تحليل الوضع المالي لشركة Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO): رؤى رئيسية للمستثمرين

أنت تنظر إلى شركة Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO) وتتساءل عما إذا كان صعود السهم الأخير مستدامًا بالتأكيد، أم أنه مجرد ارتداد بعد نتائج الأرباح القوية للربع الثالث. الخبر الجيد هو أن التنفيذ التشغيلي للشركة قوي: فقد أبلغوا مؤخرًا عن ربحية المعدلة لكل سهم (EPS) للربع الثالث 2025 بمقدار $5.79، متجاوزين تقديرات المحللين البالغة $5.50، على إيرادات بلغت $11.12 مليار. ومع ذلك، لا يمكنك تجاهل التحديات مثل الحرص في الإنفاق الأكاديمي وضعف الاقتصاد في الصين، والتي تُعد مخاطر حقيقية على المدى القريب. لا يزال المحللون يتوقعون ربحية معدلة لكل سهم لعام 2025 تصل إلى حوالي $22.73 على إيرادات إجمالية تبلغ تقريبًا $44.71 مليار، لذا فإن قصة النمو الأساسية لا تزال قائمة بالتأكيد. وتكمن الفرصة الحقيقية في الدوافع الاقتصادية الكلية - قيام نظام الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بخفض معدل الأموال الفيدرالية الفعلي (FFER) إلى 4.22% بحلول سبتمبر 2025، يعد هذا حافزًا كبيرًا للاستثمار في مجال الأدوية الحيوية، بالإضافة إلى مجلس الإدارة الجديد 5.0 مليار دولار تشير خطة إعادة شراء الأسهم إلى ثقة الإدارة. ويتعين علينا أن ننظر إلى ما هو أبعد من الإيقاع الفصلي وأن نرسم خريطة لكيفية التغلب على هذه الرياح المواتية للعائق الجيوسياسي.

تحليل الإيرادات

أنت بحاجة إلى معرفة من أين يأتي نمو شركة Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO) لقياس جودتها. العنوان الرئيسي لعام 2025 هو المرونة، ولكن مع محور كبير. تتجه الشركة إلى تحقيق إيرادات لعام 2025 بأكمله في حدود 44.1 مليار دولار إلى 44.5 مليار دولار، مع هبوط نقطة المنتصف عند حوالي 44.3 مليار دولار. يعد هذا رقمًا قويًا، لكن معدل النمو على أساس سنوي للأشهر الاثني عشر التالية المنتهية في سبتمبر 2025 كان أكثر تواضعًا 3.22%مما يعكس تحولًا كبيرًا بعيدًا عن أعلى مستوياته في عصر الوباء. بصراحة، هذا التباطؤ هو أكبر شيء يجب فهمه الآن.

المصادر الأساسية للإيرادات لشركة Thermo Fisher Scientific Inc. تأتي من المنتجات والخدمات عبر أربعة قطاعات متميزة، وهذا ما يمنح الشركة صمودها. بالتأكيد هي ليست شركة تعتد بمنتج واحد فقط. هذه القطاعات تبيع كل شيء من مطياف الكتلة والمجاهر الإلكترونية (الأجهزة التحليلية) إلى وسائل الإنتاج البيولوجي ولوجستيات التجارب السريرية (منتجات المختبر والخدمات البيوفارما).

جوهر الأعمال هو تدفق الإيرادات المتكررة من المستهلكات والخدمات، والذي يمثل أساسًا ماليًا للمستثمرين على المدى الطويل. على سبيل المثال، قطاع حلول علوم الحياة، حتى مع الصعوبات، يشهد نموًا في مجالات مثل الطب الدقيق، وهو ما أكدت عليه موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية على اختبار Oncomine™ Dx Express.

مساهمة القطاع وديناميات النمو

عند النظر إلى مساهمة الإيرادات، يعتبر قطاع منتجات المختبرات وخدمات التكنولوجيا الحيوية الرائد الواضح، ونموه أمر حيوي. في الاثني عشر شهراً الماضية التي انتهت في 30 سبتمبر 2025، حقق هذا القطاع إيرادات تقارب 23.54 مليار دولار ، مما يجعله أكبر مساهم بفارق كبير. بينما لا يزال قطاع حلول علوم الحياة ذو حجم كبير، إلا أنه شهد انخفاضاً ملحوظاً عن ذروته، ولكنه لا يزال يمثل 10.03 مليار دولار في الإيرادات خلال الاثني عشر شهراً الماضية.

