تقديم استراتيجيات وفوائد صندوق التحوط

مقدمة

صناديق التحوط هي استثمارات بديلة غالبا ما تستخدم من قبل المستثمرين المتطورين الذين يستخدمون العديد من استراتيجيات إدارة المخاطر لتوليد عوائد أعلى مع تخفيف المخاطر. فهي معقدة للغاية وتتوفر مجموعة واسعة من الاستراتيجيات والأساليب وأساليب الاستثمار والأحجام والهياكل. وعلى هذا النحو، من المهم أن نفهم كيفية عمل هذه الاستراتيجيات وتقييم مزايا كل منها.

تعريف صناديق التحوط

صندوق التحوط هو نوع من أدوات الاستثمار التي يمكن تصميمها لتناسب العديد من استراتيجيات وأهداف الأعمال المختلفة. على عكس صناديق الاستثمار المشتركة، لا تخضع صناديق التحوط للتنظيم من قبل لجنة الأوراق المالية (SEC) ولا يتعين عليها التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC). غالبًا ما يتم إنشاء الصناديق بهدف متابعة فرص محددة في السوق والاستفادة من استراتيجيات الاستثمار غير المتاحة للمستثمرين الآخرين.

Overview فوائد صناديق التحوط

• القدرة على الشراكة مع مديرين ذوي خبرة عالية: غالبًا ما تتم إدارة صناديق التحوط من قبل بعض المتخصصين في الاستثمار الأكثر خبرة ونجاحًا في العالم، مع إمكانية الوصول إلى أدوات متنوعة ومتقدمة.
• تختلف استراتيجيات الاستثمار عن الصناديق التقليدية: قد تكون صناديق التحوط قادرة على الاستفادة بعدة طرق من الاستراتيجيات التي لا تستخدمها صناديق الاستثمار المشتركة وغيرها من أشكال الاستثمارات.
• الأداء غير مرتبط بالسوق: تم تصميم صناديق التحوط للاستفادة في الأسواق الصاعدة والهابطة.

استراتيجيات ألفا

تشير استراتيجيات ألفا إلى عوائد الاستثمار بالإضافة إلى عوائد الأوراق المالية التي يحتفظ بها، دون تحمل مخاطر إضافية. تم تصميم هذه الاستراتيجيات لتوليد عوائد غير مرتبطة بالمعيار الذي يتتبعه المستثمر. تسمح استراتيجيات ألفا لمديري صناديق التحوط بالتحكم الكامل في الاستثمارات التي يقومون بها والاستراتيجيات التي يستخدمونها لتعظيم عوائدهم.

تعريف استراتيجيات ألفا

استراتيجيات ألفا هي استراتيجيات يستخدمها مديرو صناديق التحوط والتي تركز على توليد عوائد غير مرتبطة بالمعايير التقليدية. تم تصميم هذه الاستراتيجيات لجميع المستثمرين لزيادة عائد استثماراتهم فوق متوسط ​​مؤشر السوق أو بيتا. تعتمد استراتيجيات ألفا على قدرة المدير على تحديد الاستثمارات المقومة بأقل من قيمتها والاستفادة من الفرص المتاحة في السوق.

أمثلة على استراتيجيات ألفا

يمكن أن تختلف استراتيجيات ألفا بشكل كبير، ولكن بعض الاستراتيجيات الأكثر شيوعًا تشمل:

• حقوق الملكية الطويلة/القصيرة - فتح مراكز طويلة وقصيرة متزامنة على الأسهم التي من المتوقع أن تتحرك في اتجاهين متعاكسين
• المراجحة - البحث عن الأصول ذات الأسعار الخاطئة والاستفادة من الاختلافات في الأسعار
• الاقتصاد الكلي العالمي - اتخاذ مواقف نشطة في الأسواق المالية العالمية للاستفادة من اتجاهات الاقتصاد الكلي المتصورة
• تعتمد على الأحداث - الاستفادة من أحداث الشركات الدورية، مثل عمليات الدمج والاستحواذ وإيداعات الإفلاس، لتحقيق عوائد

