Calcul du ROIC et de ses composants

Introduction

ROIC signifie Return on Invested Capital et c'est un indicateur financier important qui aide les investisseurs à déterminer l'efficacité de la gestion et la rentabilité potentielle d'une entreprise. En calculant le ROIC, les investisseurs peuvent analyser les performances passées et faire des projections sur les performances futures. Cependant, calculer le ROIC n’est pas aussi simple que de simplement soustraire les coûts totaux d’une entreprise de ses bénéfices totaux. Pour ce faire correctement, les investisseurs doivent comprendre les composants du ROIC et le fonctionnement des calculs.

Qu'est-ce que le ROIC

Le ROIC fournit un moyen de mesurer le montant des rendements qu'une entreprise obtient grâce à l'utilisation du capital investi. Il est exprimé en pourcentage et se calcule en divisant le bénéfice avant intérêts et impôts d’une entreprise par son capital total. Ceci est fait pour mesurer le retour qu’une entreprise génère sur ses investissements.

Comment calculer le retour sur investissement

La formule de calcul du ROIC est la suivante : ROIC = (Revenu net + Dépenses d'intérêts - Impôts) divisé par (Capital investi total). Cela peut être décomposé en calculant les composants séparément :

• Revenu net
• Frais d'intérêts
• Impôts
• Capital investi total

Composants du ROIC

Les composants du ROIC peuvent être décomposés comme suit :

• Revenu net : il s'agit du montant d'argent qu'une entreprise gagne après avoir soustrait ses coûts totaux de ses revenus totaux. C'est une mesure du profit.
• Frais d'intérêts : il s'agit du montant qu'une entreprise paie en intérêts chaque année, généralement à ses prêteurs.
• Impôts : Il s’agit du montant d’argent qu’une entreprise paie en impôts chaque année.
• Capital total investi : il s'agit du montant total qu'une entreprise a investi en elle-même, y compris tout capital emprunté ou capitaux propres.

Calculer le coût du capital

Le coût du capital est une mesure clé utilisée dans le calcul du retour sur capital investi (ROIC) d’une entreprise. Il s’agit du taux de rendement de tout investissement réalisé et il est utilisé pour évaluer la performance et la santé d’une entreprise. Dans cette section, nous explorerons la définition du coût du capital, les différents types de coût du capital et comment calculer le coût du capital.

Définition du coût du capital

Le coût du capital est le taux de rendement minimum requis pour couvrir le coût d’un investissement particulier. Il est exprimé en pourcentage et est généralement déterminé en pesant le coût des fonds disponibles de l'entreprise, tels que la dette, les actions privilégiées et les actions ordinaires. Le coût du capital est également connu sous le nom de taux d’actualisation et, lorsqu’il est combiné au taux de rendement attendu, il peut aider les investisseurs à décider si un investissement particulier vaut la peine d’être réalisé.

Différents types de coût du capital

Le coût du capital dépend en grande partie des coûts d’emprunt qu’une entreprise engage pour financer ses investissements et du taux de rendement attendu qu’elle peut en tirer. Généralement, le coût du capital comporte trois composantes principales : le coût de la dette, le coût des actions privilégiées et le coût des actions ordinaires.

• Coût de la dette – Le coût de la dette est le taux de rendement minimum que les investisseurs doivent être prêts à accepter lorsqu’ils investissent dans la dette d’une entreprise. Généralement, le coût de la dette est déterminé par la cote de crédit de l’entreprise et peut être supérieur ou inférieur au taux du marché.
• Coût des actions privilégiées – Le coût des actions privilégiées est le taux de rendement nécessaire aux investisseurs pour investir dans les actions privilégiées d’une entreprise. Il est généralement calculé en utilisant le taux de dividende des actions privilégiées.
• Coût des actions ordinaires – Le coût des actions ordinaires est le taux de rendement requis pour inciter les investisseurs à investir dans les actions ordinaires d'une entreprise. Ceci est généralement déterminé par la capitalisation boursière de l’entreprise, son niveau de risque et le taux de rendement qu’elle devrait tirer de son investissement en actions ordinaires.

Calculer le coût du capital

Le coût du capital est calculé en prenant la somme des coûts de la dette, des actions privilégiées et des actions ordinaires, puis en la divisant par le montant total du capital investi. Cette formule peut également être exprimée comme suit : Coût du capital = (Coût de la dette / Total du capital emprunté) + (Coût des actions privilégiées / Total du capital privilégié) + (Coût des capitaux propres / Total des capitaux propres). Il est important de noter que le coût du capital peut varier d'un projet à l'autre, car le coût de la dette et d'autres facteurs peuvent également fluctuer.