إليك الحساب السريع لأداء القطاعات، باستخدام زيادات الإيرادات المبلغة على أساس سنوي للربع الثالث من 2025:

• حلول علوم الحياة: نما 8% (مع نمو عضوي بنسبة 5%).
• الأجهزة التحليلية: زادت 5% (مع نمو عضوي بنسبة 4%).
• التشخيصات المتخصصة: توسعت 4% (مع نمو عضوي بنسبة 2%).
• منتجات المختبرات وخدمات التكنولوجيا الحيوية: ارتفعت 4% (مع نمو عضوي بنسبة 3%).

يُظهر النمو القوي المُبلغ عنه في حلول علوم الحياة، على الرغم من الاتجاه العام، قوة عمليات الاستحواذ الاستراتيجية وأسعار صرف العملات الأجنبية المواتية، والتي ساهمت بنسبة 1٪ لكل منها في إجمالي نمو إيرادات الربع الثالث من عام 2025 بنسبة 5٪. هذه هي الطريقة التي يديرون بها بيئة الماكرو بنشاط.

تحليل تحول تدفق الإيرادات

التغيير الأكثر أهمية في الإيرادات profile هو تطبيع قطاع حلول علوم الحياة. انخفضت إيرادات TTM الخاصة بها من نقطة عالية في 2022/2023، مع تضاؤل ​​الطلب الهائل على اختبار كوفيد-19 والمنتجات المرتبطة باللقاحات. يعد هذا الانخفاض بمثابة رياح معاكسة بمقدار نقطة واحدة لتوجيهات نمو الإيرادات العضوية لعام 2025 بالكامل 2%.

للنزاهة، الشركة نجحت في تعويض هذا الدخل من خلال النمو في مجالات أخرى ذات قيمة عالية. هم يتجهون إلى الإنتاج الحيوي والعلاج الخلوي والجيني، بالإضافة إلى أنهم يشهدون تحسناً متتالياً في أداء الإيرادات في الأسواق الأكاديمية والحكومية. علاوة على ذلك، تساهم الاستحواذات الاستراتيجية، مثل أعمال الترشيح والفصل من Solventum، في زيادة الإيرادات الإجمالية. هذه التنويع يعد قوة رئيسية، كما يمكنك قراءة المزيد عنها في بيان المهمة، والرؤية، والقيم الأساسية لشركة Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO).

يعرض الجدول أدناه توزيع الإيرادات خلال الاثني عشر شهراً الماضية (TTM)، مما يبرز الحجم الكبير لقسم المنتجات المخبرية وخدمات البيوفارما، وهو مجال تركيز واضح للتوسع المستقبلي.

ملحوظة: إجمالي إيرادات قطاع TTM 45.71 مليار دولار قبل عمليات الإزالة 1.97 مليار دولار، مما يرفع إيرادات TTM النهائية إلى 43.74 مليار دولار. لذا، فإن القطاعات تولد أكثر من الإجمالي المبلغ عنه، وهو أمر طبيعي بالنسبة للمبيعات الداخلية. يجب أن تكون خطوتك التالية هي النظر إلى ربحية قطاع المنتجات المخبرية المهيمن.

مقاييس الربحية

تريد معرفة ما إذا كانت شركة Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO) هي محرك ربح حقيقي، والإجابة المختصرة هي نعم، بالتأكيد. تُظهر هوامشها للسنة المالية 2025 سيطرة تشغيلية متفوقة وقوة تسعير، خاصة عند مقارنتها بقطاع علوم الحياة الأوسع.

بالنظر إلى الأشهر الاثني عشر اللاحقة (TTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025، حققت شركة Thermo Fisher Scientific إيرادات تزيد عن 43.736 مليار دولارالنقطة الأساسية هي أن TMO تقوم بترجمة هذا الحجم الكبير إلى نتائج صافية أفضل من المتوسط، مدفوعة بنظام أعمال PPI المملوك لها (إطار التحسين المستمر).

