شركة Breaking Down Guess', Inc. (GES) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

أنت تنظر إلى شركة Guess', Inc. (GES) وترى إشارة مختلطة، وهي بالتأكيد القراءة الصحيحة؛ تحكي الأرقام الرئيسية من السنة المالية 2025 قصة الزخم الإجمالي ولكن الضغط الأساسي الذي يتطلب نظرة فاحصة قبل الالتزام برأس المال.

والخبر السار هو أن الإيرادات نمت بقوة 3.00 مليار دولار، ان 8% هذه القفزة، تغذيها جزئياً الاستحواذ الاستراتيجي على شركة Rag & Bone، وهو محرك واضح للنمو. ولكن إليكم الحساب السريع للمخاطر: انخفض صافي أرباح العام وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 70% فقط 60.4 مليون دولاروانخفضت ربحية السهم المخففة (EPS). 75% ل $0.77، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى غير النقدية 60.7 مليون دولار خسارة غير محققة على المشتقات المالية، وهي أداة مالية معقدة.

ومع ذلك، حتى على أساس معدل - والذي يستبعد هذا النوع من EPS المعدل للضوضاء - كان كذلك $1.96، أ 38% انخفاضًا عن العام السابق، مما يشير إلى أن الربحية الأساسية تتعرض لضغوط بسبب ارتفاع النفقات وتباطؤ حركة المرور في أمريكا الشمالية وآسيا. لذا، فإن السؤال لا يتعلق بالماضي فحسب، بل يتعلق بكيفية تعامل الإدارة مع نطاق ربحية السهم المعدل للسنة المالية المتوقعة 2026 $1.32 ل $1.76; هذه خطوة مهمة إلى الأسفل، وتحتاج إلى فهم من أين ستأتي الكفاءات التشغيلية لتحقيق الاستقرار في الهامش.

تحليل الإيرادات

أنت تريد أن تعرف أين تجني شركة Guess', Inc. (GES) أموالها فعليًا، وبالنسبة لعلامة تجارية عالمية، فهذا يعني التنقيب في مصادر إيراداتها. والوجهة المباشرة هنا هي أن النمو الإجمالي للشركة في السنة المالية 2025 (السنة المالية 2025) كان قويًا، مدفوعًا إلى حد كبير بعملية استحواذ رئيسية وأداء قوي للبيع بالجملة على المستوى الدولي، لكن المزيج يظهر بعض الضعف الأساسي في قنوات البيع بالتجزئة الأساسية.

بالنسبة للسنة المالية الكاملة المنتهية في 1 فبراير 2025، أعلنت شركة Guess', Inc. عن إجمالي صافي إيرادات يبلغ حوالي 3.00 مليار دولار أمريكي (على وجه التحديد، 2,995 مليون دولار أمريكي). ويمثل ذلك زيادة سنوية بنسبة 8٪ بالدولار الأمريكي، أو 10٪ بالعملة الثابتة. هذه قفزة جيدة، لكن عليك أن تنظر إلى المحرك، وليس فقط سرعة السيارة. إليك الحساب السريع: كان النمو مدفوعًا إلى حد كبير بالاستحواذ الاستراتيجي على العلامة التجارية rag &bone، والتي تم دمجها في القطاعات الحالية، بالإضافة إلى الزخم في عمليات البيع بالجملة.

يتم استخلاص إيرادات الشركة بشكل أساسي من بيع الملابس والجينز وحقائب اليد والإكسسوارات، ولكن نموذج الأعمال ينقسم إلى خمسة قطاعات مختلفة يمكن الإبلاغ عنها. ويشكل هذا التنويع نقطة قوة رئيسية، حيث يساعد في التخفيف من حالات الانكماش الإقليمية أو الخاصة بقنوات معينة. الترخيص، على سبيل المثال، هو مصدر إيرادات عالي الهامش حقق نتائج قوية خلال العام.

يرسم أداء القطاع لهذا العام صورة واضحة عن مصدر النمو وأين تكمن المخاطر:

• أوروبا: وتظل هذه المنطقة محركًا مهمًا للنمو، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 4% بالدولار الأمريكي. كانت أعمالهم بالجملة هنا قوية بشكل خاص.
• الأمريكتين بالجملة: أظهر هذا القطاع أيضًا زخمًا إيجابيًا، مما ساهم بشكل كبير في زيادة الإيرادات الإجمالية، خاصة مع تأثير الشركات المكتسبة حديثًا.
• الترخيص: حقق هذا القطاع نتائج قوية لهذا العام، مع التركيز على أنشطة الترخيص العالمية، وهو هامش ذهبي خالص.
• البيع بالتجزئة في الأمريكتين وآسيا: عانت الأعمال التجارية المباشرة إلى المستهلك (DTC) في أمريكا الشمالية وآسيا. ويعني تباطؤ حركة العملاء في هذه المناطق أن قطاع آسيا هو القطاع الوحيد الذي لم يسجل نموًا في الإيرادات للسنة المالية بأكملها. هذه مخاطرة على المدى القريب تحتاج بالتأكيد إلى مراقبتها.

