Marriott Vacations Worldwide Corporation (VAC) Bundle
أنت تشاهد تداول شركة Marriott Vacations Worldwide Corporation (VAC) بالقرب من أدنى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا $44.58، وعليك أن تتساءل من الذي يشتري شركة المشاركة بالوقت العملاقة هذه، خاصة عندما ينخفض سعر السهم بنسبة 46% تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن. بصراحة المستثمر profile إنه مزيج رائع من القناعة المؤسسية والعمل الداخلي؛ انتهى 89.52% من الأسهم مملوكة من قبل لاعبين مؤسسيين مثل BlackRock، Inc 10.2% من الأسهم، وهو ما يمثل تصويتًا كبيرًا بالثقة في نموذجهم طويل المدى، حتى عندما نشروه 1.26 مليار دولار في إيرادات الربع الثالث من عام 2025 التي فاقت تقديرات المحللين. بالإضافة إلى ذلك، فقد رأيت مخرجين مثل ويليام مكارتن يقومون بالشراء 5,000 أسهم ل $240,400 في نوفمبر 2025، مما يشير إلى أنهم يرون القيمة بالتأكيد، خاصة مع توجيهات الشركة لعام 2025 لربحية السهم بقوة عند $6.70 ل $7.10. لذا، هل تقوم الصناديق الضخمة والمطلعون بتراكم لعبة ذات قيمة عميقة في شركة ذات 5.07 مليار دولار في إيرادات TTM، أم أنهم يصطادون سكينًا ساقطة؟
من يستثمر في شركة Marriott Vacations Worldwide Corporation (VAC) ولماذا؟
أنت تنظر إلى شركة Marriott Vacations Worldwide Corporation (VAC) وترى تداول الأسهم بالقرب من أدنى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا، ولكن مع عائد أرباح مرتفع بشكل مدهش. إن هذا الإعداد - وهو مسرحية كلاسيكية ذات قيمة عالية المخاطر - هو بالضبط ما يجذب مزيجًا محددًا من الشركات العملاقة المؤسسية والمطلعين الانتهازيين في الوقت الحالي. الإجابة المختصرة هي: تمتلك المؤسسات الغالبية العظمى من الشركة، ويحفزها الانخفاض الشديد في قيمة العملة وتدفق الدخل الموثوق، حتى عندما تبحر الشركة في سوق مليء بالتحديات.
وإليكم الحساب السريع: حقق المستثمرون المؤسسيون أداءً مذهلاً 92.6% من الأسهم، وهو ما يمثل في الواقع أكثر من 100% من التعويم العام للسهم بسبب آليات البيع على المكشوف والإقراض. هذا ليس سهمًا يعتمد على التجزئة؛ إنه ملعب مؤسسي. ستجد مديري أصول رئيسيين مثل Vanguard Group Inc. بممتلكات تقدر قيمتها بأكثر من 210.24 مليون دولار وتمتلك شركة BlackRock تقريبًا 10.2% من الشركة.
يتم تقسيم الملكية المتبقية بين المستثمرين الأفراد والمطلعين على الشركات، الذين يحتفظون بها 1.60% من المخزون. ولكي نكون منصفين، فإن الشراء من الداخل كان بمثابة إشارة قوية في الآونة الأخيرة، مع تزايد عدد المديرين. على سبيل المثال، قام المخرج ويليام مكارتن مؤخراً بشراء شركة 5000 سهم ل $240,400 في نوفمبر 2025، مما يدل على الاقتناع بالتوقعات طويلة المدى على الرغم من الانخفاض الأخير في أسعار الأسهم.
- المستثمرون المؤسسيون: الخاصة 92.6% من الأسهم؛ تركز على الحجم والقيمة.
- صناديق التحوط: عقد 24.97% من أسهم المؤسسات بقيمة 575.78 مليون دولار.
- المطلعون: الخاصة 1.60%; الشراء الأخير يشير إلى رهان تحول.
