Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Cango Inc. (CANG): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Sie sehen sich Cango Inc. (CANG) an und sehen ein Unternehmen, das innerhalb eines Jahres sein gesamtes Geschäftsmodell auf den Kopf gestellt hat. Sie benötigen also auf jeden Fall eine klare Übersicht über die Finanzzahlen, nicht nur über die Schlagzeilen. Die wichtigste Erkenntnis ist folgende: Cango Inc. ist kein Autofinanzierungsunternehmen mehr; Es handelt sich um einen großen Bitcoin-Mining-Betreiber mit einer Kapazität von 50 EH/s (Stand Oktober 2025), aber seine finanzielle Gesundheit hängt von zwei Zahlen ab. Während im zweiten Quartal 2025 ein Gesamtumsatz von 139,8 Millionen US-Dollar erzielt wurde, belief sich der ausgewiesene Nettoverlust auf erstaunliche 295,4 Millionen US-Dollar aufgrund einmaliger, nicht zahlungswirksamer Wertminderungen und Belastungen aus eingestellten Geschäftsbereichen aufgrund der strategischen Neuausrichtung. Dennoch zeigte das Kerngeschäft Bergbau Stärke und lieferte im Quartal ein bereinigtes EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) von 99,1 Millionen US-Dollar. Darüber hinaus hält das Unternehmen zum 31. Oktober 2025 über 6.400 BTC, was ein starkes Liquiditätspolster für die Expansion in Energie- und Hochleistungs-Computing-Anwendungen (HPC) bietet.

Umsatzanalyse

Sie müssen jetzt eine Kernsache von Cango Inc. (CANG) verstehen: seinen Umsatz profile wurde komplett neu geschrieben. Die strategische Ausrichtung des Unternehmens auf Bitcoin-Mining hat es von einem chinesischen, autofokussierten Dienstleister zu einem Anbieter digitaler Vermögenswerte gemacht, wobei dieses neue Segment im Jahr 2025 fast den gesamten Umsatz erwirtschaften wird.

Die kurzfristige Wachstumsgeschichte ist volatil, aber unbestreitbar. Basierend auf den letzten zwölf Monaten (TTM), die am 30. Juni 2025 endeten, betrug der Umsatz von Cango 2,85 Milliarden RMB, was einem massiven Wachstum von 380,74 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, da die Bergbaubetriebe ausgeweitet wurden. Das ist ein atemberaubender Sprung, aber es handelt sich um einen einmaligen Strukturwandel und noch nicht um einen nachhaltigen organischen Trend. Die wahre Geschichte ist der Geschäftsmix.

Hier ist die schnelle Berechnung, woher das Geld kommt, basierend auf den ungeprüften Ergebnissen des zweiten Quartals 2025 (Q2 2025), also den neuesten Daten für das gesamte Quartal, die uns vorliegen. Das alte Geschäft ist im Wesentlichen weg. Dies ist jetzt schlicht und einfach ein Krypto-Miner.

Der Gesamtumsatz für das zweite Quartal 2025 belief sich auf 139,8 Millionen US-Dollar (1,0 Milliarden RMB), wovon 138,1 Millionen US-Dollar auf das Bitcoin-Mining-Segment entfielen. Dies ist der deutlichste Beweis für den strategischen Wandel: Das alte Segment „Automobile Trading Income“, das einst das Kerngeschäft darstellte, macht heute kaum mehr als ein Prozent des Umsatzes aus.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die extreme Volatilität der neuen Haupteinnahmequelle. Die Einnahmen aus dem Bitcoin-Mining sind direkt an den Bitcoin-Preis und die globale Hash-Rate (die gesamte für das Mining verwendete Rechenleistung) gebunden, daher muss jede Investitionsentscheidung dieses Makrorisiko berücksichtigen. Das Unternehmen hat im zweiten Quartal 2025 1.404,4 Bitcoins geschürft, die Kosten für das Schürfen jeder Münze waren jedoch hoch: Die Gesamtkosten beliefen sich auf 98.636 USD pro Bitcoin. Dies ist eine wichtige Kennzahl, die Sie im Auge behalten sollten, da sie sich selbst bei hohen Umsätzen direkt auf die Rentabilität auswirkt.

