AT&T Inc. (T): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie möchten wissen, ob sich die massive Rückkehr von AT&T Inc. zur Kernkonnektivität auszahlt, und die Antwort ist ein qualifiziertes Ja: Sie prognostizieren einen starken Free Cash Flow (FCF) von 17,5 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025, aufgebaut auf einer klebrigen Basis von über 70 Millionen Abonnenten von Postpaid-Telefonen. Aber fairerweise muss man sagen, dass dieser Erfolg derzeit auf einer noch immer in der Nähe liegenden Gesamtverschuldung beruht 130 Milliarden Dollar, plus die Notwendigkeit, ein Budget einzuhalten 24 Milliarden Dollar in diesem Jahr Investitionen (CapEx) für den Ausbau ihres Glasfasernetzes tätigen. Das ist die Kernspannung – ein starkes Kerngeschäft mit einem starken Cash-Motor, aber einem riesigen Schuldenschatten – also lassen Sie uns die Stärken aufschlüsseln, die diesen FCF antreiben, die Schwächen, die ihn verschlingen, und die klaren Möglichkeiten, die sie haben, um diesen Glasfaserausbau zu monetarisieren 30 Millionen+ Häuser bis Anfang 2026.

AT&T Inc. (T) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie sind auf der Suche nach einem klaren Blick auf die Kernstärke von AT&T, und die direkte Schlussfolgerung lautet: Das Unternehmen hat sein Geschäftsmodell erfolgreich neu ausgerichtet, um sich auf seine beiden wachstumsstarken und margenstarken Vermögenswerte zu konzentrieren – Premium-Wireless und Glasfaser-Breitband. Dieser Dreh- und Angelpunkt hat eine Cash-Generierungsmaschine geschaffen, die dem Unternehmen einen enormen Wettbewerbsvorteil in Bezug auf Netzwerkqualität und Kundenbindung verschafft.

Starke Free Cash Flow (FCF)-Prognose von über 16 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025

Der finanzielle Reset funktioniert. Für das Geschäftsjahr 2025 liegt die offizielle Prognose von AT&T für den Free Cash Flow (FCF) – den Cashflow, der nach allen Betriebsausgaben und Investitionsausgaben übrig bleibt – im unteren bis mittleren Bereich von 16 Milliarden US-Dollar bzw. 16 Milliarden US-Dollar und mehr. Dies ist eine enorme Zahl, die die finanzielle Stabilität bietet, um den Ausbau ihres Netzwerks zu finanzieren und Kapital an die Aktionäre zurückzuzahlen. Fairerweise muss man sagen, dass dieser FCF es dem Unternehmen ermöglicht, im Jahr 2025 Aktienrückkäufe in Höhe von 4 Milliarden US-Dollar zu planen und dennoch stark in die Infrastruktur zu investieren. Hier ist die kurze Berechnung der Liquiditätsposition im dritten Quartal 2025, die die zugrunde liegende Stärke zeigt:

Dieser Cashflow ist definitiv die Lebensader und gibt die Zuversicht, eine deutliche Beschleunigung des FCF zu prognostizieren, mit einem Ziel von über 18 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 und über 19 Milliarden US-Dollar im Jahr 2027. Diese Steigerung der Cash-Generierung rechtfertigt das aktuelle Spitzenkapitalinvestitionsjahr von rund 22 bis 22,5 Milliarden US-Dollar für 2025.

Umfangreiche landesweite Infrastruktur für drahtlose und Glasfasernetzwerke

AT&T hat seine Position als Amerikas größtes und am schnellsten wachsendes Glasfaser-Breitbandnetz gefestigt. Dies ist nicht nur eine Marketingaussage; Es ist ein strategischer Vermögenswert, der ihre Wettbewerbslandschaft grundlegend verändert. Sie gewinnen dort, wo sie Ballaststoffe haben. Bis Mitte 2025 erreichte das Unternehmen sein Ziel, mehr als 30 Millionen Verbraucher- und Geschäftsstandorte mit Glasfaser zu versorgen, und lag damit schneller als geplant. Dieser aggressive Ausbau ist von entscheidender Bedeutung, da Glasfaser im Vergleich zu Kabel- oder älteren Kupferinfrastrukturen eine höhere Geschwindigkeit und Zuverlässigkeit bietet.

