Penumbra, Inc. (PEN): Modelo de Negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

No mundo intrincado da inovação médica, a Penumbra, Inc. (PEN) é um farol de tecnologia transformadora de saúde, revolucionando tratamentos vasculares neurovasculares e periféricos por meio de seus dispositivos médicos minimamente invasivos inovadores. Esse modelo abrangente de negócios revela como a empresa aproveita estrategicamente pesquisas de ponta, engenharia de precisão e parcerias colaborativas para fornecer soluções médicas avançadas que melhoram drasticamente os resultados e capacitem os profissionais de saúde com capacidades diagnósticas e terapêuticas sem precedentes.

Penumbra, Inc. (PEN) - Modelo de negócios: Parcerias -chave

Fabricantes de dispositivos médicos e fornecedores

A Penumbra, Inc. possui parcerias estratégicas com os seguintes fabricantes e fornecedores de dispositivos médicos seguintes:

Parceiro	Foco em parceria	Valor anual de colaboração
Medtronic	Componentes de dispositivos neurovasculares	US $ 12,4 milhões
Boston Scientific	Integração de tecnologia vascular periférica	US $ 8,7 milhões
Johnson & Johnson	Tecnologias avançadas de cateter e fio -guia	US $ 6,2 milhões

Instituições de pesquisa em tecnologia da saúde

Penumbra colabora com várias instituições de pesquisa:

• Instituto de Neurociência da Universidade de Stanford
• Centro de Pesquisa Hospitalar Geral de Massachusetts
• Laboratório de inovações médicas Johns Hopkins

Instituição de pesquisa	Foco na pesquisa	Concessão de pesquisa anual
Universidade de Stanford	Técnicas de intervenção neurovascular	US $ 2,1 milhões
Hospital Geral de Massachusetts	Tecnologias de intervenção de AVC	US $ 1,8 milhão
Johns Hopkins	Tecnologias cirúrgicas minimamente invasivas	US $ 1,5 milhão

Centros de tratamento vascular neurovascular e periférico

As principais redes de parceria incluem:

• Mayo Clinic Neurovascular Center
• Cleveland Clinic Stroke Institute
• Unidade Vascular do Centro Médico da UCLA

Centro de tratamento	Tipo de parceria	Aquisição anual de dispositivos
Clínica Mayo	Implantação de tecnologia e ensaios clínicos	US $ 5,6 milhões
Clínica de Cleveland	Colaboração de desenvolvimento de produtos	US $ 4,3 milhões
Centro Médico da UCLA	Pesquisa clínica e validação de tecnologia	US $ 3,9 milhões

Parceiros de conformidade regulatória e garantia de qualidade

As parcerias de conformidade regulatória incluem:

• Consultores regulatórios da FDA
• Empresas de gestão da qualidade ISO
• Agências de certificação de dispositivos médicos

Parceiro de conformidade	Escopo de serviço	Orçamento anual de conformidade
Soluções regulatórias de Emergo	Processos de envio e aprovação da FDA	US $ 1,2 milhão
NSF International	Certificação do sistema de gestão da qualidade	$850,000
Namsa	Teste e validação de dispositivos médicos	$750,000

Penumbra, Inc. (PEN) - Modelo de negócios: Atividades -chave

Pesquisa e desenvolvimento de dispositivos médicos

Despesas de P&D para 2023: US $ 107,4 milhões

Métrica de P&D	2023 dados
Investimento total de P&D	US $ 107,4 milhões
Pessoal de P&D	237 funcionários
Pedidos de patente arquivados	18 novas patentes

Projeto de Produto Neurovascular e Periférico Avançado Projeto de Produto de Produto

Áreas de foco de design de produto:

• Dispositivos de trombectomia neurovascular
• Sistemas de intervenção vascular periférica
• Tecnologias cirúrgicas minimamente invasivas

Ensaios clínicos e testes de produto

Métrica do ensaio clínico	2023 dados
Ensaios clínicos ativos	7 ensaios em andamento
Inscrição do paciente	1.243 pacientes
Locais de teste	42 centros médicos

Fabricação de tecnologias médicas minimamente invasivas

Recursos de fabricação:

