Dividindo a saúde financeira da NACCO Industries, Inc. (NC): principais insights para investidores

Você está olhando para a NACCO Industries, Inc. (NC) e se perguntando se a volatilidade recente mascara um negócio subjacente sólido e, honestamente, os números do terceiro trimestre de 2025 nos dão uma imagem clara, embora mista. A manchete é forte: a receita consolidada aumentou 24% ano a ano, para US$ 76,6 milhões no terceiro trimestre de 2025, em grande parte alimentada pela expansão do segmento de mineração por contrato e pela maior demanda dos clientes. Mas aqui está a matemática rápida: o lucro líquido do trimestre foi de US$ 13,3 milhões, ou US$ 1,78 por ação, o que é uma queda em relação ao ano anterior, principalmente porque o terceiro trimestre de 2024 teve um grande benefício de recuperação de seguro não recorrente que inflou esses resultados – então a queda não é tão ruim quanto parece. Ainda assim, é necessário observar a pressão sobre o segmento de mineração de carvão devido à mecânica de preços contratuais que certamente pesará nos resultados do ano inteiro de 2025. A boa notícia é que o balanço permanece sólido, com liquidez total de 152 milhões de dólares em 30 de setembro de 2025, e a administração está colocando o dinheiro para trabalhar, declarando um dividendo trimestral de 25,25 centavos por ação e autorizando um novo programa de recompra de ações de 20 milhões de dólares em novembro. Essa é uma jogada confiante.

Análise de receita

Você precisa de uma imagem clara de onde a NACCO Industries, Inc. (NC) está ganhando dinheiro neste momento, especialmente enquanto navega na mudança no cenário energético. A conclusão direta é esta: a NACCO Industries está a diversificar com sucesso as suas receitas, reportando um forte aumento no seu último trimestre, mas a mineração de carvão continua a ser a base. A chave é observar a taxa de crescimento dos seus segmentos não carboníferos.

Nos últimos doze meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a receita total da NACCO Industries foi de US$ 280,84 milhões, marcando um crescimento robusto de 25,35% ano a ano. Esta é uma aceleração significativa em relação ao crescimento anual de 10,67% em 2024, mostrando que o foco estratégico da empresa na eficiência operacional e na demanda dos clientes está valendo a pena. Honestamente, um crescimento de um quarto de ponto superior a 25% neste sector é definitivamente um sinal forte.

Só o terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025) registou receitas de 76,6 milhões de dólares, um aumento de 24% em comparação com o mesmo período de 2024. Este crescimento está distribuído por três segmentos de negócios principais, embora a maior parte das receitas ainda esteja ancorada na mineração de carvão. Aqui está uma rápida olhada nas contribuições do segmento e seu crescimento recente:

• Mineração Utilitária de Carvão: O negócio fundamental, com um aumento de receita de 11% no terceiro trimestre de 2025 devido ao aumento nas entregas de carvão.
• Mineração por contrato: O motor de alto crescimento, que viu as receitas saltarem até 41% no terceiro trimestre de 2025, impulsionadas pela maior procura dos clientes e pela melhoria da eficiência operacional.
• Minerais e Royalties: Um segmento menor, mas estrategicamente importante, que beneficiou do aumento das receitas de royalties e da melhoria dos lucros provenientes de investimentos de capital.

O desempenho do segmento Contract Mining é particularmente digno de nota. Eles não estão apenas cobrando mais; eles estão entregando mais, com um aumento de 20% ano após ano nas toneladas entregues. Este segmento, muitas vezes referido como Mineração Norte-Americana, é um indicador claro dos esforços bem-sucedidos da empresa para expandir os serviços além das suas tradicionais operações de carvão cativo. O que esta estimativa esconde, no entanto, é a repartição completa por segmento dessa receita de 76,6 milhões de dólares no terceiro trimestre, mas as taxas de crescimento mapeiam claramente a dinâmica.