استراتيجيات السوق المحايدة

استراتيجيات السوق المحايدة هي نوع من الاستثمار الذي يسعى إلى إزالة تأثير تحركات السوق الشاملة على أداء الصندوق. ويتم تحقيق ذلك من خلال الشراء في بعض الأوراق المالية مع بيع الأوراق المالية الأخرى على المكشوف في نفس الوقت بكميات متفاوتة. ويتطلب تحقيق وضع محايد في السوق تحقيق توازن دقيق وإعادة توازن الاستثمارات بحيث تتحرك الحيازات الطويلة والقصيرة في اتجاهين متعاكسين، ولكنها لا تزال تنتج عائدا مرغوبا فيه.

تعريف استراتيجيات السوق المحايدة

تحاول استراتيجيات السوق المحايدة كسب المال مع إزالة تأثير تحركات السوق الشاملة. تتضمن هذه الاستراتيجيات اتخاذ مراكز طويلة في بعض الأوراق المالية، بينما تقوم في نفس الوقت ببيع الأوراق المالية الأخرى بكميات متفاوتة. يحاول المستثمرون تحقيق محفظة "محايدة للسوق"، حيث إذا تحرك الاتجاه العام للسوق لأعلى أو لأسفل، فإن العائدات من المراكز الطويلة والقصيرة تلغي بعضها البعض، مما يسمح للمستثمر بجني الأموال دون التأثر بتقلبات السوق. اتجاه.

مثال على استراتيجيات السوق المحايدة

من الأمثلة على استراتيجية السوق المحايدة أن يشتري المستثمر 100 سهم من شركة بسعر 50 دولارًا للسهم الواحد، ثم يبيع على المكشوف 100 سهم آخر من نفس الشركة بنفس السعر. إذا ارتفع سعر الشركة بنسبة 10%، فإن مراكز الشراء الطويلة للمستثمرين ستحقق 10% وستخسر مراكزهم القصيرة 10%، مما يؤدي إلى ربح صافي بنسبة 0%. في هذا المثال، كانت استراتيجية المستثمر هي اتباع نهج "محايد للسوق" من خلال موازنة تحركاته الطويلة والقصيرة في نفس الشركة. وهذا يسمح للمستثمر بكسب المال بغض النظر عن اتجاه السوق.

• مركز طويل في 100 سهم بسعر 50 دولارًا للسهم
• مركز قصير في 100 سهم بسعر 50 دولارًا للسهم
• إذا ارتفع سعر الشركة بنسبة 10%، فستكون مراكز الشراء الطويلة للمستثمر قد حققت 10% وستخسر مراكزه القصيرة 10%، مما يؤدي إلى ربح صافي بنسبة 0%.

استراتيجيات المراجحة

استراتيجية المراجحة هي نوع من استراتيجية الاستثمار التي تسعى إلى استغلال التناقضات في أسعار ضمان أو أصل معين عبر الأسواق المختلفة. تعد هذه الإستراتيجية إحدى الطرق العديدة التي تستخدمها صناديق التحوط لإنتاج عوائد لقاعدة المستثمرين، حيث تمتلك صناديق التحوط عادةً نقاط قوة في استغلال فرص المراجحة هذه في الأسواق.

تعريف استراتيجيات التحكيم

عادة ما يتم إنشاء فرصة المراجحة عن طريق التسعير الخاطئ للأصول. سوف يستغل تجار المراجحة هذه التناقضات عن طريق شراء وبيع الأصول في وقت واحد لتحقيق ربح خالي من المخاطر. يتم تعريفه على أنه الشراء والبيع المتزامن للأصل من أجل الاستفادة من اختلاف السعر. وقد يحدث هذا بين أسواق مختلفة (مثل الأسهم والمشتقات)، أو مع أصول أخرى عبر أسواق مختلفة.

