nCino, Inc. (NCNO): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تحاول معرفة ما إذا كانت قصة نمو nCino تصمد أمام الرياح المعاكسة لعام 2025، وبصراحة، فهي على حافة الهاوية: الامتثال التنظيمي أصبح أكثر صرامة، ولكن لا يزال من المتوقع أن يرتفع السوق العالمي للخدمات المالية لتكنولوجيا المعلومات بنسبة قوية. 7.8% هذا العام. ويتعين علينا أن نتجاوز هذه الضجيج وأن نرى بالضبط كيف تؤثر المخاطر السياسية - مثل زيادة التدقيق على بائعي الخدمات السحابية في الولايات المتحدة وقوانين سيادة البيانات - والتحولات التكنولوجية، وخاصة التكامل السريع للذكاء الاصطناعي التوليدي، على خط إيراداتها. يمنحك تفصيل PESTLE هذا رؤى واضحة وقابلة للتنفيذ تحتاجها لرسم خريطة للمخاطر والفرص على المدى القريب.

nCino, Inc. (NCNO) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

زيادة التركيز التنظيمي الأمريكي على إدارة مخاطر البائعين السحابيين للبنوك.

تضع البيئة السياسية في الولايات المتحدة تركيزًا تنظيميًا أكثر صرامة على كيفية استخدام البنوك لموردي الخدمات السحابية الخارجيين مثل nCino. هذه ليست قاعدة جديدة، ولكنها خطوة كبيرة في التنفيذ والنضج على التوجيهات الحالية. وضع الاحتياطي الفيدرالي، والمؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC)، ومكتب مراقب العملة (OCC) اللمسات النهائية على التوجيه المشترك بين الوكالات بشأن العلاقات مع الأطراف الثالثة في يونيو 2023، وسيظل يمثل أولوية قصوى للامتثال للبنوك في عام 2025.

بالنسبة إلى nCino، هذا يعني أن عملاء مؤسستك المالية يواجهون تدقيقًا مكثفًا في عمليات مراقبة البائعين الخاصة بهم، مما يجبرنا على تقديم المزيد من الوثائق، ومزيد من شفافية التدقيق، واستراتيجيات خروج أكثر قوة. إنها تكلفة ممارسة الأعمال التجارية، ولكنها تخلق أيضًا خندقًا تنافسيًا - لا يستطيع البائعون الأصغر والأقل نضجًا تلبية هذا الشرط. نحن نشهد طلبًا تنظيميًا واضحًا على أطر عمل أقوى لإدارة مخاطر الطرف الثالث من شركائنا.

وإليكم الحساب السريع: إذا فشلت مراقبة البنك للبائع، فإن البنك يظل مسؤولاً. يتوقع المنظمون أن يتم قياس العناية الواجبة الخاصة بك بما يتناسب مع أهمية البائع. وهذا مصعد كبير لكلا الجانبين.

تؤدي التوترات الجيوسياسية إلى إبطاء التوسع الدولي وزيادة تكاليف الامتثال.

ويشكل التجزئة الجيوسياسية رياحاً معاكسة واضحة لاستراتيجية النمو العالمي التي تنتهجها شركة nCino، وخاصة في أوروبا ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ. وبينما تستمر الشركة في التوسع - مثل إعلان أكتوبر 2025 عن شراكة جديدة في إسبانيا - فإن التوترات المتزايدة بين الاقتصادات الكبرى والسياسات الحمائية والحواجز التجارية تزيد بشكل مباشر من التعقيد التشغيلي.

وهذه المخاطر قابلة للقياس الكمي في البيانات المالية. في السنة المالية 2025، تأثر صافي دخل nCino غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بحوالي (10.5) مليون دولار أمريكي بسبب تقلبات العملات الأجنبية غير التشغيلية وغير النقدية في الغالب على القروض بين الشركات. هذه هي تكلفة تقلبات العملة والهياكل المالية المعقدة عبر الحدود، وهي نتيجة مباشرة للعمل في مشهد جيوسياسي مجزأ.

العوامل الرئيسية لتكلفة الامتثال هي:

• التعامل مع العقوبات وضوابط التصدير في قطاعات التكنولوجيا المتقدمة.
• زيادة الاستثمار في مراكز البيانات المحلية للوفاء بقواعد الإقامة.
• ارتفاع النفقات القانونية ومصاريف التدقيق للعقود العابرة للحدود القضائية.

بصراحة، يتطلب التوسع عالميًا ميزانية امتثال أعلى بشكل واضح اليوم مما كانت عليه قبل خمس سنوات.

إن تركيز الحكومة على الشمول المالي يدفع الطلب على الإقراض الرقمي الفعال.

يعد الدفع من قبل الحكومات من أجل المزيد من الشمول المالي والعدالة الاقتصادية بمثابة قوة مساعدة كبيرة لمنصة الإقراض الرقمي الأساسية لشركة nCino. وفي الولايات المتحدة، تدعو استراتيجية الشمول المالي الوطنية الصادرة عن وزارة الخزانة في أكتوبر/تشرين الأول 2024 المؤسسات المالية إلى دمج البيانات البديلة التي يسمح بها المستهلك في التصنيف الائتماني، وهو ما يفتح فرصا ائتمانية أكثر أمانا لأولئك الذين لديهم تاريخ ائتماني محدود.

وهذا هو بالضبط المكان الذي تتألق فيه منصة nCino: تمكين البنوك من استخدام الذكاء الاصطناعي والبيانات البديلة لاتخاذ قرارات إقراض أسرع وأكثر كفاءة وشمولاً. وفي الأسواق الناشئة الرئيسية، أصبح التركيز الحكومي أكثر حدة. على سبيل المثال، من المتوقع أن تعمل ميزانية الاتحاد المتوقعة لعام 2025 في الهند على تعزيز الشمول المالي والبنية التحتية الرقمية، ودعم النظام البيئي للمؤسسات في مجال التكنولوجيا المالية في البلاد والذي من المتوقع أن يصل إلى 20 مليار دولار بحلول نهاية العقد.

ويخلق هذا الدافع السياسي فرصة سوقية مباشرة للمنصات القادرة على أتمتة وتبسيط عملية الإقراض، مما يجعل من الأرخص بالنسبة للبنوك أن تخدم السكان الذين كانوا يعانون من نقص الخدمات في السابق.

