استكشاف شركة Alphabet Inc. (GOOGL) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

لقد رأيت سهم Alphabet Inc. (GOOGL) يحوم بالقرب من أعلى مستوى له على الإطلاق $284.28 في نوفمبر 2025، وأنت تتساءل بالتأكيد من الذي يغذي هذا الزخم ولماذا، خاصة مع احتدام منافسة البحث باستخدام الذكاء الاصطناعي. الجواب السريع هو أن المستثمرين المؤسسيين الماليين الأذكياء يتضاعفون ويسيطرون 40% من الأسهم، وهم لا يحتفظون بها بشكل سلبي فقط. على سبيل المثال، تتولى شركة Vanguard Group Inc. وحدها المهمة 509 مليون سهم، بقيمة تقريبية 78.8 مليار دولار، مما يظهر اقتناعًا كبيرًا باللعبة الطويلة. لماذا الثقة؟ حسنًا، لقد قامت الشركة للتو بتسليم الضربة القاضية في الربع الثالث من عام 2025، حيث سجلت إيرادات موحدة قدرها 102.3 مليار دولار و أ 33% قفزة سنوية في صافي الدخل، مما يثبت أن أعمالهم الأساسية لا تزال عبارة عن آلة لتوليد النقد، بالإضافة إلى أن التوجه القوي نحو الذكاء الاصطناعي (AI) مع Gemini بدأ يؤتي ثماره. ولكن هنا تكمن المشكلة: في حين اشترت 2036 مؤسسة أسهمها في الربع الأخير، قلصت 2167 مؤسسة مراكزها، وبالتالي فإن السرد ليس مجرد تراكم من جانب واحد. هل يأخذ هؤلاء البائعون الأرباح فحسب، أم أنهم يشيرون إلى وجود خطر على المدى القريب يتجاهله المشترون؟ هذا هو السؤال الأساسي الذي نحتاج إلى حله لمعرفة ما إذا كان يجب عليك متابعة الصناديق الكبيرة أو الجلوس على الهامش.

من يستثمر في شركة Alphabet Inc. (GOOGL) ولماذا؟

إذا كنت تمتلك صندوقًا للمؤشر، فأنت بالتأكيد تمتلك جزءًا من شركة Alphabet Inc. (GOOGL). تهيمن المؤسسات العملاقة على قاعدة المستثمرين، لكن فهم سبب قيامهم - وأنت - بالشراء يمنحك صورة أوضح لمستقبل السهم. والخلاصة البسيطة هي أن المستثمرين يراهنون على ريادة Alphabet في مجال الذكاء الاصطناعي والتدفق النقدي الهائل من أعمال البحث الأساسية لتمويل الجيل القادم من النمو.

القيمة السوقية للشركة، والتي انتهت 3.5 تريليون دولار اعتبارًا من أواخر عام 2025، يجذب مجموعة متنوعة من رأس المال، ولكن غالبية الأسهم مملوكة من قبل كيانات تدير تريليونات نيابة عن الآخرين.

أنواع المستثمرين الرئيسية: انهيار الملكية

يعد هيكل ملكية شركة Alphabet Inc. نموذجًا كلاسيكيًا للتكنولوجيا الكبرى: سيطرة مؤسسية ثقيلة، وتأثير كبير للمؤسس، ومشاركة قوية في مجال البيع بالتجزئة. يمتلك المستثمرون المؤسسيون - صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التقاعد ومديرو الأصول مثل شركة بلاك روك - بشكل جماعي حصة الأسد، حيث يمتلكون أكثر من 60% من أسهم الفئة أ (GOOGL) المتداولة علنًا.

وهذا الوجود المؤسسي الضخم مهم لأنه يضفي الاستقرار؛ غالبًا ما تكون الصناديق مثل Vanguard Group Inc. وBlackRock Inc. مستثمرين سلبيين، حيث تحتفظ بالسهم كعنصر أساسي في صناديق المؤشرات مثل S&P 500. على سبيل المثال، تحتفظ Vanguard Group Inc. 7.70% من أسهم GOOGL، في حين تمتلك شركة BlackRock Inc. ما يقرب من 6.51%. يمتلك مستثمرو التجزئة، أي المساهمين الأفراد مثلك، حصة كبيرة، غالبًا ما يتم تقديرها بحوالي 33.76% من أسهم GOOGL. يحتفظ المؤسسان، لاري بايج وسيرجي برين، بالسيطرة على التصويت من خلال أسهمهما ذات التصويت الفائق من الفئة ب، لكن حصتهما الاقتصادية ليست سوى جزء صغير من الإجمالي.

