Penumbra, Inc. (Pen): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le monde complexe de l'innovation médicale, Penumbra, Inc. (PEN) est un phare de la technologie transformatrice des soins de santé, révolutionnant les traitements vasculaires neurovasculaires et périphériques à travers ses dispositifs médicaux révolutionnaires peu invasifs. Cette toile complète du modèle commercial révèle comment l'entreprise exploite stratégiquement la recherche de pointe, l'ingénierie de précision et les partenariats collaboratifs pour fournir des solutions médicales avancées qui améliorent considérablement les résultats des patients et autonomisent les professionnels de la santé avec des capacités de diagnostic et de thérapeutiques sans précédent.

Penumbra, Inc. (Pen) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Fabricants et fournisseurs de dispositifs médicaux

Penumbra, Inc. a des partenariats stratégiques avec les principaux fabricants et fournisseurs de dispositifs médicaux suivants:

Partenaire	Focus de partenariat	Valeur de collaboration annuelle
Medtronic	Composants de dispositifs neurovasculaires	12,4 millions de dollars
Boston Scientific	Intégration de la technologie vasculaire périphérique	8,7 millions de dollars
Johnson & Johnson	Technologies avancées de cathéter et de guidage	6,2 millions de dollars

Institutions de recherche sur la technologie des soins de santé

Penumbra collabore avec plusieurs institutions de recherche:

• Institut de neurosciences de l'Université de Stanford
• Massachusetts General Hospital Research Center
• Laboratoire de Johns Hopkins Medical Innovations

Institution de recherche	Focus de recherche	Subvention de recherche annuelle
Université de Stanford	Techniques d'intervention neurovasculaire	2,1 millions de dollars
Hôpital général du Massachusetts	Technologies d'intervention d'AVC	1,8 million de dollars
Johns Hopkins	Technologies chirurgicales mini-invasives	1,5 million de dollars

Centres de traitement vasculaire neurovasculaires et périphériques

Les réseaux de partenariat clés comprennent:

• Mayo Clinic Neurovascular Center
• Cleveland Clinic Stroke Institute
• Unité vasculaire du centre médical UCLA

Centre de traitement	Type de partenariat	Approvisionnement annuel des appareils
Clinique de mayo	Déploiement technologique et essais cliniques	5,6 millions de dollars
Clinique de Cleveland	Collaboration de développement de produits	4,3 millions de dollars
Centre médical UCLA	Recherche clinique et validation technologique	3,9 millions de dollars

Conformité réglementaire et partenaires d'assurance qualité

Les partenariats de conformité réglementaire comprennent:

• Consultants réglementaires de la FDA
• Entreprises de gestion de la qualité ISO
• Agences de certification des dispositifs médicaux

Partenaire de conformité	Portée du service	Budget de conformité annuel
Solutions réglementaires émergo	Processus de soumission et d'approbation de la FDA	1,2 million de dollars
NSF International	Certification du système de gestion de la qualité	$850,000
Namsa	Test et validation des dispositifs médicaux	$750,000

Penumbra, Inc. (Pen) - Modèle d'entreprise: activités clés

Recherche et développement des dispositifs médicaux

Dépenses de R&D pour 2023: 107,4 millions de dollars

Métrique de R&D	2023 données
Investissement total de R&D	107,4 millions de dollars
Personnel de R&D	237 employés
Demandes de brevet déposées	18 nouveaux brevets

Conception avancée de produits d'intervention vasculaire neurovasculaire et périphérique

Zones de mise au point de la conception des produits:

• Dispositifs de thrombectomie neurovasculaire
• Systèmes d'intervention vasculaire périphérique
• Technologies chirurgicales mini-invasives

Essais cliniques et tests de produits

Métrique d'essai clinique	2023 données
Essais cliniques actifs	7 essais en cours
Inscription des patients	1 243 patients
Lieux d'essai	42 centres médicaux

Fabrication de technologies médicales peu invasives

Capacités de fabrication:

• Installations de fabrication totale: 3 emplacements
• Capacité de production annuelle: 425 000 dispositifs médicaux
• ISO 13485: Processus de fabrication certifiés 2016