• Bis Mitte 2025 wurden 30 Millionen Glasfaserstandorte vergeben.
• Langfristiges Ziel ist es, bis Ende 2030 etwa 60 Millionen Glasfaserstandorte zu erreichen.
• Der Glasfaserausbau beschleunigt sich bis Ende 2026 auf 4 Millionen Standorte pro Jahr.
• Das Unternehmen investiert weiterhin stark in sein landesweites 5G-Mobilfunknetz.

Große, stabile Basis von über 70 Millionen Postpaid-Telefonabonnenten

Die schiere Größe und Qualität des Postpaid-Kundenstamms ist eine enorme Stärke. Im dritten Quartal 2025 beläuft sich die gesamte Postpaid-Telefonbasis auf fast 74 Millionen (73,8 Millionen) Abonnenten. Dies sind die wertvollsten Kunden in der Mobilfunkbranche, da sie Verträge haben, eine geringere Abwanderungsrate aufweisen (die Abwanderungsrate der Kunden) und einen zuverlässigen Strom margenstarker Serviceeinnahmen darstellen. Das Unternehmen verzeichnete im dritten Quartal 2025 einen Nettozuwachs von 405.000 Postpaid-Telefonanschlüssen und übertraf damit die Erwartungen der Analysten. Dieses Wachstum, gepaart mit einer niedrigen Abwanderungsrate im Postpaid-Telefonbereich von 0,87 % im zweiten Quartal 2025, zeigt, dass Kunden bleiben und neue, hochwertige Kunden hinzukommen.

Erfolgreiche Vereinfachung des Geschäftsmodells nach der Abspaltung von Warner Bros. Discovery

Die Entscheidung, aus dem Mediengeschäft auszusteigen und 2022 in der Abspaltung von WarnerMedia zur Gründung von Warner Bros. Discovery zu münden, war eine strategische Meisterleistung. Dadurch konzentrierte sich das Unternehmen wieder auf seine Kernkompetenz: Konnektivität. Diese Vereinfachung hat es AT&T ermöglicht, seine Kapitalinvestitionen auf seine profitabelsten Vermögenswerte – 5G und Glasfaser – zu konzentrieren. Das Ergebnis ist eine leistungsstarke Konvergenzstrategie, bei der sie ihre Glasfaser- und Mobilfunkdienste bündeln. Diese Strategie funktioniert: Über 41 % der AT&T Fiber-Haushalte abonnieren mittlerweile auch den Mobilfunkdienst von AT&T. Dieses Cross-Selling vertieft die Kundenbindung und erhöht den durchschnittlichen Umsatz pro Benutzer (ARPU), was eine entscheidende Verteidigung gegen die Konkurrenz darstellt. Darüber hinaus wird die geplante Veräußerung ihres 70-prozentigen Anteils an DIRECTV bis Mitte 2025 den Betrieb weiter rationalisieren und die Altlastenbelastung reduzieren, wodurch noch mehr Kapital für Wachstum frei wird.

AT&T Inc. (T) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie suchen nach der harten Wahrheit in der Bilanz von AT&T Inc., und ehrlich gesagt bleibt das größte kurzfristige Risiko ein bekanntes: Schulden. Obwohl das Unternehmen beim Schuldenabbau (Schuldenabbau) große Fortschritte gemacht hat, wirkt die schiere Höhe der Verpflichtung immer noch wie ein Anker für die finanzielle Flexibilität und die Rendite der Aktionäre. Man muss realistisch sein, was das für die Kapitalallokation bedeutet.

Hohe Gesamtschuldenlast, die Ende 2025 immer noch bei etwa 140 Milliarden US-Dollar liegt

Die Gesamtschuldenlast von AT&T ist die größte Schwäche. Trotz mehrjähriger Bemühungen, nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte wie DIRECTV und WarnerMedia abzustoßen, betrug die Gesamtverschuldung in der Bilanz am Ende des dritten Quartals 2025 immer noch unglaubliche 139,5 Milliarden US-Dollar. Diese enorme Haftung schränkt die Fähigkeit des Unternehmens ein, schnell auf neue Chancen umzusteigen oder die Ausschüttungen an die Aktionäre, wie etwa die Dividende, deutlich zu erhöhen, ohne seine Bonität oder Cashflow-Stabilität zu gefährden.

