منصة فاستا المحدودة (VSTA): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي لتكنولوجيا التعليم البرازيلية، تبرز شركة Vasta Platform Limited (VSTA) كقوة تحويلية، تُحدث ثورة في التعلم الرقمي من خلال منصتها المبتكرة والشاملة. من خلال الدمج السلس للحلول التكنولوجية المتقدمة مع المحتوى التعليمي، توفر VSTA نظامًا بيئيًا متطورًا يعمل على تمكين مدارس K12 في جميع أنحاء البرازيل، مما يوفر أدوات رقمية قابلة للتطوير وفعالة من حيث التكلفة تعيد تشكيل الإدارة التعليمية التقليدية وتجارب التعلم. يكشف استكشاف قماش نموذج الأعمال هذا عن البنية الإستراتيجية وراء نهج VSTA الرائد، ويكشف عن كيفية استفادة الشركة من التكنولوجيا المتطورة والشراكات الإستراتيجية ومقترحات القيمة المستهدفة لدفع الابتكار التعليمي في أحد الأسواق الأكثر ديناميكية في أمريكا اللاتينية.

منصة فاستا المحدودة (VSTA) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

المؤسسات التعليمية K12 في جميع أنحاء البرازيل

تحتفظ شركة Vasta Platform Limited بشراكات استراتيجية مع 1,231 مدرسة خاصة من رياض الأطفال إلى الصف الثاني عشر عبر البرازيل اعتبارًا من عام 2023. وتغطي شبكة شراكة الشركة حوالي 22٪ من سوق التعليم الخاص K12.

فئة الشراكة	عدد المؤسسات	تغطية السوق
المدارس الخاصة K12	1,231	22%

مقدمو المحتوى التعليمي ومطورو المناهج

فاستا تتعاون مع 17 من مقدمي المحتوى التعليمي الرئيسيين لتطوير حلول تعليمية شاملة.

• النظام الأنجلو دي إنسينو
• مجموعة بوزيتيفو التعليمية
• بيرسون البرازيل

البنية التحتية للتكنولوجيا ومقدمي الخدمات السحابية

الشركة شريكة مع 3 مقدمي الخدمات السحابية الأساسية لضمان بنية تحتية رقمية قوية.

مزود السحابة	مستوى الخدمة
خدمات الويب من أمازون (AWS)	شريك البنية التحتية الأساسية
مايكروسوفت أزور	دعم البنية التحتية الثانوية
منصة جوجل السحابية	النسخ الاحتياطي والتعافي من الكوارث

شركاء تكنولوجيا منصة التعلم الرقمي

فاستا يتكامل مع 8 منصات تكنولوجية لتعزيز قدرات التعلم الرقمي.

• بلاك بورد تعلم
• نظام إدارة التعلم على القماش
• جوجل كلاس روم

إدارات التعليم الحكومي والجهات التنظيمية

تحافظ فاستا على الامتثال والتعاون مع 5 إدارات التعليم على مستوى الدولة في البرازيل.

الدولة	حالة الامتثال التنظيمي
ساو باولو	الامتثال الكامل
ريو دي جانيرو	الشراكة المعتمدة
ميناس جيرايس	التعاون النشط

منصة فاستا المحدودة (VSTA) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تطوير المحتوى التعليمي الرقمي

استثمرت شركة Vasta Platform Limited 12.3 مليون دولار في تطوير المحتوى في عام 2023. وتنتج الشركة مواد تعليمية رقمية لمدارس الروضة وحتى الصف الثاني عشر في جميع أنحاء البرازيل.

نوع المحتوى	الاستثمار السنوي	ساعات التطوير
محتوى الرياضيات	4.5 مليون دولار	12500 ساعة
محتوى اللغة البرتغالية	3.8 مليون دولار	10,200 ساعة
محتوى العلوم	4 ملايين دولار	11,000 ساعة

صيانة نظام إدارة التعلم

تحتفظ الشركة بنظام إدارة التعلم الذي يخدم 1245 مؤسسة تعليمية في البرازيل.

• وقت تشغيل النظام: 99.7%
• تكلفة الصيانة السنوية: 6.2 مليون دولار
• طاقم الدعم الفني: 87 متخصصًا

عمليات منصة التدريس عبر الإنترنت

تدير منصة Vasta منصة تعليمية عبر الإنترنت تضم 2.1 مليون مستخدم نشط من الطلاب في عام 2023.

مقاييس المنصة	بيانات 2023
المستخدمون النشطون	2,100,000
المدارس النشطة الشهرية	1,245
تفاعلات المنصة اليومية	475,000

ابتكار منتجات تكنولوجيا التعليم

وصل الاستثمار في البحث والتطوير في تكنولوجيا التعليم إلى 8.7 مليون دولار في عام 2023.