مثال على استراتيجيات التحكيم

قد يتضمن أحد أمثلة فرص المراجحة شراء وبيع نفس الورقة المالية في أسواق أو بورصات مختلفة. ومن الممكن أن يشمل ذلك شراء سهم في إحدى البورصات، وبيع نفس السهم في بورصة أخرى في نفس الوقت. إذا تمت الصفقتان بأسعار سوقية مختلفة، فيمكن تحقيق ربح خالي من المخاطر.

ومن الأمثلة الأقل شيوعا لفرصة المراجحة استغلال التناقضات في الارتباط بين فئات الأصول المختلفة. يمكن للمستثمر شراء أصلين مختلفين، وإذا تحرك الارتباط بين الأصلين لصالح المستخدم، فيمكن تحقيق ربح بدون مخاطر. يعد هذا مثالًا أكثر تعقيدًا لفرصة المراجحة، ولكنه يمكن أن يقدم طريقة مربحة لتوليد عائد على رأس مال المستثمر.

استراتيجيات الاندماج

تتضمن استراتيجيات الاندماج شراء الشركات والشركات القائمة من أجل تنويع محفظة الشركة وإعادة الاستثمار في قطاع أو صناعة جديدة. توفر عمليات الاندماج أيضًا وفورات محتملة في التكاليف ووفورات الحجم وزيادة في حصة السوق. بالنسبة لصناديق التحوط، يمكن أن تكون استراتيجيات الاندماج وسيلة فعالة لتوليد عوائد على المدى القصير أو الطويل.

تعريف استراتيجيات الاندماج

تتضمن استراتيجيات الاندماج قيام شركة عامة أو خاصة بالاستحواذ على شركة أخرى بهدف توسيع أسواقها، أو تنويع محفظتها الاستثمارية، أو تحقيق وفورات الحجم. كما تساعد عمليات الاندماج الشركات على تأمين الوصول إلى الموارد والموظفين والتكنولوجيا الجديدة، مما يسمح لها بالنمو بسرعة أكبر. ويمكن أيضًا استخدام هذه الإستراتيجية لزيادة حصتها في السوق واكتساب ميزة تنافسية.

مثال على استراتيجيات الاندماج

قد تستخدم صناديق التحوط استراتيجيات الاندماج للاستثمار في الشركات المستهدفة لعدد من الأسباب، بما في ذلك ما يلي:

• الحصول على حصة أكبر في السوق وزيادة الربحية
• تحسين الوضع التنافسي للشركة
• الوصول إلى أسواق أو عملاء أو منتجات أو تقنيات جديدة
• تحقيق وفورات في التكاليف ووفورات الحجم
• تنويع محفظة الشركة وتقليل المخاطر

استراتيجيات يحركها الحدث

الاستراتيجيات المدفوعة بالأحداث هي استراتيجية استثمار بديلة للصناديق تستفيد من الأحداث قصيرة الأجل، مثل عمليات الدمج والاستحواذ، والمستثمرين النشطين، والإفلاس، مما يسمح بإجراء الاستثمارات في حالات خاصة. يتم وضع هذه الاستراتيجيات بعناية من أجل تأمين العائدات وتعظيم الأرباح مع تقليل أي مخاطر مرتبطة بها.

تعريف الاستراتيجيات المدفوعة بالحدث

مثال على الاستراتيجيات التي تعتمد على الأحداث

أحد الأمثلة على الإستراتيجية المدفوعة بالحدث هو الموقف الناشط. في هذه الحالة، يقوم مديرو الصناديق بشراء حصة كبيرة في الشركة ثم يحاولون التأثير على قرارات الإدارة من أجل تعظيم عوائدهم. مثال آخر هو مراجحة الاندماج، حيث يقوم مدير الصندوق بشراء أسهم الشركة عند الحصول عليها، من أجل الاستفادة من التناقضات المحتملة في الأسعار.