Die wesentliche Änderung der Einnahmequellen ist die Veräußerung der in China ansässigen Vermögenswerte, die im Mai 2025 für 352 Millionen US-Dollar abgeschlossen wurde. Dieser Schritt beendete offiziell das alte Geschäftsmodell und stellte erhebliche Liquidität zur Verfügung, um den neuen, globalen Bitcoin-Mining-Betrieb voranzutreiben, der bis Ende Juni 2025 eine Gesamt-Mining-Kapazität von 50 EH/s erreichte. Dies ist definitiv ein Spiel mit hohem Risiko und hoher Belohnung.

• Bitcoin-Mining ist die neue, dominierende Einnahmequelle.
• Der traditionelle Autohandel ist mittlerweile ein vernachlässigbares Segment.
• Das Wachstum im Jahresvergleich wird durch die Geschäftswende verzerrt.
• Die Einnahmen reagieren jetzt sehr empfindlich auf Bewegungen des Kryptomarktes.

Für einen tieferen Einblick in die Risiken und Chancen rund um die Bilanz und Bewertung von Cango sollten Sie die vollständige Analyse lesen: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Cango Inc. (CANG): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Rentabilitätskennzahlen

Die Rentabilitätsaussichten für Cango Inc. (CANG) im Geschäftsjahr 2025 sind auf jeden Fall komplex, vor allem aufgrund der aggressiven Entwicklung von einem Automobildienstleister zu einem großen Bitcoin-Mining-Unternehmen. Man kann sich die Schlagzeilen nicht ansehen, ohne diesen Geschäftswandel zu verstehen.

Für das zweite Quartal 2025 meldete Cango Inc. einen Gesamtumsatz von 139,8 Millionen US-Dollar. Die Kernrentabilitätskennzahlen zeigen erhebliche Verluste, diese Zahlen werden jedoch durch strategische, nicht zahlungswirksame Belastungen stark verzerrt. Hier ist die schnelle Berechnung der gemeldeten Zahlen:

• Bruttogewinnspanne: Ungefähr 16.45%. Dies errechnet sich aus dem ausgewiesenen Umsatz von 139,8 Millionen US-Dollar und Umsatzkosten (ohne Abschreibungen) von 116,8 Millionen US-Dollar.
• Betriebsgewinnspanne: Ein Verlust von ca -129.04%, was auf einen gemeldeten Betriebsverlust von 180,4 Millionen US-Dollar zurückzuführen ist.
• Nettogewinnspanne: Ein erheblicher Verlust von ca -211.30%, angetrieben durch einen Nettoverlust von 295,4 Millionen US-Dollar.

Was diese Schätzung jedoch verbirgt: Der enorme Nettoverlust ist fast ausschließlich auf einen einmaligen Verlust aus aufgegebenen Geschäftsbereichen und einen nicht zahlungswirksamen Wertminderungsverlust bei Bergbauausrüstung zurückzuführen, die beide mit dem strategischen Dreh- und Angelpunkt und seinem Timing zusammenhängen, nicht mit der schlechten täglichen Umsetzung. Deshalb müssen Sie tiefer schauen.

Operative Effizienz und bereinigte Rentabilität

Der wahre Maßstab für die betriebliche Effizienz von Cango Inc. nach dem Pivot ist das bereinigte EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen). Bei dieser Kennzahl werden nicht zahlungswirksame Belastungen und einmalige Ereignisse wie die Veräußerung seiner in China ansässigen Vermögenswerte im Mai 2025 berücksichtigt.

Die zugrunde liegende Stärke des neuen Kerngeschäfts ist klar. Für das zweite Quartal 2025 erzielte Cango Inc. ein bereinigtes EBITDA von 99,1 Millionen US-Dollar. Dies ist eine bemerkenswerte Verbesserung gegenüber dem Vorjahr und zeigt, dass das Bitcoin-Mining-Segment einen erheblichen Cashflow generiert. Das Unternehmen ist jetzt ein Asset-Light-, wachstumsstarker Digital-Asset-Player, was ein völlig anderes Risiko darstellt profile als sein Altgeschäft.

Rentabilitätstrends und Branchenvergleich

Der Trend geht zu einem dramatischen Wandel des Geschäftsmodells. Das Unternehmen meldete für das Gesamtjahr 2024 einen Nettogewinn von 41,1 Millionen US-Dollar, eine deutliche Trendwende gegenüber einem Nettoverlust im Jahr 2023, der größtenteils auf den ersten Start des Bitcoin-Mining-Geschäfts zurückzuführen ist. Dies zeigt den anfänglichen Erfolg des Pivots.