• دورات تطوير المنتجات الجديدة: 4 في السنة
• حجم فريق الابتكار: 62 متخصصًا
• طلبات براءات الاختراع: 7 في عام 2023

إدارة البرامج الإدارية للمدرسة

تدير شركة Vasta برامج إدارية لـ 1245 مؤسسة تعليمية.

ميزة البرمجيات	مقاييس الاستخدام
إدارة الطلاب	1,245 مدرسة
التتبع المالي	982 مدرسة
تحليلات الأداء	1100 مدرسة

منصة فاستا المحدودة (VSTA) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

مكتبة محتوى التعلم الرقمي

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Vasta Platform Limited بمكتبة شاملة لمحتوى التعلم الرقمي تضم ما يقرب من 9000 من الموارد التعليمية الفريدة عبر المناهج التعليمية من الروضة إلى الصف الثاني عشر.

نوع المحتوى	الحجم الإجمالي	التغطية
دروس الفيديو	3,500	الرياضيات، البرتغالية، العلوم
تمارين تفاعلية	4,200	مجالات موضوعية متعددة
اختبارات الممارسة	1,300	التحضير للامتحان الموحد

منصة تكنولوجيا التعليم الملكية

تدعم البنية التحتية التكنولوجية للشركة أكثر من 2.5 مليون مستخدم نشط من الطلاب مع موثوقية تشغيل تصل إلى 99.8%.

• نظام إدارة التعلم القائم على السحابة
• محرك التحليلات المتقدم
• خوارزمية توصية التعلم الشخصية

فريق التطوير الفني والهندسة

تكوين الفريق	عدد المحترفين
مهندسي البرمجيات	185
علماء البيانات	42
مدراء المنتجات	28

شراكات المحتوى التعليمي الاستراتيجي

أنشأت منصة Vasta شراكات مع 12 من كبار موفري المحتوى التعليمي، وتغطي 85% من معايير المناهج التعليمية البرازيلية.

البنية التحتية السحابية وأنظمة التكنولوجيا

إجمالي الاستثمار في البنية التحتية التكنولوجية في عام 2023: 14.2 مليون دولار

• مزود السحابة الأساسي لشركة Amazon Web Services (AWS).
• العمارة السحابية الهجينة
• مراكز البيانات الموجودة في ساو باولو وريو دي جانيرو

منصة فاستا المحدودة (VSTA) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول تعليمية رقمية شاملة للمدارس البرازيلية

توفر منصة Vasta حلولاً تعليمية رقمية تغطي 100% من متطلبات المناهج الدراسية من الروضة وحتى الصف الثاني عشر للمدارس البرازيلية. اعتبارًا من عام 2023، تخدم المنصة حوالي 1450 مدرسة و475000 طالب في جميع أنحاء البرازيل.

متري	القيمة
إجمالي المدارس المخدومة	1,450
إجمالي وصول الطلاب	475,000
تغطية المنهج	100%

منصات تكنولوجية متقدمة للإدارة التعليمية

تدعم البنية التحتية التكنولوجية لفاستا الإدارة التعليمية الشاملة بالقدرات التكنولوجية الرئيسية التالية:

• نظام إدارة التعلم القائم على السحابة
• تتبع الأداء في الوقت الحقيقي
• خوارزميات التعلم التكيفي
• أدوات التقييم المتكاملة

المناهج المتكاملة وأنظمة الدعم الإداري

مكون النظام	الوظيفة
إدارة المناهج	محاذاة المحتوى الموحدة
الدعم الإداري	التقارير والتحليلات الآلية
موارد المعلم	تخطيط الدروس والتطوير المهني

بنية تحتية لتكنولوجيا التعليم قابلة للتطوير ومرنة

تدعم منصة Vasta قابلية التوسع من خلال البنية التحتية المصممة لاستيعاب النمو، وتتعامل حاليًا مع:

• أكثر من 500000 جلسة مستخدم متزامنة
• 99.9% وقت تشغيل المنصة
• التوافق مع الأجهزة المتعددة
• تحديثات المحتوى الفورية

أدوات تعليمية رقمية فعالة من حيث التكلفة لمؤسسات مرحلة الروضة وحتى الصف الثاني عشر

مقياس التكلفة	القيمة
متوسط التكلفة لكل طالب	120 ريال برازيلي سنويًا
خفض تكلفة التنفيذ	40% مقارنة بالطرق التقليدية
مدخرات الاستثمار في التكنولوجيا	500000 ريال برازيلي لكل مدرسة سنويًا

