تحليل شركة Dollar Tree, Inc. (DLTR) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

فهم مصادر إيرادات شركة Dollar Tree, Inc. (DLTR).

فهم مصادر إيرادات شركة Dollar Tree, Inc

تحقق شركة Dollar Tree, Inc. إيراداتها بشكل أساسي من خلال جزأين رئيسيين: Dollar Tree وFamily Dollar. اعتبارًا من 3 أغسطس 2024، تدير الشركة أكثر من 16300 متجر خصم للبيع بالتجزئة في جميع أنحاء الولايات المتحدة وكندا، مما يساهم في تدفقات الإيرادات المتنوعة.

انهيار مصادر الإيرادات الأولية

• شريحة شجرة الدولار:
  • صافي المبيعات: 4,065.5 مليون دولار لمدة 13 أسبوعًا المنتهية في 3 أغسطس 2024، ارتفاعًا من 3,873.4 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي، مما يعكس أ 5.0% يزيد.
  • صافي المبيعات: 8,231.1 مليون دولار للأسابيع الـ 26 المنتهية في 3 أغسطس 2024، مقارنة بـ 7,805.1 مليون دولار العام الماضي، أ 5.5% يزيد.
• شريحة دولار الأسرة:
  • صافي المبيعات: 3,307.2 مليون دولار لمدة 13 أسبوعًا المنتهية في 3 أغسطس 2024، انخفاضًا من 3,446.7 مليون دولار، بانخفاض قدره 4.0%.
  • صافي المبيعات: 6,768.0 مليون دولار للأسابيع الـ 26 المنتهية في 3 أغسطس 2024، مقارنة بـ 6,834.5 مليون دولار العام الماضي، بانخفاض قدره 1.0%.

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

وبلغ صافي المبيعات الموحدة الإجمالية للشركة 7,372.7 مليون دولار لمدة 13 أسبوعًا المنتهية في 3 أغسطس 2024، ارتفاعًا من 7,320.1 مليون دولار في العام السابق، مما يمثل نموًا قدره 0.7%. لمدة 26 أسبوعًا، تم الوصول إلى صافي المبيعات الموحدة 14,999.1 مليون دولار، مما يدل على زيادة من 14,639.6 مليون دولار، وهو ما يمثل نموا 2.5%.

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

ويمكن تلخيص مساهمة كل قطاع في إجمالي الإيرادات في الجدول أدناه:

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

أظهر قطاع Dollar Tree نموًا ثابتًا، مدفوعًا بزيادة في صافي مبيعات المتاجر المماثلة 1.5% للأسابيع الـ 26 المنتهية في 3 أغسطس 2024. وعلى العكس من ذلك، واجه قطاع "دولار الأسرة" تحديات، ويرجع ذلك أساسًا إلى إغلاق ما يقرب من 655 متجرا في إطار مراجعة تحسين المحفظة، مما ساهم في انخفاض الإيرادات. بقي صافي مبيعات المتاجر المماثلة لـ Family Dollar ثابتًا، مما يشير إلى ركود الأداء مقارنة بالعام السابق.

بشكل عام، تأثر أداء الشركة بعوامل الاقتصاد الكلي، بما في ذلك الضغوط التضخمية وتغيير أنماط شراء المستهلكين، والتي أثرت بشكل خاص على إيرادات قطاع دولار الأسرة.

نظرة عميقة على ربحية شركة Dollar Tree, Inc. (DLTR).

مقاييس الربحية

عند تحليل الصحة المالية للشركة، تعمل مقاييس الربحية كمؤشرات حاسمة لكفاءتها التشغيلية وأدائها المالي العام. فيما يلي فحص تفصيلي لمقاييس الربحية للشركة اعتبارًا من عام 2024.

