فيكتوريا سيكريت & شركة (VSCO): تحليل PESTLE [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة لفيكتوريا سيكريت & (VSCO) مع اقترابنا من أواخر عام 2025، وبصراحة، فإن المشهد عبارة عن حقيبة مختلطة من المخاطر والفرص. تتنقل الشركة في بيئة استهلاكية صعبة - كما يتضح من توجيهات الإيرادات المتوقعة لعام 2025 بالكامل والتي تبلغ حوالي 6.2 مليار دولار، وهو انخفاض طفيف عن العام السابق - أثناء محاولته إنهاء عملية إصلاح شاملة للعلامة التجارية. كمحلل متمرس، أرى أن نجاح VSCO لا يعتمد بشكل أقل على المنتج الجديد بقدر ما يعتمد على مدى نجاحهم في إدارة سياسات سلسلة التوريد العالمية والتحول المتسارع في قيم المستهلك، لذلك دعونا نرسم القوى السياسية والاقتصادية والاجتماعية والتكنولوجية والقانونية والبيئية المؤثرة الآن.

فيكتوريا سيكريت & شركة (VSCO) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

تؤثر التعريفات التجارية العالمية، وخاصة الولايات المتحدة والصين، على تكاليف المصادر والهوامش النهائية.

إن الاحتكاك الجيوسياسي المستمر بين الولايات المتحدة والصين يترجم مباشرة إلى ارتفاع تكاليف فيكتوريا سيكريت & شركة (فيسكو). أنت ترى أن هذا قد وصل إلى صافي أرباحك على الفور، حيث تعكس إرشادات الشركة للعام المالي 2025 رياحًا معاكسة كبيرة من التعريفات الجمركية.

تم تحديث تأثير التعريفة الصافية المقدرة للسنة المالية الكاملة 2025 إلى ما يقرب من 100 مليون دولار، وهو ما يمثل زيادة كبيرة 50 مليون دولار من التقدير السابق. هذه تكلفة هائلة. ولكي نكون منصفين، فإن الشركة تعمل بنشاط على تخفيف هذا الأمر، مع تقديرات 70 مليون دولار في جهود التخفيف المخطط لها في السنة المالية 2025. يتضمن هذا التخفيف تحويل لوجستيات الشحن البحري والحفاظ على الانضباط الترويجي لحماية معدل هامش الربح الإجمالي.

فيما يلي الحساب السريع لتأثير التعريفة الجمركية مقابل توقعات تشغيل الشركة:

يتم تقسيم افتراضات التعريفة الجمركية تقريبًا 30% المتعلقة بالصين و 20% إلى المصادر غير الصينية، مما يسلط الضوء على النطاق الواسع لسياسة التجارة العالمية بما يتجاوز مجرد الديناميكية الأساسية بين الولايات المتحدة والصين. يتعين عليك بالتأكيد الاستمرار في تنويع قاعدة مصادرك لإدارة هذه المخاطر.

ويؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي في مناطق التصنيع الرئيسية (على سبيل المثال، جنوب شرق آسيا) إلى تعطيل سلسلة التوريد.

تظل سلسلة التوريد الخاصة بك ضعيفة بسبب تركزها الجغرافي في مناطق معينة عالية المخاطر، وهو أمر واقع بالنسبة لمعظم تجار التجزئة للملابس. فيكتوريا سيكريت & تشير الشركة على وجه التحديد إلى تركيزها على مرافق الإنتاج والتوزيع في جنوب شرق آسيا كعامل خطر رئيسي في ملفاتها لعام 2025. لا يتعلق الأمر فقط بالتعريفات الجمركية؛ يتعلق الأمر بالاضطراب الجسدي.

تشير صناعة الملابس على نطاق واسع إلى العوامل الجيوسياسية باعتبارها مصدر قلق كبير لسلسلة التوريد 55% من الشركات في عام 2025، ارتفاعًا ملحوظًا من 35٪ في عام 2023. وأي حالة من عدم الاستقرار - سواء كانت اضطرابات سياسية أو نزاعات عمالية أو صراع عسكري - في دول مثل فيتنام أو إندونيسيا يمكن أن توقف الإنتاج بسرعة. في حين أن شركة VSCO لم تكشف علنًا عن تكلفة محددة بالدولار لتعطيل سلسلة التوريد الجيوسياسية في عام 2025، فإن الخطر واضح، خاصة بالنظر إلى أن اضطرابات سلسلة التوريد العالمية تشير التقديرات إلى أنها ستكلف المؤسسات ما متوسطه 184 مليار دولار سنويا.

تشمل المخاطر التي يجب مراقبتها على المدى القريب ما يلي:

• النزاعات العمالية في مراكز التصنيع الرئيسية، والتي يمكن أن تؤدي إلى إغلاق المصانع.
• تعريفات جديدة على الواردات من جنوب شرق آسيا، وهو التهديد الذي أشارت إليه الشركة صراحة.
• حدوث اضطرابات في نقاط الاختناق البحرية (مثل البحر الأحمر وقناة بنما)، وزيادة تكاليف الشحن وأوقات العبور.

إن زيادة التدقيق في ممارسات العمل في مراكز التصنيع الدولية تزيد من مخاطر الامتثال.