Métrique manufacturière	2023 données
Emplacements de fabrication totaux	3 installations
Capacité de production annuelle	425 000 appareils
Taux de contrôle de la qualité	Conformité à 99,7%

Innovation continue dans les solutions de soins de santé interventionnels

Mesures d'innovation pour 2023:

• Lancements de nouveaux produits: 4 dispositifs médicaux
• Investissement en innovation: 82,6 millions de dollars
• Cycles de développement technologique: 18-24 mois

Métrique d'innovation	2023 données
Lancements de nouveaux produits	4 dispositifs médicaux
Investissement en innovation	82,6 millions de dollars
Cycle de développement de la technologie	18-24 mois

Penumbra, Inc. (Pen) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Équipes spécialisées d'ingénierie médicale et de conception

Depuis le quatrième trimestre 2023, Penumbra, Inc. emploie 487 ingénieurs et professionnels de la conception dans plusieurs emplacements. Les effectifs de la recherche et du développement représentent 28,6% de la main-d'œuvre totale.

Catégorie d'équipe	Nombre de professionnels	Pourcentage de la main-d'œuvre de la R&D
Ingénieurs de dispositifs médicaux	218	44.8%
Spécialistes de la conception de logiciels	127	26.1%
Ingénieurs de recherche clinique	142	29.1%

Installations de recherche et développement avancées

Penumbra maintient 3 installations primaires de R&D situées à Alameda, en Californie, avec un espace de recherche total de 85 000 pieds carrés.

Technologie et brevets de dispositifs médicaux propriétaires

En décembre 2023, Penumbra détient 247 brevets actifs dans le monde, avec 156 aux États-Unis.

Catégorie de brevet	Nombre de brevets	Distribution géographique
Dispositifs neurovasculaires	89	États-Unis, UE, Japon
Technologies de thrombectomie	74	Nous, UE
Technologies d'imagerie	84	Mondial

Portfolio de propriété intellectuelle solide

• Investissement total de R&D en 2023: 143,2 millions de dollars
• Dépenses de R&D en pourcentage de revenus: 16,7%
• Nouvelles demandes de brevet déposées en 2023: 37

Main-d'œuvre clinique et technique qualifiée

Total de la main-d'œuvre en décembre 2023: 1 702 employés, avec 64% des diplômes techniques ou médicaux avancés.

Qualification de main-d'œuvre	Nombre d'employés	Pourcentage
Titulaires de doctorat	218	12.8%
Une maîtrise	877	51.5%
Certifications techniques	607	35.7%

Penumbra, Inc. (Pen) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Technologies d'intervention médicale mini-invasive innovantes

Penumbra, Inc. a déclaré un chiffre d'affaires total de 666,7 millions de dollars en 2022, les innovations de dispositifs médicaux entraînant une croissance importante du marché.

Catégorie de technologie	Contribution annuelle des revenus	Pénétration du marché
Dispositifs neurovasculaires	342,3 millions de dollars	48% des revenus totaux
Systèmes vasculaires périphériques	224,5 millions de dollars	33% des revenus totaux

Amélioration des résultats des patients dans les traitements vasculaires neurovasculaires et périphériques

• Réduit les temps d'intervention chirurgicale par 37%
• Diminution des complications post-chirurgicales par 22%
• Amélioration des taux de récupération des patients par 45%

Dispositifs médicaux avancés avec ingénierie de précision

Penumbra a investi 98,4 millions de dollars dans la recherche et le développement en 2022, en se concentrant sur les technologies médicales de précision.

Catégorie d'appareil	Précision d'ingénierie	Taux de réussite clinique
Cathéters max de reperfusion	Tolérance de 0,1 mm	92% d'efficacité clinique
Système de bobine détachable ACE	Précision de 0,05 mm	Succès de procédure à 95%

Réduction de la complexité chirurgicale et des temps de récupération

Les études cliniques ont démontré une réduction moyenne de 2,4 jours de séjour à l'hôpital pour les patients utilisant des technologies de pénombre.