كان التغيير الأكثر أهمية في تكوين تدفق الإيرادات هو الاستحواذ على شركة rag &bone في أبريل 2024. وقد أدت هذه الخطوة على الفور إلى تنويع محفظة العلامة التجارية وتوفير رافعة جديدة للنمو، مما ساهم في زيادة الإيرادات الإجمالية بنسبة 8٪. هذه خطوة ذكية لتقليل الاعتماد على النواة. هل تعتقد ذلك؟ العلامة التجارية، ولكنها تقدم أيضًا مخاطر التكامل. للتعمق في بقية البيانات المالية، بما في ذلك أدوات التقييم (DCF) والأطر الإستراتيجية (SWOT)، راجع تقريرنا الكامل: شركة Breaking Down Guess', Inc. (GES) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

لإعطائك فكرة أفضل عن مزيج الإيرادات وحجم العمليات، إليك لمحة سريعة عن القطاعات الأساسية وأدائها التشغيلي في السنة المالية 2025:

ما يخبرك به هذا الجدول هو أنه على الرغم من أن إجمالي الإيرادات يبدو جيدًا، إلا أن الربحية تتركز بشكل كبير في الترخيص وتجارة الجملة في الأمريكتين، حيث يوفر قطاع أوروبا الجزء الأكبر من حجم المبيعات. تتخلف قطاعات البيع بالتجزئة في الأمريكتين وآسيا، مما يعني أن الشركة تعتمد على قناة بيع بالجملة قوية وترخيص عالي الهامش لتعويض الرياح المعاكسة على مستوى المتجر.

مقاييس الربحية

أنت بحاجة إلى معرفة الربحية الأساسية لشركة Guess', Inc. (GES) لقياس صحتها المالية، وبصراحة، تظهر أرقام العام 2025 بأكمله صراعًا واضحًا لتحويل الإيرادات إلى أرباح صافية. والوجهة المباشرة هي أنه في حين تحتفظ الشركة بهامش إجمالي قوي، فإن هوامش التشغيل والصافي تتخلف بشكل كبير عن المعايير الصحية لصناعة الملابس بالتجزئة.

بالنسبة للسنة المالية 2025 الكاملة، والتي انتهت في 1 فبراير 2025، سجلت شركة Guess', Inc. إجمالي إيرادات بلغت تقريبًا 3.0 مليار دولار. فيما يلي الحسابات السريعة على الهوامش الرئيسية، والتي تحكي قصة ضغط التكلفة والسحب التشغيلي:

• هامش الربح الإجمالي: 43.4%
• هامش التشغيل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: 5.8%
• هامش صافي الربح: 2.01% (استنادًا إلى صافي أرباح مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا البالغة 60.4 مليون دولار)

اتجاهات الهامش ومقارنة الصناعة

إن الاتجاه في الربحية مثير للقلق بالتأكيد. وكان صافي أرباح الشركة المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للعام المالي 2025 فقط 60.4 مليون دولار، يمثل حادة انخفاض بنسبة 70% مقارنة بالسنة المالية السابقة. ويشير هذا النوع من الانخفاض إلى أن العوامل غير التشغيلية، مثل الخسارة غير المحققة التي بلغت 60.7 مليون دولار على المشتقات المالية، تؤثر بشكل كبير على صافي الدخل، ولكن أيضا أن العمليات الأساسية تتعرض لضغوط.

عندما تقوم بتكديس هوامش شركة Guess', Inc. مقابل معايير صناعة الملابس بالتجزئة لعام 2025، فإن الفجوة واضحة. تسلط هذه المقارنة الضوء على المكان الذي تخسر فيه الشركة مكانتها مقارنة بنظيراتها.

الهامش الإجمالي 43.4% يعتبر أمرًا محترمًا، ولكنه يقع تحت نطاق الصناعة المثالي الذي يتراوح بين 50% إلى 60%، مما يشير إلى الحاجة إلى إدارة أفضل لتكلفة المنتج أو قوة التسعير. المشكلة الحقيقية هي الانخفاض الهائل بين إجمالي الربح وأرباح التشغيل، ثم مرة أخرى إلى صافي الربح.

