FAT Brands Inc. (FAT): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة لشركة FAT Brands Inc. (FAT)، وهي الشركة التي نمت بقوة من خلال الاستحواذ. والخلاصة المباشرة هي أن نموذج الامتياز الذي يعتمد على الأصول الخفيفة هو محرك قوي للتدفق النقدي، ومن المتوقع أن يصل إلى المبيعات على مستوى النظام أكثر من 2.5 مليار دولار لعام 2025، لكن الميزانية العمومية هي ما يبقيني مستيقظًا في الليل. بصراحة، في حين أن الامتياز هو وسيلة رائعة للتوسع، فإن الحجم الهائل للديون طويلة الأجل يتجاوز 1 مليار دولاربالإضافة إلى التدقيق القانوني والتدقيق المستمر من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة، يمثل خطرًا كبيرًا تحتاج بالتأكيد إلى تقييمه.

FAT Brands Inc. (FAT) - تحليل SWOT: نقاط القوة

محفظة متنوعة لأكثر من 18 العلامات التجارية للمطاعم الحاصلة على امتياز

تستفيد شركة FAT Brands Inc. بشكل كبير من إستراتيجيتها المتعددة العلامات التجارية، والتي توفر حاجزًا حاسمًا ضد أذواق المستهلكين المتغيرة والتقلبات الاقتصادية الإقليمية. أنت لا تراهن على حصان واحد؛ أنت تستفيد من مجموعة كاملة من المفاهيم، بدءًا من الخدمة السريعة وحتى تناول الطعام غير الرسمي المصقول.

تمتلك الشركة حاليًا 18 علامة تجارية متميزة للمطاعم، بما في ذلك Round Table Pizza وTwin Peaks وJohnny Rockets، وتدير أو تمنح حق الامتياز لنحو 2300 وحدة حول العالم. يسمح هذا النطاق بفرص الترويج المتبادل والكفاءات التشغيلية عبر قطاعات الطعام المختلفة، مما يمنحهم حضورًا أقوى في السوق بشكل واضح من العديد من المنافسين ذوي المفهوم الواحد.

نموذج الامتياز الخفيف للأصول يولد إيرادات عالية من حقوق الملكية

القوة الأساسية هنا هي نموذج الامتياز الذي يتسم بالكفاءة في رأس المال والأصول الخفيفة. يحول هذا الهيكل النفقات الرأسمالية الكبيرة ومخاطر التشغيل لتشغيل المطاعم الفردية إلى أصحاب الامتياز، مما يسمح لشركة FAT Brands بالتركيز على تطوير العلامة التجارية وتحصيل حقوق الملكية.

تعمل الشركة بنشاط على تنفيذ استراتيجية للعودة إلى نموذج الامتياز بنسبة 100% تقريبًا، والذي يتضمن إعادة الامتياز المخطط لها لمطاعم فضلي التي تديرها الشركة والبالغ عددها 57 مطعمًا. تم تصميم هذا المحور الاستراتيجي لتحقيق أقصى قدر من إيرادات حقوق الملكية المتكررة ذات هامش الربح المرتفع. في السياق، يظل وقف توزيع أرباح الشركة ساريًا، مما يحافظ على ما يقدر بنحو 35 مليون دولار إلى 40 مليون دولار سنويًا من التدفق النقدي، وهي خطوة رئيسية لتعزيز الميزانية العمومية.

إليك الرياضيات السريعة حول بصمتهم العالمية:

من المتوقع أن تنتهي المبيعات على مستوى النظام 2.5 مليار دولار لعام 2025

يوضح الحجم الهائل للمبيعات على مستوى النظام (SWS) القوة الجماعية لمحفظة العلامة التجارية. المبيعات على مستوى النظام هي إجمالي المبيعات الناتجة عن جميع المتاجر الحاصلة على حق الامتياز والمملوكة للشركة، وهذا هو المقياس الحقيقي لاختراق سوق صاحب الامتياز.