تعمل قوانين سيادة البيانات (على سبيل المثال، في أوروبا وآسيا) على تعقيد بنية تخزين البيانات العالمية.

سيادة البيانات - فكرة خضوع البيانات لقوانين البلد الذي يتم جمعها فيها ومعالجتها وتخزينها - تعيد تشكيل البنية السحابية بشكل أساسي. وهذا عامل سياسي هائل، خاصة في أوروبا. أصبح قانون المرونة التشغيلية الرقمية (DORA) التابع للاتحاد الأوروبي، والذي يفرض أحكامًا صارمة بشأن مخاطر البائعين على الكيانات المالية وبائعي تكنولوجيا المعلومات والاتصالات، ساريًا في 17 يناير 2025.

تطلب DORA من البنوك إجراء تقييمات لمخاطر البائعين وبناء استراتيجيات الخروج، وينطبق ذلك على nCino كمزود مهم لتكنولوجيا المعلومات والاتصالات (ICT). بالإضافة إلى ذلك، فإن الصراع المستمر بين قانون CLOUD الأمريكي واللائحة العامة لحماية البيانات للاتحاد الأوروبي يعني أن البيانات المخزنة في أوروبا من قبل شركة مقرها الولايات المتحدة قد تظل خاضعة للطلبات القانونية الأمريكية، مما يقوض أهداف السيادة الرقمية الأوروبية.

وهذا يجبر nCino على الاستثمار بكثافة في البنية التحتية السحابية المحلية لتلبية متطلبات موقع البيانات في دول مثل الهند والبرازيل والصين، حيث تتزايد تفويضات توطين البيانات.

إن الضغط السياسي لضمان التحكم في البيانات يخلق تحديًا معماريًا معقدًا ومتعدد المناطق لأي مزود سحابي عالمي.

العامل السياسي	التأثير/الإجراء القابل للقياس للسنة المالية 2025	التداعيات الإستراتيجية لـ nCino
التركيز على مخاطر موردي السحابة الأمريكية (OCC/FDIC/Fed)	يفرض الالتزام بالإرشادات المشتركة بين الوكالات لعام 2023؛ يتطلب تدقيقًا معززًا والعناية الواجبة لجميع عملاء الولايات المتحدة.	الفرصة: حاجز أعلى أمام دخول المنافسين الصغار؛ يصبح نضج nCino نقطة بيع رئيسية.
قانون الاتحاد الأوروبي للمرونة التشغيلية الرقمية (DORA)	فعالة 17 يناير 2025، وتكليف تقييمات مخاطر البائعين وعمليات تدقيق خدمات تكنولوجيا المعلومات والاتصالات الهامة لعملاء الاتحاد الأوروبي.	المخاطر/التكلفة: يتطلب استثمارًا كبيرًا في رسم خرائط الامتثال ومواءمة العقود عبر الاتحاد الأوروبي.
التقلبات الجيوسياسية/تقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية	(10.5) مليون دولار تأثير تقلبات العملات الأجنبية غير النقدية على صافي الدخل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للسنة المالية 2025.	المخاطر: زيادة التكلفة التشغيلية وانخفاض القدرة على التنبؤ بتدفقات الإيرادات الدولية.
تفويضات الشمول المالي (الولايات المتحدة/العالم)	الاستراتيجية الوطنية لوزارة الخزانة الأمريكية لشهر أكتوبر 2024؛ من المتوقع أن يصل سوق التكنولوجيا المالية للمؤسسات في الهند 20 مليار دولار.	الفرصة: الطلب المباشر الذي تقوده الحكومة على الإقراض الرقمي الفعال وحلول إدراج الائتمان.

nCino, Inc. (NCNO) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

إن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة تقلل من حجم الإقراض المصرفي، وخاصة القروض العقارية.

تعمل بيئة أسعار الفائدة المرتفعة المستمرة في عام 2025 بمثابة رياح معاكسة لأنشطة الإقراض الأساسية لقاعدة عملاء nCino الأساسية، وهي المؤسسات المالية. ترى هذا بشكل أوضح في سوق الرهن العقاري، حيث أدت معدلات الفائدة التي ظلت عند أعلى مستوياتها منذ عقد من الزمن إلى انخفاض كبير في الحجم. على سبيل المثال، توقع الاقتصاديون أن يظل متوسط ​​الرهن العقاري ذو السعر الثابت لمدة 30 عاما مرتفعا، لينخفض ​​بنحو 0.54 نقطة مئوية فقط عن مستواه في نهاية العام 2024، مما يجعل إعادة التمويل والمشتريات الجديدة صعبة على المستهلكين.

ويمتد هذا التباطؤ إلى الإقراض التجاري وإقراض الشركات الصغيرة. شهد متوسط ​​مبلغ قرض إدارة الأعمال الصغيرة (SBA) انخفاضًا حادًا بنسبة 38% من مايو 2021 إلى مايو 2025، مما أدى بشكل مباشر إلى تقييد حجم المعاملات التي تتدفق عبر منصة nCino. إن التباطؤ المتوقع لنمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي إلى 1.5% فقط في عام 2025 يحد بشكل أكبر من الطلب الإجمالي على القروض ونمو إيرادات البنوك، مما يضغط على هوامش صافي الفائدة.

تعطي البنوك الأولوية لمشاريع تكنولوجيا المعلومات الموفرة للتكلفة، وتفضل أدوات الكفاءة الخاصة بـ nCino على البدائل الأساسية واسعة النطاق.

وفي مواجهة الضغط على صافي هوامش الفائدة وحجم القروض، تقوم البنوك بتحويل ميزانياتها التكنولوجية للتركيز على الكفاءة والامتثال الإلزامي، وهي فرصة واضحة لشركة nCino. من المتوقع أن تنفق البنوك العالمية 176 مليار دولار على تكنولوجيا المعلومات في عام 2025. ومع ذلك، من المتوقع تخصيص حوالي 39% فقط من هذا المبلغ لمبادرات "تغيير الأعمال" مثل تطوير المنتجات الجديدة، مما يعكس الاتجاه السابق. وينصب التركيز الآن على مشاريع "إدارة الأعمال".

