Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR): SWOT-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie sehen sich Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) an, weil Sie wissen, wie wichtig ein Beinahe-Monopol auf einem globalen Tourismuszentrum wie Cancun ist. Für das Geschäftsjahr 2025 ist die Geschichte einfach: ASR verfügt über einen mächtigen, wesentlichen Vermögenswert, dessen Bewertung jedoch definitiv an die Bewältigung des Risikos einer Überschreitung gebunden ist 60% seines Verkehrs konzentrierte sich auf den Cancun International Airport und die Bewältigung des mexikanischen Regulierungsumfelds. Sie müssen verstehen, wie sie projiziert werden 8% Die Chancen für ein Passagierwachstum stehen der Bedrohung durch neue Konkurrenten wie den Tulum International Airport gegenüber. Lassen Sie uns näher darauf eingehen Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken (SWOT) Das wird die Leistung von ASR bestimmen.

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) – SWOT-Analyse: Stärken

Dominierende Stellung bei Internationaler Flughafen Cancun (CUN), ein globales Tourismusportal.

Die Hauptstärke von ASR liegt in der Betriebskonzession Internationaler Flughafen Cancun (CUN), das wohl wichtigste Tourismustor in Lateinamerika und der Karibik. Dieser einzelne Vermögenswert bietet eine übergroße, hochwertige Einnahmebasis. Fairerweise muss man sagen, dass der Verkehr im Jahr 2025 einigen Gegenwind erlebt hat, aber das schiere Volumen bleibt immens. Bis Oktober 2025 hat CUN 24,25 Millionen Passagiere abgefertigt, was selbst bei einem Rückgang von 3,8 % seit Jahresbeginn im Vergleich zum Rekordjahr 2024 sein enormes Ausmaß und seine anhaltende Attraktivität zeigt. Das ist ein großer, verlässlicher Anker für das gesamte Unternehmen.

Die Widerstandsfähigkeit des Flughafens ist offensichtlich; CUN beispielsweise schaffte im Juli 2025 immer noch einen Anstieg des Passagieraufkommens um 2,1 % gegenüber dem Vorjahr und begrüßte allein in diesem Monat 2.631.540 Reisende. Die langfristigen Verträge und die strategische Lage des Flughafens, der die gesamte Riviera Maya bedient, sichern auf jeden Fall die Marktmacht und Preisgestaltungsfähigkeit von ASR für die kommenden Jahre.

Margenstarke nicht-luftfahrtbezogene Umsätze (Einzelhandel, Parken) mit stetigem Wachstum.

Die margenstarken nicht-luftfahrtbezogenen Einnahmen (kommerzielle Einnahmen) sind ein wirksamer Puffer gegen die Volatilität der Fluggebühren. Dabei handelt es sich um das Geld aus dem Einzelhandel, der Gastronomie, der Autovermietung und dem Parken – also um die Ausgaben der Passagiere während des Wartens. Im zweiten Quartal 2025 stiegen die kommerziellen Einnahmen von ASR pro Passagier im Jahresvergleich um 6,3 % und erreichten Ps. 135,9. Dieses stetige Wachstum zeigt, dass das Management die Terminalfläche und den Passagierfluss effektiv optimiert, um die Ausgaben zu maximieren.

Ab dem zweiten Quartal 2025 machen nicht-luftfahrtbezogene Dienstleistungen nun etwa 16 % des Gesamtumsatzes von ASR aus, ein entscheidender Teil des Geschäfts, der im Allgemeinen niedrigere Betriebskosten als Luftfahrtdienstleistungen mit sich bringt. Der Fokus in diesem Bereich liegt auf einer intelligenten, bewussten Strategie zur Steigerung der Gesamtrentabilität.

Hier ist die kurze Berechnung, wie sich der kommerzielle Umsatz pro Passagier verbessert:

Geografisch diversifizierte Betriebe in Mexiko, Puerto Rico und Kolumbien.