منصة فاستا المحدودة (VSTA) - نموذج العمل: علاقات العملاء

نموذج الخدمة القائم على الاشتراك

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تقدم شركة Vasta Platform Limited خطط اشتراك متدرجة للمؤسسات التعليمية:

فئة الاشتراك	السعر الشهري	الميزات
Basic	$299	منصة إدارة التعلم الأساسية
قسط	$599	وحدات التحليل والتدريب المتقدمة
المؤسسة	$999	التخصيص الكامل والدعم المخصص

دعم عملاء مخصص للمؤسسات التعليمية

مقاييس دعم العملاء لعام 2023:

• متوسط زمن الاستجابة: 2.3 ساعة
• معدل رضا العملاء: 92.5%
• قنوات الدعم: الهاتف، البريد الإلكتروني، الدردشة المباشرة، نظام التذاكر

ترقيات مستمرة للنظام الأساسي والتحسينات التقنية

استثمارات تطوير المنصة في 2023:

فئة التطوير	مبلغ الاستثمار
هندسة البرمجيات	4.2 مليون دولار
تكامل الذكاء الاصطناعي	1.7 مليون دولار
تحسينات أمنية	$890,000

خدمات التنفيذ والتدريب الشخصية

إحصائيات خدمات التدريب لعام 2023:

• معدل إتمام عملية الإعداد: 97%
• متوسط وقت التنفيذ: 4.5 أسابيع
• الدورات التدريبية التي تم تنفيذها: 1,243

آليات ردود الفعل والمشاركة المنتظمة

بيانات مشاركة العملاء لعام 2023:

طريقة المشاركة	معدل المشاركة
استطلاعات الرأي ربع السنوية	76%
مقابلات تجربة المستخدم	45%
منصة اقتراح ميزات المنتج	62%

منصة فاستا المحدودة (VSTA) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة الذي يستهدف المؤسسات التعليمية

تحتفظ شركة Vasta Platform Limited بفريق مبيعات متخصص يركز على المشاركة المباشرة مع المؤسسات التعليمية في جميع أنحاء البرازيل. اعتبارًا من عام 2023، أبلغت الشركة عن وجود 1,245 عميلًا مؤسسيًا نشطًا مع قوة مبيعات تبلغ حوالي 87 مندوب مبيعات مباشر.

مقياس قناة المبيعات	بيانات 2023
إجمالي المؤسسات التعليمية النشطة	1,245
مندوبي المبيعات المباشرة	87
متوسط قيمة العقد	325,000 ريال برازيلي

منصة على الانترنت والموقع

تعمل المنصة الرقمية للشركة كقناة مهمة لتوصيل المحتوى والتفاعل مع العملاء. وفي عام 2023، سجلت المنصة 2.3 مليون مستخدم نشط شهريًا مع ضمان وقت تشغيل بنسبة 92%.

• المستخدمون النشطون شهرياً: 2,300,000
• وقت تشغيل النظام الأساسي: 92%
• وحدات المحتوى الرقمي: 14,500

مؤتمرات ومعارض تكنولوجيا التعليم

تشارك منصة Vasta في أحداث تكنولوجيا التعليم الرئيسية لتوسيع نطاق وصولها إلى السوق. وفي عام 2023، حضرت الشركة 17 مؤتمرًا رئيسيًا لتكنولوجيا التعليم في جميع أنحاء البرازيل.

المشاركة في المؤتمر	إحصائيات 2023
إجمالي المؤتمرات التي حضرها	17
اتصالات مؤسسية جديدة	342
يؤدي العقد المحتمل	128

التسويق الرقمي ومنصات التواصل الاجتماعي

تستفيد الشركة من استراتيجيات التسويق الرقمي عبر منصات متعددة. في عام 2023، حققت منصة Vasta مقاييس مشاركة رقمية مهمة.

• متابعو لينكد إن: 45,600
• معدل التفاعل على إنستغرام: 3.7%
• الإنفاق على التسويق الرقمي: 2.4 مليون ريال برازيلي
• معدل التحويل من الحملات الرقمية: 2.9%

شبكات الإحالة الشريكة

تحتفظ منصة Vasta بشراكات استراتيجية مع موفري المحتوى التعليمي وشركات التكنولوجيا. اعتبارًا من عام 2023، كان لدى الشركة 62 علاقة شريكة نشطة.