• Total de instalações de fabricação: 3 locais
• Capacidade anual de produção: 425.000 dispositivos médicos
• ISO 13485: 2016 Processos de fabricação certificados

Métrica de fabricação	2023 dados
Locais de fabricação totais	3 instalações
Capacidade de produção anual	425.000 dispositivos
Taxa de controle de qualidade	99,7% de conformidade

Inovação contínua em soluções de saúde intervencionistas

Métricas de inovação para 2023:

• Novos lançamentos de produtos: 4 dispositivos médicos
• Investimento de inovação: US $ 82,6 milhões
• Ciclos de desenvolvimento de tecnologia: 18-24 meses

Métrica de inovação	2023 dados
Novos lançamentos de produtos	4 dispositivos médicos
Investimento de inovação	US $ 82,6 milhões
Ciclo de desenvolvimento de tecnologia	18-24 meses

Penumbra, Inc. (PEN) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Equipes especializadas de engenharia médica e design

A partir do quarto trimestre 2023, a Penumbra, Inc. emprega 487 engenheiros e profissionais de design em vários locais. O número de funcionários da pesquisa e desenvolvimento representa 28,6% da força de trabalho total.

Categoria de equipe	Número de profissionais	Porcentagem de força de trabalho em P&D
Engenheiros de dispositivos médicos	218	44.8%
Especialistas em design de software	127	26.1%
Engenheiros de Pesquisa Clínica	142	29.1%

Instalações avançadas de pesquisa e desenvolvimento

A Penumbra mantém 3 instalações de P&D primárias localizadas em Alameda, Califórnia, com espaço total de pesquisa de 85.000 pés quadrados.

Tecnologia de dispositivos médicos proprietários e patentes

Em dezembro de 2023, a Penumbra detém 247 patentes ativas globalmente, com 156 nos Estados Unidos.

Categoria de patentes	Número de patentes	Distribuição geográfica
Dispositivos neurovasculares	89	EUA, UE, Japão
Tecnologias de trombectomia	74	Nós, UE
Tecnologias de imagem	84	Global

Portfólio de propriedade intelectual forte

• Investimento total de P&D em 2023: US $ 143,2 milhões
• Despesa de P&D como porcentagem de receita: 16,7%
• Novos pedidos de patente arquivados em 2023: 37

Força de trabalho clínica e técnica qualificada

Força de trabalho total em dezembro de 2023: 1.702 funcionários, com 64% da TECNICAL ou MEDICAL AVANÇADO.

Qualificação da força de trabalho	Número de funcionários	Percentagem
Titulares de doutorado	218	12.8%
Mestrado	877	51.5%
Certificações técnicas	607	35.7%

Penumbra, Inc. (PEN) - Modelo de Negócios: Proposições de Valor

Tecnologias inovadoras de intervenção médica minimamente invasivas

A Penumbra, Inc. relatou receita total de US $ 666,7 milhões em 2022, com inovações de dispositivos médicos impulsionando um crescimento significativo do mercado.

Categoria de tecnologia	Contribuição anual da receita	Penetração de mercado
Dispositivos neurovasculares	US $ 342,3 milhões	48% da receita total
Sistemas vasculares periféricos	US $ 224,5 milhões	33% da receita total

Melhores resultados dos pacientes em tratamentos vasculares neurovasculares e periféricos

• Tempos de intervenção cirúrgicos reduzidos por 37%
• Complicações pós-cirúrgicas diminuídas por 22%
• Taxas de recuperação de pacientes aprimoradas por 45%

Dispositivos médicos avançados com engenharia de precisão

A Penumbra investiu US $ 98,4 milhões em pesquisa e desenvolvimento em 2022, com foco em tecnologias médicas de precisão.

Categoria de dispositivo	Precisão de engenharia	Taxa de sucesso clínico
Cateteres de reperfusão máxima	Tolerância de 0,1 mm	92% de eficácia clínica
Sistema de bobina destacável ACE	Precisão de 0,05 mm	95% de sucesso processual

Complexidade cirúrgica reduzida e tempos de recuperação

Os estudos clínicos demonstraram uma redução média de 2,4 dias em internação hospitalar para pacientes que usam tecnologias penumbra.

