Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM) Bundle
عندما تفكر في المحرك المالي لأمريكا الريفية، هل تتبادر إلى ذهنك المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM)، أو فارمر ماك، على الرغم من أن إجمالي حجم أعمالها المتميزة قد تجاوز للتو 30 مليار دولار في الربع الثاني من 2025؟
هذه المؤسسة التي ترعاها الحكومة (GSE) هي السوق الثانوية الحاسمة وغير المرئية للائتمان الزراعي، والتي صممها الكونجرس لضمان السيولة للمزارعين ومربي الماشية ومقرضي المرافق الريفية في جميع أنحاء البلاد.
إنه نموذج فريد من نوعه حيث تجتمع المهمة العامة مع رأس المال الخاص، ومع وصول صافي الدخل في الربع الثالث من عام 2025 إلى مستوى قياسي 55 مليون دولاروالسؤال لا يقتصر فقط على ما يفعلونه، بل على وجه التحديد كيف يولدون مثل هذه العائدات القوية من انتشار الفائدة وضمانات القروض.
تاريخ الشركة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM).
نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة
سنة التأسيس
لقد ولدت المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي، أو فارمر ماك، بشكل أساسي من رحم الأزمة الزراعية التي حدثت في الثمانينيات. استأجر الكونجرس الشركة في 1988 بموجب قانون الائتمان الزراعي لعام 1987، على الرغم من أن العمليات بدأت في عام 1989.
الموقع الأصلي
باعتبارها مؤسسة ترعاها الحكومة (GSE) مرخصة بموجب قانون صادر عن الكونجرس، كان مقرها الأولي والحالي دائمًا في واشنطن العاصمة. وهذا يعكس تفويضها الفيدرالي ودورها في السياسة الزراعية الوطنية، وليس قصة أصل نموذجية للشركات الناشئة في وادي السيليكون.
أعضاء الفريق المؤسس
لم يكن لدى Farmer Mac فريق مؤسس تقليدي مثل شخصين في المرآب؛ لقد كان خلقًا تشريعيًا. وأشرف على هيكلها الأولي مجلس إدارة، ضم معينين رئاسيين وممثلين عن الصناعات المصرفية ونظام الائتمان الزراعي. وكان الهدف هو تصميمها على غرار مؤسسات السوق الثانوية الناجحة مثل فاني ماي وفريدي ماك، ولكن مع التركيز بشكل خاص على المناطق الريفية في أمريكا.
رأس المال/التمويل الأولي
وجاءت الرسملة الأولية من بيع الأسهم للمؤسسات المالية، وفقا لما ينص عليه ميثاقها. كان هذا الهيكل بالغ الأهمية لأنه أنشأ شركة Farmer Mac ككيان مملوك للمساهمين ومتداول علنًا (NYSE: AGM and AGM.A) منذ اليوم الأول، مما يعني أنها لا تتلقى تمويلًا حكوميًا مباشرًا، على الرغم من أنها مستأجرة فيدراليًا. ومن العدل أن نقول إن إنشاء هذا الصندوق كان جزءاً من جهد أوسع نطاقاً لتحقيق الاستقرار في أسواق الائتمان الريفية، في أعقاب عملية إنقاذ كبرى لنظام الائتمان الزراعي.
نظرا لمعالم تطور الشركة
| سنة | الحدث الرئيسي | الأهمية |
|---|---|---|
| 1988 | أصدره الكونجرس (قانون الائتمان الزراعي لعام 1987). | الإنشاء الرسمي للسوق الثانوية للقروض العقارية الزراعية. |
| 1989 | بدأت العمليات. | البدء في توفير السيولة الأساسية للمقرضين الزراعيين، وهي خطوة حاسمة بعد الأزمة الزراعية. |
| 1996 | تم الانتهاء من الطرح العام الأولي (IPO) في بورصة نيويورك (AGM). | التحول إلى كيان للتداول العام بالكامل، مما يعزز رأس ماله الخاص ونموذج المهمة العامة. |
| 11999 | توسعت السلطة لتشمل القروض التعاونية للمرافق الريفية. | ووسعت المهمة إلى ما هو أبعد من القروض العقارية الزراعية لدعم البنية التحتية الريفية، مما أدى إلى تنويع المحفظة بشكل واضح. |
| 2008 | أبحر في الأزمة المالية ونفذ الإصلاحات. | تم اختبار نموذج الأعمال وأدى إلى إصلاحات هيكلية كبيرة وتعزيز رأس المال. |
| الربع الثالث 2025 | بلغ حجم الأعمال المتميزة 31.1 مليار دولار. | يوضح الحجم الحالي والنمو المستدام، مما يعكس الطلب القوي على التمويل الريفي. |
نظرا للحظات التحولية للشركة
كان التحول الأكبر الذي شهدته شركة Farmer Mac منذ تأسيسها هو التوسع الاستراتيجي لتفويضها، والتحرك إلى ما هو أبعد من الرهون العقارية الزراعية التقليدية. كان التركيز الأولي هو توفير السيولة للمزارعين ومربي الماشية، لكن السوق طالب بالمزيد.