• المستثمرون المؤسسيون: توفير الاستقرار ومجموعات رأس المال الضخمة.
• مستثمرو التجزئة: زيادة الحجم وتعكس معنويات السوق على نطاق أوسع.
• المطلعون: حافظ على السيطرة الإستراتيجية عبر هيكل أسهم الفئة ب.

دوافع الاستثمار: النمو، والنقد، والذكاء الاصطناعي

ينجذب المستثمرون إلى شركة Alphabet Inc. لعدة أسباب واضحة ترتبط مباشرة بأدائها المالي في عام 2025. ولم تعد هذه مجرد قصة نمو؛ إنها قصة النمو والانضباط المالي. الدافع الأساسي هو قطاع خدمات Google القوي عالي الهامش - البحث، ويوتيوب، وأندرويد - والذي يعمل كمحرك نقدي لتمويل المستقبل.

وفي الربع الثالث من عام 2025 وحده، أعلنت شركة Alphabet عن إيرادات مجمعة بلغت 102.3 مليار دولار، زيادة 16% سنة بعد سنة. وترتكز قاعدة الإيرادات الضخمة هذه على عوامل الجذب الرئيسية التالية:

• قيادة الذكاء الاصطناعي: ويُنظر إلى التبني السريع لنموذج Gemini ومنصة الذكاء الاصطناعي المؤسسية Vertex، على أنه موجة النمو التالية.
• زخم السحابة: ارتفعت إيرادات Google Cloud 34% في الربع الثالث من عام 2025 إلى 15.2 مليار دولار، مما يدل على أنها تكتسب أرضًا ضد المنافسين.
• القوة المالية: أنهت الشركة الربع الثالث من عام 2025 بحوالي 98.5 مليار دولار في إجمالي النقد وما يعادله والأوراق المالية القابلة للتسويق، مما يمنحها مرونة لا مثيل لها في عمليات الاستحواذ أو البحث والتطوير.
• عوائد المساهمين: إن التقديم الأخير لتوزيع أرباح نقدية ربع سنوية، إلى جانب استمرار عمليات إعادة شراء الأسهم، يجذب قاعدة أوسع من المستثمرين ذوي القيمة.

بصراحة، الحجم الهائل للكومة النقدية هو عامل جذب كبير لأي مدير محفظة. يمكنك أن ترى كيف تخطط الشركة لاستخدامه أيضًا: تتوقع الإدارة أن تكون النفقات الرأسمالية لعام 2025 في حدود 91 مليار دولار إلى 93 مليار دولار، في الغالب لمراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وهذا رهان هائل وعدواني على المستقبل.

استراتيجيات الاستثمار: الجوهر طويل الأجل

إن الاستراتيجيات التي يستخدمها مستثمرو شركة Alphabet Inc. هي إلى حد كبير انعكاس لحجمها ومكانتها في السوق. بالنسبة لمعظم الناس، تعد شركة Alphabet Inc. شركة أساسية طويلة الأجل تمتلك أسهمًا "يجب امتلاكها" في قطاع التكنولوجيا.

القابضة طويلة الأجل / الاستثمار السلبي: هذه هي الاستراتيجية السائدة، والتي يقودها في المقام الأول مستثمرون مؤسسيون كبار مثل فانجارد وستيت ستريت كوربوريشن. إنهم يحتفظون بالسهم لأنه مكون رئيسي في مؤشرات السوق الرئيسية (مثل S&P 500 وNasdaq 100)، مما يعني أنهم يشترونه ليتناسب مع أداء السوق. وهذا يخلق طلبًا ثابتًا وثابتًا على السهم، بغض النظر عن الأخبار قصيرة المدى.

