Eagle Point Credit Company Inc. (ECC): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie benötigen einen scharfen, datengestützten Überblick über die Stellung der Eagle Point Credit Company Inc. auf dem CLO-Aktienmarkt, und diese Aufschlüsselung der fünf Kräfte von Porter bringt es auf den Punkt. Ehrlich gesagt, die Kräfte ziehen in verschiedene Richtungen: Ihre Aktionäre halten an der Ausschüttungsrendite von $\sim\mathbf{27,4\%}$ ab November 2025 fest, aber der Nettoinventarwert (NAV) pro Aktie von $\mathbf{\$7,00}$ im dritten Quartal 2025 zeigt, wo der Druck zunimmt. Wir sehen eine intensive Rivalität mit Konkurrenten wie Oxford Lane Capital (OXLC), doch hohe Barrieren – wie die spezielle Kreditanalyse, die für über 1.900 zugrunde liegende Schuldner erforderlich ist – halten neue Marktteilnehmer auf Distanz, selbst wenn Ersatzprodukte wie private Kredite und neue CLO-ETFs auftauchen. Tauchen Sie ein und erfahren Sie, wie sich der Kapitaleinsatz von Eagle Point Credit Company Inc. in Höhe von 200 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 auf die Macht des Unternehmens über die CLO-Manager auswirkt, die seine Geschäfte bereitstellen.

Eagle Point Credit Company Inc. (ECC) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Wenn Sie sich die Verhandlungsmacht der Lieferanten von Eagle Point Credit Company Inc. (ECC) ansehen, sehen Sie in Wirklichkeit die Macht der Collateralized Loan Obligation (CLO)-Manager. Diese Manager sind diejenigen, die das Produkt schaffen – die CLO-Eigenkapital- und Schuldentranchen –, in die ECC investiert. Fairerweise muss man sagen, dass der Markt groß ist, was im Allgemeinen die Macht der Anbieter unter Kontrolle hält, aber es gibt Nuancen.

Die Angebotsseite ist insgesamt recht aktiv. Marktbeobachter gehen davon aus, dass allein in den USA im Jahr 2025 neue CLO-Deals auf dem Primärmarkt ein Volumen von über 200 Milliarden US-Dollar erreichen werden. Einige Schätzungen gehen sogar von 215 Milliarden US-Dollar aus. Dieses hohe Volumen deutet darauf hin, dass es im Großen und Ganzen viele Deals gibt, die den Einfluss eines einzelnen Managers verwässern dürften. Dennoch verschiebt sich die Machtdynamik, wenn man bedenkt, wer Zugang zum besten Papier erhält.

Die eigenen Handlungen der Eagle Point Credit Company Inc. zeigen ihre Fähigkeit, Einfluss auf diese Lieferanten zu nehmen. Im dritten Quartal 2025 investierte ECC proaktiv Bruttokapital in Höhe von fast 200 Millionen US-Dollar in neue attraktive Investitionen. Durch diesen großen, konsistenten Kapitaleinsatz erhalten Sie als großer Kapitalinvestor bevorzugten Zugang zu neuen Geschäftsabschlüssen und bessere Preisgespräche mit den Managern, die dieses Papier erstellen. Sie sind nicht nur ein weiterer Scheck; Sie sind ein notwendiger Partner, um dieses Volumen bereitzustellen.

Hier ein kurzer Blick darauf, wie sich die Aktivitäten von ECC im dritten Quartal 2025 im breiteren Marktumfeld schlagen:

Der eigentliche Hebel für Lieferanten – die Top-CLO-Manager – entsteht dann, wenn sie die begehrtesten Eigenkapitaltranchen verwalten. Diese Top-Manager verfügen nur über ein begrenztes Angebot an echten Premium-Deals und ihre Erfolgsbilanz ermöglicht es ihnen, bei Investoren wie ECC bessere Konditionen zu erzielen, insbesondere bei Aktien, bei denen die Outperformance entscheidend ist. Allerdings erleben Sie einen strukturellen Wandel, der ihre Machtbasis beeinträchtigt.