يفضل هذا الواقع الاقتصادي نظام تشغيل البنك القائم على السحابة من nCino لأنه يوفر عائدًا واضحًا وسريعًا على الاستثمار (ROI) من خلال تبسيط العمليات الحالية مثل فتح الحساب وإنشاء القروض - بدلاً من الحاجة إلى استبدال النظام المصرفي الأساسي لعدة سنوات بملايين الدولارات. أحد المحركات الواضحة هو الموعد النهائي للامتثال Dodd-Frank 1071 الذي يلوح في أكتوبر 2025، والذي يتطلب جمع بيانات جديدة وإعداد التقارير عن قروض الأعمال الصغيرة، مما يخلق طلبًا فوريًا على حلول nCino الجاهزة للتنظيم.

• يتحول التركيز إلى المرونة التشغيلية والامتثال التنظيمي.
• توفر أدوات الكفاءة عائد استثمار أسرع من ترقيات البنية التحتية الرئيسية.
• تزدهر تطبيقات البيع بالتجزئة والمستهلكين لتعزيز تجربة العملاء.

يؤدي الضغط التضخمي إلى زيادة تكلفة المواهب والبنية التحتية SaaS لشركة nCino.

في حين وصل إجمالي إيرادات nCino للسنة المالية 2025 إلى 540.7 مليون دولار، بزيادة 13٪ على أساس سنوي، فإن البيئة التضخمية لا تزال تؤثر على جانب التكلفة في دفتر الأستاذ الخاص بها. باعتبارها مزودًا للبرامج كخدمة (SaaS)، فإن التكاليف الرئيسية لشركة nCino هي المواهب والبنية التحتية السحابية. إن سوق المهنيين المهرة، وخاصة أولئك الذين لديهم خبرة في منتجات nCino المتوسعة مثل الإقراض الاستهلاكي وSBA، يتميز بقدرة تنافسية عالية، مما يؤدي إلى ارتفاع الأجور.

إليك الحساب السريع: للحفاظ على مسار نموها، يجب على nCino التنافس بقوة على المواهب، مما يضع ضغوطًا تصاعدية على نفقات البحث والتطوير (R&D) والمبيعات والتسويق (S&M). بالإضافة إلى ذلك، فإن الاعتماد المستمر على البنية التحتية السحابية لطرف ثالث يعني أن أي زيادات في الأسعار من موفري الخدمات السحابية الرئيسيين يتم تمريرها مباشرة إلى nCino، مما يؤثر على تكلفة الإيرادات والخسارة الإجمالية لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً من العمليات، والتي بلغت (18.1) مليون دولار في السنة المالية 2025.

ومن المتوقع أن ينمو الإنفاق العالمي على الخدمات المالية وتكنولوجيا المعلومات بنسبة 7.9% في عام 2025، وهو ما لا يزال يمثل قوة مواتية قوية.

وعلى الرغم من بيئة الإنفاق الحذرة، فإن التحول الرقمي الشامل للقطاع المالي يوفر قوة أساسية قوية. من المتوقع أن يصل إجمالي الإنفاق العالمي على تكنولوجيا المعلومات إلى 5.43 تريليون دولار أمريكي في عام 2025، بزيادة قدرها 7.9% عن عام 2024. ويعزز هذا النمو إلى حد كبير الطلب المرن على الذكاء الاصطناعي (AI) والحوسبة السحابية، وكلاهما أساسي لاستراتيجية منصة nCino.

تواصل صناعة الخدمات المالية انتقالها إلى السحابة، وتتمتع شركة nCino، بإيرادات اشتراكاتها البالغة 469.2 مليون دولار في السنة المالية 2025، بوضع يمكنها من الاستحواذ على حصة كبيرة من هذا النمو. إن التحول نحو الابتكار القائم على الذكاء الاصطناعي في مجال الخدمات المصرفية، حيث تسعى المؤسسات إلى تعزيز العروض الاستشارية وتسريع تطوير البرمجيات، يتماشى بشكل مباشر مع خريطة طريق منتجات nCino، مما يضمن الطلب المستمر على حلولها.

nCino, Inc. (NCNO) المقياس المالي الرئيسي (السنة المالية 2025)	المبلغ (بالدولار الأمريكي)	السياق الاقتصادي
إجمالي الإيرادات	540.7 مليون دولار	نمو بنسبة 13% على أساس سنوي، مما يدل على المرونة على الرغم من الرياح الاقتصادية المعاكسة.
إيرادات الاشتراك	469.2 مليون دولار	يمثل 86.8% من إجمالي الإيرادات، مما يعكس نموذج أعمال SaaS المستقر والمتكرر المفضل أثناء حالة عدم اليقين الاقتصادي.
الدخل التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً	96.2 مليون دولار	زيادة بنسبة 56% عن السنة المالية 2024، مما يظهر مكاسب قوية في الكفاءة التشغيلية على الرغم من ضغوط التكلفة التضخمية.
قيمة العقد السنوي (ACV)	516.4 مليون دولار	يشير إلى استمرار التزام العملاء بالمنصة، مع زيادة بنسبة 13% على أساس سنوي.

nCino, Inc. (NCNO) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

يؤدي الطلب القوي من جانب المستهلكين على تجارب الإقراض الفورية الرقمية الأولى إلى تسريع اعتماد النظام الأساسي.

أنت تعرف التمرين: يتوقع العملاء من بنوكهم نفس السرعة التي يحصلون عليها من أمازون. يعد هذا التحول الاجتماعي الهائل نحو التجارب الرقمية الفورية بمثابة الريح الأساسية لشركة nCino, Inc. (NCNO). ومن المتوقع أن تصل قيمة سوق الإقراض الرقمي العالمي إلى 507.27 مليار دولار في عام 2025، مما يوضح مدى تغير سلوك المستهلك. وفي الولايات المتحدة وحدها، يمثل الإقراض الرقمي الآن ما يقرب من 63% من إجمالي القروض الشخصية. هذا جزء كبير من السوق يطالب بعملية أفضل.