مقاييس شبكة الشركاء	بيانات 2023
إجمالي الشركاء النشطين	62
الإيرادات من إحالات الشركاء	18.7 مليون ريال برازيلي
متوسط مساهمة الشريك	301.612 ريال برازيلي

منصة فاستا المحدودة (VSTA) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المدارس الخاصة K12 في البرازيل

اعتبارًا من عام 2022، خدمت منصة Vasta Platform ما يقرب من 4800 مدرسة خاصة من مرحلة الروضة وحتى الصف الثاني عشر في البرازيل. ويقدر إجمالي حجم السوق للمدارس الخاصة من مرحلة الروضة وحتى الصف الثاني عشر في البرازيل بنحو 7300 مدرسة.

سمة القطاع	بيانات محددة
إجمالي المدارس الخاصة من الروضة إلى الصف الثاني عشر	7300 مدرسة
تغطية سوق منصة فاستا	4,800 مدرسة (65.75% اختراق للسوق)

المؤسسات التعليمية العامة

قامت منصة فاستا بتوسيع نطاق وصولها إلى المؤسسات التعليمية العامة، مستهدفة الأنظمة التعليمية على مستوى البلديات والولايات.

• شبكات المدارس البلدية في الولايات البرازيلية
• الإدارات التعليمية على مستوى الدولة
• أنظمة المدارس العامة تبحث عن حلول تعليمية رقمية

مدراء المدارس وصناع القرار التربوي

في عام 2022، استهدفت منصة Vasta حوالي 15000 مدير تعليمي في جميع أنحاء البرازيل.

فئة المسؤول	رقم
مدراء المدارس	8,500
المنسقون التربويون	4,200
المسؤولون على مستوى النظام	2,300

مجموعات شبكة المدارس الكبيرة

تخدم منصة Vasta العديد من الشبكات التعليمية الكبيرة في البرازيل، مع وجود كبير في السوق.

• أفضل 10 مجموعات لشبكات المدارس تمثل 35% من سوق K12 الخاص
• قيمة العقد السنوي لمجموعات الشبكات الكبيرة: 3.2 مليون ريال برازيلي في المتوسط

المنظمات التعليمية الموجهة نحو التكنولوجيا

تركز المنصة على المؤسسات التعليمية التقدمية تقنيًا التي تسعى إلى حلول تعليمية رقمية شاملة.

مقياس اعتماد التكنولوجيا	النسبة المئوية
المدارس التي لديها منصات التعلم الرقمية	62%
المدارس المهتمة بتكامل التكنولوجيا	78%

منصة فاستا المحدودة (VSTA) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

البنية التحتية التكنولوجية والاستضافة السحابية

في عام 2023، أعلنت شركة Vasta Platform Limited عن نفقات سحابية وبنية تحتية بقيمة 12.4 مليون دولار، وهو ما يمثل 22% من إجمالي نفقات التشغيل.

فئة التكلفة	المصروفات السنوية ($)	النسبة المئوية للتكاليف الإجمالية
الخدمات السحابية	7,200,000	12.5%
صيانة مركز البيانات	5,200,000	9.5%

تطوير المحتوى والترخيص

بلغ إجمالي النفقات المتعلقة بالمحتوى 8.6 مليون دولار في عام 2023، مع تخصيصات رئيسية على النحو التالي:

• ترخيص المحتوى التعليمي: 4.3 مليون دولار
• إنشاء المحتوى وتطويره: 3.2 مليون دولار
• توطين المحتوى: 1.1 مليون دولار

مصاريف المبيعات والتسويق

بلغت تكاليف المبيعات والتسويق 15.2 مليون دولار عام 2023، مع تفصيلها:

قناة التسويق	الإنفاق السنوي ($)
التسويق الرقمي	6,500,000
تعويضات فريق المبيعات	5,700,000
تسويق الفعاليات والمؤتمرات	3,000,000

استثمارات البحث والتطوير

بلغت نفقات البحث والتطوير لعام 2023 9.8 مليون دولار، وهو ما يمثل 17% من إجمالي الإيرادات.

• تعزيز تكنولوجيا المنصة: 5.4 مليون دولار
• تطوير الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي: 2.9 مليون دولار
• ابتكار منتجات جديدة: 1.5 مليون دولار

تكاليف اكتساب الموظفين والمواهب

وبلغ إجمالي نفقات الموارد البشرية 22.6 مليون دولار في عام 2023.

فئة الموظفين	التكلفة السنوية ($)
الرواتب الأساسية	16,500,000
الفوائد والمكافآت	4,200,000
التوظيف والتدريب	1,900,000

منصة فاستا المحدودة (VSTA) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

ترخيص البرامج المستندة إلى الاشتراك

تحقق شركة Vasta Platform Limited إيرادات من خلال ترخيص البرامج التعليمية الرقمية لمدارس الروضة حتى الصف الثاني عشر في البرازيل.