Aktienanleger schränken die Verwaltungsgebühren zunehmend ein. Dieser Trend bedeutet, dass Sie als Aktieninvestor einen größeren Teil des Gewinns fordern, häufig durch Vereinbarungen zur Gebührenteilung. Dies verringert direkt die Nettoökonomie für den CLO-Manager und verringert effektiv seine Verhandlungsmacht. Die Tatsache, dass Eagle Point Credit Company Inc. im dritten Quartal 2025 11 Neufinanzierungen und 16 Refinanzierungen durchführen konnte, zeigt, dass Sie erheblichen Einfluss auf Managerentscheidungen haben, da diese Maßnahmen häufig ergriffen werden, um die Schuldenkosten zugunsten des Anteilseigners zu senken.

Die Verhandlungsmacht der Lieferanten ist somit gemischt und gekennzeichnet durch:

• Insgesamt eine große Anzahl von CLO-Managern.
• Hoher Kapitaleinsatz der ECC, wie 199,4 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025, sichert den Zugang.
• Geballte Macht unter den Top-Managern für die besten Aktientranchen.
• Direkte Anlegermaßnahmen, wie z. B. die 11 Neuausrichtungen und 16 Refinanzierungen der ECC im Quartal.
• Steigende Forderungen von Aktienanlegern nach Gebührenbeteiligung, was die Wirtschaftlichkeit der Manager untergräbt.

Finanzen: Entwurf eines Memos bis nächsten Dienstag, in dem die Auswirkungen der gewichteten durchschnittlichen effektiven Rendite von 16,9 % auf neue ECC-Aktieninvestitionen im Vergleich zu den historischen mittleren Ausschüttungsraten analysiert werden.

Eagle Point Credit Company Inc. (ECC) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie sehen die Macht, die Ihre Aktionäre – in diesem Fall Ihre Kunden – über Eagle Point Credit Company Inc. (ECC) ausüben. Für einen geschlossenen Fonds (CEF) wie ECC besteht der Kundenstamm in erster Linie aus seinen Stammaktionären, und ihre Macht kommt häufig durch den Verkauf ihrer Anteile zum Ausdruck, was den Marktpreis unter Druck setzt, oder durch die Forderung nach Änderungen in der Ausschüttungspolitik.

Ehrlich gesagt, für den typischen Kleinanleger in einem CEF ist das Verhandlungsmacht der Kunden wird im Allgemeinen als gering bis moderat angesehen, vor allem weil die direkten Umstellungskosten auf einen alternativen, hochverzinslichen geschlossenen Fonds minimal sind. Sie können Ihre ECC-Aktien an der NYSE verkaufen und sich mit nur einer Maklertransaktion in einen Konkurrenzfonds im gleichen Sektor einkaufen, was heute in der Regel mit geringen oder gar keinen Provisionskosten verbunden ist. Dieser einfache Ausstieg bedeutet, dass das Management das Versprechen einer hohen Rendite zur Kapitalerhaltung stets einhalten muss.

Der wichtigste Hebel, mit dem Kunden Macht ausüben, ist die Fondsrendite, die wie ein starker Magnet wirkt. Eagle Point Credit Company Inc. hat in der Vergangenheit eine hohe Ausschüttung genutzt, um Kapital anzuziehen und zu halten, was der Preissensibilität direkt entgegenwirkt. Zum Zeitpunkt der Präsentation für das dritte Quartal 2025 behielt das Unternehmen seine monatliche Ausschüttung von 0,14 US-Dollar pro Aktie bei, was einer jährlichen Ausschüttungsrate von 27,1 % entspricht. Darüber hinaus wurde die Forward-Dividendenrendite für ECC zum 17. November 2025 mit 28,74 % angegeben. Diese Art von Rendite sorgt dafür, dass sich viele Anleger zumindest vorübergehend auf die Einnahmequelle und nicht auf geringfügige NAV-Schwankungen konzentrieren.

Diese Dynamik verschiebt sich jedoch, wenn der Nettoinventarwert (NAV) zu schwinden beginnt, da dies darauf hindeutet, dass die hohe Ausschüttung das Kapital verschlingen könnte. Für das dritte Quartal 2025 lag der Nettoinventarwert (NAV) pro Stammaktie am 30. September 2025 bei 7,00 US-Dollar. Dies entspricht einem Rückgang von 4,2 % gegenüber den am 30. Juni 2025 gemeldeten 7,31 US-Dollar pro Aktie. Dieser Abwärtstrend, der sich von 8,44 US-Dollar im dritten Quartal 2024 fortsetzt, erhöht definitiv den Druck der Kunden auf das Management, die Kapitalerosion zu erklären.

