Banco Santander-Chile (BSAC): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

يتعين عليك أن تعرف ما إذا كانت الربحية الاستثنائية التي حققها بنك سانتاندير تشيلي مستدامة بشكل واضح، أو ما إذا كانت صراعاته الأخيرة بشأن الإيرادات تشير إلى مشكلة أعمق. البنك يعمل بشكل مثير للإعجاب 24.0% العائد على متوسط ​​حقوق المساهمين (ROAE) ونسبة رأس مال BIS تبلغ 16.7٪، لكنهم غابوا للتو عن إجماع الإيرادات للربع الثالث من عام 2025 بمبلغ 581.56 مليون دولار فقط في هذا الربع. وهذا يعني أنها شركة عملاقة ذات رأس مال جيد تكافح من أجل النمو، وتتوقف فرضية الاستثمار بأكملها على قدرتها على تحويل قاعدة عملائها البالغة 4.6 مليون إلى دخل موثوق من الرسوم وسط منافسة شديدة في مجال التكنولوجيا المالية وعدم اليقين السياسي في تشيلي.

بانكو سانتاندر-تشيلي (BSAC) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن بنك يمكنه تقديم أداء متسق وعالي المستوى، وBanco Santander-Chile (BSAC) يناسب هذه الفاتورة بالتأكيد. تكمن القوة الأساسية للبنك في قدرته على تحقيق أرباح استثنائية مع الحفاظ على ميزانية عمومية قوية والسيطرة على قطاعات التجزئة الرئيسية. إنه نموذج ذو عائد مرتفع مبني على الكفاءة والريادة في السوق.

ربحية استثنائية مع عائد بنسبة 24.0% على متوسط حقوق الملكية (ROAE) لمدة 9 أشهر25

العنوان الرئيسي هنا واضح: سانتاندر-تشيلي عبارة عن آلة لتحقيق الربحية. خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 (9 أشهر 25)، أعلن البنك عن عائد على متوسط حقوق المساهمين (ROAE) بنسبة ممتازة 24.0%. هذا ليس ارتفاعًا لمرة واحدة؛ يمثل هذا الربع الخامس على التوالي الذي يحقق فيه البنك عائدًا على حقوق المساهمين يزيد عن 20٪، وهو ما يفوق بشكل كبير متوسط ​​العائد على حقوق المساهمين في القطاع المصرفي التشيلي البالغ 15.48٪ اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. وبلغ إجمالي صافي الدخل المنسوب إلى المساهمين لهذه الفترة 798 مليار دولار أمريكي (CLP)، بزيادة كبيرة بنسبة 37.3٪ على أساس سنوي، مما يظهر رافعة واضحة للأرباح.

إليك الرياضيات السريعة حول ما يقود هذا:

• انتعش صافي هامش الفائدة إلى 4.0% في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، ارتفاعًا من 3.4% في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، مدفوعًا بانخفاض تكلفة التمويل.
• نما صافي العمولات بنسبة 8.0% في الأشهر التسعة الأولى من 2025، ليصل إلى مستوى متكرر قدره 62.1%، مما يعني أن دخل الرسوم يغطي جزءًا كبيرًا من النفقات الهيكلية.

وسادة رأسمالية قوية مع نسبة بنك التسويات الدولية تبلغ 16.7% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025

إن الربحية عظيمة، ولكنها لا تعني الكثير في غياب قاعدة رأسمالية قوية، ويتمتع بنك سانتاندير-تشيلي بقدر كبير من الحماية. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغت نسبة رأس مال البنك الإجمالية بموجب اتفاقية بازل 3 (نسبة BIS) 16.7%. وهذا أعلى بكثير من الحد الأدنى من المتطلبات التنظيمية ويظهر نهجًا محافظًا تجاه الأصول المرجحة بالمخاطر (RWA).

كما بلغت نسبة رأس المال الأساسي من المستوى الأول (CET1)، وهي أعلى جودة لرأس المال، قوة أيضًا عند 10.8% في نهاية سبتمبر 2025. وتمنح هذه الرسملة القوية البنك المرونة اللازمة لمتابعة نمو القروض الاستراتيجية، وإدارة الصدمات الاقتصادية غير المتوقعة، ومواصلة سياسة توزيع الأرباح السخية، والتي تتضمن مخصصًا لتوزيع أرباح بنسبة 60% على أرباح عام 2025 حتى الآن.

