براون & Brown, Inc. (BRO): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى براون & Brown, Inc. (BRO) ورؤية وسيط قوي من المتوقع أن يبدأ العمل 4.4 مليار دولار في عام 2025، مدفوعة بالنموذج اللامركزي الذي يحقق باستمرار نموًا عضويًا قويًا في القريب العاجل 7.0%. هذا النجاح حقيقي، ولكن تم تسعيره، وبالتالي فإن مضاعف التقييم المرتفع ومخاطر التكامل المستمرة من استراتيجية الاندماج والاستحواذ الخاصة بهم هما وجهان واضحان لنفس العملة التي تحتاج إلى مراقبتها. سنقوم بتفصيل كيفية توقعهم 850 مليون دولار يعتمد صافي الدخل على سوق التأمين الثابت، بالإضافة إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة والمنافسة الشديدة يمكن أن يؤدي إلى ارتفاعها.

براون & Brown, Inc. (BRO) - تحليل SWOT: نقاط القوة

يعزز نموذج التشغيل اللامركزي مرونة السوق المحلية والاحتفاظ بالعملاء.

براون & تدير شركة Brown, Inc. نموذج تشغيل لامركزي فعال للغاية، وهو ما يمثل ميزة تنافسية كبيرة (أ خندقأو الميزة التنافسية المستدامة). ويدفع هذا الهيكل سلطة اتخاذ القرار إلى المكاتب المحلية، مما يساعدها على أن تكون مرنة بشكل لا يصدق وتستجيب لاحتياجات العملاء المحددة في أسواقها الإقليمية.

يعد هذا التركيز المحلي أمرًا أساسيًا لمعدلات الاحتفاظ بالعملاء العالية والنمو العضوي القوي. إن ثقافة الشركة، المعززة بما يقرب من 22% من أسهمها التي يحتفظ بها زملائها في الفريق، تعمل على مواءمة حوافز الوسطاء المحليين مباشرة مع الربح والنمو، مما يخلق تأثير دولاب الموازنة القوي حيث تعمل تدفقات الإيرادات المتكررة وانخفاض حركة العملاء على تعزيز خلق القيمة على المدى الطويل.

ستحصل على شريك، وليس مجرد شركة ضخمة وجامدة.

تاريخ متسق لنشاط الاندماج والاستحواذ التراكمي عالي الهامش.

تعتمد استراتيجية نمو الشركة بشكل كبير على عمليات الاندماج والاستحواذ المنضبطة والمتراكمة (M&A). في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 فقط، براون & أكمل براون 37 عملية استحواذ، مما يدل على وجود خط أنابيب قوي ونشط.

جوهرة التاج لهذا النشاط هو الاستحواذ التحويلي على Accession Risk Management Group، والذي تم الانتهاء منه في يونيو 2025 مقابل 9.825 مليار دولار. ومن المتوقع أن تضيف هذه الصفقة ما يقرب من 1.7 مليار دولار أمريكي من الإيرادات السنوية المبدئية لعام 2024، مما يعزز على الفور الربح الأعلى ويعمق وصول الشركة إلى الأسواق المتخصصة عالية النمو مثل المخاطر السيبرانية وإدارة البرامج.

إليك الحساب السريع لوتيرة الاستحواذ خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025:

• إجمالي عمليات الاستحواذ (التسعة أشهر 2025): 37
• عمليات الاستحواذ في الربع الأول من عام 2025: 13 (تساهم بما يقدر بنحو 36 مليون دولار من الإيرادات السنوية)
• أكبر صفقة (الانضمام): 9.825 مليار دولار

من المتوقع أن يكون هناك نمو قوي في الإيرادات العضوية 7.0% للعام المالي 2025.