نوع الترخيص	الإيرادات السنوية (2023)	نموذج التسعير
لكل ترخيص منصة المدرسة	24.5 مليون ريال برازيلي	التسعير المتدرج على أساس تسجيل الطلاب
نظام إدارة التعلم الرقمي	18.3 مليون ريال برازيلي	الاشتراك السنوي لكل مؤسسة

رسوم الوصول إلى المنصة الرقمية لكل مستخدم

تفرض شركة Vasta رسوم وصول لكل مستخدم على منصاتها التعليمية الرقمية.

• متوسط الرسوم لكل مستخدم: 45 ريال برازيلي سنويًا
• إجمالي مستخدمي المنصة عام 2023: 1.8 مليون طالب
• إيرادات الوصول إلى المنصة: 81 مليون ريال برازيلي

مبيعات حزمة المحتوى والمناهج الدراسية

تمثل مبيعات المناهج الرقمية والمحتوى التعليمي مصدرًا كبيرًا للإيرادات.

فئة المحتوى	إيرادات 2023	حصة السوق
الكتب المدرسية الرقمية	36.7 مليون ريال برازيلي	42% من إيرادات المحتوى
مواد تعليمية تفاعلية	25.4 مليون ريال برازيلي	29% من إيرادات المحتوى

إيرادات خدمات التنفيذ والتدريب

تقدم شركة فاستا خدمات التنفيذ والتدريب للمؤسسات التعليمية.

• متوسط رسوم التنفيذ لكل مدرسة: 12,500 ريال برازيلي
• إجمالي إيرادات خدمات التنفيذ في عام 2023: 9.2 مليون ريال برازيلي
• إيرادات خدمات التدريب: 6.8 مليون ريال برازيلي

الخدمات الاستشارية لتكامل التكنولوجيا

تولد الاستشارات التكنولوجية لتكامل تكنولوجيا التعليم إيرادات إضافية.

نوع الخدمة الاستشارية	إيرادات 2023	متوسط مدة المشروع
استشارات التحول الرقمي	7.5 مليون ريال برازيلي	3-6 أشهر
استشارات التكامل التكنولوجي	5.3 مليون ريال برازيلي	2-4 أشهر

Vasta Platform Limited (VSTA) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core benefits Vasta Platform Limited (VSTA) delivers to its customers, which are primarily K-12 schools in Brazil. The value is rooted in providing a complete technological and educational ecosystem.

End-to-end digital and educational solutions for K-12 schools.

Vasta Platform Limited provides a full suite of offerings, moving beyond just content delivery. This end-to-end approach means schools get integrated tools for various operational and pedagogical needs. The company's focus is on the K-12 segment, aiming to enhance educational outcomes across Brazil.

• The company promotes the unified use of technology in K-12 education.
• Value includes enhanced data and actionable insight for educators.
• Support for increased collaboration among support staff is a key benefit.

Increased profitability and operational efficiency for private schools.

While the direct impact on a single school's P&L isn't in the public data, Vasta Platform Limited's own financial performance suggests its model drives value. The company's mission explicitly states it is to help private K-12 schools to be better and more profitable, supporting their digital transformation. You can see the scale of the business that supports this mission in the 2025 sales cycle results.

Metric (2025 Sales Cycle)	Amount (R$)	Year-over-Year Change
Net Revenue	R$1,737 million	Up 13.6%
Adjusted Net Profit	R$82 million	Up 32.2% compared to 2024
Adjusted Net Margin	4.7%	Up 0.7 p.p. from 4.1% in 2024
Free Cash Flow (FCF)	R$316 million	Up 116.6% compared to 2024

The massive growth in Free Cash Flow to R$316 million in the 2025 sales cycle, a 116.6% jump, shows strong operational leverage, which is what Vasta Platform Limited promises to deliver to its school partners. Also, the last twelve months FCF/Adjusted EBITDA conversion rate hit 64.0%, a significant improvement of 31.5 percentage points from 2024. That's defintely a sign of efficiency.

Digital transformation support and 21st-century skill integration.

Vasta Platform Limited believes it is uniquely positioned to help schools undergo digital transformation and bring their education skill-set to the 21st century. This is supported by product development, as the company launched new AI-driven educational tools in 2025. The focus on digital integration is clear in the revenue mix.

• Subscription revenue, representing the core digital offering, totaled R$1,552 million in the 2025 sales cycle, growing 14.3%.
• Subscription revenue accounted for 89.3% of the net revenue share for the 2025 sales cycle.
• Non-subscription revenue, which includes growth from bilingual schools, grew 45.0% in 3Q25 to R$21 million.

Comprehensive portfolio including core and complementary solutions.