حصة السوق المحلية الرائدة في الحسابات الجارية بنسبة 22.1%

وفي السوق التشيلية، يتمتع سانتاندير تشيلي بمكانة مهيمنة في منتج التجزئة المهم: الحسابات الجارية. تبلغ حصتها السوقية في هذا القطاع 22.1% اعتبارًا من أغسطس 2025. وهذه ميزة تنافسية هائلة، حيث أن الحسابات الجارية هي البوابة الرئيسية لبيع المنتجات الأخرى ذات الهامش المرتفع مثل القروض الاستهلاكية والرهون العقارية وخدمات الاستثمار.

وتدعم قوة السوق هذه قاعدة عملاء سريعة التوسع، والتي وصلت إلى حوالي 4.6 مليون عميل، بزيادة قدرها 8.7% على أساس سنوي. ومن الأهمية بمكان أن حوالي 2.3 مليون منهم هم من العملاء الرقميين، مما يظهر تحولهم الناجح إلى النموذج الرقمي أولاً.

الكفاءة التشغيلية عالية، مع تحسن نسبة الكفاءة إلى 35.9% في الأشهر التسعة الأولى من عام 25

وينعكس الانضباط التشغيلي للبنك بشكل أفضل في نسبة الكفاءة (نسبة التكلفة إلى الدخل). وفي الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، تحسنت هذه النسبة بشكل ملحوظ إلى 35.9%، بانخفاض من 40.0% في نفس الفترة من عام 2024. وهذا هو الرقم الأفضل في فئته للصناعة المصرفية التشيلية وعلامة على أن استثماراتهم الاستراتيجية في التكنولوجيا تؤتي ثمارها.

يرجع هذا التحسن إلى حد كبير إلى الانتهاء من مشروع Gravity، وهو إصلاح شامل للبنية التحتية القائمة على السحابة مما أدى إلى خفض التكرار التشغيلي. إن خفض نسبة الكفاءة يعني أن المزيد من كل دولار من الإيرادات يتدفق مباشرة إلى النتيجة النهائية، وهو بالضبط ما تريد رؤيته.

والخلاصة هي أن سانتاندر-تشيلي ليست مربحة فحسب؛ إنها سليمة من الناحية الهيكلية، وهزيلة من الناحية التشغيلية، وتحتل مكانة مهيمنة في سوقها الأساسي. وهذا مزيج قوي للاستمرار في الأداء المتفوق.

بانكو سانتاندر-تشيلي (BSAC) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

قد تنظر إلى العائد القوي لـ Banco Santander-Chile على متوسط حقوق الملكية (ROAE) بنسبة 24.0٪ للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 وتشعر بالثقة، لكن نظرة فاحصة على أرباح الربع الثالث ومعنويات السوق تكشف عن بعض نقاط الضعف الواضحة. أكبر علامة حمراء هي الخسارة الكبيرة في الإيرادات في الربع الثالث، مما يشير إلى الانفصال بين توقعات السوق والأداء التشغيلي الحالي للبنك. وهذه حالة كلاسيكية حيث تطغى المخاوف المتعلقة بالنمو على المدى القريب على الربحية القوية.

إيرادات الربع الثالث من عام 2025 خالفت التقديرات المتفق عليها بهامش كبير

أظهر إصدار أرباح البنك للربع الثالث من عام 2025 في 30 أكتوبر 2025، عجزًا كبيرًا في الأداء الإجمالي، وهو ما يمثل بالتأكيد ضعفًا في ثقة المستثمرين. أعلن Banco Santander-Chile عن إيرادات ربع سنوية بلغت 581.56 مليون دولار فقط. وكان هذا الرقم أقل بكثير من تقديرات المحللين، والتي كانت أعلى بكثير وهي 732.50 مليون دولار.

وإليك الحساب السريع: لقد أخطأ البنك هدف الإيرادات بنحو 150.94 مليون دولار، أو حوالي 20.6٪. يشير هذا الخطأ، إلى جانب ربحية السهم (EPS) البالغة 0.50 دولارًا أمريكيًا والتي كانت أقل من التقدير المتفق عليه البالغ 0.56 دولارًا أمريكيًا، إلى أن توليد الإيرادات يمثل تحديًا حقيقيًا في الوقت الحالي.