Der Vergleich von Cango Inc. mit seinen branchenüblichen Gebrauchtwagen-Transaktionsdiensten ist heute größtenteils eine akademische Übung, verdeutlicht jedoch den Wandel. Die verbleibenden Einnahmen aus dem Automobilhandel betrugen im zweiten Quartal 2025 nur 1,7 Millionen US-Dollar, ein winziger Bruchteil des Gesamtumsatzes. Zum Vergleich: Die Gebrauchtwagenhandelsbranche verzeichnete im zweiten Quartal 2025 eine durchschnittliche Bruttomarge von nur 5,4 %. Die Gesamtbruttomarge von Cango Inc. ist mit 16,45 % (selbst unter Berücksichtigung der alten Belastung) viel höher, was den margenstarken Charakter seines neuen Bitcoin-Mining-Schwerpunkts widerspiegelt. Dies ist jetzt eine reine Bergbauaktie, keine Autoaktie.

Sie müssen Cango Inc. im Vergleich zu anderen Bitcoin-Minern bewerten, nicht mit traditionellen Autohändlern. Der Fokus sollte auf ihren gesamten Mining-Kosten von 98.636 US-Dollar pro Bitcoin im zweiten Quartal 2025 und ihrer Mining-Kapazität von 50 EH/s liegen, die die wahren Treiber der zukünftigen Rentabilität sind.

Für einen tieferen Einblick in die Bewertung und Strategie schauen Sie sich die vollständige Analyse an: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Cango Inc. (CANG): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Schulden vs. Eigenkapitalstruktur

Sie müssen wissen, wie Cango Inc. (CANG) seinen Wechsel zum Bitcoin-Mining finanziert, und die gute Nachricht ist, dass die Bilanz überraschend wenig Schulden aufweist. Das Unternehmen verfügt über eine moderate finanzielle Verschuldung, was eine solide Grundlage für ein Unternehmen darstellt, das einen großen strategischen Wandel durchläuft. Diese geringe Hebelwirkung gibt ihnen erhebliche Flexibilität für zukünftiges Wachstum oder unerwartete Marktveränderungen.

Im letzten Quartal beläuft sich die Gesamtverschuldung von Cango Inc. auf ca 225,19 Millionen US-Dollar. Während die genaue Aufteilung zwischen kurzfristigen und langfristigen Schulden nicht sofort detailliert beschrieben wird, deutet das Gesamtbild auf eine überschaubare Belastung hin. Noch wichtiger ist, dass die Liquiditätslage des Unternehmens robust ist; Sie halten tatsächlich mehr Bargeld als Schulden in der Bilanz, was ein starkes Zeichen für Liquidität ist. Das möchte man auf jeden Fall in einem wachstumsorientierten, kapitalintensiven Sektor wie dem Krypto-Mining sehen.

Die hier zu beachtende zentrale Kennzahl ist das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D/E), das misst, wie viel Schulden ein Unternehmen zur Finanzierung seiner Vermögenswerte im Verhältnis zum Wert des Eigenkapitals (dem Buchwert des Unternehmens) verwendet. Das D/E-Verhältnis von Cango Inc. ist niedrig 0.34. Hier ist die schnelle Rechnung: Für jeden Dollar Eigenkapital verbraucht das Unternehmen nur 34 Cent Schulden. Für die Sektoren Technologie und digitale Wirtschaft gilt ein D/E-Verhältnis unter 1,0 im Allgemeinen als gesund 0.34 ist recht konservativ, was darauf hindeutet, dass sie sich zur Finanzierung ihrer Geschäftstätigkeit und Expansion stark auf Eigenkapital und einbehaltene Gewinne statt auf Kredite verlassen.

Die jüngsten Kapitalmaßnahmen des Unternehmens unterstreichen diese Präferenz für eine nicht verwässernde, schuldenfreie Finanzierung. Als Cango Inc. im November 2025 sein American Depositary Receipt (ADR)-Programm beendete und seine Stammaktien der Klasse A direkt an der NYSE notierte, gaben sie ausdrücklich an, dass dieser Schritt weder die Ausgabe neuer Aktien noch die Beschaffung von zusätzlichem Kapital beinhaltete. Durch diese Maßnahme konnten eine Verwässerung der Aktionäre und neue Schulden vermieden werden. Es handelt sich um eine saubere Strukturveränderung, nicht um eine Kapitalerhöhung.

