شركة ماريوت الدولية (MAR): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

تبحر شركة ماريوت الدولية (MAR) في عام 2025 المعقد، وتعتمد بشدة على نموذجها الخفيف الأصول والخندق التنافسي لشركتها. 260 مليون- برنامج Bonvoy للأعضاء . في حين أن التوسع العالمي وقطاع المنتجات الفاخرة قويان، فقد نمت إيرادات الغرفة المتوافرة على المستوى الدولي 2.6% في الربع الثالث - لا يمكنك تجاهل إجمالي الديون المرتفعة لـ 16.0 مليار دولار والضعف في السوق الأمريكية الذي شهد أ 0.4% انخفاض إيرادات الغرفة المتوافرة. نحن بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من العناوين الرئيسية ورسم خريطة دقيقة لكيفية موازنة هذا الفندق العملاق مع خط نموه الهائل الذي يزيد عن 596,000 الغرف في مواجهة المخاطر الاقتصادية الكلية المتزايدة.

شركة ماريوت الدولية (MAR) – تحليل SWOT: نقاط القوة

يعمل نموذج الأصول الخفيفة على زيادة التدفق النقدي وقابلية التوسع.

تكمن القوة الأساسية لشركة ماريوت الدولية في نموذج أعمالها المرتكز على الأصول الخفيفة، والذي يركز على إدارة العقارات ومنحها حق الامتياز بدلاً من امتلاك العقارات. تعمل هذه الإستراتيجية على تقليل النفقات الرأسمالية (CapEx) ومخاطر الميزانية العمومية، مما يؤدي إلى توليد تدفقات نقدية فائقة.

يتميز هذا النموذج بقابليته للتطوير بشكل كبير، مما يعني أن ماريوت يمكنها توسيع بصمتها العالمية بسرعة من خلال توقيع اتفاقيات الإدارة والامتياز دون تقييد ملكية العقارات بالمليارات. وتسمح هذه المرونة للشركة بالحفاظ على مركز مالي قوي، حتى وسط تقلبات السوق.

إليك الحساب السريع: يولّد النموذج إيرادات رسوم متكررة ذات هامش مرتفع، وهو ما يتضح في النمو القوي لرسوم الشركة. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، ارتفعت رسوم الإدارة الأساسية والامتياز بنسبة 6%، إجمالاً 1.190 مليار دولار، مدفوعًا بنمو RevPAR (العائد لكل غرفة متاحة) وإضافات الغرف الجديدة.

الريادة العالمية مع أكثر من 30 علامة تجارية فندقية متنوعة.

تحتفظ ماريوت بمكانة قيادية عالمية مهيمنة، حيث تدير محفظة تشمل كل قطاعات الإقامة الرئيسية، بدءًا من الفخامة وحتى الخدمات المختارة. يعمل تنويع العلامة التجارية كتحوط ضد فترات الركود الدورية في أي قطاع من قطاعات السوق.

تضم الشركة محفظة تزيد عن 30 علامة تجارية رائدةبما في ذلك 36 علامة تجارية متميزة اعتبارًا من أواخر عام 2024، عبر 144 دولة وإقليمًا. يتيح هذا المقياس لماريوت التقاط صورة للمسافر عند أي نقطة سعر تقريبًا وفي أي مكان في العالم. بصراحة، هذا النوع من الوصول يشكل عائقًا تنافسيًا هائلًا.

إن قوة هذه المحفظة واضحة في حجم نظامها العالمي، والذي بلغ إجماليه أكثر من 9,700 عقار وحوالي 1,754,000 غرفة بنهاية الربع الثالث من عام 2025.

يضم فندق Marriott Bonvoy حوالي 260 مليون عضو، وهو ما يمثل خندقًا تنافسيًا هائلاً.

يعد برنامج الولاء Marriott Bonvoy بمثابة خندق تنافسي بالغ الأهمية (ميزة تنافسية مستدامة). إنه واحد من أكبر برامج الولاء في صناعة الفنادق، مما يؤدي إلى تكرار الأعمال وتوفير مصدر غني لبيانات الضيوف الخاصة.

اعتبارًا من أواخر عام 2025، ادعى برنامج Bonvoy تقريبًا 248 مليون عضو. تُترجم قاعدة العضوية الواسعة هذه مباشرةً إلى معدلات إشغال أعلى وتقليل الاعتماد على وكالات السفر عبر الإنترنت (OTAs) المكلفة التابعة لجهات خارجية لإجراء الحجوزات. غالبًا ما يمثل أعضاء الولاء جزءًا كبيرًا من إيرادات الفندق، وهذا الحجم الهائل يمنح ماريوت قوة تسعير كبيرة.