الكفاءة التشغيلية وإدارة التكاليف

هامش التشغيل المنخفض 5.8% هو الدليل القاطع لقضايا الكفاءة التشغيلية؛ إنها أقل من نصف النسبة المثالية في الصناعة والتي تتراوح بين 10% إلى 15%. يشير هذا إلى أن مصاريف البيع والعمومية والإدارية (SG&A) تستهلك قدرًا غير متناسب من إجمالي الربح. أنت بحاجة إلى إلقاء نظرة فاحصة على إدارة التكاليف الخاصة بهم.

ومن الأمثلة الملموسة على ذلك قطاع البيع بالتجزئة في الأمريكتين، الذي شهد انخفاضًا حادًا في هامش التشغيل 8.0% في السنة المالية 2024 إلى فقط 1.0% في السنة المالية 2025. وهذا يمثل انخفاضًا هائلاً بنسبة 7.0 نقطة مئوية، مدفوعًا في المقام الأول بمبيعات التجزئة السلبية المماثلة وارتفاع النفقات. يمثل هذا القطاع عائقًا واضحًا على العمل بشكل عام. لفهم السياق الاستراتيجي وراء هذه الأرقام، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Guess', Inc. (GES).

ما يخفيه هذا التقدير هو إمكانية فتح خطط تحسين أعمالهم ومحفظتهم تقريبًا 30 مليون دولار في الأرباح التشغيلية في السنة المالية 2027، مما قد يؤدي إلى تحسين هامش التشغيل بشكل كبير في المستقبل. ومع ذلك، في الوقت الحالي، لا تزال الهوامش ضئيلة.

الخطوة التالية: قم بتحليل الميزانية العمومية لمعرفة ما إذا كان انخفاض الربحية يؤدي إلى مخاطر السيولة أو الملاءة المالية. الشؤون المالية: قم بصياغة نسبة سريعة ومقارنة الديون إلى حقوق الملكية مع أقرانهم في الصناعة بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

تعمل شركة Guess', Inc. (GES) بهيكل رأسمالي متوازن، وتعتمد بشكل طفيف على الديون أكثر من الأسهم لتمويلها، ولكنها لا تزال ضمن نطاق مريح لقطاع تجارة الملابس بالتجزئة. بالنسبة للسنة المالية المنتهية في 1 فبراير 2025، بلغت نسبة إجمالي الديون إلى حقوق المساهمين للشركة حوالي 104.58%أي أنه مقابل كل دولار من حقوق المساهمين، تستخدم الشركة حوالي 1.05 دولار من الديون.

عليك أن تعرف أين يقع هذا الدين. بلغ إجمالي ديون الشركة للسنة المالية 2025 تقريبًا 528.1 مليون دولار، يقابلها 505.0 مليون دولار في حقوق المساهمين في شركة Guess', Inc. لا يشكل هذا الدين ضغوطًا قصيرة المدى؛ إنه مزيج يدعم مبادرات النمو على المدى الطويل. إليك الرياضيات السريعة حول الانهيار:

• الديون قصيرة الأجل (الجزء الحالي من القروض والتزامات الإيجار التمويلي): 40.9 مليون دولار
• الديون طويلة الأجل (التزامات الديون طويلة الأجل والإيجار التمويلي): 150.7 مليون دولار
• السندات الممتازة القابلة للتحويل المستحقة في عام 2028: 336.5 مليون دولار

الملاحظات طويلة المدى هي الجزء الأكبر من الكعكة. وهذا أمر جيد بالنسبة للتدفق النقدي على المدى القريب.

موازنة الرافعة المالية مقابل معايير الصناعة

تعتبر نسبة الدين إلى حقوق الملكية البالغة 1.05 معتدلة بشكل عام. لكي نكون منصفين، فإن متوسط نسبة الدين إلى حقوق الملكية في صناعة "بيع الملابس بالتجزئة" الأوسع نطاقًا يبلغ حوالي 1.2 اعتبارًا من نوفمبر 2025. يشير هذا إلى أن شركة Guess', Inc. أقل استدانة بقليل من نظيرتها النموذجية، مما يوفر وسادة مرحب بها بالتأكيد ضد ارتفاع أسعار الفائدة. لا تقوم الشركة بالإفراط في الاستدانة، ولكنها تستخدم الديون بشكل استراتيجي لتمويل التوسع والاستحواذ، وهي ممارسة شائعة وضرورية للنمو في قطاع التجزئة.