أصبحت البيئة التنظيمية للعمل وحقوق الإنسان في سلاسل التوريد العالمية أكثر صرامة، وأصبحت الضغوط السياسية على العلامات التجارية الأمريكية الكبرى شديدة. لإدارة هذا، فيكتوريا سيكريت & قامت الشركة برسم خريطة 100 بالمئة من المستوى 1 و2 و3 (مصانع غزل القطن) لسلسلة توريد الملابس الداخلية والملابس، وهي خطوة ضرورية لتحقيق الشفافية.

تبلغ مخاطر الامتثال أعلى مستوياتها في مصانع غزل القطن من المستوى 3 الموجودة في دول مثل فيتنام وإندونيسيا والهند. تقوم وظيفة الامتثال الداخلي للشركة، خدمات الإنتاج المستقلة (IPS)، بإجراء زيارات ربع سنوية إلى مصانع المستوى 3 في فيتنام وإندونيسيا وزيارات سنوية في الهند لضمان الالتزام ببرنامج الامتثال الاجتماعي الخاص بها. علاوة على ذلك، تمت مراجعة سياسة حقوق الإنسان في يونيو 2025 لتعكس التزامًا معززًا، وخاصة معالجة مخاطر العمل القسري من خلال سياسة العمال المهاجرين الأجانب.

لمراقبة معايير العمل، يتضمن برنامج التدقيق الداخلي لشركة VSCO ما يلي:

• عمليات التدقيق السنوية لجميع المصانع داخل النطاق.
• عمليات تدقيق غير معلنة ومكثفة لمعايير العمل لما لا يقل عن 20 بالمئة من المصانع سنويا .
• الاختبار الفوري والعقوبات الصارمة للتعاقد من الباطن غير المصرح به.

ويؤثر التحول في السياسات الضريبية في الأسواق الدولية على إعادة الأرباح الخارجية إلى الوطن.

باعتبارها شركة أمريكية متعددة الجنسيات ذات مبيعات دولية كبيرة، فيكتوريا سيكريت & تواجه الشركة مخاطر سياسية من تغيير السياسات الضريبية على مستوى العالم. وشكل صافي المبيعات الدولية 760 مليون دولار، أو 12%، من إجمالي إيرادات الشركة في العام المالي 2024، لذا فإن حركة هذه الأرباح تشكل مصدر قلق جوهري.

وتدير الشركة مشروعًا مشتركًا في الصين، حيث تمتلك حصة مسيطرة تبلغ 51%. يمكن أن تؤثر التغييرات في قانون الضرائب الصيني أو قانون الضرائب الأمريكي فيما يتعلق بالأرباح الأجنبية (إعادة الأرباح إلى الوطن) بشكل مباشر على التدفق النقدي من هذا المشروع. بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025، تفترض توجيهات الشركة معدل ضريبة فعليًا يقدر بـ 24%-25%. وأي تحول سياسي كبير في جهود تنسيق الضرائب العالمية أو الإجراءات الضريبية الأحادية الجانب من قبل الحكومات الأجنبية يمكن أن يفرض مراجعة تصاعدية لهذا المعدل، مما يقلل بشكل مباشر من صافي الدخل. يجب عليك أن تراقب عن كثب أي مقترحات جديدة للحد الأدنى من الضرائب العالمية أو تغييرات في المعاملة الضريبية الأمريكية للدخل غير الملموس المشتق من الخارج (FDII) والدخل العالمي غير الملموس منخفض الضريبة (GILTI).

فيكتوريا سيكريت & شركة (VSCO) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

يؤدي ارتفاع معدلات التضخم وأسعار الفائدة إلى قمع الإنفاق التقديري على الملابس مثل الملابس الداخلية.

أنت تعمل في سوق يشعر فيه المستهلكون بضغط حقيقي، وهذه نتيجة مباشرة لبيئة الاقتصاد الكلي. إن التضخم الأعلى من المعتاد، إلى جانب الضغط المستمر من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة، يجعل المشتريات غير الضرورية مثل الملابس الحميمة مرشحًا رئيسيًا للتخفيضات. لقد رأينا هذا الحذر ينعكس في توقعات الشركة في أوائل عام 2025، حيث أشارت الإدارة إلى "الرياح المعاكسة على المدى القريب وعدم اليقين المستمر" في البيئة الكلية.

والخبر السار هو أنه بحلول نوفمبر 2025، كان هناك تفاؤل متجدد للمستثمرين مرتبطًا بتعليقات المسؤولين الرئيسيين في بنك الاحتياطي الفيدرالي الذين يلمحون إلى تخفيضات محتملة في أسعار الفائدة، مما قد يدعم الإنفاق الاستهلاكي مع اقتراب موسم العطلات الحرج. ومع ذلك، بالنسبة لعنصر تقديري مثل حمالة الصدر أو العطر الفاخر، لا يزال العملاء يبحثون عن القيمة. فيكتوريا سيكريت & يجب على الشركة أن تواصل استراتيجيتها المتمثلة في التراجع عن العروض الترويجية العميقة لحماية العلامة التجارية، ولكن هذا يعني أن كل دولار ينفقه المستهلك الحذر يجب أن يتم حسابه.

من المتوقع أن تبلغ إيرادات VSCO لعام 2025 بأكمله حوالي 6.41 مليار دولار، بزيادة عن العام السابق.

وقد قوبل التحذير الأولي بشأن المبيعات بأداء أقوى من المتوقع، خاصة في الربع الثاني من السنة المالية 2025. وقد نجحت الشركة في رفع توجيهات صافي المبيعات للعام بأكمله. وهذه نقطة محورية حرجة.