ASR betreibt insgesamt 16 Flughäfen in drei verschiedenen Volkswirtschaften: Mexiko, dem US-Territorium Puerto Rico und Kolumbien. Diese geografische Vielfalt ist eine große Stärke, da sie das Unternehmen vor lokalen wirtschaftlichen oder regulatorischen Schocks schützt, die wir im Jahr 2025 erleben.

Als der Passagierverkehr in Mexiko im Oktober 2025 um 0,2 % zurückging, konnte der Gesamtverkehr des Gesamtportfolios im Jahresvergleich immer noch um 1,0 % gesteigert werden. Dies ist ein klassischer Diversifikationsvorteil. Insbesondere Kolumbien war ein herausragender Wachstumsmotor: Allein im Oktober 2025 stieg der Passagierverkehr um 5,1 %.

Das Portfolio umfasst:

• Neun Flughäfen im Südosten Mexikos, verankert durch den Cancun International Airport.
• Internationaler Flughafen Luis Muñoz Marín (SJU) in San Juan, Puerto Rico (Aerostar).
• Sechs Flughäfen im Norden Kolumbiens (Airplan), darunter der internationale Flughafen Medellín (Rionegro).

Erholung und Wachstum des Passagierverkehrs nach der Pandemie, wobei das Volumen im Jahr 2025 definitiv die bisherigen Höchstwerte übersteigt.

Während das Segment Mexiko im Jahr 2025 eine leichte Verlangsamung erlebte, zeigt das Gesamtportfolio eine bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit und anhaltendes Wachstum, und das ist die wahre Geschichte. Der gesamte Passagierverkehr für das gesamte ASR-Portfolio stieg im Oktober 2025 im Vergleich zum Oktober 2024 um 1,0 % und erreichte in diesem Monat etwa 5,3 Millionen Passagiere.

Die strategischen Investitionen in die nicht-mexikanischen Konzessionen zahlen sich eindeutig aus, indem sie die Schwäche im Kernmarkt ausgleichen. Beispielsweise führten die strategischen Investitionen in den kolumbianischen Flughafen Rionegro und den internationalen Flughafen San Juan (SJU) in Puerto Rico im zweiten Quartal 2025 zu einem kombinierten Verkehrswachstum von 3,2 % in diesen Segmenten und glichen damit den Rückgang von 1,7 % im Mexiko-Segment in diesem Zeitraum effektiv aus. So bauen Sie ein widerstandsfähiges Unternehmen auf.

Das Wachstum in den diversifizierten Märkten sorgt dafür, dass die Gesamtentwicklung positiv bleibt, auch wenn sich der mexikanische Markt nach seinem Post-Pandemie-Boom normalisiert.

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) – SWOT-Analyse: Schwächen

Die Hauptschwäche der Grupo Aeroportuario del Sureste (ASR) ist ein grundlegender Mangel an Diversifizierung, der durch eine restriktive Regulierungsstruktur und massive, vorgeschriebene Kapitalausgaben noch verstärkt wird. Sie betreiben im Grunde ein hochkonzentriertes, reguliertes Versorgungsunternehmen und kein Wachstumsunternehmen des freien Marktes. Das bedeutet, dass Ihre operative Exzellenz ständig gegen externe, systemische Zwänge kämpft.

Erhebliches Umsatzkonzentrationsrisiko in Internationaler Flughafen Cancun, Buchhaltung für über 60% des Gesamtverkehrs.

Die finanzielle Gesundheit des Unternehmens hängt stark von der Leistung ab Internationaler Flughafen Cancun (CUN). Bei diesem Konzentrationsrisiko geht es nicht nur um das Passagieraufkommen; es ist in die langfristige Anlagestrategie eingebettet. Für das aktuelle Master Development Program (MDP) 2024–2028 für die neun mexikanischen Flughäfen beträgt der zugesagte CapEx allein für Cancun Ps. 21.477 Millionen, was 75,37 % der gesamten zugesagten Investitionsausgaben von Ps entspricht. 28.496 Millionen für das gesamte mexikanische Portfolio. Wenn ein einziger externer Schock – wie ein schwerer Hurrikan, eine Änderung der US-Reisewarnungen oder neue Wettbewerbsfähigkeiten – Cancun trifft, sind über drei Viertel Ihres mexikanischen Investitionswerts sofort gefährdet. Ehrlich gesagt ist das ein Single Point of Failure, der Analysten schlaflose Nächte bereitet.