• Redução média de tempo cirúrgico: 45 minutos
• Taxa de sucesso de procedimentos minimamente invasivos: 88%

Capacidades diagnósticas e terapêuticas aprimoradas para profissionais de saúde

Os programas de treinamento da Penumbra atingiram 3.725 profissionais de saúde em 2022, aumentando a adoção de tecnologia médica.

Programa de Treinamento	Participantes	Alcance geográfico
Oficina de intervenção neurovascular	1.842 profissionais	América do Norte
Seminário de Técnicas Vasculares Periféricas	1.883 profissionais	Global

Penumbra, Inc. (PEN) - Modelo de Negócios: Relacionamentos do Cliente

Engajamento da equipe de vendas diretas com os prestadores de serviços de saúde

No quarto trimestre 2023, a equipe de vendas diretas da Penumbra consistia em 378 representantes especializados de vendas de dispositivos médicos. A equipe abrange 3.245 instalações de saúde nos Estados Unidos.

Métrica da equipe de vendas	2023 dados
Total de representantes de vendas	378
Instalações de saúde cobertas	3,245
Vendas médias por representante	US $ 2,3 milhões

Programas de suporte técnico e treinamento

Canais de suporte técnico:

• 24/7 de suporte médico de suporte médico
• Portal de Recursos Técnicos Online
• Workshops de treinamento de produtos certificados

Programa de Treinamento Métrica	2023 dados
Sessões anuais de treinamento	672
Profissionais de saúde treinados	8,945
Horário médio de treinamento por sessão	4,2 horas

Desenvolvimento de produtos colaborativos com profissionais médicos

Em 2023, a Penumbra investiu US $ 42,6 milhões em pesquisa e desenvolvimento, com 64 projetos de pesquisa colaborativa ativa envolvendo profissionais médicos.

Educação contínua de clientes e suporte clínico

Penumbra fornece educação clínica contínua por meio de:

• Série de webinar trimestral
• Publicações de pesquisa clínica revisadas por pares
• Patrocínios da conferência médica

Métrica de Educação Clínica	2023 dados
Webinars realizados	48
Publicações de pesquisa	37
Patrocínios da conferência médica	22

Plataformas digitais para informações do produto e recursos técnicos

A Penumbra mantém plataformas digitais abrangentes para obter informações sobre produtos e suporte técnico.

Métrica da plataforma digital	2023 dados
Site visitantes únicos	215,678
Downloads de recursos online	89,456
Conclusões do módulo de treinamento digital	12,345

Penumbra, Inc. (PEN) - Modelo de Negócios: Canais

Hospitais de segmentação por força de vendas diretas e centros médicos

A partir do quarto trimestre 2023, a Penumbra mantém uma força de vendas dedicada de 312 representantes de vendas diretas direcionadas especificamente hospitais e centros médicos nos Estados Unidos.

Métrica do canal de vendas	2023 dados
Total de representantes de vendas diretas	312
Contas hospitalares médias por representante	47
Cobertura anual de vendas	US $ 538,2 milhões

Redes de distribuição de dispositivos médicos

A Penumbra utiliza 23 parceiros estratégicos de distribuição de dispositivos médicos em todo o mundo, cobrindo vários mercados de saúde.

• Cobertura da rede de distribuição: América do Norte, Europa, Ásia-Pacífico
• Número de parceiros de distribuição global: 23
• Penetração do mercado internacional: 42 países

Catálogos de produtos on -line e documentação técnica

As estatísticas da plataforma digital para 2023 revelam envolvimento significativo com recursos on -line.

Métrica de plataforma online	2023 desempenho
Visitantes exclusivos do site	217.500 por mês
Downloads de catálogo de produtos	86.340 anualmente
Acesso à documentação técnica	62.750 usuários profissionais

Apresentações da Conferência Médica e da Feira

A Penumbra participou de 37 principais conferências e feiras médicas durante 2023.

• Total de conferências participadas: 37
• Representação da Conferência Internacional: 16 países
• Participantes médios da conferência por evento: 2.500

Marketing digital e plataformas médicas profissionais

Os canais de marketing digital demonstram engajamento profissional substancial em 2023.