في حين أن السوق يشهد بعض الاعتدال في ارتفاع معدلات الممتلكات والإصابات، فإن براون & يواصل براون تحقيق نمو داخلي قوي (نمو الإيرادات العضوية)، وهو نمو الإيرادات الذي يستبعد تأثير عمليات الاستحواذ والعملات الأجنبية. وخلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، حققت الشركة معدل نمو عضوي في الإيرادات بنسبة 4.6%.

ولكي نكون منصفين، يعد هذا تباطؤًا عن العام السابق، لكنه لا يزال يتفوق على العديد من أقرانه ويظهر القوة الأساسية لقطاعات أعمالهم الأساسية. ويتنوع النمو عبر قطاعاتها، على الرغم من تباطؤ الوتيرة على مدار العام:

حقق قطاع البرامج، المتخصص في الأسواق المتخصصة، أداءً متميزًا في الربع الأول من عام 2025، حيث حقق نموًا عضويًا مذهلاً بنسبة 13.6٪، مما يثبت قدرته على الاستحواذ على أعمال متخصصة ذات هوامش ربح عالية.

يدعم توليد التدفق النقدي المرتفع عمليات الاندماج والاستحواذ ونمو الأرباح بشكل واضح.

نموذج الأعمال هو عبارة عن آلة لتوليد النقد، وهو أمر بالغ الأهمية لتمويل استراتيجية الاندماج والاستحواذ القوية الخاصة بهم دون الإفراط في الاستفادة من الميزانية العمومية. وفي الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، وصل التدفق النقدي من العمليات إلى مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها أكثر من 190 مليون دولار أمريكي مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024.

يسمح هذا التدفق النقدي القوي بنمو الاستثمار وتحقيق عوائد مباشرة للمساهمين. تتمتع الشركة بتاريخ طويل في زيادة أرباحها، وفي الربع الثالث من عام 2025، أعلن مجلس الإدارة عن زيادة في الأرباح بنسبة 10٪، بمناسبة السنة الثانية والثلاثين على التوالي من زيادة الأرباح.

وفي الربع الأول من عام 2025، ارتفعت توزيعات الأرباح المدفوعة للسهم الواحد بنسبة 15.4% مقارنة بالربع الأول من العام السابق. يشير هذا الالتزام بزيادة مدفوعات المساهمين، حتى أثناء تنفيذ عملية استحواذ بقيمة تقارب 10 مليارات دولار، إلى ثقة الإدارة في التدفق النقدي المستدام طويل الأجل للكيان المدمج.

براون & Brown, Inc. (BRO) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

مخاطر التكامل من حجم كبير من عمليات الاستحواذ الصغيرة.

براون & إن إستراتيجية النمو القوية التي تتبعها براون، والتي تركز على عمليات الدمج والاستحواذ (M&A)، تخلق مخاطر تكامل مستمرة. أنت لا تتعامل فقط مع بعض الصفقات الكبيرة؛ أنت تدير عددًا كبيرًا من عمليات الاستحواذ الأصغر حجمًا أو "المدمجة" جنبًا إلى جنب مع عمليات الاستحواذ الضخمة والتحويلية. وهذا يجهد الموارد التشغيلية والثقافية.

وفي الأشهر الستة الأولى من عام 2025 وحدها، أكملت الشركة 29 عملية استحواذ، مما يدل على الحجم الهائل لأعمال التكامل. [استشهد: 13 في الخطوة 1] بالإضافة إلى ذلك، فإن الاستحواذ المنتظر على مجموعة Accession Risk Management Group بقيمة 9.83 مليار دولار سيغير قواعد اللعبة، وليس مجرد إضافة. [استشهد: 8 في الخطوة 1] من المتوقع أن يتم إغلاق هذه الصفقة الفردية في الربع الثالث من عام 2025 وستجلب نفقات كبيرة غير متكررة، مثل ما يقرب من 37 مليون دولار من التكاليف المتعلقة بالمعاملات والتكامل المسجلة في الربع الثاني من عام 2025. [استشهد: 12 في الخطوة 1] يمكن لتكامل سيء واحد أن يقضي على مكاسب التآزر من عشرة مكاسب صغيرة.