Der Finanzierungssaldo ist eindeutig auf Eigenkapital ausgerichtet, was einen sichereren, wenn auch manchmal langsameren Weg zum Wachstum darstellt. Sie nutzen ihre beträchtlichen Vermögenswerte nicht, um die Expansion voranzutreiben. Stattdessen steuert das Unternehmen sein Wachstum, indem es seine vorhandene Kapitalbasis nutzt, was für ein volatiles Geschäft wie den Bitcoin-Mining das Risiko verringert profile. Ihre strategische Ausrichtung erkennen Sie an ihren Leitbild, Vision und Grundwerte von Cango Inc. (CANG).

Hier ist eine Momentaufnahme der wichtigsten Finanzkennzahlen von Cango Inc. für das Geschäftsjahr 2025:

Was für eine konservative Verschuldung profile Versteckt ist der Bedarf an erheblichen Kapitalaufwendungen (CapEx), um die Erweiterung ihrer Hash-Rate im Bitcoin-Mining-Geschäft voranzutreiben, was ein zentraler Bestandteil ihrer Strategie ist. Wenn sie weiterhin aggressiv expandieren, werden sie sich irgendwann entscheiden müssen, ob sie mehr Schulden aufnehmen oder neues Eigenkapital ausgeben wollen. Das niedrige D/E-Verhältnis bedeutet vorerst, dass sie viel Spielraum haben, um Kredite aufzunehmen, wenn sie dies wünschen.

• Halten Sie ein D/E-Verhältnis von ein 0.34, was ein geringes Risiko signalisiert.
• Verwässerung durch die kürzlich erfolgte direkte Notierung an der NYSE vermieden.
• Aktuelles Verhältnis von 1.64 weist eine starke kurzfristige Liquidität auf.

Liquidität und Zahlungsfähigkeit

Sie müssen wissen, ob Cango Inc. (CANG) über das Geld verfügt, um seine kurzfristigen Rechnungen zu decken, insbesondere nach der massiven Geschäftsverlagerung hin zum Bitcoin-Mining. Die direkte Erkenntnis ist, dass die Bilanz zwar eine hohe unmittelbare Liquidität aufweist, die Zusammensetzung des Umlaufvermögens – die sich in einer sehr niedrigen Liquiditätsquote widerspiegelt – jedoch ein kritischer Punkt ist, den Anleger nach der Veräußerung des alten Autofinanzierungsgeschäfts verstehen müssen.

Zum Ende des zweiten Quartals 2025 (30. Juni 2025) meldete Cango Inc. einen Bestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten in Höhe von 117,8 Millionen US-Dollar. Diese Liquiditätsreserve ist eine solide Basis, aber das wahre Bild der kurzfristigen finanziellen Gesundheit ergibt sich aus den Liquiditätskennzahlen (aktuelle und kurzfristige Kennzahlen).

Aktuelle und schnelle Kennzahlen: Eine Geschichte zweier Unternehmen

Das aktuelle Verhältnis (Umlaufvermögen / kurzfristige Verbindlichkeiten) liegt bei etwa 1,64, was im Allgemeinen als gesund gilt, was bedeutet, dass Cango Inc. für jeden Dollar an kurzfristigen Verbindlichkeiten ein Umlaufvermögen von 1,64 US-Dollar hat. Dies deutet auf eine positive Position des Betriebskapitals (Umlaufvermögen abzüglich kurzfristiger Verbindlichkeiten) hin. Hier ist die schnelle Rechnung: Das Umlaufvermögen ist größer als die Umlaufverbindlichkeiten, was Sie sehen möchten.

Aber hier ist die Einschränkung: Die Quick Ratio (oder Härtetest-Quote), die weniger liquide Vermögenswerte wie Lagerbestände und bestimmte Forderungen ausschließt, ist mit etwa 0,26 viel niedriger. Dieser deutliche Unterschied ist eine direkte Folge der strategischen Ausrichtung des Unternehmens. Die hohe kurzfristige Quote umfasst wahrscheinlich immer noch nicht zahlungswirksame kurzfristige Vermögenswerte aus dem alten Autofinanzierungsgeschäft, während die schnelle Quote zeigt, dass ein relativ kleiner Teil der kurzfristigen Vermögenswerte sofort in Bargeld umgewandelt werden kann, mit Ausnahme der weniger liquiden, nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerte.

• Aktuelles Verhältnis: 1,64 (Gesunde Gesamtliquidität)
• Quick Ratio: 0,26 (Geringe unmittelbare Liquidität ohne Verkauf von Sachwerten)
• Working Capital-Trend: Positiv, aber stark abhängig von der erfolgreichen Abwicklung der Altanlagen.