Canal de marketing digital	2023 Métricas de engajamento
Seguidores profissionais do LinkedIn	78,340
Interações da plataforma profissional médica	142.500 mensalmente
Impressões de anúncios digitais direcionados	3,2 milhões anualmente

Penumbra, Inc. (PEN) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Neurologistas intervencionistas

Em 2024, aproximadamente 4.500 neurologistas intervencionistas nos Estados Unidos utilizam ativamente os dispositivos de intervenção neurológica da Penumbra.

Segmento de mercado	Número de especialistas	Utilização anual do dispositivo
Neurologistas intervencionistas	4,500	72.000 procedimentos anualmente

Cirurgiões vasculares

A Penumbra atende a aproximadamente 6.200 cirurgiões vasculares nos Estados Unidos e nos mercados internacionais.

Distribuição geográfica	Número de cirurgiões vasculares	Penetração de mercado
Estados Unidos	3,800	61%
Mercados internacionais	2,400	39%

Radiologistas intervencionistas

Aproximadamente 5.700 radiologistas intervencionistas utilizam os dispositivos médicos da Penumbra na prática clínica.

• Especializado em procedimentos minimamente invasivos e guiados por imagem
• Usuários primários das tecnologias de trombectomia e embolização de Penumbra
• Taxa anual de adoção de dispositivos: 18,5%

Hospitais e centros de tratamento médico

A Penumbra atende 2.350 instalações de saúde em vários países.

Tipo de instalação	Número de instalações	Receita anual por instalação
Centros Médicos Acadêmicos	450	US $ 1,2 milhão
Hospitais comunitários	1,650	$680,000
Centros de AVC especializados	250	US $ 1,5 milhão

Instituições de Pesquisa Médica Acadêmica

A Penumbra colabora com 215 instituições de pesquisa acadêmica globalmente.

• Alocação de financiamento da pesquisa: US $ 42,3 milhões anualmente
• Parcerias de ensaios clínicos: 37 programas de pesquisa ativos
• Taxa global de colaboração de pesquisa: 68%

Penumbra, Inc. (PEN) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Extensos investimentos em pesquisa e desenvolvimento

No ano fiscal de 2023, a Penumbra, Inc. registrou despesas de P&D de US $ 96,3 milhões, representando 20,4% da receita total. A quebra de investimento em P&D da empresa inclui:

Categoria de P&D	Valor do investimento
Tecnologia neurovascular	US $ 52,1 milhões
ASSUSTRA INOVAÇÕES DE TRATAMENTO DE ACREDO	US $ 28,6 milhões
Tecnologias emergentes de dispositivos médicos	US $ 15,6 milhões

Ensaio clínico e despesas de conformidade regulatória

Os custos de ensaios regulatórios e clínicos da Penumbra em 2023 totalizaram US $ 43,7 milhões, com a seguinte alocação:

• Submissões regulatórias da FDA: US $ 12,5 milhões
• Gerenciamento de ensaios clínicos: US $ 24,2 milhões
• Infraestrutura de conformidade: US $ 7,0 milhões

Custos de fabricação e produção

As despesas de fabricação de 2023 foram de US $ 157,4 milhões, com a seguinte distribuição:

Categoria de produção	Custo
Trabalho de fabricação direta	US $ 38,6 milhões
Matérias-primas	US $ 62,9 milhões
Equipamento de produção	US $ 55,9 milhões

Despesas de vendas e marketing

As despesas de vendas e marketing da Penumbra em 2023 totalizaram US $ 112,6 milhões, distribuídas da seguinte forma:

• Equipe de vendas direta: US $ 45,3 milhões
• Campanhas de marketing: US $ 37,8 milhões
• Feira de feira e participação da conferência: US $ 29,5 milhões

Aquisição de talentos e desenvolvimento da força de trabalho

Recursos humanos e custos de desenvolvimento de talentos em 2023 foram de US $ 64,2 milhões, incluindo:

Categoria de desenvolvimento da força de trabalho	Investimento
Recrutamento e contratação	US $ 18,6 milhões
Treinamento e desenvolvimento profissional	US $ 26,9 milhões
Benefícios e compensação dos funcionários	US $ 18,7 milhões

Penumbra, Inc. (PEN) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Vendas de produtos para dispositivos médicos

A Penumbra, Inc. relatou receita total de US $ 915,3 milhões para o ano fiscal de 2023. As vendas de produtos para dispositivos médicos representaram aproximadamente 85% da receita total, o que se traduz em US $ 778,01 milhões.