دوافع الاستثمار الأساسية: العائد والقيمة
السحب الأساسي لشريحة كبيرة من مستثمري VAC هو الدخل. الأرباح السنوية للشركة قوية $3.16 للسهم الواحد، مما يترجم إلى عائد يقارب 6.8% اعتبارًا من أواخر عام 2025. ويعد هذا رقمًا مهمًا لأي سهم كبير الحجم، وقد حافظت الشركة على مدفوعات أرباحها لعام 12 سنة متتالية. عائد أرباح مرتفع مع نسبة دفع يمكن التحكم فيها تبلغ حوالي 70.85% يجعلها ملكية رئيسية للصناديق التي تركز على الدخل والمتقاعدين.
وبعيدًا عن العائد، يعد السهم بمثابة عرض ذو قيمة عميقة في الوقت الحالي. مقاييس التقييم، مثل نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) تبلغ حوالي 10.45 ونسبة السعر إلى الكتاب (P / B) تبلغ فقط 0.66، تصرخ "مقومة بأقل من قيمتها" مقارنة بالسوق الأوسع. إليك الحسابات السريعة: يشير أحد التحليلات إلى أن القيمة العادلة للسهم موجودة $108.35، الذي انتهى 56% أعلى من سعر التداول الأخير. هذه الفجوة هي الفرصة. يراهن المستثمرون على أن الشركة قادرة على تنفيذ توجيهات ربحية السهم المعدلة لعام 2025 بالكامل $6.70 ل $7.10 وإغلاق فجوة التقييم تلك.
بالإضافة إلى ذلك، فإن مكانة الشركة في السوق قوية. لديها تقريبا 700.000 عائلة مالكة عبر 120 منتجعًا، والذي يوفر قاعدة قوية من الإيرادات المتكررة 40% من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة تأتي من هذه المصادر المستقرة.
الاستراتيجيات: التحول على المدى الطويل والتداول على المدى القصير
إن استراتيجيات الاستثمار الخاصة بشركة Marriott Vacations Worldwide Corporation مستقطبة حاليًا، مما يعكس حالة عدم اليقين والخصم الكبير في سعر السهم. إن الإستراتيجية السائدة بين أصحاب المؤسسات الكبيرة هي القيمة طويلة المدى والتحول.
يتطلع هؤلاء المستثمرون إلى ما هو أبعد من العقبات التشغيلية الأخيرة، مثل 4% انخفاض مبيعات العقود في الربع الثالث من عام 2025، والتركيز على التحركات الإستراتيجية للشركة. تعطي استراتيجية تخصيص رأس المال للإدارة الأولوية لإعادة رأس المال إلى المساهمين، بما في ذلك برنامج إعادة شراء الأسهم المتبقية 347 مليون دولار. كما أنها تتوسع عالميًا، مع افتتاح منتجع جديد في خاو لاك، تايلاند في عام 2025، مما يظهر التزامها بالنمو على المدى الطويل. يقوم حاملو الأسهم على المدى الطويل بالشراء من أجل التعافي النهائي. يمكنك قراءة المزيد حول ما يدفع اتجاه الشركة هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Marriott Vacations Worldwide Corporation (VAC).
ومن ناحية أخرى، يستخدم المتداولون على المدى القصير التقلبات في عمليات التداول الفنية. أظهرت حركة سعر السهم في نوفمبر 2025 زخمًا صعوديًا مؤخرًا، مع ارتفاع السهم من أدنى مستوى عند حوالي $45.90 ل $51.00. تتضمن إستراتيجية التداول الشائعة الدخول في مراكز شراء طويلة عند التراجعات بالقرب من مستوى الدعم الفني $46.75، مستهدفًا الارتفاع الأخير لـ $51.00. وهذا رهان على الارتداد الفني على المدى القصير، وليس على الأساسيات على المدى الطويل.