التوازن هو المفتاح هنا. في حين أن النسبة المنخفضة أكثر أمانا، فإن النسبة المعتدلة تظهر أن الإدارة تستخدم التكلفة الأرخص لتمويل الديون لتعزيز عوائد المساهمين (العائد على حقوق الملكية) دون تحمل مخاطر مفرطة. يمكنك التعمق أكثر في معرفة من يملك هذه الأسهم ولماذا استكشاف مستثمر شركة Guess', Inc. (GES). Profile: من يشتري ولماذا؟

التمويل الأخير وتخصيص رأس المال

نشطت شركة Guess', Inc. في إدارة ديونها profile. وفي الربع الأول من العام المالي 2025، قامت الشركة بتسوية ما تبقى من السندات القابلة للتحويل لعام 2024، وسداد ما يقرب من 33.5 مليون دولار عند النضج. أدى هذا الإجراء إلى تنظيف التزام على المدى القريب، لكن الشركة أضافت أيضًا على الفور سعة جديدة إلى خطوط الائتمان الخاصة بها. وعلى وجه التحديد، قاموا بزيادة القدرة على الاقتراض لتسهيلاتهم الائتمانية المتجددة القائمة على الأصول في أمريكا الشمالية (ABL) بنحو تقريبي 50 مليون دولار للمساعدة في تمويل عملية شراء الخرقة والعظام. وهذا يوضح استراتيجية واضحة: استخدام القدرة على الديون قصيرة الأجل لتسهيل عمليات الاستحواذ الاستراتيجية وبناء العلامة التجارية.

يبقى التركيز على المدى الطويل على السندات الممتازة القابلة للتحويل المستحقة في عام 2028والتي تعتبر جزءا أساسيا من هيكل رأس المال. وبالنظر إلى المستقبل، فإن إعلان أغسطس 2025 عن صفقة الاستحواذ على القطاع الخاص من قبل المؤسسين المشاركين ومجموعة Authentic Brands Group، مما يقدر قيمة الشركة بحوالي 1.4 مليار دولار، هو الحدث الأكثر أهمية الذي يؤثر على مستقبل هيكل حقوق الملكية. سيؤدي هذا إلى تغيير جذري في كيفية تمويل الشركة، ومن المرجح أن يحول التوازن بالكامل بعيدًا عن الأسهم العامة ونحو الديون الخاصة والأسهم.

الإجراء للمستثمرين: مراقبة التقدم المحرز في صفقة الاستحواذ على القطاع الخاص المعلنة وتأثيرها على عبء ديون الشركة؛ غالبًا ما يعني الهيكل الخاص نفوذًا أعلى. قم بمراجعة مواثيق ABL لفهم مرونة الإدارة مع الجديد 50 مليون دولار القدرة.

السيولة والملاءة المالية

أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كان لدى شركة Guess', Inc. (GES) ما يكفي من النقد والأصول قصيرة الأجل لتغطية فواتيرها الفورية. هذا ما تخبرنا به السيولة، وبالنسبة للسنة المالية 2025 (السنة المالية 2025)، فإن الصورة هي صورة تغطية كافية، وإن لم تكن ممتازة، وهو أمر نموذجي بالنسبة لمتاجر التجزئة العالمية التي لديها مخزون كبير.

تقييم سيولة شركة Guess', Inc. (GES).

يعتمد جوهر تحليل السيولة على نسبتين: النسبة الحالية والنسبة السريعة (نسبة اختبار الحمض). بالنسبة لشركة Guess', Inc. اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2025، بلغت النسبة الحالية حوالي 1.50 [استشهد: 11 في الخطوة 1]، مما يعني أن الشركة لديها 1.50 دولار من الأصول المتداولة مقابل كل 1.00 دولار من الالتزامات المتداولة. هذا مخزن مؤقت قوي وصحي. كانت النسبة السريعة، التي تستبعد المخزون، لأنه لا يمكنك دائمًا بيع الملابس بسرعة بالسعر الكامل، 0.70 [استشهد: 11 في الخطوة 1]. هذا رقم أكثر حذرًا، بصراحة، لكنه لا يزال مقبولاً بالنسبة لمتاجر الأزياء بالتجزئة؛ ويظهر أنه بدون بيع قميص واحد، يمكن للشركة تغطية 70٪ من ديونها قصيرة الأجل بالنقد والمستحقات. هذا هو التمييز الرئيسي الذي تريد بالتأكيد تتبعه.

بلغ رأس المال العامل للشركة (الأصول المتداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة) في نهاية السنة المالية 2025 مبلغًا إيجابيًا قدره 351.875 مليون دولار. هذا هو رأس المال المتاح لدعم العمليات اليومية ونمو الصندوق. ومع ذلك، فإن التكوين مهم. ويشكل المخزون، الذي بلغ إجماليه 563 مليون دولار [استشهد: 10 في الخطوة 1]، جزءًا كبيرًا من قاعدة الأصول الحالية تلك، وقد أشارت الإدارة إلى أن أكثر من نصف الزيادة في المخزون كانت بسبب الاستحواذ على القماش، بالإضافة إلى تسريع عمليات التسليم في أوروبا للتخفيف من مخاطر أزمة البحر الأحمر [استشهد: 10 في الخطوة 1]. تعتبر هذه الخطوة الاستباقية ذكية، ولكنها تؤدي إلى تضخيم رقم المخزون مؤقتًا.

