Calcular el ROIC y sus componentes

Introducción

ROIC significa Retorno del Capital Invertido y es un indicador financiero importante que ayuda a los inversores a determinar la eficiencia de la gestión y la rentabilidad potencial de una empresa. Al calcular el ROIC, los inversores pueden analizar el desempeño pasado y hacer proyecciones para el desempeño futuro. Sin embargo, calcular el ROIC no es tan fácil como simplemente restar los costos totales de una empresa de sus ganancias totales. Para hacer esto correctamente, los inversores deben comprender los componentes del ROIC y cómo funcionan los cálculos.

¿Qué es ROIC?

ROIC proporciona una forma de medir la cantidad de rendimiento que obtiene una empresa por el uso del capital invertido. Se expresa como porcentaje y se calcula dividiendo las ganancias de una empresa antes de intereses e impuestos por su capital total. Esto se hace para medir el rendimiento que genera una empresa sobre sus inversiones.

Cómo calcular el ROIC

La fórmula para calcular el ROIC es la siguiente: ROIC = (Ingresos netos + Gastos por intereses - Impuestos) dividido por (Capital total invertido). Esto se puede desglosar aún más calculando los componentes por separado:

• Ingreso neto
• Gasto por intereses
• Impuestos
• Capital total invertido

Componentes del ROIC

Los componentes del ROIC se pueden desglosar de la siguiente manera:

• Ingreso neto: es la cantidad de dinero que gana una empresa después de restar sus costos totales de sus ingresos totales. Es una medida de ganancia.
• Gasto por intereses: es la cantidad de dinero que una empresa paga en intereses cada año, generalmente a sus prestamistas.
• Impuestos: Es la cantidad de dinero que una empresa paga en impuestos cada año.
• Capital total invertido: es la cantidad total de dinero que una empresa ha invertido en sí misma, incluido el capital o el capital prestado.

Calcular el costo de capital

El costo de capital es una métrica clave que se utiliza para calcular el rendimiento del capital invertido (ROIC) de una empresa. Es la tasa de rendimiento de cualquier inversión realizada y se utiliza para evaluar el desempeño y la salud de una empresa. En esta sección, exploraremos la definición de costo de capital, los diferentes tipos de costo de capital y cómo calcular el costo de capital.

Definición de costo de capital

El costo de capital es la tasa de rendimiento mínima requerida para cubrir el costo de realizar una inversión particular. Se expresa como porcentaje y generalmente se determina ponderando el costo de los fondos disponibles de la empresa, como deuda, acciones preferentes y acciones ordinarias. El costo de capital también se conoce como tasa de descuento y, cuando se combina con la tasa de rendimiento esperada, puede ayudar a los inversores a decidir si vale la pena realizar una inversión en particular.

Diferentes tipos de costo de capital

El costo de capital se basa en gran medida en los costos de endeudamiento en los que incurre una empresa para financiar sus inversiones y la tasa de rendimiento esperada que la empresa puede obtener de ello. Generalmente, el costo de capital tiene tres componentes principales: costo de la deuda, costo de las acciones preferentes y costo del capital común.

• Costo de la deuda: el costo de la deuda es la tasa mínima de rendimiento que los inversores deben estar dispuestos a aceptar al invertir en la deuda de una empresa. Generalmente, el costo de la deuda está determinado por la calificación crediticia de la empresa y puede ser mayor o menor que la tasa del mercado.
• Costo de las acciones preferentes: el costo de las acciones preferentes es la tasa de rendimiento que necesitan los inversores para invertir en las acciones preferentes de una empresa. Por lo general, se calcula utilizando la tasa de dividendo de las acciones preferentes.
• Costo del capital común: el costo del capital común es la tasa de rendimiento necesaria para atraer inversores para invertir en el capital común de una empresa. Esto suele estar determinado por la capitalización de mercado de la empresa, su nivel de riesgo y la tasa de rendimiento que se espera obtener de su inversión en capital común.

Calcular el costo de capital

El costo de capital se calcula tomando la suma de los costos de la deuda, las acciones preferentes y el capital común, y luego dividiéndolo por la cantidad total de capital invertido. Esta fórmula también se puede expresar como: Costo de Capital = (Costo de la deuda / Capital total prestado) + (Costo de las acciones preferentes / Capital preferente total) + (Costo del capital común / Capital común total). Es importante señalar que el costo del capital puede variar de un proyecto a otro, ya que el costo de la deuda y otros factores también pueden fluctuar.