وكان التغيير التشريعي لعام 1999 الذي شمل القروض التعاونية للمرافق الريفية بمثابة تغيير في قواعد اللعبة. وقد فتح ذلك الباب أمام الشركة لتمويل البنية التحتية الأساسية، وهو القطاع الذي أصبح محركًا رئيسيًا للنمو، خاصة في السنوات الأخيرة. ولهذا السبب تراهم نشطين جدًا في مجالات مثل:
- تمويل تعاونيات توليد ونقل الكهرباء الريفية.
- التوسع في مشاريع البنية التحتية للنطاق العريض في المناطق الريفية.
- الاستثمار في الطاقة المتجددة، بما في ذلك مشاريع الكهرباء والطاقة الشمسية وطاقة الرياح في المناطق الريفية.
كانت الأزمة المالية عام 2008 بمثابة اختبار إجهاد حاسم. وبينما واجهت الشركة تحديات، بما في ذلك الخسائر في الاستثمارات، تدخل نظام Farm Credit System وZions Bancorporation لشراء الأسهم، مما ساعد على استقرار العمليات. وقد فرض هذا الحدث إصلاحات كبيرة، مما أدى في نهاية المطاف إلى تعزيز وضع رأس المال وممارسات إدارة المخاطر، مما أدى إلى النمو المستمر الذي شهدناه منذ عام 2010.
وبالنظر إلى عام 2025، تؤكد الصحة المالية للشركة هذا المسار الناجح. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025 وحده، أعلنت شركة Farmer Mac عن أرباح أساسية قياسية بلغت 49.6 مليون دولار وصافي الانتشار الفعال ل 97.8 مليون دولار، الذي كان يصل 14% سنة بعد سنة. ويرتبط هذا النمو بشكل مباشر بمحفظتهم المتنوعة وقدرتهم على تقديم الخدمات 2.5 مليار دولار في السيولة للمقرضين في المناطق الريفية خلال هذا الربع. حتى أنهم أصدروا 100.0 مليون دولار من الأسهم المفضلة الجديدة في الربع الثالث من عام 2025، مما يعزز إجمالي رأس المال الأساسي إلى 1.7 مليار دولار، وتجاوز المتطلبات القانونية من قبل 75%. هذه وسادة رأس مال قوية.
إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في قاعدة المساهمين الحالية وسبب أهمية هذه الأرقام للتقييم، فاطلع على ذلك استكشاف مستثمر الشركة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM). Profile: من يشتري ولماذا؟
هيكل ملكية الشركة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM).
تعد المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM)، والمعروفة على نطاق واسع باسم Farmer Mac، كيانًا فريدًا: مؤسسة ترعاها الحكومة (GSE) وهي أيضًا شركة مملوكة للمساهمين، وتجمع بين مهمة عامة ورأس المال الخاص.
ويعني هذا الهيكل أن إدارتها منقسمة بين مجلس إدارة مفوض فدراليًا ومصالح المساهمين المتنوعين، لكن الأموال المؤسسية لها التأثير الأكبر على سعر أسهمها وتوجهها الاستراتيجي.