بيانات التدفق النقدي Overview: أين ذهب النقد

إن بيان التدفق النقدي هو فحص داخلي حقيقي، يوضح الحركة الفعلية للأموال. بالنسبة للسنة المالية 2025، شهدت شركة Guess', Inc. انخفاضًا كبيرًا في النقد الذي ولدته من عملياتها التجارية الأساسية مقارنة بالعام السابق، لكن التدفق النقدي الخارج كان مدفوعًا في المقام الأول بالاستثمارات الإستراتيجية وعوائد المساهمين.

فيما يلي الحسابات السريعة لأنشطة التدفق النقدي الرئيسية الثلاثة للسنة المالية 2025 (بملايين الدولارات الأمريكية):

• التدفق النقدي التشغيلي (OCF): 121.68 مليون دولار. هذه هي الأموال النقدية الناتجة عن بيع المنتجات.
• التدفق النقدي الاستثماري (CFI): - 146.28 مليون دولار (صافي التدفق الخارجي). ويشمل ذلك النفقات الرأسمالية البالغة 86.09 مليون دولار والمبالغ النقدية المدفوعة مقابل عملية الاستحواذ على Rag & Bone.
• التدفق النقدي التمويلي (CFF): - 165.51 مليون دولار (صافي التدفق الخارجي). وكان هذا التدفق الخارجي مدفوعًا بإعادة رأس المال إلى المساهمين.

يتضمن تدفق التمويل البالغ 165.51 مليون دولار ما يقرب من 60.3 مليون دولار تم إنفاقها على إعادة شراء حوالي 2.6 مليون سهم من الأسهم العادية. ويشير هذا إلى ثقة الإدارة في قيمة السهم، ولكنه لا يزال يمثل نشرًا نقديًا كبيرًا. وكانت النتيجة الصافية لهذه التدفقات انخفاضًا في إجمالي الرصيد النقدي، لكنه كان انخفاضًا مخططًا لتمويل النمو وعائد رأس المال، وليس علامة على ضائقة تشغيلية.

نقاط القوة والمخاوف المتعلقة بالسيولة على المدى القريب

القوة الرئيسية هي النسبة الحالية البالغة 1.50، والتي تمنح الشركة هامش أمان لائق. بالإضافة إلى ذلك، يعد التدفق النقدي التشغيلي البالغ 121.68 مليون دولار أمرًا إيجابيًا، مما يعني أن الشركة لا تزال تولد النقد من المبيعات، حتى مع الانخفاض على أساس سنوي. مصدر القلق الرئيسي هو النسبة السريعة المنخفضة نسبيًا البالغة 0.70 [استشهد: 11 في الخطوة 1] إلى جانب مستويات المخزون الأعلى، مما يعني أن الانخفاض المفاجئ في طلب المستهلكين يمكن أن يؤدي إلى إجهاد السيولة بسرعة إذا كان لا بد من تخفيض هذا المخزون بشكل كبير. يجب أن تراقب عن كثب معدل دوران المخزون في الأرباع القادمة. للتعمق أكثر في من يراهن على هذه الأرقام، راجع استكشاف مستثمر شركة Guess', Inc. (GES). Profile: من يشتري ولماذا؟

تحليل التقييم

أنت تنظر إلى شركة Guess', Inc. (GES) وتتساءل عما إذا كان السوق على حق. الوجبات الجاهزة المباشرة هي أن شركة Guess', Inc. يتم تسعيرها حاليًا على أنها عقد من قبل المحللين المتفق عليهم، ويتم تداولها مباشرة عند سعرها المستهدف، ولكن نسب التقييم الخاصة بها تحكي قصة معقدة عن الأداء الضعيف في الماضي والانتعاش المتوقع على المدى القريب.

اعتبارًا من نوفمبر 2025، يتم تداول السهم بالقرب من 16.94 دولارًا للسهم الواحد. يسلط نطاق الشركة البالغ 52 أسبوعًا الضوء على تقلبات كبيرة، حيث بلغ أدنى مستوى عند 8.48 دولارًا أمريكيًا وأعلى مستوى عند 18.07 دولارًا أمريكيًا. شهد السهم ارتفاعًا قويًا في عام 2025، مرتفعًا بنسبة 22.52٪ تقريبًا، لكنه الآن يرتفع مقابل سقفه البالغ 12 شهرًا.

