Erkundung des Investors von La-Z-Boy Incorporated (LZB). Profile: Wer kauft und warum?

Sie schauen sich La-Z-Boy Incorporated (LZB) an und fragen sich, wer in diesem Hochpreisumfeld tatsächlich eine Möbelaktie kauft, und ehrlich gesagt ist das eine berechtigte Frage. Die schnelle Antwort ist, dass die institutionellen Giganten immer noch stark investiert sind, wobei BlackRock Institutional Trust Company, N.A. und The Vanguard Group, Inc. an der Spitze stehen und zusammen einen erheblichen Teil der ausstehenden Aktien halten, was viel über die wahrgenommene Stabilität des Unternehmens als Wertanlage aussagt. Warum? Denn die Unternehmensentwicklung im Geschäftsjahr 2025 ist ein klares Signal: Der Konzernumsatz ist solide 2,1 Milliarden US-Dollar, außerdem haben sie generiert 187 Millionen Dollar im operativen Cashflow bei gleichzeitiger Aufrechterhaltung einer stabilen Bilanz 328 Millionen Dollar in bar und ohne Auslandsschulden. Diese Art von Finanzdisziplin und Cash-Generierung – die auch finanziert wird 113 Millionen Dollar in den Aktionärsrenditen – ist ein Magnet für große Fonds, auch wenn die Umsätze in den gleichen Filialen rückläufig sind; Sie setzen auf die langfristige Expansion des Einzelhandels und das Dividendenwachstum, nicht nur auf die kurzfristige Verbraucherstimmung. Betrachten Sie also eine klassische Value-Aktie mit einem strategischen Wachstumsmotor oder eine zyklische Falle? Das müssen wir auspacken.

Wer investiert in La-Z-Boy Incorporated (LZB) und warum?

Der Investor profile für La-Z-Boy Incorporated (LZB) ist definitiv eine Geschichte institutioneller Überzeugung und ein klassisches Wertespiel. Sie haben es mit einer Aktie zu tun, bei der der Großteil des Streubesitzes von großen, erfahrenen Vermögensverwaltern gehalten wird, die von der starken Bilanz des Unternehmens und seiner disziplinierten, mehrjährigen Wachstumsstrategie angezogen werden.

Die direkte Schlussfolgerung ist, dass La-Z-Boy Incorporated zwei Hauptanlegergruppen anspricht: große institutionelle Fonds, die einen stabilen, Dividenden zahlenden Wert suchen, und langfristige Privatanleger, die die Marktbeherrschung und die strategische Expansion des Unternehmens im Einzelhandel schätzen.

Die Dominanz institutioneller Anleger

Wenn man die Eigentümerstruktur von La-Z-Boy Incorporated betrachtet, fällt als Erstes die starke institutionelle Präsenz auf. Dies ist keine Aktie, die in erster Linie von der Stimmung der Daytrader bestimmt wird; Es handelt sich um eine Kernbeteiligung großer Finanzakteure. Ende 2025 liegt der institutionelle Besitz bei über 100% der ausstehenden Aktien, was neben wichtigen institutionellen Beteiligungen ein allgemeines Signal für ein erhebliches Short-Interesse ist, aber dennoch das hohe Maß an professionellem Engagement unterstreicht.

Die Top-Inhaber sind genau die, die man von einer stabilen, etablierten US-Marke erwarten würde. Hier ist ein kurzer Blick auf die drei größten institutionellen Inhaber zum 30. September 2025, der zeigt, wo sich der Großteil der Aktien befindet:

• BlackRock Institutional Trust Company, N.A.: Holding 14.24% der ausstehenden Aktien.
• The Vanguard Group, Inc.: Holding 11.55% der ausstehenden Aktien.
• Dimensional Fund Advisors, L.P.: Holding 6.43% der ausstehenden Aktien.

Hierbei handelt es sich um passive und aktive Fonds, die die Aktie verankern und auf langfristigen Kapitalzuwachs und Dividendenerträge abzielen. Sie streben keinen schnellen Handel an; Sie kaufen die Marktposition und die Cash-Generierung des Möbelgiganten ein.