The portfolio is structured to capture more value from each school relationship. The core is subscription-based, while complementary solutions offer add-on value. The growth rates show the success of this bundling strategy.

The complementary solutions net revenue for the 2025 sales cycle reached R$239 million, marking a 25.3% increase compared to the 2024 sales cycle. This accelerated pace reinforces the strength of the complete ecosystem Vasta Platform Limited offers. Even the public-school sector (B2G), which is more project-based, contributed R$67 million in the 2025 sales cycle, with R$17 million coming from new customers in 3Q25 alone.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Vasta Platform Limited (VSTA) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Vasta Platform Limited keeps its educational clients engaged and paying, which is the core of their recurring revenue engine. The relationship management is clearly tiered, focusing heavily on institutional contracts.

Dedicated sales and account management for B2B school contracts

The focus here is heavily on the public-school sector, which they term business-to-government or B2G. This segment requires dedicated, contract-based relationship management. For the 2025 sales cycle, the B2G segment generated R$67 million in revenue. To give you a sense of the quarterly activity, in the third quarter of 2025 (3Q25), this segment brought in R$17 million from several new customers. Still, you should note that the total B2G revenue for the 2025 sales cycle was slightly lower than the prior year's R$69 million.

• B2G revenue for the 2025 sales cycle: R$67 million.
• New B2G customer revenue in 3Q25: R$17 million.
• Vasta Platform Limited's mission is to help private K-12 schools be better and more profitable, supporting their digital transformation.

Long-term, recurring subscription model for core content

This is the bedrock of Vasta Platform Limited's financial stability. The long-term nature is evident in the consistent growth of the subscription base, which is the primary revenue driver. For the 2025 sales cycle, accumulated subscription revenue hit R$1,552 million, marking a 14.3% increase compared to the previous sales cycle. Honestly, this stream is what keeps the lights on; it represented 89.3% of the total net revenue for the 2025 sales cycle. The resilience of this model is clear, as they have sustained double-digit growth in this core business for four consecutive years.

Here's a quick look at the subscription performance:

Metric	2025 Sales Cycle Value (R$)	Year-over-Year Growth
Accumulated Subscription Revenue	R$1,552 million	14.3%
Subscription Revenue (3Q25)	R$212 million	3%

Direct support for digital platform implementation and teacher training

While direct support numbers aren't broken out, the success of the complementary solutions shows the value they are adding beyond the core content, which requires implementation and training. Complementary solutions net revenue grew by 25.3% in the 2025 sales cycle, reaching R$239 million. This accelerated growth suggests that the direct support for platform use and teacher upskilling is successfully driving adoption of the broader ecosystem. In 3Q25 specifically, non-subscription revenue jumped by 45.0%, partly supported by growth in Start-Anglo bilingual schools.

Managed customer segmentation for receivables and payment discipline

Vasta Platform Limited manages distinct segments, which impacts how they manage receivables and payment discipline. The private school segment, which is their core mission, is distinct from the B2G segment. Furthermore, they actively manage growth segments like the Start-Anglo bilingual schools. As of late 2025, this segment had six operating schools and 53 franchise contracts signed, showing a clear segmentation strategy for expansion. The overall net revenue for the 2025 sales cycle reached R$1,737 million, up 13.6% organically, showing broad success across their customer base.

The key revenue components for the 2025 sales cycle illustrate the mix:

Revenue Stream	2025 Sales Cycle Value (R$)	Growth vs. 2024 Cycle
Total Net Revenue	R$1,737 million	13.6%
Subscription Revenue	R$1,552 million	14.3%
Complementary Solutions Revenue	R$239 million	25.3%

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Vasta Platform Limited (VSTA) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Vasta Platform Limited (VSTA) gets its products and services to the market as of late 2025. It's a mix of direct sales, digital delivery, and franchise expansion.

The direct commercial team sales to private K-12 schools, which largely drive the subscription revenue stream, show significant scale in the 2025 sales cycle.

• Accumulated subscription revenue in the 2025 sales cycle totaled R$1,552 million.
• Partner schools using complementary solutions reached an aggregate of 2,149 schools.
• Partner schools for Core content stood at 5,025 in 2025, a 5.9% year-over-year increase from 4,744 in 2024.

Digital distribution via the Plurall learning management system is central to the ecosystem, supporting both subscription and complementary solutions. While the latest student user count is from 2023, the revenue growth reflects its ongoing use.

• Plurall had more than 2.1 million registered student users by the end of 2023.
• Complementary solutions net revenue in the 2025 sales cycle increased 25.3% to R$239 million compared to the 2024 sales cycle.

Physical distribution of printed content and textbooks is bundled with the core offering. This is reflected in the overall subscription and core content figures, which are the foundation of the business.