إجمالي الربح وأرباح التشغيل وصافي هوامش الربح

ويلخص الجدول التالي إجمالي الربح وأرباح التشغيل وصافي هامش الربح للشركة:

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

على مدار 13 أسبوعًا المنتهية في 3 أغسطس 2024، زاد هامش الربح الإجمالي إلى 34.2% من 33.4% في نفس الفترة من العام السابق. ومع ذلك، انخفض هامش الربح التشغيلي من 10.3% ل 8.4%مما يشير إلى ارتفاع التكاليف التشغيلية على الرغم من ارتفاع المبيعات. على مدار 26 أسبوعًا، أظهر هامش الربح الإجمالي تحسنًا طفيفًا من 34.4% ل 34.8%بينما انخفض هامش الربح التشغيلي من 12.0% ل 10.5%.

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

عند مقارنة نسب الربحية هذه مع متوسطات الصناعة، فإن هامش الربح الإجمالي للشركة يبلغ 34.2% للربع الأخير أعلى قليلاً من متوسط ​​الصناعة تقريبًا 30%. ومع ذلك، هامش الربح التشغيلي 8.4% أقل من متوسط ​​الصناعة حولها 10%، وتسليط الضوء على التحديات المحتملة في إدارة التكاليف مقارنة بأقرانهم.

تحليل الكفاءة التشغيلية

يمكن تقييم الكفاءة التشغيلية من خلال مصاريف البيع والعمومية والإدارية (SG&A) التي تمثلها 27.3% من إجمالي الإيرادات في الربع الأخير، ارتفاعا من 25.3% العام السابق. ترجع هذه الزيادة إلى ارتفاع مصاريف الاستهلاك وتكاليف العمالة المؤقتة والتطور غير المواتي لمطالبات المسؤولية العامة. لقد أثر ارتفاع نفقات SG&A سلبًا على هامش الدخل التشغيلي، الذي انخفض إلى 2.8% مقارنة ب 3.9% العام الماضي.

وبشكل عام، في حين تحسنت هوامش الربح الإجمالية، فإن التكاليف التشغيلية المتزايدة تؤثر على مقاييس الربحية الإجمالية.

جدول ملخص لمقاييس الربحية

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Dollar Tree, Inc. (DLTR) بتمويل نموها

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

اعتبارًا من 3 أغسطس 2024، بلغ إجمالي التزامات الشركة 15,237.1 مليون دولار، والتي تشمل الديون قصيرة الأجل وطويلة الأجل. وتوزع هذا الدين على النحو التالي:

• الجزء الحالي من الديون طويلة الأجل: 1,000.0 مليون دولار
• صافي الديون طويلة الأجل باستثناء الجزء المتداول: 2,428.7 مليون دولار

وينتج عن ذلك إجمالي ديون طويلة الأجل قدرها 3,428.7 مليون دولار. يتم احتساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية للشركة عن طريق قسمة إجمالي الدين على إجمالي حقوق المساهمين. اعتبارًا من 3 أغسطس 2024، بلغ إجمالي حقوق المساهمين 7,379.5 مليون دولار، وبالتالي فإن نسبة الدين إلى حقوق الملكية هي:

نسبة الدين إلى حقوق الملكية = إجمالي الدين / إجمالي حقوق المساهمين = 15,237.1 مليون دولار / 7,379.5 مليون دولار = 2.06

وتشير هذه النسبة إلى وضع الاستدانة مقارنة بمعايير الصناعة، حيث يتراوح متوسط ​​نسبة الدين إلى حقوق الملكية لشركات التجزئة عادة من 1.0 إلى 1.5. تشير النسبة الأعلى للشركة إلى استراتيجية تمويل أكثر عدوانية من خلال الديون.

ومؤخرًا، أصدرت الشركة ديونًا قصيرة الأجل بقيمة 1000 مليون دولار أمريكي في إطار برنامج الأوراق التجارية الخاص بها لإدارة احتياجات السيولة، مما يعكس نهجًا استباقيًا لإدارة الديون. اعتبارًا من 3 أغسطس 2024، بلغت مصاريف الفائدة لهذا الربع 28.9 مليون دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 19.4٪ مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي، مدفوعًا بارتفاع تكاليف الاقتراض قصير الأجل.