Investitionsmotivationen: Wert, Wachstum und Einkommen

Die Beweggründe für den Kauf von La-Z-Boy Incorporated-Aktien sind klar und vielschichtig und sprechen sowohl den Value-Investor als auch den Einkommenssuchenden an. Es ist ein klassischer Fall eines reifen Unternehmens, das in einer zyklischen Branche einen intelligenten, kapitaleffizienten Wachstumsplan umsetzt.

1. Wert und Unterbewertung: Der zentrale Reiz für viele professionelle Anleger ist die Bewertung. Es wird häufig davon ausgegangen, dass die Aktie zu attraktiven Kursen gehandelt wird, insbesondere im Vergleich zu ihren historischen Werten. Beispielsweise wurde festgestellt, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) nahe seinem Einjahrestief liegt und bei etwa liegt 13.51, mit einem Preis-Umsatz-Verhältnis (P/S) von 0.59. Dies deutet darauf hin, dass der Markt die Ertragskraft des Unternehmens auch nach einem starken Leistungsjahr nicht vollständig einpreist. Dies macht es zu einer komfortablen Lösung für Value-Investoren.

2. Kontinuierliches Dividendenwachstum: Einkommensinvestoren schätzen die Vorhersehbarkeit der Dividende von La-Z-Boy Incorporated. Das Unternehmen kann auf eine Geschichte kontinuierlicher Steigerungen zurückblicken, wobei der Vorstand einer Erhöhung der vierteljährlichen Dividende um 10 % zustimmte und diese damit auf 10 % erhöhte $0.242 pro Aktie ab Ende 2025. Dieser Schritt stellt den fünften zweistelligen Anstieg in Folge dar und beschert der Aktie eine Terminrendite von etwa 3.27%, eine überzeugende Zahl für eine Nicht-Versorger-Aktie. Das Unternehmen gab insgesamt zurück 113 Millionen Dollar an die Aktionäre im Geschäftsjahr 2025 durch Rückkäufe und Dividenden.

3. Strategische Einzelhandelsexpansion: Während Möbel ein zyklisches Geschäft sind, treibt das Management das Wachstum durch einen strategischen Wandel voran. Im Geschäftsjahr 2025 verzeichnete das Unternehmen einen konsolidierten Umsatzrückgang 2,1 Milliarden US-Dollar, 3 % mehr als im Vorjahr. Dieses Wachstum wird durch den Plan zur Erweiterung der firmeneigenen Filialbasis vorangetrieben. Allein im Geschäftsjahr 2025 fügte das Unternehmen hinzu 11 neue Geschäfte und erworben sieben unabhängige La-Z-Boy-Möbelgalerien Geschäfte. Ziel ist es, das Gesamtnetzwerk bis 2027 auf 400 Filialen zu erweitern und so den Beitrag des margenstärkeren Einzelhandelssegments zu erhöhen. Das ist ein klarer Weg zu einem steigenden Gewinnwachstum.

Typische Anlagestrategien

Die profile von La-Z-Boy Incorporated gibt einige gängige Anlagestrategien vor, die Sie bei seinen Inhabern sehen. Hier sieht man nicht viel schnelles Geld, sondern geduldiges Kapital.

Das Wertversprechen hier ist einfach: Sie kaufen ein marktbeherrschendes, zahlungsmittelgenerierendes Unternehmen, das generiert hat 187 Millionen Dollar Sie steigern den operativen Cashflow im Geschäftsjahr 2025 zu einem angemessenen Preis und warten darauf, dass der Markt den Wert seiner strategischen Expansion erkennt. Weitere Informationen zum Geschäftsmodell des Unternehmens finden Sie hier La-Z-Boy Incorporated (LZB): Geschichte, Eigentum, Mission, wie es funktioniert und Geld verdient.

Was diese Schätzung natürlich verbirgt, ist das zyklische Risiko der Möbelindustrie, aber die Widerstandsfähigkeit des Unternehmens, selbst in einem schwachen Immobilienmarkt, ist es, die das institutionelle Geld verankert hält. Sie setzen auf die langfristige Stärke der Marke und die erfolgreiche Umsetzung des Wachstumsplans für den Einzelhandel.

