Leveraged Buyouts und andere Fusionen und Akquisitionen

Einführung

Ein Leveraged Buyout (LBO) ist eine Art von Unternehmensübernahme, die das Ausleihen von Geldern zum Kauf des Zielunternehmens umfasst. Andere Fusionen und Akquisitionen (M & A) sind Executive -Entscheidungen, die von Unternehmensleiter getroffen wurden, um ihr Geschäft mit einem anderen Unternehmen zu verschmelzen oder ein kleineres Zielunternehmen zu erwerben. Sowohl LBOs als auch M & A -Aktivitäten können für die beteiligten Stakeholder enorme Vorteile haben. In diesem Blog -Beitrag werden die wichtigsten Vorteile der Erforschung von M & A- und LBO -Strategien, wichtigen Begriffen im Zusammenhang mit M & A und den verschiedenen Arten von M & A erläutert.

Definition von Leveraged Buyouts und anderen Fusionen und Akquisitionen

Leveraged Buyouts und andere Fusionen und Akquisitionen (M & A) sind zwei verschiedene Arten von Geschäftstransaktionen. Ein Leveraged Buyout ist eine Art von Unternehmensübernahme, die das Ausleihen von Fonds zum Kauf des Zielunternehmens umfasst. Das Geld wird in der Regel gegen das bestehende Vermögen des Zielunternehmens oder gegen die Aktien des Unternehmensunternehmens geliehen, die das neu verschmolzene Unternehmen besitzt. Andere Fusionen und Akquisitionen beinhalten dagegen zwei Unternehmen, die als eine oder ein Unternehmen verschmolzen, das das Vermögen oder die Aktien eines anderen erwirbt. Sowohl LBOs als auch M & A -Aktivitäten können eine strategische Möglichkeit sein, die Größe, den Gewinn und die Marktmacht der jeweiligen Unternehmen zu erhöhen.

Vorteile der Erforschung von M & A -Aktivitäten

• Zugang zu Ressourcen und IP, die das Unternehmen nicht besitzt, aber benötigt.
• Beseitigung der Konkurrenten eines Unternehmens in seiner Branche.
• Zugang zu einem größeren Kundenstamm, der zu mehr Umsätzen und zu einem größeren Marktanteil führen kann.
• Erstellen eines effizienteren Verteilungsnetzwerks aufgrund der Verschmelzung von zwei verschiedenen Unternehmen.
• Die Infusion von frischem Kapital in das Geschäft, das zu Expansion und Wachstum führen kann.

Das Erforschen von Fusionen und Übernahmen ist eine großartige Möglichkeit, kurz- und langfristig ein Unternehmen auszubauen, und kann oft eine profitable Entscheidung sein. Von den Kosteneinsparungen bis hin zu verbessertem Marktanteil und höheren Einnahmen gibt es auch andere Vorteile.

Arten von Fusionen und Übernahmen

Bei der Erörterung von Fusionen und Akquisitionen (M & A) wie Leveraged Buyouts gibt es verschiedene Arten von Transaktionen, die stattfinden können. In diesem Abschnitt werden wir uns genauer ansehen, was genau eine Fusion und einen Akquisition sowie einige Beispiele für die verschiedenen Arten von Fusionen und Akquisitionen darstellt.

Definition einer Fusion

Eine Fusion tritt auf, wenn sich zwei Unternehmen entscheiden, sich zusammenzuschließen und ein einzelnes Unternehmen zu werden. In dieser Art von M & A erklären sich die beiden Unternehmen freiwillig damit einverstanden, zu einer Einheit zu kombinieren und zu werden. Fusionen können den beiden beteiligten Unternehmen einen hohen Wert verleihen, da sie von einem erhöhten Marktanteil sowie dem Zugang zu zusätzlichen Funktionen, Produkten oder Dienstleistungen profitieren können.