هناك أيضًا استراتيجيات محددة مدفوعة بالأحداث تم تصميمها للاستفادة من فرص معينة في السوق، مثل الاستثمار في الديون المتعثرة أو الاستثمار في الاستحواذ بالاستدانة. في حالة الاستثمار في الديون المتعثرة، سوف يستثمر مدير الصندوق في السندات التي تصدرها الشركات التي تعاني من ضائقة مالية. يتضمن الاستثمار في الاستحواذ بالرافعة المالية قيام مدير الصندوق بشراء حصة مسيطرة في شركة مدرجة في البورصة من أجل الحصول على حصة أغلبية في الشركة.

خاتمة

توفر صناديق التحوط للمستثمرين الفرصة لمتابعة مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات وتعزيز محفظتهم الاستثمارية باستثمارات بديلة. يمكن عمومًا تصنيف الاستراتيجيات الرئيسية التي تستخدمها صناديق التحوط على أنها محايدة للسوق، ومدفوعة بالأحداث، وائتمانية، ومراجحة ذات قيمة كلية ونسبية. عند تقييم استراتيجيات صناديق التحوط، يحتاج المستثمرون إلى النظر في الفوائد المرتبطة بكل استراتيجية، مثل إمكانية تحقيق عوائد أعلى ومزايا ضريبية وانخفاض التقلبات العامة.

ملخص الاستراتيجيات الرئيسية

يمكن تقسيم الاستراتيجيات الرئيسية التي تستخدمها صناديق التحوط إلى خمس فئات بما في ذلك المراجحة المحايدة للسوق، والمبنية على الأحداث، والائتمان، والمراجحة الكلية والقيمة النسبية. لديهم جميعًا مستويات مختلفة من المخاطر المرتبطة بهم ولكنهم يقدمون فرصًا مختلفة للعائدات المحتملة.

• محايدة السوق: تسعى هذه الإستراتيجية إلى تحقيق عائد مستقل عن اتجاهات السوق العامة. يتم إنشاء العائد من شراء وبيع الأسهم ذات خصائص المخاطر والعائد المماثلة في المحافظ الطويلة/القصيرة.
• يحركها الحدث: تسعى هذه الإستراتيجية إلى الاستفادة من الأحداث داخل السوق، مثل المراجحة الاندماجية أو الديون المتعثرة أو الفوائد العرضية. وهو يستهدف محفزات الأحداث، مثل عمليات الاستحواذ على الأسهم الخاصة وعمليات الدمج أو الشركات العرضية.
• ائتمان: تركز هذه الإستراتيجية على الاستثمار في أدوات الدخل الثابت مثل السندات والقروض وسندات الدين الأخرى. وعادة ما تكون أقل سيولة من الأسهم ولكنها توفر إمكانية تحقيق عوائد أعلى.
• ماكرو: وتسعى هذه الاستراتيجية إلى الاستفادة من اتجاهات الاقتصاد الكلي العالمية من خلال الاستثمار في الأسواق العالمية. وسيستخدم المدير عادة مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات، بما في ذلك الأسهم والدخل الثابت والسلع والعملات الأجنبية.
• تحكيم القيمة النسبية: تسعى هذه الإستراتيجية إلى تحديد واستغلال شذوذات التسعير في السوق. سيركز المدير عادة على الأوراق المالية مثل السندات القابلة للتحويل والمراجحين والمشتقات والخيارات.

فوائد تقييم استراتيجيات صناديق التحوط

يوفر تقييم استراتيجيات صناديق التحوط للمستثمرين الفرصة لمتابعة فرص السوق وتنويع محفظتهم الاستثمارية باستثمارات بديلة. في حين أن كل استراتيجية لها مخاطرها، فإنها يمكن أن توفر أيضًا إمكانية تحقيق عوائد أعلى، ومزايا ضريبية، وانخفاض التقلبات العامة. تتمثل إحدى طرق إجراء تقييم إضافي لاستراتيجية صندوق التحوط في تحليل أداء الصندوق ومخاطره السابقة profile. بالإضافة إلى ذلك، يجب على المستثمرين النظر في العوائد المتوقعة للاستراتيجية والتكاليف والسيولة والرافعة المالية المتاحة عند اتخاذ قرار الاستثمار.