Explorando o investidor Outbrain Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Você está olhando para a Outbrain Inc. (OB) e fazendo a pergunta certa: quem está comprando uma empresa cuja capitalização de mercado despencou -79,01% nos últimos 12 meses, chegando a apenas US$ 74,83 milhões em novembro de 2025? É uma clássica armadilha de valor ou jogo de valor profundo, e o investidor profile conta uma história fascinante de risco versus convicção, especialmente após a aquisição da Teads em fevereiro de 2025 por aproximadamente US$ 900 milhões. Investidores institucionais, incluindo gigantes como BlackRock, Inc. e Vanguard Group Inc., ainda detêm 60,44% das ações, sugerindo uma crença no futuro da empresa combinada, apesar da enorme volatilidade no curto prazo e de um prejuízo líquido no primeiro trimestre de 2025 de US$ 54,8 milhões. Os touros apostam que a receita esperada para o ano inteiro de 2025, de 1,45 mil milhões de dólares, acabará por reavaliar as ações, mas, honestamente, o balanço e o desempenho imediato das ações gritam cautela. Então, será que o dinheiro inteligente está a acumular acções ou está a liquidar silenciosamente as suas posições numa integração pós-fusão que tem sido definitivamente difícil?

Quem investe na Outbrain Inc. (OB) e por quê?

Se você está olhando para a Outbrain Inc. (OB), agora operando sob a marca Teads após a aquisição, você está vendo uma história clássica de recuperação e crescimento no espaço AdTech. O investidor profile é uma mistura de dinheiro institucional paciente de longo prazo e traders mais agressivos de curto prazo, todos focados na integração bem-sucedida das duas empresas. A conclusão directa é a seguinte: os investidores institucionais são a força dominante, apostando no crescimento alimentado pela sinergia, enquanto os investidores de valor estão a comprar a queda, vendo as acções como definitivamente subvalorizadas em relação aos seus pares.

O cerne da tese de investimento se resume ao movimento estratégico de fevereiro de 2025, quando a Outbrain concluiu a aquisição da Teads por aproximadamente US$ 900 milhões, composto por US$ 625 milhões em dinheiro e 43,75 milhões ações ordinárias da Outbrain. Este é o maior fator que impulsiona o interesse dos investidores no momento.

Principais tipos de investidores: uma análise da divisão de propriedade

A estrutura de propriedade da Outbrain Inc. (OB) é fortemente voltada para gestores de dinheiro profissionais. Em meados de 2025, os investidores institucionais – os grandes intervenientes como fundos mútuos, fundos de pensões e gestores de ativos – controlavam a maior parte.

Especificamente, os investidores institucionais detêm uma participação substancial, com um relatório de abril de 2025 mostrando participações de aproximadamente 24.23% das ações da Outbrain, com um valor total de cerca de US$ 155,87 milhões. Esta percentagem representa um voto de confiança significativo da comunidade de investidores profissionais.

A propriedade restante é dividida entre investidores de varejo (comerciantes individuais como você e eu) e membros da empresa. Os investidores de varejo são frequentemente atraídos pela natureza de alta volatilidade das ações da AdTech e pelo potencial de uma enorme vantagem se a integração da Teads funcionar.

• Investidores Institucionais: Possuir o maior bloco; foco no valor de longo prazo pós-fusão.
• Investidores de varejo: Representa a maior parte do fluxo fora de instituições e pessoas internas.
• Fundos de hedge: Empregar estratégias ativas, muitas vezes procurando capitalizar a volatilidade de curto prazo.

Entre os principais detentores institucionais estão gigantes como BlackRock, Inc. e Vanguard Group Inc, cuja presença sinaliza investimento passivo e monitorado por índices por meio de fundos como o Vanguard Total Stock Market Index Fund. Você também vê gestores ativos como Value Base Ltd. e Meros Investment Management, LP assumindo posições significativas.

Motivações de investimento: por que muito dinheiro está comprando

A motivação para comprar a Outbrain Inc. (OB) em 2025 não é uma vitória rápida e fácil; é uma aposta na nova posição de mercado e alavancagem financeira da empresa combinada. A principal atração é a recuperação financeira projetada e a realização de sinergias.