استنادًا إلى الأداء القوي في عام 2024، والذي حقق مبيعات على مستوى النظام بقيمة 2.4 مليار دولار أمريكي، والتوسع القوي المستمر، فإن الشركة في وضع يمكنها من توقع SWS بأكثر من 2.5 مليار دولار أمريكي للسنة المالية 2025. إن قاعدة الإيرادات الضخمة هذه، حتى مع انخفاض مبيعات المتجر نفسه في بعض القطاعات، هي الأساس الذي تقوم عليه الشركة بتحصيل رسوم الامتياز المتكررة. على سبيل المثال، شهد الربع الثالث من عام 2025 وحده مبيعات على مستوى النظام بقيمة 567.5 مليون دولار.

خط أنابيب قوي لتطوير المتاجر الجديدة يدفع نمو الرسوم في المستقبل

تتمثل القوة الأكثر إلحاحًا على المدى القريب في خط الأنابيب القوي لتطوير المتجر الجديد، والذي يمثل إيرادات مستقبلية مضمونة ومسارًا واضحًا للأرباح الإضافية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA).

تحتفظ الشركة بخط تطوير يضم حوالي 1000 صفقة موقعة لمواقع جديدة على مستوى العالم. يعد هذا تراكمًا هائلاً لرسوم الامتياز والتطوير الملتزم بها. هدف الإدارة هو افتتاح أكثر من 100 مطعم جديد في عام 2025، بناءً على 54 موقعًا جديدًا تم افتتاحها بالفعل في الأرباع الثلاثة الأولى من العام.

ماذا يعني خط الأنابيب هذا بالأرقام الصعبة:

• افتتاح المتاجر الجديدة المتوقعة في عام 2025: أكثر من 100 وحدة.
• إجمالي خط التطوير الملتزم به: ما يقرب من 1000 اتفاقية موقعة.
• الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك الإضافية المتوقعة من خط الأنابيب الملتزم به: 50 مليون دولار إلى 60 مليون دولار بمجرد التشغيل الكامل.

تعد هذه المساهمة المستقبلية في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك أحد الأصول الملموسة التي تدعم تقييم الشركة وتوفر مسارًا واضحًا للنمو، حتى عندما تدير عبء ديونها الحالي.

FAT Brands Inc. (FAT) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

رافعة مالية عالية مع ديون طويلة الأجل تتجاوز مليار دولار

أنت تنظر إلى شركة مثقلة بشكل أساسي بأعباء الديون التي تغذيها عمليات الاستحواذ. لقد أدت استراتيجية النمو القوية الممولة بالديون في السنوات القليلة الماضية إلى ترك شركة FAT Brands Inc. بإجمالي ديون تبلغ حوالي 1.49 مليار دولار اعتبارًا من يونيو 2025. وهذا يمثل رياحًا معاكسة خطيرة، خاصة في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، ويعادل تقريبًا القيمة الإجمالية لأصول الشركة.

جوهر هذه المشكلة هو هيكل توريق الأعمال بالكامل (WBS)، وهو أداة تمويل شائعة في عالم الامتياز، ولكن هنا يتم تمديده بشكل ضعيف. تشتمل ديون الشركة طويلة الأجل على إجمالي قدره تقريبًا 1.3 مليار دولار في سندات مضمونة ذات سعر ثابت (سندات التوريق). وتترجم هذه الرافعة المالية الضخمة مباشرة إلى ارتفاع تكاليف الفائدة التي تلتهم التدفق النقدي التشغيلي. على سبيل المثال، دفعت الشركة 37 مليون دولار لتغطية مصاريف الفوائد في الربع الأخير، والتي تمثل الجزء الأكبر من 58 مليون دولار الخسارة في تلك الفترة. وهذا يشكل عائقا كبيرا على الربحية.