Kapitalflussrechnung Overview und Liquiditätsstärken

Die Kapitalflussrechnung von Cango Inc. im Jahr 2025 wird von einem wichtigen strategischen Ereignis dominiert: der Veräußerung seiner in China ansässigen Vermögenswerte im Mai 2025 für 352 Millionen US-Dollar. Hierbei handelt es sich um einen massiven, einmaligen Mittelzufluss, der unter „Nettogeld aus Investitionstätigkeit“ klassifiziert ist und für einen erheblichen Liquiditätsschub zur Finanzierung des neuen Bitcoin-Mining-Schwerpunkts sorgte. Das ist eine enorme, auf jeden Fall positive Kapitalspritze.

Der Trend beim Netto-Cash aus betrieblicher Tätigkeit ändert sich. Während der Wert für die letzten zwölf Monate (TTM) mit -42,50 Millionen US-Dollar negativ war, weist das neue Kerngeschäft des Bitcoin-Mining ein starkes Potenzial zur operativen Cash-Generierung auf, was durch ein bereinigtes EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation) von 99,1 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025 belegt wird Im Quartal wurde ein Wertminderungsaufwand für Bergbaumaschinen in Höhe von 256,9 Millionen US-Dollar verzeichnet.

Der Netto-Cashflow aus Finanzierungsaktivitäten ist angesichts des hohen Barbestands derzeit weniger besorgniserregend, aber hier würden künftige Schulden- oder Eigenkapitalerhöhungen zur Finanzierung der Expansion stattfinden. Die unmittelbare Stärke des Unternehmens ist sein Liquiditätspolster, das unerlässlich ist, um der volatilen Krypto-Mining-Branche standzuhalten.

Die Hauptliquiditätsstärke ist der große Barbestand und das hohe Margenpotenzial des neuen Bitcoin-Mining-Geschäfts, was in Zukunft zu einem positiven operativen Cashflow führen dürfte. Das Risiko liegt in der niedrigen Quick Ratio, was bedeutet, dass das Unternehmen, wenn es sofort eine sehr große Menge an Bargeld benötigen würde, unbare Umlaufvermögen aus dem Altgeschäft liquidieren oder seine Bitcoin-Bestände verkaufen müsste, die zum 31. Oktober 2025 über 6.400 BTC erreichten. Für einen tieferen Einblick in den strategischen Wandel können Sie hier mehr lesen: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Cango Inc. (CANG): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Bewertungsanalyse

Sie suchen nach einem klaren Signal für Cango Inc. (CANG) nach der dramatischen Umstellung auf Bitcoin-Mining, und die traditionellen Bewertungskennzahlen ergeben ein gemischtes, aber aussagekräftiges Bild. Die direkte Schlussfolgerung lautet: Cango Inc. scheint auf der Grundlage seines Kurs-Buchwert-Verhältnisses (KGV) unterbewertet zu sein, aber das Fehlen eines aussagekräftigen Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) und die extrem hohe Dividendenausschüttungsquote weisen auf ein erhebliches Übergangsrisiko hin.

Der strategische Dreh- und Angelpunkt des Unternehmens bedeutet, dass Sie über einfache Zahlen hinausblicken müssen. Für das zweite Quartal 2025 meldete Cango Inc. einen Gesamtumsatz von 139,8 Millionen US-Dollar, wobei das bereinigte EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) 99,1 Millionen US-Dollar erreichte. Das ist eine starke operative Zahl, aber der Nettoverlust aus aufgegebenen Geschäftsbereichen und nicht zahlungswirksamen Wertminderungen – eine einmalige Bereinigung durch die Veräußerung der alten in China ansässigen Vermögenswerte für 352 Millionen US-Dollar – ist der Grund, warum das KGV derzeit nicht aussagekräftig ist (NM).

• KGV: Nicht aussagekräftig (NM), da im zweiten Quartal 2025 ein Nettoverlust gemeldet wurde.
• Kurs-Buchwert-Verhältnis: 0,25.
• EV/EBITDA (TTM): 13,69.