الوضع الحالي للمؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي
المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي هي شركة مساهمة عامة في بورصة نيويورك (NYSE)، في المقام الأول تحت رمز المؤشر AGM لأسهمها العادية من الفئة C التي لا تتمتع بحق التصويت، بالإضافة إلى AGM.A لأسهمها العادية التي تتمتع بحق التصويت من الفئة A. ويعني هذا الوضع العام أنها تخضع لرقابة هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) وإعداد التقارير المالية المنتظمة، بالإضافة إلى أنها تتمتع بتفويض مزدوج لخدمة القطاع الزراعي مع تحقيق عوائد للمساهمين.
إنها بالتأكيد ليست شركة خاصة؛ بلغت قيمتها السوقية تقريبًا 1.55 مليار دولار اعتبارًا من نوفمبر 2025، مما يعكس حجمها في السوق الثانوية لقروض المرافق الزراعية والريفية.
انهيار ملكية الشركة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي
يمتلك المستثمرون المؤسسيون الغالبية العظمى من الشركة، مما يمنحهم سلطة جماعية كبيرة على قرارات مجلس الإدارة واستراتيجيته. أكبر 14 مساهمًا يأمرون وحدهم 51% من أسهم الشركة، لذلك فإنك لا ترى مالكًا واحدًا للأغلبية، بل ترى تركيزًا لأموال كبيرة.
| نوع المساهم | الملكية % | ملاحظات |
|---|---|---|
| المستثمرون المؤسسيون | 76% | يشمل مديري الأصول الرئيسيين مثل BlackRock, Inc. (6.8%)، FMR LLC (5.7%)، وشركة فانجارد جروب (5.6%). |
| عامة الناس | 18% | يشمل المستثمرين الأفراد والأفراد الذين لديهم بعض التأثير، ولكن ليس بما يكفي لإملاء السياسة ضد المصالح المؤسسية. |
| الشركات الخاصة | 4.5% | غالبًا ما تتضمن ممتلكات أو مصالح استراتيجية مرتبطة بأطراف ذات صلة. |
| المطلعين على الشركة | 2.21% | المديرين التنفيذيين والمديرين. لقد كانوا بائعين صافين في الربع الأخير، بإجمالي يزيد عن 1.24 مليون دولار في المخزون بيعت. |
للغوص بشكل أعمق في من يشتري ويبيع، يجب أن تكون كذلك استكشاف مستثمر الشركة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM). Profile: من يشتري ولماذا؟
قيادة المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي
يتم توجيه اتجاه الشركة من قبل فريق تنفيذي من ذوي الخبرة ومجلس إدارة يضم معينين رئاسيين، مما يعكس حالة GSE الخاصة بها. متوسط مدة عمل فريق الإدارة هو 4.3 سنةمما يوحي بمجموعة مستقرة ومحنكة.
- براد نوردهولم، الرئيس التنفيذي: تم تعيينه في أكتوبر 2018، ويبلغ إجمالي تعويضاته السنوية تقريباً 3.26 مليون دولار. وقد أعلن مؤخرًا عن تقاعده المتوقع في مارس 2027، مما أعطى مجلس الإدارة جدولًا زمنيًا واضحًا للخلافة.
- زاك كاربنتر، الرئيس والمدير التنفيذي للعمليات (COO): وقد تم تعيينه خلفًا لنوردهولم، وهي إشارة واضحة إلى خط التطوير الداخلي للشركة. ويُنسب إليه الفضل في قيادة النمو الكبير للمحفظة الاستثمارية، خاصة في قطاعي الطاقة المتجددة والبنية التحتية للنطاق العريض.
- جيرالدين هايهورست، نائب الرئيس التنفيذي - المدير القانوني والسكرتير: تم تعيينه في سبتمبر 2025، خلفًا لستيفن بي موليري، الذي سيتقاعد في أبريل 2026. ويعد هذا دورًا حاسمًا لإدارة البيئة التنظيمية المعقدة لشركة GSE.
- مجلس الإدارة: شهد مجلس الإدارة تغييرًا في أواخر سبتمبر 2025 مع ترشيح البيت الأبيض جيفري كوفمان ليحل محل تشيستر كولفر، وهي الخطوة التي تنتظر حاليًا تأكيد مجلس الشيوخ. يعد هذا النوع من التعيينات السياسية عاملاً ثابتًا في إدارة أي مؤسسة حكومية عامة.