وإليك الرياضيات السريعة حول ضغط الديون:

• إجمالي الدين (اعتبارًا من يونيو 2025): 1.49 مليار دولار
• مصاريف الفائدة ربع السنوية: 37 مليون دولار
• مدخرات تعليق الأرباح المشتركة: 30 مليون دولار إلى 40 مليون دولار سنويا

اتخذت الشركة خطوات، مثل تعليق توزيعات الأرباح المشتركة لتوفير ما يقدر 30 مليون دولار إلى 40 مليون دولار سنويا، ولكن نسبة الدين إلى الأصول كانت بالفعل عند مستوى غير مستدام 1.1x. إنهم يتفاوضون بشأن إعادة هيكلة الديون، ولكن حتى يتم الانتهاء من ذلك، فإن الرفع المالي المرتفع يظل نقطة ضعف حرجة بالتأكيد.

يؤدي التدقيق القانوني والتدقيق المستمر من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى خلق قدر كبير من عدم اليقين التنظيمي

تمثل السحابة القانونية والتنظيمية المعلقة فوق FAT Brands Inc. خطرًا كبيرًا وغير مالي يؤثر بشكل مباشر على ثقة المستثمرين وتركيز الإدارة. قدمت هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) اتهامات بالاحتيال في 10 مايو 2024 ضد الشركة ورئيسها ومديرها التنفيذي السابق، أندرو فيدرهورن، والمديرين الماليين السابقين. تركز جوهر الشكوى على الإفصاحات غير الصحيحة المزعومة حول معاملات الأشخاص ذوي الصلة.

زعمت هيئة الأوراق المالية والبورصة أن Wiederhorn استخدم ما يقرب من 27 مليون دولار من أموال الشركة لتغطية النفقات الشخصية، بما في ذلك الطائرات الخاصة والسلع الفاخرة، بين أكتوبر 2017 ومارس 2021. تم اتهام الشركة نفسها بارتكاب انتهاكين لقانون ساربينز-أوكسلي (SOX 402) لترتيب ما يقرب من 2.65 مليون دولار في قروض ل Wiederhorn. في حين تم رفض لائحة الاتهام الجنائية ضد FAT Brands Inc. وWiederhorn دون تحيز من قبل محكمة كاليفورنيا في 7 أغسطس 2025، فإن التهم المدنية التي وجهتها هيئة الأوراق المالية والبورصات والدعاوى القضائية المشتقة من المساهمين لا تزال تخلق تشتيتًا تشغيليًا كبيرًا وتكلفة قانونية. بصراحة، هذا النوع من التدقيق يجعل كل شيء أكثر صعوبة، بدءًا من تأمين تمويل جديد وحتى جذب المواهب الإدارية من الدرجة الأولى.

التعقيد في إدارة محفظة العلامات التجارية الواسعة والمتنوعة واللامركزية

نمت شركة FAT Brands Inc. لتصبح مجموعة شركات 18 علامة تجارية للمطاعم، بدءًا من الخدمة السريعة (QSR) مثل Fatburger وHot Dog on a Stick وحتى تناول الطعام غير الرسمي المصقول مثل Twin Peaks. هذه محفظة واسعة ومتنوعة. إن إدارة سلسلة التوريد واستراتيجية التسويق التي تشمل البرغر والبيتزا والآيس كريم والبسكويت وأطعمة البار ذات الخدمة الكاملة أمر معقد بطبيعته. إن التحديات التشغيلية هائلة، حتى مع وجود نموذج الامتياز.

تحاول الشركة التبسيط، وهذا مؤشر جيد. كان الانفصال عن Twin Peaks (Twin Hospitality Group Inc.) في عام 2025، مع الاحتفاظ بحصة الأغلبية، بمثابة خطوة استراتيجية لفتح القيمة وفصل مفهوم الخدمة الكاملة عن نموذج الخدمة المحدودة ذو الامتياز الأساسي. كما أن خطة إعادة الامتياز 57 شركة فضلي تديرها الشركة المواقع ستدفع الشركة أقرب إلى هدفها المتمثل في أن تكون تقريبًا امتياز 100%. ولكن مع ذلك، فإن 18 علامة تجارية متميزة تعني 18 سلسلة توريد مختلفة، و18 رسالة تسويقية مختلفة، وأداء متنوع عبر المفاهيم.