وفيما يتعلق بالتصنيفات الائتمانية، تحتفظ الشركة بتصنيف BB- من وكالة ستاندرد آند بورز، مما يشير إلى نظرة مستقبلية مستقرة ولكن حذرة بشأن الرافعة المالية الكبيرة. شاركت الشركة أيضًا في أنشطة إعادة التمويل لتحسين أسعار الفائدة وتمديد فترات الاستحقاق، وهو أمر بالغ الأهمية في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.

إن التوازن بين تمويل الديون وتمويل الأسهم أمر بالغ الأهمية لتحقيق النمو. وقد اختارت الشركة تمويل الديون للاستفادة من أسعار الفائدة المنخفضة مع موازنة ذلك مع تمويل الأسهم من خلال إعادة شراء الأسهم. وفي الأسابيع الـ 26 المنتهية في 3 أغسطس 2024، أعادت الشركة شراء 3,283,837 سهمًا بتكلفة 403.6 مليون دولار، مما يعكس خطوة استراتيجية لتعزيز قيمة المساهمين أثناء إدارة هيكل رأس المال.

تقييم سيولة شركة Dollar Tree, Inc. (DLTR).

تقييم سيولة شجرة الدولار

النسبة الحالية: اعتبارًا من 3 أغسطس 2024، تبلغ النسبة الحالية 1.15، محسوبة من الأصول المتداولة البالغة 6,092.3 مليون دولار أمريكي والخصوم المتداولة البالغة 5,285.3 مليون دولار أمريكي.

نسبة سريعة: تبلغ نسبة السيولة السريعة حوالي 0.75، وهي مستمدة من الأصول السريعة (الأصول المتداولة مطروحًا منها المخزون) البالغة 1990.7 مليون دولار والخصوم المتداولة البالغة 5285.3 مليون دولار.

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

يُظهر رأس المال العامل، المحسوب كأصول متداولة مطروحًا منها الخصوم المتداولة، اتجاهًا إيجابيًا بإجمالي 807 ملايين دولار أمريكي اعتبارًا من 3 أغسطس 2024.

بيانات التدفق النقدي Overview

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

اعتبارًا من 3 أغسطس 2024، تمتلك الشركة 570.3 مليون دولار نقدًا وما يعادله، مما يشير إلى وجود احتياطي سيولة وسط النفقات التشغيلية. بالإضافة إلى ذلك، لديهم 1.5 مليار دولار متاحة في إطار التسهيلات الائتمانية المتجددة، مما يوفر المزيد من دعم السيولة. ومع ذلك، فإن ارتفاع مصاريف الفوائد، التي ارتفعت إلى 28.9 مليون دولار في الربع الأخير، قد يشكل مصدر قلق بشأن السيولة المستقبلية.

هل شركة Dollar Tree, Inc. (DLTR) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

لتقييم ما إذا كانت الشركة مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها، سنقوم بتحليل نسب التقييم الرئيسية، واتجاهات أسعار الأسهم، ومقاييس الأرباح، وإجماع المحللين.

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

اعتبارًا من 3 أغسطس 2024، بلغت ربحية السهم المخففة للشركة (EPS) $0.62، مع تداول السهم بحوالي $90.00. وينتج عن ذلك نسبة السعر إلى الربحية البالغة:

نسبة السعر إلى الربح = سعر السهم / ربحية السهم = 90.00 دولارًا أمريكيًا / 0.62 دولارًا أمريكيًا ≈ 145.16

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

القيمة الدفترية للسهم الواحد اعتبارًا من 3 أغسطس 2024 مستمدة من إجمالي حقوق المساهمين البالغة 7,379.5 مليون دولار مقسوما على عدد الأسهم القائمة، وهو 215.0 مليون.