Calcul des rendements d'exploitation

Les rendements d'exploitation sont un calcul du retour sur capital investi (ROIC) qui mesure uniquement la performance des opérations principales d'une entreprise. Il s'agit d'un marqueur important pour les investisseurs et les propriétaires, car il permet d'évaluer la capacité des opérations principales à générer des revenus pour l'entreprise. Les rendements d'exploitation sont calculés en pourcentage des rendements après que tous les impôts et intérêts ont été payés, permettant aux entreprises de mesurer l'argent généré par les opérations par rapport au capital total.

Identifier les retours d'exploitation

Les rendements d'exploitation ne sont pas les mêmes que les revenus ou bénéfices d'exploitation, car ces derniers ne tiennent pas compte des impôts ni des intérêts payés sur le capital. Elle se distingue également de la marge opérationnelle – qui mesure la rentabilité de chaque dollar de ventes avant toute déduction – dans la mesure où la marge opérationnelle ne prend pas en compte le rendement par rapport au capital investi.

Calcul des rendements d'exploitation

Pour calculer le rendement d'exploitation, la formule suivante est utilisée :

• Rendement opérationnel (OR) = Résultat opérationnel (OI) / Capital investi (IC)

Le bénéfice d'exploitation comprendra le bénéfice net, les variations mineures du fonds de roulement, l'impôt sur le revenu et les intérêts sur les investissements, tandis que le capital investi comprend toutes les dettes à long terme et les capitaux propres. Les rendements d'exploitation doivent être calculés régulièrement et comparés dans le temps pour avoir une idée de la performance des opérations principales d'une entreprise.

Estimation du capital investi

Le retour sur capital investi (ROIC) est une mesure utilisée pour évaluer l’efficacité des investissements et la solidité financière globale d’une entreprise. Il calcule le rendement des investissements par rapport au montant du capital investi sans contracter de dette. Pour calculer le ROIC, il faut identifier et calculer le capital investi.

Définition du capital investi

Le capital investi est une mesure de l’ensemble des capitaux propres et de la dette d’une entreprise qui ont été utilisés pour acquérir des actifs. Il s’agit essentiellement du capital total utilisé pour acheter ou acquérir tous les actifs d’une entreprise. Cela pourrait faire référence au capital monétaire, ainsi qu’à d’autres ressources comme la propriété et le travail. Le calcul du capital investi permet de mesurer si une entreprise génère ou non des rendements suffisants sur le capital déjà investi.

Identifier le capital investi

Le capital investi doit être identifié pour calculer le ROIC. Cela implique l’analyse du bilan et d’autres états financiers de l’entreprise. Le capital investi comprend à la fois les composantes capitaux propres et dette. Les capitaux propres comprennent les actions ordinaires et privilégiées, ainsi que les bénéfices non répartis. La dette comprend la dette à long terme, comme les obligations et les billets, et la dette à court terme, comme les prêts.

Calcul du capital investi

Une fois le capital investi identifié, l’étape suivante consiste à calculer sa valeur. Dans le calcul le plus simple, le capital investi est égal à la somme des capitaux propres et de la dette. Bien que cette formule soit simple, elle peut être affinée pour décrire plus précisément le capital investi. Par exemple, les impôts accumulés doivent être ajustés pour arriver à la formule appropriée. De plus, les actifs qui n’ont pas été entièrement amortis doivent être rajoutés à la formule. Le capital investi est également ajustable en déduisant les liquidités ou tout actif non utilisé dans les opérations.

Le calcul du ROIC nécessite d'identifier le capital investi, afin de mesurer le retour sur investissement réalisé. Le capital investi comprend à la fois les composantes de capitaux propres et de dette, qui doivent être identifiées et ajustées. Une fois le capital investi déterminé, on peut mesurer avec précision le retour sur investissement.

Calcul du ROIC et de ses composants

5. Calcul du retour sur investissement

Le retour sur capital investi (ROIC) est une mesure de l’efficacité avec laquelle une entreprise utilise le capital dont elle dispose pour générer des bénéfices supplémentaires. Le calcul prend en compte à la fois le coût du capital qu'une entreprise a levé, ainsi que les bénéfices supplémentaires associés à l'investissement de ce capital. En comprenant et en calculant cette mesure, les investisseurs et les analystes disposent d’un moyen plus précis d’évaluer la performance financière d’une entreprise et de déterminer la stratégie d’allocation du capital la plus efficace.

un. Définition du ROIC

Le ROIC est calculé en prenant le bénéfice d’exploitation net de l’entreprise avant intérêts et impôts (OPBIT) et en le divisant par le capital d’investissement de l’entreprise. Cette mesure peut être utilisée pour comparer au sein d’un groupe industriel afin de déterminer les acteurs les plus efficaces, ou pour comparer le taux de rendement souhaité par un investisseur. Un ROIC plus élevé indique que l’entreprise utilise plus efficacement son capital.

b. Approche de calcul du ROIC

Il existe deux façons de calculer le ROIC. La première consiste à se concentrer sur le capital investi de l’entreprise, en utilisant comme données la valeur comptable des capitaux propres et de la dette. La seconde consiste à se concentrer sur la performance opérationnelle de l’entreprise, en utilisant le résultat opérationnel net avant intérêts et impôts (OPBIT).

c. Étapes pour calculer le ROIC

Le ROIC peut être calculé en suivant ces étapes :

• Tout d’abord, calculez le bénéfice net d’exploitation avant intérêts et impôts (OPBIT) de l’entreprise en soustrayant les dépenses d’exploitation des revenus.
• Deuxièmement, calculez le capital investi de l’entreprise en soustrayant la valeur comptable des capitaux propres de la valeur comptable de la dette.
• Troisièmement, divisez l'OPBIT par la base de capital investi pour obtenir le ratio ROIC final.