| نوع الإستراتيجية | مستثمر Profile | الدوافع الرئيسية (بيانات 2025) |
|---|---|---|
| القيمة/الاحتفاظ طويل الأجل | الصناديق المؤسسية، المطلعون | نسبة السعر إلى الربحية 10.45، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية 0.66، توجيهات EPS للسنة المالية 2025 $6.70-$7.10. |
| استثمار الدخل | صناديق التقاعد، صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على توزيعات الأرباح | أرباح سنوية قدرها $3.16، العائد 6.8%, 12 سنوات متتالية من المدفوعات. |
| التداول على المدى القصير | صناديق التحوط، تجار التجزئة | الدعم الفني في $46.75، المقاومة عند $51.00حجم تداول قوي في التحركات الصعودية الأخيرة. |
البيئة الحالية هي بالتأكيد بيئة مناسبة للمستثمر الصبور الذي يمكنه تحمل التقلبات من أجل الوعد بالعائد المرتفع وإعادة التقييم بشكل كبير. يجب أن تكون خطوتك التالية هي إلقاء نظرة على أحدث تقارير المحللين حول قدرة الشركة على تحقيق هدف مبيعات العقود لعام 2025 وهو 1,760 - 1,780 مليون دولار.
الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين لشركة Marriott Vacations Worldwide Corporation (VAC)
إذا كنت تنظر إلى شركة Marriott Vacations Worldwide Corporation (VAC) الآن، فأنت بحاجة إلى فهم من يحمل الحقيبة حقًا. والوجهة المباشرة هي أن هذا السهم يخضع لسيطرة صناديق كبيرة بشكل كبير، حيث يمتلك المستثمرون المؤسسيون نسبة هائلة تبلغ 89.52٪ من الأسهم القائمة اعتبارًا من أحدث الإيداعات. ويعني هذا التركيز العالي أن تحركات أسعار السهم واتجاهه الاستراتيجي تمليها بشكل كبير قرارات عدد قليل من اللاعبين الرئيسيين، وليس معنويات التجزئة. إنه سهم يحركه الصندوق.
كبار المستثمرين المؤسسيين: من يملك المفاتيح؟
المستثمر profile بالنسبة لشركة Marriott Vacations Worldwide Corporation (VAC)، يهيمن عليها مديرو الأصول الرئيسيون وصناديق التقاعد وصناديق التحوط. هؤلاء ليسوا لاعبين صغار. إنهم العمالقة الذين يحركون الأسواق. غالبًا ما تركز أطروحة الاستثمار الخاصة بهم على نموذج الإيرادات المتكررة للشركة من ملكية الإجازة (المشاركة بالوقت) وانتمائها القوي لعلامتها التجارية بماريوت. يمكنك العثور على نظرة أعمق حول نموذج الأعمال في مقالتنا التالية شركة Marriott Vacations Worldwide Corporation (VAC): التاريخ، والملكية، والرسالة، وكيفية عملها وكسب المال.
يُظهر أكبر حاملي المؤسسات التزامًا واضحًا، حيث يمتلكون ملايين الأسهم. فيما يلي حسابات سريعة لبعض أهم المناصب المُبلغ عنها، والتي تعكس نقاط البيانات من الأرباع الثلاثة الأولى من السنة المالية 2025:
- Dimensional Fund Advisors LP: تمتلك أكثر من 1.95 مليون سهم بقيمة 129.82 مليون دولار تقريبًا.
- شركة Fuller & Thaler Asset Management Inc.: تمتلك حوالي 1.82 مليون سهم، بقيمة مركزية تبلغ حوالي 117.09 مليون دولار.
- شركة Senvest Management LLC: تفيد التقارير بامتلاك حوالي 1.82 مليون سهم.
- شركة Hotchkis & Wiley Capital Management LLC: تمتلك أكثر من 1.13 مليون سهم بقيمة تقترب من 73.19 مليون دولار.
عندما ترى هذا المستوى من التركيز، فأنت تعرف أنه قد تم بذل العناية الواجبة، ولكنه يخلق أيضًا مخاطر السيولة. يمكن للصندوق الرئيسي الذي يقرر الخروج أن يؤدي إلى تراجع السهم بسرعة. هذه مجرد حقيقة الأسهم ذات الصناديق الثقيلة.
