استخدام نسبة تغطية الفائدة لتقييم الشركة

مقدمة

تعد نسبة تغطية الفائدة (ICR) أحد أهم المؤشرات المالية المستخدمة لقياس قدرة الشركة على تغطية التزامات ديونها. غالبًا ما يستخدمه المستثمرون والمحللون الماليون للحصول على معلومات قيمة حول الصحة المالية للشركة وتقييم قيمتها.

من خلال فهم كيفية استخدام نسبة تغطية الفائدة لتقييم الشركات، يمكن للمستثمرين فهم المخاطر والفرص المرتبطة بالاستثمار في شركة معينة بشكل أفضل. في منشور المدونة هذا، سنستكشف ما هي نسبة تغطية الفائدة، وكيف يتم حسابها، وكيف يمكن استخدامها لتقييم الشركة.

Overview نسبة تغطية الفائدة

نسبة تغطية الفائدة هي نسبة مالية تقيس قدرة الشركة على تغطية التزامات ديونها. يتم حسابه عن طريق قسمة أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب (EBIT) على مصاريف الفوائد. الرقم الناتج هو مقياس لقدرة الشركة على توليد دخل كافٍ لتغطية تكلفة خدمة ديونها.

كيفية استخدام نسبة تغطية الفائدة لتقييم الشركة

تعد نسبة تغطية الفائدة مقياسًا مهمًا للمستثمرين لأنها توفر رؤية قيمة حول الصحة المالية للشركة. وبشكل عام، كلما ارتفعت النسبة، زادت قدرة الشركة على خدمة ديونها. لذلك، إذا كانت الشركة لديها معدل ICR أعلى من المتوسط، فمن المرجح أن ينظر إليها على أنها أكثر جدارة ائتمانية من قبل الدائنين والمستثمرين على حد سواء. وعلى العكس من ذلك، فإن الشركات التي لديها معدل ICR أقل من المتوسط ​​قد تكون أقل قدرة على التعامل مع التزامات ديونها وربما تواجه مخاطر مالية أكبر.

ومن المهم ملاحظة أنه ينبغي النظر في هذه النسبة في سياق صناعة الشركة وظروف السوق العامة. قد يُنظر إلى الشركة التي يبلغ معدل ICR فيها 2.5 على أنها شركة جيدة في أحد القطاعات، ولكنها ليست كذلك في قطاع آخر، اعتمادًا على متوسط ​​القطاع. بالإضافة إلى ذلك، ينبغي تحليل نسبة تغطية الفائدة في ضوء المقاييس المالية الأخرى، مثل نسبة الدين إلى حقوق الملكية، للحصول على صورة أوضح لقدرة الشركة على التعامل مع ديونها.

ما هي نسبة تغطية الفائدة؟

نسبة تغطية الفائدة هي مؤشر على قدرة الشركة على خدمة ديونها. وهو يقيس مدى سهولة قيام الشركة بدفع الفوائد المستحقة على ديونها. يتم حساب النسبة عن طريق قسمة أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب (EBIT) على مصاريف الفوائد للشركة. وتعني النسبة الأعلى أن الشركة قادرة على تحقيق أرباح كافية لخدمة ديونها.

ماذا يقيس؟

تقيس نسبة تغطية الفائدة قدرة الشركة على الوفاء بالتزامات ديونها قصيرة الأجل من خلال مقارنة أرباحها الحالية بمدفوعات الفائدة. وكلما ارتفعت النسبة، كلما كانت قدرة الشركة على الوفاء بالتزامات ديونها أفضل. قد تكون الشركات التي لديها نسب أقل من 1.00 معرضة لخطر التخلف عن سداد ديونها.