القيمة الدفترية للسهم = إجمالي حقوق المساهمين / الأسهم القائمة = 7,379.5 مليون دولار / 215.0 مليون ≈ 34.30 دولار

نظرا لسعر السهم $90.00، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية هي:

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية = سعر السهم / القيمة الدفترية للسهم = 90.00 دولارًا أمريكيًا / 34.30 دولارًا أمريكيًا ≈ 2.62

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

لحساب نسبة EV/EBITDA، نحتاج أولاً إلى قيمة المؤسسة، والتي يتم حسابها على النحو التالي:

• القيمة السوقية: 90.00 × 215.0 مليون = 19.35 مليار دولار
• إجمالي الدين: 6000 مليون دولار
• النقد والنقد المعادل: 570.3 مليون دولار
• قيمة المؤسسة (EV) = القيمة السوقية + إجمالي الدين - النقد = 19.35 مليار دولار + 6.00 مليار دولار - 0.57 مليار دولار = 24.78 مليار دولار

بافتراض أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) لآخر 12 شهرًا تقريبًا 1.5 مليار دولار، نسبة EV إلى EBITDA هي:

EV/EBITDA = قيمة المؤسسة / EBITDA = 24.78 مليار دولار أمريكي / 1.5 مليار دولار أمريكي ≈ 16.52

اتجاهات أسعار الأسهم

أظهر سعر السهم الاتجاهات التالية خلال الـ 12 شهرًا الماضية:

• منذ 12 شهرًا: $85.00
• السعر الحالي: $90.00
• نسبة التغيير: 5.88%

عائد الأرباح ونسب الدفع

ولم تعلن الشركة عن أي أرباح عن العام المالي 2024، مما أدى إلى توزيع أرباح قدرها 0%. تبقى نسبة الدفع 0% حيث لا يتم توزيع أرباح على المساهمين.

إجماع المحللين على تقييم الأسهم

وفقًا لأحدث التحليلات، فإن الإجماع بين المحللين هو:

• يشتري: 5 محللين
• يمسك: 10 محللين
• يبيع: 2 محللين

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Dollar Tree, Inc. (DLTR)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Dollar Tree, Inc.

تتأثر الصحة المالية للشركة بعوامل المخاطر الداخلية والخارجية المختلفة التي يمكن أن تؤثر على عملياتها وربحيتها. وفيما يلي تفصيل لهذه المخاطر.

مسابقة الصناعة

تعمل شركة Dollar Tree في بيئة بيع بالتجزئة شديدة التنافسية، وتواجه ضغوطًا من تجار التجزئة التقليديين والمنصات عبر الإنترنت. وقد أدت الزيادة في تجار التجزئة المخفضة إلى تكثيف المنافسة، مما أثر على استراتيجيات التسعير وحصة السوق.

التغييرات التنظيمية

يمكن أن تؤثر التغييرات في اللوائح، بما في ذلك قوانين العمل والمعايير البيئية، بشكل كبير على تكاليف التشغيل. على سبيل المثال، قد يؤدي الامتثال لأنظمة العمل المعززة إلى زيادة نفقات الأجور والتعقيدات التشغيلية.

ظروف السوق

وتشكل بيئة الاقتصاد الكلي الحالية، التي تتميز بالضغوط التضخمية وارتفاع أسعار الفائدة، خطرا على سلوك الإنفاق الاستهلاكي. وهذا يمكن أن يؤدي إلى انخفاض حركة المرور والمبيعات، وخاصة في قطاع التجزئة المخفضة.

المخاطر التشغيلية

تشمل التحديات التشغيلية اضطرابات سلسلة التوريد وقضايا إدارة المخزون. على سبيل المثال، أبلغت الشركة عن زيادة في تكاليف الشحن مما أثر على هامش الربح الإجمالي. وانخفض معدل تكلفة المبيعات إلى 70.0% خلال الـ13 أسبوع المنتهية في 3 أغسطس 2024، مقارنة بـ 70.8% خلال نفس الفترة من العام الماضي.

المخاطر المالية

تنبع المخاطر المالية من تقلب أسعار الفائدة وإدارة الديون. ارتفع صافي مصاريف الفوائد بنسبة 19.4% ليصل إلى 28.9 مليون دولار أمريكي للأسابيع الـ 13 المنتهية في 3 أغسطس 2024. ويعكس هذا ارتفاع تكاليف الاقتراض قصير الأجل وانخفاض دخل الفوائد.