A orientação da empresa para o ano de 2025 para o EBITDA Ajustado é de pelo menos US$ 180 milhões, um grande salto em relação ao desempenho anterior, impulsionado pela aquisição. A administração espera realizar entre US$ 65 milhões a US$ 75 milhões em sinergias em 2026, principalmente devido à redução de custos. Aqui está a matemática rápida: esse número de sinergia por si só é um grande impulso para os resultados financeiros, fazendo com que a avaliação atual pareça barata.

A nova entidade 'Teads' está se posicionando como uma 'plataforma de resultados omnicanal', o que significa que está indo além da publicidade nativa para incluir áreas de alto crescimento como TV conectada (CTV) e soluções verticais de vídeo, como o novo produto 'Moments'. Esta mudança é uma perspectiva de crescimento crítica para os investidores.

Declaração de missão, visão e valores essenciais da Outbrain Inc.

A avaliação atual das ações também atrai investidores em valor. Em março de 2025, as ações eram negociadas a apenas 9,9 vezes lucros futuros de 12 meses, que são significativamente inferiores à média da indústria de mais de 37 vezes. Um múltiplo baixo como esse, combinado com um balanço patrimonial forte que reportava US$ 155,9 milhões em dinheiro, equivalentes de caixa e títulos negociáveis em 31 de março de 2025, torna-o uma aposta de valor atraente, apesar da perda líquida de curto prazo de US$ 54,8 milhões no primeiro trimestre de 2025, o que se deveu em grande parte aos custos relacionados à aquisição.

Estratégias de Investimento: O Manual em Ação

Você vê duas estratégias principais em jogo com os investidores da Outbrain Inc.

Primeiro, a estratégia dominante é Participação de longo prazo, principalmente do lado institucional. Fundos como o Vanguard e o BlackRock são detentores passivos, mas os gestores ativos também estão a adotar uma visão plurianual. A estratégia deles é manter o estoque durante a fase de integração, que é sempre complicada, e aguardar a conclusão completa. US$ 65 milhões a US$ 75 milhões em sinergias para se materializarem em 2026. Esta é uma estratégia clássica de “comprar a fusão”.

Em segundo lugar, há uma clara Investimento em valor abordagem. Esses investidores estão olhando para o forte lucro bruto Ex-TAC (receita menos custos de aquisição de tráfego) da empresa, que saltou 98% ano após ano para US$ 103,1 milhões no primeiro trimestre de 2025, e os baixos múltiplos de avaliação. Eles estão comprando as ações porque acreditam que o mercado está avaliando incorretamente o potencial de fluxo de caixa futuro da empresa combinada.

Finalmente, você tem Negociação de Curto Prazo, frequentemente associado a fundos de hedge e traders de alta frequência. A alta volatilidade da ação - seu beta está em torno 1.52, o que significa que se movimenta mais do que o mercado mais amplo, o que o torna atraente para esses players. Eles procuram capitalizar as oscilações de preços após relatórios de lucros ou notícias sobre o progresso da integração.

A ação que você deve tomar é olhar além do ruído de curto prazo - como o prejuízo líquido do primeiro trimestre de 2025 - e focar na orientação de EBITDA ajustado para o ano inteiro e no cronograma de sinergia.

Propriedade institucional e principais acionistas da Outbrain Inc.

Se você quiser entender os verdadeiros impulsionadores da Outbrain Inc. (OB) - agora operando sob a marca Teads após a aquisição de fevereiro de 2025 - você deve olhar para o dinheiro institucional. Nos registros de meados de 2025, os investidores institucionais possuíam coletivamente uma fatia significativa, detendo um total de mais de 27.206.106 ações. Isto significa aproximadamente 60.44% das ações da empresa estão nas mãos de grandes fundos, e não de investidores de varejo.

Este nível de controlo institucional é típico de uma empresa pública desta dimensão, mas o mix de investidores é o que importa. Você vê uma mistura de fundos de índice passivos e gestores mais ativos e concentrados. e o Vanguard Group Inc estão na lista, o que é esperado, uma vez que acompanham índices amplos como o Russell 2000 (IWM), mas a presença de empresas como a Value Base Ltd., um arquivador Schedule 13G (investimento passivo superior a 5%), mostra a convicção do capital dedicado.