Institutionelle Eigentümerschaft und Großaktionäre von La-Z-Boy Incorporated (LZB)

Wenn Sie sich La-Z-Boy Incorporated (LZB) ansehen, müssen Sie zunächst begreifen, dass es sich definitiv um ein institutionelles Unternehmen handelt. Die einfache Realität ist, dass fast alle Aktien von professionellen Vermögensverwaltern gehalten werden, was bedeutet, dass ihre Käufe und Verkäufe die Preisentwicklung beeinflussen und ihre Prioritäten die Unternehmensstrategie prägen.

Ende 2025 besaßen institutionelle Anleger unglaubliche 99,62 % der Aktien des Unternehmens, eine Zahl, die Investmentfonds, Pensionsfonds und andere große Unternehmen umfasst. Diese hohe Konzentration bedeutet, dass einzelne Anleger im Wesentlichen auf dem Fuß von Giganten wie BlackRock, Inc. und The Vanguard Group, Inc. sitzen.

Top-institutionelle Anleger: Wer hält den Liegestuhl?

Die Top-Aktionäre von La-Z-Boy Incorporated sind die üblichen Verdächtigen – die großen Index- und Vermögensverwalter, die Aktien halten, um den breiteren Markt zu verfolgen (passives Investieren) oder weil sie Wert sehen (aktives Investieren). Diese Unternehmen halten Aktien im zweistelligen Millionenbereich, was ihnen erhebliche Stimmrechte verleiht.

Hier ist die kurze Berechnung der drei größten institutionellen Eigentümer gemäß den letzten Einreichungen im dritten Quartal 2025:

BlackRock, Inc. und The Vanguard Group, Inc. allein kontrollieren einen erheblichen Teil des Unternehmens und halten etwa 14,24 % bzw. 11,55 % der ausstehenden Aktien. Das ist ein großer Einfluss bei einer Small-Cap-Aktie.

Jüngste Veränderungen: Kaufen oder verkaufen die Riesen?

Der kurzfristige Trend zeigt eine bescheidene Nettoakkumulation durch die Institutionen. Im letzten Quartal kauften die Institutionen insgesamt 25,3 Millionen Aktien und verkauften 22,9 Millionen Aktien, was zu einer institutionellen Nettokaufposition von etwa 2,4 Millionen Aktien führte. Dieser Nettokauf deutet auf eine leicht positive Einschätzung der aktuellen Bewertung und der Zukunftsaussichten des Unternehmens hin, trotz eines schwierigen makroökonomischen Umfelds für Möbel.

Betrachtet man die größten Inhaber, so ist das Bild gemischt, aber aktiv:

• Die BlackRock Institutional Trust Company, N.A. erhöhte ihre Position im Quartal bis zum 30. September 2025 um 168.240 Aktien.
• Die Vanguard Group, Inc. reduzierte ihren Anteil leicht und reduzierte ihren Anteil im gleichen Zeitraum um 31.680 Aktien.
• American Century Investment Management, Inc. war ein bemerkenswerter Käufer und erhöhte seine Position um 95.737 Aktien.

Wenn Sie diese Art von Aktivität beobachten – einige große Fonds stocken auf, andere kürzen –, dann ist das ein Hinweis darauf, dass der Markt über die Richtung der Aktie debattiert. Es handelt sich nicht um einen Konsenshandel, aber der Nettofluss ist positiv.

Auswirkungen auf die Strategie: Warum institutionelles Eigentum wichtig ist

Ein hohes institutionelles Eigentum ist nicht nur eine Zahl; Es bestimmt die Kapitalallokationsstrategie des Unternehmens (wie es sein Geld ausgibt). Diese großen, anspruchsvollen Anleger fordern eine klare Kapitalrendite und drängen das Management daher zu aktionärsfreundlichen Maßnahmen wie Dividenden und Aktienrückkäufen, insbesondere wenn das Wachstum moderat ist.

Im Geschäftsjahr 2025 gab La-Z-Boy Incorporated rund 113 Millionen US-Dollar an die Aktionäre zurück. Diese Summe setzte sich aus Aktienrückkäufen in Höhe von 78 Millionen US-Dollar und Dividenden in Höhe von 35 Millionen US-Dollar zusammen. Diese Allokation – mehr als zwei Drittel der Rendite fließen in Rückkäufe – ist eine direkte Anspielung auf die institutionelle Präferenz, da sie die Anzahl der Aktien reduziert und den Gewinn pro Aktie (EPS) steigert.