Dieses Risiko zeigt sich bereits in der Verkehrsentwicklung im Jahr 2025. Während der konsolidierte Gesamtverkehr für ASR im bisherigen Jahresverlauf bis September 2025 nur um 0,1 % zunahm, ist der Verkehr in Mexiko im gleichen Zeitraum um 2,7 % zurückgegangen, während der internationale Verkehr um 4,5 % zurückging. Cancun ist der Haupttreiber dieses internationalen Verkehrs, daher bestimmt seine Leistung die Ergebnisse des mexikanischen Segments.

Auseinandersetzung mit regulatorischen Rahmenbedingungen in drei verschiedenen Gerichtsbarkeiten (Mexiko, USA, Kolumbien).

Durch den Betrieb in Mexiko, den USA (Puerto Ricos internationaler Flughafen Luis Muñoz Marín) und Kolumbien (Airplan) ist ASR drei unterschiedlichen, oft widersprüchlichen regulatorischen und politischen Umgebungen ausgesetzt. Jede Gerichtsbarkeit birgt einzigartige Risiken für den Umsatz und die Betriebsstabilität.

• Mexiko: Risiko politischer Einflussnahme und Änderungen der Konzessionsbedingungen, wie sich aus früheren regulatorischen Unsicherheiten ergibt.
• Vereinigte Staaten (Puerto Rico): Gefährdung durch US-Bundesvorschriften (FAA) und die wirtschaftliche Stabilität eines US-Territoriums, das andere steuerliche und rechtliche Risiken birgt als das Festland.
• Kolumbien: Anfälligkeit für lokale Sicherheitsprobleme, Währungsvolatilität und sich entwickelnde Regierungsrichtlinien, auch wenn der Verkehr hier ein positiver Treiber war und seit Jahresbeginn bis September 2025 um 3,4 % zunahm.

Diese Komplexität der Rechtsprechung bedeutet, dass Sie Ihr Geschäftsmodell nicht auf jeden Fall pauschal optimieren können; Sie müssen drei separate Compliance- und Risikomanagementstrukturen pflegen.

Hohe Investitionsanforderungen (CapEx), die durch Konzessionsvereinbarungen vorgeschrieben sind.

Die Konzessionsvereinbarungen verlangen von ASR die Durchführung eines massiven, nicht diskretionären Investitionsprogramms, unabhängig von kurzfristigen wirtschaftlichen Bedingungen oder Verkehrsschwankungen. Dabei handelt es sich um Fixkosten, die den freien Cashflow verschlingen. Die gesamte zugesagte Investition für das MDP 2024–2028 in Mexiko beträgt Ps. 28.496 Millionen (in konstanten Pesos vom Dezember 2022). Hier ist die kurze Rechnung zum kurzfristigen Liquiditätsabfluss:

Allein die CapEx-Verpflichtung für das Geschäftsjahr 2025 für die mexikanischen Flughäfen liegt bei Ps. 5.744 Millionen (ca. 340 Millionen US-Dollar, abhängig vom Wechselkurs). Diese hohen, obligatorischen Ausgaben schränken Ihre finanzielle Flexibilität ein, um opportunistische Akquisitionen zu tätigen oder Kapital an die Aktionäre zurückzuzahlen. Es handelt sich um eine massive, verbindliche Verpflichtung.

Begrenzte Preissetzungsmacht bei Luftfahrtdienstleistungen aufgrund staatlich festgelegter Höchsttarife.

