Dividindo a saúde financeira do Citigroup Inc. (C): principais insights para investidores

Você está olhando para o Citigroup Inc. (C) e se perguntando se a transformação plurianual está finalmente valendo a pena, e a resposta curta é sim, os números do terceiro trimestre de 2025 mostram definitivamente impulso. O banco reportou receitas de US$ 22,1 bilhões, um salto de 9% ano após ano e, mais importante, o lucro líquido ajustado - que elimina o ruído como a redução ao valor recuperável do ágio do Banamex - atingiu um sólido US$ 4,5 bilhões. Isso se traduz em um retorno ajustado sobre o patrimônio comum tangível (ROTCE), uma medida fundamental de eficiência, de 9.7%, mostrando progressos reais em direção às suas metas de longo prazo. Estamos vendo força nos negócios principais; por exemplo, as receitas bancárias aumentaram 34%, impulsionado pela atividade de Banca de Investimento. Isto não é apenas um flash na panela. Além disso, eles voltaram mais de US$ 6 bilhões aos acionistas no trimestre por meio de recompras e dividendos. Mas será que o preço actual das acções é de cerca de $96.1 reflectindo esta melhoria fundamental, ou estarão os riscos macroeconómicos a curto prazo ainda a ser subestimados? Vamos nos aprofundar nos detalhes de que você precisa para agir.

Análise de receita

Você precisa saber onde o Citigroup Inc. (C) está realmente ganhando dinheiro, especialmente à medida que continua sua grande simplificação estratégica. A conclusão direta dos resultados de 2025 até agora é que os negócios principais da empresa estão apresentando resultados, com receitas totais para o terceiro trimestre de 2025 atingindo US$ 22,1 bilhões, um aumento sólido de 9% ano após ano (Y/Y). Esse é um forte sinal de que a reforma está definitivamente funcionando.

Olhando para todo o ano fiscal de 2025, o Citigroup espera que a receita total seja superior à estimativa anterior, com o consenso dos analistas em torno de 84,95 mil milhões de dólares. Isto é impulsionado pelo crescimento de todos os seus cinco negócios interligados, o que é um cenário muito mais saudável do que depender de um único motor. Os principais fluxos de receitas dividem-se em duas categorias principais: Receita Líquida de Juros (NII) – a diferença entre os juros ganhos e os juros pagos – e Receita Não Jurídica (taxas, receitas comerciais, etc.). O NII aumentou 12% no terceiro trimestre de 2025, mostrando o benefício das taxas de juros mais altas e do crescimento dos empréstimos em segmentos como o banco pessoal dos EUA.

A contribuição dos diferentes segmentos de negócios conta a verdadeira história do foco renovado do Citigroup. O segmento de Mercados e o segmento de Serviços são consistentemente os maiores contribuintes para a receita trimestral, mas as taxas de crescimento em Bancos e Riqueza são o que você realmente deve observar para obter impulso.

• Receita de mercado: US$ 5,6 bilhões no terceiro trimestre de 2025, um aumento de 15% A/A. Este é o mecanismo de negociação e vendas.
• Receita de serviços: US$ 5,4 bilhões no terceiro trimestre de 2025, um aumento de 7% A/A. Isto inclui soluções críticas de tesouraria e comércio (TTS).
• Receitas bancárias: 2,1 mil milhões de dólares no terceiro trimestre de 2025, um aumento de 34% em relação ao ano anterior, graças a uma recuperação nas taxas de banca de investimento.