من المتوقع الآن أن تكون أحدث توقعات صافي المبيعات لعام 2025 في نطاق 6.33 مليار دولار إلى 6.41 مليار دولار. وهذه زيادة من التوجيه السابق البالغ 6.2 مليار دولار إلى 6.3 مليار دولار. للسياق، كان صافي مبيعات عام 2024 بأكمله 6.230 مليار دولار. يشير هذا النمو، على الرغم من تواضعه، إلى أن تنشيط العلامة التجارية وابتكار المنتجات - مثل الإطلاق الناجح لحمالة الصدر Body by Victoria FlexFactor - بدأ يؤتي ثماره، حتى في ظل خلفية اقتصادية صعبة.

إليك الرياضيات السريعة لمسار المبيعات:

تعتبر مخاطر تقلبات العملة مرتفعة، مما يؤثر على المبيعات الدولية وتكاليف الاستيراد.

كمتاجر تجزئة عالمية، فيكتوريا سيكريت & تتعرض الشركة بطبيعتها لتقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية (مخاطر العملات الأجنبية). ويحدث هذا الخطر بطريقتين: فهو يؤثر على القيمة المبلغ عنها للمبيعات الدولية عند ترجمتها إلى الدولار الأمريكي، ويؤثر على تكلفة البضائع المستوردة من الموردين الخارجيين، والتي تشكل جزءًا كبيرًا من نموذج أعمالهم.

لكي نكون منصفين، تعد الأعمال التجارية الدولية نقطة مضيئة حاليًا، مع نمو صافي المبيعات في الربع الثاني من عام 2025 22% سنة بعد سنة. ولكن مع ذلك، فإن الارتفاع المفاجئ للدولار الأمريكي مقابل العملات في الأسواق الرئيسية مثل كندا أو المملكة المتحدة يمكن أن يؤدي بسرعة إلى تآكل تلك المكاسب عندما تصل إلى بيان الدخل. وهذه مخاطرة ثابتة ومنخفضة المستوى تتطلب تحوطًا نشطًا وإدارة مالية.

لا تزال تكلفة البضائع المباعة مرتفعة، مما يضغط على هوامش الربح الإجمالية.

إن الرياح الاقتصادية المعاكسة الرئيسية التي تؤدي إلى ارتفاع تكلفة البضائع المباعة (COGS) في عام 2025 هي التأثير المتصاعد للتعريفات الجمركية. قامت الشركة بتحديث تأثير التعريفة الصافية المقدرة للسنة المالية 2025 إلى ما يقرب من 100 مليون دولار. وهذا ضعف التوقع السابق البالغ 50 مليون دولار، وهو مؤشر واضح على ارتفاع تكاليف الاستيراد.

يؤدي ضغط التعريفة هذا إلى ضغط هامش الربح الإجمالي بشكل مباشر. على سبيل المثال، قامت التوقعات للربع الثالث من عام 2025 بتعديل معدل هامش الربح الإجمالي تقريبًا 34% يتضمن صافي ضغط التعريفة المقدرة بحوالي 140 نقطة أساس. وتعمل الإدارة جاهدة على التخفيف من هذا الأمر من خلال:

• تقليل النشاط الترويجي والخصومات التقليدية.
• تحسين الرافعة المالية لمصاريف الشراء والإشغال.
• تحويل الإنتاج وسلسلة التوريد إلى المناطق الأقل تكلفة (من المتوقع أن يزداد التخفيف بشكل أكبر في عام 2026).

على الرغم من الرياح المعاكسة للتعريفة البالغة 100 مليون دولار، تم الحفاظ على توجيه الدخل التشغيلي المعدل عند نطاق 270 مليون دولار إلى 320 مليون دولارمما يدل على أن مراقبة التكاليف الداخلية وزخم المبيعات يساعدان على امتصاص الصدمة الخارجية.

فيكتوريا سيكريت & شركة (VSCO) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

إن تسريع طلب المستهلكين على تنوع الجسم وشموليته يتحدى صورة العلامة التجارية القديمة.

التحدي الأساسي لفيكتوريا سيكريت & (VSCO) تعمل على التوفيق بين خيالها التاريخي "الملاك" مع طلب المستهلك الحديث للتمثيل الحقيقي وإيجابية الجسد (BOP). هذا التحول ليس مجرد تفضيل تسويقي؛ إنها قوة سوق قابلة للقياس. بدأت استجابة الشركة، بما في ذلك عرض أزياء 2025 المعاد تصوره، في تحقيق نتائج إيجابية في إدراك العلامة التجارية، لكن السوق لا يزال متشككًا.

يُظهر التقييم الصادق أن المحور يعمل في قطاع "السوق المتنوع"، والذي يتوسع بمعدل نمو سنوي يبلغ 22%. وقد زادت حصة VSCO في هذا القطاع المحدد عالي النمو من 8% إلى 13%، وهو فوز واضح. بالإضافة إلى ذلك، قفزت درجة شمولية العلامة التجارية على مقياس Edelman Trust Barometer من 62 إلى 81 من أصل 100، مما يدل على انتعاش كبير في العلاقات العامة. ومع ذلك، فهذه لعبة طويلة، ويجب على الشركة أن تستمر في الاستثمار في التمثيل الحقيقي للحفاظ على الزخم.