هذا الطلب هو السبب وراء تدافع المؤسسات المالية للحصول على الحلول المستندة إلى السحابة. تعالج منصة nCino هذه الحاجة بشكل مباشر، حيث تظهر نتائج العملاء المبلغ عنها عملية إنشاء قروض أسرع بنسبة 54% وتسارعًا بنسبة 62% في قرارات قروض الأعمال الصغيرة. بصراحة، إذا لم يقدم البنك السرعة، فإنه يفقد عملاءه لصالح منافس يستخدم هذا النوع من التكنولوجيا. هذا ليس من الجميل أن يكون لديك. إنه بالتأكيد أمر لا بد منه.

مقياس سوق الإقراض الرقمي (2025)	القيمة / النسبة المئوية	الآثار المترتبة على nCino
القيمة السوقية العالمية للإقراض الرقمي	507.27 مليار دولار	يشير إلى وجود سوق ضخمة قابلة للعنونة للمنصة.
القروض الشخصية الأمريكية نشأت رقميا	تقريبا 63%	يوضح أن غالبية حجم القروض الجديدة تتطلب حلاً رقميًا.
تقليل وقت الموافقة على القروض باستخدام الذكاء الاصطناعي	حتى 65% أسرع	التحقق من صحة استثمار nCino في الذكاء الاصطناعي/تعلم الآلة من أجل السرعة والكفاءة.
تسريع عملية إنشاء قرض العملاء من nCino	54% أسرع	ميزة تنافسية ملموسة في سوق تعتمد على السرعة.

يدفع نقص المواهب في تكنولوجيا المعلومات المصرفية الأساسية المزيد من المؤسسات المالية نحو الحلول السحابية الخارجية مثل nCino.

يعاني القطاع المصرفي من فجوة مستمرة ومتنامية في المواهب في مجال تكنولوجيا المعلومات، وخاصة بالنسبة للأنظمة القديمة الأساسية. إن العثور على الموظفين المهرة والاحتفاظ بهم لصيانة وتحديث البنية التحتية القديمة أصبح أمراً باهظ التكلفة وصعباً. يعد ضغط سوق العمل هذا محركًا رئيسيًا، وإن كان غير مباشر، لاعتماد السحابة.

عندما تقوم بنوك المؤسسات والبنوك الإقليمية الكبرى بتوسيع تطبيقات nCino الخاصة بها - والانتقال من الإقراض التجاري إلى الاستهلاكي أو الرهن العقاري أو الإقراض للشركات الصغيرة - فإنها غالبًا ما تواجه "فراغ المواهب". إنهم يفتقرون إلى عدد الموظفين لدعم عمليات الترقيات والصيانة بعد التنفيذ. لذا، فبدلاً من توظيف العشرات من موظفي تكنولوجيا المعلومات الداخليين المتخصصين والمكلفين، يقومون بتحويل العبء إلى بائع مثل nCino، الذي تتم إدارة نظامه الأساسي القائم على السحابة وتحديثه خارجيًا. هذه حالة واضحة حيث يتحول التحدي الاجتماعي (ندرة المواهب) إلى فرصة استراتيجية لمزود البرامج كخدمة (SaaS).

يؤدي التحول بين الأجيال (جيل الألفية، الجيل Z) إلى زيادة الضغط على البنوك لتحديث واجهات المستخدم.

إن التحول بين الأجيال يجبر البنوك على ترقية تجربة المستخدم (UX) من الأنظمة القديمة القديمة التي يعود تاريخها إلى عقود من الزمن إلى واجهات الهاتف المحمول الحديثة أولاً. إن جيل الألفية والجيل Z هم القوى المالية الجديدة، وهم بالتأكيد ليسوا موالين لتطبيق سيئ. إنهم يشكلون مجتمعة 73% من مستخدمي منصات الإقراض الرقمي، ويشير 79% من جيل الألفية إلى تطبيقات الهاتف المحمول كنقطة وصول أساسية للخدمات المصرفية.

البيانات صارخة: نصف مستخدمي الخدمات المصرفية الرقمية على استعداد لتبديل مقدمي الخدمات المالية للحصول على تجربة رقمية أفضل، وقد قام 31% منهم بالفعل بالقفزة. تدرك البنوك أنها يجب أن تستوفي المعايير التي وضعتها شركات التكنولوجيا المالية، مما يعني أن عملية الإعداد الرقمي يجب أن تكون سلسة وتستغرق أقل من خمس دقائق. تساعد منصة nCino البنوك على تلبية هذا الشرط، حيث توضح تقارير العملاء انخفاض مدة فتح حساب المستهلك من نصف ساعة إلى دقائق فقط، مما يقلل بشكل كبير من معدلات تخلي العملاء. هذه هي الطريقة التي تكسب بها الجيل القادم من العملاء.

وتواجه البنوك تدقيقاً عاماً فيما يتعلق بممارسات الإقراض العادلة، الأمر الذي يتطلب أنظمة شفافة وقابلة للتدقيق.

إن ثقة الجمهور في البنوك هشة، كما أن التدقيق من جانب مجموعات المستهلكين والجهات التنظيمية بشأن ممارسات الإقراض العادلة مكثف. يتطلب الامتثال للإقراض العادل من البنوك إثبات أن قرارات القروض متسقة وغير تمييزية وقابلة للتدقيق بشكل كامل. هذا هو المكان الذي تصبح فيه المنصة الموحدة المستندة إلى السحابة أداة بالغة الأهمية لتخفيف المخاطر.

تحتوي منصة nCino على ميزات مدمجة، مثل حل Portfolio Analytics، المصمم خصيصًا للمساعدة في ضمان الامتثال للوائح مثل معيار خسارة الائتمان المتوقعة الحالية (CECL) وقواعد الإقراض العادل. وتساعد القدرة على استخدام الاكتتاب القائم على الذكاء الاصطناعي، والذي تم الاستفادة منه في 44.19% من سوق الإقراض الرقمي في عام 2024، على ضمان الاتساق في عملية صنع القرار، مما يعزز معدلات الموافقة بنسبة 25% دون زيادة مخاطر المحفظة. وهذا الاتساق هو جوهر الإقراض العادل الذي يمكن الدفاع عنه. بالإضافة إلى ذلك، فإن سجل التحليل التفصيلي للمنصة وتتبع الشهادات يجعل من السهل على البنك إدارة ومراجعة كل قرار بشأن القرض في مكان واحد، وهو ما يمثل مساعدة كبيرة أثناء المراجعة التنظيمية. الشؤون المالية: قم بمراجعة وثائق امتثال nCino بحلول نهاية الربع.

nCino, Inc. (NCNO) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

يعد التكامل السريع للذكاء الاصطناعي التوليدي أمرًا بالغ الأهمية لاتخاذ القرار الآلي بشأن القروض وتسجيل المخاطر.