Ein aktuelles Beispiel ist die Entscheidung des Vorstands im November 2025, die vierteljährliche Bardividende um 10 % auf 0,242 US-Dollar pro Aktie zu erhöhen, gegenüber der vorherigen Auszahlung von 0,22 US-Dollar. Dieser Schritt ist ein klares Signal für einkommensorientierte Fonds, dass das Unternehmen von seinem Cashflow überzeugt ist, der im Geschäftsjahr 2025 187 Millionen US-Dollar aus betrieblicher Tätigkeit erreichte. Auf diese Weise beeinflusst das große Geld das Geschäft: Sie fordern Disziplin und eine Kapitalrückgabe, während das Kerngeschäft, das im Geschäftsjahr 2025 einen konsolidierten Umsatz von 2,1 Milliarden US-Dollar generierte, überschüssige Liquidität generiert. Für einen tieferen Einblick in die Liquiditätslage des Unternehmens sollten Sie lesen Aufschlüsselung der finanziellen Lage von La-Z-Boy Incorporated (LZB): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Wichtige Investoren und ihr Einfluss auf La-Z-Boy Incorporated (LZB)

Wenn Sie sich La-Z-Boy Incorporated (LZB) ansehen, haben Sie es definitiv mit einer Aktie zu tun, die von institutionellen Geldern dominiert wird. Vorbei 99% der ausstehenden Aktien des Unternehmens werden von institutionellen Anlegern und Hedgefonds gehalten, was bedeutet, dass die großen Player – und nicht einzelne Einzelhändler – für die langfristige Stabilität und kurzfristige Volatilität der Aktie verantwortlich sind.

Der Investor profile ist klassisch für ein reifes, mittelständisches Unternehmen: Es ist bei den weltweit größten Index- und Vermögensverwaltern verankert. Diese Unternehmen sind im Allgemeinen passiv, das heißt, sie kaufen Aktien von La-Z-Boy Incorporated, weil das Unternehmen Teil eines wichtigen Index wie dem S&P SmallCap 600 ist, und nicht, weil sie aktiv versuchen, das Management zu wechseln. Sie sind langjährige Inhaber, aber ihre schiere Größe verleiht ihnen eine enorme Stimmmacht.

Die großen Drei: Passive Giganten und ihre Einsätze im Jahr 2025

Allein die drei größten institutionellen Inhaber kontrollieren mehr als ein Viertel des Unternehmens, und ihre Positionen sind eine konstante Kraft in der Eigentümerstruktur der Aktie. BlackRock und The Vanguard Group sind die klaren Spitzenreiter, wie man es von den meisten börsennotierten Unternehmen erwarten würde. Hier ist die kurze Berechnung ihrer Positionen im dritten Quartal 2025, basierend auf den neuesten Einreichungen:

Beachten Sie die geringfügigen Unterschiede bei ihren jüngsten Bewegungen. BlackRock erhöhte seinen Anteil, während Vanguard und Dimensional Fund Advisors ihren Anteil leicht reduzierten. Diese Schritte sind häufig mit einer Neuausrichtung ihrer Indexfonds oder quantitativen Strategien verbunden und nicht mit einer grundlegenden Änderung ihrer Sicht auf das Unternehmen. Dennoch, wenn BlackRock kauft 168,240 Aktien sendet es ein Signal des Vertrauens in die zugrunde liegende Indexaufnahme. Das sind viele Liegestühle.

Einfluss der Investoren: Stimmmacht, nicht Aktivismus

Da La-Z-Boy Incorporated kein hoch-profile Aktivistischer Investor, der auf eine Zerschlagung oder einen Verkauf drängt, der Einfluss der Großaktionäre wird durch die Corporate Governance (die Art und Weise, wie das Unternehmen geführt wird) ausgeübt. Auf der Jahreshauptversammlung im August 2025 waren es beispielsweise diese Großinvestoren, die mit überwältigender Mehrheit der Wahl der neun Direktorenkandidaten zustimmten und den Vergütungsplan für Führungskräfte genehmigten.

Was dieses passive Eigentum verbirgt, ist das Potenzial für einen starken Aktionärsvorschlag (ein formeller Antrag der Aktionäre an den Vorstand). So wurde beispielsweise die Genehmigung der Vorstandsvergütung erteilt 34,279,537 Stimmen dafür, aber immer noch gesehen 2,455,940 Die Stimmen stimmen dagegen, was zeigt, dass die Giganten zwar größtenteils zustimmen, eine beträchtliche Minderheit der Aktionäre jedoch bereit ist, Entscheidungen des Managements abzulehnen.