Calcular el rendimiento operativo

Los rendimientos operativos son un cálculo del rendimiento del capital invertido (ROIC) que mide solo el desempeño de las operaciones principales de una empresa. Es un marcador importante para inversores y propietarios, ya que ayuda a evaluar la capacidad de las operaciones principales para generar ingresos para el negocio. Los rendimientos operativos se calculan como un porcentaje de los rendimientos después de que se hayan realizado todos los impuestos y pagos de intereses, lo que permite a las empresas medir el dinero obtenido de las operaciones en relación con el capital total.

Identificación de retornos operativos

Los rendimientos operativos no son lo mismo que los ingresos o ganancias operativas, ya que estos últimos no representan impuestos ni intereses pagados sobre el capital. También se diferencia del margen operativo -que mide la rentabilidad de cada dólar de ventas antes de deducir cualquier otra cosa- ya que el margen operativo no considera el retorno en relación con el capital invertido.

Calcular el rendimiento operativo

Para calcular el rendimiento operativo se utiliza la siguiente fórmula:

• Retorno operativo (OR) = Ingresos operativos (OI) / Capital invertido (IC)

Los ingresos operativos incluirán ingresos netos, cambios menores en el capital de trabajo, impuestos sobre la renta e intereses sobre inversiones, mientras que el capital invertido incluye toda la deuda y el capital a largo plazo. Los rendimientos operativos deben calcularse periódicamente y compararse a lo largo del tiempo para tener una idea del desempeño de las operaciones principales de una empresa.

Estimación del capital invertido

El rendimiento del capital invertido (ROIC) es una métrica que se utiliza para evaluar la eficacia de las inversiones y la solidez financiera general de una empresa. Calcula el rendimiento de las inversiones en relación con la cantidad de capital invertido sin incurrir en deuda. Para calcular el ROIC, es necesario identificar y calcular el capital invertido.

Definición de capital invertido

El capital invertido es una medida de todo el capital y la deuda de una empresa que se utilizó para adquirir activos. Este es esencialmente el capital total utilizado para comprar o adquirir todos los activos de una empresa. Podría referirse al capital monetario, así como a otros recursos como la propiedad y el trabajo. El cálculo del capital invertido se utiliza para medir si una empresa está generando o no rendimientos suficientes sobre el capital que ya ha invertido.

Identificar el capital invertido

Es necesario identificar el capital invertido para calcular el ROIC. Esto implica analizar el balance de la empresa y otros estados financieros. El capital invertido incluye tanto el componente de capital como el de deuda. El capital incluye acciones ordinarias y preferentes, así como ganancias retenidas. La deuda incluye deuda a largo plazo, como bonos y pagarés, y deuda a corto plazo, como préstamos.

Calcular el capital invertido

Una vez identificado el capital invertido, el siguiente paso es calcular su valor. En el cálculo más simple, el capital invertido es igual a la suma del capital y la deuda. Si bien esta fórmula es sencilla, se puede perfeccionar para representar con mayor precisión el capital invertido. Por ejemplo, los impuestos acumulados deben ajustarse para llegar a la fórmula adecuada. Además, los activos que no se hayan depreciado por completo deben volver a agregarse a la fórmula. El capital invertido también es ajustable deduciendo el efectivo o cualquier activo que no se utilice en las operaciones.

Calcular el ROIC requiere identificar el capital invertido, para poder medir el retorno de las inversiones realizadas. El capital invertido consta tanto de componentes de capital como de deuda, que deben identificarse y ajustarse. Una vez que se ha determinado el capital invertido, se puede medir con precisión el rendimiento de esas inversiones.

Calcular el ROIC y sus componentes

5. Calcular el ROIC

El rendimiento del capital invertido (ROIC) es una medida de la eficiencia con la que una empresa utiliza el capital que tiene a su disposición para generar beneficios adicionales. El cálculo tiene en cuenta tanto el coste del capital que ha recaudado una empresa, como los beneficios adicionales asociados a la inversión de ese capital. Al comprender y calcular esta métrica, los inversores y analistas tienen una forma más precisa de evaluar el desempeño financiero de una empresa y determinar la estrategia de asignación de capital más eficaz.

a. Definición de ROIC

El ROIC se calcula tomando el beneficio operativo neto de la empresa antes de intereses e impuestos (OPBIT) y dividiéndolo por el capital de inversión de la empresa. Esta medida se puede utilizar para comparar dentro de un grupo industrial y determinar quiénes tienen el desempeño más eficiente, o para comparar con la tasa de rendimiento deseada por el propio inversionista. Un ROIC más alto indica que la empresa está utilizando su capital de manera más eficiente.