O segmento de Minerais e Royalties, que inclui Gestão de Minerais, também apresentou sólido desempenho no início do ano, com as receitas do primeiro trimestre de 2025 aumentando 4,8%, principalmente devido ao aumento das receitas de gás natural. Isto destaca a exposição da empresa às flutuações dos preços das commodities, mas também a sua aquisição estratégica bem-sucedida de interesses minerais na Bacia Midland, o que a posiciona para o desenvolvimento futuro. Você pode mergulhar mais fundo no quadro financeiro completo lendo Dividindo a saúde financeira da NACCO Industries, Inc. (NC): principais insights para investidores.

Portanto, a ação aqui é clara: acompanhar o crescimento contínuo do segmento de Mineração por Contrato e a contribuição do segmento de Minerais e Royalties, uma vez que são os motores que impulsionam a diversificação e compensam os riscos de longo prazo associados a uma dependência primária do carvão. A mudança já está em andamento.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se a NACCO Industries, Inc. (NC) está transformando eficientemente sua receita crescente em lucro real, e a resposta curta é: a eficiência operacional subjacente está melhorando, mas fatores pontuais estão mascarando o quadro completo. Os resultados do terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025) da empresa mostram uma margem de lucro bruto de cerca de 13.05%, mas a margem de lucro líquido salta para 17.36% devido a itens não operacionais favoráveis, o que é uma distorção importante a ser observada.

Aqui está uma matemática rápida sobre a lucratividade básica do terceiro trimestre de 2025, traduzindo os números brutos em margens (a porcentagem da receita mantida em cada estágio). Este trimestre nos dá uma visão mais atualizada, mas lembre-se de que trimestres individuais podem ser voláteis.

A margem de lucro bruto (Lucro Bruto ÷ Receita) de 13.05% é onde você vê a eficiência do custo dos produtos vendidos (CPV). É uma margem mais estreita em comparação com algumas empresas puramente de recursos naturais, que podem obter margens superiores a 80%, mas essa diferença é esperada. opera negócios de ativos pesados, como Utility Coal Mining e Contract Mining, o que significa que seu CPV - combustível, mão de obra e manutenção de equipamentos - é definitivamente maior do que um negócio puro de royalties.

Tendências e Eficiência Operacional

A tendência da rentabilidade ao longo de 2025 é uma história de forte recuperação operacional compensada por anomalias do ano anterior. As receitas consolidadas do terceiro trimestre de 2025 aumentaram 24% ano após ano para US$ 76,6 milhões. Mais importante ainda, o próprio lucro bruto aumentou substancialmente 38% em comparação com o terceiro trimestre de 2024. Esse crescimento de 38% no lucro bruto é um sinal claro de melhoria da eficiência operacional e gestão de custos no negócio principal, especialmente no segmento de Mineração por Contrato, que viu um 20% aumento ano a ano nas toneladas entregues.

O que esta estimativa esconde é o ruído proveniente de itens não essenciais. O lucro operacional do terceiro trimestre de 2025 de US$ 6,8 milhões foi significativamente inferior aos US$ 19,7 milhões do ano anterior. Essa queda não é um sinal de alerta sobre as operações atuais; é porque os resultados do terceiro trimestre de 2024 incluíram um grande US$ 13,6 milhões beneficiar de recuperações de seguros de interrupção de negócios. Excluindo isso, o desempenho operacional do terceiro trimestre de 2025 parece muito melhor, mostrando uma forte melhoria sequencial em relação ao resultado operacional próximo do ponto de equilíbrio no segundo trimestre de 2025.

A margem de lucro líquido é alta 17.36% valor no terceiro trimestre de 2025, em relação ao 8.88% margem operacional, é uma função de itens não operacionais favoráveis, como outras receitas e uma taxa efetiva de imposto mais baixa, que você viu também ajudou nos resultados do segundo trimestre de 2025. Nos primeiros nove meses de 2025 (9M 2025), a Margem Líquida é mais moderada 10.22% sobre a receita total de US$ 210,4 milhões, com margem operacional de 6.87%.

Comparação do setor e insights acionáveis

Em comparação com o setor mais amplo de recursos naturais, as margens da NACCO Industries, Inc. são estreitas, mas a empresa não é uma proprietária exclusiva de minerais. Por exemplo, algumas empresas de recursos naturais relatam margens de lucro líquido TTM (últimos doze meses) em torno de 12.81%. Margem líquida de 9 meses de 2025 da NACCO Industries, Inc. 10.22% está próximo, mas a sua margem bruta é significativamente mais baixa, refletindo a natureza de alto custo das operações de mineração contratada e de carvão utilitário.

