Veris Residential, Inc. (VRE): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie möchten wissen, ob Veris Residential, Inc. (VRE) seine Bilanz nach der Umstellung auf einen reinen Mehrfamilien-REIT wirklich verbessert hat. Die gute Nachricht ist, dass der Nettogewinn im dritten Quartal 2025 stark zugenommen hat $0.80 pro verwässerter Aktie plus gleicher Ladenbelegung liegt bei solide 94.7%, was zeigt, dass der Fokus der Klasse A funktioniert. Aber fairerweise muss man sagen, dass die Altschulden immer noch ein großer Gegenwind sind; Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA ist hoch 10,0x, und das ist die Zahl, die unbedingt auf das Ziel ~ fallen muss9,0x Bevor wir den Turnaround als abgeschlossen bezeichnen, sollten wir uns also mit den kurzfristigen Risiken und Chancen befassen.

Veris Residential, Inc. (VRE) – SWOT-Analyse: Stärken

Pure-Play-Mehrfamilienhaus der Klasse A, vollständig umgesetzt

Sie sehen, wie sich die strategische Transformation von Veris Residential (VRE) auszahlt, die nun vollständig umgesetzt ist. Das Unternehmen hat sich erfolgreich von seinen alten Büro- und nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten getrennt und damit den schnellen Wandel von einem diversifizierten Real Estate Investment Trust (REIT) zu einem reinen, auf den Nordosten ausgerichteten Klasse-A-Mehrfamilieneigentümer vollzogen. Dies ist nicht nur eine Markenänderung; Es handelt sich um einen grundlegenden Wandel hin zu einem widerstandsfähigeren, wachstumsstärkeren Cashflow profile. Der strategische Ausstieg aus nicht zum Kerngeschäft gehörenden Immobilien, der seit dem ersten Quartal 2021 Vermögensverkäufe in Höhe von über 2,5 Milliarden US-Dollar beinhaltete, hat das Geschäftsmodell gestrafft und es für Investoren einfacher zu bewerten und für das Management einfacher zu betreiben. Der Fokus liegt nun vollständig auf einem Portfolio hochwertiger Apartmentanlagen der Klasse A, vor allem in Märkten mit hohen Eintrittsbarrieren wie der Küste von New Jersey neben New York City und Boston.

Diese Klarheit ist ein enormer betrieblicher Vorteil.

Starkes Nettoergebnis im dritten Quartal 2025 $0.80 pro verwässerter Aktie

Das dritte Quartal 2025 lieferte ein starkes Finanzergebnis mit einem den Stammaktionären zur Verfügung stehenden Nettogewinn $0.80 pro vollständig verwässerter Aktie. Dies ist eine gewaltige Trendwende gegenüber dem Verlust von (0,10) US-Dollar, der im Vorjahresquartal gemeldet wurde. Hier ist die schnelle Rechnung: Dieser beträchtliche Gewinn ist in erster Linie ein Spiegelbild der erfolgreichen Umsetzung der Asset-Dispositionsstrategie, bei der der Verkauf von nicht strategischen Immobilien im Laufe des Quartals zu erheblichen Gewinnen führte. Während der Core Funds from Operations (FFO) pro Aktie, eine gängigere Kennzahl für REITs, bei lag $0.20 Für das Quartal unterstreicht der GAAP-Nettogewinn den Wert, der aus dem Altportfolio freigesetzt wird, wenn das Unternehmen seine Transformation abschließt.

Gemischtes Nettomietwachstum im gleichen Geschäft bei 3.9% im dritten Quartal 2025

Trotz einer allgemeinen Marktabschwächung in einigen nationalen Mehrfamiliensegmenten schneidet das Same Store-Portfolio von Veris Residential weiterhin besser ab. Die Wachstumsrate der Gesamtnettomiete im Same Store im dritten Quartal 2025 war im Jahresvergleich solide 3.9%. Diese Wachstumsrate verdeutlicht die Preissetzungsmacht und Nachfrage nach den erstklassigen, strategisch günstig gelegenen Klasse-A-Vermögenswerten des Unternehmens im Nordosten. Das aufschlüsseln 3.9% Die Abbildung zeigt, wo die Stärke liegt:

• Wachstum bei neuen Mietverträgen: 3.6%
• Wachstum bei Verlängerungsmietverträgen: 4.3%

Die höhere Wachstumsrate bei der Erneuerung deutet auf eine hohe Zufriedenheit und Bindung der Bewohner hin, was in einer umsatzstarken Branche definitiv eine Kosteneinsparung darstellt.