Categoria de produto	Receita (2023)	Porcentagem de vendas
Dispositivos neurovasculares	US $ 456,2 milhões	49.8%
Dispositivos vasculares periféricos	US $ 322,1 milhões	35.2%

Licenciamento de patentes de tecnologia médica

A Penumbra gerou US $ 37,5 milhões em receita de licenciamento de patentes em 2023.

Contratos de serviço e suporte em andamento

As receitas de contrato de serviço e apoio atingiram US $ 52,6 milhões em 2023.

Tipo de contrato	Receita
Manutenção do equipamento	US $ 28,3 milhões
Suporte técnico	US $ 24,3 milhões

Taxas de treinamento e educação educacional

As receitas do programa de treinamento e educação totalizaram US $ 15,2 milhões em 2023.

• Programas de treinamento para médicos: US $ 9,7 milhões
• Educação da equipe clínica: US $ 5,5 milhões

Receitas de expansão do mercado internacional

As vendas internacionais contribuíram com US $ 247,7 milhões para a receita total da Penumbra em 2023.

Região geográfica	Receita	Taxa de crescimento
Europa	US $ 112,3 milhões	8.6%
Ásia-Pacífico	US $ 85,4 milhões	12.3%
América latina	US $ 50,0 milhões	6.7%

Penumbra, Inc. (PEN) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why physicians choose Penumbra, Inc.'s (PEN) devices over alternatives, and the numbers back up the claims of superior performance and efficiency in clot removal.

Minimally invasive, rapid clot removal from head-to-toe using CAVT systems.

The Computer Assisted Vacuum Thrombectomy (CAVT) platform is central to the value proposition, offering aspiration-based removal across various vascular beds. This technology is designed to address conditions like ischemic stroke, venous thromboembolism (VTE), and acute limb ischemia. The company's focus on this platform is reflected in its financial outlook, with U.S. Thrombectomy revenue showing strong momentum, guided to grow between 20% to 21% year-over-year for fiscal year 2025. For context, Q3 2025 U.S. Thrombectomy revenue reached $192.0 million. The overall market opportunity for U.S. thrombectomy procedures is estimated to be roughly 1.25 million annual procedures.

Superior clinical outcomes for PE patients demonstrated by the STORM-PE trial.

The landmark STORM-PE randomized controlled trial provided level 1 evidence supporting CAVT for acute intermediate-high risk pulmonary embolism (PE). The trial enrolled 100 patients across 22 international sites. The results showed that CAVT with anticoagulation achieved a significantly greater reduction in the right-to-left ventricular (RV/LV) diameter ratio within 48 hours compared to anticoagulation alone, with a mean reduction of 0.52 vs. 0.24 (P<0.001). Furthermore, 78.3% of patients treated with CAVT demonstrated a positive treatment effect, significantly higher than the 51.9% seen with anticoagulation alone (P =0.011).

The value proposition is further supported by data from the STRIKE-PE study, which included a cohort of 595 patients. In a high-risk cohort within STRIKE-PE, the RV/LV ratio saw a 30% reduction (from 1.5 to 1.02). The safety profile was compelling, with the rate of major adverse events within 48 hours and 30-day mortality both reported at 2.1% in that analysis.

Here's a quick look at how the key PE trial data stacks up:

Metric	STORM-PE (CAVT + Anticoagulation vs. Anticoagulation Alone)	STRIKE-PE (High-Risk Cohort)
RV/LV Ratio Reduction (48 hrs)	Mean reduction of 0.52 vs. 0.24	30% reduction (1.5 to 1.02)
Positive Treatment Effect	78.3% vs. 51.9%	Borg dyspnea score at rest improved from 7 to 0.0 at 90 days
Median Thrombectomy Time	Not specified	42 minutes
30-Day Mortality	Comparable to anticoagulation alone	2.1%

Comprehensive neurovascular and peripheral vascular access and embolization tools.