Definition einer Akquisition

Eine Akquisition unterscheidet sich etwas von einer Fusion. In dieser Art von M & A kauft ein Unternehmen eine Mehrheitsbeteiligung an einem anderen Unternehmen. Das Einkaufsunternehmen ist als Erwerber bekannt, während das erworbene Unternehmen als Ziel bekannt ist. Bei einer Akquisition behält das Zielunternehmen seine Identität häufig als Teil des Einkaufsunternehmens bei.

Beispiele für verschiedene Arten von Fusionen und Akquisitionen

Einige der verschiedenen Arten und Strukturen von M & A umfassen:

• Horizontale Fusionen: Zwei Unternehmen in derselben Branche, die die gleichen Waren oder Dienstleistungen produzieren, beschließen, zusammenzuarbeiten.
• Vertikale Fusionen: Zwei Unternehmen, die in verschiedenen Phasen der Lieferkette derselben Branche tätig sind, entscheiden sich für eine Zusammenführung.
• Konglomerat -Fusionen: Zwei Unternehmen, die Teil von zwei verschiedenen Branchen sind, beschließen, zusammenzuarbeiten.
• Marktversorgungsfusionen: Fusionen, mit denen Unternehmen neue Märkte mit neuen Produkten ausdehnen können.
• Produktverlängerung Fusionen: Fusionen zwischen zwei Unternehmen, die ihrer bestehenden Produktlinie ergänzende Produkte hinzufügen.
• Erwerb: Ein Unternehmen kauft eine Mehrheitsbeteiligung an einem Branchenpartner oder an einem konkurrierenden Unternehmen.

Leveraged Buyouts

Ein Leveraged Buyout oder LBO ist eine Art Finanzierungstransaktion, die zum Kauf oder Erwerb eines Unternehmens oder eines Geschäftsunternehmens verwendet wird. Die Transaktion umfasst eine Kombination aus Schulden und Eigenkapital, um den Kauf zu finanzieren, und wird häufig zur Deckung der Kosten für die Akquisition verwendet. In den meisten Fällen ist ein Private -Equity -Unternehmen der Hauptinvestor des Kaufs und kann möglicherweise zusätzliche Schulden von externen Quellen wie Banken und anderen Finanzinstituten erhöhen.

Definition eines Leveraged Buyouts

Ein Leveraged Buyout ist eine finanzielle Transaktion, die den Erwerb eines Unternehmens (oder eine Abteilung oder Geschäftseinheit) oder eine kontrollierende Beteiligung an einem börsennotierten Unternehmen durch die Verwendung von geliehenem Geld (Schulden) zur Finanzierung des Akquisition umfasst. Die Schulden werden in der Regel durch das Vermögen und das Eigenkapital des Zielunternehmens gesichert und strukturiert, um das Risiko des Erwerbers zu begrenzen. Leveraged Buyouts werden am häufigsten für Unternehmen mit erheblichen physischen Vermögenswerten wie Immobilieninvestitionen oder für private Unternehmen, die erhebliche immaterielle Vermögenswerte aufgebaut haben, verwendet.

Komponenten eines gehebelten Buyouts

Bei der Betrachtung eines Leveraged Buyouts müssen nur wenige Komponenten vorhanden sein. Dies schließt: ein Private -Equity -Unternehmen zur Bereitstellung der anfänglichen Investition, eine Bank zur Finanzierung des Darlehens und zur Bereitstellung eines zusätzlichen Schuldenkapitals, eines Rechtsberaters zur Unterstützung des Transaktions- und Risikomanagementprozesses sowie des Zielunternehmens oder der Abteilung für die Bereitstellung des Vermögens und sein erworben. In den meisten Fällen ist das Private -Equity -Unternehmen der Hauptinvestor und stellt in der Regel das Eigenkapital zur Verfügung, während die Bank oder ein anderes Finanzinstitut den größten Teil der Schuldenfinanzierung anbietet.