وما يخفيه هذا التقدير هو خطر عدم الكفاءة التشغيلية وإهمال العلامة التجارية. إذا كانت لديك محفظة بهذا الحجم، فمن المحتم أن يكون أداء عدد قليل من العلامات التجارية ضعيفًا أو تفتقر إلى الاستثمار اللازم للبقاء على اطلاع دائم. أظهر قطاع تناول الطعام غير الرسمي، والذي يتضمن علامات تجارية مثل Ponderosa وBonanza Steakhouses، أداءً أضعف مقارنة بالقطاعات الأخرى.

الاعتماد على رأس مال صاحب الامتياز للتوسع ونمو الوحدة

يمثل نموذج الامتياز الخفيف الأصول نقطة قوة، لكن اعتماده على رأس مال صاحب الامتياز يمثل أيضًا نقطة ضعف عندما يواجه النظام ضغوطًا. تعتمد شركة FAT Brands Inc. على أصحاب الامتياز لتمويل بناء مواقع جديدة، وهو المحرك لنمو وحدتها. تفتخر الشركة بخط أنابيب تطوير قوي تقريبًا 1000 اتفاقية موقعة، ومن المتوقع أن يفتح 100 مطعم جديد في عام 2025.

ومع ذلك، فإن الصحة المالية والتزام قاعدة أصحاب الامتياز تتأثر بشكل كبير بظروف السوق، والأهم من ذلك، بسمعة صاحب الامتياز. عندما يواجه أصحاب الامتياز ارتفاع تكاليف العمالة وسلسلة التوريد، فإن ربحيتهم تتأثر، وتتباطأ قدرتهم أو رغبتهم في تمويل وحدات جديدة. بالإضافة إلى ذلك، واجهت الشركة نزاعات عامة مع شركائها في الامتياز.

على سبيل المثال، يقال إن أصحاب امتياز Round Table Pizza كانوا يستعدون لرفع دعوى قضائية بعد أن تخلفت شركة FAT Brands Inc. عن سداد دفعة لشركة تسويق، مما ترك العلامة التجارية بدون إعلانات لعدة أشهر. أيضًا أصحاب امتياز Hurricane Grill & اتهمت Wings الشركة باستخدام أموالها التسويقية بشكل غير صحيح. هذا النوع من الصراع يؤدي إلى تآكل الثقة، التي هي أساس نموذج الامتياز. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، أو إذا تعرض صندوق التسويق للخطر، فستزيد مخاطر التباطؤ، ويصبح من الصعب التوقيع على صفقات التطوير الجديدة.

الشؤون المالية: تتبع مؤشرات معنويات أصحاب الامتياز ومراقبة الوتيرة الفعلية لافتتاح الوحدات الجديدة مقابل هدف 2025 100+.

FAT Brands Inc. (FAT) - تحليل SWOT: الفرص

تسريع التوسع الدولي في الأسواق الناشئة ذات النمو المرتفع

لديك بالفعل نموذج امتياز مجرب وخفيف رأس المال، لذا فإن أكبر فرصة على المدى القريب هي ببساطة التنفيذ في طور التطوير. تدير شركة FAT Brands Inc. حاليًا أكثر من 2300 مطعمًا حاصلًا على امتياز في حوالي 40 دولة، ولكن محرك النمو الحقيقي يكمن في 1000 اتفاقية تطوير موقعة في خط الأنابيب الخاص بك اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025. وهذا مدرج ضخم.