التغيرات في الملكية: التراكم وسط التقلبات
يعد نشاط الملكية الأخير رائعًا، خاصة بالنظر إلى تقلبات السهم وأدنى مستوياته الجديدة خلال 52 أسبوعًا التي شوهدت في نوفمبر 2025. قد تتوقع نزوحًا جماعيًا، ولكن بصراحة، تظهر البيانات صورة مختلطة ولكنها انتهازية في كثير من الأحيان. قام العديد من المستثمرين المؤسسيين الرئيسيين بزيادة حصصهم، مما يشير إلى أنهم ينظرون إلى انخفاض الأسعار الأخير وتغيير القيادة - بما في ذلك استقالة الرئيس التنفيذي في نوفمبر 2025 - كفرصة شراء للعب طويل الأجل.
على سبيل المثال، عززت شركة Senvest Management LLC ممتلكاتها بنسبة 19.4% في الربع الثاني، وزادت شركة Dimensional Fund Advisors LP حصتها بنسبة 2.9% في الربع الثالث. وكانت شركة Arrowstreet Capital Limited Partnership أكثر عدوانية، حيث زادت حصتها بنسبة 71.6% في الربع الثاني. يشير هذا التراكم إلى الاعتقاد بأن أساسيات الشركة، مثل توجيهات الأرباح المعدلة للسهم (EPS) المتوقعة للسنة المالية 2025 من 6.70 دولارًا إلى 7.10 دولارات، ستتغلب في النهاية على الرياح المعاكسة على المدى القريب.
بالإضافة إلى ذلك، لديك ثقة قوية من الداخل، وهو ما يعد بالتأكيد علامة خضراء: اشترى المدير كريستيان أسمر 84000 سهم مقابل ما يقرب من 3.985 مليون دولار في نوفمبر 2025.
تأثير المستثمرين المؤسسيين: الإستراتيجية وسعر السهم
لا يقوم المستثمرون المؤسسيون بشراء الأسهم فحسب؛ يشترون النفوذ. حجمها الكبير يعني أن تصرفاتها الجماعية تؤثر بشكل مباشر على سعر السهم. عندما يبدأ Wells Fargo التغطية بتصنيف أقل من الوزن المناسب وسعر مستهدف يبلغ 37 دولارًا، أو عندما تقوم Mizuho بتخفيض تصنيف السهم، فإن ذلك يخلق ضغطًا هبوطيًا لا يستطيع مستثمرو التجزئة مواجهته ببساطة.
إن دورهم في استراتيجية الشركة لا يقل أهمية، خاصة الآن. يعد الانتهاء مؤخرًا من توريق قروض ملكية الإجازات بقيمة 470 مليون دولار في نوفمبر 2025 بمثابة خطوة استراتيجية تعتمد بشكل كبير على أسواق الديون المؤسسية. توفر هذه الأموال بشكل أساسي رأس المال اللازم للعمل والنمو، وتتوقع عوائد. ينصب تركيزهم على تخصيص رأس المال، مثل برنامج إعادة شراء الأسهم المخطط له، والكفاءة التشغيلية، خاصة بعد خسارة إيرادات الربع الثالث من عام 2025 البالغة 1.26 مليار دولار مقابل توقعات المحللين البالغة 1.31 مليار دولار.
خلاصة القول بالنسبة لك هي أن السهم سيظل على الأرجح متقلبًا حيث تقوم هذه الصناديق الكبيرة بتعديل مراكزها استجابةً للانتقال المستمر للقيادة ورد فعل السوق على صافي خسارة الشركة في الربع الثالث. يعتبر الشراء المؤسسي بمثابة رهان على قوة العلامة التجارية على المدى الطويل وتوليد التدفق النقدي، على الرغم من الوضع الصعب الحالي. يجب أن تكون خطوتك التالية هي مراقبة الجولة التالية من إيداعات 13F لمعرفة ما إذا كان اتجاه الشراء الصافي سيستمر حتى الربع الرابع من عام 2025.
المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة Marriott Vacations Worldwide Corporation (VAC)
أنت تنظر إلى شركة Marriott Vacations Worldwide Corporation (VAC) في وقت حرج، وفهم من يملك السهم - وما يفعلونه - هو المفتاح لرسم مسارها على المدى القريب. القصة هنا لا تتعلق بتجار التجزئة؛ يتعلق الأمر بالاقتناع المؤسسي، حيث تمتلك صناديق التحوط ومديري الأصول الرئيسيين نسبة هائلة تبلغ 96.13٪ من الأسهم. ويعني هذا المستوى من التركيز المؤسسي أن عددًا قليلاً من اللاعبين الرئيسيين يمكنهم التأثير بشكل واضح على اتجاه السهم، خاصة خلال فترة تقلبات السوق.
قاعدة المستثمرين عبارة عن مزيج من الصناديق الكمية التي تركز على القيمة والمديرين الكبار النشطين. تراهن هذه الشركات بشكل أساسي على قيمة الأصول طويلة الأجل وقدرة الشركة على تنفيذ نموذج المشاركة بالوقت، حتى مع الرياح المعاكسة الأخيرة. تعني الملكية المؤسسية العالية أنك بحاجة إلى تتبع تحركاتها ربع السنوية عن كثب، لأن التحول الكبير من شركة واحدة أو شركتين فقط يمكن أن يحرك سعر السهم بشكل كبير.
المؤسسات المرساة: الأبعاد والأكمل والثالر
اثنان من أبرز المستثمرين المؤسسيين هما Dimensional Fund Advisors LP وFuller & Thaler Asset Management Inc. وقد زادت شركة Dimensional، وهي شركة عملاقة في الاستثمار المنهجي، حصتها بشكل كبير في الربع الثالث من عام 2025، مما أضاف إلى مكانتها. وهذه إشارة قوية، حيث أن نماذجهم مبنية على عوامل أساسية طويلة المدى، وليس على ضجيج قصير المدى.
فيما يلي الحساب السريع لمركزهم في الربع الثالث من عام 2025: تمتلك شركة Dimensional Fund Advisors LP الآن 1,950,309 سهمًا بقيمة 129,820,000 دولارًا تقريبًا. كما أظهرت شركة Fuller & Thaler Asset Management Inc. أيضًا تصويتًا قويًا بالثقة في وقت سابق من العام، حيث عززت ممتلكاتها بنسبة كبيرة بلغت 32.2٪ في الربع الأول من عام 2025.
عندما تشتري صناديق مثل هذه، فإنها تخلق أرضية للسهم. إنهم ليسوا تجارًا يوميًا؛ إنهم يشترون لأنهم يرون انفصالًا بين السعر الحالي والقيمة الأساسية، خاصة مع هامش الربح الإجمالي القوي للشركة والذي يبلغ 68.2%.
نشاط صندوق التحوط والثقة الأخيرة من الداخل
وبينما تعمل الصناديق طويلة الأجل على تثبيت الأسهم، أظهر مجتمع صناديق التحوط إشارات متضاربة. كانت شركات مثل Point72 Asset Management وSenvest Management نشطة، حيث أضافت Point72 كتلة كبيرة من 422,873 سهمًا في الربع الرابع من عام 2024. ومع ذلك، قامت المؤسسات الكبرى الأخرى مثل JPMorgan Chase & Co. وVan Berkom & Associates Inc. بتخفيض مراكزها بشكل كبير في نفس الفترة، حيث خسرت أكثر من 358000 و417000 سهم على التوالي. ويعكس هذا الاختلاف المناقشة الحالية: هل شركة ماريوت فاكيشنز العالمية هي شركة ذات قيمة أم أنها شركة مشاركة بالوقت تكافح وتواجه تباطؤًا في الإنفاق الاستهلاكي؟
الإجراء الأخير الأكثر إلحاحًا يأتي من قيادة الشركة نفسها. على الرغم من وصول السهم إلى أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا، قام اثنان من المديرين بعمليات شراء كبيرة في السوق المفتوحة في نوفمبر 2025، وهي الإشارة النهائية من الداخل.
- اشترى المخرج ويليام مكارتن 5000 سهم في 20 نوفمبر 2025، بإجمالي 240400 دولار.