المخاطر الاستراتيجية

وتخضع الشركة لاستراتيجية طرح متعددة الأسعار، والتي تتضمن استثمارات كبيرة في ترقيات المتجر وتدريب الموظفين. وارتفع معدل مصاريف البيع والعمومية والإدارية إلى 27.3% مقارنة بـ 25.3% في العام السابق. وترجع هذه الزيادة في المقام الأول إلى تكاليف العمالة المؤقتة وارتفاع مصاريف المرافق.

استراتيجيات التخفيف

ولمعالجة هذه المخاطر، تستثمر الشركة في التكنولوجيا لتحسين الكفاءة التشغيلية وتعزيز تجربة العملاء. ويشمل ذلك توسيع تشكيلة منتجاتها وتحسين إدارة سلسلة التوريد الخاصة بها.

ومن خلال تنفيذ هذه الاستراتيجيات، تهدف الشركة إلى التخفيف من آثار هذه المخاطر مع الاستمرار في التكيف مع مشهد التجزئة المتغير.

آفاق النمو المستقبلي لشركة Dollar Tree, Inc. (DLTR)

آفاق النمو المستقبلي لشركة Dollar Tree, Inc.

تحليل محركات النمو الرئيسية

يعتمد نمو الشركة على عدة عوامل رئيسية:

• ابتكارات المنتج: توسيع تشكيلة المنتجات متعددة الأسعار، بما في ذلك الأصناف بقيمة 3 دولارات و5 دولارات، لجذب قاعدة عملاء أوسع.
• توسعات السوق: الاستحواذ على ما يصل إلى 170 عقد إيجار من متاجر 99 Cents Only، مع تأمين 164 عقد إيجار، مما يعزز التواجد في السوق في الولايات الرئيسية.
• نمو عدد المتاجر: افتتاح متاجر جديدة، مع زيادة عدد المتاجر في قطاع Dollar Tree من 8,415 إلى 8,627 خلال الأسابيع الـ 26 المنتهية في 3 أغسطس 2024.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

تشير توقعات نمو الإيرادات إلى:

• صافي نمو المبيعات: ارتفع صافي المبيعات لقطاع شجرة الدولار بنسبة 5.5% للأسابيع الـ 26 المنتهية في 3 أغسطس 2024، بإجمالي 8,231.1 مليون دولار.
• مبيعات المتاجر المماثلة: الزيادات المتوقعة في صافي مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 1.5% في قطاع شجرة الدولار خلال نفس الفترة.
• تقديرات الأرباح: الأرباح المتوقعة للسهم الواحد $2.00 للعام المالي 2024.

المبادرات أو الشراكات الإستراتيجية التي قد تدفع النمو المستقبلي

تشمل المبادرات الإستراتيجية ما يلي:

• طرح متعدد الأسعار: استمرار طرح العروض متعددة الأسعار عبر تقريبًا 1600 متجر، وتعزيز تشكيلة المنتجات وإشراك العملاء.
• الاستثمارات التكنولوجية: الاستثمارات في التكنولوجيا لتحسين الكفاءة التشغيلية وتجربة العملاء.
• تحسين عمليات إغلاق المتاجر: التحسين المستمر لمحفظة المتجر، بما في ذلك إغلاق المواقع ذات الأداء الضعيف.

المزايا التنافسية التي تضع الشركة في موضع النمو

تشمل المزايا التنافسية ما يلي:

• التعرف القوي على العلامة التجارية: اكتسبت الشركة سمعة طيبة من حيث القيمة، خاصة خلال فترات الركود الاقتصادي.
• شبكة توزيع واسعة: تعمل على 16300 متجر خصم للبيع بالتجزئة عبر 48 ولاية وخمس مقاطعات كندية.
• كفاءة التكلفة: انخفاض تكلفة معدل المبيعات إلى 65.8% خلال الأسابيع الـ 13 المنتهية في 3 أغسطس 2024، انخفاضًا من 66.6% العام السابق.