حساب ROIC ومكوناته

حساب ROIC ومكوناته

مقدمة

يرمز ROIC إلى العائد على رأس المال المستثمر وهو مؤشر مالي مهم يساعد المستثمرين على تحديد كفاءة الإدارة والربحية المحتملة للأعمال. من خلال حساب ROIC، يمكن للمستثمرين تحليل الأداء السابق ووضع توقعات للأداء المستقبلي. ومع ذلك، فإن حساب العائد على الاستثمار (ROIC) ليس سهلاً مثل طرح إجمالي تكاليف الشركة من إجمالي أرباحها. للقيام بذلك بشكل صحيح، يحتاج المستثمرون إلى فهم مكونات ROIC وكيفية عمل الحسابات.

ما هو ROIC

يوفر ROIC طريقة لقياس مقدار العائدات التي تجنيها الشركة مقابل استخدامها لرأس المال المستثمر. يتم التعبير عنها كنسبة مئوية ويتم حسابها عن طريق قسمة أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب على إجمالي رأس مالها. ويتم ذلك لقياس العائد الذي تحققه الشركة من استثماراتها.

كيفية حساب ROIC

معادلة حساب ROIC هي كما يلي: ROIC = (صافي الدخل + مصاريف الفائدة - الضرائب) مقسومًا على (إجمالي رأس المال المستثمر). يمكن تقسيم ذلك بشكل أكبر عن طريق حساب المكونات بشكل منفصل:

  • صافي الدخل
  • حساب الفائدة
  • الضرائب
  • إجمالي رأس المال المستثمر

مكونات ROIC

يمكن تقسيم مكونات ROIC بشكل أكبر على النحو التالي:

  • صافي الدخل: هذا هو مقدار المال الذي تكسبه الشركة بعد طرح إجمالي تكاليفها من إجمالي إيراداتها. وهو مقياس للربح.
  • مصاريف الفائدة: هذا هو المبلغ المالي الذي تدفعه الشركة كفائدة كل عام، عادة لمقرضيها.
  • الضرائب: هذا هو المبلغ الذي تدفعه الشركة كضرائب كل عام.
  • إجمالي رأس المال المستثمر: هذا هو المبلغ الإجمالي للأموال التي استثمرتها الشركة في نفسها، بما في ذلك أي رأس مال مقترض أو حقوق ملكية.


حساب تكلفة رأس المال

تكلفة رأس المال هي مقياس رئيسي يستخدم في حساب عائد الشركة على رأس المال المستثمر (ROIC). إنه معدل العائد لأي استثمارات يتم إجراؤها، ويستخدم لتقييم أداء وصحة الأعمال. في هذا القسم، سوف نستكشف تعريف تكلفة رأس المال، والأنواع المختلفة لتكلفة رأس المال، وكيفية حساب تكلفة رأس المال.

تعريف تكلفة رأس المال

تكلفة رأس المال هي الحد الأدنى المطلوب لمعدل العائد اللازم لتغطية تكلفة القيام باستثمار معين. يتم التعبير عنها كنسبة مئوية، وعادة ما يتم تحديدها من خلال وزن تكلفة الأموال المتاحة للشركة، مثل الديون والأسهم المفضلة والأسهم العادية. تُعرف تكلفة رأس المال أيضًا باسم معدل الخصم، وعندما تقترن بمعدل العائد المتوقع، يمكن أن تساعد المستثمرين على تحديد ما إذا كان استثمار معين يستحق القيام به.

أنواع مختلفة من تكلفة رأس المال

تعتمد تكلفة رأس المال إلى حد كبير على تكاليف الاقتراض التي تتكبدها الشركة لتمويل استثماراتها، ومعدل العائد المتوقع الذي يمكن للشركة أن تكسبه منه. بشكل عام، تتكون تكلفة رأس المال من ثلاثة مكونات رئيسية: تكلفة الدين، وتكلفة الأسهم المفضلة، وتكلفة الأسهم العادية.