وتركز القيادة بشكل واضح على تنويع المحفظة الاستثمارية، مع نمو قطاع تمويل البنية التحتية بشكل متزايد 600 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 إلى إجمالي 11 مليار دولار، وهي علامة ملموسة على تحولهم الاستراتيجي.
مهمة وقيم المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM).
المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM)، أو فارمر ماك، هي مؤسسة ترعاها الحكومة (GSE) ويمتد هدفها إلى ما هو أبعد من الربح، مع التركيز على استقرار وتعزيز الاقتصاد الريفي الأمريكي. تتمثل مهمة الشركة في زيادة إمكانية الوصول إلى التمويل لتوفير السيولة الحيوية للزراعة الأمريكية والبنية التحتية الريفية.
يعمل هذا النهج الذي يركز على المهمة بشكل واضح، كما يتضح من الأرباح الأساسية للشركة في الربع الثالث من عام 2025 والتي بلغت 49.6 مليون دولار أمريكي وإجمالي حجم الأعمال المتميزة الذي تجاوز 31 مليار دولار أمريكي.
نظرا للغرض الأساسي للشركة
إن الحمض النووي الثقافي للشركة متجذر في ميثاقها العام، والذي يتطلب منها الجمع بين رأس المال الخاص والرعاية العامة لخدمة سوق محددة وهامة. وهذا يخلق توافقاً قوياً بين الأداء المالي والأثر الاجتماعي، حيث يعمل النمو بشكل مباشر على تغذية الفرص الريفية. يمكنك قراءة المزيد عن هذا في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية للمؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM).
بيان المهمة الرسمية
بيان المهمة الرسمي هو حجر الأساس لاستراتيجية الشركة، وهو الذي يقود كل قرار بدءًا من تخصيص رأس المال وحتى تطوير المنتج. هذا ليس مجرد بيان. إنها الولاية التشريعية التي تبرر وجودها كمؤسسة ترعاها الحكومة.
- زيادة إمكانية الوصول إلى التمويل لتوفير السيولة الحيوية للزراعة الأمريكية والبنية التحتية الريفية.
- دعم أمريكا الريفية النابضة بالحياة والقوية من خلال توفير سوق ثانوية للأعمال الزراعية وتمويل البنية التحتية.
بيان الرؤية
على الرغم من أنه لا يتم دائمًا نشر بيان واحد بعنوان "بيان الرؤية" بشكل رسمي، إلا أن الأهداف الإستراتيجية المعلنة للشركة واللغة التنفيذية تشير إلى طموح واضح طويل المدى. وتركز الرؤية على كونها المحفز المالي الأساسي لأمريكا الريفية الحديثة والمزدهرة، وخاصة من خلال التنويع في القطاعات عالية النمو وعالية التأثير.
- تعزيز النمو والابتكار والازدهار في المجتمعات الريفية والزراعية في أمريكا.
- قيادة السوق في توفير الوصول التنافسي إلى التمويل الذي يدعم البنية التحتية الريفية، بما في ذلك التوسع في مشاريع النطاق العريض والطاقة المتجددة.
إليك الحساب السريع: نما خط أعمال تمويل البنية التحتية بمقدار 600 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 وحده، ليصل إلى إجمالي 11 مليار دولار، مما يوضح مكان التركيز المستقبلي.
نظرا لشعار الشركة / الشعار
لا تعتمد المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي على شعار قصير وجذاب؛ هويتها الأساسية هي وظيفتها. إن التمثيل الأكثر دقة لهوية علامتها التجارية هو البيان المباشر للغرض الأساسي منها، والذي يتم تعزيزه باستمرار في جميع اتصالات المستثمرين والعامة.
- الغرض الأساسي كهوية: توفير سوق ثانوية لتمويل البنية التحتية الزراعية والريفية.
- الدافع الثقافي: حافظ على ثقافة عاطفية تركز على المهمة مع دافع مشترك للابتكار والخدمة بهدف وعدم القبول بالمتوسط أبدًا.
يعد التزام الشركة بالمرونة التشغيلية أيضًا قيمة أساسية، كما يتضح من تحسن نسبة رأس المال من المستوى الأول إلى 13.9٪ اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. وهذا يشكل حاجزًا قويًا ضد تقلبات السوق.
المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM) كيف تعمل
تعمل المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM)، والمعروفة على نطاق واسع باسم Farmer Mac، كمؤسسة ترعاها الحكومة (GSE)، مما يؤدي إلى إنشاء سوق ثانوي للرهون العقارية الزراعية وقروض المرافق الريفية. يوفر هذا الهيكل السيولة الحيوية وأدوات إدارة المخاطر للمقرضين، مما يضمن للمزارعين ومربي الماشية ومشاريع البنية التحتية الريفية إمكانية الوصول التنافسي إلى الائتمان طويل الأجل في جميع أنحاء الولايات المتحدة.
محفظة المنتجات/الخدمات الخاصة بالشركة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي
| المنتج/الخدمة | السوق المستهدف | الميزات الرئيسية |
|---|---|---|
| شراء قرض المزرعة والمزرعة | البنوك التجارية/البنوك المجتمعية، والمقرضون غير المصرفيين | شراء القروض العقارية الزراعية المؤهلة؛ يوفر خيارات طويلة الأجل وبسعر ثابت للمقترضين. |
| تمويل الجملة (AgVantage) | الصناديق الزراعية، الأعمال التجارية الزراعية، المقرضين | توفير تمويل فعال ومنخفض التكلفة لأصول المرافق الزراعية والريفية المؤهلة؛ يساعد المؤسسات على إدارة مخاطر أسعار الفائدة. |
| الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري الزراعي (AMBS) | المستثمرون والمقرضون من الطرف الثالث | يقوم بتوريق مجموعات من القروض المؤهلة ويضمن سداد أصل القرض والفائدة في الوقت المناسب، مما يوفر الحماية الائتمانية والسيولة. |
| المرافق الريفية وتمويل البنية التحتية | تعاونيات الكهرباء الريفية ومقرضو الطاقة والمرافق | تمويل البنية التحتية الريفية الأساسية، بما في ذلك مشاريع الطاقة والمياه والصرف الصحي والنطاق العريض. |
الإطار التشغيلي للمؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي
يولّد Farmer Mac قيمة من خلال العمل كوسيط مالي، حيث ينقل رأس المال من الأسواق العالمية إلى المناطق الريفية في أمريكا. تتضمن العملية الأساسية شراء القروض أو الالتزامات من المقرضين الرئيسيين، مما يحرر رأس مال المقرض على الفور ويقلل من تعرضه لمخاطر الائتمان. هذا نموذج بسيط وفعال.
محرك الإيرادات الرئيسي للشركة هو صافي الانتشار الفعلي (NES)، وهو الفرق بين الفائدة المكتسبة على أصولها (القروض والأوراق المالية) وتكلفة تمويل تلك الأصول (إصدار الديون). بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، أعلنت الشركة عن صافي دخل الفوائد بحوالي 98.5 مليون دولار، مما يدل على قوة هذا النموذج القائم على الانتشار. يتمحور التدفق التشغيلي حول أربعة أنشطة رئيسية:
- الحصول على الأصول: شراء القروض المؤهلة (المزرعة والمزرعة والمرافق الريفية) أو الالتزامات المضمونة بها من المقرضين.
- أصول الصندوق: قم بإصدار سندات الدين (السندات) في أسواق رأس المال، وهي أرخص نظرًا لوضعها في فئة GSE.
- إدارة المخاطر: استخدم أدوات التحوط وإدارة الأصول والخصوم للتحكم في مخاطر أسعار الفائدة والحفاظ على رأس المال.
- الضمان/التوريق: تحويل القروض إلى أوراق مالية (AMBS) وضمانها، أو الاحتفاظ بالأصول في ميزانيتها العمومية.
لفهم النطاق الكامل لوضعها المالي، يجب عليك مراجعة الغوص العميق لدينا: تحليل الصحة المالية للشركة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي: رؤى أساسية للمستثمرين.
المزايا الإستراتيجية للمؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي
ينبع نجاح الشركة في السوق من عدد قليل من المزايا المميزة التي يصعب على الكيانات الخاصة البحتة تكرارها. وتترجم هذه المزايا مباشرة إلى تكاليف أقل ومرونة أكبر للمقترضين في المناطق الريفية.