Hier ist die kurze Berechnung der Schuldenposition im dritten Quartal 2025:

• Gesamtverschuldung: 139,5 Milliarden US-Dollar
• Nettoverschuldung: 118,8 Milliarden US-Dollar
• Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA: Abwärtstrend, aber immer noch ein Hauptschwerpunkt für den Schuldenabbau.

Das Unternehmen arbeitet daran, aber diese Schuldenlast hält die Kapitalkosten auf jeden Fall hoch.

Erheblicher Investitionsbedarf (CapEx), veranschlagt für 2025 rund 22 Milliarden US-Dollar

Der Übergang von herkömmlichen Kupfer- zu Glasfaser- und 5G-Netzwerken der nächsten Generation ist kapitalintensiv. Dies ist eine notwendige Investition für langfristiges Wachstum, aber sie schmälert jetzt den Cashflow. Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 liegt die Prognose von AT&T für die gesamten Kapitalinvestitionen (CapEx plus Barzahlungen für Lieferantenfinanzierung) im Bereich von 22 bis 22,5 Milliarden US-Dollar. Das ist eine große Verpflichtung.

Um fair zu sein, sind es diese aggressiven Ausgaben, die den Glasfaserausbau vorantreiben – ihr Ziel ist es, bis Mitte des Jahres 2025 über 30 Millionen Standorte zu bauen –, aber sie bedeuten, dass auf kurze Sicht weniger freier Cashflow (FCF) für andere Zwecke wie die Beschleunigung des Schuldenabbaus oder Aktienrückkäufe zur Verfügung steht.

Langsameres Wachstum im alten kupferbasierten Breitbandsegment

Während das Glasfasergeschäft boomt – der Umsatz mit Glasfaserbreitband für Verbraucher stieg im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 16,8 Prozent – sind die alten Segmente eine Belastung. Das Business Wireline-Segment, das viele alte Kupfer- und Übergangsdienste umfasst, verzeichnete im dritten Quartal 2025 einen Umsatzrückgang um 7,8 Prozent. Dies ist ein struktureller Rückgang, der einen Teil der Gewinne in den wachstumsstarken Bereichen zunichte macht.

Das Unternehmen plant, sich bis Ende 2029 auf dem größten Teil seiner Fläche von seinem alten Kupfernetzbetrieb zu trennen. Dies ist ein notwendiger Schritt, aber die Bewältigung des Rückgangs dieser alten Dienste sorgt derzeit für einen ständigen Umsatzrückgang.

Anhaltende Notwendigkeit, die Kundendienstmetriken zu verbessern, um das Abwanderungsrisiko zu verringern

Kundenbindung ist eine ständige Herausforderung, insbesondere im hart umkämpften Mobilfunkmarkt. Im dritten Quartal 2025 meldete AT&T eine Abwanderungsrate bei Postpaid-Telefonen von 0,92 %. Besorgniserregend ist, dass die Abwanderungsrate im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 14 Basispunkte gestiegen ist. Dies deutet auf ein Bindungsproblem hin, selbst wenn das Unternehmen erfolgreich neue Abonnenten hinzufügt.

Der Anstieg der Kundenabwanderung ist zum Teil auf Frustrationen bei der Rechnungsstellung und das Ende von Gerätefinanzierungsverträgen zurückzuführen, was auf die Notwendigkeit einer besseren Kundenerfahrung (CX) und Kundenbindungsstrategien hindeutet, die über reine Werbeangebote hinausgehen. Wenn Sie Ihre Kunden nicht halten können, zahlen Sie nur, um einen leeren Eimer zu füllen.

AT&T Inc. (T) – SWOT-Analyse: Chancen

Monetarisierung des Ausbaus des Glasfasernetzes mit dem Ziel, bis Anfang 2026 mehr als 30 Millionen Haushalte zu erreichen

Die größte Chance für AT&T Inc. ist der aggressive Ausbau und die anschließende Monetarisierung seines Glasfasernetzes. Sie sollten wissen, dass das Unternehmen sein Ziel, bis Mitte 2025 30 Millionen Verbraucher- und Geschäftsstandorte mit Glasfaser zu versorgen, vorzeitig erreicht hat. Dieser Meilenstein ist von entscheidender Bedeutung, da Glasfaserkunden im Vergleich zu herkömmlichen Kupfer- oder sogar FWA-Kunden (Fixed Wireless Access) einen höheren durchschnittlichen Umsatz pro Benutzer (ARPU) und eine geringere Abwanderungsrate (die Rate, mit der Kunden das Unternehmen verlassen) haben.