Hier ist ein kurzer Blick auf die wichtigsten Kennzahlen, die die Kundenstimmung Ende 2025 beeinflussen:

Die Fähigkeit des Unternehmens, neues Eigenkapital zu günstigen Konditionen auszugeben, deutet darauf hin, dass trotz des Drucks auf den Nettoinventarwert ein Teil der Kundenbasis den aktuellen Preis im Verhältnis zu den erwarteten zukünftigen Erträgen als attraktiv ansieht. Im dritten Quartal 2025 nutzte Eagle Point Credit Company Inc. sein „At-the-Market“-Programm und gab etwa 3,6 Millionen Stammaktien aus, was einem Gesamtnettoerlös von 26,4 Millionen US-Dollar entspricht. Entscheidend ist, dass diese Emission mit einem Aufschlag auf den Nettoinventarwert durchgeführt wurde. Diese Maßnahme deutet auf eine starke Nachfrage von Anlegern hin, die bereit sind, mehr als den angegebenen Buchwert zu zahlen, was ein starkes Gegensignal zum Druck durch den sinkenden Nettoinventarwert darstellt.

Der Druck der Aktionäre wird deutlich, wenn man sich die Haupttreiber ansieht:

• Geringe Umstellungskosten auf andere ertragsstarke CEFs.
• Hohe Verbreitungsrate von 27,1 % als primäres Bindungsinstrument.
• Der Nettoinventarwert sinkt im dritten Quartal 2025 auf 7,00 US-Dollar pro Aktie.
• Die wiederkehrenden Cashflows wiesen im dritten Quartal 2025 ein Defizit von (0,02 USD) pro Aktie auf.
• Ausgabe von 3,6 Millionen Aktien mit einem Aufschlag auf den Nettoinventarwert.

Der Markt beobachtet definitiv, wie das Management diesen Kompromiss zwischen der Aufrechterhaltung der hohen Ausschüttung und dem Erhalt der Kapitalbasis bewältigt.

Eagle Point Credit Company Inc. (ECC) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Die direkte Konkurrenz durch andere CLO-fokussierte Fonds wie Oxford Lane Capital (OXLC) ist groß. Das wird deutlich, wenn man die Marktpräsenz und die aktuellen Leistungskennzahlen vergleicht. Beispielsweise lag die Marktkapitalisierung von Eagle Point Credit Company Inc. Ende November 2025 bei ca $679.04M, while Oxford Lane Capital Corp. was larger at 1,15 Milliarden US-Dollar.

Die Rivalität basiert auf Leistung, Ausschüttungsrendite und der CLO-Expertise des Managements. In den letzten 10 Jahren hat Eagle Point Credit Company Inc. eine jährliche Rendite von erzielt 5.27%, slightly ahead of Oxford Lane Capital Corp.'s 4.73% annualized return. However, looking at the trailing twelve months, Oxford Lane Capital Corp.'s dividend yield was higher at approximately 40.27% compared to Eagle Point Credit Company Inc.'s 30.09%.

Der expandierende CLO-Markt mit einem Bruttoemissionsvolumen von CLOs für weitgehend syndizierte Kredite (BSL) in den USA 220 Milliarden Dollar im ersten Halbjahr 2025 mildert die Nullsummenrivalität. This issuance was split between new deals at 83 Milliarden Dollar and refinancings/resets at 137 Milliarden US-Dollar. The overall U.S. loan market grew by 52 Milliarden Dollar, oder 3.7%, in the first half of 2025 alone. While the specific 11% CAGR through Q1 2025 isn't directly confirmed in the latest reports, the sheer volume suggests significant market expansion supporting multiple players.

Eagle Point Credit Company Inc. zeichnet sich durch die aktive Verwaltung seines Portfolios aus. For example, in the third quarter of 2025, the firm completed 11 resets and 16 refinancings. Diese Aktivität trug dazu bei, die gewichtete durchschnittliche verbleibende Reinvestitionsdauer (WARRP) seines CLO-Aktienportfolios auf zu verlängern 3.3 years Stand: 31. Oktober 2025. Dies ist deutlich länger als die 2,7 Jahre reported as of June 30, 2024.