In Mexiko wird die Fähigkeit von ASR, Einnahmen aus zentralen Luftfahrtdienstleistungen wie Landegebühren und der Flughafennutzungsgebühr (TUA) zu erzielen, streng von der Regierung kontrolliert. Das mexikanische Ministerium für Infrastruktur, Kommunikation und Verkehr (SICT) legt einen gemeinsamen Höchsttarif für den Fünfjahreszeitraum (2024-2028) fest.

Was diese Regulierungsstruktur verbirgt, ist, dass Ihre Preissetzungsmacht systematisch ausgehöhlt wird: Der Höchsttarif unterliegt einer jährlichen Reduzierung um einen Effizienzfaktor von real 0,80 %. Dieser Faktor erfordert im Wesentlichen eine kontinuierliche Kostensenkung, um Ihre Margen aufrechtzuerhalten. Sie können die TUA-Gebühren nicht einfach erhöhen, um steigende Kosten zu decken; Die Regierung diktiert den Höchstpreis, und dieser Höchstpreis soll jedes Jahr real sinken. Dies ist ein struktureller Gegenwind für das Umsatzwachstum in Ihrem größten Markt.

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) – SWOT-Analyse: Chancen

Ausweitung nicht-luftfahrtbezogener Dienstleistungen wie Duty-Free und Speisen/Getränke, um die Ausgaben pro Passagier zu steigern.

Die klarste kurzfristige Chance für Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) besteht darin, die Verlagerung ihres Umsatzmixes hin zu nicht-luftfahrtbezogenen Dienstleistungen zu beschleunigen, die höhere Margen aufweisen und weniger reguliert sind als die Kerngebühren des Flughafens. Das bedeutet, den kommerziellen Umsatz pro Passagier (CRPP) zu maximieren. Während der gesamte kommerzielle Umsatz in Mexiko im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 4,4 % zurückging, ist die zugrunde liegende Strategie solide und zeigt in anderen Regionen Erfolg.

Im zweiten Quartal 2025 verbesserte sich der kommerzielle Umsatz von ASR pro Passagier um 6,3 % auf Ps. 135,9 konsolidiert, was zeigt, dass diese Strategie funktionieren kann. Insbesondere in Mexiko stiegen die kommerziellen Einnahmen pro Passagier im zweiten Quartal 2025 trotz eines schwächeren Passagieraufkommens um fast 3 % auf 159 MXN. ASR führt die Umsetzung bereits durch und hat in den letzten 12 Monaten in seinem gesamten Portfolio 47 neue Gewerbeflächen eröffnet, darunter sieben in Mexiko.

Der Schwerpunkt muss auf der Optimierung des Passagierflusses und des Konzessionärmixes an wichtigen Drehkreuzen wie dem Cancún International Airport (CUN) liegen, um mehr Ausgaben zu erzielen. Dies ist ein direkter Hebel, den Sie für eine sofortige Margenverbesserung betätigen können.

• Zielen Sie auf einen konsolidierten CRPP von über Ps. 140 für das Gesamtjahr 2025.
• Priorisieren Sie ertragsstarke Einzelhandels- und Premium-Nahrungsmittel-/Getränkekonzessionen.
• Nutzen Sie Daten, um den Passagierfluss zu optimieren und die Präsenz im Duty-Free-Bereich zu maximieren.

Anhaltend starke Tourismusnachfrage zwischen den USA und Mexiko, unterstützt durch einen günstigen Peso-Dollar-Wechselkurs.

Das makroökonomische Umfeld für den US-Mexiko-Tourismus gibt definitiv Rückenwind, auch wenn der Mexiko-Verkehr von ASR in letzter Zeit schwach war. Der Anstieg des US-Dollars macht Mexiko im Jahr 2025 zu einem deutlich günstigeren Reiseziel für amerikanische Reisende, was sich direkt in einer höheren Kaufkraft niederschlägt.