- اشترت المديرة ليزان جالبريث 5500 سهم في 18 نوفمبر 2025 مقابل 255805.00 دولارًا.
يعد هذا الشراء من الداخل بمثابة إشارة قوية وملموسة لتخفيضات المحللين الأخيرة. بصراحة، عندما تضع الإدارة أموالها الخاصة في السهم، فإنها تخبرك أنها تعتقد أن السوق مخطئ فيما يتعلق بالسعر. يمكنك قراءة المزيد عن رؤية الشركة على المدى الطويل هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Marriott Vacations Worldwide Corporation (VAC).
تأثير المستثمر والتوقعات المالية لعام 2025
ويتركز تأثير هؤلاء المستثمرين حاليا على هيكل رأس المال والتنفيذ. يعد استكمال الشركة مؤخرًا لعملية توريق قروض ملكية الإجازات بقيمة 470 مليون دولار في نوفمبر 2025، بمعدل فائدة مختلط يبلغ 4.62٪، بمثابة خطوة مباشرة لتلبية طلب السوق على إدارة رأس المال المنضبطة، والتي تعد محورًا رئيسيًا لأصحاب المؤسسات. تعمل هذه الصفقة على تعزيز السيولة وتساعد على إدارة نسبة الدين إلى حقوق الملكية، والتي تبلغ حاليًا حوالي 2.29.
ينتظر السوق أن تقوم الإدارة بتنفيذ توجيهاتها لعام 2025 المعاد تأكيدها. وتتوقع الشركة أن تتراوح ربحية السهم المعدلة (EPS) بين 6.70 دولارًا و7.10 دولارًا، ومن المتوقع أن تصل مبيعات العقود إلى 1.76 مليار دولار إلى 1.78 مليار دولار. ما يخفيه هذا التقدير هو خسارة إيرادات الربع الثالث من عام 2025 - 1.26 مليار دولار مقابل إجماع المحللين الأعلى - وهذا هو سبب حذر بعض المحللين.
كما يجذب عائد الأرباح المرتفع، الذي يبلغ حاليًا حوالي 6.8٪، نوعًا محددًا من المستثمرين المؤسسيين الذين يركزون على الدخل. يشير هذا العائد، إلى جانب نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المنخفضة البالغة 0.66، إلى وجود قيمة محتملة للصناديق الراغبة في التغلب على التحديات التشغيلية على المدى القريب.
| مجموعة المستثمرين البارزين | الإجراء الأخير (2025) | التأثير/الإشارة |
|---|---|---|
| مستشارو صندوق الأبعاد LP | زيادة الحصة بنسبة 2.9% في الربع الثالث من عام 2025، ويحتفظ الآن 1.95 مليون سهم. | إشارة اقتناع قوية طويلة المدى من مستثمر ذو قيمة منهجية. |
| شركة فولر آند ثالر لإدارة الأصول | عززت الحيازات من قبل 32.2% في الربع الأول من عام 2025. | قناعة عالية بقصة التحول أو التقليل من القيمة. |
| المخرج ويليام مكارتن | اشترى 5000 سهم ل $240,400 في نوفمبر 2025. | إشارة ثقة داخلية قوية على الرغم من ضعف الأسهم. |
| جي بي مورجان تشيس وشركاه | تم تخفيض الحصة بنسبة 78.3% في الربع الرابع من عام 2024. | إشارة إلى القلق المؤسسي بشأن المخاطر الاقتصادية الكلية أو المخاطر الخاصة بالشركة. |
لذا، فإن الإجراء الواضح هنا هو مراقبة الإيداعات المؤسسية للربع الرابع من عام 2025 (تقارير 13F) عندما تنخفض في أوائل عام 2026. إذا تسارع صافي البيع المؤسسي، فسيواجه السهم المزيد من الضغوط. إذا حافظ حاملو الأسهم الكبيرة على المدى الطويل مثل Dimensional على مراكزهم أو زادوها، فإن ذلك يعزز حجة القيمة. المالية: تتبع تحركات أكبر 10 حاملي مؤسسات في الربع الرابع وقارنها ببيانات الربع الثالث من عام 2025 بحلول نهاية فبراير 2026.