Aqui está uma matemática rápida sobre o desempenho do segmento no terceiro trimestre de 2025:

O que esta estimativa esconde é a mudança estratégica. O crescimento do segmento de Mercados deve-se em grande parte aos mercados de Renda Fixa, que tiveram um aumento de 12% no terceiro trimestre de 2025, impulsionado pela maior atividade dos clientes em taxas e moedas. Além disso, o enorme crescimento do segmento bancário, incluindo um aumento de 17% nas taxas de banca de investimento, mostra que estão a ganhar quota de carteira num ambiente competitivo. Por outro lado, o segmento “Todos os Outros”, que inclui os negócios que o Citigroup está a abandonar, viu as receitas caírem 16%, para 1,5 mil milhões de dólares no terceiro trimestre de 2025, o que é um passo esperado e positivo em direção à simplificação. Você deve ler mais sobre os impulsionadores de cada segmento para entender a sustentabilidade desses números: Explorando o Citigroup Inc. (C) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Métricas de Rentabilidade

É necessário saber se o Citigroup Inc. (C) está a transformar a sua reestruturação massiva em lucro real, e a resposta curta é sim, mas ainda está atrás dos seus pares de nível superior. A rentabilidade da empresa em 2025 mostra uma clara trajetória ascendente, impulsionada por uma gestão disciplinada de custos e um forte crescimento em negócios principais como Serviços e Mercados, mas as margens líquidas continuam a ser um trabalho em progresso em comparação com o resto da indústria.

O núcleo da saúde de qualquer banco são as suas margens, que indicam quanto lucro é extraído de cada dólar de receita. Nos últimos doze meses (TTM) encerrados no final de 2025, a margem operacional do Citigroup Inc. situou-se em 22,69%, uma melhoria sólida em relação aos 21,02% registados no final de 2024. Este salto reflete uma melhor eficiência operacional (lucro antes de juros e impostos dividido pela receita), o que é definitivamente uma vitória para a estratégia de revisão da CEO Jane Fraser.

Olhando para os resultados finais, a Margem de Lucro Líquido – a percentagem da receita restante depois de todas as despesas – mostra uma forte reviravolta, com um valor recente de cerca de 17,8%, um aumento significativo em relação aos 9,7% do ano anterior. Esta recuperação é crítica. Nos doze meses encerrados em 30 de setembro de 2025, o banco gerou um lucro bruto de US$ 85,130 bilhões, mostrando a escala da atividade comercial primária.

Tendências de margem e comparação do setor

A tendência é positiva, mas o Citigroup Inc. ainda está a tentar alcançar os líderes da indústria. Só no terceiro trimestre de 2025, o banco reportou um lucro líquido de 3,8 mil milhões de dólares sobre receitas de 22,1 mil milhões de dólares, demonstrando que o crescimento das receitas está a começar a persistir. Porém, quando você compara a Margem Operacional com a de seus maiores concorrentes, a diferença fica clara. Aqui está uma matemática rápida sobre as margens operacionais TTM em novembro de 2025:

A margem do JPMorgan Chase é quase o dobro da do Citigroup Inc. Isto indica que a empresa tem muito mais espaço para funcionar com eficiência e é por isso que a reestruturação é tão importante.

Eficiência Operacional e Gestão de Custos

A eficiência operacional é a alavanca que o Citigroup Inc. está utilizando com mais força neste momento. O plano de reestruturação plurianual, que inclui a eliminação de 20.000 empregos até 2026 e a saída de 14 mercados bancários de consumo internacionais, foi concebido para colmatar essa lacuna de margem. O objectivo é um rácio de eficiência projectado (despesas não relacionadas com juros como percentagem das receitas) de pouco menos de 64%, que é uma referência fundamental para o controlo de custos no sector bancário.

• Espera-se que as despesas operacionais fiquem abaixo de US$ 53,4 bilhões em 2025.
• O primeiro semestre de 2025 viu as despesas operacionais caírem 1% ano a ano.
• O banco tem como meta entre US$ 2 bilhões e US$ 2,5 bilhões em economias de custos anualizadas até 2026.
• Os investimentos em IA e na transformação digital estão gerando ganhos de produtividade, como economizar cerca de 100.000 horas de desenvolvedor semanalmente com uma ferramenta de desenvolvedor de IA.