• Gestão de Custos: O 38% O salto no lucro bruto (3T em termos homólogos) mostra que a gestão está a ter sucesso no controlo de custos e nos ganhos de eficiência, particularmente no segmento de Contract Mining.
• Força do segmento: A Mineração por Contrato e Minerais e Royalties estão apresentando forte crescimento, o que é fundamental, já que a Utility Coal Mining enfrenta pressão de preços na Mississippi Lignite Mining Company.
• Risco de curto prazo: A administração prevê uma redução substancial ano após ano no lucro líquido e no EBITDA do ano de 2025, em parte devido a um encargo de liquidação de pensões não em dinheiro e ao resultado do ponto de equilíbrio do segundo trimestre. Esta é uma previsão de vento contrário, não uma falha operacional central.

Para ter uma ideia completa da saúde financeira da empresa, você deve ler mais sobre estrutura de capital e liquidez. Dividindo a saúde financeira da NACCO Industries, Inc. (NC): principais insights para investidores

Estrutura de dívida versus patrimônio

(NC) mantém uma estrutura de capital notavelmente conservadora, optando por financiar suas operações principalmente por meio de capital em vez de dívida. Esta estratégia é evidente na baixa alavancagem da empresa, que apresenta tendência de queda em 2025, sinalizando um forte foco na estabilidade do balanço.

Em 30 de setembro de 2025, a empresa reportou uma dívida total pendente de US$ 80,2 milhões, uma queda significativa em relação aos US$ 99,5 milhões relatados no fechamento do ano fiscal de 2024. Esta redução demonstra um claro compromisso com a desalavancagem. Embora a divisão específica da dívida total de US$ 80,2 milhões não esteja totalmente detalhada, a estrutura geral de passivos da empresa em setembro de 2025 indicava passivos de curto prazo (vencíveis dentro de 12 meses) de US$ 67,9 milhões e passivos de longo prazo (vencidos além de 12 meses) de US$ 143,3 milhões. A dívida é bem administrada e a liquidez da empresa é robusta, com US$ 152 milhões em liquidez total, incluindo US$ 52,7 milhões em dinheiro, no final do terceiro trimestre de 2025. É uma almofada muito confortável.

O rácio Dívida/Capital Próprio (D/E) é o indicador mais claro desta abordagem conservadora. Usando a dívida total do terceiro trimestre de 2025 de US$ 80,2 milhões e o último patrimônio líquido total de US$ 426,4 milhões, o índice D/E calculado é de aproximadamente 0,19 (ou 18,8%). Isto significa que a NACCO Industries, Inc. tem apenas 19 centavos de dívida para cada dólar de patrimônio líquido. Para ser justo, um rácio tão baixo é um forte sinal de saúde financeira, especialmente quando comparado com os pares do setor.

Aqui está uma matemática rápida sobre como a alavancagem da NACCO Industries, Inc. se compara:

• Razão D/E da NACCO Industries, Inc. (3º trimestre de 2025): 0,19
• Relação D/E média da indústria de carvão de coque: 0,34
• Referência geral de D/E da indústria de capital intensivo: frequentemente excede 2,0

O índice da empresa é significativamente inferior à média da indústria de carvão coque, que é uma referência relevante para o seu segmento de negócios principal. Em sectores de capital intensivo como o mineiro, um rácio D/E inferior a 1,0 é geralmente considerado excelente, e 0,19 está definitivamente no extremo de baixo risco do espectro. Esta postura de baixa alavancagem sugere que a empresa tem uma capacidade substancial para contrair novas dívidas para investimentos estratégicos ou aquisições, caso surja a oportunidade certa.