يجب أن يكون التركيز على الأسواق التي لا يزال فيها المفهوم الأمريكي للوجبات السريعة في مرحلة الاعتماد المبكرة، والذي غالبًا ما يُترجم إلى أحجام وحدات أولية أعلى وتوسع أسرع. أنت تقوم بالفعل باتخاذ خطوات ملموسة، مثل الاتفاقية الموقعة في الربع الأول من عام 2025 لفتح 40 موقعًا جديدًا لـ Fatburger وBuffalo's Cafe في فرنسا. من المؤكد أن تحقيق هدفك لعام 2025 المتمثل في افتتاح أكثر من 100 مطعم جديد أمر ممكن التحقيق، نظرًا لأنك افتتحت 41 موقعًا جديدًا في النصف الأول من العام.

إليك الحسابات السريعة حول زخم افتتاح المتجر لعام 2025:

قم بتحفيز المبيعات الرقمية من خلال منصات موحدة للطلب والتسليم عبر الإنترنت

تظهر البيانات بوضوح أن المبيعات الرقمية هي قناة ذات هامش ربح مرتفع ومشاركة عالية، لكن المنصة لا تزال مجزأة. وتتمثل الفرصة في الاستفادة من النجاح من العلامات التجارية الفردية وتجميعه في نظام بيئي واحد متماسك. نرى تأثيرًا ذا مغزى حيث يحدث هذا بالفعل.

على سبيل المثال، في شركة Great American Cookies، تمثل المبيعات الرقمية الآن 25% من إجمالي الإيرادات اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025. وهذا ربع أعمالهم يأتي من خلال قناة عالية الكفاءة. بالإضافة إلى ذلك، فإن التطبيق ذي العلامة التجارية المشتركة لـ Great American Cookies وMarble Slab Creamery يحقق بالفعل زيادة بنسبة 10% إلى 20% في المبيعات الإضافية في تلك المواقع ذات العلامات التجارية المشتركة. من شأن النظام الأساسي الرقمي الموحد عبر جميع العلامات التجارية الثمانية عشر أن يحقق نفس الإيرادات الإضافية على نطاق أوسع بكثير، مما يقلل الاحتكاك بين العملاء الذين يتنقلون بين مفاهيمك المختلفة.

تحقيق تضافر التكلفة من خلال دمج سلسلة التوريد عبر علامات تجارية متعددة

إن إستراتيجيتك للعودة إلى نموذج الامتياز بنسبة 100% تقريبًا هي الخطوة الصحيحة لتحقيق الكفاءة التشغيلية، والأثر المالي واضح بالفعل. أنت تعمل بنشاط على التخلص من المواقع المملوكة للشركة، مثل إعادة الامتياز المخطط لها لـ 57 مطعمًا تابعًا لشركة Fazoli. وهذا يقلل من الإنفاق الرأسمالي ويحول المخاطر إلى أصحاب الامتياز.

إن فرصة التآزر الأكثر إلحاحًا هي الاستفادة من قدرتك التصنيعية. تعد منشأة جورجيا مثالًا رئيسيًا على هذا التكامل الرأسي، حيث حققت مبيعات بقيمة 9.6 مليون دولار أمريكي وأرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) قدرها 3.8 مليون دولار أمريكي في الربع الأخير، وهو ما يمثل هامشًا بنسبة 39.6%. تعمل هذه المنشأة بسعة تبلغ حوالي 45% فقط، مما يعني أن لديك مساحة كبيرة لزيادة الإنتاج لعلاماتك التجارية الخاصة وعقود الطرف الثالث دون الحاجة إلى استثمار رأسمالي جديد كبير. هذا هو توسيع الهامش النقي في انتظار التقاطه.

تعتبر إجراءات توفير التكاليف التي تم تنفيذها في عام 2025 كبيرة وتؤدي إلى تحسين التدفق النقدي بشكل مباشر:

• اتفاقية حاملي السندات المضمونة بمبلغ يتراوح بين 30 مليون دولار إلى 40 مليون دولار من مدخرات التدفق النقدي السنوية.
• تم تنفيذ ما يزيد عن 5 ملايين دولار من التخفيضات السنوية العامة والإدارية.