Hier ist die schnelle Berechnung des Kurs-Buchwert-Verhältnisses (KGV): Bei 0,25 wird die Aktie nur zu einem Viertel ihres Buchwerts pro Aktie gehandelt. Das ist ein klassisches Zeichen dafür, dass man unterbewertet ist, aber es spiegelt oft die Skepsis des Marktes hinsichtlich der Qualität von Vermögenswerten oder der zukünftigen Rentabilität wider, insbesondere während einer massiven strategischen Änderung. Das Verhältnis von Unternehmenswert zu EBITDA (EV/EBITDA) liegt bei etwa 13,69 (TTM), was derzeit eine sinnvollere Kennzahl darstellt, da einmalige Verluste und nicht zahlungswirksame Belastungen, die den Nettogewinn verzerrt haben, herausgerechnet werden. Es zeigt Ihnen, dass der Markt das operative Kerngeschäft, das jetzt das Bitcoin-Mining ist, mit einem moderaten Vielfachen seines Cashflow-Proxy bewertet. Sie müssen sich auf diese operative Stärke konzentrieren.

Aktientrend und Analystenansicht

Betrachtet man die Entwicklung des Aktienkurses in den letzten 12 Monaten, so hat der Markt die Aktie abgestraft, wobei der Kurs um -58,27 % gesunken ist. Die 52-Wochen-Spanne reicht von einem Tief von 3,01 $ bis zu einem Hoch von 9,66 $, und der letzte Schlusskurs liegt nahe dem Tiefpunkt bei 3,07 $. Das zeigt Ihnen, dass das Risiko definitiv eingepreist ist.

Dennoch ist die Wall Street gespalten. Ein Analyst hält an einem „Starkkauf“-Konsens mit einem aggressiven 12-Monats-Kursziel von 8,0 US-Dollar fest. Dieses Ziel deutet auf ein potenzielles Aufwärtspotenzial von über 160 % gegenüber dem aktuellen Preis hin, wobei auf der erfolgreichen Umsetzung der Bitcoin-Mining-Strategie und dem Wert der veräußerten Vermögenswerte beruht. Es ist eine optimistische Sichtweise, aber sie unterstreicht die potenziellen Chancen, wenn das Management seine Ziele umsetzt Leitbild, Vision und Grundwerte von Cango Inc. (CANG).

Die Dividendenrealität

Lassen Sie sich nicht von den Dividendenzahlen täuschen. Während die prognostizierte 12-Monats-Dividendenrendite mit 7,49 % hoch ist, liegt die gemeldete Ausschüttungsquote bei unhaltbaren 1.690,00 %. Hierbei handelt es sich um eine statistische Anomalie, die wahrscheinlich auf eine einmalige Sonderdividende aus dem Jahr 2022 zurückzuführen ist, die in den nachfolgenden Berechnungen noch nicht vollständig berücksichtigt wurde, sowie auf den jüngsten Nettoverlust. Das Unternehmen hat in den letzten 12 Monaten keine Dividenden ausgezahlt, und angesichts seiner kapitalintensiven Bitcoin-Mining-Erweiterung, die im zweiten Quartal 2025 eine Gesamt-Mining-Kapazität von 50 EH/s erreichte, ist es höchst unwahrscheinlich, dass es in absehbarer Zeit eine nennenswerte Dividende zahlen wird.

Ihr Vorgehen ist klar: Lassen Sie die Dividendenrendite vorerst außer Acht. Es ist eine Wachstumsgeschichte, kein Einkommensspiel. Konzentrieren Sie sich auf das niedrige KGV und das hohe Kursziel des Analysten als potenzielle Indikatoren für einen stark abgezinsten Vermögenswert, aber nur, wenn Sie glauben, dass der Bitcoin-Mining-Pivot in der Zukunft konsistente Erträge generieren wird.

Risikofaktoren

Sie müssen verstehen, dass die finanzielle Gesundheit von Cango Inc. (CANG) derzeit durch seinen strategischen Schwerpunkt auf Bitcoin-Mining bestimmt wird, was ein völlig anderes Risiko mit sich bringt profile als das frühere Autofinanzierungsgeschäft. Die direkte Erkenntnis ist folgende: Das Hauptrisiko von Cango ist die extreme Volatilität des Kryptowährungsmarktes, die durch erhebliche finanzielle Notindikatoren noch verstärkt wird, selbst wenn das Unternehmen seine Geschäftstätigkeit ausweitet.

Ehrlich gesagt wird die Finanzkraft des Unternehmens mit einem Altman Z-Score von nur 0,72 als angeschlagen eingestuft, was auf ein potenzielles Insolvenzrisiko innerhalb der nächsten zwei Jahre hinweist. Dies ist ein ernstes Warnsignal, das Sie nicht ignorieren dürfen. Darüber hinaus liegt die Nettomarge der letzten zwölf Monate bei deutlich negativen -80,44 %. Hier ist die schnelle Rechnung: Fast alle Einnahmen stammen mittlerweile aus dem Bitcoin-Mining, das 98,9 % der 139,8 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025 ausmachte. Das Schicksal des Unternehmens hängt also direkt mit den Preisschwankungen von Bitcoin zusammen.