Die nächste Phase dieser Expansion ist bereits im Gange und zielt bis 2030 auf rund 60 Millionen Standorte ab, was eine Verdoppelung der derzeitigen Präsenz bedeutet. Dieses Wachstum wird durch organische Aufbauten und strategische Schritte vorangetrieben, einschließlich der Übernahme des Mass Markets-Glasfasergeschäfts von Lumen Technologies, das nach seiner Schließung im ersten Halbjahr 2026 voraussichtlich rund 4 Millionen Glasfaserstandorte und 1 Million Kunden hinzufügen wird. Darüber hinaus beschleunigt das Unternehmen sein Ausbautempo auf eine Run-Rate von 4 Millionen Standorten pro Jahr bis Ende 2026, teilweise dank geschätzter Steuereinsparungen in Höhe von 1,5 bis 2,0 Milliarden US-Dollar 2025 aus neuen Steuervorschriften, die in das Netzwerk reinvestiert werden.

Anhaltend starke Netzzuwächse im Postpaid-Telefonbereich mit einem Ziel von über 2,5 Millionen im Jahr 2025

Das Mobilfunkgeschäft ist weiterhin ein verlässlicher Wachstumsmotor. Die Chance liegt in der Aufrechterhaltung der starken Dynamik bei den Neuzugängen bei hochwertigen Postpaid-Telefonen, die im Gesamtjahr 2025 zu einem Umsatzwachstum aus Mobility-Diensten von 3 % oder mehr führen. Dieses Wachstum wird durch eine erfolgreiche Konvergenzstrategie vorangetrieben, bei der sich mehr als 4 von 10 AT&T Fiber-Haushalten auch für einen AT&T-Mobilfunktarif entscheiden.

Allein im ersten Halbjahr 2025 gewann das Unternehmen 725.000 Postpaid-Telefonnetzteilnehmer hinzu (324.000 im ersten Quartal und 401.000 im zweiten Quartal). Das Erreichen eines Gesamtjahresziels von 2,5 Millionen+ würde einen außergewöhnlichen Marktanteilsgewinn gegenüber Konkurrenten wie Verizon Communications und T-Mobile US, Inc. bedeuten und die Position von AT&T als wertorientierter Wettbewerber festigen. Die Bündelung von Glasfaser- und 5G-Mobilfunkangeboten trägt definitiv dazu bei, die Kundenbindung und den Lifetime Value zu steigern.

Ausbau der Fixed Wireless Access (FWA)-Dienste in unterversorgten Gebieten

Fixed Wireless Access (FWA), vermarktet als AT&T Internet Air, ist eine leistungsstarke Übergangslösung und ein strategisches Instrument zur Bewältigung des Übergangs weg von der alten Kupferinfrastruktur. Hier besteht eine doppelte Chance: Marktanteile in Bereichen zu gewinnen, in denen Glasfasern noch nicht wirtschaftlich sind, und als Brückenprodukt zu dienen, bis Glasfasern auf den Markt kommen.

Der Dienst gewinnt an Bedeutung und übersteigt bis zum zweiten Quartal 2025 die Marke von 1 Million FWA-Kunden, wobei allein im zweiten Quartal 203.000 Nettozugänge verzeichnet wurden. Der Game-Changer ist der im August 2025 mit EchoStar abgeschlossene Frequenzübernahmevertrag im Wert von 23 Milliarden US-Dollar. Durch diesen Deal erhält AT&T Zugriff auf das entscheidende 3,45-GHz-Mittelbandspektrum, das die FWA-Download-Geschwindigkeit ab November 2025 bereits um 55 % gesteigert hat. Analysten schätzen, dass diese zusätzliche Kapazität landesweit bis zu 900.000 zusätzliche FWA-Kunden unterstützen könnte, was einen klaren Weg für weiteres Wachstum ohne die unmittelbaren Investitionsausgaben eines kompletten Glasfaserausbaus bietet.

Strategischer Schuldenabbau, der die finanzielle Flexibilität und Bonität verbessert

Der disziplinierte Fokus des Unternehmens auf den Schuldenabbau ist eine große Chance, seine Bilanz zu verbessern und sich möglicherweise eine Bonitätsverbesserung zu sichern, was die Kapitalkosten senkt. Das Hauptziel besteht darin, ein Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) im Bereich von 2,5 zu erreichen und aufrechtzuerhalten.