Em termos de equilíbrio entre financiamento de dívida e financiamento de capital, a empresa está a utilizar ativamente o seu capital para devolver capital aos acionistas. Em 18 de novembro de 2025, o Conselho de Administração autorizou um novo programa de recompra de ações de até US$ 20 milhões de suas ações ordinárias Classe A, substituindo o programa anterior. Esta medida, combinada com a redução da dívida, sublinha o compromisso da administração com uma política financeira conservadora. O programa de recompra é uma acção directa para aumentar o valor para os accionistas, sinalizando que a administração acredita que as acções estão subvalorizadas e que o fluxo de caixa da empresa pode suportar confortavelmente tanto as operações como os retornos de capital sem depender fortemente de financiamento externo.

Para um mergulho mais profundo no quadro financeiro geral da empresa, você pode ler a postagem completa: Dividindo a saúde financeira da NACCO Industries, Inc. (NC): principais insights para investidores

Liquidez e Solvência

Você quer saber se a NACCO Industries, Inc. (NC) tem dinheiro para cobrir suas contas de curto prazo e a resposta curta é um sim definitivo. A posição de liquidez da empresa no terceiro trimestre de 2025 é definitivamente forte, com um elevado nível de capital de giro e amplo acesso ao crédito, mesmo enquanto aumentam o investimento em novos projetos.

Os índices de liquidez - o Índice Atual e o Índice Rápido - mostram com que facilidade uma empresa pode saldar sua dívida de curto prazo. Para a NACCO Industries, Inc., os números são excelentes, ultrapassando em muito o valor de referência 1,0 que os analistas financeiros geralmente procuram. Aqui está a matemática rápida com base nos números do balanço patrimonial de 30 de setembro de 2025 (em milhares de dólares americanos):

• Razão Atual: Em 3.06 ($ 207.717 Ativos Circulantes / $ 67.892 Passivos Circulantes), a empresa tem mais de três vezes os ativos circulantes necessários para cobrir seus passivos circulantes.
• Proporção rápida: Este índice, que exclui o estoque - um ativo menos líquido - foi 2.18. Isto significa que mesmo sem vender um único inventário, a NACCO Industries, Inc. pode cobrir as suas obrigações de curto prazo mais do dobro.

Estes não são apenas números saudáveis; representam uma almofada financeira significativa que proporciona flexibilidade de gestão.

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

A evolução do capital de giro (Ativo Circulante menos Passivo Circulante) também é muito positiva. No final do terceiro trimestre de 2025, a NACCO Industries, Inc. relatou um saldo de capital de giro de aproximadamente US$ 139,8 milhões (US$ 207,7 milhões - US$ 67,9 milhões). Este saldo substancial e positivo aponta para uma eficiência operacional robusta e uma forte saúde financeira a curto prazo. O foco da empresa em contratos de longo prazo nos segmentos de mineração por contrato e mineração de carvão ajuda a estabilizar essa base de capital de giro.

A Demonstração do Fluxo de Caixa fornece uma visão real de onde o dinheiro vem e para onde está indo. O dinheiro das operações é a força vital de qualquer negócio, e a NACCO Industries, Inc. informou que o dinheiro das operações melhorou para US$ 39,5 milhões acumulado no ano (acumulado no ano) no terceiro trimestre de 2025. Este é um forte sinal de que suas principais atividades comerciais estão gerando caixa de forma eficaz.

A empresa está deliberadamente investindo pesadamente, prevendo até US$ 44 milhões nos gastos de capital para o resto de 2025, principalmente destinados ao desenvolvimento de novos negócios, como o recente contrato na Flórida. Este é um uso estratégico do dinheiro, negociando dinheiro no curto prazo para o crescimento da receita no longo prazo, sobre o qual você pode ler mais aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da NACCO Industries, Inc.

Pontos fortes de liquidez e riscos de curto prazo

A principal força é a grande quantidade de liquidez disponível. Em 30 de setembro de 2025, a NACCO Industries, Inc. tinha liquidez total de US$ 152 milhões, que inclui US$ 52,7 milhões em dinheiro e uma quantia substancial US$ 99,3 milhões disponível sob sua linha de crédito rotativo. Têm o poder financeiro para executar a sua estratégia de crescimento e gerir custos inesperados.

