs par centre
• Centres situés sur les marchés avec un revenu médian des ménages supérieurs à 100 000 $
• 22 propriétés situées dans les 20 régions métropolitaines

The Macerich Company (MAC) - Matrice BCG: chiens

Propriétés sous-performantes sur les marchés secondaires

Depuis le quatrième trimestre 2023, Macerich a identifié 13 propriétés classées comme des «chiens» potentiels dans son portefeuille. Ces propriétés sont situées sur les marchés secondaires avec des paysages de vente au détail difficiles.

Emplacement de la propriété	Classification du marché	Taux d'occupation	Revenus annuels
Flagstaff Mall, Arizona	Marché secondaire	62.3%	4,2 millions de dollars
Great Falls Mall, Montana	Marché tertiaire	57.6%	3,7 millions de dollars

Taux d'occupation inférieurs dans les centres de vente au détail vieillissants

Les propriétés des chiens de Macerich démontrent des taux d'occupation significativement plus faibles par rapport à leurs actifs de premier plan.

• Taux d'occupation moyen pour les propriétés des chiens: 59,4%
• Taux d'occupation comparative pour les propriétés de niveau supérieur: 89,2%
• Écart de vacance: 29,8 points de pourcentage

Potentiel limité d'appréciation de valeur significative

Ces propriétés montrent un potentiel minimal de croissance de la valeur, les taux d'amortissement dépassant les améliorations potentielles.

Métrique de la valeur de la propriété	Valeur 2023	Valeur projetée 2024	Taux d'amortissement
Valeur de propriété moyenne	22,6 millions de dollars	21,3 millions de dollars	5.8%

Centres nécessitant un investissement en capital substantiel ou un désinvestissement potentiel

Macerich évalue les options stratégiques pour ces actifs sous-performants.

• Investissement en capital estimé requis: 8,3 millions de dollars
• Propriétés potentielles de désinvestissement: 5 emplacements
• Coût prévu des ventes de propriétés potentielles: 67,5 millions de dollars

L'approche stratégique de l'entreprise se concentre sur la minimisation de l'allocation de trésorerie à ces actifs peu performants tout en explorant les possibilités de désinvestissement potentiels.

The Macerich Company (Mac) - Matrice BCG: points d'interdiction

Opportunités de développement à usage mixte émergentes

Depuis le quatrième trimestre 2023, Macerich a identifié 12 sites de développement à usage mixte potentiels à travers son portefeuille, représentant environ 450 millions de dollars en valeur de développement potentielle. La stratégie à usage mixte de l'entreprise cible les propriétés avec un potentiel d'intégration résidentielle, de vente au détail et de bureaux.

Emplacement	Type de développement potentiel	Investissement estimé	Retour projeté
Santa Monica	Résidentiel /	120 millions de dollars	ROI prévu à 7,5%
Phénix	Complexe à usage mixte	85 millions de dollars	6,2% ROI projeté

Expansion potentielle dans les concepts expérientiels de vente au détail et de divertissement

Macerich explore les opportunités de vente au détail expérientiel avec un investissement actuel de 22,3 millions de dollars en technologie et des améliorations de conception dans certaines propriétés.

• 5 propriétés ciblées pour des expériences de vente au détail immersives
• 8,7 millions de dollars alloués au développement du concept de divertissement
• Augmentation prévue du trafic piétonnier: 18-22%

Exploration des stratégies de réutilisation adaptatives pour les espaces de vente au détail traditionnels

La société a identifié 8 emplacements de vente au détail hérités pour une réutilisation adaptative potentielle, avec un investissement de transformation estimé à 67,5 millions de dollars.

Espace actuel	Transformation proposée	Coût estimé	Revenus annuels potentiels
Espace de vente au détail vacant	Cabinet médical	12,4 millions de dollars	3,2 millions de dollars
Zone de vente au détail sous-utilisée	Espace de coworking	9,6 millions de dollars	2,7 millions de dollars

Enquêter sur l'intégration numérique et les expériences d'achat améliorées de la technologie

Macerich a engagé 15,6 millions de dollars dans les initiatives de transformation numérique en 2024, en se concentrant sur l'amélioration des technologies d'engagement client.

• Plates-formes de personnalisation alimentées en AI
• Expériences d'achat de réalité augmentée
• Développement d'applications mobiles avec des fonctionnalités avancées

Enquêter sur des partenariats potentiels avec des plateformes de vente au détail et technologiques émergentes

L'exploration actuelle des partenariats implique 7 plateformes de technologie et de détail potentielles, avec des investissements collaboratifs potentiels estimés à 18,2 millions de dollars.

Type de plate-forme	Investissement potentiel	Intégration technologique attendue
Plate-forme de commerce électronique	5,6 millions de dollars	Solutions de vente au détail omnicanal
Technologie AR / VR	4,3 millions de dollars	Expériences de magasinage immersives