النمو الأساسي على المدى الطويل: ينظر المديرون النشطون وصناديق التحوط إلى شركة Alphabet Inc. باعتبارها وسيلة أساسية للنمو المزمن (الاتجاهات طويلة المدى وغير الدورية). إنه أحد أفضل خمسة أسهم في قائمة VIP لصناديق التحوط الخاصة بـ Goldman Sachs، مما يعني أنه مركز مشترك وكبير وطويل الأمد فقط للعديد من الصناديق الأكثر نفوذاً في العالم. إنهم يراهنون على نجاح Google Cloud على المدى الطويل وتحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي عبر البحث والخدمات الأخرى. يرون بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Alphabet Inc. (GOOGL). كمخطط لاستمرار الهيمنة.

التداول التكتيكي: على الرغم من أنها أقل هيمنة، إلا أن عددًا كبيرًا من صناديق التحوط والمتداولين النشطين يشاركون في تداول قصير الأجل حول الأحداث الكبرى. على سبيل المثال، يرتفع حجم التداول حول تقارير الأرباح ربع السنوية، مثل تقرير الربع الثالث من عام 2025 الذي أظهر 33% زيادة في صافي الدخل، أو حول إعلانات منتجات الذكاء الاصطناعي الرئيسية. يركز هذا النشاط عادةً على تحركات الأسعار قصيرة المدى والتحوط، وليس رهانًا أساسيًا ضد قيمة الشركة على المدى الطويل.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين لشركة Alphabet Inc. (GOOGL)

الإجابة المختصرة هي أن المستثمرين المؤسسيين - مديري الأموال الكبيرة - يمتلكون الغالبية العظمى من أسهم شركة Alphabet Inc. (GOOGL)، لكنهم لا يسيطرون على الشركة. اعتبارًا من أواخر عام 2025، تمتلك المؤسسات، بما في ذلك صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، بشكل جماعي ما يقرب من الثلثين من أسهم الشركة القائمة، مما يعكس مكانتها كملكية أساسية في كل صناديق المؤشرات الرئيسية تقريبًا.

أنت بحاجة إلى رؤية Alphabet كبنية ملكية ذات مستويين. إن الحيازات المؤسسية هائلة، لكن المؤسسين، لاري بيج وسيرجي برين، يحتفظان بالسيطرة من خلال أسهم الفئة ب ذات الأصوات العالية، مما يمنحهما ما يقرب من 51.4% من إجمالي قوة التصويت. لذلك، في حين أن المؤسسات هي التي تحرك سعر السهم، فإن المؤسسين ما زالوا يديرون السفينة.

كبار المستثمرين المؤسسيين وحصصهم

أكبر المستثمرين المؤسسيين في شركة Alphabet Inc. هم المشتبه بهم المعتادون في عالم صناديق المؤشرات. هؤلاء ليسوا بالضرورة مستثمرين "نشطين" يحاولون فرض تغيير في الإستراتيجية؛ إنهم مديرون سلبيون إلى حد كبير ويجب عليهم الاحتفاظ بالسهم لأنه مكون رئيسي في مؤشري S&P 500 وNasdaq 100. وهذا بالتأكيد هو التمييز الرئيسي الذي يجب على أي مستثمر فهمه.

اعتبارًا من أحدث الإيداعات (تم نشر بيانات يونيو 2025 على نطاق واسع)، يمثل أكبر ثلاثة مساهمين مؤسسيين وحدهم جزءًا كبيرًا من الأسهم.

• تحتل شركة Vanguard Group, Inc. المركز الأول بحصة تبلغ حوالي 7.73%.
• تعد شركة بلاك روك، التي كانت موطني السابق، ثاني أكبر شركة صامدة 6.55%.
• قامت شركة State Street Global Advisors, Inc. بتجميع المراكز الثلاثة الأولى بحيازة تقريبية 3.47%.

هذه الشركات الثلاث – فانجارد، وبلاك روك، وستيت ستريت – هي عمالقة الاستثمار السلبي. إنهم يمتلكون شركة Alphabet لأنها شركة تبلغ قيمتها السوقية عدة تريليونات من الدولارات (أكثر من 3.5 تريليون دولار في أواخر عام 2025)، وتتبع أموالهم السوق.

التحولات الأخيرة في الملكية المؤسسية

بالنظر إلى ملفات الربع الثالث من عام 2025 13F، فإن الاتجاه مختلط، وهو أمر نموذجي بالنسبة للأسهم ذات الملكية السلبية العالية. وبشكل عام، ارتفعت وظائف المؤسسات 2,562 مقابل انخفاض 2,308، مما يشير إلى تراكم صافي طفيف في عدد الوظائف. يشير هذا إلى شهية مؤسسية مستمرة، وإن لم تكن عدوانية، للسهم، مدفوعة على الأرجح بأدائها القوي - حيث ارتفعت الأسهم أكثر من 58% في عام 2025.