هوامش الربح الإجمالي والتشغيلي والصافي

تظهر النسب الأساسية للربحية نموذج عمل صحي وذو هوامش مرتفعة. قدرة TMO على الحفاظ على هامش الربح الإجمالي المرتفع (الإيرادات المتبقية بعد تكلفة البضائع المباعة) هي دليل واضح على مكانتها القوية في السوق ومزيج منتجاتها الذي يميل بشكل كبير نحو المستهلكات والخدمات عالية القيمة.

• هامش الربح الإجمالي (الـ TTM حتى سبتمبر 2025): يبلغ الهامش تقريبًا 41.27%. هذا يعني أنه مقابل كل دولار من المبيعات، يتبقى 41.27 سنت لتغطية النفقات التشغيلية وتحقيق الربح.
• هامش الربح التشغيلي (الربع الثالث 2025): كان هامش التشغيل وفقًا للمعايير المحاسبية GAAP 17.4%. والأكثر دلالة، أن الهامش التشغيلي المعدل، الذي يستبعد البنود غير المتكررة، ارتفع إلى 23.3% في الربع الثالث من عام 2025. هذا رقم قوي بلا شك.
• هامش صافي الربح (TTM سبتمبر 2025): هامش صافي الربح تقريبا 15.02%، مما أدى إلى صافي دخل TTM قدره 6.569 مليار دولار. هذا هو بيت القصيد الحقيقي.

اتجاهات الهامش والكفاءة التشغيلية

ما هو حاسم هو الاتجاه. إن نسب ربحية TMO، التي شهدت بعض الضغط بعد الوباء، تستقر الآن وتظهر عليها علامات التوسع. على سبيل المثال، أظهر هامش الربح الإجمالي زيادة طفيفة على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، حيث ارتفع إلى 41.8%. وهذا يشير إلى أن إدارة التكاليف - أو على الأقل القدرة على تجاوز التضخم - ناجحة.

إليك الحساب السريع لكفاءتها التشغيلية: تم توسيع هامش التشغيل المعدل بمقدار ملحوظ 56 نقطة أساس (نقطة أساس) في الربع الثالث من عام 2025. هذا التوسع، حتى مع تقلبات السوق، هو نتيجة مباشرة لتركيزهم على نظام أعمال PPI، الذي يدفع الكفاءات عبر التصنيع وسلسلة التوريد. هذه هي الطريقة التي يمكن بها لشركة ذات نطاق TMO أن تجد مكاسب هامشية إضافية.

مقارنة الصناعة: TMO مقابل أقرانهم

عندما تضع TMO في مواجهة الصناعة، تتألق ربحيتها. في حين أن المتوسطات الدقيقة لعام 2025 لقطاع "أدوات وخدمات علوم الحياة" لا تزال قيد الإعداد، يمكننا أن ننظر إلى قطاع Medtech، وهو بديل قريب، حيث يُظهر متوسط ​​هوامش التشغيل حول 22%.

هامش التشغيل المعدل لـ TMO يبلغ 23.3% يضعهم في مقدمة مجموعة أقرانهم، ويؤكد مكانتهم كلاعبين متميزين. إنهم يحصلون على هوامش أفضل بسبب محفظتهم المتنوعة والطبيعة اللزجة لمنتجاتهم - بمجرد أن يستخدم المختبر أداة Thermo Fisher Scientific، فإنهم مقيدون بشراء المواد الاستهلاكية ذات الهامش المرتفع من TMO.

للحصول على صورة أكثر اكتمالا عن الوضع المالي للشركة، بما في ذلك التقييم والسيولة، تابع قراءة تحليلنا الكامل: تحليل الصحة المالية لشركة Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO): رؤى أساسية للمستثمرين.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

أنت تنظر إلى شركة Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO) لأنك تريد أن تعرف كيف يمولون محرك نموهم الضخم - هل هو في الغالب ديون أم أموال المساهمين؟ الإجابة السريعة هي أنهم يستخدمون مزيجًا ذكيًا ومتوازنًا، لكنهم يعتمدون على الديون أكثر من متوسط ​​الصناعة لدعم استراتيجية الاستحواذ الخاصة بهم.

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، تُظهر الميزانية العمومية لشركة Thermo Fisher Scientific Inc. إجمالي عبء الديون بحوالي 35.68 مليار دولار. وينقسم هذا بين التزامات قصيرة الأجل بقيمة 3.823 مليار دولار وديون طويلة الأجل بقيمة 31.857 مليار دولار. يبلغ إجمالي حقوق المساهمين حوالي 51.018 مليار دولار. وهنا الرياضيات السريعة على الرافعة المالية الخاصة بهم.