AT&T erreichte dieses Ziel im ersten Halbjahr 2025 und meldete zum 30. September 2025 eine Quote von etwa dem 2,59-fachen, wobei die langfristigen Schulden bei 128,09 Milliarden US-Dollar lagen. Dieser Fortschritt wird durch einen starken operativen Cashflow unterstützt. Das Unternehmen geht davon aus, für das Gesamtjahr 2025 mehr als 16 Milliarden US-Dollar an freiem Cashflow (FCF) zu erwirtschaften. Dieser FCF sowie die 5,4 Milliarden US-Dollar an Barerlösen nach Steuern, die im Jahr 2025 aus dem Verkauf seiner DIRECTV-Anteile erzielt wurden, bieten erhebliche finanzielle Kapazität.

Hier ist die kurze Berechnung der finanziellen Leistungsfähigkeit, die dieser Chance zugrunde liegt:

Die verbesserte Finanzlage ermöglicht geplante Aktienrückkäufe in Höhe von 4 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, was Vertrauen signalisiert und den Aktionären einen direkten Mehrwert bringt.

AT&T Inc. (T) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Intensiver Wettbewerb durch T-Mobile und Verizon, insbesondere bei 5G und Preiskämpfen.

Sie stehen vor einem brutalen Nullsummenspiel auf dem US-Mobilfunkmarkt, der von Verizon, T-Mobile und AT&T kontrolliert wird >95% der Einnahmen. Die wirkliche Bedrohung ist nicht nur die Konkurrenz; Es ist der klare Vorsprung von T-Mobile im 5G-Wettbewerb, der zu einem anhaltenden, margendrückenden Preiskampf führt. T-Mobile gewinnt in puncto Leistung, was auf jeden Fall eine schwierige Position ist.

Anfang 2025 verfügt T-Mobile gemessen an der weltweit größten 5G-Abdeckung und der schnellsten durchschnittlichen Download-Geschwindigkeit 252 Mbit/s. AT&T hinkt in der Geschwindigkeit hinterher und liegt im Durchschnitt 150+ Mbit/s Angebot, was eine erhebliche Wettbewerbslücke bei Premium-Service-Ansprüchen darstellt. Dies zwingt AT&T zu einem stärkeren Wettbewerb bei Preisen und Bündelungen, was den durchschnittlichen Umsatz pro Benutzer (ARPU) schmälert und das Abwanderungsrisiko erhöht.

Der Aufstieg von Fixed Wireless Access (FWA) – Breitband, das über ein 5G-Netzwerk bereitgestellt wird – stellt auch eine große Wettbewerbsbedrohung für das traditionelle Glasfaser- und Kupfer-Breitbandgeschäft von AT&T dar. Ungefähr bis 2024 10 Millionen US-Haushalte haben FWA bereits eingeführt, ein Trend, der weiterhin die veraltete Breitbandtechnologie verdrängt und die Preise im gesamten Konnektivitätsportfolio unter Druck setzt.

Regulatorische Prüfung von Datenschutz- und Netzneutralitätsrichtlinien.

Während die Bedrohung durch strenge Netzneutralitätsregeln in letzter Zeit gemildert wurde, bleibt das regulatorische Umfeld aufgrund der Unsicherheit und der Verlagerung des Fokus auf den Datenschutz eine erhebliche, kostspielige Bedrohung. Im Januar 2025 hob das US-Berufungsgericht für den sechsten Bezirk die Netzneutralitätsregeln der Federal Communications Commission (FCC) auf. Dies ist ein kurzfristiger Gewinn für AT&T, da die Neuklassifizierung von Breitband als streng regulierter gemeinsamer Netzbetreiberdienst verhindert wird.

Dieses Urteil stellt jedoch eine neue, unmittelbare Bedrohung dar: einen Fahrplan für ähnliche rechtliche Anfechtungen gegen die Datenschutzverletzungs- und Datenschutzbestimmungen der FCC. Dies bedeutet, dass AT&T erhebliche Ressourcen für die Abwehr neuer Regulierungsmaßnahmen und die Vorbereitung auf einen Flickenteppich bundesstaatlicher Datenschutzgesetze aufwenden muss, was die Compliance-Kosten und die betriebliche Komplexität erhöht. Bei der Bedrohung geht es weniger um ein einzelnes Bundesmandat als vielmehr um eine kostspielige, fragmentierte Regulierungslandschaft.