تأثير السوق ومعنويات المستثمرين
أنت تشاهد لعبة شد الحبل الكلاسيكية في شركة Marriott Vacations Worldwide Corporation (VAC) الآن. ويشتري أصحاب الأموال الكبيرة - المطلعون - بكثافة، لكن محللي وول ستريت يشعرون بالتوتر ويخفضون توقعاتهم. بصراحة، من الأفضل وصف معنويات المستثمرين بشكل عام بأنها محايدة بحذر، وتميل إلى الإيجابية فقط لأن السهم يتداول بالقرب من أدنى مستوى له خلال 12 شهرًا عند 45.12 دولارًا، مما يشير إلى وجود قيمة بالنسبة للبعض.
الملكية المؤسسية ضخمة، حيث تمتلك شركات مثل Blackrock Inc. 3,538,445 سهمًا بقيمة 167.58 مليون دولار، وتمتلك شركة Vanguard Group Inc. 3,158,682 سهمًا بقيمة 149.60 مليون دولار. لكن الشراء من الداخل هو ما يلفت انتباهي حقًا.
- المطلعون يشيرون بالتأكيد إلى الثقة.
على سبيل المثال، اشترى المدير كريستيان أسمر 84000 سهم في نوفمبر 2025 مقابل ما يقرب من 4 ملايين دولار، وأضافت المديرة ليزان غالبريث 5500 سهم، بإجمالي 255805.00 دولار، بعد أيام فقط. إن هذه القناعة القوية من الداخل، حيث يستثمرون رؤوس أموالهم الخاصة، هي إشارة قوية مضادة لتشاؤم المحللين الأخير.
ردود فعل السوق الأخيرة على تحولات الملكية
وكانت استجابة السوق لتحركات الشركات الأخيرة متقلبة، مما يدل على مدى انقسام آراء المستثمرين. عندما أعلنت شركة Marriott Vacations Worldwide Corporation عن الرحيل الفوري لرئيسها التنفيذي في نوفمبر 2025، قفز السهم في البداية بنسبة 6.4%. ولم يكن هذا بالضرورة احتفالًا بالرحيل، ولكنه كان بمثابة ارتياح لأن مجلس الإدارة كان يتخذ إجراءات حاسمة لمعالجة مشكلات الأداء.
كما أشارت الشركة إلى الثقة من خلال إعادة تأكيد خطتها لإعادة شراء الأسهم بشكل انتهازي في إطار برنامج إعادة شراء الأسهم المتبقي البالغ 347 مليون دولار. هذا بيان واضح: تعتقد الإدارة أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية. ولكن في اليوم التالي، قام أحد كبار المحللين بتخفيض المكاسب، مما تسبب في انخفاض السهم بنسبة 7.3٪.
ومع ذلك، كان السهم يتجه نحو الارتفاع بنسبة 8.95% في الأسبوع المنتهي في 21 نوفمبر 2025، مدفوعًا بشائعات الاستحواذ وإكمال توريق قروض ملكية العطلات بقيمة 470 مليون دولار. يشير هذا الارتداد الفني إلى أن المتداولين على المدى القصير والمستثمرين ذوي القيمة يتدخلون، حيث يرون أن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المنخفضة البالغة 0.66 نقطة دخول جذابة.
وجهات نظر المحللين والتأثير المستقبلي
وجهة نظر المحللين الحالية هي إجماع على "الانتظار"، ولكن الاتجاه سلبي بالتأكيد. تقوم الشركات بتخفيض أهداف الأسعار بقوة. يبلغ متوسط السعر المستهدف الآن حوالي 63.38 دولارًا أمريكيًا، وهو ما لا يزال يشير إلى ارتفاع جيد عن سعر التداول الأخير، ولكن النطاق واسع - من أدنى مستوى عند 37.00 دولارًا أمريكيًا (Wells Fargo) إلى أعلى مستوى عند 101 دولارًا أمريكيًا.