ويتم تعزيز مدى وصول البرنامج من خلال شراكات بطاقات الائتمان ذات العلامات التجارية المشتركة، والتي تولد إيرادات رسوم كبيرة ذات هامش مرتفع. كانت رسوم بطاقات الائتمان ذات العلامة التجارية المشتركة محركًا رئيسيًا لمكاسب أرباح الشركة في الربع الثالث من عام 2025.

سجل خط التطوير لأكثر من 596000 غرفة على مستوى العالم.

تم تأمين النمو المستقبلي لشركة ماريوت بالفعل من خلال خط التطوير الرائد في الصناعة، والذي وصل إلى رقم قياسي جديد في الربع الثالث من عام 2025. ويمثل خط الأنابيب هذا إيرادات الرسوم المستقبلية ونموًا مستدامًا في صافي الغرف، مما يتوقع استمرار التوسع في حصتها في السوق.

وفي نهاية الربع الثالث من عام 2025، بلغ إجمالي خط التطوير العالمي أكثر من ذلك 596.000 غرفة عبر ما يقرب من 3900 العقارات. وهذا يمثل تراكمًا كبيرًا للنمو.

وما يخفيه هذا التقدير هو أن أكثر من نصف غرف خطوط الأنابيب هذه تقع خارج الولايات المتحدة وكندا، مما يشير إلى توسع دولي قوي، لا سيما في الأسواق ذات النمو المرتفع مثل منطقة آسيا والمحيط الهادئ. وأضافت الشركة تقريبا 17.900 غرفة صافية خلال الربع الثالث من عام 2025 وحده، وهو ما يمثل نموًا صافيًا للغرف على أساس سنوي قدره 4.7 بالمئة.

ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الثالث من عام 2025 بنسبة 10٪ إلى 1.349 مليار دولار.

ويظل الأداء المالي للشركة قوياً، مما يدل على قدرتها على تنمية الأرباح حتى في بيئة تتسم بعدم اليقين على مستوى الاقتصاد الكلي. تؤكد نتائج الربع الثالث من عام 2025 على قوة نموذج التشغيل الخاص بها.

إجمالي الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA). 1,349 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. ويمثل هذا الرقم قوة زيادة 10 بالمئة مقارنة بالربع الثالث من عام 2024، مما يظهر قوة تشغيلية ممتازة وإدارة التكاليف.

يلخص الجدول أدناه المقاييس المالية والتشغيلية الرئيسية من نتائج الربع الثالث من عام 2025، والتي تعد بالتأكيد أحدث لقطة لأداء الشركة.

شركة ماريوت الدولية (MAR) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

تراجع الطلب في الولايات المتحدة & كندا

أنت بحاجة إلى إلقاء نظرة فاحصة على السوق المحلية لأن المنطقة الأساسية في الولايات المتحدة وكندا تظهر علامات الضعف، وهو ما يمثل خطرًا واضحًا على المدى القريب. في الربع الثالث من عام 2025، شهدت شركة ماريوت الدولية انخفاضًا في إيرادات الغرفة المتاحة (RevPAR) في الولايات المتحدة وكندا بمقدار 0.4 بالمئة سنة بعد سنة. وهذا انخفاض صغير، ولكنه إشارة حمراء، خاصة عندما تنمو الأسواق الدولية بنسبة 2.6 في المائة.

لم يكن الانخفاض موحدا. لقد تركزت في نطاقات السلسلة الدنيا، مما يعكس إلى حد كبير انخفاض السفر الحكومي، وهو شريحة العملاء الرئيسية التي تعتمد عليها شركة ماريوت الدولية. يُظهر هذا التحول ضعفًا في قطاع السوق المتوسطة، حتى مع استمرار قطاع المنتجات الفاخرة في التفوق، مع ارتفاع إيرادات الغرفة المتوافرة بنسبة 4 بالمائة في نفس الربع.

فيما يلي حسابات سريعة حول الانقسام الإقليمي في الربع الثالث من عام 2025، مما يوضح السحب المحلي:

ارتفاع إجمالي رصيد الدين

يمثل إجمالي ديون الشركة نقطة ضعف هيكلية كبيرة تتطلب الاهتمام، خاصة في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة. في نهاية الربع الثالث من عام 2025، بلغ إجمالي ديون شركة ماريوت الدولية مبلغًا كبيرًا 16.0 مليار دولار. ولكي نكون منصفين، فإن نموذج الأعمال الخفيف الأصول يعني أن هذا الدين غالبًا ما يكون قابلاً للإدارة، لكنه لا يزال يمثل التزامًا ماليًا أعلى مقارنة بنهاية العام السابق، عندما بلغ الدين 14.4 مليار دولار.