إن نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E) للشركة، والتي تقيس مقدار الديون التي تستخدمها الشركة لتمويل أصولها مقارنة بحقوق الملكية، تبلغ حاليًا حوالي 0.70 (أو 69.4%). وهذا يعني أنه مقابل كل دولار من حقوق المساهمين، فإنهم يحملون 70 سنتًا من الديون. إنه رقم يمكن التحكم فيه بالنسبة لشركة بهذا الحجم، ولكن من الجدير بالذكر السياق.

قارن ذلك 0.70 إلى متوسط ​​نسبة D/E لقطاع أدوات وخدمات علوم الحياة، والذي يقترب من 0.5763. من المؤكد أن شركة Thermo Fisher Scientific Inc. هي أكثر نفوذاً من نظيراتها. وتعد هذه النسبة الأعلى علامة واضحة على استراتيجية النمو عن طريق الاستحواذ، حيث يكون الدين هو الأداة الأساسية لشراء أعمال وتقنيات جديدة، وهو ما يتوافق مع احتياجاتهم. بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO).

ولا يزال السوق ينظر إلى هذا الدين على أنه منخفض المخاطر، وهو أمر بالغ الأهمية. منحت وكالة S&P Global Ratings تصنيفًا على مستوى الإصدار "A-" لديونها الرئيسية غير المضمونة في فبراير 2025، مما يعكس الثقة في قدرة الشركة على توليد التدفق النقدي وخدمة التزاماتها. هذا تصنيف قوي من الدرجة الاستثمارية.

تقوم شركة Thermo Fisher Scientific Inc.‎ بإدارة هيكل رأس مالها بشكل مستمر. وفي أكتوبر 2025، أصدروا 2.5 مليار دولار من السندات الممتازة الجديدة عبر أربع فترات استحقاق، تتراوح من 2031 إلى 2037، لتمويل الأغراض العامة للشركة، بما في ذلك عمليات الاستحواذ وسداد الديون. لكنها تعمل أيضًا على إعادة رأس المال إلى المساهمين، وهو ما يوازن النمو المثقل بالديون. في نوفمبر 2025 فقط، سمح مجلس الإدارة ببرنامج جديد لإعادة شراء الأسهم بقيمة 5.00 مليار دولار.

إنهم يستخدمون الديون للنمو والأسهم لمكافأة أصحابها. إنها استراتيجية كلاسيكية جريئة لتخصيص رأس المال.

• الدين إلى حقوق الملكية: 0.70 ( أعلى من 0.5763 متوسط الصناعة).
• إجمالي الدين (الربع الثالث 2025): 35.68 مليار دولار.
• التمويل الأخير: تم إصدار 2.5 مليار دولار أمريكي من السندات الممتازة (أكتوبر 2025).
• إجراء حقوق الملكية: تمت الموافقة على إعادة شراء الأسهم بقيمة 5.00 مليار دولار (نوفمبر 2025).

يلخص هذا الجدول مقاييس الصحة المالية الأساسية بالنسبة لك:

الفكرة الرئيسية هي أن شركة Thermo Fisher Scientific Inc. تستخدم تصنيفها الائتماني القوي عمدًا لتحمل الديون من أجل عمليات الاندماج والاستحواذ الاستراتيجية، وهي خطوة لا تنجح إلا لأن تدفقها النقدي التشغيلي موثوق به للغاية. يمكنهم تحمل دفعات الفائدة، لكنك لا تزال بحاجة إلى مراقبة نسبة تغطية الفائدة الخاصة بهم في الأرباع المستقبلية. المالية: راقب سعر الفائدة الفعلي على هذا الدين الجديد من خلال مكالمة الأرباح التالية.

السيولة والملاءة المالية

أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كان بإمكان شركة Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO) تغطية فواتيرها على المدى القريب بسهولة، وبصراحة، يبدو وضع السيولة لديها قويًا، ولكن مع بعض الفروق الدقيقة التي تعكس إستراتيجية النمو عن طريق الاستحواذ. والخلاصة المختصرة هي أن TMO تحتفظ بسيولة كافية، لكن اعتمادها على التدفق النقدي التشغيلي يعد أمرًا أساسيًا، نظرًا لعبء ديونها.