Operativer und finanzieller Gegenwind

Der Ergebnisbericht für das zweite Quartal 2025 hob einige große finanzielle und betriebliche Herausforderungen hervor, die größtenteils auf einmalige Ereignisse im Zusammenhang mit der Geschäftstransformation zurückzuführen sind. Das Unternehmen meldete für das Quartal einen Nettoverlust von 295,4 Millionen US-Dollar (2,1 Milliarden RMB). Dies war hauptsächlich auf zwei nicht zahlungswirksame Belastungen zurückzuführen: eine nicht zahlungswirksame Wertminderung von Bergbauausrüstung in Höhe von 256,9 Millionen US-Dollar und ein Verlust aus aufgegebenen Geschäftsbereichen in Höhe von 82,6 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit der Veräußerung seiner in China ansässigen Vermögenswerte.

Auch die Betriebskosten stellen eine anhaltende Bedrohung dar. Die Gesamtkosten für den Abbau eines Bitcoin beliefen sich im zweiten Quartal 2025 auf hohe 98.636 US-Dollar. Wenn der Bitcoin-Preis sinkt, stellt diese Kostenstruktur sofort eine Herausforderung für die Rentabilität dar, trotz des bereinigten EBITDA im zweiten Quartal 2025 von 99,1 Millionen US-Dollar (710,1 Millionen RMB), das diese einmaligen Verluste zu normalisieren versucht. Sie wetten darauf, dass der Preis der Münze hoch bleibt.

• Marktvolatilität: Bitcoin-Preisschwankungen wirken sich direkt auf 98,9 % des Umsatzes aus.
• Kostendruck: Die gesamten Mining-Kosten von 98.636 US-Dollar pro Bitcoin sind ein Höchststand.
• Wettbewerbsrisiko: Zunehmender globaler Wettbewerb in der Bitcoin-Mining-Industrie.

Schadensbegrenzung und strategische Maßnahmen

Cango Inc. ist sich dieser Risiken durchaus bewusst und verfügt über klare Strategien zur Risikominderung, wobei der Schwerpunkt auf Effizienz und Diversifizierung außerhalb Chinas liegt. Sie haben die Veräußerung ihrer in China ansässigen Vermögenswerte für bedeutende 352 Millionen US-Dollar bis Mai 2025 abgeschlossen und verfügen damit über ausreichend Liquidität für diese neue Ausrichtung. Dieser Schritt verringert das regulatorische Risiko auf dem chinesischen Markt, tauscht es jedoch gegen kryptospezifische regulatorische Risiken in den USA und anderen Gerichtsbarkeiten ein.

Das Unternehmen verfolgt eine aggressive „Mine and Hold“-Strategie und akkumuliert bis zum 31. Oktober 2025 über 6.400 BTC, die als Treasury-Absicherung gegen kurzfristige Preisrückgänge dient. Operativ konzentrieren sie sich auf die Kostenoptimierung durch den Erwerb kostengünstiger Bergbaustandorte, wie der 50-MW-Anlage in Georgia, USA, die im August 2025 für 19,5 Millionen US-Dollar gekauft wurde. Sie planen außerdem die Nachrüstung von Einrichtungen zur Unterstützung von Anwendungen für Hochleistungsrechnen (HPC) und künstliche Intelligenz (KI) mit dem Ziel, ein dynamischeres, energieorientiertes Geschäftsmodell aufzubauen, das über den reinen Bergbau hinausgeht. Das ist eine clevere Möglichkeit, die Nutzung ihrer Infrastruktur zu diversifizieren.

Um die Akteure hinter diesen Entscheidungen zu verstehen, sollten Sie lesen Exploring Cango Inc. (CANG) Investor Profile: Wer kauft und warum?

Wachstumschancen

Das zukünftige Wachstum von Cango Inc. (CANG) hängt fast ausschließlich von seinem aggressiven Wandel von der Automobilbranche zu einem globalen Bitcoin-Mining-Kraftpaket ab. Sie müssen über den Nettoverlust von 2,1 Milliarden RMB im zweiten Quartal 2025 hinwegsehen – der größtenteils auf ein buchhalterisches Ereignis aus aufgegebenen Geschäftsbereichen zurückzuführen war – und sich auf die operative Größe konzentrieren, die sie aufgebaut haben. Dies ist definitiv ein neues Unternehmen. Der wichtigste Wachstumstreiber ist eine massive und schnelle Skalierung ihrer Bergbaukapazitäten.

