استكشاف نسب تغطية توزيعات الأرباح

مقدمة

من المهم أن يكون لدى المستثمرين فهم لنسب تغطية توزيعات الأرباح عند تقييم الأسواق، لأن ذلك سيؤثر على مقدار الأرباح التي يمكن أن تدفعها الشركة. تعطي نسبة تغطية توزيعات الأرباح للمستثمرين فكرة عن مقدار الأموال المتاحة لدفع أرباح الأسهم للمساهمين. يتم حساب هذه النسبة عن طريق قسمة التدفق النقدي المتاح للمستثمرين على مبلغ الأرباح المعلن عنها.

تم تصميم هذه المقالة لتقديم نظرة متعمقة حول مفهوم نسب تغطية توزيعات الأرباح وأهمية فهمها. وسوف تحدد نسبة تغطية توزيعات الأرباح، وتناقش سبب كونها مفهومًا مهمًا للمستثمرين، وتساعد على تقديم نظرة ثاقبة حول كيفية تفسير البيانات.

تعريف نسبة تغطية توزيعات الأرباح

ما الذي يدخل في النسبة؟

عند استكشاف نسب تغطية توزيعات الأرباح، من المهم فهم المصطلحات والمفاهيم ذات الصلة. وتشمل هذه نسبة توزيع الأرباح، والقدرة على دفع الأرباح، وتغطية توزيع الأرباح.

يتم استخدام نسبة توزيع الأرباح لقياس جزء أرباح الشركة التي يتم دفعها لمساهميها من خلال أرباح الأسهم. ويتم التعبير عنها كنسبة مئوية من ربحية السهم للشركة (EPS) ويتم حسابها على النحو التالي:

• نسبة توزيع الأرباح = (إجمالي الأرباح المدفوعة / إجمالي صافي الدخل) × 100

تشير القدرة على دفع أرباح الأسهم إلى قدرة الشركة على الاستمرار في دفع أرباح الأسهم. يتم استخدامه لقياس الربحية الأساسية للشركة ويتم حساب النسبة على النحو التالي:

• القدرة على دفع الأرباح = (إجمالي الأرباح - إجمالي الأرباح المدفوعة) / إجمالي صافي الدخل

تقيس تغطية توزيعات الأرباح قدرة الشركة على تغطية الالتزامات المالية المرتبطة بدفعات أرباحها. إنه مزيج من نسبة توزيع الأرباح والقدرة على دفع الأرباح. يتم التعبير عن هذه النسبة كنسبة مئوية ويتم حسابها باستخدام الصيغة التالية:

• تغطية توزيعات الأرباح = نسبة توزيع الأرباح × القدرة على دفع الأرباح

كيفية تفسير النتائج

عند استكشاف نسب تغطية توزيعات الأرباح، يمكن للنتائج التي تستمدها أن تخبرنا كثيرًا عن الصحة المالية للشركة. يمكن لفئات مختلفة من النتائج أن تصف تغطية أرباح الشركة اعتمادًا على مدى تأثير الأنشطة المختلفة في عملياتها في المعادلة. هناك ثلاث فئات يجب البحث عنها عند تفسير هذه النتائج: التغطية الكافية، والتغطية غير الكافية، والتغطية المتناقضة.

Overview أنواع النتائج

تحدث نتيجة التغطية الكافية عندما تكون نسبة توزيع الأرباح مرتفعة بما يكفي لضمان إمكانية التعامل مع الأنشطة المالية والعملياتية للشركة (مثل الديون والنفقات الرأسمالية) بشكل صحيح مع توفير أرباح للمستثمرين أيضًا. تحدث التغطية غير الكافية عندما لا تكون نسبة توزيع الأرباح مرتفعة بما يكفي لتغطية الأنشطة؛ لا يوجد ما يكفي من المال الذي يتم توليده لتوزيع الأرباح.