وتظهر أحدث الأرقام وجود منطقة عازلة صحية. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، بلغت النسبة الحالية لشركة Thermo Fisher Scientific Inc. (الأصول المتداولة مقسومة على الالتزامات المتداولة) مستوى قويًا 1.93. وهذا يعني أن الشركة لديها ما يقرب من دولارين من الأصول السائلة أو شبه السائلة مقابل كل دولار من الديون قصيرة الأجل. وهذا بالتأكيد موقف مريح. كما أن النسبة السريعة، التي تستبعد المخزون - وهو أصل أقل سيولة - قوية أيضًا 1.11 اعتبارًا من نوفمبر 2025. النسبة السريعة فوق 1.0 هي المعيار الذهبي للسيولة الفورية.

إليك الرياضيات السريعة لرأس المال العامل:

• صافي رأس المال العامل المبلغ عنه: 8.8 مليار دولار
• الاتجاه المتوقع: انخفاض طفيف إلى حوالي 8.1 مليار دولار متوقعاً على المدى القريب.

يشير هذا الانخفاض المتوقع في رأس المال العامل، على الرغم من أنه طفيف بالنسبة لحجمه، إلى أن TMO تدير أصولها وخصومها الحالية بنشاط، ربما عن طريق سداد الديون قصيرة الأجل أو إعادة الاستثمار بسرعة. يمكنك رؤية المزيد من التفاصيل حول السائقين الذين يقفون وراء هذه التحركات استكشاف مستثمر شركة Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO). Profile: من يشتري ولماذا؟

عندما ننظر إلى بيانات التدفق النقدي، فإن الصورة هي آلة مربحة للغاية وتولد النقد وتعطي الأولوية للنمو الاستراتيجي وعوائد المساهمين. بلغ التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية (CFO) للأشهر الاثني عشر اللاحقة (TTM) المنتهية في يونيو 2025 تقريبًا 7.578 مليار دولار. وهذا التدفق الهائل هو شريان الحياة لعملياتهم وعمليات الاستحواذ الخاصة بهم.

ومن الواضح أن الشركة تستخدم هذه القوة التشغيلية لتمويل أنشطتها الاستثمارية والتمويلية:

إن الشاغل الأساسي فيما يتعلق بالسيولة ليس الملاءة المالية على المدى القصير، فالنسب جيدة للغاية بالنسبة لذلك. ويرتبط الخطر الحقيقي بديونهم طويلة الأجل، والتي بلغت حدودها 35.2 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025. في حين أن التدفق النقدي لشركة TMO يتعامل بسهولة مع مدفوعات الفائدة، فإن مستوى الدين هذا يعني أن أي انخفاض كبير وغير متوقع في التدفق النقدي التشغيلي يمكن أن يحد بسرعة من قدرتها على تنفيذ استراتيجية الاندماج والاستحواذ (عمليات الدمج والاستحواذ) أو مواصلة برنامج إعادة شراء الأسهم العدواني. في الوقت الحالي، فإن الحجم الهائل لأموالهم من العمليات يخفف من هذا، ولكن هذا هو الرقم الذي يجب أن تراقبه.

تحليل التقييم

أنت تنظر إلى شركة Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO)، وهي شركة عملاقة في قطاع علوم الحياة، والسؤال الأساسي هو ما إذا كان سعرها المتميز مبررًا بنموها على المدى القريب. يشير تحليلي إلى أن السهم يتم تداوله بعلاوة طفيفة مقارنة بمتوسطاته التاريخية، لكن الإجماع لا يزال "شراء" واضحًا بسبب موقعه القوي في السوق ونمو الأرباح المتوقع لعام 2025.

مضاعفات التقييم، والتي تعد طريقة سريعة لقياس ما إذا كان السهم رخيصًا أو باهظ الثمن، تحكي قصة مختلطة. تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) للشركة لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) حاليًا حوالي 33.43x. وهذا أعلى من السعر إلى الربحية الآجلة لـ 24.39xمما يشير إلى أن المحللين يتوقعون قفزة قوية في ربحية السهم (EPS) للسنة المالية 2025.