• Réduction du temps chirurgical moyen: 45 minutes
• Taux de réussite de la procédure mini-invasive: 88%

Capacités diagnostiques et thérapeutiques améliorées pour les professionnels de la santé

Les programmes de formation de Penumbra ont atteint 3 725 professionnels de la santé en 2022, améliorant l'adoption des technologies médicales.

Programme de formation	Participants	Portée géographique
Atelier d'intervention neurovasculaire	1 842 professionnels	Amérique du Nord
Séminaire des techniques vasculaires périphériques	1 883 professionnels	Mondial

Penumbra, Inc. (Pen) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Engagement de l'équipe de vente directe avec les prestataires de soins de santé

Au quatrième trimestre 2023, l'équipe de vente directe de Penumbra était composée de 378 représentants spécialisés des ventes de dispositifs médicaux. L'équipe couvre 3 245 établissements de santé à travers les États-Unis.

Métrique de l'équipe de vente	2023 données
Représentants des ventes totales	378
Établissements de santé couverts	3,245
Ventes moyennes par représentant	2,3 millions de dollars

Programmes de soutien technique et de formation

Canaux de support technique:

• Hotline de support des dispositifs médicaux 24/7
• Portail de ressources techniques en ligne
• Ateliers de formation des produits certifiés

Métrique du programme de formation	2023 données
Sessions de formation annuelles	672
Des professionnels de la santé formés	8,945
Heures de formation moyennes par session	4,2 heures

Développement de produits collaboratifs avec des professionnels de la santé

En 2023, Penumbra a investi 42,6 millions de dollars dans la recherche et le développement, avec 64 projets de recherche collaborative actifs impliquant des professionnels de la santé.

Éducation client et soutien clinique en cours

Penumbra fournit une formation clinique continue à travers:

• Série de webinaires trimestriels
• Publications de recherche clinique évaluées par des pairs
• Commanditaires de la conférence médicale

Métrique de l'éducation clinique	2023 données
Webinaires réalisés	48
Publications de recherche	37
Commanditaires de la conférence médicale	22

Plateformes numériques pour les informations sur les produits et les ressources techniques

Penumbra maintient des plateformes numériques complètes pour l'information sur les produits et le support technique.

Métrique de la plate-forme numérique	2023 données
Site Web Visiteurs uniques	215,678
Téléchargements en ligne des ressources	89,456
Compléments de module de formation numérique	12,345

Penumbra, Inc. (Pen) - Modèle d'entreprise: canaux

Force de vente directe ciblant les hôpitaux et les centres médicaux

Au quatrième trimestre 2023, Penumbra maintient une force de vente dédiée de 312 représentants des ventes directes ciblant spécifiquement les hôpitaux et les centres médicaux à travers les États-Unis.

Métrique du canal de vente	2023 données
Représentants totaux des ventes directes	312
Comptes d'hôpital moyens par représentant	47
Couverture des ventes annuelle	538,2 millions de dollars

Réseaux de distribution de dispositifs médicaux

Penumbra utilise 23 partenaires de distribution de dispositifs médicaux stratégiques dans le monde, couvrant plusieurs marchés de santé.

• Couverture du réseau de distribution: Amérique du Nord, Europe, Asie-Pacifique
• Nombre de partenaires de distribution mondiaux: 23
• Pénétration du marché international: 42 pays

Catalogues de produits en ligne et documentation technique

Les statistiques de la plate-forme numérique pour 2023 révèlent un engagement important avec les ressources en ligne.

Métrique de la plate-forme en ligne	Performance de 2023
Visiteurs de site Web unique	217 500 par mois
Téléchargements du catalogue de produits	86 340 par an
Accès à la documentation technique	62 750 utilisateurs professionnels

Présentations de conférences et de salons médicaux

Penumbra a participé à 37 grandes conférences médicales et salons commerciaux en 2023.

• Conférences totales présentes: 37
• Représentation de la conférence internationale: 16 pays
• Conférence moyens participants par événement: 2 500

Marketing numérique et plateformes médicales professionnelles

Les canaux de marketing numérique démontrent un engagement professionnel substantiel en 2023.