The CLO equity segment is a niche, but its returns are highly visible, fueling competition. Eagle Point Credit Company Inc. meldete eine gewichtete durchschnittliche effektive Rendite von 16.9% on new CLO equity investments made during Q3 2025. The look-through weighted average spread of the underlying loans in its CLO equity portfolio was 3.25% Stand: September 2025.

Wichtige Portfolioaktivitäten und Kennzahlen für Eagle Point Credit Company Inc. ab Q3 2025:

• Net Asset Value (NAV) per common share: $7.00 Stand: 30. September 2025.
• Recurring cash flows: 77 Millionen Dollar für Q3 2025.
• Net investment income (NII) per share: $0.24 für Q3 2025.
• Realized losses from investments per share: $0.08 für Q3 2025.
• Kapitaleinsatz für neue Investitionen im dritten Quartal 2025: Fast 200 Millionen Dollar.

Eagle Point Credit Company Inc. (ECC) - Porter's Five Forces: Threat of substitutes

Sie betrachten Eagle Point Credit Company Inc. (ECC) als reines CLO-Equity-Unternehmen, aber die eigentliche Konkurrenz besteht nicht nur aus anderen CLO-Managern; Jedes Anlageinstrument verspricht eine hohe, regelmäßige Einnahmequelle. The threat of substitutes here is substantial because capital is fungible, and investors can easily pivot to comparable, or perhaps more liquid, options.

Hochverzinsliche Unternehmensanleihen und Business Development Companies (BDCs) bieten vergleichbare Einnahmequellen.

Für ertragsorientierte Anleger stellen hochverzinsliche Unternehmensanleihen eine direkte, oft bekanntere Alternative dar. Im Oktober 2025 lag die Rendite des US-amerikanischen Hochzinsmarkts bei 6,82 %, was zu einer Rendite von 7,27 % seit Jahresbeginn beitrug. Während die neuen CLO-Aktieneinsätze der ECC im dritten Quartal 2025 eine gewichtete durchschnittliche effektive Rendite von 16,9 % anstrebten, dient die marktweite Rendite für Hochzinsanleihen als Vergleichsbasis. BDCs, die eng miteinander verbunden sind, da sie oft in ähnliche Basiswerte investieren, bieten einen weiteren starken Ersatz. Im ersten Quartal 2025 betrug die durchschnittliche First-Lien-Rendite aller BDC-Portfolios 10,16 %, die Second-Lien-Rendite 13,24 %. Dies bedeutet, dass ein Anleger über die BDC-Struktur, die bis zum ersten Quartal 2025 einen gesamten fairen Wert von 451,1 Milliarden US-Dollar an öffentlichen und privaten Investitionen verwaltete, auf Renditen im zweistelligen Bereich zugreifen kann. Fairerweise muss man sagen, dass die erwartete Rendite des ECC-Portfolios mit 18,28 % (basierend auf dem fairen Marktwert zum 30. September 2025) höher ist, aber der BDC-Sektor insgesamt wird derzeit unter seinem langfristigen durchschnittlichen Kurs-Buchwert-Verhältnis gehandelt, was darauf hindeutet, dass ein Für einige Anleger ein potenzielles Wertversprechen.

Das schnelle Wachstum des Privatkredit-/Direktkreditmarktes ist ein wichtiger, indirekter Ersatz für die zugrunde liegenden Kreditsicherheiten.

Der gesamte private Kreditbereich, den ECC über CLOs erschließt, boomt, was bedeutet, dass immer mehr Kapital nach den gleichen Vermögenswerten sucht, was die Renditen im Laufe der Zeit schmälern kann. Dieser Markt wuchs im Jahr 2024 auf fast 1,5 Billionen US-Dollar an verwalteten Vermögenswerten (AUM) und wird bis 2028 voraussichtlich 3,5 Billionen US-Dollar erreichen. Dieser massive Kapitalzufluss von Nichtbank-Kreditgebern bedeutet, dass der Direktkreditmarkt selbst zu einem Ersatz für die CLO-Struktur als Einsatzinstrument für renditeorientiertes Kapital wird. Auch das Privatkundeninteresse nimmt zu, wobei das verwaltete Vermögen privater Privatschulden schneller wächst als das verwaltete Vermögen institutioneller Anleger, obwohl es immer noch weniger als 20 % des gesamten verwalteten Vermögen privater Schulden ausmacht. Dieses Wachstum deutet darauf hin, dass Kapital, das möglicherweise in die CLO-Eigenkapital- oder Schuldentranchen der ECC geflossen ist, zunehmend direkt in das private Kreditökosystem aufgenommen wird.