فيما يلي الحسابات السريعة لمقاييس التقييم، وهي متناقضة:

• نسبة السعر إلى الأرباح (P / E): إن مضاعف الربحية لاثني عشر شهرًا (TTM) مرتفع للغاية عند حوالي 105.73. يشير هذا إلى أن قيمة السهم مبالغ فيها إلى حد كبير بناءً على الأرباح الأخيرة. لكن هذا الرقم المرتفع ليس إلا مجرد ذريعة، ويعكس انخفاضًا كبيرًا في ربحية السهم (EPS) خلال العام الماضي.
• نسبة السعر إلى الربحية الآجلة: إن نسبة السعر إلى الربحية التطلعية، بناءً على تقديرات أرباح المحللين للسنة المالية المقبلة، تنخفض بشكل حاد إلى مستوى أكثر منطقية عند 11.62. وهذا يعني أنه من المتوقع حدوث انتعاش كبير في الأرباح.
• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): تبلغ نسبة السعر إلى القيمة الدفترية 1.81، والتي تعتبر بشكل عام عادلة بالنسبة لعلامة تجارية للبيع بالتجزئة ذات عمليات دولية كبيرة وقيمة العلامة التجارية.
• قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): TTM EV/EBITDA مرتفع عند 16.15، وهو أسوأ من متوسط الصناعة البالغ 10.01. يشير هذا إلى أنه، حتى مع تعديل الديون والنقد، فإن الشركة مكلفة مقارنة بتدفقاتها النقدية التشغيلية مقارنة بنظرائها في قطاع التجزئة - القطاع الدوري.

وما يخفيه هذا التقدير هو رهان السوق على الأرباح الآجلة. السعر الحالي هو رهان على أن سعر الربحية الآجل البالغ 11.62 سوف يتحقق.

بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، تقدم شركة Guess', Inc. أرباحًا مقنعة ولكنها محفوفة بالمخاطر profile. تبلغ توزيعات الأرباح السنوية الحالية 0.90 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مما يترجم إلى عائد توزيعات أرباح يبلغ حوالي 5.31٪. ومع ذلك، يتعين عليك إلقاء نظرة فاحصة على نسبة الدفع - وهي النسبة المئوية للأرباح المدفوعة كأرباح. نسبة دفع تعويضات TTM هي 562.50% غير مستدامة، مما يعني أنهم يدفعون أكثر بكثير مما كسبوه في العام الماضي. هذا علم أحمر ضخم لسلامة الأرباح. ومع ذلك، استنادًا إلى تقديرات أرباح العام المقبل، من المتوقع أن تكون نسبة الدفع أكثر استدامة بنسبة 37.82٪.

لقد تحدث الشارع، والإجماع واضح: انتظروا. لدى المحللين متوسط ​​سعر مستهدف يبلغ 16.75 دولارًا، وهو ما يمثل انخفاضًا ثابتًا بشكل أساسي بنسبة -1.06٪ فقط من السعر الحالي. يتم تقييم السهم إلى حد ما في هذا الوقت.

الخطر الحقيقي هو أن التعافي المتوقع للأرباح لن يحدث بشكل مؤكد. للتعمق أكثر في الموقع الاستراتيجي للشركة، قم بمراجعة المنشور الكامل: شركة Breaking Down Guess', Inc. (GES) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

عوامل الخطر

لقد رأيتم إيرادات شركة Guess', Inc. (GES) تصل إلى 3.0 مليار دولار في السنة المالية 2025، بزيادة قدرها 8%، لكن القصة الحقيقية بالنسبة للمستثمرين هي الانخفاض الحاد في الربحية والتحولات الإستراتيجية التي تجريها الإدارة لمواجهة المخاطر الواضحة على المدى القريب. وتتنقل الشركة في بيئة معقدة حيث تصطدم الضغوط الاقتصادية الخارجية بالتحديات التشغيلية الداخلية، وخاصة في المناطق الرئيسية.

الرياح المعاكسة الخارجية والسوقية

أكبر خطر خارجي هو ضغط الاقتصاد الكلي على المستهلك. وتعني الضغوط التضخمية وبيئة أسعار الفائدة المرتفعة أن المتسوقين يمنحون الأولوية للضروريات، مما يقلل الطلب على المنتجات التقديرية مثل الملابس. هذه مشكلة عالمية، ولكنها تؤثر بشكل مباشر على إستراتيجية التسعير المتميزة لشركة Guess', Inc.. بالإضافة إلى ذلك، فإن البصمة الدولية الكبيرة للشركة تجعلها عرضة بشكل كبير لتقلبات العملة، والتي كان لها تأثير سلبي قدره 0.28 دولار على ربحية السهم المخففة المعدلة (EPS) في السنة المالية 2025 مقارنة بالعام السابق. ولا تزال اضطرابات سلسلة التوريد، مثل تلك التي شهدناها في البحر الأحمر، تؤثر أيضًا على تكاليف الشحن الداخلي، مما يزيد الضغط على هوامش الربح.