Este foco nos custos está a traduzir-se numa alavancagem operacional positiva (as receitas crescem mais rapidamente do que as despesas). O retorno sobre o capital comum tangível (ROTCE) da empresa foi de 8,9% no final de 2025, com uma meta de 10-11% até 2026, mostrando um caminho claro para melhores retornos para os acionistas. Se você quiser se aprofundar em quem está apostando nessa reviravolta, confira Explorando o Citigroup Inc. (C) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Estrutura de dívida versus patrimônio

Quando você olha para o balanço patrimonial do Citigroup Inc. (C), a primeira coisa que você precisa entender é que os bancos operam em um modelo financeiro fundamentalmente diferente do que, digamos, uma empresa de tecnologia ou manufatura. Utilizam uma alavancagem financeira significativa – dívida – como parte central do seu modelo de negócio, e não apenas para financiar activos. Assim, embora o rácio dívida/capital próprio possa parecer elevado noutros sectores, para um Banco Global Sistemicamente Importante (G-SIB) como o Citigroup Inc., a chave é a estabilidade e a conformidade regulamentar.

No terceiro trimestre de 2025, a dívida total do Citigroup Inc. era de aproximadamente US$ 370,6 bilhões. Esta dívida é o combustível para as suas actividades de concessão de empréstimos e de criação de mercado. Honestamente, a dívida de um banco é muitas vezes o depósito de outra parte ou o financiamento de curto prazo, por isso é necessário olhar mais profundamente do que o número bruto.

• Dívida total (3º trimestre de 2025): US$ 370,6 bilhões
• Patrimônio líquido total (3º trimestre de 2025): US$ 213,023 bilhões

Aqui está uma matemática rápida sobre como essa dívida se divide em relação ao patrimônio líquido no terceiro trimestre de 2025:

O índice de dívida sobre patrimônio líquido (D/E) calculado da empresa para o trimestre encerrado em setembro de 2025 foi de aproximadamente 1.74. Este é um valor crítico para avaliar a alavancagem financeira (a utilização de dinheiro emprestado para amplificar os retornos). Para ser justo, este rácio é significativamente superior ao 0.5 média observada para muitos bancos regionais, mas está dentro da faixa esperada para uma grande instituição financeira globalmente ativa que depende dos mercados de dívida para financiamento. Um D/E alto no setor bancário é normal, mas significa que você deve observar atentamente seus índices de capital.

Financiamento e Crédito Saúde

O Citigroup Inc. é definitivamente activo nos mercados de dívida, gerindo constantemente o seu mix de financiamento. Equilibram o financiamento da dívida – que normalmente é mais barato do que o capital próprio – com o financiamento do capital próprio, principalmente através de lucros retidos e novas emissões, para cumprir requisitos rigorosos de capital regulamentar, como o rácio Common Equity Tier 1 (CET1). Esse ato de equilíbrio é como eles otimizam seu Custo Médio Ponderado de Capital (WACC).

A visão do mercado sobre a saúde do seu crédito é sólida, o que ajuda a manter baixo o custo da dívida. Em outubro de 2025, suas classificações de crédito de dívida sênior eram A3 da Moody's, BBB+ da Standard & Poor's e A da Fitch, todas com perspectiva estável. Estas classificações são um reflexo direto da confiança do mercado na capacidade do Citigroup Inc. de cumprir as suas obrigações.

A atividade recente confirma esta estratégia. Por exemplo, em Novembro de 2025, o Citigroup Inc. estava no mercado com novas ofertas de dívida sénior sem garantia, incluindo obrigações exigíveis de taxa fixa com vencimento em 28 de Novembro de 2035, um sinal claro da sua necessidade contínua de angariar financiamento estável e de longo prazo. Esta emissão contínua é uma prática padrão para um banco deste porte. Se você quiser se aprofundar em quem está comprando essas notas e na base geral de investidores, você pode conferir Explorando o Citigroup Inc. (C) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Liquidez e Solvência

Você está olhando para o Citigroup Inc. (C) e tentando descobrir se ele tem dinheiro suficiente para cobrir suas obrigações de curto prazo e, honestamente, para um banco, os índices de liquidez tradicionais podem ser definitivamente confusos. A conclusão direta é a seguinte: o Citigroup Inc. mantém uma forte posição de liquidez regulamentar, ancorada por um elevado rácio de cobertura de liquidez (LCR), mas os seus rácios atuais e rápidos tradicionais são, por definição, inferiores a um. Esta não é uma bandeira vermelha; é assim que funciona o modelo de negócio bancário, onde os depósitos são essencialmente passivos de curto prazo.