فيما يلي الحسابات السريعة حول الإدارة النشطة: في حين شهدت شركتا Vanguard وBlackRock انخفاضات طفيفة في ممتلكاتهما من الفئة A، ويرجع ذلك على الأرجح إلى إعادة التوازن أو تدفقات الأموال، كان المديرون النشطون مشغولين. كان FMR LLC (Fidelity) و T. Rowe Price Group Inc. من المشترين البارزين 13.58 مليون و 11.23 مليون الأسهم، على التوالي، في الربع الثالث من عام 2025. يشير هذا النوع من الشراء النشط إلى الثقة في قصة النمو على المدى القريب، خاصة فيما يتعلق بـ Google Cloud وتحقيق الدخل من ابتكارات الذكاء الاصطناعي مثل نموذج جيميني. للتعمق أكثر في الأساسيات التي تدعم ذلك، راجع ذلك تحليل الصحة المالية لشركة Alphabet Inc. (GOOGL): رؤى أساسية للمستثمرين.

تأثير المستثمرين المؤسسيين على الأسهم والاستراتيجية

يتمثل الدور الأساسي لهؤلاء المستثمرين المؤسسيين الكبار في توفير سيولة واستقرار هائلين لسعر سهم شركة Alphabet Inc. يضمن الشراء السلبي المستمر وجود قاعدة ضخمة من الطلب، مما يساعد في الحفاظ على تقييم السهم مرتفعًا. إنهم حجر الأساس الذي يدعم انتهاء المخزون 3.5 تريليون دولار القيمة السوقية.

ومع ذلك، فإن تأثيرها على استراتيجية الشركة محدود، وهي نقطة مهمة عليك أن تفهمها. وبسبب هيكل الأسهم ثنائي الفئة، يحتفظ المؤسسون بالسيطرة على التصويت. وهذا يعني أن المستثمرين المؤسسيين، الذين يمتلكون أسهم الفئة A (GOOGL) والفئة C (GOOG) المتداولة علنًا، ليس لديهم سوى القليل من القوة لتحدي الإدارة أو الدفع نحو تحولات استراتيجية كبيرة، مثل تغيير كبير في تخصيص رأس المال أو سياسة توزيع أرباح أكثر عدوانية. يتم التعبير عن قوتهم بشكل أساسي من خلال سعر السوق، حيث من الواضح أن فورة البيع الجماعية يمكن أن تسحق السهم.

ومع ذلك، لا أعتقد أنهم صامتون. يشارك أكبر مديري الأصول في مناقشات حوكمة الشركات "خلف الكواليس" (البيئية والاجتماعية والحوكمة أو ESG) مع مجلس إدارة شركة Alphabet وإدارتها. إنهم يركزون على قضايا مثل تنوع مجلس الإدارة، والتعويضات التنفيذية، والكشف عن مخاطر المناخ، ويعملون كمشرفين على رأس المال على المدى الطويل بدلاً من المتداولين الناشطين. إن حجمها الكبير يمنحها صوتًا، حتى لو كانت تفتقر إلى الأصوات اللازمة لإجبار القرار.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة Alphabet Inc. (GOOGL)

المستثمر profile (GOOGL) هي دراسة على نطاق خاضع للرقابة: في حين تمتلك المؤسسات العملاقة الغالبية العظمى من الأسهم، فإن هيكل أسهم الشركة ثنائي الفئة يحافظ على السيطرة الإستراتيجية بقوة في أيدي مؤسسيها. ويعني هذا الإعداد أن أكبر المساهمين هم في المقام الأول صناديق المؤشرات السلبية، ولكن حجمها الهائل لا يزال يملي حركة الأسهم وتصور السوق.

اعتبارًا من أواخر عام 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون بشكل جماعي ما يقرب من ثلثي أسهم Alphabet القائمة. يعد هذا تركيزًا هائلاً لرأس المال، ولكن يتم الاحتفاظ به إلى حد كبير من خلال صناديق تتبع المؤشرات السلبية. إن أكبر ثلاثة مالكين مؤسسيين، وجميعهم من الشركات العملاقة في عالم المال، هم The Vanguard Group، وBlackRock، وState Street Global Advisors.