نجحت الحملة الجديدة، "Every Body is Runway Ready"، في إنشاء عمليات حفظ ومشاركات قياسية عبر منصات التواصل الاجتماعي، مما يثبت أن الارتباط يؤدي إلى المشاركة.

يستمر التحول إلى الملابس التي تركز على الراحة في تآكل الطلب على الملابس الداخلية التقليدية عالية التنظيم.

أدى الاتجاه المتسارع بسبب الوباء نحو الراحة والترفيه والتصميمات الخالية من الأسلاك إلى تآكل سوق الملابس الداخلية التقليدية عالية التنظيم بشكل هيكلي، والتي كانت ذات يوم خبز الشركة وزبدتها. يعطي المستهلكون الأولوية للارتداء طوال اليوم، وقد استفاد المنافسون مثل Aerie وAdore Me (التي استحوذت عليها VSCO في عام 2022) من ذلك لسنوات. لذلك، تعمل VSCO بنشاط على تنويع مزيج منتجاتها لتلبية هذا الطلب.

بدأت الإستراتيجية تؤتي ثمارها في الفئات الرئيسية التي تعتمد على الراحة. في الربع الأول من العام المالي 2026 (الربع الأول من العام المالي 2026)، شهدت فئة حمالات الصدر الرياضية VSX ارتفاعًا في المبيعات بنسبة 20%، وحافظ خط الملابس PINK على مبيعات إيجابية قابلة للمقارنة مع توسع الهامش. إليك الحسابات السريعة: بينما تنمو خطوط الراحة هذه، أظهرت فئة الملابس الداخلية التقليدية ليونة في الربع الأول من السنة المالية 26، مما يشير إلى أن المنتج الأساسي القديم لا يزال تحت ضغط من المنافسين الذين يقدمون كثافة ترويجية أقل.

تتراوح توجيهات صافي مبيعات الشركة لعام 2025 بالكامل بين 6.2 مليار دولار و6.3 مليار دولار، وهي زيادة متواضعة عن العام السابق، مما يشير إلى أن المحور يعمل على استقرار الإيرادات، ولكنه لا يقود النمو الهائل بعد. يتطلب السوق أكثر من مجرد حمالات الصدر.

يعطي المستهلكون الأصغر سنًا الأولوية لأخلاقيات العلامة التجارية واستدامتها، مما يؤثر على قرارات الشراء.

يربط المستهلكون من الجيل Z وجيل الألفية بشكل متزايد قرارات الشراء الخاصة بهم بالأداء البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG) للعلامة التجارية. تظهر البيانات أن أكثر من 70% من المستهلكين من الجيل Z يحاولون بنشاط التسوق من العلامات التجارية الأخلاقية، وأن 73% منهم على استعداد لدفع المزيد مقابل السلع المستدامة حقًا. هذه ليست سوقا متخصصة. 55% من جميع المستهلكين سينفقون المزيد على المنتجات من العلامات التجارية المستدامة.

اتخذت VSCO خطوات، مثل الإعلان في عام 2022 أنها لن تستخدم الكشمير بعد الآن، لكنها بحاجة إلى تسريع التزامها بشفافية سلسلة التوريد والمواد المستدامة لالتقاط هذه الفئة السكانية التي تعتمد على القيمة. وما يخفيه هذا التقدير هو خطر اتهامات "الغسل الأخضر"، حيث تكون الادعاءات غامضة أو مضللة. يجب على الشركة التأكد من أن التزاماتها الأخلاقية متأصلة بعمق، وليس مجرد طبقة تسويقية.

من المتوقع أن يصل سوق الأزياء المستدامة العالمي إلى 12.46 مليار دولار في عام 2025، وتحتاج VSCO إلى قطعة أكبر وأكثر وضوحًا من تلك الكعكة.

تملي اتجاهات وسائل التواصل الاجتماعي دورات الموضة بسرعة، مما يتطلب تسويقًا أسرع ومحورًا للمنتجات.

تعد منصات وسائل التواصل الاجتماعي هي قناة التوزيع الأساسية الجديدة لاتجاهات الموضة، مما يجبر VSCO على الابتعاد عن حدث مدرج سنوي واحد إلى استراتيجية محتوى مستمرة ومتعددة المنصات. كان تحول الشركة إلى الأصالة والتسويق المؤثر فعالاً للغاية في عام 2025.

أظهر أداء العلامة التجارية على Instagram من مارس 2024 إلى مارس 2025 نموًا في المتابعين قدره +2.6 مليون ومعدل تفاعل مرتفع بنسبة 12.3%. عرض أزياء 2025، الذي تم بثه عبر Amazon Prime وYouTube وTikTok وInstagram Live، حقق أكثر من 300 مليون مشاهدة للهاشتاج #VSTour2025 وحده. يعمل نموذج التوزيع اللامركزي هذا على تحويل المشاهدين إلى مشترين في الوقت الفعلي.

تعد القناة الرقمية أمرًا بالغ الأهمية للمبيعات، حيث تمثل 33٪ من إيرادات الشركة في عام 2024، أو 2.042 مليار دولار. أدى مختبر الإنشاء المشترك للعملاء، وهو آلية لدمج تعليقات العملاء بسرعة، إلى زيادة بنسبة 15% على أساس ربع سنوي في المبيعات عبر الإنترنت لخطوط الإنتاج التي تم إنشاؤها بشكل مشترك في الربع الأول بعد تنفيذه. يوضح هذا أن الاستماع الاجتماعي والاستجابة السريعة للمنتج تؤثر بشكل مباشر على النتيجة النهائية.