Avaliando os índices de liquidez do Citigroup Inc.

Ao contrário de uma empresa industrial, o balanço de um banco é dominado por depósitos de clientes – passivos de curto prazo – e empréstimos – ativos de longo prazo. Então, quando você olha para a Razão Atual (Ativo Circulante / Passivo Circulante), quase sempre ela parecerá baixa. Nos últimos doze meses (TTM) encerrados em novembro de 2025, o Índice Atual do Citigroup Inc. oscilou em torno de 0,99, com alguns dados do terceiro trimestre de 2025 apontando para 1,04. O Quick Ratio, que exclui ativos menos líquidos como estoques (de qualquer forma, não é um grande fator para um banco), também foi de aproximadamente 0,99.

Aqui está uma matemática rápida sobre por que isso não é uma preocupação de liquidez no contexto bancário: A medida real para um banco global sistemicamente importante (G-SIB) como o Citigroup Inc. é o Índice de Cobertura de Liquidez (LCR). O LCR mede a relação entre Ativos Líquidos de Alta Qualidade (HQLA) e o total de saídas líquidas de caixa em um cenário de estresse de 30 dias. No primeiro trimestre de 2025, o LCR médio do Citigroup Inc. era de 117%, bem acima do mínimo regulamentar de 100%. Isto significa que dispõem de uma reserva significativa de activos líquidos para fazer face a uma crise de curto prazo. A empresa também relatou uma forte posição de liquidez em 30 de setembro de 2025, com caixa e investimentos totais agregando US$ 474,3 bilhões contra uma dívida total de US$ 370,6 bilhões.

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

O conceito de Capital Circulante Líquido (Ativo Circulante menos Passivo Circulante) também é distorcido para os bancos. O capital de giro líquido relatado pelo Citigroup Inc. é um grande número negativo, o que é típico do setor. Isto reflecte simplesmente a enorme escala de depósitos de clientes (um passivo corrente) que utilizam para financiar empréstimos de longo prazo. Você não deve usar essa métrica para comparar o Citigroup Inc. a uma empresa industrial típica.

Olhando para a demonstração do fluxo de caixa do TTM encerrado em 30 de setembro de 2025, você vê algumas tendências principais:

• Fluxo de caixa operacional: Este valor foi negativo em -US$ 69,391 bilhões (ou -US$ 218,129 bilhões em outro cálculo TTM), o que pode ser volátil para um banco devido a mudanças nos ativos e passivos comerciais. Muitas vezes, isto é uma função da forma como as suas atividades de investimento e negociação estão estruturadas, não necessariamente um sinal de dificuldades operacionais.
• Fluxo de caixa de investimento: Isso mostrou uma saída líquida de aproximadamente US$ 51,2 bilhões. Isto é impulsionado por movimentos em títulos e uma diminuição líquida em empréstimos originados/vendidos de -US$ 57,775 bilhões. Esta saída é esperada à medida que investem capital e aumentam a sua carteira de empréstimos.
• Fluxo de caixa de financiamento: A atividade de financiamento da empresa destaca um compromisso com o retorno do capital. O Citigroup Inc. retornou aproximadamente US$ 3,1 bilhões aos acionistas ordinários somente no segundo trimestre de 2025 por meio de dividendos e recompra de ações. Isto é apoiado pela sua forte posição de capital após a aprovação do teste de esforço da Fed de 2025.

O quadro geral é de força regulatória e gestão ativa de capital. O fluxo de caixa operacional negativo é uma peculiaridade da dinâmica da contabilidade bancária e do balanço, e não uma fraqueza fundamental de liquidez, dado o elevado LCR. A administração está a executar a sua estratégia de transformação, libertando capital que é depois utilizado para obter retornos aos accionistas, como o programa aprovado de recompra de acções ordinárias no valor de 20 mil milhões de dólares.