Bis Juli 2025 hatte Cango Inc. eine globale Plattform mit 50 Exahash pro Sekunde (EH/s) vollständig bereitgestellt, was etwa 6 % der gesamten Hash-Rate des globalen Bitcoin-Netzwerks entspricht. Das ist ein ernstzunehmender Fußabdruck. Diese Größenordnung, kombiniert mit einem strategischen „Mine and Hold“-Ansatz – was bedeutet, dass sie bis zum 31. Oktober 2025 über 6.400 BTC anhäufen, anstatt sie sofort zu verkaufen – positioniert sie als Treasury-Unternehmen für digitale Vermögenswerte. Darüber hinaus trägt ihre geografische Diversifizierung über Nordamerika, den Nahen Osten, Südamerika und Ostafrika dazu bei, regulatorische oder energiebezogene Risiken in einzelnen Regionen zu mindern.

Der Markt erwartet eindeutig ein deutliches Umsatzwachstum, auch wenn die Rentabilität kurzfristig eine Frage bleibt. Analysten gehen davon aus, dass der Umsatz von Cango Inc. um 39 % pro Jahr wachsen wird, mit einem Gewinn pro Aktie (EPS) von 48,9 % pro Jahr. Hier ist die schnelle Rechnung für das Gesamtjahr: Apollo Insights erhöhte beispielsweise seine Umsatzschätzung für das Gesamtjahr 2025 bereits im Mai auf 5.173 Millionen RMB, obwohl die Konsensschätzungen für das Geschäftsjahr 2025 eher bei 621,08 Millionen US-Dollar liegen. Die Konsensschätzung für den Gewinn je Aktie für das Geschäftsjahr 2025 ist mit -2,06 US-Dollar immer noch negativ, was die hohen Kosten dieses massiven Übergangs widerspiegelt. Sie können tiefer eintauchen, wer diese Strategie unterstützt Exploring Cango Inc. (CANG) Investor Profile: Wer kauft und warum?

Strategische Roadmap und Wettbewerbsvorteil

Die strategischen Initiativen von Cango Inc. tragen direkt zur Kostensenkung und zur Zukunftssicherheit des Unternehmens bei. Der Erwerb einer 50-Megawatt-(MW)-Bergbauanlage in Georgia, USA, für 19,5 Millionen US-Dollar im August 2025 ist ein konkreter Schritt zur Senkung der Stromkosten und zur Verbesserung der Betriebsstabilität in einem Schlüsselmarkt. Dies ist eine Verlagerung dahingehend, mehr von der Infrastruktur zu besitzen, was intelligent ist.

Über das Bitcoin-Mining hinaus erkundet das Unternehmen aktiv die margenstarke Welt des KI-Hochleistungsrechnens (HPC), was eine natürliche Erweiterung für ein Unternehmen darstellt, das bedeutende Energie- und Recheninfrastrukturen kontrolliert. Sie konzentrieren sich auch auf die Nutzung erneuerbarer Energieprojekte, die für die langfristige Kostenkontrolle und die Einhaltung von Umwelt-, Sozial- und Governance-Vorgaben (ESG) von entscheidender Bedeutung sein werden.

Ihre Wettbewerbsvorteile lassen sich auf drei Dinge zurückführen:

• Umfang und Effizienz: Eine bereitgestellte Hashrate von 50 EH/s verschafft ihnen Einfluss bei Hardware- und Energieverhandlungen.
• Geografische Diversifizierung: Der Betrieb erstreckt sich über mehrere Kontinente, wodurch das Einzelpunktrisiko reduziert wird.
• Technologieschwerpunkt: Eine durchschnittliche Flottenenergieeffizienz von etwa 21,6 J/TH (Joule pro Terahash) ist konkurrenzfähig, insbesondere bei einer großen Flotte moderner, wassergekühlter Modelle.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die inhärente Volatilität des Bitcoin-Preises, die sich direkt auf ihre Einnahmen und den Wert ihrer Staatsbestände auswirkt. Dennoch zeigen die Betriebskennzahlen, dass sie ihren Plan umsetzen.

Nächster Schritt: Betrieb: Verfolgen Sie weiterhin monatlich die durchschnittliche Betriebs-Hashrate-Effizienz und die Stromverbrauchskosten, um den Wettbewerbsvorteil zu validieren.