يعد السباق لدمج الذكاء الاصطناعي التوليدي (Gen AI) في العمليات المصرفية الأساسية هو المحرك التكنولوجي الأكبر لشركة nCino في الوقت الحالي. لا يمكنك ببساطة التنافس اليوم دون الانتقال من الأتمتة الأساسية إلى الأدوات الذكية والتنبؤية. إجابة الشركة هي مجموعة "المستشار المصرفي"، المدعومة بتقنية nIQ، والتي تم تصميمها لأتمتة المهام المعقدة ذات القيمة العالية مثل صياغة مذكرات الائتمان وتحليل الاكتتاب.

يوفر هذا التركيز بالفعل قيمة أعمال ملموسة للعملاء في السنة المالية 2025 (السنة المالية 2025). على سبيل المثال، رأى المستخدمون الأوائل أن وقت معالجة المستندات في الخدمات المصرفية التجارية قد انخفض بشكل كبير 74%. بالنسبة لإقراض الشركات الصغيرة، قامت المنصة بتسريع قرارات القروض من خلال 62%، وهي ميزة تنافسية كبيرة للبنك. وللحفاظ على هذا الزخم، استثمرت شركة nCino 23.9% من إجمالي إيرادات السنة المالية 2025 البالغة 540.7 مليون دولار العودة إلى البحث والتطوير (R&D). يعد هذا التزامًا عاليًا بشكل واضح لشركة FinTech.

تُظهر أحدث الميزات، مثل "AUS Smart Tasks" و"Refi Opportunity Analyzer"، التي تم إطلاقها في أواخر عام 2025، طريقًا واضحًا لأتمتة الأجزاء الأكثر تعقيدًا من تحليل الرهن العقاري والائتمان. الهدف بسيط: دع الذكاء الاصطناعي يتولى المهمة الثقيلة حتى يتمكن موظف القروض من التركيز على العلاقة مع العميل. هذه هي الطريقة التي تقود بها الكفاءة وتزيد الدخل التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، وهو ما حقق نجاحًا كبيرًا 96.2 مليون دولار في السنة المالية 2025.

مقياس الكفاءة المعتمد على الذكاء الاصطناعي (السنة المالية 2025)	تأثير	خط الأعمال
تقليل وقت معالجة المستندات	74% أسرع	الخدمات المصرفية التجارية
تسريع قرار القرض	62% أسرع	الخدمات المصرفية للشركات الصغيرة
انخفاض معدل التخلي عن التطبيق	41% تخفيض	الخدمات المصرفية للشركات الصغيرة
قطع الوقت اللازم لاستكمال وثائق الرهن العقاري	47% أسرع	الإقراض العقاري

تشتد المنافسة من مقدمي الخدمات المصرفية الأساسية (مثل FIS وFiservs) وشركات التكنولوجيا المالية المتخصصة.

إن المشهد التنافسي يمثل رياحًا معاكسة مستمرة، ولكنه يمثل أيضًا فرصة. لا تتنافس nCino مع المنصات السحابية الأخرى فحسب؛ إنه يتحدى بشكل مباشر مقدمي الخدمات المصرفية الأساسية الراسخين مثل FIS وFiserv. لا يزال هؤلاء اللاعبون القدامى يحتفظون بأكبر حصة إجمالية في السوق، لكنهم غالبًا ما يكونون مقيدين بمجموعات التكنولوجيا القديمة (المتراصة) التي تكون بطيئة في دمج الميزات الجديدة مثل Gen AI.

يعتمد نموذج العمل الأساسي لشركة nCino على استبدال هذه المنتجات القديمة بمنصة واحدة موحدة. ويكمن التحدي في أن FIS وFiserv يعملان بقوة على تحديث عروضهما، كما أن شركات التكنولوجيا المالية المتخصصة، مثل تلك التي تركز فقط على مجال متخصص مثل الإعداد الآلي، تعمل أيضًا على تجاوز الحدود. المفتاح هو التنفيذ: يجب أن تثبت nCino أن منصتها يمكنها تقديم تكلفة إجمالية فائقة للملكية ووقت أسرع لطرح المنتجات المصرفية الجديدة في السوق مما يمكن للبنك تحقيقه من خلال تجميع الحلول من بائعين متعددين.

الحاجة المستمرة لتعزيز أمن النظام الأساسي ومرونته ضد التهديدات السيبرانية المتطورة.

في القطاع المالي، تكون جودة المنصة جيدة بقدر أمانها. مع بقاء متوسط تكلفة اختراق البيانات في الصناعة المالية واحدًا من أعلى المعدلات في جميع القطاعات، وغالبًا ما يتجاوز ذلك 5.9 مليون دولار لكل حادثة في عام 2025 - إن استثمار nCino المستمر في مرونة المنصة ليس ترفا؛ إنه شرط أساسي للبيع للمؤسسات المالية العالمية. يمكن لأي ضعف ملحوظ أن يوقف صفقة بملايين الدولارات على الفور.

تعالج الشركة هذه المخاطر من خلال برنامج شامل لإدارة المخاطر المؤسسية، تحت إشراف لجنة التدقيق التابعة لمجلس الإدارة. ويشمل ذلك التقييمات المستمرة لمخاطر الأمن السيبراني والتهديدات، بالإضافة إلى برامج إدارة الثغرات الأمنية. على الرغم من أن المبلغ الدقيق للبحث والتطوير الخاص بالأمن هو مبلغ داخلي، إلا أنه يمثل جزءًا كبيرًا من الإجمالي 23.9% الإنفاق على البحث والتطوير في السنة المالية 2025. ما يخفيه هذا التقدير هو التكلفة غير القابلة للقياس للحفاظ على ثقة العملاء، والتي لا تقدر بثمن.

يؤدي اعتماد واجهات برمجة التطبيقات المفتوحة (APIs) إلى تعزيز قابلية التشغيل البيني للنظام الأساسي ونمو النظام البيئي الشريك.