حساب نسبة تغطية الفائدة

يتم حساب نسبة تغطية الفائدة عن طريق قسمة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك للشركة على مصاريف الفوائد. تبدو الصيغة كما يلي:

• نسبة تغطية الفائدة = الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك ÷ مصروفات الفائدة

مثال على كيفية حساب نسبة تغطية الفائدة هو كما يلي:

• أبلغت الشركة "أ" عن أرباح قبل الفوائد والضرائب قدرها 500000 دولار ومصروفات فائدة قدرها 100000 دولار.
• باستخدام الصيغة: نسبة تغطية الفائدة = 500000 دولار ÷ 100000 دولار = 5.00.

لدى الشركة (أ) نسبة تغطية فائدة تبلغ 5.00، مما يشير إلى أن الشركة تحقق أرباحًا كافية لخدمة ديونها.

أهمية نسبة تغطية الفوائد

تعد نسبة تغطية الفائدة (ICR) مقياسًا ماليًا شائعًا بين المحللين والمستثمرين. فهو يوفر نظرة ثاقبة حول مدى قدرة الشركة على سداد دفعات الفائدة المنتظمة للمساهمين والدائنين والمقرضين. كما يستخدمه المحللون لقياس قدرة الشركة على سداد ديونها، ويستخدمه المستثمرون المحتملون لتقييم مخاطر الائتمان المرتبطة بالاستثمار المحتمل.

يتم حساب ICR عن طريق قسمة أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب (EBIT) على مصاريف الفوائد لسنة معينة. ويشير ارتفاع معدل العائد الداخلي إلى أن الشركة تولد المزيد من الدخل التشغيلي وتدفع تكاليف فائدة أقل، مما يشير إلى وضع مالي أكثر صحة.

تشير الأرقام المنخفضة إلى ارتفاع مخاطر الائتمان

يعد ICR مؤشرا هاما على الجدارة الائتمانية للشركة. تشير نسبة ICR المنخفضة إلى مخاطر ائتمانية أعلى، حيث أن الشركة تجني أموالاً أقل وتدفع المزيد على الفائدة. تعتبر الشركات ذات معدلات ICR المنخفضة جدًا، والتي غالبًا ما تكون أقل من واحد، استثمارات محفوفة بالمخاطر.

الأرقام الأعلى أكثر جاذبية للمستثمرين

من ناحية أخرى، تعتبر الشركات التي لديها معدل ICR أعلى استثمارات أقل خطورة، لأنها تولد قدرًا صحيًا من الدخل التشغيلي بينما تدفع مبالغ أقل لخدمة ديونها. على هذا النحو، تعتبر معدلات ICR الأعلى أكثر جاذبية من قبل المستثمرين، لأنها تشير إلى قدرة الشركة على سداد ديونها في الوقت المحدد.

• ويشير ارتفاع معدل العائد الداخلي إلى أن الشركة تولد المزيد من الدخل التشغيلي وتدفع تكاليف فائدة أقل، مما يشير إلى وضع مالي أكثر صحة.
• تشير نسبة ICR المنخفضة إلى مخاطر ائتمانية أعلى، حيث أن الشركة تجني أموالاً أقل وتدفع المزيد على الفائدة.
• تعتبر معدلات ICR الأعلى استثمارات أقل خطورة، لأنها تولد قدرًا صحيًا من الدخل التشغيلي بينما تدفع مبالغ أقل لخدمة ديونها.

مقارنة معايير الصناعة

يمكن استخدام نسبة تغطية الفائدة لمقارنة أداء الشركة مع الشركات المماثلة في نفس الصناعة. إن معرفة الأداء مقارنة بأداء منافسيها يمكن أن يوجه استراتيجيات أكثر استهدافًا للتحسينات والربحية. يمكن أن يوفر تحليل هذه النسبة بين أقران الصناعة وتحديد الأداء وفقًا لمعايير الصناعة المعمول بها رؤية قيمة.