O principal risco a curto prazo a observar é o encargo de liquidação de pensões não monetárias esperado no quarto trimestre de 2025, uma vez que a empresa planeia encerrar o seu plano de pensões. Isto irá desencadear uma redução substancial ano após ano no lucro líquido e no EBITDA para todo o ano de 2025. Mas, como se trata de um encargo não monetário, não afetará diretamente o dinheiro disponível para pagar contas, pelo que a posição de liquidez principal permanece sólida.

A empresa está bem capitalizada para fazer face às suas obrigações atuais e financiar os seus planos estratégicos de expansão. O seu próximo passo deverá ser monitorizar a divulgação dos lucros do quarto trimestre de 2025 para ver o impacto real dos encargos com pensões no balanço e a trajetória atualizada dos gastos de capital para 2026.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a NACCO Industries, Inc. (NC) após uma grande alta e precisa saber se o estoque ainda tem espaço para subir ou se você perdeu o barco. A conclusão direta é a seguinte: a NACCO Industries, Inc. parece ser uma aposta de valor numa base price-to-book, mas a sua recente subida no preço das ações sugere que está a aproximar-se de uma avaliação justa, tornando-a numa "manutenção" matizada por enquanto.

A ação teve uma valorização significativa de preço, subindo mais de 71.03% nos últimos 12 meses, negociando em torno $51.02 por ação em novembro de 2025. Isso o coloca perto de seu máximo de 52 semanas $53.88. Este salto massivo é a primeira coisa que sinaliza cautela. Quando uma ação se move tão rápido, você definitivamente precisa verificar os fundamentos em relação ao momento.

Quando olhamos para os múltiplos de avaliação tradicionais para o ano fiscal de 2025, o quadro é misto. Aqui está uma matemática rápida sobre as principais métricas:

• Relação preço/lucro (P/E): Aproximadamente 13.16, a relação P/L é razoável. É inferior à média do S&P 500, sugerindo que o mercado não está a precificar expectativas de crescimento excessivo, o que é um bom sinal para uma empresa industrial madura.
• Relação preço/reserva (P/B): Este é o número mais atraente. O P/B fica em apenas 0.77. Um índice abaixo de 1,0 significa que as ações estão sendo negociadas por menos do que o valor de seus ativos líquidos (o que teoricamente valeria a empresa se liquidasse tudo). Este é um indicador de valor clássico.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): O EV/EBITDA TTM (últimos doze meses) é atualmente reportado em -10.64. O que esta estimativa esconde é que o lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) TTM é negativo, o que torna o índice matematicamente inútil para comparação. Você precisa olhar além dessa métrica por enquanto e focar no P/E e no P/B.

A história dos dividendos é sólida, mas não espetacular. NACCO Industries, Inc. mantém um rendimento de dividendos de cerca de 1.92%. Crucialmente, o rácio de distribuição de dividendos é um indicador muito sustentável 24.73% de ganhos. Esse baixo índice de pagamento significa que a empresa tem bastante colchão financeiro para cobrir os dividendos, mesmo que os lucros caiam, além de deixar capital para reinvestimento ou recompra de ações.

No geral, o consenso dos analistas sugere que a ação está atualmente ligeiramente sobrevalorizado depois de sua corrida forte. O mercado alcançou em grande parte o valor fundamental, razão pela qual o P/L é justo, mas o P/B ainda oferece uma rede de segurança. Isso significa que o dinheiro novo deve esperar por um retrocesso. Para um mergulho mais profundo na saúde financeira subjacente da empresa, incluindo seu balanço patrimonial e fluxo de caixa, você pode conferir Dividindo a saúde financeira da NACCO Industries, Inc. (NC): principais insights para investidores.

Aqui está um resumo dos principais números de avaliação:

Seu próximo passo deve ser definir um preço-alvo de entrada mais próximo da média móvel de 50 dias, já que a ação está sendo negociada atualmente perto de sua máxima de 52 semanas. Não persiga o impulso aqui.

Fatores de Risco

Você está olhando para a NACCO Industries, Inc. (NC) e vendo um forte crescimento de receita - a receita do terceiro trimestre de 2025 atingiu US$ 76,6 milhões, um salto de 24% ano após ano - mas os riscos são reais e exigem uma análise mais detalhada dos segmentos subjacentes. O principal desafio é enfrentar ventos contrários específicos de cada segmento e eventos financeiros únicos que mascaram o verdadeiro impulso operacional.