Penumbra, Inc.'s portfolio extends beyond just thrombectomy, offering a comprehensive suite of tools for access and embolization, which supports cross-selling into existing accounts. Revenue from global embolization and access products grew to $118.3 million in Q3 2025, a 22.0% increase year-over-year. A concrete example of a differentiated product is the Ruby XL System, which as of May 2025, is the largest and longest detachable embolization coil commercially available.

Devices designed for simplicity and safety, improving procedural efficiency.

The design focus on simplicity translates directly into procedural efficiency, which is a major value driver for hospitals facing high procedure volumes. For example, in a subgroup analysis of the STRIKE-PE study using the Lightning Flash system for PE, the median device time was as fast as 25.5 minutes. When looking at lower extremity acute limb ischemia (LE-ALI) in the STRIDE study, CAVT use was associated with a 99.1% limb salvage rate at 30 days. Furthermore, for lower extremity venous thrombus, CAVT was associated with a 17% shorter total hospital length of stay compared to anticoagulation alone. The company's overall financial health supports continued investment in this efficiency, with a projected gross margin for FY 2025 of over 67%, and Q3 2025 gross margin hitting 67.8%.

The operating margin for Q3 2025 was 13.8%, showing operating leverage is defintely improving as volumes scale.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Penumbra, Inc. (PEN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Penumbra, Inc. keeps its specialist physician customers engaged and growing their utilization-it's all about deep, hands-on support, frankly.

For specialist physicians, the relationship hinges on clinical expertise being right there when they need it. This isn't just about selling a device; it's about ensuring successful procedural outcomes, especially with newer technologies like CAVT (Computer Assisted Vacuum Thrombectomy).

• The company's commitment to continuous product innovation is directly driven by physician feedback and clinical experience.
• Penumbra, Inc. supports healthcare providers, hospitals, and clinics in more than 100 countries globally.
• The strategy involves shifting existing peripheral sales teams to focus exclusively on CAVT after building out a new dedicated team.

That direct sales force engagement is where you see the immediate impact on adoption. They've been making strategic hires to ensure specific product lines get the attention they need to grow fast. This focus definitely pays off in utilization rates.

Here's the quick math on that sales force expansion and the resulting revenue lift as of the third quarter of 2025:

Sales Force Focus Area	Team Size/Strategy	Q3 2025 YoY Revenue Growth	Q3 2025 Sequential Revenue Growth
Embolization (New Dedicated Team)	50-plus member dedicated team	U.S. Embolization and Access: 29.2%	Embolization Revenue: 21.2%
Thrombectomy (Existing Team Focus)	Existing team shifted to exclusive CAVT focus	U.S. Thrombectomy: 18.5%	Not specified

The U.S. region, which accounted for 77.5% of total revenue in Q3 2025, is clearly the primary beneficiary of this focused sales effort. Their U.S. revenue overall increased 21.5% in that quarter.

Relationship management with hospital administration and GPOs (Group Purchasing Organizations) is more transactional, but you can see the ongoing business through federal contract activity. These are concrete examples of securing placement and volume, even if they are smaller dollar amounts compared to overall revenue.

For instance, recent Department of Veterans Affairs (VA) contract activity shows recurring business for specific product categories:

• A March 4, 2025, Purchase Order for PROSTHETICS:SURGICAL IMPLANTS COILS was obligated at $21,320.00.
• A July 9, 2024, contract for INTERNAL ILIAC ARTERY IMPLANTS was awarded for $18,080.
• A January 2, 2024, award for EMOBILIZATION COILS was for $11,970.

These small, specific awards defintely show the mechanism for getting products into the system, which is key for broader GPO coverage down the line. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Penumbra, Inc. (PEN) - Canvas Business Model: Channels

You're mapping out how Penumbra, Inc. gets its innovative neurovascular and vascular products into the hands of the physicians who need them. It's a mix of direct control where they can manage the message and broad reach through partners.

The core of the distribution muscle is right here in the States. The direct sales organization in the United States drove 77.5% of Q3 2025 revenue. This heavy reliance on a dedicated, in-house team lets Penumbra, Inc. control the clinical narrative and support complex procedures directly. To be fair, this focus explains a lot about their recent performance metrics.