Aqui está um resumo dos principais detentores institucionais e suas posições com base em registros recentes de 2025:

Você pode ver que a Value Base Ltd. é o maior acionista individual entre as instituições listadas, ocupando uma posição que lhes dá uma voz significativa. Essa é uma poderosa concentração de capital que você definitivamente precisa observar.

Areias Movendo-se: Mudanças Recentes em Apostas Institucionais

O quadro institucional não é estático; é um cabo de guerra, especialmente depois da enorme mudança estratégica no início de 2025. Nos períodos de relatório mais recentes, temos visto um sinal misto: mais instituições têm adicionado ações do que subtraído, mas o volume global conta uma história mais complexa. Especificamente, 51 investidores institucionais aumentaram as suas posições num trimestre recente, enquanto 36 as diminuíram.

As compras institucionais líquidas nos últimos 24 meses totalizaram aproximadamente 8.222.440 ações, representando cerca de US$ 49,05 milhões nas transações. Mas esta compra foi compensada por algumas saídas notáveis. Por exemplo, Partners Capital Investment Group, LLP removeu completamente a sua participação, vendendo 204.407 ações no quarto trimestre de 2024. Por outro lado, alguns fundos viram uma oportunidade na volatilidade, com a Acadian Asset Management LLC aumentando a sua posição em 46.5% e Jacobs Levy Equity Management Inc. aumentando sua participação em uma enorme 167.6% em seus registros do segundo trimestre de 2025.

• Os compradores apostam na sinergia pós-fusão.
• Os vendedores provavelmente estão eliminando o risco após a queda das ações.

O aperto de mão institucional: impacto no estoque e na estratégia

Os investidores institucionais desempenham um papel crucial no preço das ações e na estratégia corporativa da Outbrain Inc. (OB), especialmente agora. O evento mais significativo em 2025 foi a aquisição da Teads, encerrada em 3 de fevereiro de 2025, por aproximadamente US$ 900 milhões. Este acordo, composto por um US$ 625 milhões pagamento em dinheiro e 43,75 milhões de ações de ações ordinárias, mudou fundamentalmente a empresa, criando uma das maiores plataformas de publicidade da Internet aberta.

Mas a reação do mercado foi brutal. O preço das ações, que estava em torno de US$ 4,29 no final de 2024, caiu para US$ 2,74 por ação até 9 de junho de 2025, um declínio de 36.13%. Pior ainda, em novembro de 2025, o valor das ações havia diminuído em cerca de 90% desde o início do ano, aterrando a capitalização de mercado em apenas US$ 74 milhões. Esta venda massiva é um sinal direto dos investidores institucionais de que estão a questionar a execução da ambiciosa fusão e o subsequente desempenho financeiro, especialmente depois de a empresa ter falhado as expectativas de receitas no terceiro trimestre de 2025.

A estratégia da empresa depende agora do cumprimento da promessa de sinergia. A gestão tem como alvo US$ 60 milhões em sinergias de custos anualizados até 2026, com US$ 40 milhões espera-se que seja realizado em 2025. A pressão institucional é elevada, forçando a empresa a girar forte e rapidamente para integrar os dois negócios e estabilizar as perspectivas financeiras. Para uma análise mais aprofundada dos números por trás dessa luta, confira Dividindo a saúde financeira da Outbrain Inc. (OB): principais insights para investidores.

Seu próximo passo deve ser este: Gerente de portfólio: reavalie sua posição de OB com base na meta de sinergia de US$ 40 milhões e na perda de lucros do terceiro trimestre de 2025 até o final desta semana.

Principais investidores e seu impacto na Outbrain Inc.

O investidor profile para Outbrain Inc. (OB) não é mais uma simples história de uma plataforma de recomendação de conteúdo; é dominada por um único e poderoso acionista estratégico após a aquisição da Teads por US$ 900 milhões, concluída em fevereiro de 2025. A principal conclusão para você é esta: a direção da empresa é agora fortemente influenciada por um grande conglomerado de mídia de telecomunicações, Altice Teads, que muda a tese de investimento do puro crescimento da tecnologia de publicidade para uma reviravolta complexa e orientada para a integração.

Você precisa entender que o maior investidor não é um gestor passivo de fundos. É um player estratégico cuja influência está incorporada na estrutura pós-fusão. Este é um jogo definitivamente diferente de lidar com a propriedade institucional diversificada.