المشكلة الأساسية التي يشير إليها المحللون هي وجود خطأ كبير في التنفيذ. إليك الحساب السريع: تتضمن أهداف يوم المستثمر الأصلية لعام 2022 للشركة أرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تبلغ حوالي 1.1 مليار دولار بحلول عام 2025. وقد خفضت أحدث توجيهاتهم ذلك إلى نطاق يتراوح بين 740 مليون دولار إلى 755 مليون دولار، وهو انخفاض يزيد عن 30٪.
هذا التخفيض الهائل في التوجيه هو سبب رؤيتك للتخفيضات، على الرغم من أن الشركة أبلغت عن ربحية السهم المعدلة للربع الثالث من عام 2025 بقيمة 1.69 دولار، والتي تجاوزت التقدير المتفق عليه وهو 1.64 دولار. خالفت الإيرادات التوقعات، حيث بلغت 1.26 مليار دولار مقابل 1.31 مليار دولار المتوقعة، وانخفضت مبيعات العقود الموحدة بنسبة 4٪ على أساس سنوي لتصل إلى 439 مليون دولار. يشعر المحللون بالقلق من أن المستثمرين الرئيسيين مثل Blackrock Inc. وVangguard Group Inc. سيبدأون في تقليص مراكزهم إذا لم يتمكن الرئيس التنفيذي المؤقت الجديد، ماثيو أفريل، من إصلاح تنفيذ المبيعات والتسويق بسرعة.
تتراوح توجيهات الشركة لعام 2025 بالكامل لعائد السهم المعدل بين 6.70 دولارًا و7.10 دولارًا، لكن المحللين يتوقعون انخفاضًا قدره 6.23 دولارًا لعائد السهم، مما يعكس هذه الشكوك. يمكنك التعمق أكثر في نموذج الأعمال وتاريخها هنا: شركة Marriott Vacations Worldwide Corporation (VAC): التاريخ، والملكية، والرسالة، وكيفية عملها وكسب المال.
إن الفكرة الرئيسية لأي مستثمر هي أن المطلعين على بواطن الأمور يراهنون على حدوث تحول من تقييم مخفض للغاية، ولكن الشارع ينتظر إثبات التنفيذ قبل ترقية السهم. أنت بحاجة إلى مراقبة قدرة فريق الإدارة الجديد على تنفيذ توجيهات مبيعات العقود المحدثة للسنة المالية 2025 والتي تتراوح بين 1.76 مليار دولار إلى 1.78 مليار دولار.
| 2025 المقياس المالي | المبلغ عنها / القيمة الموجهة | إجماع المحللين / الهدف السابق | الأهمية |
|---|---|---|---|
| الربع الثالث 2025 ربحية السهم المعدلة | $1.69 | 1.64 دولار (فوز) | الربحية صمدت. |
| إيرادات الربع الثالث من عام 2025 | 1.26 مليار دولار | 1.31 مليار دولار (ملكة جمال) | حجم المبيعات هو الشاغل الرئيسي. |
| إرشادات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة للسنة المالية 2025 | 740 مليون دولار - 755 مليون دولار | ~1.1 مليار دولار (الهدف الأصلي) | تخفيض كبير، مما أدى إلى تخفيض تصنيفات المحللين. |
| شراء من الداخل (Christian Asmar, نوفمبر 2025) | 84,000 أسهم | لا يوجد | إشارة ثقة داخلية قوية. |
| هدف سعر الإجماع | $63.38 | لا يوجد | يشير إلى الاتجاه الصعودي، ولكن الاتجاه أقل. |
الخطوة التالية: تتبع أرقام مبيعات العقود للربع الرابع من عام 2025 لمعرفة ما إذا كانت عمليات إعادة تنظيم المبيعات والتسويق الجديدة قد بدأت في العمل؛ من المرجح أن يؤدي أي شيء أقل من 440 مليون دولار من مبيعات العقود إلى جولة أخرى من التخفيضات المستهدفة. المالك: مدير المحفظة.
Marriott Vacations Worldwide Corporation (VAC) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.