• مجموعة الطليعة: تمتلك الحصة الأكبر، وتمتلك ما يقرب من 7.73% من الأسهم اعتبارًا من منتصف عام 2025. تم تقدير موقفهم بحوالي 78.84 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025.
• بلاك روك: ثانية قريبة، والتمسك بها 6.55% من حقوق الملكية، تمثل أكثر من 790.9 مليون أسهم.
• ستيت ستريت جلوبال أدفايزر: تقريبًا المراكز الثلاثة الأولى، بحصة تبلغ تقريبًا 3.47%.

سيطرة المؤسس غير القابلة للكسر: عقبة الفئة ب

يتم تحديد الديناميكية الحقيقية لتأثير المستثمرين في شركة Alphabet Inc. من خلال هيكل أسهمها متعدد الفئات: يتم تداول أسهم الفئة A (GOOGL) والفئة C (GOOG) علنًا، ولكن أسهم الفئة B هي رافعة القوة المطلقة. تحمل أسهم الفئة "ب"، المملوكة بالكامل تقريبًا من قبل المؤسسين لاري بيج وسيرجي برين، 10 أصوات لكل سهم، مقارنة بصوت واحد لأسهم الفئة "أ" وصفر أصوات لأسهم الفئة "ج" (فئة من الأسهم العادية لا تتمتع بحق التصويت).

ويعني هذا الهيكل أن بيج وبرين، على الرغم من امتلاكهما لنسبة أقل من إجمالي أسهم الشركة، يسيطران معًا 51.4% من إجمالي قوة التصويت. ولهذا السبب لا ترى المستثمرين الناشطين التقليديين يطلقون حملات عدوانية هنا لفرض عملية بيع أو تحول استراتيجي كبير. يمكن للمؤسسين ببساطة أن يتفوقوا عليهم في التصويت. إنه نموذج حوكمة يقوده المؤسس، واضح وبسيط.

وكان هذا الواقع واضحا في الاجتماع السنوي لعام 2025، حيث هُزمت مقترحات المساهمين ــ حتى تلك المدعومة من قِبَل مستثمرين مؤسسيين كبار ــ بأغلبية ساحقة. على سبيل المثال، تفشل المقترحات المتعلقة بالمسائل البيئية والاجتماعية والمتعلقة بالحوكمة (ESG) أو تغييرات التعويضات التنفيذية بشكل روتيني لأن أصوات المؤسسين من الفئة "ب" تضمن تمرير مقترحات الإدارة. يمكنك التعمق في التاريخ وبنية الملكية التي خلقت هذه الديناميكية هنا: شركة Alphabet Inc. (GOOGL): التاريخ والملكية والرسالة وكيفية عملها وكسب المال.

التحركات الأخيرة: رهان بافيت الكبير وثقة الذكاء الاصطناعي

الإجراء الأكثر أهمية الذي اتخذه المستثمرون في الآونة الأخيرة جاء من مستثمر غير تقليدي في مجال التكنولوجيا: بيركشاير هاثاواي من وارن بافيت. في خطوة فاجأت الكثيرين، كشفت شركة بيركشاير هاثاواي عن حصة جديدة في 4.3 مليار دولار (GOOGL) في نوفمبر 2025، مما يجعلها عاشر أكبر شركة تمتلك أسهمًا أمريكية. يعد هذا الشراء إشارة قوية، تشير إلى منظور قيمة طويل الأجل لأعمال الإعلان الأساسية لشركة Alphabet واستثماراتها الضخمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (AI)، على الرغم من التقييمات عالية التقنية.

وعلى الجانب المؤسسي، فإن الاتجاه هو التراكم، وخاصة من صناديق المؤشرات. على سبيل المثال، قامت مجموعة فانجارد بزيادة حصتها بمقدار 2.9% في الربع الأول من عام 2025، والحصول على إضافية 14.3 مليون أسهم. يعكس هذا الشراء الأداء القوي للشركة، مع ارتفاع إيرادات الربع الثالث من عام 2025 16% سنة بعد سنة ل 102 مليار دولار وصافي الدخل في ازدياد 33% ل 35 مليار دولار.