الخطر ذو شقين:

• الفشل في دمج أنظمة تكنولوجيا المعلومات ووظائف المكتب الخلفي بنجاح.
• الاختلال الثقافي، مما يؤدي إلى فقدان المواهب الرئيسية (المنتجين) من الشركات المستحوذ عليها.

إن مضاعف التقييم المرتفع (P/E) يجعل توقعات النمو المستقبلية صعبة.

السوق لديه توقعات عالية لبراون & براون، وهذا ينعكس في تقييمه. اعتبارًا من نوفمبر 2025، بلغت نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) للشركة لمدة اثني عشر شهرًا حوالي 23.60. [استشهد: 2 في الخطوة 1] إليك الحساب السريع: في حين أن هذا أقل من بعض أقرانهم مثل Aon عند 27.2x، إلا أنه يمثل علاوة كبيرة مقارنة بمتوسط ​​​​TTM P / E في صناعة التأمين الأمريكية الأوسع والذي يبلغ 9.78. [استشهد: 9 في الخطوة 2، 5 في الخطوة 2]

يعني هذا التقييم المتميز أنك بحاجة إلى تحقيق نمو عضوي قوي بشكل واضح وعمليات استحواذ ناجحة ومتراكمة لتبرير سعر السهم. أي تباطؤ في نمو الإيرادات العضوية، والذي بلغ 3.6٪ في الربع الثاني من عام 2025، أو أي خطأ كبير في التكامل يمكن أن يؤدي إلى تصحيح حاد. [استشهد: 13 في الخطوة 1] تم تسعير السهم بما يقترب من الكمال.

محدودية التنويع؛ معرضة بشكل كبير لسوق العقارات والخسائر في الولايات المتحدة.

على الرغم من حضورها الدولي، براون & لا تزال قاعدة إيرادات براون تتركز بشكل كبير في السوق الأمريكية، مما يخلق خطر التركيز الجغرافي. بالنسبة للربع الأول من عام 2025، جاء 1,174 مليون دولار من إجمالي الإيرادات البالغة 1,404 مليون دولار من الولايات المتحدة، وهو ما يمثل حوالي 83.6% من إجمالي الإيرادات. [استشهد: 6 في الخطوة 1]

يعد هذا التعرض الكبير لسوق العقارات والإصابات (P&C) في الولايات المتحدة بمثابة نقطة ضعف واضحة، خاصة مع اعتدال قوة التسعير. في الربع الثاني من عام 2025، أشار الرئيس التنفيذي إلى أن المعدلات المقبولة تجاريًا استمرت في التراجع، وانخفضت أسعار العقارات الفائضة والفائضة (E&S) الكارثية (CAT) بشكل عام بنسبة 15٪ إلى 30٪. [استشهد: 13 في الخطوة 1] يضغط هذا الاعتدال في السعر بشكل مباشر على قطاع الوساطة بالجملة، والذي يركز على الخطوط البيئية والاجتماعية. تعتبر الشركة شديدة التأثر بالطبيعة الدورية لتسعير الممتلكات والحوادث في الولايات المتحدة.

يعتمد هيكل التعويض بشكل كبير على العمولات الطارئة.

يتضمن هيكل التعويضات الاعتماد على العمولات الطارئة (وتسمى أيضًا العمولات الطارئة لتقاسم الأرباح)، وهي عبارة عن مدفوعات من شركات التأمين بناءً على حجم الأعمال وربحيتها والاحتفاظ بها. يعد هذا تضاربًا محتملاً في المصالح (مشكلة الوكالة) لأنه قد يحفز الوسطاء على تفضيل شركات النقل التي تدفع عمولات أعلى على تلك التي تقدم أفضل تغطية أو سعر للعميل.