ويحد مستوى الدين هذا من المرونة المالية لعمليات الاستحواذ الكبيرة والانتهازية أو إعادة شراء الأسهم بما يتجاوز المبالغ المخطط لها إذا ساءت ظروف السوق فجأة. ومع ذلك، تواصل الشركة إعادة رأس المال إلى المساهمين، حيث قامت بإعادة شراء 3.0 مليون سهم مقابل 1.5 مليون سهم 0.8 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025 وحده.

زيادة مصاريف الفوائد بسبب ارتفاع الديون

ومن بين النتائج المباشرة لارتفاع رصيد الديون وبيئة الاقتصاد الكلي الحالية ارتفاع تكلفة الاقتراض. في الربع الثالث من عام 2025، بلغ إجمالي صافي مصاريف الفوائد لشركة ماريوت الدولية 194 مليون دولار. وتعد هذه قفزة ملحوظة من مبلغ 168 مليون دولار الذي تم الإبلاغ عنه في الربع المماثل من العام الماضي، وهو ما يمثل زيادة قدرها 26 مليون دولار.

هذه الزيادة تأكل بشكل مباشر صافي الدخل، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع أرصدة الديون التي تحملها الشركة. إنه بالتأكيد عائق على الربحية وسيستمر طالما ظلت أسعار الفائدة مرتفعة ولم يتم تخفيض عبء الديون بشكل ملموس.

التعرض للدعاية السلبية وقضايا الأمن السيبراني الماضية

تمثل مخاطر السمعة تهديدًا مستمرًا في قطاع الضيافة، وتمتلك شركة ماريوت الدولية تاريخًا موثقًا جيدًا من إخفاقات الأمن السيبراني التي تخلق ثغرات أمنية مستمرة. هذه ليست مجرد حاشية تاريخية. وله آثار مالية وتشغيلية حالية.

تداعيات سلسلة من خروقات البيانات الكبرى بين عامي 2014 و2020، والتي أدت إلى تعرض المعلومات الشخصية لأكثر من 2020 للخطر 344 مليون عميل عالميًا، لا يزال الشعور به مستمرًا. حتى أكتوبر 2024، توصلت الشركة إلى تسوية مع لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) وائتلاف من المدعين العامين بالولاية، حيث وافقت على غرامة 52 مليون دولار ومتطلبات الحفاظ على برنامج شامل لأمن المعلومات على مدار العشرين عامًا القادمة.

إن الحجم الهائل للانتهاكات السابقة يعني أن حادثة واحدة جديدة يمكن أن تتسبب في تراجع كبير للعملاء وغرامات تنظيمية. فيما يلي ملخص للتأثير المستمر:

• الرقابة التنظيمية: يجب على شركة Marriott International, Inc.‎ تزويد لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) بتقييمات مستقلة كل سنتين لبرنامج أمن المعلومات الخاص بها 20 سنة.
• الأثر المالي: وتضمنت نتائج الربع الثالث من عام 2025 أ فائدة 40 مليون دولار من استردادات التأمين المتعلقة بالحادث الأمني لقاعدة بيانات حجوزات ضيوف ستاروود لعام 2018، مما يوضح أن المشكلات السابقة لا تزال تؤثر على البيانات المالية للفترة الحالية.
• ثقة العملاء: وتتطلب تسوية لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) من الشركة أن توفر لجميع العملاء في الولايات المتحدة طريقة لطلب حذف معلوماتهم الشخصية، مما يسلط الضوء على قلق واضح بشأن أمن البيانات.

قيمة العلامة التجارية هشة؛ يمكن لانتهاك كبير واحد أن يمحو سنوات من حسن النية على الفور.