يعد تصنيف إجماع المحللين بمثابة تخفيض حذر، مما يعكس القلق بشأن النمو المستقبلي

إن التقييم المهني الذي تجريه السوق لبنك بانكو سانتاندير تشيلي يتسم بالحذر، على أقل تقدير. التصنيف الإجماعي الحالي للمحللين هو تخفيض استنادًا إلى المحللين الخمسة الذين يغطون السهم اعتبارًا من نوفمبر 2025. هذا ليس "بيعًا"، ولكنه بالتأكيد ليس "شراء". الانقسام واضح: أحد المحللين لديه تصنيف بيع، وأربعة لديهم تصنيف تعليق.

متوسط ​​السعر المستهدف لمدة عام واحد بين شركات الوساطة منخفض، ويحوم حول 26.00 دولارًا إلى 27.67 دولارًا. هذا متوسط ​​السعر المستهدف أقل بشكل ملحوظ من مستوى التداول الأخير للسهم بالقرب من 29.63 دولارًا في نوفمبر 2025، مما يشير إلى أن المحللين يرون مخاطر هبوطية أكثر من احتمالية الارتفاع خلال الأشهر الـ 12 المقبلة. وهذه إشارة واضحة لتوقعات معتدلة.

تعتبر التحديات المتعلقة بنمو الإيرادات والرافعة المالية بمثابة مخاوف ملحوظة من قبل المحللين

وبعيدًا عن فشل الربع الثالث، يشير المحللون إلى المشكلات الهيكلية التي يمكن أن تحد من الأداء المستقبلي. الشاغل الأساسي هو استدامة نمو الإيرادات والرافعة المالية للبنك profile. في حين أن انتعاش صافي هامش الفائدة للبنك كان قويا، يعتقد بعض المحللين أن هذا الانتعاش اكتمل إلى حد كبير، مما يعني أن المصدر الأسهل لنمو الإيرادات آخذ في الجفاف.

تبلغ نسبة الدين إلى حقوق المساهمين في البنك 2.51، وهو رقم يستحق الاهتمام. وفي حين أن هذا يقع ضمن نطاق يمكن التحكم فيه بالنسبة لمؤسسة مالية، فإنه يمثل قدرا كبيرا من النفوذ المالي (الديون المستخدمة لتمويل الأصول) التي يمكن أن تؤدي إلى تضخيم الخسائر إذا تدهورت البيئة الاقتصادية في تشيلي.

• ومن المتوقع أن يكون نمو الأرباح المستقبلية معتدلاً مقارنة بالفترات السابقة.
• ويُنظر إلى التعافي في هامش صافي الفائدة (NIM) على أنه استنفد إلى حد كبير.
• ولا تزال الرافعة المالية، التي تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية 2.51، مصدرا للقلق.

الملكية المؤسسية منخفضة نسبياً عند 6.42%، مما يشير إلى قناعة محدودة من الصناديق الكبيرة

يشير المستوى المنخفض للملكية المؤسسية إلى أن شركات إدارة الأموال الكبيرة والمتطورة، مثل BlackRock أو Vanguard، لم تتمكن من بناء مراكز كبيرة ذات قناعة عالية في الأسهم. اعتبارًا من الإيداعات الأخيرة، يمتلك المستثمرون المؤسسيون ما يقرب من 6.42٪ من أسهم Banco Santander-Chile.

يعد هذا الرقم المنخفض نقطة ضعف لأنه يعني وجود أموال "لزجة" أقل تدعم سعر السهم. وإذا كانت الملكية المؤسسية أعلى، ولنقل أكثر من 50%، فإن هذا يعني ضمناً إيماناً قوياً بالقصة الطويلة الأجل وقاعدة أكثر استقراراً من المساهمين. وتشير الملكية المنخفضة الحالية إلى أن الصناديق الكبيرة إما تجد فرصاً أفضل في أماكن أخرى أو تنتظر أدلة أكثر إقناعاً على النمو المستدام غير الدوري.

بانكو سانتاندر-تشيلي (BSAC) - تحليل SWOT: الفرص

تحالف استراتيجي مع PagoNxt من خلال البيع المقترح لنسبة 49.99% من شركة Getnet التابعة للمدفوعات.