The Start-Anglo bilingual school franchise units represent a specific, high-growth channel that falls under non-subscription revenue.

Metric	Value (Late 2025)
Operational Start-Anglo Units	6
Start-Anglo Franchise Contracts Signed (Total)	53
New Start-Anglo Contracts Signed in Current Cycle	30
Start-Anglo Subscription Revenue (2025 Sales Cycle, as of Q1)	R$4.3 million
3Q25 Non-subscription Revenue (Supported by Start-Anglo Growth)	R$21 million
3Q25 Non-subscription Revenue Growth (Y/Y)	45.0%

The pipeline for this franchise channel is also substantial, indicating future channel activity.

• Robust pipeline for Start-Anglo prospects is over 290.
• Expected launch of 8 new operational units next year.

Vasta Platform Limited (VSTA) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core of Vasta Platform Limited's revenue engine, which is heavily weighted toward the private K-12 schools in Brazil. This segment forms the base for the bulk of the company's recurring income.

The accumulated subscription revenue for Vasta Platform Limited in the 2025 sales cycle, which ran from the fourth quarter of 2024 through the third quarter of 2025, totaled R$1,552 million. This figure represents 89.3% of the total net revenue for that period, which was R$1,737 million.

The end-users within this private school ecosystem are the students, parents, educators, and school administrators. Vasta Platform Limited's mission is explicitly to help these private K-12 schools become better and more profitable by supporting their digital transformation.

Here's a quick look at how the revenue streams map to these customer groups for the 2025 sales cycle:

Customer Segment Focus	Revenue Type	2025 Sales Cycle Amount (R$)
Private K-12 Schools (Primary Base)	Subscription Revenue	1,552 million
Public School Systems (B2G)	B2G Revenue Contribution	67 million
Schools Seeking Premium/Bilingual Offerings	Complementary Solutions Net Revenue	239 million
Total Net Revenue	Total	1,737 million

The Business-to-Government (B2G) segment, targeting public school systems, is a material revenue stream, though it saw a slight dip. The B2G segment achieved R$67 million in revenue across the entire 2025 sales cycle, down from R$69 million in the 2024 sales cycle. Still, in the third quarter of 2025 alone, the B2G segment brought in R$17 million in sales from several new customers.

For schools specifically seeking premium bilingual education systems, this is captured within the complementary solutions and non-subscription revenue. The growth of Vasta Platform Limited's Start-Anglo bilingual school operations was a key driver here. This focus helped push non-subscription revenue growth by a significant 45.0% in the third quarter of 2025 compared to the prior period. Overall, complementary solutions net revenue for the 2025 sales cycle reached R$239 million, marking a 25.3% increase compared to the 2024 sales cycle.

The customer base is served through a unified approach, meaning the value proposition is designed to appeal across these distinct groups:

• Private K-12 Schools: Focus on profitability and digital transformation.
• Public School Systems: Need for better, more affordable digital content.
• Educators/Administrators: Require an integrated educational ecosystem.
• Parents/Students: Seek premium offerings like bilingual programs.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Vasta Platform Limited (VSTA) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the major outflows for Vasta Platform Limited as of late 2025, which really boils down to content, tech upkeep, people, and debt servicing. It's a high-touch, high-tech model, so the costs reflect that blend.

High cost of content production and curriculum development.

Honestly, creating and updating the educational materials-the core value for your customers-is a significant, though often capitalized, expense. While the search results don't give a direct 'Content Production Cost' line item for the 2025 sales cycle, we know that development expenditure with platform content is subject to capitalization rules based on technical feasibility and probable future economic benefits. This means a chunk of that spending moves onto the balance sheet rather than hitting the income statement immediately.

Technology and platform maintenance costs (Plurall).

Keeping the Plurall platform running smoothly and evolving requires ongoing investment. We see evidence of capital expenditure (Capex) which covers asset purchases that support the platform, but specific recurring maintenance costs aren't broken out separately from other operating expenses. For instance, Capex for the quarter ending September 30, 2025, was reported at R$4.0 million.

Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses, including marketing investments.

This bucket is where you see the day-to-day running costs, split between overhead (G&A) and getting the word out (Sales & Marketing, or S&M). The 2025 sales cycle (4Q24 through 3Q25) saw an 0.8 p.p. increase in marketing expenses compared to the prior cycle, which pressured the Adjusted EBITDA Margin down to 28.4%.