يُعرف النوع الثالث من النتائج بتغطية التناقض. يحدث هذا عندما يكون هناك تناقض بين نسبة توزيع الأرباح والأموال الفعلية التي يتم توزيعها على المستثمرين. يمكن أن يحدث هذا بسبب قيام الشركة بتحديد معدل أرباح مرتفع جدًا، حتى لو كانت نسبة التغطية مرتفعة جدًا لتغطيتها.

أمثلة على كل نوع من النتائج

أحد الأمثلة على نتيجة التغطية الكافية هو شركة ذات نسبة توزيع أرباح تبلغ 70٪ ومبلغ صافي ربح قدره مليون دولار. إن مبلغ الأموال التي يتم توليدها يكفي للشركة لتغطية نفقاتها التشغيلية ولا تزال تدفع 700000 دولار كأرباح لمستثمريها.

من الأمثلة على عدم كفاية التغطية شركة لديها نسبة توزيع أرباح تبلغ 80٪، وصافي ربح قدره 500000 دولار فقط. لا تمتلك هذه الشركة الوسائل اللازمة لدفع أرباح قدرها 400000 دولار بشكل مناسب مع الاستمرار في تغطية نفقاتها التشغيلية.

وأخيرًا، من الأمثلة على تغطية التناقضات شركة تبلغ نسبة توزيع الأرباح فيها 90٪، وصافي ربح قدره مليون دولار. نسبة الدفع مرتفعة بما يكفي لتغطية مبلغ أرباح المستثمر البالغ 900000 دولار، ولكن إذا انتهت الشركة بدفع 1.1 مليون دولار، فسيكون هناك تناقض بين الأموال المقصودة التي سيتم دفعها وما يتم دفعه بالفعل.

معرفة أي الأنواع مثالية

عند تقييم نسب توزيع الأرباح، يجب على المستثمرين إيلاء اهتمام دقيق لنوع معين من نسبة تغطية الأرباح. بشكل فردي، يوفر كل مقياس نظرة ثاقبة للصحة المالية للشركة والقدرة على دفع أرباح الأسهم. توفر هذه النسب المختلفة معًا للمستثمرين صورة شاملة عن صحة الشركة وما إذا كانت مدفوعات أرباحها مستدامة.

مقدمة عن أهمية هذه الخطوة

تعد مراجعة الأنواع المختلفة لنسب تغطية توزيعات الأرباح خطوة أساسية يجب على المستثمرين اتخاذها قبل اتخاذ قرار بشأن الاستثمار في شركة معينة أم لا. فهو يسمح للمستثمرين بالتنبؤ بمستقبل مدفوعات الأرباح وتحديد ما إذا كانت الشركة استثمارًا جيدًا بالنسبة لهم أم لا.

مقارنات بين الشركات ذات نسب تغطية العوائد المختلفة

يجب على المستثمرين مقارنة الشركات ذات نسب تغطية توزيعات الأرباح المختلفة لإجراء تقييم أكثر دقة. إن مقارنة الشركات التي لديها نسب تغطية توزيعات أرباح عالية مع تلك التي لديها توزيعات أرباح أقل أو لا تسمح للمستثمرين بقياس مدى استدامة سياسة توزيع الأرباح. ومن المهم تقييم استدامة أرباح الشركات في نفس القطاع للتأكد من أنها تستثمر في الاستثمارات الأكثر موثوقية واستقرارا.

على سبيل المثال، فإن الصحة المالية لشركة الرعاية الصحية التي لديها نسبة تغطية توزيعات أرباح تبلغ 1.6 ستكون أكثر قابلية للتنبؤ بها من شركة التجزئة التي تبلغ نسبة 0.5. علاوة على ذلك، فإن مقارنة نسب توزيع أرباح الشركات المختلفة مع مرور الوقت توفر رؤى إضافية حول استدامة سياسة توزيع أرباح معينة.