يعد التحالف الاستراتيجي لدمج PagoNxt، منصة المدفوعات العالمية التابعة لمجموعة Grupo Santander، في Getnet Philippines فرصة كبيرة على المدى القريب. هذه الصفقة، التي تخضع لاجتماع غير عادي للمساهمين في 10 ديسمبر 2025، ليست مجرد عملية بيع؛ إنها تقنية وحقن واسع النطاق. يحتفظ Banco Santander-Chile بملكية مسيطرة بنسبة 50.01% في GetnetChile، لذلك لا تفقد الأصول، ولكنك تكتسب شريكًا من الطراز العالمي.

تم تصميم الصفقة لتقديم قيمة فورية وطويلة الأجل. وسيتلقى البنك دفعة نقدية قدرها 41.6 مليار دولار تشيلي (البيزو التشيلي) مقابل حصة 49.99%، بالإضافة إلى اتفاقية توزيع قابلة للتجديد مدتها 7 سنوات بقيمة صافية تقدر بـ 45.2 مليار دولار تشيلي. ومن شأن ضخ رأس المال وتدفق الإيرادات المضمونة أن يعزز الدخل غير الإقراضي للبنك. إن معالجة سجل PagoNxt للمدفوعات البالغة 222 مليار يورو في عام 2024 ستؤدي إلى تسريع مكانة Getnet القوية بالفعل، والتي تمتلك حصة سوقية تبلغ 18.9٪ في معاملات البطاقات المادية مع أكثر من 316000 محطة نقطة بيع (POS) قيد التشغيل.

تحسين التوقعات الاقتصادية التشيلية مع نمو الناتج المحلي الإجمالي المقدر بنسبة 2.4٪ لنهاية العام 2025.

يوفر تحسن بيئة الاقتصاد الكلي في تشيلي رياحًا داعمة لأعمال الإقراض الأساسية للبنك. وبعد فترة من التشديد النقدي الضروري، يستقر الاقتصاد، مما يؤثر بشكل مباشر على الطلب على القروض وجودة الائتمان. أحدث توقعات البنك المركزي التشيلي، اعتبارًا من أكتوبر 2025، تشير إلى أن نمو الناتج المحلي الإجمالي سيكون في حدود 2.25% إلى 2.75% لهذا العام، مع توقع صندوق النقد الدولي (IMF) 2.5%. هذا انتعاش قوي.

ويترجم هذا التوسع الاقتصادي إلى بيئة تشغيلية أفضل لبنك Banco Santander-Chile، مما يسمح بنمو القروض بمعدل متوسط ​​من خانة واحدة. بصراحة، المد المرتفع يرفع جميع القوارب، لكن بنكًا قويًا ماليًا مثل هذا البنك هو في وضع أفضل للاستفادة منه.

تعميق الاختراق الرقمي بين قاعدة العملاء البالغ عددها 4.6 مليون عميل لتحفيز تكرار دخل الرسوم.

يعد التحول الرقمي للبنك فرصة واضحة لزيادة دخل الرسوم المتكررة ذو الهامش المرتفع. اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025، وصل إجمالي قاعدة العملاء إلى 4.3 مليون، مع نمو العملاء الرقميين بنسبة 7% على أساس سنوي إلى 2.3 مليون. لا يقتصر هذا التحول على الراحة فحسب؛ يتعلق الأمر بالكفاءة وتنويع الإيرادات.

إن الزيادة في المشاركة الرقمية بدأت تؤتي ثمارها بالفعل. نما دخل الرسوم بنسبة 16.3% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025 ويمثل الآن نسبة كبيرة تبلغ 20% من إجمالي الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025، ارتفاعًا من 15% سابقًا. بالإضافة إلى ذلك، أدى الإكمال الناجح لمشروع الترحيل السحابي "Gravity" إلى تحسين الكفاءة التشغيلية للبنك، مما أدى إلى خفض نسبة الكفاءة إلى 35.9% في الربع الثالث من عام 2025، والتي تعد من بين الأفضل في الصناعة المصرفية التشيلية. هذه ميزة تنافسية خطيرة.