Es entstehen neue CLO-fokussierte Exchange Traded Funds (ETFs), die Privatanlegern einen liquideren und kostengünstigeren Zugangspunkt bieten.

ETFs bieten einen strukturellen Vorteil in Bezug auf die tägliche Liquidität, was einen großen Nachteil gegenüber der relativen Undurchsichtigkeit eines geschlossenen Fonds wie ECC darstellt, der eine Marktkapitalisierung von etwa 781,07 Millionen US-Dollar hat. Der CLO-ETF-Bereich verzeichnete ein explosionsartiges Wachstum und erreichte im September 2025 ein verwaltetes Vermögen von etwa 33 Milliarden US-Dollar in rund 30 verschiedenen Fonds. Diese ETFs, die sich hauptsächlich auf die hochliquiden AAA/AA-Tranchen konzentrieren, halten mittlerweile etwa 4 % der gesamten ausstehenden US-CLO-Schulden. Beispielsweise hatte der Janus Henderson AAA CLO ETF (JAAA) Anfang 2025 eine Nachlaufrendite von 6,39 %. Während die wiederkehrende Barausschüttung der ECC im dritten Quartal 2025 0,59 US-Dollar pro Stammaktie betrug, machen die einfache Ein- und Ausstiegsmöglichkeit sowie die niedrigeren Strukturkosten, die oft mit ETFs verbunden sind, sie zu einem überzeugenden, reibungslosen Ersatz für Privatanleger und sogar einige institutionelle Gelder.

Andere geschlossene Fonds (CEFs), die auf Fixed-Income- oder Multi-Asset-Strategien spezialisiert sind, sind einfache Alternativen.

Sie müssen nicht bei einem reinen CLO-Manager bleiben. Andere CEFs bieten ein hohes Einkommen mit unterschiedlichen Risikoprofilen und sind leicht zugänglich. Beispielsweise bot eine ausgewählte Gruppe von Top-CEFs im Oktober 2025 eine durchschnittliche Ausschüttungsquote von 9,25 %, wobei einige sogar Renditen von bis zu 9,7 % erreichten. Vergleichen Sie das mit der aktuellen Rendite des SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) von nur 1,1 %. Einige dieser alternativen CEFs können Dividendenausschüttungen bieten, die sechsmal höher sind als bei einem breiten Aktienindexfonds. Dies bedeutet, dass Anleger, die auf der Suche nach hohen Erträgen sind, ECC problemlos durch ein Multi-Asset-CEF ersetzen können, das möglicherweise eine bessere Diversifizierung oder einen geringeren Abschlag auf den Nettoinventarwert bietet, insbesondere da der eigene Nettoinventarwert pro Aktie der ECC zum 31. Oktober 2025 auf 6,69 bis 6,79 US-Dollar geschätzt wurde.

Hier ist ein kurzer Blick auf die wettbewerbsorientierte Einkommenslandschaft:

Die Verfügbarkeit dieser Alternativen bedeutet, dass Eagle Point Credit Company Inc. seine Struktur und sein Potenzial für höhere Renditen vor dem Hintergrund größerer Liquidität und etablierter Marktmaßstäbe kontinuierlich rechtfertigen muss.

• Größe des Privatkreditmarktes (2024): 1,5 Billionen Dollar.
• CLO ETF Gesamt-AUM (September 2025): Ungefähr 33 Milliarden Dollar.
• ECC Q3 2025 Wiederkehrende Barausschüttung: 0,59 $ pro Stammaktie.
• ECC New CLO Equity Yield (Q3 2025): 16.9%.
• BDC-Marktanteil (private BDCs, Q1 2025): Ungefähr 66% des gesamten beizulegenden Zeitwerts.