شركة ماريوت الدولية (MAR) – تحليل SWOT: الفرص

توسع دولي قوي، حيث ارتفعت إيرادات الغرفة المتوافرة في الربع الثالث بنسبة 2.6% على المستوى الدولي

أنت ترى اختلافًا واضحًا في الأداء، والفرصة الأكبر موجودة خارج الولايات المتحدة وكندا. في حين انخفض العائد على كل غرفة متاحة في الولايات المتحدة وكندا بنسبة 0.4% في الربع الثالث من عام 2025، صعدت الأسواق الدولية بشكل ملحوظ. نمت إيرادات الغرفة المتوافرة على المستوى الدولي بشكل قوي 2.6 بالمئة على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025. يعد هذا النمو مؤشرًا قويًا على انتعاش السفر العالمي وقوة محفظة علامات ماريوت الدولية في الأسواق الجديدة. خط أنابيب التنمية في جميع أنحاء العالم بأكمله، والذي وصل إلى مستوى قياسي من أكثر من 596.000 غرفة، لديها أكثر من نصف غرفها مخصصة للمواقع الدولية. هذا مدرج ضخم لإيرادات الرسوم المستقبلية.

ويعني هذا الأداء المتفوق أنه يجب عليك الاستمرار في تخصيص موارد رأس المال والتنمية للأسواق غير المحلية. يعمل نموذج الأعمال الخفيف الأصول تمامًا كما تم تصميمه هنا: فالطلب الدولي القوي يترجم مباشرة إلى رسوم أعلى دون الحاجة إلى إنفاق رأسمالي ضخم من الشركة الأم. وهذا هو المكان الذي يوجد فيه محرك النمو على المدى القريب بشكل واضح.

النمو القوي في منطقة آسيا والمحيط الهادئ (APEC)، بقيادة اليابان والهند

وتعتبر منطقة آسيا والمحيط الهادئ، باستثناء الصين (APEC)، هي النجمة من حيث الأداء، حيث تقود عملية النمو الدولي. سلمت أبيك ما يقرب من 5 بالمائة نمو إيرادات الغرفة المتوافرة في الربع الثالث من عام 2025، متجاوزًا بشكل كبير المتوسط الدولي الإجمالي. وكان هذا الأداء القوي مدفوعًا بالأسواق الرئيسية التي تشهد طفرة في السياحة الدولية ونموًا قويًا في متوسط ​​المعدل اليومي.

وتستفيد شركة ماريوت الدولية بشكل نشط من هذا الزخم، مما يخلق فرصة قوية لتعزيز حصتها في السوق. أنت بحاجة إلى مراقبة الأداء في هذه الأسواق المحددة عن كثب:

• اليابان: محرك رئيسي للاستفادة من السياحة الداخلية القوية.
• أستراليا: أظهر أداءً قويًا ساهم في رفع إيرادات الغرفة المتوافرة في المنطقة.
• فيتنام: يُشار إليه أيضًا كسوق قوي يغذي النمو بنسبة 5 بالمائة تقريبًا.
• الهند: سوق عالي النمو مع التركيز على التوسع الفاخر، بما في ذلك الافتتاح المخطط لعقارات مثل فندق أودايبور ماريوت في الربع الثاني من عام 2025.

تتضمن استراتيجية الشركة تقديم علامات تجارية جديدة، مثل الظهور الأول لفندق Four Points Flex by Sheraton في اليابان، والذي يوسع نطاق وصولها إلى القطاع المتوسط من خلال التحويلات الإستراتيجية. يعد هذا النهج متعدد القطاعات في الأسواق ذات النمو المرتفع طريقة ذكية لالتقاط جميع مستويات الطلب على السفر العائد.

استفد من القطاعات الفاخرة والشاملة كليًا، وارتفعت إيرادات الغرفة المتوافرة الفاخرة بنسبة 4% في الربع الثالث من عام 2025

لقد أثبت المستهلك المتميز مرونته بشكل لا يصدق، وهي فرصة كبيرة لشركة ماريوت الدولية نظرًا لمزيج علامتها التجارية. على الصعيد العالمي، ارتفعت إيرادات الغرفة المتاحة في قطاع المنتجات الفاخرة بشكل كبير 4 بالمائة في الربع الثالث من عام 2025، مما يدل على الطلب القوي وأداء الأسعار الذي يفوق الزيادة العالمية الإجمالية في إيرادات الغرفة المتوافرة البالغة 0.5 بالمائة. حول 10 بالمائة من إجمالي غرف الشركة تقع في الفئة الفاخرة، مع غرفة أخرى 42 بالمئة في قطاع الخدمات الكاملة المتميزة. ويعتبر هذا التركيز عند الطرف الأعلى ميزة هيكلية في البيئة الاقتصادية الحالية.