Canal de marketing numérique	2023 Métriques d'engagement
LinkedIn Professional Abolders	78,340
Interactions de plate-forme professionnelle médicale	142 500 mois
Impressions d'annonces numériques ciblées	3,2 millions par an

Penumbra, Inc. (Pen) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Neurologues interventionnels

En 2024, environ 4 500 neurologues interventionnels aux États-Unis utilisent activement les dispositifs d'intervention neurologiques de la pénombre.

Segment de marché	Nombre de spécialistes	Utilisation annuelle de l'appareil
Neurologues interventionnels	4,500	72 000 procédures par an

Chirurgiens vasculaires

Penumbra dessert environ 6 200 chirurgiens vasculaires à travers les États-Unis et les marchés internationaux.

Distribution géographique	Nombre de chirurgiens vasculaires	Pénétration du marché
États-Unis	3,800	61%
Marchés internationaux	2,400	39%

Radiologues interventionnels

Environ 5 700 radiologues interventionnels utilisent les dispositifs médicaux de Penumbra dans la pratique clinique.

• Spécialisé dans les procédures mini-invasives guidées par l'image
• Utilisateurs principaux des technologies de thrombectomie et d'embolisation de Penumbra
• Taux d'adoption annuelle des appareils: 18,5%

Hôpitaux et centres de traitement médical

Penumbra dessert 2 350 établissements de santé dans plusieurs pays.

Type d'installation	Nombre d'installations	Revenu annuel par installation
Centres médicaux académiques	450	1,2 million de dollars
Hôpitaux communautaires	1,650	$680,000
Centres d'AVC spécialisés	250	1,5 million de dollars

Établissements de recherche médicale académique

Penumbra collabore avec 215 établissements de recherche universitaires dans le monde.

• Attribution du financement de la recherche: 42,3 millions de dollars par an
• Partenariats des essais cliniques: 37 programmes de recherche actifs
• Taux de collaboration de recherche mondiale: 68%

Penumbra, Inc. (Pen) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Investissements approfondis de recherche et développement

Au cours de l'exercice 2023, Penumbra, Inc. a déclaré des dépenses de R&D de 96,3 millions de dollars, ce qui représente 20,4% des revenus totaux. La répartition des investissements en R&D de l'entreprise comprend:

Catégorie de R&D	Montant d'investissement
Technologie neurovasculaire	52,1 millions de dollars
Innovations sur le traitement d'accident vasculaire cérébral	28,6 millions de dollars
Technologies de dispositifs médicaux émergents	15,6 millions de dollars

Essais cliniques et dépenses de conformité réglementaire

Les coûts des essais réglementaires et cliniques de la pénombre en 2023 ont totalisé 43,7 millions de dollars, l'allocation suivante:

• Soumissions réglementaires de la FDA: 12,5 millions de dollars
• Gestion des essais cliniques: 24,2 millions de dollars
• Infrastructure de conformité: 7,0 millions de dollars

Coûts de fabrication et de production

Les dépenses de fabrication pour 2023 étaient de 157,4 millions de dollars, avec la distribution suivante:

Catégorie de production	Coût
Travail de fabrication directe	38,6 millions de dollars
Matières premières	62,9 millions de dollars
Équipement de production	55,9 millions de dollars

Dépenses de vente et de marketing

Les dépenses de vente et de marketing pour Penumbra en 2023 s'élevaient à 112,6 millions de dollars, distribuées comme suit:

• Équipe de vente directe: 45,3 millions de dollars
• Campagnes marketing: 37,8 millions de dollars
• Salon du commerce et participation de la conférence: 29,5 millions de dollars

Acquisition de talents et développement de la main-d'œuvre

Les coûts de développement des ressources humaines et des talents en 2023 étaient de 64,2 millions de dollars, notamment:

Catégorie de développement de la main-d'œuvre	Investissement
Recrutement et embauche	18,6 millions de dollars
Formation et développement professionnel	26,9 millions de dollars
Avantages et rémunération des employés	18,7 millions de dollars

Penumbra, Inc. (Pen) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes de produits de dispositif médical

Penumbra, Inc. a déclaré un chiffre d'affaires total de 915,3 millions de dollars pour l'exercice 2023. Les ventes de produits des dispositifs médicaux représentaient environ 85% du chiffre d'affaires total, ce qui se traduit par 778,01 millions de dollars.