  • تكلفة الدين - تكلفة الدين هي الحد الأدنى لمعدل العائد الذي يجب أن يكون المستثمرون على استعداد لقبوله عند الاستثمار في ديون الشركة. بشكل عام، يتم تحديد تكلفة الدين حسب التصنيف الائتماني للشركة، وقد تكون أعلى أو أقل من سعر السوق.
  • تكلفة الأسهم المفضلة – تكلفة الأسهم المفضلة هي معدل العائد الذي يحتاجه المستثمرون من أجل الاستثمار في الأسهم المفضلة للشركة. يتم حسابه عادةً باستخدام معدل توزيع الأرباح للأسهم المفضلة.
  • تكلفة الأسهم العادية - تكلفة الأسهم العادية هي معدل العائد المطلوب لجذب المستثمرين للاستثمار في الأسهم العادية للشركة. يتم تحديد ذلك عادةً من خلال القيمة السوقية للشركة ومستوى المخاطر ومعدل العائد المتوقع أن تكسبه من استثمارها في الأسهم العادية.

حساب تكلفة رأس المال

يتم حساب تكلفة رأس المال عن طريق أخذ مجموع تكاليف الديون والأسهم المفضلة والأسهم العادية، ثم تقسيمها على إجمالي مبلغ رأس المال المستثمر. يمكن أيضًا التعبير عن هذه الصيغة على النحو التالي: تكلفة رأس المال = (تكلفة الدين / إجمالي رأس المال المقترض) + (تكلفة الأسهم الممتازة / إجمالي رأس المال المفضل) + (تكلفة الأسهم العادية / إجمالي الأسهم العادية). من المهم أن نلاحظ أن تكلفة رأس المال قد تختلف من مشروع إلى آخر حيث أن تكلفة الدين وعوامل أخرى قد تتقلب أيضًا.


حساب عوائد التشغيل

عوائد التشغيل هي حساب العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) الذي يقيس فقط أداء العمليات الأساسية للشركة. إنها علامة مهمة للمستثمرين والمالكين لأنها تساعد في تقييم قدرة العمليات الأساسية على توليد الدخل للشركة. يتم حساب عوائد التشغيل كنسبة مئوية من العوائد بعد سداد جميع الضرائب ومدفوعات الفائدة، مما يسمح للشركات بقياس الأموال التي يتم تحقيقها من العمليات فيما يتعلق بإجمالي رأس المال.

تحديد عوائد التشغيل

عوائد التشغيل ليست هي نفس الدخل أو الأرباح التشغيلية، لأن الأخير لا يأخذ في الاعتبار الضرائب أو الفوائد المدفوعة على رأس المال. كما أنه يختلف عن الهامش التشغيلي - الذي يقيس ربحية كل دولار من المبيعات قبل خصم أي شيء آخر - حيث أن الهامش التشغيلي لا يأخذ في الاعتبار العائد بالنسبة لرأس المال المستثمر.

حساب عوائد التشغيل

لحساب عوائد التشغيل، يتم استخدام الصيغة التالية:

  • العائد التشغيلي (OR) = الدخل التشغيلي (OI) / رأس المال المستثمر (IC)

وسيشمل الدخل التشغيلي صافي الدخل، والتغيرات الطفيفة في رأس المال العامل، وضريبة الدخل، والفوائد على الاستثمارات، في حين يشمل رأس المال المستثمر جميع الديون طويلة الأجل وحقوق الملكية. ينبغي حساب عوائد التشغيل على أساس منتظم ومقارنتها مع مرور الوقت للتعرف على أداء العمليات الأساسية للشركة.


تقدير رأس المال المستثمر

العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) هو مقياس يستخدم لتقييم فعالية الاستثمارات والقوة المالية العامة للشركة. ويحسب عائد الاستثمارات نسبة إلى حجم رأس المال المستثمر دون تكبد الديون. لحساب ROIC، يجب على المرء تحديد وحساب رأس المال المستثمر.

تعريف رأس المال المستثمر

رأس المال المستثمر هو مقياس لجميع أسهم الشركة وديونها التي تم استخدامها للحصول على الأصول. هذا هو في الأساس إجمالي رأس المال المستخدم لشراء أو الحصول على جميع أصول الشركة. ويمكن أن يشير إلى رأس المال النقدي، فضلا عن الموارد الأخرى مثل الممتلكات والعمل. يتم استخدام حساب رأس المال المستثمر لقياس ما إذا كانت الشركة تحقق عوائد كافية على رأس المال الذي تم استثماره بالفعل أم لا.