- ميثاق GSE والتمويل منخفض التكلفة: وباعتبارها كيانًا مستأجرًا فيدراليًا، تتمتع شركة Farmer Mac بإمكانية الوصول دون انقطاع إلى أسواق رأس مال الديون ويمكنها إصدار الديون بأسعار مناسبة، وهي أكبر ميزة تنافسية لها.
- قوة رأس المال: تحتفظ الشركة برأس مال قوي. اعتبارًا من أواخر عام 2024، كان إجمالي رأس المال الأساسي تقريبًا 1.5 مليار دولار، متجاوزة متطلباتها القانونية بنسبة 66٪.
- خبرة المخاطر: تمتلك فهمًا عميقًا ومتخصصًا لمخاطر الائتمان الزراعي، مما يسمح بالاكتتاب الفعال وإدارة مخاطر الائتمان في قطاع متخصص حيث تذهب 90٪ من قروضها إلى المزارع العائلية.
- محفظة متنوعة: وفي حين أن الزراعة هي جوهر الاقتصاد، فإن النمو في قطاعات المرافق الريفية والطاقة المتجددة يعمل على تنويع مصادر إيراداتها، مما يساعد على استقرار الأرباح حتى عندما يواجه صافي دخل المزرعة رياحاً معاكسة.
المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM) كيف تجني المال
تجني المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي، المعروفة باسم فارمر ماك، الأموال في المقام الأول من خلال العمل كمؤسسة ترعاها الحكومة (GSE) توفر السيولة لسوق الائتمان الريفي، وتولد الغالبية العظمى من إيراداتها من صافي دخل الفوائد (NII) المكتسب من محفظتها الكبيرة من قروض البنية التحتية الزراعية والريفية والأوراق المالية.
وهي تعمل في الأساس كوسيط مالي متخصص، حيث تشتري القروض من المقرضين الريفيين، وتعبئتها في أوراق مالية، وتحتفظ بها أو تضمنها، وتلتقط الفارق (صافي الفارق الفعلي) بين الفائدة المكتسبة على أصولها وتكلفة تمويلها، والتي غالباً ما تكون أرخص نظراً لوضعها في فئة GSE.
توزيع إيرادات المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي
بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، أعلنت الشركة عن إجمالي إيرادات تقريبًا 105.1 مليون دولار، مع كون صافي دخل الفوائد هو المحرك الواضح والمهيمن لنموذج الأعمال.
| تدفق الإيرادات | النسبة من الإجمالي (الربع الثالث 2025) | اتجاه النمو |
|---|---|---|
| صافي دخل الفوائد (NII) | ~93.7% | زيادة |
| الدخل من غير الفوائد (الرسوم والمكاسب) | ~5.2% | زيادة |
إليك الحسابات السريعة: كان صافي دخل الفوائد (NII) للربع الثالث من عام 2025 98.5 مليون دولار، بينما كان الدخل من غير الفوائد على وشك 5.5 مليون دولارمما يؤكد أن الأعمال الأساسية تعتمد على الانتشار.
اقتصاديات الأعمال
تتمحور اقتصاديات المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي حول قدرتها على الحفاظ على صافي انتشار فعال (NES) - وهو الفرق بين العائد على أصولها وتكلفة ديونها - مع إدارة مخاطر الائتمان وأسعار الفائدة. إن وضع GSE الخاص بالشركة هو بالتأكيد أكبر ميزة تنافسية لها، مما يسمح لها بالاقتراض بمعدلات أقل من معظم البنوك التجارية، مما يؤدي إلى تضخيم NES بشكل مباشر. استكشاف مستثمر الشركة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM). Profile: من يشتري ولماذا؟
- التقاط الانتشار: حقق صافي الانتشار الفعال (NES) للربع الثالث من عام 2025 رقمًا قياسيًا 97.8 مليون دولار، يعكس أ 14% زيادة على أساس سنوي. ويعود هذا النمو إلى ارتفاع متوسط أرصدة القروض والتحول الاستراتيجي نحو الأعمال التجارية ذات الانتشار الأكبر، وتحديدا في البنية التحتية الريفية.
- ميزة التمويل: وباعتبارها شركة GSE، تتمتع المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي بإمكانية الوصول الموثوق بها إلى أسواق رأس مال الدين، مما يساعد على إبقاء تكاليف تمويلها منخفضة. وهذا هو المحرك لربحيتها، مما يسمح لها بتقديم أسعار تنافسية للمقرضين الريفيين مع الاستمرار في تحقيق هامش كبير.