O Investidor Âncora: Participação de Controlo da Altice Teads

O investidor mais notável e influente é a Altice Teads S.A., uma subsidiária da Altice International S. à r.l., que foi a entidade vendedora da Teads. A sua participação é enorme e dá-lhes um controlo significativo. Como parte da transação de US$ 900 milhões - composta por US$ 625 milhões em dinheiro e 43,75 milhões de ações ordinárias da Outbrain Inc. (OB) - a Altice Teads tornou-se a acionista âncora da empresa.

Aqui está uma matemática rápida sobre o seu poder: imediatamente após o fechamento no início de 2025, estima-se que a Altice Teads possua aproximadamente 41% das ações ordinárias emitidas e em circulação. Se você levar em consideração a conversão de suas Ações Preferenciais Série A, esse percentual de propriedade salta para cerca de 48%. Isso é um controle quase majoritário sem uma oferta formal. A sua influência estende-se diretamente à sala do conselho, onde a Altice Teads tem o direito de nomear dois do total de dez membros do conselho.

• Altice Teads: 48% de propriedade potencial.
• Dois assentos no conselho: influência direta na governança.
• Foco: Maximizar o valor da entidade combinada, agora operando sob a marca Teads.

Compradores institucionais e movimentos recentes do mercado

Além do gigante da Altice Teads, o cenário dos investidores institucionais mostra uma mistura de convicção e cautela, especialmente porque o preço das ações caiu para US$ 1,48 em 31 de outubro de 2025, de um máximo de 52 semanas de US$ 7,87. Enquanto muitos fundos estão a reduzir posições ou a manter-se afastados, outros estão a construir participações agressivamente, apostando no sucesso da fusão e nas sinergias de custos projetadas. O mercado está claramente dividido quanto à proposta de valor neste momento.

Por exemplo, alguns fundos têm comprado ativamente ações em 2025, sinalizando crença na visão de longo prazo da empresa combinada, sobre a qual você pode ler mais no Declaração de missão, visão e valores essenciais da Outbrain Inc.

Aqui estão alguns dos movimentos institucionais notáveis relatados no primeiro semestre de 2025:

A compra agressiva por parte de fundos como Jacobs Levy Equity Management Inc., que aumentou a sua participação em 167,6%, sugere que alguns investidores focados no valor veem o atual baixo preço das ações como um forte ponto de entrada, apesar do prejuízo líquido GAAP do terceiro trimestre de 2025 de 19,7 milhões de dólares.

Influência do investidor na estratégia e no risco

A principal influência da base de investidores está atualmente na execução da fusão da Teads. Todo o corpo de acionistas votou esmagadoramente – mais de 99% dos votos expressos – para aprovar a emissão de ações para a aquisição, essencialmente endossando a estratégia de migrar para uma plataforma de resultados omnicanal. Esta unidade na intenção estratégica da fusão é crítica.

No entanto, a pressão está aumentando. O CEO, David Kostman, está sob escrutínio por orquestrar o ambicioso acordo, especialmente depois que as ações da empresa combinada perderam 90% de seu valor desde o início de 2025. Os investidores estão agora focados nas sinergias prometidas, que a administração espera totalizar aproximadamente US$ 40 milhões em economias de sinergia de custos para todo o ano de 2025, aumentando para uma taxa de execução anualizada de US$ 60 milhões até 2026. Se essas economias não se concretizarem rapidamente, os investidores activistas poderão surgir para exigir mudanças na gestão ou a elevada carga de dívida de 628 milhões de dólares em dívida de longo prazo.

Impacto no mercado e sentimento do investidor

Você está olhando para a Outbrain Inc. (OB) agora e vendo uma enorme desconexão entre os movimentos estratégicos - como a aquisição da Teads - e o preço das ações, que está em queda livre. Honestamente, o atual sentimento dos investidores é uma mistura de profunda frustração e otimismo cauteloso e orientado para o valor, mas a frustração está a vencer.

O valor das ações foi severamente corroído, caindo surpreendentes 90% desde o início de 2025, com o preço caindo em US$ 1,48 por ação em 31 de outubro de 2025. Um único dia em novembro de 2025 viu as ações despencarem mais de 40% após um decepcionante relatório de lucros do terceiro trimestre. Isto não é apenas ruído de mercado; é um sinal claro de que a promessa da fusão ainda não se traduziu no desempenho esperado.