في حين أن الشركة تستبعد هذه من "العمولات والرسوم الأساسية" لإظهار أداء الأعمال الأساسي، إلا أنها تشكل جزءًا ماديًا من الإيرادات. وفي الربع الأول من عام 2025، بلغ إجمالي العمولات الطارئة لتقاسم الأرباح 43 مليون دولار. وفي السياق، يمثل هذا المبلغ حوالي 3.1% من إجمالي العمولات والرسوم البالغة 1,385 مليون دولار لذلك الربع. إن الاعتماد على تدفق الإيرادات هذا، على الرغم من كونه شائعًا في الصناعة، يُخضع الشركة للتدقيق التنظيمي ومخاطر إدراك العميل.

براون & Brown, Inc. (BRO) – تحليل SWOT: الفرص

يؤدي استمرار تسعير السوق الصعبة في التأمين على الممتلكات والحوادث إلى زيادة إيرادات العمولات.

أنت ترى بيئة لا تزال فيها شركات التأمين تضغط من خلال زيادات كبيرة في الأسعار، ويعتبر اتجاه تسعير السوق الصارم هذا بمثابة ريح خلفية مباشرة لبراون & إيرادات عمولة براون. الملكية الأساسية & يستفيد قطاع الحوادث (P&C)، الذي يعد مساهمًا رئيسيًا في إجمالي إيرادات الشركة، على الفور لأن العمولات عادة ما تكون نسبة مئوية من العلاوة. عندما ترتفع العلاوة، يصبح فحص العمولة أكبر، حتى بدون بيع بوليصة تأمين جديدة.

بالنسبة لعام 2025، يتوقع محللو الصناعة أن تشهد معدلات الربح والخسارة التجارية زيادات متوسطة في نطاق 5% إلى 10% عبر العديد من الخطوط، وخاصة الممتلكات وبعض فئات المسؤولية. وهذا يعني براون & يمكن لبراون أن يتوقع ارتفاعًا طبيعيًا في دخل عمولاته. إليك الحساب السريع: إذا كانت قاعدة العمولات المتعلقة بالشركة المتعلقة بالحماية والحوادث تبلغ حوالي X مليار دولار أمريكي في عام 2024، فإن متوسط ​​زيادة بنسبة 7٪ في السعر يترجم إلى Y مليون دولار أمريكي إضافي من إيرادات العمولات لعام 2025، بافتراض وجود دفتر عملاء مستقر. هذه دفعة عضوية قوية.

تسمح ديناميكية السوق هذه للشركة بالتركيز على الاحتفاظ بالعملاء وجودة الخدمة، مما يسمح للسوق بالقيام ببعض العبء الثقيل على نمو الإيرادات. إنه وضع رائع أن تكون فيه.

التوسع في الخطوط المتخصصة مثل التأمين على المسؤولية السيبرانية والمهنية.

التحول في ملفات تعريف المخاطر يعني أن خطوط التخصص أصبحت سائدة، وبراون & براون في وضع جيد لالتقاط هذا النمو. التأمين السيبراني والمسؤولية المهنية (الأخطاء & تعد عمليات الإغفال، أو E&O) من أسرع المجالات نموًا. بدأت الشركات تستيقظ أخيرًا على المخاطر المالية الناجمة عن اختراق البيانات أو مطالبة الإهمال المهني، مما أدى إلى ارتفاع الطلب.

من المتوقع أن ينمو سوق التأمين السيبراني العالمي بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يتجاوز 25% حتى عام 2025، مما يجعلها فرصة كبيرة. براون & يمكن لقطاع البرامج الوطنية في براون، والذي يتعامل مع العديد من هذه المخاطر المتخصصة، الاستفادة من ذلك من خلال تطوير منتجات خاصة أكثر تخصيصًا. هذا هو المكان الذي يوجد فيه الهامش الحقيقي، بالإضافة إلى أنه يعمل على تنويع مزيج الإيرادات بعيدًا عن الخطوط القياسية الدورية.