Internationally, the reach expands significantly. Penumbra, Inc. supports healthcare providers, hospitals, and clinics in over 100 countries globally. This global footprint relies on a hybrid approach, using both international distributors and dedicated direct sales teams to navigate varied regulatory and market landscapes.

The channel isn't just about shipping boxes; it's about ensuring safe use. The Penumbra System should only be used by physicians who have received appropriate training in interventional neuro-endovascular techniques and treatment of acute ischemic stroke. This necessity drives their robust educational offerings.

Here's a look at the channel performance and structure based on late 2025 figures:

Channel Metric	Q3 2025 Value	Year-over-Year Growth (Q3 2025)
Total Revenue (in millions)	$354.7 million	17.8%
U.S. Revenue Share	77.5%	21.5%
International Revenue Share	22.5%	6.6%
Countries Served	Over 100	N/A

The clinical education component is critical for adoption and safety across all channels. Penumbra, Inc. offers specific avenues for healthcare professionals to gain the necessary proficiency. You can see the types of engagement they promote:

• Case Observation
• CE In-Service
• In Person Learning
• Physician In Training (PIT) programs
• Society Symposium attendance
• Webinar participation

The company's full-year 2025 revenue guidance reflects confidence in these channels, projecting a total revenue between $1.375 billion and $1.380 billion. This shows you the scale they are managing through these routes to market.

Penumbra, Inc. (PEN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Penumbra, Inc. serves based on their latest reported figures from late 2025. This isn't about the devices themselves, but who is using them to treat patients.

The primary customer base is concentrated in the United States, which accounted for 77.5% of total revenue in the third quarter of 2025, bringing in $275.0 million out of $354.7 million total revenue for that period. International sales made up the remaining 22.5%, or $79.7 million.

Here's a breakdown of the key professional segments driving that revenue:

• Interventional Neuroradiologists and Neurosurgeons treating ischemic stroke and aneurysms.
• Interventional Cardiologists and Vascular Surgeons treating Venous Thromboembolism (VTE) and Acute Limb Ischemia (ALI).
• Hospitals and clinics globally that perform minimally invasive vascular procedures.

The focus on neurovascular and peripheral vascular intervention is clear from the product revenue streams. The global thrombectomy business, which directly serves the stroke and VTE/ALI treating physicians, generated $236.4 million in revenue for the third quarter of 2025.

This segment shows strong adoption, especially in the U.S. market. For instance, U.S. thrombectomy revenue grew by 18.5% year-over-year in the third quarter of 2025. The VTE-specific revenue within that U.S. thrombectomy segment saw an even sharper increase of 34% compared to the same period a year ago.

The other major procedural customer group, served by embolization and access products, also showed significant growth. Global embolization and access product revenue reached $118.3 million in the third quarter of 2025. The U.S. portion of this business, which includes vascular access and peripheral procedures, grew by 29.2% year-over-year in Q3 2025.

You can see the geographic split and the relative size of the main procedural revenue drivers in the table below, based on Q3 2025 figures:

Customer/Procedure Focus	Q3 2025 Revenue (Millions USD)	Year-over-Year Growth (Reported)
Total Company Revenue	$354.7	17.8%
Global Thrombectomy Revenue	$236.4	15.8%
Global Embolization and Access Revenue	$118.3	22.0%
U.S. Revenue Share	$275.0 (of total)	21.5%

The institutions-hospitals and clinics-are the direct purchasers, and the growth in the U.S. market, up 21.5% in Q3 2025, shows these facilities are increasing their utilization of Penumbra, Inc.'s minimally invasive tools.

The customer base is clearly leaning heavily on the U.S. market for immediate growth, as international revenue only grew by 6.6% in Q3 2025, compared to the 21.5% growth seen domestically.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Penumbra, Inc. (PEN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses that drive Penumbra, Inc.'s growth engine, which is heavily weighted toward commercial execution and future product development. Here's a breakdown based on the third quarter of 2025 results.

High Selling, General, and Administrative (SG&A) costs for the expanding direct sales force represent the largest component of operating expenses. For the third quarter ended September 30, 2025, SG&A expenses were $168.9 million, which accounted for 47.6% of total revenue for the quarter. This reflects the company's strategy of targeted hires in commercial and market access teams to support customer demand and capitalize on growth drivers. For the trailing twelve months ending September 30, 2025, Penumbra's SG&A expenses reached $0.630B, marking a 13.34% increase year-over-year.