• إجمالي قاعدة العملاء (الربع الأول من عام 2025): 4.3 مليون
• العملاء الرقميون (الربع الأول من عام 2025): 2.3 مليون
• مساهمة دخل الرسوم في الربع الثالث من عام 2025 في الإيرادات: 20%
• نسبة الكفاءة للربع الثالث من عام 2025: 35.9%

عائد أرباح جذاب، والذي يمكن أن يجذب المستثمرين الذين يركزون على الدخل أثناء تقلبات السوق.

في سوق متقلب، يعمل عائد الأرباح القوي كمغناطيس قوي للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، مما يوفر حاجزًا ضروريًا ضد تقلبات أسعار الأسهم. يتمتع Banco Santander-Chile بتاريخ من الاستقرار، حيث حافظ على توزيعات الأرباح لمدة 28 عامًا متتاليًا.

يبلغ عائد توزيعات الأرباح الآجلة الحالية للأسهم المحلية (BSANTANDER.SN) 4.74% اعتبارًا من نوفمبر 2025. وبالنسبة للمستثمرين الأمريكيين الذين يحملون إيصال الإيداع الأمريكي (BSAC)، يبلغ العائد 3.40%، على أساس توزيعات أرباح سنوية قدرها 0.99 دولار للسهم الواحد. هذا العائد الجذاب، إلى جانب الربحية القوية للبنك - مع عائد على متوسط ​​حقوق الملكية (ROAE) بنسبة 24.0٪ للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025 - يجعله سهمًا مصرفيًا عالي العائد يجذب أولئك الذين يبحثون عن الدخل وزيادة رأس المال.

بانكو سانتاندر-تشيلي (BSAC) - تحليل SWOT: التهديدات

تشكل حالة عدم اليقين السياسي والاقتصادي في تشيلي مخاطر ملحوظة على القطاع المصرفي

ورغم أن الاقتصاد التشيلي أظهر مرونة، فإن المشهد السياسي لا يزال يشكل مصدرا كبيرا للتهديد. ويتوقع صندوق النقد الدولي (IMF) أن يتراوح نمو الناتج المحلي الإجمالي في تشيلي لعام 2025 في نطاق 2٪ إلى 2.5٪، لكنه يحذر من أن المخاطر العامة وعدم اليقين لا تزال مرتفعة. وتؤثر حالة عدم اليقين هذه بشكل مباشر على استثمارات الشركات، وبالتالي على الطلب على القروض لبنك بانكو سانتاندر-تشيلي.

وتمثل انتخابات تشرين الثاني/نوفمبر 2025 المقبلة نقطة انعطاف رئيسية. ومن الممكن أن تسعى حكومة ذات توجهات يسارية إلى فرض قدر أكبر من الإشراف على القطاع المالي، وهو ما قد يؤدي إلى تشديد التدقيق التنظيمي على البنوك الكبرى مثل بانكو سانتاندر في تشيلي. وعلى العكس من ذلك، فإن التحول نحو السياسات النيوليبرالية يمكن أن يؤدي إلى التعجيل بإلغاء القيود التنظيمية، ولكن الاستقطاب السياسي في حد ذاته يخلق بيئة متقلبة يمكن أن تعيق الإصلاحات البنيوية والاستقرار الاقتصادي. ويظل عدم اليقين العالمي، وخاصة التوترات الجيوسياسية والتجارية، هو الخطر الخارجي الرئيسي الذي يهدد الاستقرار المالي المحلي.

المنافسة الشديدة من شركات التكنولوجيا المالية والمنافسين المحليين تضغط على صافي هامش الفائدة (NIM) بنسبة 4.0%

إن المنافسة شرسة، وهي تشكل بالتأكيد تهديداً طويل الأمد لربحية البنك، على الرغم من أن صافي هامش الفائدة (NIM) قوي حالياً. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، أعلن بنك سانتاندير-تشيلي عن استرداد صافي هامش الفائدة بنسبة 4.0%. ويتعرض هذا الهامش لضغوط مستمرة من المنافسين المحليين الراسخين وموجة متنامية من شركات التكنولوجيا المالية (FinTech).