فوائد نسب تغطية توزيعات الأرباح

تقيس نسب تغطية توزيعات الأرباح مدى كفاءة الشركة في استخدام أرباحها لدفع أرباح المساهمين. يعد هذا الإجراء أمرًا بالغ الأهمية في فهم الحالة المالية للشركة ويمكن استخدامه لاتخاذ قرارات ذكية عند التفكير في الاستثمار في الشركة. لا تعتبر نسب تغطية توزيعات الأرباح أداة عظيمة لتقييم الاستقرار المالي للشركة فحسب، بل يمكنها أيضًا تقديم مجموعة من الفوائد للمستثمرين والشركة ككل.

زيادة نمو الأرباح

تشير نسبة تغطية توزيعات الأرباح الصحية إلى أن الشركة لديها القدرات المالية لدفع أرباح المساهمين. وهذا يمكن أن يجعل الشركة أكثر جاذبية للمستثمرين المحتملين ويسمح برأس مال إضافي يمكن استخدامه للنمو. تميل الشركات التي تدفع أرباحًا إلى تحقيق معدلات أعلى لنمو الأرباح بسبب رأس المال الاستثماري الإضافي الذي يمكن استخدامه للتوسع وإعادة الاستثمار في الشركة. وهذا يمكن أن يؤدي إلى عوائد أعلى للمستثمرين على المدى الطويل.

زيادة الاستقرار

هناك فائدة أخرى من وجود نسبة تغطية عالية لتوزيع الأرباح وهي أنها تشير إلى أن الشركة مستقرة ماليًا ويمكنها دفع التزامات توزيع الأرباح للمساهمين. وهذا يخلق الاستقرار وإمكانات النمو على المدى الطويل حيث سيحصل المستثمرون على دخل من مدفوعات الأرباح بالإضافة إلى مكاسب رأسمالية محتملة في المستقبل. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يفيد هذا الشعور بالاستقرار المالي الشركة نفسها أيضًا من خلال السماح لها بتركيز المزيد من جهودها على القيام باستثمارات استراتيجية وتوسيع أعمالها بدلاً من القلق بشأن الحصول على ما يكفي من المال لسداد التزامات أرباحها.

• زيادة نمو الأرباح
• زيادة الاستقرار

استكشاف نسب تغطية توزيعات الأرباح

تقارن نسب تغطية توزيعات الأرباح صافي دخل الشركة بمدفوعات أرباحها، مما يوفر للمستثمرين فكرة واضحة عن القوة المالية للشركة والقدرة على دفع أرباح الأسهم. عند تحديد قوة تغطية أرباح الشركة، يجب على المستثمرين مراجعة كل من إجمالي مدفوعات الأرباح ونسبة توزيع الأرباح مع مرور الوقت. وهذا يوفر فكرة عما إذا كانت التغطية مستقرة أو متزايدة أو متناقصة.

العوامل التي يمكن أن تؤثر على النتائج

شرح العوامل الأكثر شيوعا

هناك عدد من العوامل التي يمكن أن تؤثر على نسبة تغطية توزيعات الأرباح للشركة. ثلاثة من أهم العوامل تشمل:

• تكوين أرباح الشركة: يمكن للشركات التي لديها نسبة أكبر من الاستثمارات التي لا تدفع أرباحًا أن تحصل على نسب دفع أقل، حيث لن يتم تخصيص جزء من أرباحها الإجمالية لتوزيعات الأرباح.
• التدفق النقدي للشركة: قد تدفع الشركات ذات التدفقات النقدية القوية أرباحًا أعلى، لأنها في وضع أفضل للقيام بذلك. إذا كانت الشركة لديها تدفقات نقدية أعلى، فسيكون لديها نسبة توزيع أرباح أعلى.
• الأرباح المحتجزة: إذا احتفظت الشركة بجزء كبير من أرباحها، فيمكنها خفض نسبة توزيع الأرباح. وهذا يمكن أن يجعل الشركة أكثر استقرارًا ويزيد الأرباح بمرور الوقت.