تقديم برامج الولاء عبر العلامات التجارية لزيادة القيمة الدائمة للعملاء

إن النجاح الأولي لبرامج الولاء ذات العلامات التجارية المشتركة الخاصة بك هو مخطط لاستراتيجية على مستوى المحفظة، وهو المفتاح لزيادة القيمة الدائمة للعميل (CLV). العميل الذي يشتري فات برجر ويكسب نقاطًا يمكنه استبدالها بحلوى Great American Cookies هو عميل أكثر ثباتًا وأكثر قيمة.

نحن نرى مدى نجاح ذلك: ارتفعت المبيعات القائمة على الولاء في Great American Cookies بنسبة هائلة بلغت 40%، وتشهد Round Table Pizza نموًا في المبيعات مدفوعة بالولاء بنسبة 21% وزيادة في مشاركة العملاء بنسبة 18% اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025. ولا يتعلق الأمر بالخصومات فحسب؛ يتعلق الأمر بالبيانات. يمنحك البرنامج الموحد رؤية 360 درجة للعميل عبر جميع مفاهيمك، مما يتيح التسويق شديد الاستهداف والعروض المخصصة.

إن هيكل البرنامج الحالي ذو العلامة التجارية المشتركة - كسب نقطة واحدة مقابل كل دولار يتم إنفاقه واسترداد 75 نقطة مقابل 5 دولارات - هو عرض قيمة بسيط وفعال يجب توسيع نطاقه. ومن الواضح أن الخطوة التالية هي دمج العلامات التجارية المتبقية، وإنشاء عملة رقمية واحدة لمحفظتك بأكملها. تعد هذه طريقة قوية ومنخفضة التكلفة لتحفيز الأعمال المتكررة وزيادة متوسط ​​الإنفاق لكل عميل.

FAT Brands Inc. (FAT) - تحليل SWOT: التهديدات

وتؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكلفة خدمة أعباء ديونها الكبيرة

أنت بحاجة إلى إلقاء نظرة على هيكل ديون FAT Brands أولاً، لأن استراتيجية النمو التي تقودها عمليات الاستحواذ الخاصة بها قد خلقت عبءًا ماليًا هائلاً يتم تضخيمه بواسطة بيئة أسعار الفائدة الحالية. تتحمل الشركة عبء ديون إجمالي مقلق تقريبًا 1.57 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثاني من السنة المالية 2025. وهذا رقم ضخم بالنسبة لشركة بهذا الحجم، مما يجعلها شديدة الحساسية لتقلبات أسعار الفائدة.

من حيث المنظور، بلغ إجمالي مصاريف الفوائد للربع الثاني من عام 2025 39.4 مليون دولار، قفزة ملحوظة من 34.0 مليون دولار في الفترة المماثلة من عام 2024. وتؤثر هذه الزيادة بشكل مباشر على التدفق النقدي، مما يجعل من الصعب تمويل العمليات أو النمو العضوي. والخبر السار هو أنهم يديرون هذا الأمر بنشاط. ومن المتوقع أن تؤدي اتفاقية حاملي السندات الأخيرة لتحويل إطفاء السندات إلى مدفوعات الفائدة فقط إلى توليد مبلغ إضافي 30 مليون دولار إلى 40 مليون دولار في وفورات التدفق النقدي السنوي. ومع ذلك، يظل رأس المال الأساسي يشكل خطرا كبيرا على إعادة التمويل، خاصة مع استحقاق ثلاث شرائح من التوريق في يوليو/تموز 2026.

إن عبء الديون هو أكبر المخاطر المالية على المدى القريب. إنها بالتأكيد نزهة على حبل مشدود.

منافسة شديدة من منافسي مطاعم الخدمة السريعة الأكبر حجمًا والأفضل من حيث رأس المال

تدير FAT Brands 18 مفهومًا، لكنها تتنافس ضد الشركات العملاقة التي تتمتع برأس مال وحجم متفوقين إلى حد كبير، مما يسمح لها بالفوز بالسعر والتسويق. من المتوقع أن يشهد قطاع مطاعم الخدمة السريعة وصول الإنفاق الاستهلاكي 921.7 مليار دولار في عام 2025، لكن حصة الأسد من هذا السوق سيحتفظ بها المنافسون الذين يستطيعون تحمل التكاليف ودعم الصفقات ذات القيمة لزيادة حركة المرور.