O maior impacto financeiro de curto prazo que você precisa observar é o encerramento planejado do plano de pensão no quarto trimestre de 2025. Isso desencadeará uma despesa de liquidação não monetária substancial, que a administração espera que leve a uma redução significativa ano após ano tanto no lucro líquido quanto no EBITDA para todo o ano de 2025. Isso não é uma drenagem de caixa, mas certamente diminuirá os lucros relatados, fazendo com que as comparações de final de ano pareçam ruins.

Ventos contrários operacionais e contratuais

Os segmentos da empresa enfrentam riscos operacionais e contratuais distintos, mesmo à medida que o negócio global se expande. O segmento Utility Coal Mining, historicamente a base do negócio, está sob pressão dos termos contratuais. Especificamente, a Mississippi Lignite Mining Company está lidando com um preço de venda por tonelada determinado contratualmente reduzido para 2025 em comparação com 2024, o que deverá causar um declínio nos resultados anuais do segmento. Esse é um puro obstáculo aos preços que você não pode ignorar.

Além disso, o segmento de Minerais e Royalties, que se concentra nos interesses do petróleo e do gás, está exposto à volatilidade dos preços das matérias-primas. A administração projeta que o lucro operacional do quarto trimestre de 2025 e o EBITDA ajustado por segmento diminuirão devido às atuais expectativas do mercado para os preços do gás natural e do petróleo. Este é um risco clássico de mercado externo que a NACCO Industries, Inc. não pode controlar.

Aqui está uma matemática rápida sobre a anomalia do terceiro trimestre: o lucro operacional consolidado foi de US$ 6,8 milhões no terceiro trimestre de 2025, uma queda acentuada em relação aos US$ 19,7 milhões no terceiro trimestre de 2024. Essa queda não foi um colapso no negócio; foi principalmente porque o valor de 2024 incluía um benefício de US$ 13,6 milhões de recuperações de seguro contra interrupção de negócios. Você tem que eliminar esses itens únicos para ver a melhoria operacional real.

• Taxa de pensão: A liquidação não monetária reduzirá substancialmente o lucro líquido do ano inteiro de 2025.
• Preço do carvão: O preço de venda por tonelada reduzido contratualmente prejudicará os resultados da Utility Coal Mining 2025.
• Exposição de commodities: Os ganhos de minerais e royalties do quarto trimestre de 2025 estão em risco devido à queda dos preços do gás natural e do petróleo.

Mitigação e Ações Estratégicas

A administração está tomando medidas ativamente para mitigar riscos e gerar valor futuro. Estão a concentrar-se no crescimento a longo prazo e na eficiência operacional para contrariar as pressões a curto prazo. A empresa projeta um total de até US$ 86 milhões em investimentos para 2025, com parcela significativa destinada ao desenvolvimento de novos negócios, o que é uma aposta em fluxos de caixa futuros.

O balanço permanece conservador, o que proporciona uma almofada. Em 30 de setembro de 2025, a dívida total era administrável de US$ 80,2 milhões, com liquidez total de US$ 152 milhões. Além disso, acabaram de autorizar um novo programa de recompra de ações de até 20 milhões de dólares até 31 de dezembro de 2027, um sinal claro de confiança no seu valor a longo prazo. Esta alocação disciplinada de capital é fundamental.

Melhorias operacionais também estão em andamento. Espera-se que o segmento de mineração por contrato registre lucros melhores no quarto trimestre de 2025 devido às eficiências operacionais, com o impulso acelerando em 2026 à medida que novos contratos, como o acordo plurianual de serviços de dragline na Flórida, começam a contribuir. Você pode encontrar mais detalhes sobre sua visão de longo prazo aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da NACCO Industries, Inc.

Aqui está um instantâneo das principais posições financeiras e riscos futuros:

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a NACCO Industries, Inc. (NC) e vendo um negócio construído sobre uma base estável, embora madura - a Utility Coal Mining - mas a verdadeira questão é de onde vem o novo crescimento. A resposta é clara: os segmentos de Mineração por Contrato e Minerais estão impulsionando o futuro, mesmo enquanto a empresa enfrenta alguns obstáculos financeiros temporários em 2025.

