كيفية حساب العائد على حقوق الملكية

مقدمة

العائد على حقوق المساهمين (ROE) هو نسبة مالية تستخدم لتقييم ربحية الشركة مقارنة بحقوق المساهمين. وهو أحد المقاييس الأكثر استخدامًا للصحة المالية، حيث يساعد المستثمرين على مقارنة الشركات والقطاعات لمعرفة أي منها قد يقدم عوائد أعلى.

في هذا المقال، سنناقش أساسيات العائد على حقوق المساهمين وكيف يمكن للشركات حساب عائد حقوق المساهمين الخاص بها. سنناقش أيضًا سبب كون العائد على حقوق المساهمين مقياسًا مهمًا للمستثمرين وكيف يمكن استخدامه كجزء من تحليل مالي شامل.

صيغة لحساب العائد على حقوق الملكية

العائد على حقوق الملكية (ROE) هو نسبة مالية تقيس ربحية الأعمال على مدى فترة من الزمن عن طريق حساب العائد المكتسب بما يتناسب مع حقوق المساهمين. ويتم حسابه بقسمة صافي الدخل على متوسط ​​حقوق المساهمين.

من المهم استخدام أرقام دقيقة عند حساب عائد حقوق المساهمين لأن الأخطاء قد تؤدي إلى نتائج غير موثوقة. صيغة حساب العائد على حقوق المساهمين هي:

• العائد على حقوق المساهمين = صافي الدخل ÷ متوسط ​​حقوق المساهمين

فيما يلي توضيح للمكونات المستخدمة في الصيغة:

صافي الدخل

صافي الدخل هو مبلغ المال الذي تم اكتسابه فوق تكاليف إنتاج سلعة أو خدمة، والمعروف أيضًا باسم المحصلة النهائية أو الربح. ويمثلها الأرقام من قائمة الدخل.

حقوق المساهمين

حقوق المساهمين هي الأموال التي تأتي من مساهمات أصحاب الشركة، بالإضافة إلى أي أرباح محتجزة. ويتم حسابه عن طريق طرح التزامات الشركة من أصولها، ويتم تمثيله بالأرقام من الميزانية العمومية.

العناصر غير النقدية

تشمل العناصر غير النقدية التي تؤثر على العائد على حقوق الملكية (ROE) إطفاء الشهرة وأنواع أخرى من الإطفاء. بمجرد تحديد هذه العناصر وأخذها في الاعتبار، يمكن للمستثمرين وأصحاب الأعمال الحصول على فهم واضح لكيفية أداء العائد على حقوق الملكية لشركتهم.

إطفاء الشهرة

الشهرة هي أصل غير ملموس يظهر في الميزانية العمومية للشركة. ويتم احتسابه عند استحواذ إحدى الشركات على شركة أخرى، ويتم على أساس الفرق بين سعر الشراء وصافي قيمة الأصول. إطفاء الشهرة هو عملية توزيع النفقات المتعلقة بالاستحواذ على مدى فترة زمنية محددة. عندما يؤخذ استهلاك الشهرة في الاعتبار لحسابات عائد حقوق المساهمين، فإنه يؤثر على رقم عائد حقوق المساهمين عن طريق تقليل صافي الدخل المستخدم لحساب النسبة. وهذا يقلل من العائد الإجمالي على عدد الأسهم، ولكنه انعكاس دقيق للأداء الحقيقي للشركة.

إطفاء أخرى

بالإضافة إلى إطفاء الشهرة، يمكن أن يكون للأنواع الأخرى من الإطفاء غير النقدي أيضًا تأثير على حسابات عائد حقوق المساهمين. على سبيل المثال، تنتشر أنواع معينة من الأصول غير الملموسة مثل براءات الاختراع أو العلامات التجارية على مدى عدة سنوات ويمكن أن تقلل من صافي دخل الشركة عند أخذها في الاعتبار في المعادلة. وكما هو الحال مع إطفاء الشهرة، ينبغي إدراج هذه الإطفاءات غير النقدية عند حساب عائد الشركة على حقوق المساهمين. ومن خلال أخذ هذه البنود غير النقدية بعين الاعتبار، يمكن للمستثمرين وأصحاب الأعمال الحصول على تقييم أكثر دقة للأداء الفعلي للشركة.

4. الرافعة التشغيلية

الرافعة المالية التشغيلية (OL) هي مقياس لقدرة الشركة على استخدام تكاليفها الثابتة لزيادة عائدها على حقوق الملكية (ROE). ويتم التعبير عنها كنسبة بين النسبة المئوية لإجمالي التكاليف الثابتة إلى إجمالي الأصول أو إجمالي المبيعات. كلما زادت النسبة، زادت الرافعة المالية التشغيلية.

أ. التأثير على العائد على حقوق الملكية

وبما أن التكاليف الثابتة ثابتة، فإن الزيادة الطفيفة في المبيعات ستؤدي إلى زيادة كبيرة في هوامش الربح. يمكن أن يكون هذا مفيدًا للشركات، حيث أن الرافعة المالية التشغيلية تزيد من أرباحها بالإضافة إلى عائد حقوق المساهمين. في جوهر الأمر، تتمتع الشركة بعوائد أعلى على أسهمها عند استخدام الرافعة المالية.