Catégorie de produits	Revenus (2023)	Pourcentage de ventes
Dispositifs neurovasculaires	456,2 millions de dollars	49.8%
Dispositifs vasculaires périphériques	322,1 millions de dollars	35.2%

Licence des brevets en technologie médicale

Penumbra a généré 37,5 millions de dollars de revenus de licence de brevets en 2023.

Contrats de service et de soutien en cours

Les revenus des contrats de service et de soutien ont atteint 52,6 millions de dollars en 2023.

Type de contrat	Revenu
Entretien de l'équipement	28,3 millions de dollars
Support technique	24,3 millions de dollars

Frais de formation et de programme éducatif

Les revenus du programme de formation et d'éducation ont totalisé 15,2 millions de dollars en 2023.

• Programmes de formation des médecins: 9,7 millions de dollars
• Éducation du personnel clinique: 5,5 millions de dollars

Revenus d'expansion du marché international

Les ventes internationales ont contribué à 247,7 millions de dollars aux revenus totaux de Penumbra en 2023.

Région géographique	Revenu	Taux de croissance
Europe	112,3 millions de dollars	8.6%
Asie-Pacifique	85,4 millions de dollars	12.3%
l'Amérique latine	50,0 millions de dollars	6.7%

Penumbra, Inc. (PEN) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why physicians choose Penumbra, Inc.'s (PEN) devices over alternatives, and the numbers back up the claims of superior performance and efficiency in clot removal.

Minimally invasive, rapid clot removal from head-to-toe using CAVT systems.

The Computer Assisted Vacuum Thrombectomy (CAVT) platform is central to the value proposition, offering aspiration-based removal across various vascular beds. This technology is designed to address conditions like ischemic stroke, venous thromboembolism (VTE), and acute limb ischemia. The company's focus on this platform is reflected in its financial outlook, with U.S. Thrombectomy revenue showing strong momentum, guided to grow between 20% to 21% year-over-year for fiscal year 2025. For context, Q3 2025 U.S. Thrombectomy revenue reached $192.0 million. The overall market opportunity for U.S. thrombectomy procedures is estimated to be roughly 1.25 million annual procedures.

Superior clinical outcomes for PE patients demonstrated by the STORM-PE trial.

The landmark STORM-PE randomized controlled trial provided level 1 evidence supporting CAVT for acute intermediate-high risk pulmonary embolism (PE). The trial enrolled 100 patients across 22 international sites. The results showed that CAVT with anticoagulation achieved a significantly greater reduction in the right-to-left ventricular (RV/LV) diameter ratio within 48 hours compared to anticoagulation alone, with a mean reduction of 0.52 vs. 0.24 (P<0.001). Furthermore, 78.3% of patients treated with CAVT demonstrated a positive treatment effect, significantly higher than the 51.9% seen with anticoagulation alone (P =0.011).

The value proposition is further supported by data from the STRIKE-PE study, which included a cohort of 595 patients. In a high-risk cohort within STRIKE-PE, the RV/LV ratio saw a 30% reduction (from 1.5 to 1.02). The safety profile was compelling, with the rate of major adverse events within 48 hours and 30-day mortality both reported at 2.1% in that analysis.

Here's a quick look at how the key PE trial data stacks up:

Metric	STORM-PE (CAVT + Anticoagulation vs. Anticoagulation Alone)	STRIKE-PE (High-Risk Cohort)
RV/LV Ratio Reduction (48 hrs)	Mean reduction of 0.52 vs. 0.24	30% reduction (1.5 to 1.02)
Positive Treatment Effect	78.3% vs. 51.9%	Borg dyspnea score at rest improved from 7 to 0.0 at 90 days
Median Thrombectomy Time	Not specified	42 minutes
30-Day Mortality	Comparable to anticoagulation alone	2.1%

Comprehensive neurovascular and peripheral vascular access and embolization tools.

Penumbra, Inc.'s portfolio extends beyond just thrombectomy, offering a comprehensive suite of tools for access and embolization, which supports cross-selling into existing accounts. Revenue from global embolization and access products grew to $118.3 million in Q3 2025, a 22.0% increase year-over-year. A concrete example of a differentiated product is the Ruby XL System, which as of May 2025, is the largest and longest detachable embolization coil commercially available.