فيما يلي الحسابات السريعة لمقاييس التقييم الرئيسية لشركة Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO) اعتبارًا من أواخر عام 2025:

تبلغ نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA)، وهي الأفضل لمقارنة الشركات ذات مستويات الديون المختلفة، حوالي 22.17x. وهذا أعلى من متوسط ​​الشركة لمدة خمس سنوات، ولكنه سعر قياسي لشركة رائدة في السوق في قطاع متنام مثل علوم الحياة. يقوم السوق بالتأكيد بتسعير قدرة TMO على التنفيذ بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO).

زخم الأسهم وعوائد المساهمين

بالنظر إلى اتجاه سعر السهم، أظهرت شركة Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO) زخمًا قويًا، حيث زاد بنحو +14.55% خلال الـ 52 أسبوعًا الماضية. هذا الصعود مدفوع بنتائج متتالية للأرباح والتحركات الإستراتيجية، بما في ذلك حركة جديدة 5.0 مليار دولار برنامج إعادة شراء الأسهم المعتمد من قبل مجلس الإدارة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، توزيعات الأرباح profile مستقر ولكنه ليس قرعة أساسية. تتمتع TMO بتاريخ ثابت في زيادة أرباحها، لكن العائد منخفض. تم تحديد الأرباح السنوية حاليًا عند $1.72 للسهم الواحد، مما يترجم إلى عائد توزيعات أرباح منخفض تقريبًا 0.29%. والخبر السار هو أن نسبة الدفع متحفظة للغاية عند حوالي 9.7%مما يعني أن توزيعات الأرباح آمنة وتحتفظ الشركة بمعظم أرباحها لتمويل النمو وعمليات الاستحواذ. نسبة الدفع المنخفضة هي علامة على القوة المالية.

• سعر السهم يصل +14.55% في العام الماضي.
• الأرباح السنوية هي $1.72 لكل سهم.
• تعتبر نسبة توزيع الأرباح آمنة 9.7%.

إجماع المحللين: شراء التقييم

وجهة نظر وول ستريت إيجابية للغاية. من بين 16 محللًا، يعتبر التصنيف الإجماعي لشركة Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO) قويًا شراء. على وجه التحديد، 88% من المحللين يوصون بتصنيف شراء أو شراء قوي. متوسط السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا تقريبًا $611.19، مما يشير إلى ارتفاع متواضع عن السعر الحالي، مما يشير إلى أن قيمة السهم إلى حد ما ولكنها لا تزال مهيأة للنمو.

ما يخفيه هذا التقدير هو أن عمليات الاستحواذ الكبيرة المحتملة للنمو غير العضوي يمكن أن تعيد ضبط سرد التقييم بسرعة. إن مضاعفات التقييم الحالية مرتفعة، ولكن يتم تبريرها من خلال قيادة TMO للسوق والمتوقعة 16.29% توقعات نمو الأرباح السنوية للفترة 2025-2027، والتي تتقدم قليلاً عن نظيراتها في الصناعة. لذا، فأنت تدفع قسطًا مقابل الجودة والتنفيذ الموثوق.

عوامل الخطر

عندما تنظر إلى شركة متنوعة مثل شركة Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO)، فمن السهل التركيز فقط على الأساسيات القوية. ولكن حتى أفضل الشركات إدارة تواجه رياحاً معاكسة واضحة على المدى القريب. بالنسبة لعام 2025، تتمثل أكبر المخاطر في الاحتكاكات الجيوسياسية الخارجية وبيئة التمويل الأكاديمي الحذرة، والتي تؤثر بالتأكيد على النتائج العليا والأساسية.

تعد الشركة عملاقًا عالميًا، وهذا النطاق يعني أنها معرضة لتغيرات في السياسة على المستوى الكلي. تنبع المخاطر التشغيلية الأساسية هذا العام من التعريفات الجمركية بين الولايات المتحدة والصين وتغييرات السياسة. وقد قدرت الإدارة في البداية أن هذه الآثار المتعلقة بالتجارة ستكلفها حوالي 200 دولار 400 مليون دولار في الإيرادات و 375 مليون دولار في الأرباح التشغيلية لعام 2025 بأكمله. وهذا يمثل عائقًا حقيقيًا أمام قوة الأرباح.