تحديد رأس المال المستثمر

يجب تحديد رأس المال المستثمر لحساب ROIC. يتضمن ذلك تحليل الميزانية العمومية للشركة والبيانات المالية الأخرى. يشمل رأس المال المستثمر كلا من مكونات حقوق الملكية والديون. تشمل حقوق الملكية الأسهم العادية والمفضلة، بالإضافة إلى الأرباح المحتجزة. يشمل الدين الديون طويلة الأجل، مثل السندات والأوراق المالية، والديون قصيرة الأجل، مثل القروض.

حساب رأس المال المستثمر

بمجرد تحديد رأس المال المستثمر، فإن الخطوة التالية هي حساب قيمته. في أبسط عملية حسابية، رأس المال المستثمر يساوي مجموع حقوق الملكية والديون. على الرغم من أن هذه الصيغة واضحة ومباشرة، إلا أنه يمكن تحسينها لتصوير رأس المال المستثمر بشكل أكثر دقة. على سبيل المثال، يجب تعديل الضرائب المستحقة للوصول إلى الصيغة المناسبة. بالإضافة إلى ذلك، يجب إضافة الأصول التي لم يتم إهلاكها بالكامل مرة أخرى إلى الصيغة. كما يمكن تعديل رأس المال المستثمر عن طريق خصم النقد أو أي أصول لا تستخدم في العمليات.

يتطلب حساب ROIC تحديد رأس المال المستثمر، وذلك لقياس عائد الاستثمارات التي تم تنفيذها. يتكون رأس المال المستثمر من مكونات حقوق الملكية والديون، والتي يجب تحديدها وتعديلها. بمجرد تحديد رأس المال المستثمر، يمكن للمرء قياس العائد على تلك الاستثمارات بدقة.


حساب ROIC ومكوناته

5. حساب العائد على الاستثمار (ROIC).

يعد العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) مقياسًا لمدى كفاءة الشركة في استخدام رأس المال الموجود تحت تصرفها لتحقيق أرباح إضافية. يأخذ الحساب في الاعتبار كلاً من تكلفة رأس المال الذي قامت الشركة بجمعه، بالإضافة إلى الأرباح الإضافية المرتبطة باستثمار رأس المال هذا. من خلال فهم وحساب هذا المقياس، يكون لدى المستثمرين والمحللين طريقة أكثر دقة لتقييم الأداء المالي للشركة وتحديد استراتيجية تخصيص رأس المال الأكثر فعالية.

أ. تعريف ROIC

يتم احتساب ROIC عن طريق أخذ صافي الربح التشغيلي للشركة قبل الفوائد والضرائب (OPBIT) وتقسيمه على رأس المال الاستثماري للشركة. يمكن استخدام هذا المقياس للمقارنة داخل مجموعة صناعية لتحديد أصحاب الأداء الأكثر كفاءة، أو للمقارنة مع معدل العائد المطلوب للمستثمر. يشير العائد على الاستثمار الأعلى إلى أن الشركة تستخدم رأس مالها بكفاءة أكبر.

ب. نهج لحساب ROIC

هناك طريقتان لحساب ROIC. الأول هو التركيز على قاعدة رأس المال المستثمر للشركة، وذلك باستخدام القيمة الدفترية للأسهم والديون كمدخلات. والثاني هو التركيز على الأداء التشغيلي للشركة، وذلك باستخدام صافي الربح التشغيلي قبل الفوائد والضرائب (OPBIT).

ج. خطوات حساب ROIC

يمكن حساب ROIC باتباع الخطوات التالية:

  • أولاً، قم بحساب صافي الربح التشغيلي للشركة قبل الفوائد والضرائب (OPBIT) عن طريق طرح نفقات التشغيل من الإيرادات.
  • ثانياً، قم بحساب قاعدة رأس المال المستثمر للشركة عن طريق طرح القيمة الدفترية للأسهم من القيمة الدفترية للديون.
  • ثالثًا، قم بتقسيم OPBIT على قاعدة رأس المال المستثمر للحصول على نسبة ROIC النهائية.

من المهم أن تتذكر أن ROIC ليس مقياسًا ثابتًا، ولكنه يختلف بناءً على الظروف المالية للشركة. على هذا النحو، من المهم تتبع العائد على الاستثمار (ROIC) بمرور الوقت عند تقييم أداء الشركة.


تفسير النتائج

يعد مقياس العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) مؤشرًا رئيسيًا لربحية الشركة وقدرتها على توليد قيمة لمساهميها. يُنظر بشكل عام إلى قيمة العائد على الاستثمار الأعلى على أنها أكثر ملاءمة وأن الشركة تستخدم رأسمالها بأفضل طريقة ممكنة. من المهم أن يأخذ المستثمر الوقت الكافي لفحص مكوناته وكيفية ارتباطها بمقاييس ROIC ومعايير الصناعة.