Para ser justo, o risco real para a liquidez de um banco é uma súbita perda de confiança, mas as reservas regulamentares do Citigroup Inc. são robustas contra isso. Seu próximo passo deve ser mergulhar no Declaração de missão, visão e valores essenciais do Citigroup Inc. compreender os impulsionadores estratégicos por trás desses movimentos financeiros.

Análise de Avaliação

Você quer saber se o Citigroup Inc. (C) é uma compra, e a resposta rápida é que o mercado vê isso como uma história de recuperação, ainda negociada com desconto em relação ao seu valor intrínseco. Com base nas últimas métricas de novembro de 2025, as ações parecem subvalorizadas quando se analisa o valor contábil e as projeções dos analistas, mas é preciso estar atento ao risco de execução inerente aos seus esforços de reestruturação.

As ações tiveram uma valorização significativa, ganhando mais de 47% nos últimos 12 meses, mas os principais múltiplos de avaliação sugerem que ainda há espaço para crescer. Aqui está uma matemática rápida sobre a posição do Citigroup Inc. (C) agora.

Múltiplos de avaliação chave: um desconto para os pares

Quando olhamos para as principais métricas de avaliação bancária, o Citigroup Inc. (C) está definitivamente cotado para reflectir um desconto em comparação com os seus pares de grande capitalização, sugerindo que o mercado ainda está a ponderar a estratégia de simplificação em curso da empresa contra o seu poder de ganhos futuros. É aqui que reside a oportunidade, mas também o risco.

• Relação preço/lucro (P/E): A relação P/L final fica em aproximadamente 13,84, o que é razoável, mas o P/L futuro é mais atraente de 10,50. Este múltiplo futuro mais baixo sinaliza que os analistas esperam um salto sólido no lucro por ação (EPS) para o ano fiscal de 2026.
• Relação preço/reserva (P/B): Este é o grande problema para os bancos. (C) é negociado a uma relação P/B de aproximadamente 0,91. Um P/B abaixo de 1,0 significa que o mercado avalia a empresa abaixo do valor líquido dos seus ativos, o que é um sinal clássico de subvalorização no setor financeiro.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): Esta métrica normalmente não é usada para instituições financeiras como o Citigroup Inc. (C) porque o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) não captura o núcleo da criação de valor de um banco, que é emprestar e investir. Portanto, você não encontrará um número significativo aqui.

Desempenho de ações e fluxo de renda

A tendência dos preços das ações ao longo do último ano tem sido forte, mas a volatilidade é um fator. O intervalo de 52 semanas mostra uma oscilação dramática de um mínimo de US$ 55,51 para um máximo de US$ 105,59, o que indica que esta não é uma ação sonolenta. O preço de fechamento em meados de novembro de 2025 foi em torno de US$ 98,19.

Para investidores focados em renda, o dividendo profile é estável. (C) oferece um dividendo anual de US$ 2,40 por ação, traduzindo-se em um rendimento de dividendos de cerca de 2,4%. O índice de pagamento é conservador em 33,71%, que é exatamente o que você deseja ver – significa que o dividendo é bem coberto pelos lucros e deixa bastante capital para crescimento e requisitos regulatórios. Isso é um bom sinal de disciplina financeira.

Consenso e metas de preços de Wall Street

Wall Street está geralmente otimista em relação à história do Citigroup Inc. O consenso dos analistas é uma compra moderada. Esta não é uma “compra forte” unânime, mas mostra a convicção de que as ações têm potencial de valorização à medida que a empresa executa o seu plano estratégico. Você pode ler mais sobre a base desse plano no Declaração de missão, visão e valores essenciais do Citigroup Inc. (C).

O preço-alvo médio de 12 meses de um grupo recente de analistas é de US$ 114,77. Isto implica uma valorização de mais de 17% em relação ao preço atual das ações de US$ 98,19. Ainda assim, a faixa é ampla, variando de um mínimo de US$ 75,50 a um máximo de US$ 134,00. Este spread reflecte a diferença de opinião sobre a rapidez com que o banco pode resolver as suas questões regulatórias e completar a sua simplificação empresarial.