Significant investment in Research and Development (R&D) for pipeline innovation remains a priority. In Q3 2025, R&D expenses totaled $22.7 million, representing 6.4% of revenue. This figure was nearly flat year-over-year compared to $22.6 million in Q3 2024, but it included savings of $3.6 million from the wind-down of the immersive business, offset by continued product development investment.

Cost of Revenue, including manufacturing and supply chain for disposable devices, is managed for efficiency, as evidenced by margin expansion. For Q3 2025, total revenue was $354.7 million and gross profit was $240.4 million. This implies a Cost of Revenue of approximately $114.3 million ($354.7 million minus $240.4 million). The resulting Gross Margin was 67.8%, an expansion of 130 basis points year-over-year.

Clinical trial expenses to generate market-driving evidence like STORM-PE are embedded within the R&D spend, but the commercial impact is clear. The positive data from the STORM-PE randomized controlled trial (RCT) demonstrated that Computer Assisted Vacuum Thrombectomy (CAVT) with anticoagulation provided significantly greater improvements in functional outcomes for acute intermediate-high risk pulmonary embolism patients compared to anticoagulation alone. This evidence directly supports the company's growth narrative, leading Penumbra to raise its full-year 2025 revenue guidance to a range of $1.375 billion to $1.380 billion.

Here is a summary of the key operating expense components for the third quarter of 2025:

Expense Category	Q3 2025 Amount (in millions)	Percentage of Revenue
SG&A Expenses	$168.9	47.6%
R&D Expenses	$22.7	6.4%
Total Operating Expenses (GAAP)	$191.6	54.0%

The overall cost structure reflects a company scaling its commercial footprint while continuing to invest in clinical validation:

• SG&A as a percentage of revenue increased to 47.6% in Q3 2025 from 45.6% in Q3 2024.
• R&D spending decreased to 6.4% of revenue in Q3 2025 from 7.5% in Q3 2024.
• The company reiterated its goal to achieve a long-term gross margin profile of 70% by 2026.
• U.S. revenue growth of 21.5% in Q3 2025 drove operating leverage, with Income from Operations reaching $48.8 million, or 13.8% of revenue.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Penumbra, Inc. (PEN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core engine of Penumbra, Inc.'s financial performance-how they actually bring in the money. It's a classic medical device model, but with a strong focus on the recurring nature of their products.

The primary revenue streams for Penumbra, Inc. are built around two main product categories, which feed into each other for sustained income.

• Sales of disposable thrombectomy catheters and embolization coils.
• Sales of capital equipment (aspiration pumps) that drive recurring disposable revenue.

The disposable nature of the catheters and coils means revenue is directly tied to procedure volumes, which is great for predictability once a hospital adopts the system. To give you a concrete snapshot from late 2025, look at the third quarter performance:

Revenue Component	Q3 2025 Revenue Amount	Growth Rate Context
Global Thrombectomy Products Sales	$236.4 million	Increase of 15.8% year-over-year (reported)
Global Embolization and Access Products Sales	$118.3 million	Increase of 22.0% year-over-year (reported)

The capital equipment, like the aspiration pumps, are the initial sale, but the real value is in the continuous use of the proprietary, single-use disposables that run on those pumps. This creates a sticky customer relationship, honestly. The company's strong gross margin for Q3 2025, which hit 67.8%, definitely reflects the premium pricing power associated with these high-value, disposable technologies.

Looking ahead, the near-term financial expectations show strong confidence in this revenue model:

• Full-year 2025 revenue is guided to be between $1.375 billion and $1.380 billion.
• U.S. Thrombectomy sales are the primary growth engine, projected to grow 20% to 21% in 2025.

The growth in the U.S. Thrombectomy franchise is the key metric here, showing that the core disposable revenue stream is accelerating. For instance, U.S. Thrombectomy revenue in Q3 2025 alone was $192.0 million, up 18.5% from the prior year. The strategy is clearly working to drive procedure volume through their advanced aspiration platforms.