Jüngste Bewegungen und Marktreaktionen Ende 2025

Der unmittelbarste Einfluss auf die Anlegerstimmung kam im November 2025, nach der Veröffentlichung der Ergebnisse des Unternehmens für das zweite Quartal 2026. La-Z-Boy Incorporated meldete einen starken Umsatz mit einem Umsatz von 522,48 Millionen US-Dollar, übertrafen damit die Analystenschätzungen von 517,63 Millionen US-Dollar und einen bereinigten Gewinn je Aktie (EPS) von $0.71, deutlich höher als der Konsens von 0,54 USD.

• Die Aktie sprang in die Höhe +20% in den Nachrichten, was einen klaren, unmittelbaren Zusammenhang zwischen der finanziellen Leistung und der Reaktion der Anleger zeigt.
• Der Vorstand kündigte außerdem a 10% Dividendenerhöhung, wodurch die vierteljährliche Ausschüttung auf erhöht wird $0.242 pro Aktie, was eine direkte Maßnahme zur Belohnung des dividendenorientierten Teils der Anlegerbasis darstellt.
• Im zweiten Quartal 2025 kam es auch zu bemerkenswerten institutionellen Ausstiegen, wie zum Beispiel, dass die SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT GROUP ihren gesamten Anteil an abzog 692,439 Aktien und T. ROWE PRICE INVESTMENT MANAGEMENT, INC. reduzierten ihre Position um mehr als 50%. Diese Schritte deuten darauf hin, dass einige aktive Manager Gewinne mitnehmen oder Kapital verlagern, auch wenn die passiven Indexfonds weiterhin engagiert sind.

Diese Dynamik – passive Giganten, die stabil bleiben, während aktive Manager sich über Unternehmensnachrichten und strategische Initiativen wie die jüngste Übernahme von Einzelhandelsgeschäften und die Neuausrichtung der Führung austauschen – ist der Schlüssel zum Verständnis der Aktienbewegung von La-Z-Boy Incorporated. Sie können tiefer in die strategischen Grundlagen eintauchen, die diese Investitionsentscheidungen vorantreiben, indem Sie die lesen Leitbild, Vision und Grundwerte von La-Z-Boy Incorporated (LZB).

Marktauswirkungen und Anlegerstimmung

Sie schauen sich La-Z-Boy Incorporated (LZB) an und versuchen herauszufinden, ob das große Geld kauft oder rennt, und ehrlich gesagt ist das Bild komplex, aber klar: Die institutionelle Überzeugung ist unglaublich hoch, aber der Markt reagiert stark auf kurzfristige Gewinne. Der Großteil der Aktien wird von professionellen Anlegern gehalten, was bedeutet, dass jede bedeutende Bewegung, ob positiv oder negativ, verstärkt wird.

Ende 2025 besitzen institutionelle Anleger – man geht von großen Fonds wie BlackRock und Vanguard – erstaunliche 99,62 % der ausstehenden Aktien von La-Z-Boy Incorporated aus. Das ist nicht nur hoch; Dies bedeutet, dass die täglichen Kursbewegungen der Aktie fast ausschließlich von den Handelsentscheidungen dieser großen Vermögensverwalter und ihren quantitativen Modellen bestimmt werden. BlackRock Institutional Trust Company, N.A. ist beispielsweise der größte Einzelinhaber und kontrolliert 5.865.873 Aktien, was 14,24 % des Unternehmens entspricht. Direkt dahinter liegt die Vanguard Group, Inc. mit 4.758.614 Aktien oder 11,55 %.

Die Stimmung unter diesen Großaktionären lässt sich derzeit am besten als vorsichtige Akkumulation oder als „Halten“ mit einer bullischen Tendenz beschreiben. Beispielsweise unternahm Franklin Mutual Advisers, LLC einen gewaltigen Schritt und erhöhte seinen Anteil zum Anmeldetag am 30. September 2025 um über 1.016.031 Aktien. Das ist ein starker Vertrauensbeweis eines werteorientierten Spielers. Dennoch ist die Insider-Stimmung von Führungskräften und Direktoren „neutral“ und die jüngsten gemischten Aktivitäten zeigen, dass die Leute, die das Unternehmen leiten, derzeit kein definitives „Kauf“- oder „Verkauf“-Signal signalisieren.