Aqui está um instantâneo do sentimento atual do analista:

A conclusão é clara: o mercado aposta na recuperação, mas é preciso ter paciência. Seu próximo passo deve ser modelar o impacto das metas de corte de custos da empresa naquele lucro por ação futuro de US$ 10,25 para 2026.

Fatores de Risco

Você está olhando para o Citigroup Inc. (C) porque a história de recuperação é convincente, mas sejamos definitivamente claros: a saúde financeira do banco ainda depende da navegação em alguns riscos profundos e persistentes. O maior desafio não é o mercado; é o encanamento interno, além da execução de sua própria estratégia massiva.

O risco interno mais crítico é o contínuo e plurianual Transformação de sua gestão de riscos e controles. Honestamente, é isso que mantém os reguladores acordados à noite. O Citigroup Inc. reconheceu que o progresso em áreas-chave, como a qualidade dos dados e a governação relacionada, não foi suficientemente rápido. Esta falta de ritmo levou a novas ações regulatórias por parte do Conselho da Reserva Federal e do Gabinete do Controlador da Moeda em julho de 2024, decorrentes das Ordens de Consentimento de 2020. É uma solução cara e demorada, e o progresso lento aqui pode limitar os retornos e a distribuição de capital.

Aqui está uma matemática rápida sobre os riscos estratégicos e financeiros que estamos monitorando para o ano fiscal de 2025:

• Risco de Execução: Alcançar a meta de um retorno sobre o capital comum tangível (RoTCE) de 10-11% até 2026 exige uma execução impecável da estratégia de simplificação. O consenso dos analistas está dividido, com alguns preços-alvo conservadores, como os US$ 87 do Evercore ISI (em setembro de 2025), citando riscos de execução no curto prazo.
• Custos de alienação: O processo de saída de empresas, como a venda de uma participação de 25% no Banamex em setembro de 2025, não é gratuito. O Citigroup Inc. registrou uma redução ao valor recuperável de ágio de US$ 726 milhões (US$ 714 milhões após impostos) no terceiro trimestre de 2025 relacionada a esta etapa.
• Aumento de despesas: Embora se projete que as receitas sejam superiores a 84 mil milhões de dólares para todo o ano de 2025, as despesas estimadas também deverão ser superiores a 53,4 mil milhões de dólares, o que poderá compensar parte da força das receitas.

Os riscos externos são os suspeitos habituais, mas a volatilidade do mercado impulsionada pela discórdia geopolítica é um factor real, conforme destacado nas Perspectivas de Riqueza do Citi para 2025. Uma potencial guerra comercial ou uma estagnação no crescimento dos EUA são preocupações fundamentais. Ainda assim, o ambiente das taxas de juro apresenta um risco bilateral: demasiados cortes nas taxas da Reserva Federal criam pressão sobre os spreads, reduzindo o rendimento líquido de juros (NII); mas poucos cortes poderiam paralisar a economia, o que seria pior para a qualidade do crédito e para o crescimento dos empréstimos.

No entanto, o Citigroup Inc. não está apenas parado. As estratégias de mitigação são claras e centradas no capital. O banco passou no teste de estresse do Fed de 2025, projetando um sólido índice de capital Common Equity Tier 1 (CET1) de 10,4%, o que é mais que o dobro do requisito mínimo. Além disso, o conselho autorizou um programa de recompra de ações ordinárias no valor de 20 mil milhões de dólares em janeiro de 2025, sublinhando a confiança da administração na sua posição financeira e na resiliência contra um cenário de recessão grave.

Para saber mais sobre quem está apostando nessa reviravolta, você deve ler Explorando o Citigroup Inc. (C) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Aqui está um rápido resumo das principais categorias de risco e seus esforços de mitigação:

Oportunidades de crescimento

Você está procurando um caminho claro na história de recuperação do Citigroup Inc. (C) e, honestamente, os números do ano fiscal de 2025 mostram que a estratégia está definitivamente ganhando força. A principal conclusão é a seguinte: a transformação plurianual está a orientar o banco para negócios com margens mais elevadas e baseados em comissões, e essa mudança está a traduzir-se num crescimento mais forte dos lucros do que no crescimento das receitas, o que é um bom sinal de rentabilidade.