وإليك الرياضيات السريعة حول التراكم المؤسسي الأخير:

ما يخفيه هذا التقدير هو البيع المستمر من الداخل، وهو أمر شائع في شركات التكنولوجيا الكبرى. على سبيل المثال، تم بيع الرئيس التنفيذي ساندر بيتشاي 32,500 أسهم في أكتوبر 2025 بقيمة إجمالية تزيد عن 8.1 مليون دولار. يعد هذا بالتأكيد جني أرباح، وليس علامة على نقص الثقة، ولكنه تدفق مستمر تحتاج إلى تتبعه.

الفكرة الرئيسية بالنسبة لك هي أنه على الرغم من أن السوق صعودي - كما يتضح من حصة بيركشاير هاثاواي الجديدة والشراء المؤسسي المستمر - فإن استثمارك يكون في شركة حيث يكون الاتجاه الاستراتيجي معزولًا عن ضغط المساهمين الخارجيين. يتمثل عنصر الإجراء الخاص بك في تركيز تحليلك على أساسيات العمل الأساسية وتنفيذ الذكاء الاصطناعي، وليس على مخاطر الناشطين.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

(GOOGL) أنت تنظر إلى شركة Alphabet Inc. (GOOGL) الآن لأن السهم كان في حالة تمزق، وتريد معرفة ما إذا كانت الأموال الكبيرة لا تزال تشتري أم أن هذا الارتفاع بدأ يفقد قوته. الإجابة المختصرة هي أن المشاعر المؤسسية الرئيسية صعودية بالتأكيد، وهو انعكاس حاد عن المخاوف التي كانت موجودة في وقت سابق من عام 2025 من أن الذكاء الاصطناعي قد يعطل أعمال البحث الأساسية الخاصة بهم. يرتكز هذا التحول الإيجابي على النتائج الاستثنائية التي حققتها الشركة في الربع الثالث من عام 2025، والتي أثبتت أن استثمارها الضخم في الذكاء الاصطناعي (AI) يُترجم بالفعل إلى نمو حقيقي في الإيرادات.

قدمت شركة Alphabet أول إنتاج لها على الإطلاق 100 مليار دولار الربع الثالث من عام 2025، إعداد التقارير 102.3 مليار دولار في الإيرادات، أ 16% زيادة على أساس سنوي. وهذا رقم ضخم، وقد أدى إلى زيادة صافي الدخل بنسبة 33% إلى مذهل 35 مليار دولار. عندما يضاعف عملاق مثل هذا إيراداته الربع سنوية خلال خمس سنوات، فأنت تعلم أن محرك النمو يعمل. وقد أدى هذا الأداء إلى دفع القيمة السوقية إلى الماضي 3.5 تريليون دولار اعتبارًا من أواخر عام 2025، مما يضع السهم على المسار الصحيح ليكون الأفضل أداءً في Magnificent Seven لهذا العام.

يأتي جوهر هذا الشعور الإيجابي من هيمنة مجموعة الذكاء الاصطناعي الخاصة بها - بدءًا من نماذج Gemini وحتى وحدات معالجة Tensor (TPUs) المخصصة التي تعمل على تشغيل عروضها السحابية. هذا النهج الكامل هو ما يشتريه المستثمرون الآن. يمكنك رؤية إستراتيجيتهم طويلة المدى الموضحة في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Alphabet Inc. (GOOGL).

المشترون الكبار: من يملك شركة Alphabet Inc. (GOOGL) ولماذا

يمتلك المستثمرون المؤسسيون - صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التقاعد وصناديق الاستثمار المتداولة - بشكل جماعي حوالي ثلثي أسهم Alphabet القائمة. يعد هذا أمرًا معتادًا بالنسبة لأسهم التكنولوجيا الضخمة، ولكن التركيز بين الأسهم الثلاثة الأولى ملحوظ. تعد شركة Vanguard Group Inc. وشركة BlackRock، Inc. أكبر حاملين للسهم، وهو ما يعني غالبًا أن صناديق تتبع المؤشرات الكبيرة والسلبية هي المالك الرئيسي، مما يمنح السهم قاعدة قوية ومستقرة لرأس المال.