Il est important de se rappeler que le ROIC n’est pas une mesure statique, mais qui varie en fonction de la situation financière de l’entreprise. Il est donc important de suivre le ROIC au fil du temps lors de l’évaluation des performances d’une entreprise.

Interprétation des résultats

La mesure du retour sur capital investi (ROIC) est un indicateur clé de la rentabilité d’une entreprise et de sa capacité à générer de la valeur pour ses actionnaires. Une valeur de ROIC plus élevée est généralement considérée comme plus favorable et comme le fait que l'entreprise utilise son capital de la meilleure façon possible. Il est important qu'un investisseur prenne le temps d'examiner ses composants et leur lien avec la mesure du ROIC et les normes de l'industrie.

Composants individuels du ROIC

Il est utile d’examiner en profondeur les composants individuels du calcul du ROIC car ce sont des indicateurs importants de la performance financière d’une entreprise. Le bénéfice net d'exploitation après impôts (NOPAT) indique le montant qu'une entreprise est en mesure de conserver comme bénéfice après paiement des dépenses et des impôts. Le capital investi mesure la somme d’argent dont dispose l’entreprise pour générer des bénéfices. Le ratio NOPAT/Capital Investi est le Retour sur Capital Investi.

Comparer les résultats avec la concurrence

Il est important d'examiner le retour sur investissement d'une entreprise par rapport à celui de ses concurrents afin de comprendre dans quelle mesure elle utilise son capital par rapport aux références du secteur. Si le ROIC d’une entreprise est supérieur à la moyenne du secteur, cela est généralement considéré comme le signe d’une meilleure santé financière et d’une plus grande capacité à générer des bénéfices. D’un autre côté, si le ROIC est inférieur à la moyenne du secteur, cela pourrait indiquer des opportunités potentielles d’amélioration.

Les investisseurs devraient prendre le temps d'examiner les composants individuels du calcul du ROIC et de comparer les résultats de leur entreprise aux moyennes du secteur afin de mieux comprendre ses performances financières. Grâce à ces données, les investisseurs peuvent prendre des décisions d’investissement plus éclairées.

Conclusion

Le retour sur capital investi (ROIC) est une mesure financière essentielle utilisée par les investisseurs et les entreprises pour évaluer leurs investissements. Le ROIC mesure la capacité d'une entreprise à générer des rendements pour ses investisseurs par rapport au capital investi dans l'initiative. Il est calculé comme le bénéfice net d'exploitation après impôts (NOPAT) divisé par le montant total du capital investi.

Le ROIC est utile car il permet aux investisseurs de comparer les performances relatives de divers investissements et de prendre des décisions plus éclairées concernant l'avenir. C’est également une mesure de ce qu’une entreprise peut générer grâce à ses investissements. En utilisant le ROIC, les entreprises peuvent identifier les domaines à améliorer dans leurs opérations. En conséquence, le ROIC fait partie intégrante du processus décisionnel des entreprises et des investisseurs.

Résumé du retour sur investissement

En résumé, le ROIC est une mesure financière utilisée pour mesurer l’efficacité d’une entreprise à générer des retours sur ses investissements. Il est calculé en divisant le résultat opérationnel net après impôts par le montant total du capital investi. En utilisant cette formule, les entreprises peuvent facilement comparer les rendements attendus de différents investissements et déterminer si un investissement donné offre des rendements adéquats.

Avantages de l'utilisation du ROIC

• Le ROIC aide les investisseurs à comparer les performances relatives de différents investissements.
• Il s'agit d'une mesure de ce qu'une entreprise peut générer grâce à ses investissements.
• Le ROIC permet aux entreprises d'identifier les domaines à améliorer dans leurs opérations.
• Cela fait partie intégrante de la prise de décision des entreprises et des investisseurs.

Le ROIC est un outil puissant pour les entreprises et les investisseurs. Il fournit une mesure essentielle des rendements que les entreprises peuvent générer de leurs investissements, les aidant ainsi à prendre des décisions plus éclairées concernant leurs investissements. En utilisant cette mesure, les entreprises peuvent évaluer avec précision les performances de leurs investissements et identifier les domaines à améliorer.