- تنويع: يقوم نموذج الأعمال بالتنويع بشكل استراتيجي بعيدًا عن القروض الزراعية البحتة. تم الوصول إلى إجمالي حجم الأعمال المعلقة 31.1 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مع احتساب قطاع تمويل البنية التحتية الآن 11 مليار دولار من هذا الحجم. وقد تضاعف قطاع الطاقة المتجددة، وهو جزء أساسي من هذا التنويع، على أساس سنوي 2.3 مليار دولار.
- إدارة المخاطر: أبلغت الشركة عن مخصص منخفض نسبيًا لخسائر الائتمان يبلغ تقريبًا 7.4 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، مما يشير إلى جودة ائتمانية مستقرة عبر محفظتها المتنوعة، حتى مع تقديرات الخسارة الطفيفة المتعلقة بالتخزين الزراعي وتأثيرات تنظيم المياه الجوفية في كاليفورنيا.
الأداء المالي للمؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي
حققت الشركة أداءً ماليًا قويًا للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، مما يدل على الاستقرار والنمو في مقاييسها الأساسية، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة للمؤسسة المالية. إن مقياس الأرباح الأساسي هو ما يجب عليك التركيز عليه، لأنه يستبعد تعديلات القيمة العادلة المتقلبة.
- صافي الدخل: للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2025، بلغ صافي الدخل 159.49 مليون دولاربارتفاع من 150.68 مليون دولار في نفس الفترة من العام السابق. بلغ صافي الدخل في الربع الثالث من عام 2025 55 مليون دولار.
- الأرباح الأساسية: كانت الأرباح الأساسية للربع الثالث من عام 2025 بمثابة رقم قياسي 49.6 مليون دولارأو $4.52 لكل سهم عادي مخفف، يمثل 10% النمو على أساس سنوي. هذا هو أوضح مقياس لربحية التشغيل.
- قوة رأس المال: تحتفظ المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي بمركز رأسمالي قوي. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي رأس المال الأساسي 1.7 مليار دولار، وتجاوز المتطلبات القانونية من قبل 75%. تحسنت نسبة رأس المال من المستوى الأول إلى 13.9%.
- العائد على حقوق الملكية (ROE): تستهدف الإدارة عائدًا أساسيًا على حقوق المساهمين (ROE) يبلغ تقريبًا 17%، وهو رقم قوي بالنسبة لمؤسسة مالية، مما يشير إلى الاستخدام الفعال لرأس مال المساهمين.
موقف السوق والتوقعات المستقبلية للشركة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM).
تتمتع المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM)، أو Farmer Mac، بموقع استراتيجي يتيح لها النمو المستمر من خلال تنويع محفظتها بما يتجاوز الإقراض الزراعي والمزرعي التقليدي في مجال البنية التحتية الريفية المزدهرة.
تظل القوة الأساسية للشركة هي حالة المؤسسة التي ترعاها الحكومة (GSE)، والتي توفر سوقًا ثانويًا مهمًا للقروض الزراعية، وتوفر سيولة منخفضة التكلفة للمقرضين المجتمعيين وتدعم إجمالي حجم الأعمال القائمة الذي وصل إلى 31.1 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. هذا التركيز المزدوج على مهمتها وخطوط الأعمال الجديدة المتراكمة هو مفتاح مسارها المستقبلي. تحليل الصحة المالية للشركة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي: رؤى أساسية للمستثمرين
المناظر الطبيعية التنافسية
وفي سوق التمويل الزراعي في الولايات المتحدة، تعمل المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي كمزود ثانوي للسوق، مما يجعل المقارنة المباشرة لحصة السوق مع المقرضين الأساسيين أمرًا صعبًا. ومع ذلك، فإن نفوذه لا يزال كبيرا، والمنافسون الرئيسيون له هم نظام الائتمان الزراعي ومجموعة البنوك التجارية.