Vorteile eines Leveraged Buyouts

Ein Leveraged Buyout kann einem Erwerber eine Reihe von Vorteilen bieten. Dies kann den Zugang zu zusätzlichem Kapital umfassen, um den Kauf zu finanzieren, das Risiko zu verringern, indem der Beitrag der Eigenkapitalinvestoren eingeschränkt wird, Steuereinsparungen aufgrund der Zinsen, die für den steuerlichen Abzug des Darlehens gezahlt wurden, und eine höhere Flexibilität des Rückzahlungsplans. Darüber hinaus können Leveraged Buyouts dazu beitragen, den Wert eines Unternehmens oder einer Abteilung zu maximieren, indem sie Synergien und Kosteneinsparungen nutzen.

• Zugang zu zusätzlichem Kapital für die Akquisition
• Reduziertes Risiko für die Eigenkapitalinvestoren
• Steuereinsparungen aufgrund von abzugsfähigen Zinszahlungen
• Größere Flexibilität beim Rückzahlungsplan
• Fähigkeit, den Wert des Unternehmens oder der Abteilung zu maximieren

Feindliche Übernahme

Eine feindliche Übernahme ist, wenn ein erworbenes Unternehmen versucht, die Kontrolle über ein Zielunternehmen gegen die Wünsche des Board of Directors and/oder Managements des Zielunternehmens zu übernehmen. In einer feindlichen Übernahme versucht das erworbene Unternehmen, einen kontrollierenden Anteil der Aktien oder Vermögenswerte des Zielunternehmens zu erwerben, selbst wenn der Vorstand dieses Unternehmens nicht zustimmt. Im Allgemeinen sind feindliche Übernahmen umstritten und beinhalten einen langen, ausgezogenen und oft teuren Kampf zwischen dem Bieter und dem Zielunternehmen.

Arten feindlicher Übernahmen

Die häufigste Art der feindlichen Übernahme ist das Barangebot, bei dem der Bieter einfach anbietet, einen großen Betrag der Aktien des Zielunternehmens zu einem höheren Preis zu kaufen. Weitere Arten von feindlichen Übernahmen sind Proxy-Kämpfe, Angebote, Haifischschutzmittel und Back-End-Fusionen.

• Proxy -Kämpfe: Ein Stellvertreterkampf tritt auf, wenn ein erworbenes Unternehmen versucht, den Verwaltungsrat zu „kaufen“, wobei die Bestimmungen der Stellvertreterin ermöglichen, die Aktionäre ihre eigene Liste von Direktoren vorzuschlagen, um ihre Aktien für die vorgeschlagenen Direktoren zu stimmen. Dies ermöglicht es dem vorgeschlagenen Vorstand, möglicherweise die Kontrolle über das Board des Zielunternehmens zu erlangen.
• Angebotsangebot: Ein Angebot für ein Angebot ist ein öffentliches Angebot, um einen großen Block eines Unternehmens mit einer Prämie und oft großen Rabatten zu erwerben. Dies geschieht normalerweise, wenn ein Bieter den Aktionären des Zielunternehmens ein Angebot macht und mehr Geld anbietet als das, was der Markt anbietet.
• Haifischschutzmittel: Ein Haifischschutzmittel ist eine Form der Unternehmensverteidigung, die das Zielunternehmen häufig bemüht, eine unerwünschte feindliche Übernahme schwieriger oder unmöglicher zu machen. Dies kann normalerweise in Form von komplizierten Rechts- und Governance -Verfahren erfolgen, die potenzielle Bieter abwehren sollen
• Back-End-Fusion: Eine Back-End-Fusion tritt auf, wenn das Zielunternehmen und der Bieter zu einem einzigen Unternehmen zusammengefasst werden, was es dem Bieter unmöglich macht, das Zielunternehmen gegen die Wünsche seiner Aktionäre zu erwerben.