b. Enfoque para calcular el ROIC

Hay dos formas de calcular el ROIC. La primera es centrarse en la base de capital invertido de la empresa, utilizando el valor contable del capital y la deuda como datos de entrada. El segundo es centrarse en el desempeño operativo de la empresa, utilizando el beneficio operativo neto antes de intereses e impuestos (OPBIT).

do. Pasos para calcular el ROIC

El ROIC se puede calcular siguiendo estos pasos:

• Primero, calcule la utilidad operativa neta de la empresa antes de intereses e impuestos (OPBIT) restando los gastos operativos de los ingresos.
• En segundo lugar, calcule la base de capital invertido de la empresa restando el valor en libros del capital del valor en libros de la deuda.
• En tercer lugar, divida el OPBIT por la base de capital invertido para obtener el índice ROIC final.

Es importante recordar que el ROIC no es una métrica estática, sino que varía según las circunstancias financieras de la empresa. Como tal, es importante realizar un seguimiento del ROIC a lo largo del tiempo al evaluar el desempeño de una empresa.

Interpretación de resultados

La métrica del retorno del capital invertido (ROIC) es un indicador clave de la rentabilidad de una empresa y su capacidad para generar valor para sus accionistas. Un valor ROIC más alto generalmente se considera más favorable y que la empresa está utilizando su capital de la mejor manera posible. Es importante que un inversor se tome el tiempo para examinar sus componentes y cómo se relacionan con la métrica ROIC y los estándares de la industria.

Componentes individuales del ROIC

Es útil revisar en profundidad los componentes individuales del cálculo del ROIC, ya que son indicadores importantes del desempeño financiero de una empresa. El beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT) es indicativo de cuánto puede retener una empresa como beneficio después de pagar los gastos y los impuestos. El capital invertido mide la cantidad de dinero de que dispone la empresa para generar beneficios. El ratio NOPAT/Capital Invertido es el Retorno del Capital Invertido.

Comparar resultados con la competencia

Es importante revisar el ROIC de una empresa en comparación con sus competidores para comprender qué tan bien está utilizando su capital en comparación con los puntos de referencia de la industria. Si el ROIC de una empresa es superior al promedio de la industria, generalmente se considera un signo de mejor salud financiera y de mayor capacidad para generar ganancias. Por otro lado, si el ROIC está por debajo del promedio de la industria, podría indicar posibles oportunidades de mejora.

Los inversores deben tomarse el tiempo para examinar los componentes individuales del cálculo del ROIC y comparar los resultados de su empresa con los promedios de la industria para comprender mejor su desempeño financiero. Con estos datos, los inversores pueden tomar decisiones de inversión más informadas.

Conclusión

El rendimiento del capital invertido (ROIC) es una métrica financiera fundamental que utilizan los inversores y las empresas para medir sus inversiones. El ROIC mide la capacidad de una empresa para generar rendimientos para sus inversores en relación con el capital invertido en la iniciativa. Se calcula como el beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT) dividido por la cantidad total de capital invertido.

El ROIC es útil porque permite a los inversores comparar el rendimiento relativo de varias inversiones y tomar decisiones mejor informadas sobre el futuro. También es una medida de cuánto puede generar una empresa con sus inversiones. Al utilizar el ROIC, las empresas pueden identificar áreas de mejora en sus operaciones. Como resultado, el ROIC es una parte integral del proceso de toma de decisiones tanto para empresas como para inversores.

Resumen del ROIC

En resumen, el ROIC es una métrica financiera que se utiliza para medir la eficiencia de una empresa a la hora de generar rendimiento de sus inversiones. Se calcula dividiendo el beneficio operativo neto después de impuestos por la cantidad total de capital invertido. Al utilizar esta fórmula, las empresas pueden comparar fácilmente los rendimientos esperados de diferentes inversiones y determinar si una inversión determinada proporciona rendimientos adecuados.

Beneficios de usar ROIC

• ROIC ayuda a los inversores a comparar el rendimiento relativo de diferentes inversiones.
• Es una medida de cuánto puede generar una empresa con sus inversiones.
• ROIC permite a las empresas identificar áreas de mejora en sus operaciones.
• Es una parte integral de la toma de decisiones tanto para empresas como para inversores.

ROIC es una herramienta poderosa tanto para empresas como para inversores. Proporciona una medida vital de los rendimientos que las empresas pueden generar a partir de sus inversiones, ayudándolas a tomar decisiones mejor informadas sobre sus inversiones. Al utilizar esta métrica, las empresas pueden evaluar con precisión el desempeño de sus inversiones e identificar áreas de mejora.