فيكتوريا سيكريت & شركة (VSCO) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

استثمار كبير في ترقيات منصات التجارة الإلكترونية لتحسين معدلات التحويل عبر الأجهزة المحمولة.

أنت تشاهد فيكتوريا سيكريت & تتجه شركة Co. بشكل واضح نحو التحول الرقمي، وهو أمر ذكي، لكنه يتطلب رأس مال جديًا. بالنسبة للسنة المالية 2025، تتوقع الشركة نفقات رأسمالية تبلغ حوالي 200 مليون دولار، حيث يذهب جزء كبير منها مباشرة إلى البنية التحتية الرقمية وتجربة العملاء. تم تصميم هذا الاستثمار لتحسين تدفق التسوق عبر الهاتف المحمول، والأهم من ذلك، رفع معدلات التحويل - النسبة المئوية للزائرين الذين يشترون شيئًا ما بالفعل.

تظهر القناة الرقمية زخمًا، مع نمو مماثل في المبيعات 4% في الربع الثاني من عام 2025. ولكي نكون منصفين، يتضمن هذا أيضًا ترقيات المتجر الفعلي لمفهوم "متجر المستقبل"، والذي تقول الإدارة إنه يؤدي إلى زيادة مضاعفة تقريبًا في المبيعات والتحويل عند تنفيذه. الهدف بسيط: جعل التجربة عبر الإنترنت مقنعة وسهلة مثل أفضل أجزاء تجربة المتجر. أنت بحاجة إلى رحلة سلسة من إعلان Instagram إلى الخروج.

من المؤكد أن استخدام الذكاء الاصطناعي (AI) للتسويق الشخصي وإدارة المخزون هو محور التركيز.

بصراحة، لم يعد الذكاء الاصطناعي كلمة طنانة هنا؛ إنها أداة تشغيلية أساسية. فيكتوريا سيكريت & تتمتع شركة Co. بشراكة استراتيجية متعددة السنوات مع Google Cloud لدمج الذكاء الاصطناعي (AI) والذكاء الاصطناعي التوليدي عبر الأعمال. يتعلق الأمر بترجمة بيانات العملاء الضخمة إلى رؤى قابلة للتنفيذ، وليس مجرد تشغيل التقارير.

التركيز ذو شقين:

• التسويق المخصص: إنشاء تجارب تسوق عبر الإنترنت أكثر تخصيصًا وشمولاً، حتى تتمكن من رؤية المنتج المناسب في الوقت المناسب.
• تحسين سلسلة التوريد: استخدام الذكاء الاصطناعي للتنبؤ بشكل أفضل بالطلب على المنتجات وضمان إدارة المخزون في الوقت المناسب، مما يقلل من عمليات تخفيض الأسعار والمبيعات المفقودة.

هذه هي الطريقة التي تنتقل بها من إعلانات السوق الشامل إلى مشاركة العملاء الفرديين على نطاق واسع. إنها ضرورة تنافسية.

رقمنة سلسلة التوريد (على سبيل المثال، وضع علامات RFID) لتحسين دقة المخزون وسرعته.

سلسلة التوريد هي المكان الذي تجد فيه التكاليف التي لا تواجه العملاء والتي يمكن التخلص منها، مما يعزز النتيجة النهائية. تعمل الشركة بنشاط على تطوير شبكة سلسلة التوريد الخاصة بها لإزالة هذه التكاليف. إحدى الخطوات الرئيسية في الرقمنة هي إمكانية التتبع ورسم الخرائط، وهي مقدمة لأنظمة إدارة المخزون المتقدمة مثل علامات تحديد الترددات الراديوية (RFID).

إليك الرياضيات السريعة لجهود التتبع الحالية:

يعد رسم خرائط بنسبة 100 بالمائة لسلسلة التوريد من المستوى 1 و2 و3 للملابس الداخلية والملابس أمرًا مهمًا لتحقيق الشفافية والكفاءة. بالإضافة إلى ذلك، فإن تحسين سلسلة التوريد من خلال الذكاء الاصطناعي سيساعدهم على خفض مزيج الشحن الجوي، والذي من المتوقع أن يؤدي إلى زيادة المدخرات في العام المقبل.

لا تزال مخاطر الأمن السيبراني مرتفعة، وتعد حماية بيانات العملاء عبر قاعدة بيانات العملاء التي يزيد عددها عن 400 مليون عميل أمرًا بالغ الأهمية.

أكبر خطر على المدى القريب هو أمن البيانات. تم اكتشاف حادث كبير يتعلق بالأمن السيبراني في 24 مايو 2025، مما أدى إلى الإغلاق المؤقت لموقع التجارة الإلكترونية وأنظمة الشركة. يسلط هذا الاختراق الضوء على التهديد المستمر لمتاجر التجزئة التي تعمل على هذا النطاق.

إن حماية قاعدة بيانات العملاء الواسعة، والتي يُقدر عددها بأكثر من 400 مليون سجل عميل، لا تمثل مجرد تحدي تقني - إنها مشكلة تتعلق بسلامة العلامة التجارية. تسبب الاختراق في انخفاض مؤقت في المبيعات عبر الإنترنت وخارجها، مما يوضح مدى سرعة تأثير الفشل الأمني ​​على الإيرادات. تواجه الشركة تأثيرات مالية مستقبلية محتملة مرتبطة باستعادة الأنظمة ومعالجة نقاط الضعف، الأمر الذي سيؤثر على الهوامش على المدى القصير.