لإظهار الفرق في الحجم، قارن الإيرادات الفصلية لشركة FAT Brands البالغة 146.8 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025 بالإيرادات الرائدة في السوق. ويعني هذا التفاوت أن الشركة لا تستطيع التنافس في حرب الأسعار، خاصة عندما يصبح المستهلكون ذوو الدخل المنخفض أكثر حساسية للسعر.

قد تؤدي النتائج السلبية الناجمة عن التحقيقات القانونية أو التنظيمية إلى فرض غرامات

لا تزال الشركة تواجه تعرضًا قانونيًا وتنظيميًا كبيرًا، على الرغم من إسقاط التهم الجنائية من قبل وزارة العدل الأمريكية في يوليو 2025. ولا تزال تهم الاحتيال المدني التي وجهتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) معلقة ضد FAT Brands ورئيسها أندرو فيديرهورن والمديرين الماليين السابقين.

تزعم هيئة الأوراق المالية والبورصة أن Wiederhorn أسيء استخدامه تقريبًا 27 مليون دولار من أموال الشركة لتغطية النفقات الشخصية بين أكتوبر 2017 ومارس 2021. تسعى الوكالة جاهدة إلى فرض عقوبات مدنية وإلغاء جميع الأموال المتلقاة من السلوك غير القانوني المزعوم، بالإضافة إلى الفوائد السابقة للحكم. وحتى لو كانت التسوية النهائية أقل، فإن التهديد بالانتهاك والعقوبة المدنية الكبيرة يمثل التزامًا ماليًا كبيرًا غير محدد يمكن أن يؤثر بشدة على الوضع النقدي المتوتر بالفعل للشركة وهيكل رأس المال.

• اتهامات الاحتيال المدني SEC هي في انتظار ضد الشركة.
• يرتبط الاضطراب المطلوب بسوء الاستخدام المزعوم تقريبًا 27 مليون دولار.
• تكاليف التقاضي مستمرة وتستنزف الموارد.

يؤثر الضغط التضخمي على تكاليف الغذاء والعمالة على ربحية صاحب الامتياز

يعتمد نموذج صاحب الامتياز على الصحة المالية لأصحاب الامتياز، وتتعرض هوامشهم لضغوط شديدة بسبب التضخم المستمر في تكاليف الغذاء والعمالة. يعد هذا تهديدًا كبيرًا لأن انخفاض ربحية صاحب الامتياز يؤدي إلى تباطؤ نمو الوحدة، وانخفاض إيرادات حقوق الملكية، وزيادة خطر إغلاق المتاجر.

البيئة التضخمية لا هوادة فيها:

• وقد تزايدت تكاليف العمالة على مستوى الصناعة بنسبة تقريبية 10% شهريا منذ أبريل 2021.
• ومن المتوقع أن ترتفع أسعار الطعام خارج المنزل (وجبات المطاعم) بمقدار آخر 3.6% في عام 2025.

أشارت نتائج FAT Brands للربع الأول من عام 2025 بالفعل إلى أن انخفاض مبيعات المتاجر نفسها تم تعويضه جزئيًا من خلال الزيادات في أسعار المكونات الغذائية وتضخم العمالة. إذا لم يتمكن أصحاب الامتياز من تمرير هذه التكاليف من خلال ارتفاع أسعار القائمة - وهو أمر صعب عند التنافس مع عروض القيمة التي تقدمها ماكدونالدز ويام! العلامات التجارية - ستنخفض قدرتها على دفع الإتاوات وإعادة الاستثمار في متاجرها، مما يضر بشكل مباشر بتدفق دخل حقوق الملكية طويل الأجل لشركة FAT Brands.