ب. العوامل المؤثرة على الرافعة التشغيلية

هناك العديد من العوامل التي يمكن أن تؤثر على النفوذ التشغيلي للمؤسسة. وتشمل هذه ما يلي:

• مستوى الديون التي تتحملها الشركة
• تقلبات بيئة الأعمال
• مستوى التكاليف الثابتة نسبة إلى الأرباح
• تكلفة رأس المال للشركة

من المهم أن نفهم كيف تؤثر الرافعة المالية التشغيلية على عائد حقوق المساهمين للشركة، وكيفية تحليل وضبط العوامل التي تؤثر عليها من أجل تعظيم العائدات.

5. هوية دوبونت

إن هوية DuPont، التي تحمل اسم شركة الكيماويات الشهيرة، هي معادلة تستخدم لقياس العائد على حقوق الملكية (ROE) للأعمال التجارية. يتم حسابه عن طريق ضرب صافي الدخل في إجمالي الأصول مقسومًا على إجمالي حقوق الملكية.

أ. التعريف

تأخذ هوية DuPont شكل معادلة بسيطة:

• العائد على حقوق المساهمين = (صافي الدخل * إجمالي الأصول) / إجمالي حقوق الملكية

يمكن أيضًا تقسيم معادلة هوية DuPont إلى ثلاثة أجزاء: (1) العائد على الأصول (ROA)، (2) معدل دوران الأصول، و (3) الرافعة المالية. من خلال النظر في كل من هذه المكونات، يمكن للمستثمرين الحصول على فهم أفضل لعائد حقوق المساهمين للشركة.

ب. كيف يمكن استخدامه لتحليل أداء الشركة

يمكن استخدام هوية DuPont لتحليل أداء الشركة من خلال توفير نظرة ثاقبة للعلاقة بين أسهم الشركة وأصولها وأرباحها. ومن خلال فهم العلاقة بين كل من هذه المكونات الثلاثة، يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات أفضل فيما يتعلق بفرصهم الاستثمارية.

على سبيل المثال، إذا كانت الشركة تحقق باستمرار عوائد على حقوق الملكية أقل من المجموعة النظيرة لها، فيمكن أن توفر هوية DuPont نظرة ثاقبة حول مصدر الاختلافات. ومن خلال تحليل مكونات الهوية وتحليل الشركة على أساس فردي، يمكن للمستثمرين تحديد أي روابط ضعيفة واتخاذ الإجراء المناسب.

القيود

يعد العائد على حقوق الملكية مؤشرًا ماليًا مهمًا يوضح مقدار الربح الذي تحققه الشركة خلال فترة زمنية معينة. في حين أنه يساعد في إظهار ربحية الشركة، إلا أن له أيضًا حدوده الخاصة.

ارتفاع مستويات الديون

يتمثل أحد القيود الرئيسية لنسبة العائد على حقوق الملكية في أنه خلال أوقات ارتفاع مستويات الديون، سيؤثر أصحاب ديون الشركة أيضًا على المعادلة حيث إنهم يفضلون على حاملي أسهم الشركة. ونتيجة لذلك، قد تبدو أرقام العائد على حقوق الملكية أكثر ملاءمة مما هي عليه في الواقع.

تأثير التغيرات في أسعار الفائدة

يمكن أن يكون للتغيرات في أسعار الفائدة في السوق أيضًا تأثير على العائد على أرقام حقوق الملكية للشركة. عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، قد تأخذ الشركة المزيد من الديون ذات العائد المرتفع للمساعدة في تحقيق أقصى قدر من الربحية على الرغم من أن صافي الدخل قد يظل كما هو. ومن ناحية أخرى، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يمكن أن يؤدي إلى انخفاض في العائد على حقوق الملكية.

خاتمة

يعد العائد على حقوق الملكية (ROE) نسبة مالية مهمة تستخدم لقياس ربحية وكفاءة إدارة الشركة في استغلال مواردها. يعد حساب العائد على حقوق الملكية أفضل طريقة لتقييم أداء الشركة بمرور الوقت وهو أمر ضروري للمستثمرين عند التفكير في استثمار محتمل. هناك بعض الخطوات التي يجب اتباعها والتي يمكن أن تساعدك على حساب العائد على حقوق الملكية بدقة.

تلخيص خطوات حساب العائد على حقوق الملكية

لقياس العائد على حقوق ملكية الشركة بدقة، قم أولاً بحساب صافي دخل السنة المالية الماضية وتقسيمه على متوسط ​​حقوق المساهمين، ثم ضربه في 100 للوصول إلى النسبة المئوية. تبدو الصيغة كما يلي: العائد على حقوق المساهمين = (صافي الدخل / متوسط ​​حقوق المساهمين) × 100.

لحساب متوسط ​​حقوق المساهمين، فإن الطريقة الأكثر دقة هي أخذ الفرق بين أرقام حقوق الملكية في بداية ونهاية السنة المالية، ثم تقسيمها على اثنين.

تلخيص القيود المفروضة على الحسابات

يمثل حساب العائد على حقوق المساهمين توقعات الأعمال، والتي تكون عرضة للتغيير مع تغير البيئة الخارجية أيضًا. يمكن لعوامل مثل المشهد الاقتصادي المتغير والتغيرات التنظيمية وتقلبات السوق أن تساهم جميعها في القيود المفروضة على حساب عائد حقوق المساهمين. بالإضافة إلى ذلك، فإن العائد على حقوق الملكية ليس سوى قيمة متوسطة، والتي يمكن أن تخفي قضايا هيكل رأس المال، أو إدارة الديون، أو التغييرات في المبادئ المحاسبية.

على الرغم من أن عملية حساب العائد على حقوق الملكية واضحة نسبيا، فإن القيود المفروضة على الحساب تجعلها طريقة غير كاملة نسبيا للمستثمرين لاتخاذ قرارات الاستثمار.