تشمل مجالات النمو الرئيسية ضمن خطوط التخصص ما يلي:

• تطوير التغطية السيبرانية الخاصة لعملاء السوق المتوسطة.
• توسيع عروض E&O لشركات التكنولوجيا والرعاية الصحية.
• زيادة القدرات في المديرين المعقدة & مسؤولية الضباط (D&O).

استفد من الوكالات الصغيرة والمستقلة التي تسعى إلى استراتيجيات الخروج من عمليات الاندماج والاستحواذ.

لا يزال قطاع وساطة التأمين مجزأ إلى حد كبير، وهذه فرصة هائلة لشركة استحواذية مثل براون & براون. يصل العديد من مؤسسي وأصحاب الوكالات الأصغر حجمًا والمستقلة إلى سن التقاعد أو يفتقرون ببساطة إلى رأس المال والتكنولوجيا اللازمة للمنافسة بفعالية. إنهم يبحثون بنشاط عن مخرج وبراون & يعتبر Brown المشتري المفضل نظرًا لنموذج التشغيل اللامركزي والميزانية العمومية القوية.

من المتوقع أن يظل سوق عمليات الاندماج والاستحواذ لوسطاء التأمين قوياً في عام 2025، حيث تشير تقارير الصناعة إلى أن حجم الصفقات قد يتجاوز 500 معاملة سنويا. براون & إن استراتيجية براون المتمثلة في الحصول على وكالات أصغر حجماً وعالية الجودة والسماح لها بالاحتفاظ بهويتها المحلية إلى حد كبير هي ميزة تنافسية رئيسية. لديهم قواعد لعب مثبتة لدمج هذه الصفقات، والتي تعد بالتأكيد نقطة قوة أساسية.

يوفر هذا التدفق المستمر من عمليات الاستحواذ إيرادات فورية، ولكنه يجلب أيضًا مواهبًا جديدة ويوسع البصمة الجغرافية، خاصة في المناطق الأمريكية غير المخترقة. إنها عملية منضبطة ومتكررة تغذي محرك نموهم.

خدمات البيع المتبادل للعملاء المكتسبين حديثًا لتعزيز النمو العضوي.

إن القوة الحقيقية لاستراتيجية الاندماج والاستحواذ لا تكمن فقط في الإيرادات الأولية من الوكالة المستحوذ عليها؛ إنها القدرة على بيع خدمات إضافية لقاعدة العملاء الجديدة. عندما براون & يشتري Brown وكالة، ويتمكن على الفور من الوصول إلى قائمة العملاء، والتي يمكن بعد ذلك عرض المنتجات عليها من Brown الأوسع & براون - أشياء لم يكن لدى الوكالة الأصغر حجمًا القدرة أو الترخيص لبيعها.

هذه هي الطريقة التي تُترجم بها عمليات الاندماج والاستحواذ إلى نمو عضوي فائق (النمو من العمليات الحالية). على سبيل المثال، يمكن الآن للوكالة المكتسبة حديثًا والتي تركز على P&C التجارية تقديم عملائها إلى Brown & مزايا موظف براون أو برامج الأسرى المتخصصة. الهدف هو رفع متوسط ​​الإيرادات لكل عميل عن طريق بيع خط إنتاج ثانٍ أو ثالث.

يتم قياس الفرصة في "الرفع" الذي تم تحقيقه بعد الاستحواذ. إذا تمكنت الشركة من تحقيق أ 10% إلى 15% معدل البيع المتبادل خلال العامين الأولين من عملية الاستحواذ، فإنه يعزز بشكل كبير عائد الاستثمار لتلك الصفقة. وهذا عامل حاسم يدفع معدلات النمو العضوي الرائدة في الصناعة.

فيما يلي عرض مبسط لفرصة البيع المتبادل لعملية استحواذ نموذجية:

الشؤون المالية: تتبع إيرادات البيع المتبادل من عمليات الاستحواذ لعام 2024 بشكل ربع سنوي.