Die Weltreise & Der Tourism Council (WTTC) schätzt, dass die Ausgaben internationaler Besucher in Mexiko im Jahr 2025 39,6 Milliarden US-Dollar erreichen werden, was einem Anstieg von 7,5 % gegenüber dem Niveau von 2019 entspricht. Diese Marktstärke wird durch einen schwächelnden Peso angetrieben; Analysten gehen davon aus, dass der mexikanische Peso bis Ende 2025 bei etwa 20,00 bis 20,53 Pesos pro US-Dollar gehandelt wird, was das Reisen für US-Touristen erschwinglicher macht. Während der mexikanische Passagierverkehr von ASR seit Jahresbeginn bis Oktober 2025 um 2,5 % zurückging, bietet das Gesamtmarktwachstum eine klare Chance, das Volumen zurückzugewinnen und den internationalen Verkehr zu steigern, der im Oktober 2025 nur einen geringfügigen Anstieg von 0,1 % verzeichnete.

Hier ist die kurze Rechnung zu den touristischen Möglichkeiten:

Potenzial für weitere M&A (Mergers & Acquisitions) in Lateinamerika zur Diversifizierung des Portfolios.

ASR hat nachweislich Interesse an M&A als Wachstums- und Diversifizierungsstrategie. Der jüngste große Schritt, der im Juli 2025 angekündigt wurde, war die Vereinbarung zum Erwerb der Flughafen-Einzelhandelskonzessionen von Unibail-Rodamco-Westfield an wichtigen US-Terminals – John F. Kennedy International Airport (JFK), Los Angeles International Airport (LAX) und Chicago O’Hare International Airport (ORD) – für 295 Millionen US-Dollar. Dieser Deal diversifiziert die kommerziellen Einnahmequellen von ASR sofort in den lukrativen US-Markt.

Aber die Chance in Lateinamerika bleibt bestehen. Der M&A-Markt in der Region erlebt eine Verlagerung hin zu größeren, höherwertigen Transaktionen, wobei der Gesamtwert der Transaktionen im ersten Halbjahr 2025 um 7 % auf 43,81 Milliarden US-Dollar stieg. Es wird erwartet, dass Brasilien und Mexiko im Jahr 2025 die regionalen Spitzenreiter bei M&A-Aktivitäten bleiben werden. Die starke Liquiditätsposition von ASR, die bei Ps lag. 16.259,3 Millionen zum 30. September 2025 und sein niedriges Verhältnis von Schulden zu LTM-bereinigtem EBITDA von 0,2x geben dem Unternehmen wichtige Voraussetzungen für eine weitere strategische Akquisition in Lateinamerika, um seine Flughafenkonzessionspräsenz über Mexiko, Kolumbien und Puerto Rico hinaus zu erweitern.

Infrastrukturverbesserungen an wichtigen Flughäfen, um das prognostizierte Passagierwachstum von über 8 % im Jahr 2025 zu bewältigen.

Das Unternehmen tätigt die notwendigen Kapitalinvestitionen, um zukünftiges Wachstum zu unterstützen, auch wenn die aktuellen Verkehrszahlen in Mexiko stagnieren oder leicht rückläufig sind. Die Investitionsausgaben von ASR haben sich im zweiten Quartal 2025 mehr als verdoppelt und stiegen um 118,3 % auf Ps. 1.390,4 Millionen. Diese Ausgaben signalisieren ein starkes Engagement für die Modernisierung der Infrastruktur, die für die Maximierung der langfristigen Kapazität und der nicht luftfahrtbezogenen Einnahmen von entscheidender Bedeutung ist.

Der Markt erwartet eine starke Erholung, wobei die Chance durch ein prognostiziertes Passagierwachstum von über 8 % im Jahr 2025 gegeben ist. Fairerweise muss man sagen, dass dies angesichts des Rückgangs seit Jahresbeginn ein optimistisches Ziel ist, aber die Infrastrukturausgaben bereiten das Unternehmen auf einen künftigen Anstieg vor. Diese Modernisierungen werden insbesondere die Kapazität an wichtigen Drehkreuzen wie Cancún erhöhen, was für die Bewältigung des massiven Touristenansturms unerlässlich ist, sobald der aktuelle Gegenwind nachlässt. Die Investition in neue Einrichtungen und Technologien wird es ASR ermöglichen, den vollen Nutzen aus einem künftigen Tourismusboom zu ziehen, ohne dass es zu Staus kommt.