Herausforderungen mit feindlichen Übernahmen

Feindliche Übernahmen können sehr teuer sein. Der Bieter muss einen großen Betrag der Anteile des Zielunternehmens zu einem Preis erwerben, der oft höher als der Marktpreis ist, und die mit einer feindlichen Übernahme verbundenen rechtlichen Schlachten können lang, gezogen und teuer sein. Darüber hinaus können feindliche Übernahmen das Zielunternehmen schwach aussehen lassen, was zu einem Rückgang des Anlegervertrauens und der potenziellen Marktstörung führt.

Umgekehrte Fusionen

Eine umgekehrte Fusion ist eine Anlagestrategie, die zwei Unternehmen oder Unternehmen in Form einer Fusion kombiniert. In umgekehrter Fusion wird ein privates Unternehmen die Kontrolle über das öffentlich börsennotierte Unternehmen kaufen, sodass die beiden Unternehmen unter dem privaten Unternehmen konsolidiert werden können.

Definition einer umgekehrten Fusion

Eine umgekehrte Fusion ist eine Transaktion, in der ein nicht börsennotiertes oder privates Unternehmen mit einem öffentlichen Unternehmen zusammengeführt wird, um eine öffentliche Position zu erhalten, ohne einen ersten Börsengang (IPO) zu unterziehen. Die in umgekehrte Fusion verwendete Aktiengesellschaft muss eine aktive Handelsgeschichte haben und öffentlich aufgeführt bleiben. Das nicht börsennotierte Unternehmen, das oft als „Shell“ -Firma bezeichnet wurde, existiert weiterhin, aber das Betriebsgeschäft der Privatunternehmen wird zum neuen Aktienunternehmen.

Vorteile einer umgekehrten Fusion

• Niedrigere Kosten im Vergleich zu einem anfänglichen öffentlichen Angebot
• Erhöht das private Unternehmen schnell auf einen börsennotierten Status
• Das zusammengeführte Unternehmen muss nicht den mühsamen Prozess eines separaten Unternehmens mit zwei Finanzberichten für zwei beteiligte Unternehmen durchlaufen
• Reverse -Fusionen können start -up -Unternehmen glaubwürdigere Alternativen bieten. Es bietet häufig die Möglichkeit, Aktien direkt von den an der Umkehrfusion teilnehmenden privaten Unternehmen zu kaufen.

Schritte, die an einer umgekehrten Fusion beteiligt sind

• Stellen Sie fest, ob eine umgekehrte Fusion die beste Option für das private Unternehmen ist.
• Identifizieren und bewerten Sie die „Schale“.
• Verhandeln und unterschreiben Sie einen Rückhalter und einen Fusionsvertrag.
• Sich außerhalb von Beratern engagieren.
• Finanzielle und legale Sorgfaltspflicht durchführen.
• Sichern Sie eine Bewertung des privaten Unternehmens.
• Stellen Sie die erforderlichen Informationen mit der SEC ein.
• Schließen Sie die Transaktion.

Folgen von Fusionen und Akquisitionen

Fusionen und Akquisitionen (M & A) sind in jedem wettbewerbsfähigen Geschäftsumfeld alltäglich, und die Größe und der Umfang dieser Transaktionen können von moderat bis extrem reichen. Bei komplexen Transaktionen wie Leveraged Buyouts (LBOs) haben die potenziellen Folgen eines M & A weitreichende Auswirkungen. Um die potenziellen Risiken und Belohnungen eines solchen Unterfangens zu bewerten, ist es hilfreich, die folgenden Konsequenzen zu berücksichtigen.

Leistungen für Anteilseigner von Ziel- und Erwerbsunternehmen

Das Hauptziel von M & A ist es, Synergien zu schaffen, die den Aktionären beider Unternehmen zugute kommen. Zum Beispiel erhält das Zielunternehmen in der Regel eine sofortige finanzielle Injektion des Kapitals, um das Wachstum in Form von Dividenden oder Aktienrückkäufen zu unterstützen, die den Aktionären einen erheblichen Wert verleihen können. Auf der anderen Seite kann das erwerbende Unternehmen von Kosteneinsparungen durch Skaleneffekte, verbesserte Vertriebsnetzwerke und der Bündelung von Dienstleistungen und Produkten profitieren.