الخطوة التالية: كبير مسؤولي المعلومات (CIO): الانتهاء من تدقيق البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات بعد الاختراق للربع الثالث من عام 2025 والميزانية لزيادة بنسبة 20% في الإنفاق الأمني ​​للسنة المالية 2026.

فيكتوريا سيكريت & شركة (VSCO) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

يعد الامتثال للوائح خصوصية البيانات العالمية (على سبيل المثال، CCPA، وGDPR) جهدًا مستمرًا ومكلفًا.

أنت تدير شركة بيع بالتجزئة متعددة الجنسيات، لذا فإن المشهد القانوني لبيانات العملاء يمثل حقل ألغام للامتثال المستمر عالي المخاطر. فيكتوريا سيكريت & (VSCO) يجب أن تتنقل بين اللائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) للاتحاد الأوروبي وقانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا (CCPA)، بالإضافة إلى مجموعة متزايدة من القوانين على مستوى الولاية مثل قانون حماية بيانات المستهلك في فرجينيا (VCDPA).

تعترف ملفات الشركة للسنة المالية 2025 بهذه البيئة الصارمة والمتغيرة، مع الإشارة إلى أن قوانين الولايات المختلفة غالبًا ما تكون أكثر صرامة من القوانين الفيدرالية أو الدولية، مما يعقد جهود الامتثال ويزيد التكاليف التشغيلية. بصراحة، لم تعد خصوصية البيانات مجرد مشكلة تكنولوجيا معلومات بعد الآن؛ إنها مخاطرة على المستوى التنفيذي.

المخاطر المالية كبيرة. تم تقدير متوسط تكلفة مشكلة عدم الامتثال للخصوصية عبر الصناعات بـ 5.47 مليون دولار لكل حادثة في عام 2024. بالنسبة لمتاجر التجزئة العالمية مثل VSCO، قد يؤدي الانتهاك الكبير أو عدم الامتثال المنهجي للائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) إلى فرض غرامات تصل إلى 20 مليون يورو أو 4% من إجمالي حجم التداول العالمي، أيهما أعلى. وهذا تهديد وجودي واضح للهوامش.

فيما يلي نظرة سريعة على المشهد التنظيمي الذي يجب على VSCO إدارته في عام 2025:

• اللائحة العامة لحماية البيانات (الاتحاد الأوروبي): يتطلب موافقة صريحة ومفصلة على الاشتراك؛ يفرض الحق في الوصول إلى البيانات وحذفها وتصحيحها.
• CCPA/CPRA (كاليفورنيا): يمنح المستهلكين الحق في إلغاء الاشتراك في بيع أو مشاركة معلوماتهم الشخصية.
• VCDPA (فيرجينيا): يركز على الشفافية للإعلانات المستهدفة والتوصيف.

زيادة مخاطر التقاضي بشأن الملكية الفكرية (IP) من المنافسين الأصغر حجمًا والمتخصصين في مجال التصميم والعلامات التجارية.

تعد العلامة التجارية للشركة وتصميمها ووجودها الرقمي من أكثر أصولها قيمة، ولكنها تتعرض باستمرار للهجوم من وجهة نظر قانونية. في حين أن المعارك الكلاسيكية لتخفيف العلامات التجارية، مثل تلك التي جرت ضد "فيكتور ليتل سيكريت"، تظهر أهمية حماية العلامة التجارية الأساسية، فإن المخاطر على المدى القريب أكثر تعقيدا. الأمر لا يتعلق فقط بالضربات القاضية؛ يتعلق الأمر بكيانات تأكيد براءات الاختراع والمنافسين الرقميين الأصغر حجمًا الذين يتحدون تصميمات أو تقنيات محددة.

على سبيل المثال، في أواخر عام 2023 وأوائل عام 2024، فيكتوريا سيكريت & في قضية انتهاك براءات الاختراع التي رفعتها شركة Recog IP LLC فيما يتعلق بتقنية تتبع بيانات موقع الويب التي ذكّرت المتسوقين بالعناصر التي تم عرضها مسبقًا. وبينما نجحت الشركة في الدفاع عن مكان نقل الدعوى من تكساس إلى أوهايو، فإن مجرد وجود هذه الدعوى القضائية يسلط الضوء على الدفاع القانوني المستمر المطلوب لمنصة التجارة الإلكترونية الخاصة بها. يؤدي هذا النوع من الدفاع عن الملكية الفكرية إلى تحويل الإنفاق القانوني والتركيز الإداري بعيدًا عن استراتيجية العمل الأساسية.

خطر الملكية الفكرية profile يتطور:

• المتصيدون براءات الاختراع: الدعاوى القضائية الصارمة ضد ميزات موقع الويب (على سبيل المثال، عربة التسوق، وخوارزميات التوصية).
• مسابقة التصميم: زيادة خطر مطالبات براءات الاختراع والأزياء التجارية من العلامات التجارية الصغيرة والمتخصصة والموجهة مباشرة إلى المستهلك (DTC) والتي تبتكر بسرعة.
• تخفيف العلامة التجارية: المراقبة المستمرة مطلوبة لمنع ارتباط العلامة التجارية بالسلع والخدمات غير المصرح بها أو منخفضة الجودة.