Grupo Aeroportuario del Sureste, S. A. B. de C. V. (ASR) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Regulatorische Änderungen in Mexiko, die sich auf die jährlichen Höchsttarife (MATs) oder Konzessionsgebühren auswirken.

Die unmittelbarste und wesentlichste Bedrohung für das Finanzmodell von ASR ist das unvorhersehbare regulatorische Umfeld in Mexiko, insbesondere die Änderungen der Konzessionsbedingungen. Ende 2023 beschloss die mexikanische Regierung eine deutliche Erhöhung der Konzessionsgebühr, bei der es sich im Wesentlichen um die Miete handelt, die der Regierung für den Betrieb der Flughäfen gezahlt wird.

Diese Gebühr stieg mit Wirkung vom 3. Januar 2024 im Rahmen des Master Development Plan (MDP) 2024–2028 von 5 % auf 9 % des Bruttoeinkommens des Unternehmens. Das entspricht nahezu einer Verdoppelung der Kernbetriebskosten und verringert direkt die Betriebsmarge von ASR. Außerdem wurde der jährliche Effizienzanpassungsfaktor für die Maximum Annual Tariffs (MATs) – die Obergrenze der regulierten Luftfahrteinnahmen pro Passagier – für denselben Fünfjahreszeitraum von 0,70 % auf 0,80 % erhöht. Das bedeutet, dass ASR einen höheren jährlichen Effizienzgewinn erzielen muss, um seine regulierte Preismacht aufrechtzuerhalten. Die Regierung kann die Regeln mitten im Spiel ändern, daher müssen Sie diesen regulatorischen Risikoaufschlag einkalkulieren.

Verstärkte Konkurrenz durch neue regionale Infrastruktur, wie zum Beispiel den neuen internationalen Flughafen Tulum (Felipe Carrillo Puerto).

Der neue internationale Flughafen Tulum (Felipe Carrillo Puerto), TQO, stellt keine theoretische Bedrohung mehr dar; Es handelt sich um einen operativen Konkurrenten, und seine Auswirkungen auf den Verkehr am Cancún International Airport (CUN) sind im Geschäftsjahr 2025 messbar. Von Januar bis Oktober 2025 sank der gesamte Passagierverkehr von CUN auf 24,25 Millionen, ein Rückgang von etwa 959.000 Reisenden oder 3,8 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2024.

Der Ablenkungseffekt ist real, insbesondere für Reisende, die an die südliche Riviera Maya reisen. Tulum meldete zwischen Januar und August 2025 426.287 Ankünfte, ein Zustrom, der zuvor in Cancún gelandet wäre. Während CUN weiterhin das dominierende Drehkreuz bleibt, wird ein anhaltender Rückgang des Passagieraufkommens, insbesondere der Rückgang des internationalen Verkehrs um 4,3 % seit Jahresbeginn 2025, sowohl die Fluggebühren als auch die nicht luftfahrtbezogenen Einnahmen (wie Einzelhandel und Parken) unter Druck setzen. Der Wettbewerb zwingt ASR dazu, mehr in Kapitalausgaben (CapEx) bei CUN zu investieren, um seinen Marktanteil zu verteidigen.

Hier ist die kurze Rechnung zur Verkehrsverlagerung:

Der weltweite Wirtschaftsabschwung oder die Rezession wirken sich auf diskretionäre internationale Freizeitreisen aus.