Eagle Point Credit Company Inc. (ECC) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie sehen hier die Hürden, die einen neuen Akteur davon abhalten, sich einfach niederzulassen und direkt mit Eagle Point Credit Company Inc. zu konkurrieren. Die Hürden hier sind erheblich und liegen in der Komplexität, der Regulierung und der schieren Größe begründet.

Aufgrund der speziellen Kreditanalyse, die für 1.914 zugrunde liegende Schuldner erforderlich ist, sind die Eintrittsbarrieren hoch. Ehrlich gesagt ist dies kein Geschäft, in das man einfach im nächsten Quartal einsteigen kann. Eagle Point Credit Company Inc. hält zum 30. September 2025 ein Engagement bei 1.893 einzelnen zugrunde liegenden Kreditschuldnern aufrecht, und die neuesten Daten zeigen 1.914 zum 31. Oktober 2025. Dieses Maß an granularer Due Diligence bei syndizierten Krediten innerhalb von CLO-Beteiligungsstrukturen erfordert tiefgreifende institutionelle Kenntnisse.

Regulatorische Hürden für ein Unternehmen nach dem Gesetz von 1940 erfordern eine umfangreiche Rechts- und Compliance-Infrastruktur. Jeder Neueinsteiger muss sich gemäß dem Investment Company Act von 1940 registrieren, der bestimmte Betriebsstandards, Vorstandsführung und obligatorische Compliance-Programme vorschreibt. Neue Marktteilnehmer werden hinsichtlich der Leverage-Grenzen und übermäßig komplexen Kapitalstrukturen einer genauen Prüfung ausgesetzt, was zu erheblichen Fixkosten führt, bevor auch nur ein einziger Dollar eingesetzt wird.

Um mit der Größe der Eagle Point Credit Company Inc. konkurrieren zu können, ist erhebliches Kapital erforderlich. Im dritten Quartal 2025 verfügte das Unternehmen über eine Marktkapitalisierung von rund 781,07 Millionen US-Dollar. Um in großem Maßstab zu konkurrieren, muss man in der Lage sein, Kapital effizient auf Primär- und Sekundärmärkten einzusetzen, womit kleinere Fonds nur schwer mithalten können. Beispielsweise hat Eagle Point Credit Company Inc. allein im dritten Quartal 2025 fast 200 Millionen US-Dollar in neue Investitionen gesteckt. Wenn Sie dieses Bereitstellungstempo nicht mithalten können, müssen Sie aufholen.

Die attraktive Arbitrage und die hohen Renditen ziehen neue Akteure an, wie das allgemeine Marktwachstum zeigt. Der Bereich Privatkredite wird definitiv überfüllt, was Chancen, aber auch einen zunehmenden Wettbewerb um den Dealflow signalisiert. Hier ist die kurze Rechnung zur Marktexpansion:

Dennoch fungiert die Komplexität der zugrunde liegenden Vermögenswerte als natürlicher Filter. Neue Marktteilnehmer müssen nachweisen, dass sie sich in der Struktur zurechtfinden, insbesondere wenn die Verschuldung hoch ist, wie zum Beispiel bei Eagle Point Credit Company Inc.s 42 % Schulden plus Vorzugspapieren im Vergleich zum Vermögen ab dem dritten Quartal 2025, was über ihrem Zielband von 27,5 % bis 37,5 % liegt. Was diese Schätzung verbirgt, sind die Kosten für den Aufbau des spezialisierten Teams, das zur Bewältigung dieses Risikos erforderlich ist profile.

Die Bedrohung wird durch den speziellen Charakter der Investition gemildert, aber der allgemeine Rückenwind für den Markt ist unbestreitbar. Neue Teilnehmer suchen nach:

• Zugang zum 1,152 Billionen US-Dollar schweren US-CLO-Markt.
• Aufbau von Fachwissen in der CLO-Aktienanalyse.
• Sicherstellung der erforderlichen Infrastruktur zur Einhaltung des Gesetzes von 1940.
• Erreichen einer Größenordnung über der Marktkapitalisierung von 781,07 Millionen US-Dollar.
• Generierung von Renditen, die mit den 16,9 % bei neuen Aktieninvestitionen im dritten Quartal 2025 vergleichbar sind.

Finanzen: Entwurf eines Memos zu den Kosten der Compliance-Struktur der Wettbewerber bis nächsten Dienstag.