فيما يلي الحسابات السريعة حول كبار حاملي الأسهم المؤسسية لأسهم الفئة أ (GOOGL)، والتي تحمل صوتًا واحدًا لكل سهم، بناءً على بيانات 2025:

ما يخفيه هيكل الملكية هذا هو السيطرة: لا يزال المؤسسان لاري بيج وسيرجي برين يحتفظان بأغلبية الأصوات (حوالي 51.4%) من خلال حيازتهم الحصرية لأسهم الفئة ب ذات الأصوات العالية. لذا، في حين تمتلك المؤسسات الاقتصاد، فإن المؤسسين ما زالوا يسيطرون على اتجاه الشركة. عليك أن تتذكر ذلك.

ردود فعل السوق الأخيرة وتحركات المستثمرين الرئيسية

كان أداء السهم في عام 2025 بمثابة إشارة واضحة إلى اقتناع المستثمرين. ارتفعت أسهم شركة Alphabet 50% منذ بداية العام حتى الآن، وهو ارتفاع لم ينقطع إلى حد كبير منذ تقرير أرباح الربع الثالث. توضح هذه الخطوة أن السوق على استعداد لدفع علاوة على النمو القائم على الذكاء الاصطناعي.

كانت الخطوة الرئيسية التي عززت المعنويات هي الكشف عن أن شركة Berkshire Hathaway Inc. التابعة لوارن بافيت اشترت حصة في Alphabet خلال الربع الثالث من عام 2025، بقيمة تبلغ حوالي 4.9 مليار دولار اعتبارًا من 14 نوفمبر 2025. عندما يشتري مستثمر ذو قيمة سيئة السمعة مثل بافيت، فإن ذلك يعطي ختمًا هائلاً بالموافقة على إمكانات توليد التدفق النقدي على المدى الطويل. ومع ذلك، فإن ردود أفعال السوق ليست مثالية دائمًا؛ انخفض السهم 1.5% بعد مؤتمر Google I/O 2025 في مايو، حيث شعر المستثمرون أن ميزات الذكاء الاصطناعي الجديدة لم يتم طرحها بالسرعة الكافية. تعتبر المشاعر قصيرة المدى حساسة للجداول الزمنية للمنتج.

• تخزين ما يصل 50%+ في عام 2025، يقود العجائب السبعة.
• أثارت أرباح الربع الثالث من عام 2025 ارتفاعًا كبيرًا.
• بيركشاير هاثاواي 4.9 مليار دولار لقد أكدت الحصة صحة الأطروحة طويلة المدى.

وجهات نظر المحللين: تأثير الثقة المؤسسية

تنعكس ثقة المشترين المؤسسيين في تحليل وول ستريت. التصنيف المتفق عليه من 50 محللًا هو "شراء معتدل"، وهي إشارة قوية. وهم يرون أن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يقود حقبة جديدة من التوسع، لا سيما في Google Cloud، التي نمت 34% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.

متوسط السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا من هؤلاء المحللين هو $305.33، وهو ما يمثل ارتفاعًا صغيرًا ولكن ملموسًا عن السعر الحالي الذي يبلغ حوالي $289.59 (اعتبارًا من 20 نوفمبر 2025). النطاق واسع، من مستوى منخفض $198.00 إلى ارتفاع $350.00، مما يخبرك أن السوق لا يزال يناقش القيمة النهائية لقيادة الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم. الحالة الصعودية بسيطة: الأعمال السحابية تستحق الانتهاء 1 تريليون دولار وحدها، كما أن أعمال البحث/الإعلانات الأساسية أكثر مرونة مما كان يُخشى.

وما يخفيه هذا التقدير هو المخاطر التنظيمية، التي تظل مصدر قلق رئيسي للأهداف المنخفضة. لكن بصراحة، يقوم السوق حاليًا بتسعير التنقل الناجح لقضايا مكافحة الاحتكار، مراهنًا على أن ابتكار الشركة سوف يتفوق على الرياح المعاكسة القانونية. ويركز مجتمع المحللين على النمو المتسارع الذي يتجاوز 10%، وليس على المخاوف القديمة.

الخطوة التالية: قم بمراجعة تعرض محفظتك للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي وقرر ما إذا كانت مضاعفات التقييم الحالية لشركة Alphabet Inc. (GOOGL) تبرر الإضافة إلى مركزك، نظرًا للدعم المؤسسي القوي والسعر المستهدف المتفق عليه $305.33.