Devices designed for simplicity and safety, improving procedural efficiency.

The design focus on simplicity translates directly into procedural efficiency, which is a major value driver for hospitals facing high procedure volumes. For example, in a subgroup analysis of the STRIKE-PE study using the Lightning Flash system for PE, the median device time was as fast as 25.5 minutes. When looking at lower extremity acute limb ischemia (LE-ALI) in the STRIDE study, CAVT use was associated with a 99.1% limb salvage rate at 30 days. Furthermore, for lower extremity venous thrombus, CAVT was associated with a 17% shorter total hospital length of stay compared to anticoagulation alone. The company's overall financial health supports continued investment in this efficiency, with a projected gross margin for FY 2025 of over 67%, and Q3 2025 gross margin hitting 67.8%.

The operating margin for Q3 2025 was 13.8%, showing operating leverage is defintely improving as volumes scale.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Penumbra, Inc. (PEN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Penumbra, Inc. keeps its specialist physician customers engaged and growing their utilization-it's all about deep, hands-on support, frankly.

For specialist physicians, the relationship hinges on clinical expertise being right there when they need it. This isn't just about selling a device; it's about ensuring successful procedural outcomes, especially with newer technologies like CAVT (Computer Assisted Vacuum Thrombectomy).

• The company's commitment to continuous product innovation is directly driven by physician feedback and clinical experience.
• Penumbra, Inc. supports healthcare providers, hospitals, and clinics in more than 100 countries globally.
• The strategy involves shifting existing peripheral sales teams to focus exclusively on CAVT after building out a new dedicated team.

That direct sales force engagement is where you see the immediate impact on adoption. They've been making strategic hires to ensure specific product lines get the attention they need to grow fast. This focus definitely pays off in utilization rates.

Here's the quick math on that sales force expansion and the resulting revenue lift as of the third quarter of 2025:

Sales Force Focus Area	Team Size/Strategy	Q3 2025 YoY Revenue Growth	Q3 2025 Sequential Revenue Growth
Embolization (New Dedicated Team)	50-plus member dedicated team	U.S. Embolization and Access: 29.2%	Embolization Revenue: 21.2%
Thrombectomy (Existing Team Focus)	Existing team shifted to exclusive CAVT focus	U.S. Thrombectomy: 18.5%	Not specified

The U.S. region, which accounted for 77.5% of total revenue in Q3 2025, is clearly the primary beneficiary of this focused sales effort. Their U.S. revenue overall increased 21.5% in that quarter.

Relationship management with hospital administration and GPOs (Group Purchasing Organizations) is more transactional, but you can see the ongoing business through federal contract activity. These are concrete examples of securing placement and volume, even if they are smaller dollar amounts compared to overall revenue.

For instance, recent Department of Veterans Affairs (VA) contract activity shows recurring business for specific product categories:

• A March 4, 2025, Purchase Order for PROSTHETICS:SURGICAL IMPLANTS COILS was obligated at $21,320.00.
• A July 9, 2024, contract for INTERNAL ILIAC ARTERY IMPLANTS was awarded for $18,080.
• A January 2, 2024, award for EMOBILIZATION COILS was for $11,970.

These small, specific awards defintely show the mechanism for getting products into the system, which is key for broader GPO coverage down the line. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Penumbra, Inc. (PEN) - Canvas Business Model: Channels

You're mapping out how Penumbra, Inc. gets its innovative neurovascular and vascular products into the hands of the physicians who need them. It's a mix of direct control where they can manage the message and broad reach through partners.

The core of the distribution muscle is right here in the States. The direct sales organization in the United States drove 77.5% of Q3 2025 revenue. This heavy reliance on a dedicated, in-house team lets Penumbra, Inc. control the clinical narrative and support complex procedures directly. To be fair, this focus explains a lot about their recent performance metrics.

Internationally, the reach expands significantly. Penumbra, Inc. supports healthcare providers, hospitals, and clinics in over 100 countries globally. This global footprint relies on a hybrid approach, using both international distributors and dedicated direct sales teams to navigate varied regulatory and market landscapes.