ونرى أيضًا مخاطر واضحة خاصة بالسوق في القطاع العام. تظهر الأسواق النهائية الأكاديمية والحكومية "طلبًا ضعيفًا" على المعدات والأدوات بسبب عدم اليقين في تمويل الأبحاث. بالإضافة إلى ذلك، شهد السوق الصيني، وهو مجال نمو رئيسي للعديد من شركات أدوات علوم الحياة، انخفاضًا في المبيعات بأرقام فردية متوسطة في الربع الثالث من عام 2025.

إليك الرياضيات السريعة حول المخاطر المالية التي يجب عليك تتبعها:

• الرياح الجيوسياسية المعاكسة: التعريفات الجمركية والعملات الأجنبية ذات الصلة (FX) كانت أ 140 نقطة أساس السحب على الهوامش المبلغ عنها في الربع الثاني من عام 2025.
• الرافعة المالية: بلغ إجمالي الديون مبلغًا كبيرًا 35.7 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، مما يجعل نسبة إجمالي الدين إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك عند 3.2x.
• التحول الاستراتيجي: إن التقاعد المخطط له للمدير المالي منذ فترة طويلة، ستيفن ويليامسون، في أوائل عام 2026، على الرغم من إدارته بخطة خلافة واضحة، يقدم دائمًا عنصرًا صغيرًا من مخاطر التنفيذ.

ومع ذلك، فإن شركة Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO) لا تقف ساكنة. لديهم قواعد لعب واضحة للتخفيف. على الصعيد التشغيلي، يستخدمون بقوة نظام التحسين المستمر الخاص بهم، نظام أعمال PPI، لدفع إدارة التكلفة ومرونة سلسلة التوريد. هم أيضا ينقلون الإنتاج.

ولمكافحة تأثير التعريفة الجمركية، تستثمر الشركة تقريبًا 2 مليار دولار في التصنيع والبحث والتطوير في الولايات المتحدة. تم تصميم هذا الاستثمار الاستراتيجي لإنشاء سلسلة توريد محلية أكثر مرونة. كما أنهم يسعون جاهدين لتحقيق النمو في المجالات الأقل دورية وذات هامش الربح المرتفع مثل الإنتاج الحيوي من خلال التحركات الإستراتيجية، مثل الاستحواذ على أعمال التنقية والترشيح التابعة لشركة Solventum لحوالي 4.1 مليار دولار، ومن المتوقع أن يتم إغلاقه بحلول نهاية عام 2025. وهذا التركيز على المواد الاستهلاكية والخدمات المتميزة والثابتة هو دفاع طويل المدى ضد التذبذبات الكلية قصيرة المدى.

للحصول على رؤية أوسع للوضع المالي للشركة، بما في ذلك التقييم التفصيلي، راجع منشورنا الكامل: تحليل الصحة المالية لشركة Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO): رؤى أساسية للمستثمرين.

فرص النمو

أنت تبحث عن خريطة واضحة للمكان الذي تتجه إليه شركة Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO) من هنا، خاصة مع وجود أرقام 2025 في متناول اليد. الإجابة المختصرة هي: إنهم يضاعفون جهودهم في المعالجة الحيوية ذات هامش الربح المرتفع والنمو المرتفع والتحليلات المتقدمة، وهي الخطوة الصحيحة بالتأكيد.

رفع الفريق التنفيذي للشركة توجيهاته لعام 2025 بأكمله، وتوقع أن يصل إجمالي الإيرادات إلى نطاق 43.6 مليار دولار إلى 44.2 مليار دولار، مع توقع ربحية السهم المعدلة (EPS) بين 22.22 دولارًا و 22.84 دولارًا. وترتكز هذه الثقة على عمليات الاستحواذ الإستراتيجية ومحرك ابتكار المنتجات الذي لا هوادة فيه، وليس فقط الرياح الخلفية للسوق.

محركات النمو الرئيسية: الاستحواذ والابتكار

يتم تصميم نمو شركة Thermo Fisher Scientific Inc. على المدى القريب من خلال توزيع رأس المال المحسوب. الخطوة الأكثر أهمية هي تقريبًا 4.1 مليار دولار الاستحواذ على أعمال التنقية والترشيح التابعة لشركة Solventum، ومن المتوقع أن يتم إغلاقه بحلول نهاية عام 2025. وتمثل هذه الصفقة حقنًا مباشرًا للقدرات في محفظة الإنتاج الحيوي الخاصة بهم، وهو السوق الذي لا يزال يشهد طلبًا هائلاً على الأدوية البيولوجية والعلاجات الجينية.