• Überwachen Sie neue Datenschutzgesetze auf Landesebene, da ein Konsens auf Bundesebene unwahrscheinlich ist.
• Bereiten Sie sich auf die rechtliche Verteidigung gegen Anfechtungen der FCC-Vorschriften zu Datenschutzverletzungen vor.
• Weisen Sie Kapital zu, um die Compliance für eine fragmentierte Regulierungslandschaft zu verbessern.

Steigende Zinssätze erhöhen definitiv die Kosten für die Bedienung der hohen Schulden.

Die enorme Schuldenlast von AT&T bleibt ein primäres finanzielles Hindernis, und anhaltend hohe Zinssätze machen den Schuldenabbau schwieriger und teurer. Das Unternehmen hat erhebliche Fortschritte bei der Reduzierung seiner Schulden gemacht, doch die schiere Höhe der Verpflichtung bedeutet, dass selbst geringfügige Zinserhöhungen enorme Auswirkungen auf die Gewinn- und Verlustrechnung haben.

Zum Zeitpunkt des Quartals, das am 30. September 2025 endete, beliefen sich die langfristigen Schulden von AT&T auf ca 128,090 Milliarden US-Dollar, mit einer Gesamtverschuldung von ca 139,47 Milliarden US-Dollar. Der Zinsaufwand für Schulden für dieses einzelne Geschäftsquartal wurde als angegeben 1,7 Milliarden US-Dollar. Hier ist die schnelle Rechnung: Diese vierteljährliche Zahl wird auf das Jahr umgerechnet 6,8 Milliarden US-Dollar Dies führt zu einer massiven Belastung des freien Cashflows, der andernfalls für 5G- und Glasfaserinvestitionen (CapEx) oder Dividendenerhöhungen verwendet werden könnte.

Es besteht ein zweifaches Risiko: Höhere Zinssätze erhöhen die Kosten für die Refinanzierung fälliger Schulden, und die hohe Schuldenlast schränkt die finanzielle Flexibilität des Unternehmens ein, aggressiv in das Netzwerk zu investieren, um dem 5G-Vorsprung von T-Mobile entgegenzuwirken. Schuldentilgungen können die Möglichkeiten für zusätzliche Expansionsinvestitionen definitiv einschränken.

Der wirtschaftliche Abschwung wirkt sich auf die Ausgaben von Verbrauchern und Unternehmen für Premiumdienste aus.

Die Telekommunikationsbranche ist nicht immun gegen den allgemeinen wirtschaftlichen Druck. Anhaltende Inflation und eine allgemeine Konjunkturabschwächung beeinträchtigen die Kaufkraft der Verbraucher, was sich direkt auf die Fähigkeit von AT&T auswirkt, die Preise zu erhöhen oder Premium-Dienste mit höheren Margen voranzutreiben.

Der US-amerikanische Telekommunikationsmarkt wird voraussichtlich mit einer relativ langsamen jährlichen Wachstumsrate (Compound Annual Growth Rate, CAGR) von wachsen 3.86% von 2025 bis 2030, mit einer prognostizierten Marktgröße von 344,45 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025. Dieses langsame Wachstum, gepaart mit hohen Kosten, führt zu einem perfekten Sturm knapper Margen. Beispielsweise umfasst die neue US-Handelspolitik erhebliche Zollerhöhungen, die sich voraussichtlich bei stabilisieren werden 10% auf alle Importe aus vielen Ländern, gegenüber einem Durchschnitt von 2024 2.5%. Diese 300-prozentige Erhöhung der Tarifkosten erhöht direkt den Preis kritischer Netzwerkausrüstung wie Router und Antennen und erhöht damit die Investitionskosten von AT&T.

Das Ergebnis ist, dass Verbraucher angesichts ihres eigenen finanziellen Drucks zu günstigeren Tarifpaketen wechseln und im Allgemeinen nicht bereit sind, einen Aufpreis für Funktionen wie extrem niedrige Latenz zu zahlen, es sei denn, sie sind für bestimmte Anwendungen unbedingt erforderlich. Dies übt Druck auf den durchschnittlichen Umsatz pro Benutzer (ARPU) von AT&T aus und erschwert die Monetarisierung der erheblichen Investitionen in die 5G-Infrastruktur.