The channel isn't just about shipping boxes; it's about ensuring safe use. The Penumbra System should only be used by physicians who have received appropriate training in interventional neuro-endovascular techniques and treatment of acute ischemic stroke. This necessity drives their robust educational offerings.

Here's a look at the channel performance and structure based on late 2025 figures:

Channel Metric	Q3 2025 Value	Year-over-Year Growth (Q3 2025)
Total Revenue (in millions)	$354.7 million	17.8%
U.S. Revenue Share	77.5%	21.5%
International Revenue Share	22.5%	6.6%
Countries Served	Over 100	N/A

The clinical education component is critical for adoption and safety across all channels. Penumbra, Inc. offers specific avenues for healthcare professionals to gain the necessary proficiency. You can see the types of engagement they promote:

• Case Observation
• CE In-Service
• In Person Learning
• Physician In Training (PIT) programs
• Society Symposium attendance
• Webinar participation

The company's full-year 2025 revenue guidance reflects confidence in these channels, projecting a total revenue between $1.375 billion and $1.380 billion. This shows you the scale they are managing through these routes to market.

Penumbra, Inc. (PEN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Penumbra, Inc. serves based on their latest reported figures from late 2025. This isn't about the devices themselves, but who is using them to treat patients.

The primary customer base is concentrated in the United States, which accounted for 77.5% of total revenue in the third quarter of 2025, bringing in $275.0 million out of $354.7 million total revenue for that period. International sales made up the remaining 22.5%, or $79.7 million.

Here's a breakdown of the key professional segments driving that revenue:

• Interventional Neuroradiologists and Neurosurgeons treating ischemic stroke and aneurysms.
• Interventional Cardiologists and Vascular Surgeons treating Venous Thromboembolism (VTE) and Acute Limb Ischemia (ALI).
• Hospitals and clinics globally that perform minimally invasive vascular procedures.

The focus on neurovascular and peripheral vascular intervention is clear from the product revenue streams. The global thrombectomy business, which directly serves the stroke and VTE/ALI treating physicians, generated $236.4 million in revenue for the third quarter of 2025.

This segment shows strong adoption, especially in the U.S. market. For instance, U.S. thrombectomy revenue grew by 18.5% year-over-year in the third quarter of 2025. The VTE-specific revenue within that U.S. thrombectomy segment saw an even sharper increase of 34% compared to the same period a year ago.

The other major procedural customer group, served by embolization and access products, also showed significant growth. Global embolization and access product revenue reached $118.3 million in the third quarter of 2025. The U.S. portion of this business, which includes vascular access and peripheral procedures, grew by 29.2% year-over-year in Q3 2025.

You can see the geographic split and the relative size of the main procedural revenue drivers in the table below, based on Q3 2025 figures:

Customer/Procedure Focus	Q3 2025 Revenue (Millions USD)	Year-over-Year Growth (Reported)
Total Company Revenue	$354.7	17.8%
Global Thrombectomy Revenue	$236.4	15.8%
Global Embolization and Access Revenue	$118.3	22.0%
U.S. Revenue Share	$275.0 (of total)	21.5%

The institutions-hospitals and clinics-are the direct purchasers, and the growth in the U.S. market, up 21.5% in Q3 2025, shows these facilities are increasing their utilization of Penumbra, Inc.'s minimally invasive tools.

The customer base is clearly leaning heavily on the U.S. market for immediate growth, as international revenue only grew by 6.6% in Q3 2025, compared to the 21.5% growth seen domestically.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Penumbra, Inc. (PEN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses that drive Penumbra, Inc.'s growth engine, which is heavily weighted toward commercial execution and future product development. Here's a breakdown based on the third quarter of 2025 results.

High Selling, General, and Administrative (SG&A) costs for the expanding direct sales force represent the largest component of operating expenses. For the third quarter ended September 30, 2025, SG&A expenses were $168.9 million, which accounted for 47.6% of total revenue for the quarter. This reflects the company's strategy of targeted hires in commercial and market access teams to support customer demand and capitalize on growth drivers. For the trailing twelve months ending September 30, 2025, Penumbra's SG&A expenses reached $0.630B, marking a 13.34% increase year-over-year.