إليك الحساب السريع: من المتوقع أن يضيف هذا الاستحواذ تقريبًا 1 مليار دولار في الإيرادات السنوية، وهو ما يمثل دفعة مادية للخط الأعلى. بالإضافة إلى ذلك، تعمل الشركة على توسيع تواجدها التصنيعي في الولايات المتحدة، بعد أن أكملت الاستحواذ على موقع سانوفي للتعبئة والتغليف المعقم في ريدجفيلد، نيوجيرسي، بحلول سبتمبر 2025. وهذا من شأنه أن يعزز أعمال الخدمات الدوائية الخاصة بهم، وهو مصدر إيرادات بالغ الأهمية وثابت.

• الحصول على وحدة المذيبات ل 4.1 مليار دولار لتعزيز المعالجة الحيوية.
• استثمر 1.5 مليار دولار في توسع التصنيع في الولايات المتحدة.
• إطلاق منتجات عالية التأثير مثل الجيل التالي مطياف الكتلة الحراري العلمي Orbitrap.

التركيز الاستراتيجي والخندق التنافسي

إن ما يمنح شركة Thermo Fisher Scientific Inc. أفضليتها - خندقها التنافسي - هو النطاق الهائل لعروضها وكفاءتها التشغيلية. إنهم رواد العالم في خدمة العلم، حتى يتمكنوا من التغلب على التباطؤ في قطاعات معينة بشكل أفضل من أقرانهم المتخصصين. على سبيل المثال، في حين لا يزال بعض التمويل الأكاديمي والحكومي ضعيفا، فإن الزخم القوي في قطاع الأدوية الحيوية، مدفوعا بالطلب على تطوير الأدوية وخدمات التصنيع، يعوض النقص.

يحافظ نظام PPI Business System الخاص بالشركة (تحسين العمليات العملية) على هامش التشغيل الصحي، والذي وصل إلى 23.3% في الربع الثالث من عام 2025. كما التزموا بخريطة طريق لعام 2025 تتضمن أ 500 مليون دولار الاستثمار السنوي في البحث والتطوير، مع التركيز على تقنيات الجيل التالي مثل أنظمة التصوير المكاني والتشخيص المتكامل بالذكاء الاصطناعي. وهذا الالتزام بالابتكار هو بوليصة التأمين طويلة الأجل الخاصة بهم.

ولكي نكون منصفين، لا تزال الشركة تواجه رياحًا معاكسة، بما في ذلك عدم اليقين المستمر بشأن التعريفات الجمركية والانخفاض الكبير في المبيعات في الصين، لكن تنويعها واستثمارها الاستراتيجي بقيمة 2 مليار دولار على مدى أربع سنوات في العمليات الأمريكية يخفف من تلك المخاطر. إنهم نموذج مرن.

ملخص التوقعات المالية على المدى القريب

تظهر نتائج الربع الثالث من عام 2025 أن الاستراتيجية تعمل، مع نمو ربحية السهم المعدلة 10% على أساس سنوي إلى 5.79 دولارًا أمريكيًا وارتفعت الإيرادات بنسبة 5٪ إلى 11.12 مليار دولار أمريكي. وكان مكون النمو العضوي قوياً بنسبة 3%، في حين ساهمت عمليات الاستحواذ بنسبة 1% أخرى. يلخص الجدول أدناه المسار المالي الأساسي الذي يقود التوجيهات المرفوعة.

تعد الشراكة الإستراتيجية مع OpenAI لدمج الذكاء الاصطناعي في منتجاتها وخدماتها خطوة تطلعية من شأنها تسريع الإنجازات العلمية وتعزيز تطوير الأدوية، مما يوفر طبقة جديدة لمميزاتها التكنولوجية. إذا كنت تريد التعمق أكثر في الثقة المؤسسية وراء هذه الأرقام، فاطلع على ذلك استكشاف مستثمر شركة Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO). Profile: من يشتري ولماذا؟

الخطوة التالية: التمويل: وضع نموذج لتأثير مساهمة إيرادات عملية الاستحواذ على Solventum البالغة مليار دولار أمريكي مقابل توجيهات التدفق النقدي الحر المعلنة البالغة 7.0 مليار دولار أمريكي إلى 7.4 مليار دولار أمريكي لتأكيد الطبيعة التراكمية للصفقة.