الفرصة هنا ذات شقين: الاستمرار في زيادة معدل الأصول الفاخرة الحالية وتوسيع المحفظة بقوة. يضيف الاستحواذ على فنادق سيتيزن إم ودمجها، والذي تم الانتهاء منه في يوليو 2025، ما يقرب من ذلك 8800 غرفة وتعزز المحفظة بعلامة تجارية متميزة وحديثة في أكثر من 20 مدينة رئيسية. علاوة على ذلك، تعمل الشركة على توسيع عروضها الشاملة وإطلاق مفاهيم جديدة مثل مجموعة الرحلات الخارجية من ماريوت بونفوي، والتي تجسد الطلب المتزايد على السفر الفريد القائم على الخبرة.

الاستفادة من Bonvoy في رسوم بطاقات الائتمان ذات العلامة التجارية المشتركة، والتي ارتفعت بنسبة 13% في الربع الثالث من عام 2025

يعد برنامج الولاء Marriott Bonvoy مصدرًا مهمًا للإيرادات غير المتعلقة بالغرف وفرصة هائلة للحصول على دخل رسوم مرتفع ويمكن التنبؤ به. بلغ إجمالي العضوية العالمية لـ Bonvoy ما يقرب من 260 مليون في الربع الثالث من عام 2025، بعد الإضافة 12 مليون أعضاء في الربع وحده. ويترجم هذا النطاق مباشرة إلى فوائد مالية.

ارتفعت رسوم بطاقات الائتمان ذات العلامات التجارية المشتركة بشكل كبير 13% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025. وكانت هذه القفزة هي المحرك الأساسي لما يقرب من 6 بالمائة زيادة في رسوم الإدارة الأساسية ورسوم الامتياز، والتي بلغ مجموعها 1,190 مليون دولار للربع. ويعزى هذا النمو إلى عمليات الاستحواذ القوية على البطاقات وارتفاع الإنفاق العالمي على البطاقات من قبل الأعضاء. وارتفعت الرسوم على البطاقات الدولية، والتي لا تزال في تزايد، تقريبًا 20%مدفوعاً بالأداء القوي في اليابان والإمارات العربية المتحدة. تجري الشركة حاليًا مفاوضات نشطة لتجديد اتفاقياتها الرئيسية المتعلقة بالعلامة التجارية المشتركة، كما أن الحجم الهائل لمنصة Bonvoy ومشاركتها يمكّنها من تأمين اقتصاديات أكثر ملاءمة في العام المقبل.

شركة ماريوت الدولية (MAR) – تحليل SWOT: التهديدات

يؤدي عدم اليقين في الاقتصاد الكلي والتضخم إلى تثبيط الطلب على سفر المستهلكين.

إننا نشهد تباطؤًا واضحًا في الإنفاق الاستهلاكي التقديري، وهو ما يؤثر بالتأكيد على قطاع السفر، خاصة في أمريكا الشمالية. إن عدم اليقين في الاقتصاد الكلي أمر حقيقي، وهو يتسبب في تأجيل المسافرين للحجوزات وتقصير فترات الحجز. على سبيل المثال، أظهرت بيانات بطاقات الائتمان الأخيرة انخفاضًا بنسبة 9٪ على أساس سنوي في نمو مبيعات الفنادق الأمريكية حتى منتصف أبريل 2025، وهي علامة مباشرة على هذا التردد.

يؤدي التضخم العنيد، الذي اكتسب زخمًا وعاد إلى أعلى مستوى له خلال 14 شهرًا عند 3.0% اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، إلى تآكل ثقة المستهلك. ويتجلى هذا الضغط بشكل أكثر وضوحًا في الولايات المتحدة وكندا، حيث انخفضت إيرادات الغرف المتاحة لشركة ماريوت الدولية بنسبة 0.4٪ في الربع الثالث من عام 2025. والخبر السار هو أن السفر الفاخر لا يزال مرنًا، لكن انخفاض الطلب على فنادق الخدمات المختارة وانخفاض سفر رجال الأعمال يحدان من النمو المحلي.

منافسة شديدة من سلاسل الفنادق الكبرى وأماكن الإقامة البديلة (Airbnb).

المنافسة شرسة، ليس فقط من المنافسين التقليديين مثل هيلتون وحياة، ولكن أيضًا من قطاع السكن البديل (المعروف غالبًا باسم الإيجارات قصيرة الأجل أو STRs). في حين أن شركة ماريوت الدولية هي شركة رائدة في السوق، ومدرجة على أنها العلامة التجارية الفندقية رقم 1 في أمريكا الشمالية، فإن طراز STR يقدم للعملاء ذوي الأسعار الحساسة مجموعة واسعة من الخيارات. ويسلط الانهيار الأخير لشراكة Sonder، وهي نموذج منافس هجين، الضوء على المخاطر التشغيلية في هذا المجال، ولكن الضغوط التنافسية الأساسية من منصات مثل Airbnb تظل تشكل تهديدا لمعدلات الإشغال، وخاصة في الأسواق الحضرية.