إن مستقبل FinTech هو بنية مفتوحة، وتراهن nCino بشكل كبير على واجهات برمجة التطبيقات المفتوحة (APIs) لتعزيز ثبات النظام الأساسي. يجب أن تكون المحور وليس المتحدث. يعد إطلاق "بوابة التكامل nCino" في سبتمبر 2025 بمثابة إجراء ملموس هنا، حيث يعمل على تحويل كيفية اتصال المنصة بمجموعة التكنولوجيا الحالية للبنك (الأنظمة المصرفية الأساسية، ومستودعات البيانات، وما إلى ذلك).

تم تصميم بوابة التكامل هذه خصيصًا لإزالة اختناقات التكامل، والتي تعد سببًا رئيسيًا لتأخير المشروع وتجاوز التكاليف. وهو يدعم بالفعل عمليات التكامل المتوافقة لأكثر من ذلك 14 منصة مصرفية أساسية وأكثر من 50 حلاً للخدمات المالية. يدعم هذا النهج المفتوح بشكل مباشر النظام البيئي الشريك القوي، وهو أمر ضروري لقابلية التوسع العالمية. إليك الرياضيات السريعة حول قوة النظام البيئي الخاص بهم:

• انتهى 3500 استشاري يتم تدريب كبار شركات تكامل الأنظمة (SIs) مثل Accenture وDeloitte وPwC على نظام تشغيل بنك nCino.
• يعمل هؤلاء الشركاء على زيادة قدرة nCino على استقطاب عملاء جدد وتوسيع نطاق انتشارها العالمي.
• تعمل إمكانية التشغيل البيني على تبسيط الامتثال للوائح الجديدة، مثل قاعدة Dodd-Frank 1071، التي تتطلب من البنوك جمع بيانات طلبات القروض التجارية الصغيرة والإبلاغ عنها.

إن القدرة على التكامل بسلاسة هي ما يجعل النظام الأساسي السحابي جاهزًا للمؤسسات حقًا.

nCino, Inc. (NCNO) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

يتطلب التنفيذ الأكثر صرامة لقوانين خصوصية البيانات (على سبيل المثال، قوانين الولايات المتحدة على مستوى الولاية، اللائحة العامة لحماية البيانات) تحديثات مستمرة للنظام الأساسي.

لم يعد المشهد التنظيمي لخصوصية البيانات بطيئا؛ إنه تمرين كامل، خاصة بالنسبة لمنصة مثل nCino التي تتعامل مع البيانات المالية الحساسة على مستوى العالم. أنت تتعامل مع بيئة امتثال مجزأة ومكلفة. على سبيل المثال، تجاوزت الغرامات التراكمية الصادرة بموجب اللائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) في الاتحاد الأوروبي 6.2 مليار يورو بحلول الربع الثاني من عام 2025، مما يدل على أن الهيئات التنظيمية جادة بشكل واضح بشأن التنفيذ.

في الولايات المتحدة، يعني عدم وجود قانون فيدرالي واحد أنه يجب على nCino تحديث منصتها بشكل مستمر للامتثال لمجموعة متنوعة من اللوائح على مستوى الولاية. اعتبارًا من أواخر عام 2025، أصبح لدى 21 ولاية أمريكية قوانين الخصوصية الخاصة بها سارية المفعول، بما في ذلك قانون حقوق الخصوصية في كاليفورنيا (CPRA). وهذا التعقيد مكلف: إذ تشير التقديرات إلى أن الامتثال الأولي للتكنولوجيا المالية لتغطية الولايات الأمريكية الرئيسية يتراوح بين 600 ألف دولار إلى 1.25 مليون دولار. الإجراء الأساسي هو دمج الخصوصية حسب التصميم في كل إصدار للمنتج، وليس تصحيحه لاحقًا.

المبادئ التوجيهية الجديدة بشأن المرونة التشغيلية الصادرة عن الجهات التنظيمية (OCC، بنك الاحتياطي الفيدرالي) تفرض ضمانات قوية للتعافي من الكوارث وضمانات وقت التشغيل.

لقد انتقلت المرونة التشغيلية - القدرة على تحمل الاضطرابات والتعافي منها - من أفضل الممارسات إلى تفويض تنظيمي واضح. يركز الآن مكتب مراقب العملة (OCC) والاحتياطي الفيدرالي (Fed) على المخاطر النظامية التي يشكلها مقدمو الخدمات السحابية من الطرف الثالث، وهو بالضبط مكان وجود nCino. تعطي خطة تشغيل الإشراف على البنك لعام 2025 الصادرة عن مكتب تنسيق الاتصالات (OCC) الأولوية بشكل واضح للمخاطر التشغيلية، مع التركيز على الضوابط الوقائية، والاستجابة للحوادث، واستعادة البيانات/النسخ الاحتياطي لها.

تعمل الوكالات المصرفية الفيدرالية على إنشاء "متطلبات المرونة التشغيلية الأساسية" للعمليات الحيوية للبنوك الكبيرة، مع التركيز المباشر على مقدمي الخدمات الخارجيين. وهذا يعني أن عقود عملاء nCino يجب أن تضمن الآن أهدافًا محددة لوقت الاسترداد (RTOs) وأهداف نقطة الاسترداد (RPOs) التي تلبي هذه المعايير الجديدة الأكثر صرامة. كما يضع قانون الاتحاد الأوروبي بشأن المرونة التشغيلية الرقمية (DORA)، والذي أصبح ساريًا في 17 يناير 2025، معيارًا عالميًا لهذا النوع من المرونة الصارمة العابرة للحدود.

يعد الامتثال للوائح مكافحة غسيل الأموال (AML) وقواعد اعرف عميلك (KYC) أحد متطلبات النظام الأساسي.

يعد الامتثال بمثابة محرك إيرادات لشركة nCino نظرًا لأن منصتها تعمل على أتمتة العمليات ذاتها التي يتم تغريم البنوك بسبب خطأها. إن تكلفة عدم الامتثال مذهلة: فقد فرضت الهيئات التنظيمية الأمريكية ما يزيد عن 5 مليارات دولار أمريكي من الغرامات المتعلقة بمكافحة غسل الأموال في عام 2024 وحده. على الصعيد العالمي، بلغت تكاليف الامتثال للجرائم المالية حوالي 206.1 مليار دولار سنويًا.