وتؤدي قوانين العمل والنزاعات المتعلقة بالأجور في قطاع التجزئة في الولايات المتحدة (كاليفورنيا على سبيل المثال) إلى رفع نفقات التشغيل.

تظل الدعاوى القضائية الجماعية للموظفين، خاصة في الولايات عالية التكلفة والصديقة للموظفين مثل كاليفورنيا، بمثابة نفقات قانونية كبيرة ومتكررة. غالبًا ما تركز هذه النزاعات على الانتهاكات الفنية لقوانين الأجور وساعات العمل المعقدة، والتي تعتبر شائعة بالنسبة لتجار التجزئة الكبار الذين لديهم آلاف الموظفين بالساعة.

لقد رأينا هذه المخاطر تتجسد في النصف الأول من السنة المالية 2025. في مارس وأبريل 2025، كانت شركة Victoria's Secret Stores LLC تدافع بنشاط ضد دعوى جماعية مقترحة في كاليفورنيا بشأن الأجور غير المدفوعة للأنشطة الإلزامية قبل المناوبة، وتحديدًا فحوصات درجة حرارة فيروس كورونا (COVID-19). انحازت المحكمة في النهاية إلى VS بشأن اقتراح للحكم فيما يتعلق بالمطالبات الخاصة بفئة تزيد 30.000 موظف حالي وسابق في كاليفورنيا، ولكن تكلفة التقاضي لا تزال تمثل عائقًا أمام النتيجة النهائية.

ولوضع التأثير المالي في السياق، فإن تسوية دعوى جماعية سابقة بشأن سياسة جدولة "الاتصال" الخاصة بالشركة كلفت الشركة 12 مليون دولار لفئة حوالي 40.000 موظف. تؤدي هذه التسويات وتكاليف الدفاع في الدعاوى القضائية الجارية إلى خفض الدخل التشغيلي المعدل بشكل مباشر، والذي من المتوقع أن يكون في نطاق 300 مليون دولار إلى 350 مليون دولار للعام المالي 2025 كاملاً.

تتطلب معايير الإعلان والتسويق الصارمة فيما يتعلق بصورة الجسم وتمثيله مراجعة دقيقة.

لقد أدى التحول في معنويات المستهلك وصعود إيجابية الجسم إلى إنشاء معيار قانوني جديد غير قانوني للإعلان. في حين أن الغرامات التنظيمية المباشرة من هيئات مثل لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) بسبب صورة الجسم نادرة، فإن التكلفة المالية والسمعة المترتبة على رد فعل المستهلك العنيف هائلة، مما يفرض إصلاحًا شاملاً مكلفًا لتسويق الجملة.

فيكتوريا سيكريت & إن إعادة تسمية العلامة التجارية الموثقة جيدًا للشركة في عشرينيات القرن الحالي، والتي تم تحقيقها بالكامل في استراتيجيتها التسويقية لعام 2025، هي استجابة مباشرة للتخفيف من هذه المخاطر. على سبيل المثال، أثارت حملة "الجسم المثالي" القديمة عريضة عامة مع أكثر من ذلك 26.000 توقيع. يجبر هذا الاحتجاج العام الفريق القانوني على فحص جميع الحملات الجديدة وفقًا لمعايير أعلى من الشمولية لتجنب ادعاءات الإعلانات الخادعة أو الضارة ولحماية تركيز العلامة التجارية المتجدد على التنوع.

يجب أن يعمل الفريق القانوني الآن بشكل وثيق مع قسم التسويق لضمان ما يلي:

• التمثيل المتنوع: تعكس النماذج مختلف الأعمار والأحجام والأعراق لتجنب دعاوى التمييز.
• الأصالة: يتم إثبات المطالبات المتعلقة بالملاءمة والراحة والدعم لتلبية معايير الحقيقة في الإعلانات الصادرة عن لجنة التجارة الفيدرالية (FTC).
• الأخلاق الرقمية: يتوافق استخدام الذكاء الاصطناعي (AI) في التخصيص والإعلان مع المبادئ التوجيهية الأخلاقية والقانونية الناشئة.

هذا التدقيق المتزايد يعني أن كل حملة جديدة، وكل إعلان رقمي، وكل منشور على وسائل التواصل الاجتماعي يتطلب عملية مراجعة قانونية أكثر شمولاً وتكلفة مما كانت عليه قبل خمس سنوات.

فيكتوريا سيكريت & شركة (VSCO) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

الضغط من المستثمرين والمستهلكين لتحقيق الأهداف البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) الصارمة

أنت ترى نفس الشيء الذي أراه: لم تعد الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) (البيئية والاجتماعية والحوكمة) مصدر قلق هامشي؛ إنه المحرك الأساسي لقيمة الأعمال طويلة المدى لشركات مثل فيكتوريا سيكريت & تشرف لجنة الترشيح والحوكمة التابعة لمجلس الإدارة على استراتيجية الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات، وتراجع التقدم المحرز على أساس ربع سنوي على الأقل. تشير هذه المراقبة رفيعة المستوى إلى كل من المستثمرين والعملاء إلى أن المخاطر البيئية هي عامل مادي، وليست حاشية تسويقية. بصراحة، إذا لم تقم بتضمين الاستدامة، فإنك تخاطر بالرفض من قبل أسواق رأس المال وقاعدة عملائك الأساسية.