Der Hauptumsatzträger von ASR sind internationale Urlaubsreisen, weshalb das Unternehmen sehr sensibel auf die Kaufkraft der Verbraucher in den USA und Kanada reagiert. Das weltweite Wachstum der Tourismuseinnahmen verlangsamt sich und wird im Jahr 2025 voraussichtlich nur noch 4,4 % betragen, die niedrigste Wachstumsrate seit fünf Jahren nach dem Boom nach der Pandemie. Diese Verlangsamung signalisiert die Vorsicht der Verbraucher.

Während der Weltreise & Der Tourism Council (WTTC) prognostiziert, dass die weltweiten Ausgaben internationaler Besucher im Jahr 2025 die historische Höhe von 2,1 Billionen US-Dollar erreichen werden. Aufgrund der wirtschaftlichen Unsicherheit besteht jedoch ein Abwärtsrisiko. Konkret wird für den US-Markt, der ASRs Hauptquelle des internationalen Verkehrs ist, ein langsameres Wachstum von 4,3 % im Jahr 2025 prognostiziert, verglichen mit 4,9 % im Jahr 2024. Ein starker mexikanischer Peso macht einen Cancún-Urlaub auch für US-Dollar-Inhaber teurer, was die Nachfrage weiter dämpft. Ein Rückgang des Verbrauchervertrauens in den USA führt fast sofort zu weniger internationalen Buchungen für ASR.

Geopolitische oder gesundheitliche Krisen, die die internationalen Tourismusströme sofort zum Erliegen bringen könnten.

Jeder größere nichtwirtschaftliche Schock – eine neue Gesundheitskrise, ein bedeutendes geopolitisches Ereignis oder ein schwerwiegender Sicherheitsvorfall in der Region Quintana Roo – könnte die internationalen Tourismusströme sofort stoppen. Während ASR seine Aktivitäten in Puerto Rico und Kolumbien diversifiziert hat, bilden die mexikanischen Flughäfen, insbesondere Cancún, immer noch den Kern des Geschäfts.

Eine unmittelbarere, betriebliche Krise ist die anhaltende Kapazitätsbeschränkung der Fluggesellschaften. Das weit verbreitete Flugverbot aufgrund von Pratt & Die Triebwerksinspektionen von Whitney GTF begrenzen die verfügbaren Sitzplätze für große mexikanische Billigfluggesellschaften wie Volaris, einen wichtigen Kunden. Es wird erwartet, dass diese betriebliche Belastung anhält und die Probleme erst 2027 vollständig geklärt werden. Dies ist eine Kapazitätsbeschränkung, die ASR nicht kontrollieren kann und die sich direkt auf die Anzahl der Passagiere auswirkt, die ihre Flughäfen anfliegen. Der Passagierverkehr in Mexiko ging in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 im Jahresvergleich um 1,1 % zurück, was auf Rückgänge sowohl im internationalen als auch im inländischen Segment zurückzuführen ist.

Die wichtigsten nicht kontrollierbaren Bedrohungen sind:

• Unvorhergesehene Gesundheitskrisen oder Pandemien, die weltweite Reiseverbote auslösen.
• Eskalation geopolitischer Spannungen, die sich auf die Beziehungen zwischen den USA und Mexiko oder auf Reisewarnungen auswirken.
• Anhaltende Kapazitätsprobleme bei Fluggesellschaften wie der Pratt & Whitney-Triebwerksinspektionen, die die Sitzplatzverfügbarkeit bis 2027 einschränken.
• Sicherheitsereignisse im Raum Cancún/Riviera Maya, die der Marke der Region schaden.

Finanzen: Verfolgen Sie vierteljährlich den nicht-luftfahrtbezogenen Umsatz pro Passagier, da dieser die tatsächliche betriebliche Effizienz zeigt.

Im dritten Quartal 25 betrug der kommerzielle Umsatz von ASR pro Passagier Ps. 126.1. Wenn diese Kennzahl kontinuierlich sinkt, signalisiert dies, dass der Traffic-Rückgang den margenstarken Einzelhandel und die Lebensmittelbranche trifft & Getränkeverkäufe, was definitiv eine doppelte Belastung für die Rentabilität darstellt.