يجب أن تتكيف المنصة باستمرار مع القواعد الجديدة، مثل الوصول الموسع إلى قاعدة بيانات الملكية المستفيدة التي توفرها شبكة إنفاذ قوانين الجرائم المالية (FinCEN) بموجب قانون شفافية الشركات (CTA). يوضح هذا الجدول حجم تحدي الامتثال الذي يجب على منصة nCino حله لعملائها:

مقياس الامتثال	2024/2025 نقطة البيانات الأمريكية	الآثار المترتبة على المنصة
غرامات مكافحة غسل الأموال في الولايات المتحدة (2024)	انتهى 5 مليار دولار أمريكي	يتطلب مراقبة المعاملات في الوقت الحقيقي وحفظ تقرير الأنشطة المشبوهة (SAR) تلقائيًا.
تكلفة الامتثال العالمية	206.1 مليار دولار سنويا	يحفز الطلب على حلول RegTech (التكنولوجيا التنظيمية) لتقليل النفقات التشغيلية.
اللائحة الأمريكية الرئيسية	قانون شفافية الشركات (CTA)	يتطلب التكامل مع قاعدة بيانات ملكية المستفيدين الخاصة بـ FinCEN فيما يتعلق بالعناية الواجبة تجاه العملاء (CDD) تلقائيًا.

توجد مخاطر التقاضي بشأن براءات الاختراع في مجال التكنولوجيا المالية شديد التنافسية والابتكار.

إن الطبيعة المبتكرة للغاية للتكنولوجيا المالية، وخاصة مع دمج الذكاء الاصطناعي (AI) في إنشاء القروض ونمذجة المخاطر، تجعل التقاضي بشأن براءات الاختراع خطرًا مستمرًا ومتزايدًا. أظهرت دراسة حديثة أن 46% من الشركات أبلغت عن تعرضها لمزيد من التعرض للنزاعات بشأن براءات الاختراع على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية، وهو اتجاه واضح لعام 2025. وهذه تكلفة دفاعية يجب أن تأخذها في الاعتبار.

الدوافع الرئيسية لهذه المخاطر بالنسبة لشركة برمجيات مثل nCino هي:

• المطالبات ذات الصلة بالذكاء الاصطناعي: يتوقع 55% من المشاركين زيادة التعرض للملكية الفكرية في عام 2025، ويشيرون إلى الاستخدام المتزايد لتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي كعامل مساهم.
• كيانات تأكيد براءات الاختراع (PAEs): تكتسب هذه الكيانات غير الممارسة براءات الاختراع بنشاط فقط لإنفاذها ضد الشركات العاملة، مما يؤدي إلى زيادة نشاط التقاضي.
• المحفظة الدفاعية: أفضل دفاع هو الهجوم القوي، مما يعني أنه يجب على nCino الاستمرار في استثمار جزء من ميزانية البحث والتطوير الخاصة بها - والتي كانت 23.9٪ من إجمالي إيراداتها البالغة 540.7 مليون دولار في السنة المالية 2025 - لتأمين براءات الاختراع الخاصة بها لردع المنافسين.

يحتاج فريقك القانوني إلى بناء ترسانة من براءات الاختراع للضغط الدفاعي، وليس فقط للمطالبات الهجومية.

nCino, Inc. (NCNO) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

أنت تنظر إلى الجوانب البيئية (E) في الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة (البيئية والاجتماعية والحوكمة)، وهي بمثابة حافز هائل لشركة nCino، ولكن مع بعض المخاطر الفنية الحرجة. الفكرة الأساسية هي أن منصة nCino السحابية الأصلية هي حل مباشر للبنوك التي تواجه ضغوطًا شديدة لتقليل بصمتها الكربونية والإبلاغ عن الإقراض الأخضر، مما يخلق ميزة مبيعات كبيرة.

إليك الحساب السريع: إذا كان بإمكان nCino التقاط مبلغ إضافي فقط 0.5% من المتوقع 7.8% يعد النمو في الإنفاق على تكنولوجيا المعلومات في الخدمات المالية بمثابة زيادة كبيرة في الإيرادات، لكنهم بالتأكيد بحاجة إلى الحفاظ على امتثالهم التنظيمي في مقدمة المنحنى. خطوتك التالية هي تقييم خريطة الطريق الحالية لتكامل الذكاء الاصطناعي مقارنة بالمنافسة.

تزايد الضغوط التنظيمية والمستثمرين على البنوك للإبلاغ عن مقاييس الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة

وقد تكثف التدقيق من جانب المستثمرين والجمهور بشأن التأثير البيئي للمؤسسات المالية بشكل كبير في عام 2025. ولم يعد المستثمرون راضين عن روايات الاستدامة رفيعة المستوى؛ فهم يطالبون بإفصاحات منظمة وشفافة وذات صلة من الناحية المالية، ويتعاملون مع البيانات البيئية والاجتماعية والحوكمة باعتبارها جزءًا لا يتجزأ من إدارة المخاطر.

وفي حين تباطأ الزخم التنظيمي الفيدرالي في الولايات المتحدة، أوقفت هيئة الأوراق المالية والبورصات الدفاع القانوني عن قاعدة الإفصاح المتعلقة بالمناخ، على سبيل المثال، تتسارع الضغوط على مستوى الولايات والعالم. على سبيل المثال، تتطلب حزمة المساءلة المناخية في كاليفورنيا (SB 253 وSB 261) من الشركات الأمريكية الكبيرة التي تمارس أعمالًا تجارية في الولاية ما يزيد عن 1 مليار دولار في إجمالي الإيرادات السنوية للكشف علنًا عن انبعاثات الغازات الدفيئة، بما في ذلك النطاق 3 (انبعاثات سلسلة القيمة) بدءًا من عام 2027. وهذا يعني أنه يجب على البنوك الآن تضمين استحقاق الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة في التقييمات الائتمانية، مما يؤثر بشكل مباشر على تسعير قروض المقترض وإمكانية الوصول إلى رأس المال.