براون & Brown, Inc. (BRO) - تحليل SWOT: التهديدات

التهديد الأساسي لبراون & النموذج المالي لشركة Brown (BRO) هو مزيج من ضعف سوق التأمين، الذي يؤثر بشكل مباشر على إيرادات عمولاتها، وارتفاع تكلفة الديون التي تجعل عمليات الاستحواذ على محرك النمو الأساسي أكثر تكلفة. يجب أن تتوقع ضغوطًا على النمو العضوي ومعدل عقبات أعلى لصفقات الاندماج والاستحواذ على المدى القريب.

التغييرات التنظيمية التي تؤثر على هياكل العمولات الطارئة.

وفي حين لا يوجد حظر فيدرالي فوري وشامل على العمولات الطارئة (المعروفة أيضا باسم عمولات تقاسم الأرباح)، فإن البيئة التنظيمية تركز بشكل متزايد على حماية المستهلك والشفافية، وخاصة على مستوى الولايات. تعطي الرابطة الوطنية لمفوضي التأمين (NAIC) الأولوية للتنظيم الذي يركز على العملاء وخصوصية البيانات، مما يزيد بطبيعته من التدقيق في نماذج تعويض الوسطاء مثل العمولات الطارئة (CCs). وهذا ليس تهديدًا جديدًا، ولكنه تهديد يمكن أن يتحول بسرعة إلى رياح مالية معاكسة إذا فرضت ولاية كبرى مثل نيويورك أو كاليفورنيا إفصاحًا كاملاً عن نقاط البيع مما يغير سلوك العميل.

إن الاتجاه التنظيمي بطيء الاحتراق، لكنه يفرض المزيد من الإنفاق على الامتثال وينطوي على خطر اتخاذ إجراء تنفيذي يحتل العناوين الرئيسية.

• لائحة نيويورك رقم 194: يتطلب بالفعل من الوسطاء الكشف عما إذا كانوا يتلقون تعويضًا من شركة التأمين وأن التعويض قد يختلف، مع إتاحة إفصاح إضافي عند الطلب. إن أي تشديد لمعيار "عند الطلب" إلى الكشف الإلزامي والاستباقي سيكون بمثابة تهديد كبير.
• سابقة التأمين الصحي: مراكز الرعاية الطبية & نفذت Medicaid Services (CMS) بالفعل إرشادات جديدة لخطط Medicare Advantage (MA) في عام 2025، وتوحيد التعويضات وإدراج المدفوعات الإدارية ضمن الحد الأقصى الإجمالي لمنع الوكلاء من تفضيل خطط العمولة الأعلى. وهذا يشكل سابقة واضحة للتدخل التنظيمي في هياكل العمولة.

ومن الممكن أن يؤدي تراجع سوق التأمين إلى ضغط الأسعار والعمولات.

السوق الصعبة لعدة سنوات، والتي أدت إلى زيادات في أسعار الأقساط وغذت نمو الإيرادات العضوية لشركة براون & براون، يتراجع الآن بشكل واضح عبر الخطوط التجارية الرئيسية. يؤدي هذا إلى ضغط تدفق إيرادات العمولات بشكل مباشر، حيث أن العمولات هي نسبة مئوية من العلاوة. بدأ تحول السوق في أواخر عام 2024 وأصبح أكثر وضوحًا في عام 2025.

شهدت الخطوط المالية والمهنية (Finpro)، وهي مجال رئيسي للوسطاء التجاريين الكبار، أكبر الانخفاضات، حيث انخفض متوسط ​​أقساط التأمين بنسبة 8٪ في الربع الأخير من عام 2024. وانخفضت أقساط الأعمال التجارية المركبة بمتوسط ​​4٪ في نفس الفترة. يعد هذا التخفيف مصدر قلق كبير للوسطاء، لأنه يعني عمولة أقل لنفس القدر من العمل. ويشهد السوق تدفقًا للقدرات الجديدة، خاصة في تغطية عمليات المديرين والمديرين، مما يزيد من ضغوط الأسعار.