Analistas de Wall Street atualmente projetam que o lucro por ação (EPS) diluído do Citigroup Inc. para o ano fiscal de 2025 alcance um consenso de cerca de $8.04. Aqui está uma matemática rápida: as estimativas de receita de consenso ficam em aproximadamente US$ 86,18 bilhões, representando um aumento de vendas ano a ano de aproximadamente 6.1%. Esse crescimento é alimentado por um foco disciplinado nos pontos fortes principais, além de um grande impulso nos mercados privados.

Principais impulsionadores do crescimento: o pivô das taxas e receitas

O maior impulsionador não é apenas o crescimento orgânico; é a simplificação estratégica do negócio. O Citigroup Inc. está executando um plano massivo de simplificação, visando entre US$ 2 bilhões e US$ 2,5 bilhões na poupança anual até 2026, reduzindo a complexidade e os empregos. Este capital está sendo redistribuído em três áreas de alto retorno:

• Gestão de patrimônio: As receitas deste segmento aumentaram 17% ano a ano nos primeiros nove meses de 2025, impulsionado por receitas de taxas de investimento mais altas.
• Banco de investimento: O ressurgimento da negociação fez com que as receitas do banco de investimento saltassem 23% somente no terceiro trimestre de 2025, um forte indicador de captura de participação de mercado.
• Soluções de Tesouraria e Comércio (TTS): Esta é a joia da coroa. As receitas de serviços, em grande parte impulsionadas pelo TTS, continuam a ganhar quota de mercado, com o valor das transações transfronteiriças a aumentar 10% no terceiro trimestre de 2025.

Além disso, o negócio principal de empréstimos é sólido. A Administração elevou sua projeção para a Margem Financeira Líquida (NII), excluindo o volátil segmento de Mercados, esperando que aumente em torno de 5.5% para todo o ano de 2025, o que demonstra confiança no crescimento dos empréstimos e na gestão dos spreads dos depósitos. Você pode ver a visão estratégica completa por trás desse pivô em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais do Citigroup Inc. (C).

Parcerias Estratégicas e Inovação de Produtos

As oportunidades mais concretas a curto prazo provêm da entrada agressiva do banco no crédito privado, que diversifica as suas receitas, afastando-as dos empréstimos tradicionais. Este é um mapeamento de ação claro para uma tendência de mercado.

Veja estas grandes parcerias de 2025, que expandem diretamente seu conjunto de produtos e alcance de mercado:

Do lado da inovação, a empresa está a implementar um investimento multibilionário em tecnologia. Uma inovação importante do produto é a integração, em setembro de 2025, de seu Citi Token Services privado baseado em blockchain com seu sistema de compensação de USD 24 horas por dia, 7 dias por semana. Isso é o blockchain do mundo real em ação, tornando os pagamentos internacionais mais rápidos e eficientes para clientes corporativos e de instituições financeiras em todo o mundo.

Vantagens Competitivas: Escala Global e Capital

A vantagem competitiva do Citigroup Inc. continua a ser a sua rede global incomparável, operando em quase 160 países. Esta escala é o que torna o seu negócio TTS tão dominante – foi nomeado o melhor banco de transações do mundo em 2025 pela Euromoney. Essa infraestrutura global é uma enorme barreira à entrada de concorrentes.

Finalmente, a posição de capital do banco é forte, dando-lhe flexibilidade para executar a sua estratégia e devolver capital. Após o teste de esforço da Fed de 2025, o rácio de capital CET1 manteve-se num nível saudável 13.2% no terceiro trimestre de 2025, o que representa confortáveis 110 pontos base acima do requisito regulamentar. Eles demonstraram confiança ao retornar aproximadamente US$ 6,1 bilhões aos acionistas ordinários apenas no terceiro trimestre de 2025, principalmente por meio de recompra de ações sob o US$ 20 bilhões programa aprovado em janeiro de 2025.