| الشركة | حصة السوق، % | الميزة الرئيسية |
|---|---|---|
| المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي | ~7% (وكيل الحجم المدعوم) | سيولة السوق الثانوية المدعومة من GSE ونقل المخاطر للمقرضين المحليين. |
| نظام الائتمان الزراعي | ~46% (الدين الزراعي) | ميزة تمويل GSE، والهيكل التعاوني، والتركيز الزراعي المخصص. |
| البنوك التجارية (المجموع) | ~35% (الدين الزراعي) | الإقراض القائم على العلاقات والخبرة المحلية وعروض المنتجات الواسعة. |
الفرص والتحديات
يتم تحديد التوقعات على المدى القريب للمؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي من خلال قدرتها على الاستفادة من تمويل البنية التحتية الجديدة مع التعامل مع تشديد شروط الائتمان في سوقها الزراعية الأساسية. يُظهر استطلاع Ag Lender لعام 2025 حاجة واضحة للسيولة وإدارة المخاطر التي يوفرها.
| الفرص | المخاطر |
|---|---|
| توسيع البنية التحتية الريفية: تضاعف الحجم في قطاع الطاقة المتجددة إلى أكثر من الضعف 2.3 مليار دولار، وتضاعف حجم البنية التحتية للنطاق العريض إلى 1.3 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، مما يوفر فروق أسعار متزايدة. | انخفاض ربحية المزرعة: فقط 52% من المتوقع أن يظل عدد المقترضين مربحًا في عام 2025، مما يزيد من المخاوف بشأن جودة الائتمان للمقرضين، وبالتالي تعرض المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي لمخاطر الائتمان. |
| زيادة الاعتماد على السوق الثانوية: تواجه هوامش أكثر صرامة ومعدلات أعلى، 77% من المقرضين الزراعيين أفادوا باستخدام برامج الشركة في عام 2025 (ارتفاعًا من 67% في عام 2024) لإدارة مخاطر الميزانية العمومية. | مخاطر الائتمان في القطاعات الجديدة: ومن الممكن أن يؤدي ارتفاع خسائر الائتمان ومخاطر المحفظة في خطوط الأعمال الأحدث، مثل تمويل البنية التحتية، إلى زيادة مخصصات خسائر الائتمان، التي بلغ مجموعها 7.4 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. |
| أرباح أساسية مستقرة: بلغت الأرباح الأساسية للربع الثالث من عام 2025 49.6 مليون دولار، مدعومة باستراتيجية تمويل مطابقة تعمل إلى حد كبير على تحييد تأثير تغيرات أسعار الفائدة على صافي انتشارها الفعال. [استشهد: 8، 13 في البحث الأول] | المخاطر التنظيمية والسياسية: تظل التحولات التنظيمية المحتملة التي تؤثر على حالة GSE أو متطلبات رأس المال أو نطاق المهمة أكبر عامل خطر على المدى الطويل. |
موقف الصناعة
تتمتع المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي بمكانة فريدة ومهمة للغاية باعتبارها مؤسسة ترعاها الحكومة (GSE) في النظام البيئي للتمويل الزراعي.
- قوة رأس المال: تحتفظ الشركة بأساس مالي قوي، مع تحسن نسبة رأس المال من المستوى الأول إلى 13.9% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، وهو أعلى بكثير من الحد الأدنى التنظيمي.
- حافة التنويع: وخلافاً لنظام الائتمان الزراعي، الذي يركز في المقام الأول على الزراعة، فإن تنويع المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي لتشمل المرافق الريفية، والطاقة المتجددة، والبنية الأساسية للنطاق العريض يوفر تدفقاً من الإيرادات أكثر مرونة وقدرة على الصمود في مواجهة دورات الركود الدورية في الاقتصاد الزراعي.
- الشريك المُقرض: ودورها لا يتعلق بالمنافسة المباشرة بقدر ما يتعلق بكونها الشريك الأساسي؛ فهو يسمح للبنوك المجتمعية بتفريغ القروض طويلة الأجل ذات الفائدة الثابتة، مما يمكنها من تلبية الطلب المحلي مع إدارة مخاطر ميزانيتها العمومية.
إليك الحساب السريع: تقدر الأرباح الأساسية للسهم الواحد للشركة بمبلغ 17.6 دولارًا أمريكيًا للسنة المالية 2025، مما يعكس نموذج أعمال سليمًا ماليًا يستمر في التنفيذ الجيد لولايته. [استشهد: 15 في البحث الأول]
Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.