تعمل شركات التكنولوجيا المالية على تقليص الخدمات ذات الهوامش المرتفعة، خاصة في مجال المدفوعات. يجب على شركة Getnet تشيلي التابعة للبنك، على الرغم من أنها رائدة بحصة سوقية تبلغ 18.9٪ في معاملات البطاقات المادية وأكثر من 316000 نظام نقطة بيع (POS)، أن تبتكر باستمرار لدرء المنافسين الرقميين الأذكياء. يُظهر التحالف الاستراتيجي مع PagoNxt، وهي منصة مدفوعات عالمية، حيث استحوذت PagoNxt على حصة قدرها 49.99% في Getnet تشيلي، مدى خطورة هذا التهديد التنافسي. عليك أن تستمر في الاستثمار بكثافة فقط لتظل في المقدمة.

التغييرات التنظيمية ومتطلبات رأس المال (بازل 3) يمكن أن تزيد من تكاليف الامتثال

إن الانتقال إلى إطار بازل 3، الذي يفرض متطلبات أكثر صرامة على رأس المال والسيولة على البنوك، يشكل تهديدا مستمرا على مستوى التشغيل والتكلفة. ورغم أن بنك سانتاندير-تشيلي نجح في إدارة عملية التنفيذ بشكل جيد حتى الآن، وحافظ على نسب رأسمال قوية، إلا أن تكلفة الالتزام تظل مرتفعة.

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغت نسبة الأسهم العادية من الطبقة 1 (CET1) للبنك 10.8%، وهو أعلى بكثير من الحد الأدنى من المتطلبات التنظيمية البالغة 9.08% لديسمبر 2025. ومع ذلك، لا يزال البنك يستوعب التكاليف المرتبطة برسوم رأس المال للركيزة الثانية، مع دفع 50% من الرسوم البالغة 25 نقطة أساس بحلول يونيو 2025. أي تشديد تنظيمي مستقبلي، خاصة في ظل ومن الممكن أن تجبر الإدارة السياسية الجديدة البنك على تخصيص المزيد من رأس المال للاحتياطيات، وهو ما من شأنه أن يقلل بشكل مباشر من الأموال المتاحة للإقراض، وفي نهاية المطاف يحد من العائد على حقوق المساهمين.

فيما يلي الحساب السريع لقوة رأس المال، والذي لا يزال يتطلب إدارة مستمرة:

يؤثر التضخم وتقلب أسعار الفائدة على تكلفة التمويل، مما يشكل مخاطرة بالتأكيد

إن مسار التضخم وأسعار الفائدة في شيلي يشكل سلاحاً ذا حدين، فهو يخلق مخاطر تقلب كبيرة. كان بنك تشيلي المركزي (BCCh) يمر بدورة تيسيرية، حيث خفض سعر الفائدة على السياسة النقدية إلى 4.75٪ في يوليو 2025. وكان هذا التيسير بمثابة حافز لبنك بانكو سانتاندر-تشيلي، حيث أن صافي هامش الفائدة القوي البالغ 4.0٪ يرجع جزئيًا إلى انخفاض تكلفة التمويل.

ويكمن التهديد في أن هذا الاتجاه قد ينعكس أو يتوقف بشكل غير متوقع. انخفض التضخم السنوي إلى 4.4% في مايو 2025، ولكن من غير المتوقع أن يقترب من هدف البنك المركزي البالغ 3% حتى أوائل عام 2026. علاوة على ذلك، فإن الزيادة المقررة بنسبة 7% في فواتير الكهرباء في يوليو 2025 هي عامل يمكن أن يبقي التضخم مرتفعًا ويجبر بنك BCCh على إبقاء أسعار الفائدة ثابتة لفترة أطول من المتوقع. إن أي توقف غير متوقع في تخفيضات أسعار الفائدة من شأنه أن يزيد على الفور من تكلفة تمويل البنك، مما يؤدي بسرعة إلى تآكل المكاسب الأخيرة في صافي هامش الفائدة.

عوامل التقلب الرئيسية التي يجب مراقبتها:

• ارتفاع التضخم بشكل غير متوقع إلى ما يتجاوز المعدل السنوي البالغ 4.4٪ المسجل في مايو 2025.
• توقف دورة خفض أسعار الفائدة في BCCh، والتي من المتوقع حاليًا أن تتحرك نحو معدل اسمي محايد قدره 4٪.
• انتعاش أسعار الفائدة العالمية، الأمر الذي قد يزيد من تكلفة التمويل الأجنبي للنظام المالي التشيلي.