للحصول على رؤية شاملة للأداء والمكانة التنافسية، قم بمراجعة نسبة تغطية الفوائد للشركات العامة المماثلة في الصناعة. عند مقارنة النسب، انظر إلى أحدث نقاط البيانات للتأكد من المعلومات ذات المعنى. وبشكل عام، كلما ارتفعت النسبة مقارنة بالمنافسين، كان أداء الشركة أفضل، مما يشير إلى أن المؤسسة مغطاة بشكل جيد من الدخل الناتج لخدمة الفوائد على التزامات ديونها.

أ. قارن النسبة مع الشركات المماثلة في الصناعة

للبدء، قم بجمع المعلومات الأساسية عن هيكل ديون الشركة، بما في ذلك نوع سعر الفائدة وعدد المقرضين ومبلغ الدين وسعر الفائدة. بالإضافة إلى الشركة نفسها، قم بجمع نفس نقاط البيانات المتعلقة بالديون من المنافسين وأقران الصناعة. إن حساب نسبة تغطية الفائدة بالبيانات المقدمة سيمكن من مقارنة نسبة الشركة مع منافسيها.

ب. ماذا تعني النسبة للأداء مقارنة بالمنافسين الآخرين

تمنح مقارنة نسبة تغطية الفائدة للمستثمرين معلومات قيمة عن أداء الشركة ومكانتها مقابل أقرانها في الصناعة. في الصناعة التي يكون فيها متوسط ​​النسبة منخفضا، يمكن أن تعني نسبة تغطية الفائدة المرتفعة قدرة أعلى على الديون وأداء مالي سليم. وبدلاً من ذلك، فإن الانخفاض في مقياس الأداء في صناعة توجد فيها نسب أعلى بشكل شائع يمكن أن يعني صعوبة الوصول إلى شروط قرض مواتية وأسعار فائدة أعلى.

كن على دراية بالقيم المتطرفة أيضًا. يمكن أن تشير النسبة المرتفعة بشكل غير طبيعي إلى أن ديون الشركة غير مستغلة بشكل كافٍ أو تتم إدارتها بشكل غير فعال. ومن ناحية أخرى، قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن الشركة تفشل في إدارة وإعادة تمويل الديون بشكل فعال، أو قد تكون مثقلة بالأعباء وغير قادرة على سداد التزامات الديون. من الضروري إجراء مزيد من التحليل في هذه الحالات لتكوين صورة كاملة.

حساب قيمة الشركة

يتم استخدام نسبة تغطية الفائدة (ICR) لحساب قيمة الشركة من خلال إظهار قدرتها على سداد التزاماتها المتعلقة بالفوائد. وللقيام بذلك، تقوم النسبة بمقارنة أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب بإجمالي مصاريف الفائدة. وكلما ارتفعت النسبة، أصبحت الشركة أكثر قابلية للاستمرار وموثوقية.

تحديد المبلغ المستثمر

الخطوة الأولى في حساب قيمة الشركة هي تحديد المبلغ المستثمر. ويشمل ذلك كلاً من الديون ورأس المال السهمي المقدم للشركة. عند حساب مبلغ الدين المستثمر، من المهم تضمين المبلغ الأصلي للقرض بالإضافة إلى أي مدفوعات فائدة تم دفعها للدائن. يشمل رأس المال السهمي أي استثمارات قام بها المساهمين في الشركة.

تطبيق نسبة تغطية الفائدة على قيمة شركة المشروع

بمجرد معرفة المبلغ المستثمر، فإن الخطوة التالية هي استخدام نسبة تغطية الفائدة لعرض قيمة الشركة. ويمكن القيام بذلك عن طريق حساب ICR للشركة. صيغة ICR هي كما يلي:

• ICR = الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) ÷ مصاريف الفوائد

من أجل استخدام هذه الصيغة، يجب معرفة كل من الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) ومصروفات الفائدة. إن الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) هي مقياس لأرباح الشركة بعد أخذ الضرائب وأي نفقات أخرى في الاعتبار. مصاريف الفائدة هي المبلغ المالي الذي يتعين على الشركة أن تدفعه لدائنيها على شكل مدفوعات الفائدة.