المكونات الفردية لـ ROIC

تعتبر المكونات الفردية لحساب ROIC مفيدة للمراجعة المتعمقة لأنها مؤشرات مهمة للأداء المالي للشركة. يشير صافي الربح التشغيلي بعد الضرائب (NOPAT) إلى مدى قدرة الشركة على الاحتفاظ بالربح بعد دفع النفقات والضرائب. يقيس رأس المال المستثمر مقدار الأموال المتاحة للشركة لتحقيق الربح. نسبة NOPAT / رأس المال المستثمر هي العائد على رأس المال المستثمر.

مقارنة النتائج مع المنافسة

من المهم مراجعة العائد على الاستثمار (ROIC) للشركة مقارنة بمنافسيها من أجل فهم مدى نجاحها في استخدام رأسمالها مقارنة بمعايير الصناعة. إذا كان عائد الاستثمار (ROIC) للشركة أعلى من متوسط ​​الصناعة، فإنه يُنظر إليه عمومًا على أنه علامة على صحة مالية أفضل ولديه قدرة أكبر على تحقيق الأرباح. من ناحية أخرى، إذا كان العائد على الاستثمار (ROIC) أقل من متوسط ​​الصناعة، فقد يشير ذلك إلى فرص محتملة للتحسين.

يجب على المستثمرين قضاء بعض الوقت في فحص المكونات الفردية لحساب ROIC ومقارنة نتائج شركتهم مع متوسطات الصناعة من أجل الحصول على فهم أفضل لأدائها المالي. وباستخدام هذه البيانات، يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات استثمارية أكثر استنارة.


خاتمة

يعد العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) مقياسًا ماليًا مهمًا يستخدمه المستثمرون والشركات لقياس استثماراتهم. يقيس ROIC قدرة الشركة على تحقيق عوائد لمستثمريها مقارنة برأس المال الذي تم استثماره في المبادرة. يتم حسابه على أنه صافي الربح التشغيلي بعد الضرائب (NOPAT) مقسومًا على إجمالي مبلغ رأس المال المستثمر.

يعد ROIC مفيدًا لأنه يسمح للمستثمرين بمقارنة الأداء النسبي للاستثمارات المختلفة واتخاذ قرارات مستنيرة بشأن المستقبل. وهو أيضًا مقياس لمدى قدرة الشركة على توليدها من استثماراتها. باستخدام ROIC، يمكن للشركات تحديد مجالات التحسين في عملياتها. ونتيجة لذلك، يعد ROIC جزءًا لا يتجزأ من عملية صنع القرار للشركات والمستثمرين على حدٍ سواء.

ملخص ROIC

باختصار، ROIC هو مقياس مالي يستخدم لقياس كفاءة الشركة في تحقيق عوائد من استثماراتها. ويتم حسابه بقسمة صافي الربح التشغيلي بعد الضرائب على إجمالي مبلغ رأس المال المستثمر. وباستخدام هذه الصيغة، يمكن للشركات بسهولة مقارنة العوائد المتوقعة للاستثمارات المختلفة وتحديد ما إذا كان استثمار معين يوفر عوائد كافية.

فوائد استخدام ROIC

  • يساعد ROIC المستثمرين على مقارنة الأداء النسبي للاستثمارات المختلفة.
  • إنه مقياس لمدى قدرة الشركة على توليدها من استثماراتها.
  • يسمح ROIC للشركات بتحديد مجالات التحسين في عملياتها.
  • إنه جزء لا يتجزأ من عملية صنع القرار للشركات والمستثمرين على حد سواء.

ROIC هي أداة قوية للشركات والمستثمرين على حد سواء. فهو يوفر مقياسًا حيويًا للعوائد التي يمكن للشركات تحقيقها من استثماراتها، مما يساعدها على اتخاذ قرارات مستنيرة بشأن استثماراتها. ومن خلال استخدام هذا المقياس، يمكن للشركات تقييم أداء استثماراتها بدقة وتحديد مجالات التحسين.

DCF model

All DCF Excel Templates

    5-Year Financial Model

    40+ Charts & Metrics

    DCF & Multiple Valuation

    Free Email Support


Disclaimer

All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.

We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.

All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.