Rolle der Aufsichtsbehörden

Die Rolle von Regulierungsbehörden besteht darin, sicherzustellen, dass M & A -Transaktionen keinen nachteiligen Einfluss auf breitere Märkte haben. Diese Unternehmen haben einen umfassenden Ermessen der Genehmigung solcher Geschäfte und werden zunehmend anspruchsvoll bei der Einschätzung potenzieller Risiken. In vielen Fällen ist eine regulatorische Zulassung erforderlich und kann ein langwieriger und mühsamer Prozess sein. Die Bewertung der Aufsichtsbehörden zugrunde liegt das Ziel des Wettbewerbsgesetzes, dass ein einzelnes Unternehmen daran hindert, eine unfaire Marktposition gegenüber seinen Wettbewerbern zu etablieren.

Negative Effekte wie Arbeitsverluste

Das Potenzial für Arbeitsplatzverluste ist eine der sichtbarsten Folgen einer Fusion oder Übernahme. Das Zielunternehmen kann gezwungen sein, seine Belegschaft zu reduzieren, wenn zwei Unternehmen konsolidiert werden, da das kombinierte Unternehmen möglicherweise nicht mehr die gleiche Anzahl von Mitarbeitern benötigt, um die gleichen Funktionen zu decken. Darüber hinaus kann ein Kultur -Konflikt zwischen den beiden Managementteams das Risiko von Entlassungen weiter erhöhen. Diese Arbeitsplätze können zwar unglücklich sein, aber manchmal sind sie notwendig, um ein effizienteres und erfolgreicheres Geschäft zu schaffen.

• Die potenziellen Folgen von M & A können weitreichende Auswirkungen haben
• M & A Ziel, Synergien zu schaffen, die den Aktionären beider Unternehmen zugute kommen
• Aufsichtsbehörden bewerten potenzielle Risiken, und in vielen Fällen ist die Genehmigung erforderlich
• Das Potenzial für Arbeitsplatzverluste ist eine der sichtbarsten Folgen einer Fusion oder Übernahme

Abschluss

Fusionen und Akquisitionen (M & A) können sowohl für Erwerber als auch für Erwerb von Vorteil sein, was die Risikominderung erhöht, den Marktanteil erhöht und dadurch die Gesamtgewinne steigert. Mögliche Bedenken wie kulturelle Zusammenstöße, Entlassungen der Mitarbeiter sowie Integrations- und Managementherausforderungen müssen jedoch untersucht werden, bevor eine Strategie voranschreitet. M & A -Aktivitäten können in mehrere breite Kategorien unterteilt werden, darunter:

• Leveraged Buyout (LBO)
• Feindliche Übernahme
• Private Transaktion gehen
• Management Buyout (MBO)
• Einvernehmungsgeschäft
• Erwerb und Verschmelzung von Gleichen

Unabhängig davon, welche Art von Transaktion verfolgt wird, ist es entscheidend, vor Abschluss einer solchen Vereinbarung eine ordnungsgemäße rechtliche und finanzielle Leitlinien zu erhalten. Dies beinhaltet die Überprüfung des Verhandlungsprozesses objektiv und genau, um die Marktposition und den Wert des Zielunternehmens genau zu bewerten. Es ist wichtig, eine langfristige Sichtweise bei M & A-Aktivitäten zu vertreten und zu überlegen, wie die Transaktion den beteiligten Parteien in der Nähe und langfristig zugute kommt.

Mit den potenziellen Belohnungen und Bedrohungen, die mit Fusionen und Akquisitionen verbunden sind, ist es wichtig, die Faktoren strategisch und nachdenklich zu bewerten. Die Schlussfolgerung ist, dass M & A -Aktivitäten für viele Unternehmen eine kluge Entscheidung sein können, um weiteres Wachstum und Marktherrschaft zu verfolgen, aber die größte Vorbereitung und eine verantwortungsvolle Analyse erfordert.