Significant investment in Research and Development (R&D) for pipeline innovation remains a priority. In Q3 2025, R&D expenses totaled $22.7 million, representing 6.4% of revenue. This figure was nearly flat year-over-year compared to $22.6 million in Q3 2024, but it included savings of $3.6 million from the wind-down of the immersive business, offset by continued product development investment.

Cost of Revenue, including manufacturing and supply chain for disposable devices, is managed for efficiency, as evidenced by margin expansion. For Q3 2025, total revenue was $354.7 million and gross profit was $240.4 million. This implies a Cost of Revenue of approximately $114.3 million ($354.7 million minus $240.4 million). The resulting Gross Margin was 67.8%, an expansion of 130 basis points year-over-year.

Clinical trial expenses to generate market-driving evidence like STORM-PE are embedded within the R&D spend, but the commercial impact is clear. The positive data from the STORM-PE randomized controlled trial (RCT) demonstrated that Computer Assisted Vacuum Thrombectomy (CAVT) with anticoagulation provided significantly greater improvements in functional outcomes for acute intermediate-high risk pulmonary embolism patients compared to anticoagulation alone. This evidence directly supports the company's growth narrative, leading Penumbra to raise its full-year 2025 revenue guidance to a range of $1.375 billion to $1.380 billion.

Here is a summary of the key operating expense components for the third quarter of 2025:

Expense Category	Q3 2025 Amount (in millions)	Percentage of Revenue
SG&A Expenses	$168.9	47.6%
R&D Expenses	$22.7	6.4%
Total Operating Expenses (GAAP)	$191.6	54.0%

The overall cost structure reflects a company scaling its commercial footprint while continuing to invest in clinical validation:

• SG&A as a percentage of revenue increased to 47.6% in Q3 2025 from 45.6% in Q3 2024.
• R&D spending decreased to 6.4% of revenue in Q3 2025 from 7.5% in Q3 2024.
• The company reiterated its goal to achieve a long-term gross margin profile of 70% by 2026.
• U.S. revenue growth of 21.5% in Q3 2025 drove operating leverage, with Income from Operations reaching $48.8 million, or 13.8% of revenue.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Penumbra, Inc. (PEN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core engine of Penumbra, Inc.'s financial performance-how they actually bring in the money. It's a classic medical device model, but with a strong focus on the recurring nature of their products.

The primary revenue streams for Penumbra, Inc. are built around two main product categories, which feed into each other for sustained income.

• Sales of disposable thrombectomy catheters and embolization coils.
• Sales of capital equipment (aspiration pumps) that drive recurring disposable revenue.

The disposable nature of the catheters and coils means revenue is directly tied to procedure volumes, which is great for predictability once a hospital adopts the system. To give you a concrete snapshot from late 2025, look at the third quarter performance:

Revenue Component	Q3 2025 Revenue Amount	Growth Rate Context
Global Thrombectomy Products Sales	$236.4 million	Increase of 15.8% year-over-year (reported)
Global Embolization and Access Products Sales	$118.3 million	Increase of 22.0% year-over-year (reported)

The capital equipment, like the aspiration pumps, are the initial sale, but the real value is in the continuous use of the proprietary, single-use disposables that run on those pumps. This creates a sticky customer relationship, honestly. The company's strong gross margin for Q3 2025, which hit 67.8%, definitely reflects the premium pricing power associated with these high-value, disposable technologies.

Looking ahead, the near-term financial expectations show strong confidence in this revenue model:

• Full-year 2025 revenue is guided to be between $1.375 billion and $1.380 billion.
• U.S. Thrombectomy sales are the primary growth engine, projected to grow 20% to 21% in 2025.

The growth in the U.S. Thrombectomy franchise is the key metric here, showing that the core disposable revenue stream is accelerating. For instance, U.S. Thrombectomy revenue in Q3 2025 alone was $192.0 million, up 18.5% from the prior year. The strategy is clearly working to drive procedure volume through their advanced aspiration platforms.