كيفية ضبط هذه العوامل

للتكيف مع الظروف الاقتصادية أو التنافسية المتغيرة، قد يقوم بعض المستثمرين بتعديل نسبة العوائد. قد يتضمن ذلك التلاعب أو تغيير توزيعات الأرباح لمراعاة التغيرات في الصناعة أو ظروف السوق. على سبيل المثال، قد يقرر المستثمر زيادة مبلغ الأرباح للتعويض عن انخفاض المبيعات والأرباح. وبدلاً من ذلك، يمكن تخفيض الأرباح في فترات تضخم الأرباح أو عندما تكون هناك فرص استثمارية أفضل.

يجب على المستثمرين أيضًا مراعاة العوامل التي يمكن أن تؤثر على نتائج نسبة العوائد مثل توقعات نمو الشركة، وتدفقاتها النقدية، ومستوى الأرباح المحتجزة. من خلال فهم الديناميكيات الأساسية للعوامل التي يمكن أن تؤثر على نسبة توزيع الأرباح، يمكن للمستثمرين الحصول على رؤى أفضل حول كيفية أداء الشركة ماليا واتخاذ قرارات أكثر استنارة فيما يتعلق باستثماراتهم.

خاتمة

تعد نسب تغطية توزيعات الأرباح أداة مهمة للمستثمرين لقياس نجاح استثماراتهم من خلال تقدير قدرة الشركة على الحفاظ على دفعات أرباحها في المستقبل. تشمل أهم نسب تغطية توزيعات الأرباح نسبة العائد، ونسبة الأرباح المغطاة، ونسبة الأرباح النقدية، وعائد الأرباح.

تتيح نسبة التغطية البالغة 1.25 أو أعلى للمستثمرين أن يفترضوا بأمان أن توزيعات الأرباح آمنة، وأن الشركة ستظل مرنة في المستقبل. وهذا يمكن أن يعطي المستثمرين إشارة إلى مدى قوة الموارد المالية للشركة، وقدرة الشركة على دفع أرباح الأسهم. تشير نسبة التغطية الأعلى أيضًا إلى أنه من غير المرجح أن تقوم الشركة بتخفيض توزيعات الأرباح، ومن المرجح أن تظل مستقرة.

يجب على المستثمرين أيضًا النظر إلى المؤشرات المالية الأخرى، مثل التدفق النقدي للشركة ومستوى الدين والتدفق النقدي الحر، للحصول على قياس أفضل للصحة المالية للشركة. يجب استخدام تحليل تغطية توزيعات الأرباح جنبًا إلى جنب مع التحليلات الأخرى للحصول على صورة أكثر اكتمالاً وغير متحيزة للتوقعات المالية للشركة.

ملخص لأهمية نسب تغطية توزيعات الأرباح

توفر نسب تغطية توزيعات الأرباح للمستثمرين مقياسًا مفيدًا لفهم نجاح استثماراتهم. يعد فهم نسبة تغطية أرباح الشركة أمرًا ضروريًا لتقييم أمان مدفوعات الأرباح والآفاق المستقبلية للشركة. يجب على المستثمرين دائمًا النظر إلى نسبة تغطية توزيعات الأرباح إلى جانب المؤشرات المالية الأخرى للحصول على صورة أفضل للشركة.

Overview وكيفية استخدامها لقياس نجاح الاستثمار

من أجل الحصول على فكرة أفضل عن مدى نجاح الاستثمار، يجب على المستثمرين استخدام نسب تغطية توزيعات الأرباح للحصول على إشارة إلى مدى احتمالية تأمين مدفوعات الأرباح. للقيام بذلك، يجب على المستثمرين النظر في النسب التالية:

• نسبة الدفع
• نسبة الأرباح المغطاة
• نسبة الأرباح النقدية
• عائد الأرباح

تشير نسبة التغطية البالغة 1.25 أو أعلى إلى أن توزيعات الأرباح آمنة وأن الشركة ستظل مرنة في المستقبل. يجب على المستثمرين أيضًا النظر إلى المؤشرات المالية الأخرى، مثل التدفق النقدي للشركة، ومستوى الدين، والتدفق النقدي الحر، للحصول على قياس أفضل للصحة المالية للشركة.