إليك الحساب السريع: انخفاض بنسبة 4% في أقساط الخط التجاري يترجم مباشرة إلى انخفاض بنسبة 4% في إيرادات العمولات من دفتر الأعمال هذا، مع تساوي كل الأمور الأخرى. هذه رياح معاكسة حقيقية للنمو العضوي. عليك أن تعمل بجدية أكبر فقط لتظل ثابتًا.

ويؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة تكلفة عمليات الاستحواذ الممولة بالديون.

براون & ويعتمد نموذج براون بشكل كبير على استراتيجية "الشراء والبناء"، ويشكل ارتفاع تكلفة رأس المال تهديدًا واضحًا لربحية خط الاستحواذ الخاص بهم. تضاعفت ديون الشركة طويلة الأجل تقريبًا إلى ما يقرب من 7.5 مليار دولار بحلول أكتوبر 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الاستحواذ الضخم على Accession Risk Management Group بقيمة 9.825 مليار دولار في يونيو 2025.

ولم يتطلب تمويل هذه الصفقة زيادة كبيرة في الديون فحسب، بل تطلب أيضًا إصدار أسهم جديدة، مما أدى إلى جمع ما يقرب من 4.3 مليار دولار نقدًا. إن تكلفة خدمة عبء الديون المرتفع هذا تستهلك بشكل مباشر صافي الدخل. ويكمن التهديد في أن معدل العائق أمام عمليات الاستحواذ المستقبلية - الحد الأدنى من العائد الذي يجب أن تحققه الشركة المكتسبة لتكون مربحة بعد تكاليف التمويل - أصبح الآن أعلى بكثير مما كان عليه في بيئة المعدلات المنخفضة للفترة 2021-2022. وهذا يعني أن عددًا أقل من الأهداف المحتملة سيتجاوز هذا الحاجز، أو سيتعين على الشركة دفع مضاعف أقل، وهو أمر صعب في سوق الاندماج والاستحواذ التنافسية.

وتتمثل الخطوة التالية في وضع نموذج لزيادة قدرها 100 نقطة أساس في المتوسط ​​​​المرجح لتكلفة رأس المال (WACC) مقابل خط الاستحواذ الحالي الخاص بهم لمعرفة التأثير الحقيقي على صافي دخلهم المتوقع البالغ 850 مليون دولار في عام 2025. المالية: مسودة تحليل حساسية المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال (WACC) بحلول نهاية اليوم.

منافسة شديدة على أهداف الاندماج والاستحواذ من منافسين أكبر مثل مارش ماكلينان.

صناعة وساطة التأمين تتعزز بوتيرة سريعة، وبراون & ويواجه براون منافسة شديدة على أهداف الاندماج والاستحواذ عالية الجودة من منافسين أكبر حجماً ويتمتعون برأس مال جيد. ويسلط حجم الصفقات الضخمة الأخيرة الضوء على هذا الضغط:

وتمثل صفقة الانضمام، التي بلغت قيمتها 9.825 مليار دولار، رهاناً هائلاً لبراون & Brown، حيث تمثل الإيرادات المكتسبة أكثر من 36% من إيراداتها لمدة 12 شهرًا (TTM). وهذه نسبة أعلى بكثير، من الناحية النسبية، من الصفقات التي أبرمتها مارش ماكلينان أو غالاغر، مما يدل على أن براون & يجب على براون أن يقوم بعمليات استحواذ أكبر وأكثر تعقيدًا بشكل غير متناسب من أجل مواكبة ذلك. وهذا يزيد من مخاطر التنفيذ - خطر فشل التكامل في تحقيق التآزر المتوقع - وهو بالتأكيد تهديد عالي المخاطر.