Honestamente, a equipa de gestão está a impulsionar um grande pivô, visando uma meta de longo prazo de US$ 150 milhões no EBITDA anual nos próximos cinco a sete anos. Isso é um salto significativo em relação ao EBITDA dos últimos doze meses (LTM) do terceiro trimestre de 2025 de cerca de US$ 62,6 milhões (calculado a partir do EBITDA do terceiro trimestre de 2025 de US$ 12,5 milhões e do EBITDA ajustado do ano de 2024 de US$ 59,4 milhões, mais o EBITDA do quarto trimestre de 2024 de US$ 9,0 milhões, menos o EBITDA do terceiro trimestre de 2024 de US$ 25,7 milhões). Aqui estão as contas rápidas: eles precisam mais do que duplicar a sua rentabilidade, e estão a fazê-lo através da expansão estratégica, e não apenas da redução de custos.

Os resultados mais recentes da empresa nos dão uma boa visão do momento. Para o terceiro trimestre de 2025, as receitas consolidadas atingiram US$ 76,6 milhões, um 24% aumentar ano após ano. Isso é sólido. Mas é preciso estar atento ao rendimento líquido anual, que deverá ser inferior ao de 2024 devido, em parte, a um encargo de liquidação não pecuniária relacionado com a cessação do plano de pensões de benefício definido no quarto trimestre de 2025. O que esta estimativa esconde é a melhoria operacional subjacente nos segmentos de crescimento.

Os principais impulsionadores do crescimento estão focados em contratos de alto valor e longo prazo e em aquisições estratégicas:

• Mineração por contrato diversificado: Este segmento é o motor de crescimento designado, com toneladas entregues crescendo 20% ano após ano no terceiro trimestre de 2025. Eles garantiram um novo contrato plurianual para serviços de dragline na Flórida, que começa a aumentar os lucros no segundo trimestre de 2026.
• Exposição ao lítio: Uma iniciativa estratégica importante é o papel da subsidiária Sawtooth Mining como fornecedora exclusiva de serviços de mineração para o projeto de lítio Thacker Pass. Espera-se que esta operação proporcione maiores receitas e fluxo de caixa duradouro quando o projeto transitar para a produção de lítio em grande escala no final 2027.
• Expansão de Minerais: O segmento de Minerais e Royalties completou um US$ 4,2 milhões aquisição estratégica em julho de 2025, expandindo seus interesses minerais na Bacia Midland. Isto diversifica a sua receita de royalties para além das suas participações tradicionais.

A vantagem competitiva da NACCO Industries, Inc. (NC) centra-se na sua estrutura de contrato take-or-pay de longo prazo, que proporciona uma base de receitas estável (o efeito anuidade) que poucos concorrentes conseguem igualar. Eles são o fornecedor exclusivo de muitos de seus clientes de serviços públicos e agora estão traduzindo essa experiência no segmento de Mineração por Contrato, garantindo contratos que variam de 6 a 20 anos. Além disso, a sua forte posição de liquidez, com liquidez total em US$ 152 milhões em 30 de setembro de 2025, dá-lhes o capital para prosseguir estes novos desenvolvimentos de negócios. Eles estão prevendo até US$ 44 milhões nas despesas de capital até ao final de 2025 para alimentar esta expansão.

Aqui está um instantâneo dos segmentos que impulsionam o cenário de receita de curto prazo para 2025:

Para ser justo, o lucro operacional do segmento Utility Coal Mining ainda enfrenta pressão da mecânica de preços contratuais na Mississippi Lignite Mining Company, mas a administração prevê que esse problema começará a ser corrigido à medida que avançarmos para 2026. É por isso que o segmento Contract Mining, que está vendo um 41% o aumento da receita no terceiro trimestre de 2025 é definitivamente importante para a tese de investimento.

Se você quiser se aprofundar em quem está acreditando nessa história de crescimento, você deve dar uma olhada Explorando o investidor NACCO Industries, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?