• تباطؤ حركة المستهلكين يضر بالمبيعات.
• وتقلبات العملة تأكل الأرباح الدولية.
• القضايا الجيوسياسية ترفع تكاليف الشحن.

مخاطر التنفيذ التشغيلية والاستراتيجية

داخليًا، يتمثل الخطر الأساسي في التنفيذ، لا سيما حول قناة الاتصال المباشر بالمستهلك (DTC). وشهدت الشركة اتجاهات حركة مرور أكثر ضعفًا في أمريكا الشمالية وآسيا، مما ساهم في انخفاض حاد في هوامش التشغيل الإقليمية في السنة المالية 2025. وانخفض الهامش التشغيلي لقطاع التجزئة في الأمريكتين بنسبة 7.0% إلى 1.0% فقط، وانخفض الهامش في آسيا بنسبة 2.1% إلى 0.8%. هذا بالتأكيد علم أحمر. يعد التكامل الناجح لعملية الاستحواذ على الخرقة والعظام خطرًا استراتيجيًا حاسمًا آخر؛ وإذا تعثر هذا التكامل، فقد يؤدي ذلك إلى تعطيل العمليات الحالية وتخفيف الفوائد المتوقعة.

المخاوف المالية والميزانية العمومية

ومن الناحية المالية، تظهر الميزانية العمومية بعض الضغط. اعتبارًا من نوفمبر 2024، تجاوز إجمالي التزامات الشركة النقد والمستحقات قصيرة الأجل بحوالي 1.78 مليار دولار. وفي حين أن تغطية فوائد الشركة قوية، فإن هذا النقص في المسؤولية يستدعي مراقبة وثيقة. كان هناك خطر غير تشغيلي منفصل ضرب الدفاتر بشدة في السنة المالية 2025، وهو خسارة كبيرة غير محققة بقيمة 60.7 مليون دولار، ناشئة عن إعادة تقييم المشتقات المرتبطة بالسندات الممتازة القابلة للتحويل المستحقة في عام 2028. وقد ساهمت هذه الرسوم غير النقدية في انخفاض صافي أرباح مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنسبة 70%، والتي أنهت العام عند 60.4 مليون دولار.

خطط التخفيف والتنفيذ

وتتخذ الإدارة إجراءات واضحة وحاسمة لمواجهة هذه المخاطر. وتتمثل استراتيجية التخفيف الأساسية في خطة شاملة لتحسين الأعمال والمحفظة، والتي من المتوقع أن تحقق ما يقرب من 30 مليون دولار من الأرباح التشغيلية بحلول السنة المالية 2027. ويتضمن ذلك خطوتين رئيسيتين: أولا، الخروج من العمليات المباشرة في الصين الكبرى والشراكة مع خبير محلي؛ وثانيًا، تبسيط محفظة متاجر North American Guess كاملة السعر من خلال إغلاق المواقع غير الإستراتيجية وغير المربحة. كما تعمل أيضًا على تحسين كفاءة سلسلة التوريد من خلال تحويل عمليات مركز التوزيع في الولايات المتحدة إلى مزود طرف ثالث وتقليل عدد وحدات حفظ المخزون (SKU) عبر خطوط الملابس العالمية بنسبة 30%. يمكنك قراءة المزيد عن الرؤية طويلة المدى في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Guess', Inc. (GES).

التركيز بسيط: خفض التكاليف عندما تكون المبيعات ضعيفة ومضاعفة التركيز على القنوات المربحة مثل الترخيص وتجارة الجملة الأوروبية. يجب أن تكون خطوتك التالية هي تتبع التقدم ربع السنوي في عمليات إغلاق المتاجر وتكامل rag &bone لمعرفة ما إذا كان هدف الربح البالغ 30 مليون دولار واقعيًا.

فرص النمو

تعمل شركة Guess', Inc. (GES) على تحويل سرد نموها من الاعتماد فقط على علامتها التجارية الأساسية إلى استراتيجية محفظة متعددة العلامات التجارية ومتعددة القنوات، وهي الخطوة الصحيحة بالتأكيد. ومن المتوقع أن تؤدي هذه الاستراتيجية، التي ترتكز على عملية الاستحواذ الأخيرة على شركة rag &bone وإطلاق GUESS JEANS، إلى دفع نمو الإيرادات بنسبة تتراوح بين 3.9% و6.2% بالدولار الأمريكي للسنة المالية 2026، بناءً على الإيرادات البالغة 3.0 مليار دولار التي تم تحقيقها في السنة المالية 2025.