على الرغم من الإشارة التنظيمية الأمريكية المتضاربة، أظهر استطلاع أجرته شركة برايس ووترهاوس كوبرز في سبتمبر 2025 أن أكثر من نصف الشركات أبلغت عن ضغوط متزايدة مستمرة من أجل الإبلاغ عن الاستدامة من أصحاب المصلحة، بما في ذلك المستثمرين والعملاء. يعد طلب السوق هذا محركًا حاسمًا لاعتماد منصة nCino.

يعمل nCino كعامل تمكين رئيسي، حيث يساعد البنوك على تتبع بيانات الإقراض الأخضر ومخاطر المناخ والإبلاغ عنها

يعالج حل ESG الخاص بـ nCino احتياجات السوق هذه بشكل مباشر، مما يضع الشركة كعامل تمكين رئيسي للبنوك التي تتنقل في مشهد التقارير المعقد. يعتمد الحل بالكامل على السحابة ويدمج التقاط البيانات البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) وتقييمها مباشرة في دورة حياة الائتمان، مما يساعد البنوك على تجنب الإدارة المجزأة للبيئة البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG).

تسمح هذه الوظيفة للمؤسسات المالية بما يلي:

• احصل على بيانات ESG على مستوى العميل والقرض والضمانات.
• تخصيص منهجيات وتقييمات تسجيل النقاط البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات.
• مراقبة أداء الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة عبر المحفظة بأكملها.
• تقرير لتلبية متطلبات الإفصاح المتنوعة.

وتمثل قدرة المنصة على تقديم صورة واضحة للاستدامة عبر محفظة القروض ميزة تنافسية كبيرة، خاصة وأن البنوك تواجه ضغوطًا لتحديد حجم انبعاثاتها الممولة والمخاطر المالية المتعلقة بالمناخ. بلغ إجمالي إيرادات nCino للسنة المالية 2025 540.7 مليون دولار، أ 13% زيادة على أساس سنوي، مما يدل على قوة جذب السوق لعروضها الأساسية، والتي يعززها حل ESG.

توفر البنية السحابية الأصلية بصمة كربونية أقل من الأنظمة القديمة داخل الشركة، وهي نقطة بيع للبنوك ذات الأهداف الصافية الصفرية

تعتبر البنية الأساسية لمنصة nCino - وهي عبارة عن حل برمجي واحد متعدد المستأجرين كخدمة (SaaS) - صديقة للبيئة بطبيعتها مقارنة بالأنظمة القديمة داخل الشركة. تدعم المنصة السحابية بطبيعتها العمليات غير الورقية والإلكترونية فقط، ورقمنة المستندات وسير العمل طوال دورة حياة الإقراض، مما يقلل بشكل كبير من التأثير البيئي للخدمات المصرفية التقليدية.

الميزة البيئية قابلة للقياس الكمي، وهي نقطة بيع قوية للبنوك ذات الالتزامات الصافية الصفرية:

• يمكن أن يؤدي الانتقال إلى البنية التحتية كخدمة (IaaS) إلى تقليل انبعاثات الكربون بنسبة تصل إلى 84%.
• ويمكنه أيضًا تقليل استهلاك الطاقة بنسبة تصل إلى 64% مقارنة بالعمليات التقليدية داخل المنشأة.

ويرجع ذلك إلى كفاءة استخدام الطاقة الفائقة لمراكز البيانات واسعة النطاق، والتي تعمل عادةً بكفاءة استخدام الطاقة (PUE) بين 1.1-1.4، مقابل 1.5-2.0 PUE شائع في مراكز بيانات المؤسسات التقليدية. بالنسبة للبنك، يعد اختيار nCino طريقة مباشرة لخفض انبعاثات النطاق 3 (السلع والخدمات المشتراة) والنطاق 2 (الكهرباء المشتراة).

زيادة التدقيق على استهلاك الطاقة في مراكز البيانات، مما يؤثر على اختيار مزود الخدمة السحابية

إن الفوائد البيئية للحوسبة السحابية ليست مطلقة؛ فهو يتوقف على ممارسات موفر السحابة الأساسي. يؤثر التدقيق المتزايد على استهلاك الطاقة في مراكز البيانات على اختيار مزود الخدمات السحابية، وهو ما يمثل خطرًا وفرصة غير مباشرة لشركة nCino.

تعتمد nCino، باعتبارها منصة سحابية أصلية، على مضيفها في أدائها البيئي. يستجيب مقدمو الخدمات الرئيسيون بقوة: التزمت Amazon Web Services (AWS)، وهي لاعب رئيسي في السوق السحابية، بـ 100% هدف استخدام الطاقة المتجددة بحلول عام 2025. ويتيح هذا الالتزام لشركة nCino نقل فوائد انخفاض كثافة الكربون إلى عملائها.

يوضح الجدول أدناه الاختيار البيئي الواضح الذي يواجه عملاء الخدمات المصرفية لشركة nCino:

متري	مركز البيانات التقليدي داخل الشركة	مركز البيانات السحابية Hyperscale (مضيف nCino)
فعالية استخدام الطاقة النموذجية (PUE)	1.5 - 2.0	1.1 - 1.4
إمكانية خفض انبعاثات الكربون	0% (خط الأساس)	حتى 84% التخفيض عبر ترحيل IaaS
إمكانية خفض استهلاك الطاقة	0% (خط الأساس)	حتى 64% تخفيض
الالتزام بالطاقة المتجددة	يختلف حسب البنك. منخفضة في كثير من الأحيان	استهداف مقدمي الخدمات الرئيسيين (مثل AWS). 100% بحلول عام 2025

وهذا يعني أنه يجب على nCino تحديد أولويات الشركاء الذين لديهم عامل انبعاث مناسب للحفاظ على نقطة البيع الخضراء. بلغت إيرادات الاشتراك في النظام الأساسي للسنة المالية 2025 469.2 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 15% على أساس سنوي، مما يدل على أن السوق يكافئ بالفعل نموذج SaaS الخاص بهم، ولكن المكون البيئي هو أداة نمو يجب عليهم إدارتها بنشاط.

الشؤون المالية: قم بتحليل تأثير انخفاض سعر الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس على حجم الإقراض التجاري وخط أنابيب nCino بحلول نهاية الربع.