بمجرد حساب ICR، يمكن توقع قيمة الشركة. كلما ارتفع معدل ICR، زادت قيمة الشركة. إذا كان معدل ICR أقل من المتوقع، فقد تكون الشركة مبالغة في قيمتها وتتطلب مزيدًا من الفحص. ومن خلال استخدام ICR، يمكن للمستثمرين الحصول على فهم أفضل لقيمة الشركة واتخاذ قرارات مستنيرة.

مزايا وعيوب استخدام نسبة تغطية الفائدة لتقييم الشركة

نسبة تغطية الفائدة، أو ICR، هي أداة يستخدمها المستثمرون والمحللون لقياس قدرة الشركة على الوفاء بالتزامات ديونها. يأخذ ICR في الاعتبار أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب (EBIT) ويقسمها على إجمالي مصاريف الفوائد. وباستخدام هذا الحساب، يمكن للمستثمرين والمحللين قياس مدى كفاءة الشركة في استخدام أصولها لخدمة ديونها. ومع ذلك، مثل جميع الأدوات، يجب أن تؤخذ نتائجها في السياق، وهناك مزايا وعيوب معينة لاستخدامها.

الايجابيات

• إن نسبة تغطية الفائدة هي عملية حسابية بسيطة ومباشرة يمكن استخدامها لقياس الشركات المختلفة للمقارنة.
• كما أنه مفيد كمؤشر عام لعبء ديون الشركة.
• كما أنه مفيد في اكتشاف الاتجاهات في عبء ديون الشركة وقدرتها على إدارتها مع مرور الوقت.

سلبيات

• ولا تأخذ نسبة تغطية الفائدة في الاعتبار الالتزامات المالية الأخرى، مثل المشاريع الرأسمالية باهظة الثمن أو الضرائب، والتي يمكن أن تؤثر على قدرة الشركة على سداد التزامات ديونها.
• ولا تأخذ النسبة أيضًا في الاعتبار العوامل الخاصة بالشركة مثل عقود العملاء والمتغيرات المهمة الأخرى.
• تعتمد نسبة تغطية الفائدة بشكل كبير على دقة الأرقام المبلغ عنها، والتي قد يكون من الصعب التحقق منها في بعض الحالات.

خاتمة

تعتبر نسبة تغطية الفائدة أداة مفيدة لتقييم الشركة. من الضروري فهم حساب نسبة تغطية الفائدة ولماذا قد تكون أداة فعالة عند تقييم الشركة. ينبغي إجراء دراسة متأنية لحسابات الشركة قبل إجراء تقييم شامل للصحة المالية للشركة.

ملخص

باختصار، تعتبر نسبة تغطية الفائدة أداة مهمة في تقييم الصحة المالية للشركة. من الضروري فهم حساب نسبة تغطية الفائدة ولماذا قد تكون أداة فعالة عند تقييم الشركة. تشمل الاعتبارات المهمة ما يلي:

• حساب نسبة تغطية الفائدة باستخدام الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) مقسومة على مصاريف الفوائد
• كلما زادت نسبة تغطية الفائدة، زادت قدرة الشركة على الوفاء بالتزامات ديونها
• النظر في حسابات الشركة للحصول على فهم شامل للصحة المالية للشركة

الأفكار النهائية حول استخدام نسبة تغطية الفائدة لتقييم الشركة

تعتبر نسبة تغطية الفائدة أداة قيمة للتقييم، ولكن لا ينبغي أن تكون الأداة الوحيدة المستخدمة. وينبغي أيضًا أخذ تحليل حسابات الشركة في الاعتبار عند تقييم الصحة المالية للشركة وقيمتها. من المهم إيلاء اهتمام وثيق لكل من التقارير المالية الخاصة والعامة عند تقييم الشركة.