تقاوم شركة ماريوت الدولية حجمها وبرنامج الولاء Marriott Bonvoy الضخم الخاص بها، والذي كان يضم ما يقرب من 260 مليون عضو عالمي اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. ومع ذلك، لا يزال السوق مشبعًا، مما يجبر جميع السلاسل الكبرى على الابتكار المستمر والتوسع في قطاعات جديدة، مثل استحواذ ماريوت على العلامة التجارية CitizenM، فقط للحفاظ على حصتها في السوق.

المخاطر الجيوسياسية والتوترات التجارية التي تؤثر على السفر إلى الولايات المتحدة.

لقد تحول عدم الاستقرار الجيوسياسي من مصدر قلق ثانوي إلى تهديد أساسي. في الواقع، تم الاستشهاد بالقضايا السياسية باعتبارها مصدر القلق الأكبر لـ 58% من منظمي الرحلات السياحية في استطلاع أجرته منظمة USTOA لعام 2024، متجاوزة التحديات الاقتصادية. ويؤثر هذا التوتر العالمي، بما في ذلك الصراعات في الشرق الأوسط والتوترات في شرق آسيا، بشكل مباشر على ثقة المسافرين واختيار الوجهات.

وبالقرب من الوطن، تضر التوترات التجارية والسياسات التقييدية بشكل خاص بالسفر الداخلي إلى الولايات المتحدة. على سبيل المثال، أدت التوترات التجارية مع كندا بالفعل إلى انخفاض ملحوظ في عدد الزوار الكنديين. علاوة على ذلك، كان الانخفاض في الأعمال ذات الصلة بالحكومة بمثابة عبئ على الأداء المحلي، حيث شهدت ماريوت انخفاضًا بنسبة 10 بالمائة في الليالي التي حجزتها الحكومة الأمريكية بعد تسريح الموظفين الفيدراليين وخفض الإنفاق. يعد سوق الصين الكبرى نقطة ضعف أخرى، حيث انخفضت إيرادات الغرف المتاحة بسبب انخفاض عدد السياح الأجانب الذين اختاروا الصين كوجهة.

تم تخفيض توجيهات نمو إيرادات الغرفة المتوافرة لعام 2025 بالكامل بشكل طفيف إلى 1.5% إلى 2.5%.

التهديد الأكثر وضوحًا هو النظرة المستقبلية المنقحة للشركة لمقياس الأداء الأساسي الخاص بها، وهو الإيرادات لكل غرفة متاحة (RevPAR). توقعت الإدارة في البداية نمو إيرادات الغرفة المتوافرة على مستوى العالم لعام 2025 بأكمله في نطاق يتراوح بين 2% إلى 4%. ومع ذلك، نظرًا لتراجع الطلب، خاصة في الولايات المتحدة وكندا، تم تخفيض هذا التوجيه أولاً إلى 1.5% إلى 3.5% ثم تم تشديده أكثر إلى نطاق يتراوح بين 1.5% إلى 2.5% اعتبارًا من مكالمة أرباح الربع الثالث من عام 2025.

تعكس هذه المراجعة تقييمًا رصينًا للسوق على المدى القريب. تُظهر الحسابات السريعة انخفاضًا محتملاً بمقدار 150 نقطة أساس من الحد الأقصى للتوقعات الأولية. وهذا التباطؤ مثير للقلق بشكل خاص لأن الأسواق الدولية تقود النمو، في حين أن السوق الأمريكية وكندا الحاسمة تعاني، مع انخفاض إيرادات الغرفة المتوافرة فعليًا بنسبة 0.4٪ في الربع الثالث من عام 2025.

وما يخفيه هذا التقدير هو الفجوة الآخذة في الاتساع بين الأداء المحلي والدولي، مما يجبر شركة ماريوت الدولية على الاعتماد بشكل كبير على النمو في الخارج لتعويض التباطؤ في الولايات المتحدة.

• مراقبة الطلب العابر للأعمال التجارية في الولايات المتحدة، والذي هو ضعيف حاليًا.
• راقب المزيد من الانخفاض في ثقة المستهلك بسبب التضخم عند 3.0%.
• تتبع تأثير التوترات التجارية على السياح الكنديين والصينيين الوافدين.