Here's a look at the quarterly breakdown for the G&A and S&M components of SG&A for the first three quarters of 2025:

Period Ending	General & Administrative (G&A) (R$ Million)	Sales & Marketing (S&M) (R$ Million)
September 30, 2025 (3Q25)	R$38.0 million	R$14.5 million
June 30, 2025 (2Q25)	R$39.0 million	R$15.2 million
March 31, 2025 (1Q25)	R$39.7 million	R$16.8 million

Financial interest costs on net debt of R$863 million.

Servicing the debt is a definite cash outflow. As of the end of 3Q25, Vasta Platform Limited carried a net debt position of R$863 million. This level of debt, which decreased by R$54 million from 2Q25, was partially offset by positive Free Cash Flow generation, but the interest expense on this liability is a direct cost that reduces profitability. The net debt/LTM adjusted EBITDA ratio stood at 1.75x as of 3Q25.

Personnel costs for sales, support, and R&D teams.

Personnel is embedded within the reported figures, primarily within SG&A (for sales and support) and potentially R&D/Cost of Revenue (for curriculum/tech teams). While we don't have a clean salary line, the G&A and S&M figures give you the scale of the non-production/non-COGS personnel spend. For example, the total G&A spend across the first three quarters of 2025 was R$116.7 million (R$38.0 + R$39.0 + R$39.7 million), and S&M spend was R$46.5 million (R$14.5 + R$15.2 + R$16.8 million) for the same period. The R&D line item was reported as '-' for these quarters, suggesting those costs are either fully capitalized or grouped elsewhere.

You need to watch the sales force effectiveness given the S&M spend trend.

• Sales and Marketing spend decreased sequentially from 1Q25 to 3Q25: R$16.8 million $\rightarrow$ R$14.5 million.
• General & Administrative costs also showed a slight sequential decrease: R$39.7 million $\rightarrow$ R$38.0 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Vasta Platform Limited (VSTA) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Vasta Platform Limited actually brings in the money, which is key for any financial model. Honestly, the revenue structure is heavily weighted toward recurring income, which is what analysts like to see for stability.

The core of the Vasta Platform Limited revenue engine is the recurring access fee for its digital platform and content. For the 2025 sales cycle, this stream was massive, hitting R$1,552 million. That number represents a solid 14.3% increase over the prior sales cycle. To be clear, this subscription revenue is the bedrock, accounting for 89.3% of the total net revenue for the 2025 sales cycle. That's where the predictability comes from.

Here's a quick look at how the main revenue streams stacked up for the 2025 sales cycle (4Q24 through 3Q25), based on their latest reported figures:

Revenue Stream	2025 Sales Cycle Amount (R$)	Year-over-Year Growth/Context
Subscription Revenue (Core Content Systems)	R$1,552 million	14.3% increase vs. 2024 sales cycle
Complementary Solutions	R$239 million	25.3% increase vs. 2024 sales cycle
B2G Contracts (Total)	R$67 million	Slightly down from R$69 million in 2024
Non-Subscription Revenue (Flagship/Courses)	R$119 million	15.7% increase vs. 2024 sales cycle
Total Net Revenue	R$1,737 million	13.6% increase vs. 2024 sales cycle

Beyond the core subscription, Vasta Platform Limited pulls in revenue from what they call complementary solutions, which includes things like bilingual offerings and pre-university courses. This segment is growing fast, showing strong market adoption for their expanded portfolio. Net revenue from these complementary solutions reached R$239 million in the 2025 sales cycle. That's a 25.3% jump compared to the 2024 sales cycle, so you see the ecosystem is gaining traction.

The revenue from non-subscription sources, specifically tied to the Start-Anglo flagship schools and the Anglo pre-university courses, also contributes meaningfully. For the full 2025 sales cycle, this line item totaled R$119 million, marking a 15.7% increase. If you look just at the third quarter of 2025 (3Q25), this non-subscription revenue was R$21 million, which was a 45.0% increase compared to the prior year's quarter, largely due to higher enrollment numbers.

Then you have the Business-to-Government (B2G) contracts. This stream provides a different kind of stability, tapping into public education spending. In the 2025 sales cycle, B2G contracts generated R$67 million. That's quite stable when you compare it to the R$69 million generated in the 2024 sales cycle. For the most recent quarter, 3Q25, the B2G segment brought in R$17 million from several new customers, including revenue from the State of Pará contract.

You can see the revenue mix clearly here:

• Subscription revenue accounted for 89.3% of the total net revenue.
• Complementary solutions grew by 25.3% year-over-year for the cycle.
• B2G revenue was R$67 million for the cycle, showing relative stability.
• The total net revenue for the 2025 sales cycle was R$1,737 million.

The compound annual growth rate (CAGR) for net revenue over the last six sales cycles was a positive 17.5%, which is a key metric showing sustained momentum.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.