Ainda assim, os investidores institucionais – os grandes investidores – não abandonaram completamente o navio. Em 9 de junho de 2025, havia 250 proprietários institucionais detendo um total de 27.206.106 ações. Detentores importantes como Value Base Ltd., BlackRock, Inc. e Vanguard Group Inc. Por exemplo, Value Base Ltd. detinha mais de 5,75 milhões de ações no final de outubro de 2025. Você pode ver um mergulho mais profundo nos fundamentos da empresa em Dividindo a saúde financeira da Outbrain Inc. (OB): principais insights para investidores.

Reações recentes do mercado às mudanças de propriedade

A reação do mercado aos lançamentos financeiros da Outbrain Inc. em 2025 foi volátil e muitas vezes contra-intuitiva. Em maio de 2025, depois que os lucros do primeiro trimestre mostraram uma perda tanto no lucro por ação (em -$0,20 contra uma previsão de -$0,14) quanto na receita (em $286,4 milhões contra $298,95 milhões), as ações na verdade subiram 4,75% nas negociações de pré-mercado. Este é um exemplo clássico de investidores que olham para além da perda imediata do futuro estratégico, especificamente as sinergias de custos anualizadas projetadas de 60 milhões de dólares até 2026 decorrentes da aquisição da Teads.

Mas o sentimento positivo não durou. As ações caíram 12,50% depois que o relatório do primeiro trimestre foi totalmente digerido, e o relatório do terceiro trimestre de novembro de 2025, que registrou receitas de aproximadamente US$ 319 milhões (um declínio pro forma de 15% ano a ano), desencadeou a liquidação mais acentuada. O mercado está agora a punir a falta de crescimento e o aumento do prejuízo líquido, que atingiu (89,01 milhões de dólares) nos últimos doze meses a partir de 30 de setembro de 2025.

Aqui está uma matemática rápida sobre o quadro financeiro atual, que está impulsionando o sentimento negativo:

• Receita TTM (setembro de 2025): US$ 1,18 bilhão
• Lucro líquido TTM (setembro de 2025): (US$ 89,01 milhões)
• Dívida de longo prazo (3º trimestre de 2025): US$ 628 milhões com cupom de 10%

Perspectivas dos analistas sobre os principais investidores e o futuro

A comunidade de analistas está dividida, e é por isso que as ações são definitivamente um campo de batalha. Por um lado, alguns veem um profundo jogo de valor, argumentando que a ação é fundamentalmente forte e é negociada com desconto na avaliação. Por exemplo, as ações estão sendo negociadas a apenas 9,9 vezes o lucro futuro por ação de 12 meses, o que é dramaticamente inferior à média do setor de 37,4 vezes.

A orientação para o ano inteiro de 2025 é um fator importante aqui. ainda está orientando para um EBITDA ajustado de pelo menos US$ 180 milhões para todo o ano de 2025, o que é um forte sinal de lucratividade se eles o atingirem. Espera-se que a aquisição da Teads impulsione o faturamento, com algumas estimativas de consenso projetando uma receita para o ano de 2025 de US$ 1,45 bilhão e lucro de US$ 0,49 por ação.

No entanto, outros analistas são mais cautelosos. O Citi, por exemplo, ajustou seu preço-alvo de US$ 4,00 para US$ 3,90 em junho de 2025, mantendo uma classificação Neutra. A principal preocupação é o risco de execução da fusão e a elevada carga de dívida. O preço-alvo médio de um ano de cinco analistas é de US$ 5,95, sugerindo uma enorme vantagem de mais de 76% em relação ao preço de maio de 2025, mas esse objetivo depende fortemente do cumprimento das promessas de sinergia e crescimento pela administração.

O cerne da oportunidade, e do risco, é o sucesso da entidade combinada. Aqui está uma olhada no consenso dos analistas (em maio de 2025):

A conclusão é simples: o dinheiro inteligente está a apostar na meta de EBITDA Ajustado de 180 milhões de dólares e na integração bem-sucedida da Teads para restaurar o crescimento no segundo semestre de 2025. Se falharem essa meta, o atual sentimento negativo só se aprofundará. Finanças: acompanhar de perto as orientações do quarto trimestre de 2025 e os acordos de dívida de longo prazo.