• Der institutionelle Besitz liegt bei nahezu 100 %.
• BlackRock hält über 14 % aller Aktien.
• Die Insider-Stimmung ist definitiv neutral.

Jüngste Marktreaktionen auf Eigentümerwechsel

Die Reaktion des Marktes auf die Nachrichten von La-Z-Boy Incorporated ist scharf und unmittelbar, was typisch für eine Aktie mit einem so hohen institutionellen Anteil ist. Wir sahen, wie sich dies im November 2025 nach dem Ergebnisbericht des Unternehmens für das zweite Quartal 2026 dramatisch abspielte. Das Unternehmen meldete einen Gewinn je Aktie (EPS) von 0,71 US-Dollar und übertraf damit deutlich die Konsensschätzung der Analysten von 0,54 US-Dollar. Auch der Umsatz fiel mit 522,48 Millionen US-Dollar stark aus und übertraf damit die Erwartungen von 517,63 Millionen US-Dollar.

Aufgrund dieses Gewinnanstiegs stieg der Aktienkurs am 19. November 2025 an einem einzigen Tag um über 20,14 %. Das ist ein gewaltiger Sprung und zeigt, dass der Markt bereit ist, positive Überraschungen schnell zu belohnen, auch wenn die Aktie Anfang des Monats nahe ihrem 52-Wochen-Tief von 29,03 US-Dollar gehandelt wurde. Diese Volatilität ist eine Funktion der institutionellen Anlegerbasis: Sie bewegen sich in großen Blöcken, und wenn ein Katalysator eintritt, reagiert der Preis heftig. Weitere Informationen zur zugrunde liegenden Finanzkraft finden Sie hier Aufschlüsselung der finanziellen Lage von La-Z-Boy Incorporated (LZB): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Analystenperspektiven und wichtige Erkenntnisse für Investoren

Die Analystengemeinschaft beurteilt La-Z-Boy Incorporated mit der Konsensempfehlung „Halten“, aber das durchschnittliche Kursziel von 46,00 US-Dollar deutet auf ein erhebliches Aufwärtspotenzial gegenüber dem jüngsten Handelspreis von rund 37,72 US-Dollar Ende November 2025 hin. Sidoti hat die Aktie kürzlich von „Neutral“ auf „Kaufen“ hochgestuft und damit ihr Kursziel von 36,00 US-Dollar auf 39,00 US-Dollar angehoben. Dies spiegelt einen wachsenden Optimismus wider, der mit den strategischen Initiativen des Unternehmens verbunden ist, wie der Ausweitung seiner Einzelhandelspräsenz und der vielversprechenden Margensteigerung im Großhandelssegment.

Hier ist die kurze Rechnung zum kurzfristigen Ausblick: Analysten prognostizieren für das laufende Geschäftsjahr einen Gewinn je Aktie von 2,99 US-Dollar. Mit einer Marktkapitalisierung von rund 1,50 Milliarden US-Dollar ist die Bewertung angemessen, aber es handelt sich nicht um ein Deep-Value-Unternehmen. Die wichtigste Erkenntnis für Sie ist, dass die großen institutionellen Anleger auf die Einzelhandelsexpansion und Margenverbesserung des Unternehmens setzen, um die Aktie in Richtung des Ziels von 46,00 US-Dollar zu treiben. Sie kaufen keine Turnaround-Story, sondern ein langsam wachsendes, Dividenden zahlendes Unternehmen mit einer jährlichen Dividende von 0,88 US-Dollar, das versucht, seine Einzelhandelsstrategie umzusetzen.

Was diese Schätzung verbirgt, ist der anhaltende Druck auf die Konsumausgaben für Nicht-Basiskonsumgüter, weshalb der Aktienkurs kürzlich auf sein 52-Wochen-Tief fiel. Der Markt wartet auf Beweise dafür, dass die Einzelhandelsexpansion dauerhaft zu höheren, vorhersehbareren Erträgen führen wird, insbesondere da der Heimeinrichtungssektor weiterhin volatil bleibt.