أكد تقييم الأهمية النسبية للشركة لعام 2022، والذي استمع إلى أصحاب المصلحة مثل العملاء المخلصين والمساهمين، أن التأثير البيئي يمثل قضية من الدرجة الأولى. يُترجم هذا الضغط إلى إجراءات ملموسة، مثل إطلاق برنامج تمويل سلسلة التوريد المستدام بالشراكة مع HSBC في عام 2025. ويدعم هذا البرنامج ماليًا البائعين الذين يستوفون معايير الاستدامة الاجتماعية والبيئية المحددة، مما يجعل الامتثال للمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) عاملاً مباشرًا في تكلفة رأس مال المورد. هذه رافعة قوية.

التركيز على المصادر المستدامة للمواد الأساسية مثل القطن والبوليستر لتقليل البصمة البيئية

إن البصمة البيئية لمتاجر الأزياء بالتجزئة تكمن إلى حد كبير في المواد الخام، لذا فإن تركيز VSCO على القطن والمواد الصناعية هو بالتأكيد الخطوة الصحيحة. إنهم يقومون بشكل نشط بنقل مجموعة منتجاتهم إلى الألياف المفضلة - تلك التي تتمتع بفوائد بيئية أو اجتماعية مؤكدة، مثل انخفاض استخدام المياه أو المواد الكيميائية. القطن هو الألياف الأكثر استخدامًا لديهم، وهم ملتزمون بزيادة الشفافية.

بالنسبة للمواد الاصطناعية، التي تعتبر أساسية لخطوط مثل Sport وSwim، فإنها تستبدل بشكل متزايد المواد الاصطناعية البكر بالبوليستر والبولي أميد المعاد تدويره. ويشكل هذا التحول أهمية بالغة للحد من الاعتماد على المواد المشتقة من الوقود الأحفوري. كما يقومون أيضًا برسم خرائط بنسبة 100% لمغازل القطن من المستوى 3 وحوالي ثلث منتجي القطن من المستوى 4، مما يمنحهم الرؤية اللازمة للتحكم في الممارسات البيئية عند المصدر. حتى أنهم بدأوا في تضمين القطن من المصدر المباشر، الذي تم شراؤه مباشرة من المزارعين الأمريكيين، في المنتجات بدءًا من أواخر عام 2023.

أصبحت متطلبات الإبلاغ عن انبعاثات الكربون عبر سلسلة التوريد العالمية إلزامية

يشهد المشهد التنظيمي تشددًا عالميًا، مما يجعل الإبلاغ عن انبعاثات الكربون ممارسة إلزامية، خاصة بالنسبة لانبعاثات النطاق 3 (سلسلة القيمة). فيكتوريا سيكريت & قامت شركة Co. بوضع أهداف تم التحقق من صحتها من خلال مبادرة الأهداف المستندة إلى العلوم (SBTi)، وهو المعيار الذهبي للمصداقية. الهدف الأساسي واضح:

• تقليل الانبعاثات المطلقة للنطاقين 1 و2 من غازات الدفيئة بنسبة 42% بحلول عام 2030 من سنة الأساس 2022.
• تقليل انبعاثات الغازات الدفيئة للنطاق 3 المطلقة بنسبة 42% بحلول عام 2030 من سنة الأساس 2022.

فيما يلي الحسابات السريعة لتحدي الطاقة في سلسلة التوريد، مع أحدث البيانات اعتبارًا من يونيو 2025 لموردي المستوى 2 (القماش والديكور):

إن خطر التحول حقيقي، خاصة وأن 36% من موردي المستوى الثاني ما زالوا يحرقون الفحم. إن تحويل هذا الجزء إلى مصادر الطاقة المتجددة هو الإجراء الواضح المطلوب لتحقيق هدف التخفيض بنسبة 42٪ في النطاق 3. هذا هو المكان الذي سيحتاج فيه برنامج تمويل سلسلة التوريد المستدام لعام 2025 إلى القيام بأشياء ثقيلة.

مبادرات الحد من النفايات في عمليات التعبئة والتغليف وفي المتجر لتحقيق أهداف الاستدامة لعام 2025

يعد الحد من النفايات بمثابة ثمرة سهلة المنال فيما يتعلق بالتأثير البيئي وتوفير التكاليف. تركز استراتيجية استدامة التعبئة والتغليف لشركة VSCO أولاً على التخلص من التغليف غير الضروري، وهي الخطوة الأكثر تأثيرًا.

ويتمثل هدف التعبئة والتغليف على المدى الطويل في جعل 75٪ أو أكثر من جميع العبوات تلبي مبدأ واحد على الأقل من مبادئ التصميم البيئي وتتضمن ما لا يقل عن 50٪ من المحتوى المعاد تدويره بعد الاستهلاك (PCR) بحلول عام 2030. وهذه إشارة قوية لشركائهم في مجال التعبئة والتغليف. وفي المتجر، يعد الانتقال إلى تصميم "متجر المستقبل" مبادرة تشغيلية رئيسية. تم تجهيز هذه المتاجر الجديدة والمعاد تصميمها بإضاءة LED وأنظمة HVAC أكثر كفاءة، بالإضافة إلى أنها تركز على تقليل هدر مواد البناء أثناء عملية إعادة التصميم نفسها. إنهم يتبعون نهج دورة الحياة الكاملة، بدءًا من المواد الخام للمنتج وحتى بيئة المتجر الفعلية.