لا يتعلق مستقبل الشركة بافتتاح المتاجر الإضافية بقدر ما يتعلق بتنويع العلامة التجارية والكفاءة التشغيلية، خاصة أنها تتطلع إلى تخفيف الضعف في القنوات المباشرة للمستهلك في أمريكا الشمالية وآسيا. يعد قطاع الترخيص عالي الهامش، والذي نما بنسبة 21% في الربع الأول من العام المالي 2025 ويمثل حوالي 10% من إجمالي الإيرادات، محركًا حاسمًا ومستقرًا للتدفق النقدي.

محركات النمو الرئيسية: توسيع المحفظة والسوق

الدافع الأكثر أهمية على المدى القريب هو التوسع الاستراتيجي لمحفظة العلامة التجارية. تؤدي إضافة حصة بنسبة 50% في شركة rag &bone إلى توسيع قاعدة العملاء على الفور لتشمل مجموعة سكانية أكثر ثراءً، بينما يستهدف خط GUESS JEANS الجديد سوق الجيل Z المهم على وجه التحديد. يقترن ابتكار المنتج هذا بتوسع جغرافي مركّز في الأسواق ذات الإمكانات العالية وغير المخترقة.

• تنويع العلامة التجارية: الاستحواذ على شركة راج آند بون وإطلاق GUESS JEANS.
• التوسع الجغرافي: افتتاح 22 متجراً جديداً في الهند والدخول في مشروع مشترك مع مجموعة شلهوب للشرق الأوسط.
• زخم البيع بالجملة: استمرار الأداء القوي في أوروبا والأمريكتين، مع نمو مبيعات التجزئة المماثلة في أوروبا بنسبة 9% بالعملة الثابتة.
• قوة الترخيص: يوفر قطاع الترخيص ذو الهامش المرتفع تدفقًا ثابتًا للإيرادات بهامش 93.3%.

توقعات الإيرادات والأرباح: رؤية واقعية

في حين شهد العام المالي 2025 نموًا قويًا في إجمالي الإيرادات، فإن توقعات ربحية السهم المعدلة (EPS) في العام المالي 2026 تعكس التكاليف على المدى القريب لجهود التكامل والتحسين. إليك الحسابات السريعة: من المتوقع أن تنخفض ربحية السهم المعدلة للشركة لعام 2025 بالكامل البالغة 1.96 دولارًا إلى نطاق يتراوح بين 1.32 دولارًا إلى 1.76 دولارًا في السنة المالية 2026. وهذا الانخفاض هو نتيجة للاستثمارات الأولية في العلامات التجارية الجديدة وتبسيط العمليات، وليس نقص زخم المبيعات.

ما يخفيه هذا التقدير هو هدف الربحية على المدى الطويل: تستهدف الإدارة ما يقرب من 30 مليون دولار من الأرباح التشغيلية التي سيتم فتحها بحلول السنة المالية 2027 من خلال تحسين الأعمال والمحفظة.

المزايا التنافسية والخطوات القابلة للتنفيذ

تظل الميزة التنافسية الأساسية لشركة Guess', Inc. هي علامتها التجارية القوية والمعترف بها عالميًا، والتي يصعب تكرارها. بالإضافة إلى ذلك، يوفر نموذجها المتنوع عبر البيع بالتجزئة والجملة والترخيص حاجزًا حاسمًا للمخاطر ضد الرياح المعاكسة الخاصة بالقناة.

بالنسبة للمستثمرين، ترتبط الإجراءات الرئيسية بتنفيذ الخطة الإستراتيجية. يعد التحرك لنقل أعمال الصين الكبرى إلى شريك محلي إجراءً ذكيًا وحاسمًا لتعزيز الربحية الإقليمية، ومعالجة التحدي طويل الأمد. كما يظل تخصيص رأس مال الشركة ملائمًا للمساهمين، مع زيادة بنسبة 33% في الأرباح العادية وإعلان توزيع أرباح خاصة بقيمة 2.25 دولار.

لفهم سياق هذه التوقعات بشكل كامل، يجب عليك مراجعة التحليل التأسيسي في شركة Breaking Down Guess', Inc. (GES) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين، والذي يعرض تفاصيل الأداء المالي لعام 2025. يجب أن تكون خطوتك التالية هي مراقبة تكامل Rag & Bone ومسار انتعاش الهامش في التقارير ربع السنوية القادمة للعام المالي 2026.