Die gleiche Ladenauslastung bleibt hoch 94.7% (September 2025)

Die Aufrechterhaltung einer hohen Auslastung ist für die Maximierung des Umsatzes von entscheidender Bedeutung, und Veris Residential schneidet in diesem Bereich gut ab. Zum 30. September 2025 war die Auslastung des Same Store-Betriebsmehrfamilienportfolios hoch 94.7%. In dieser Zahl sind die Liberty Towers enthalten, ein Objekt, das umfangreiche Renovierungsarbeiten durchläuft, was sich während der Neupositionierungsphase typischerweise negativ auf die Gesamtbelegung auswirkt. Ohne Berücksichtigung der Liberty Towers war die Auslastung sogar noch höher 95.8%Dies ist eine erstklassige operative Leistung für ein Klasse-A-Portfolio. Diese hohe Rate bietet eine stabile Basis für zukünftiges Mieteinnahmenwachstum.

Erhebliche Fortschritte beim Schuldenabbau 542 Millionen US-Dollar im Jahr 2025 Vermögensverkäufe

Die greifbarste Stärke des Unternehmens im Jahr 2025 ist die beschleunigte Bilanztransformation. Im bisherigen Jahresverlauf hat Veris Residential insgesamt abgeschlossen oder unter Vertrag 542 Millionen US-Dollar bei nicht-strategischen Vermögensverkäufen. Dies ist eine entscheidende Maßnahme in einem Hochzinsumfeld, da sie direkt auf die historischen Bedenken des Unternehmens hinsichtlich der Verschuldung eingeht. Der Erlös aus diesen Verkäufen wurde strategisch eingesetzt und führte zu einer Schuldenreduzierung in Höhe von 394 Millionen US-Dollar allein im dritten Quartal. Dieser Fortschritt hat das Verhältnis Nettoverschuldung zu EBITDA (normalisiert) bereits auf gesenkt 10,0x per 30. September 2025, früher als geplant. Das Unternehmen ist auf dem Weg, diese Quote weiter auf etwa zu senken 9,0x nach dem erwarteten Abschluss des Grundstücksverkaufs Harborside 8/9 im ersten Quartal 2026.

Hier ist eine Zusammenfassung der wichtigsten finanziellen und operativen Kennzahlen für das dritte Quartal 2025:

Veris Residential, Inc. (VRE) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hohes Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA (normalisiert).

Wenn Sie sich die Bilanz von Veris Residential, Inc. (VRE) ansehen, fällt als Erstes die Schuldenlast auf. Trotz der jüngsten aggressiven Vermögensverkäufe – übrigens ein kluger Schachzug – bleibt die Hebelwirkung des Unternehmens eine erhebliche Schwäche. Im dritten Quartal 2025 lag das Verhältnis Nettoverschuldung zu EBITDA (normalisiert) bei einem hohen 10,0-fachen. Dies ist eine entscheidende Kennzahl für einen Real Estate Investment Trust (REIT), da sie angibt, wie viele Jahre Cashflow (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) erforderlich wären, um die Nettoschulden zu begleichen.

Fairerweise muss man sagen, dass das Managementteam Fortschritte gemacht hat und allein im dritten Quartal die Schulden durch nichtstrategische Vermögensverkäufe in Höhe von 542 Millionen US-Dollar im bisherigen Jahresverlauf um 394 Millionen US-Dollar reduziert hat. Dennoch ist ein Verhältnis von 10,0 wesentlich höher als das, was man für einen typischen Kern-Mehrfamilien-REIT mit geringer Verschuldung sehen würde, der normalerweise im Bereich von 5 bis 7 liegt. Diese hohe Hebelwirkung schränkt die finanzielle Flexibilität ein, insbesondere in einem Umfeld steigender Zinssätze, und erhöht die Kapitalkosten. Sie arbeiten definitiv daran, aber es ist ein langer Weg.

Hier ist die kurze Rechnung zum Schuldenabbau:

• Q3 2025 Nettoverschuldung/EBITDA (normalisiert): 10,0x
• Ziel nach Harborside 8/9-Verkauf (voraussichtlich 1. Quartal 2026): Ungefähr 9,0x
• Langfristiges Ziel (bis Jahresende 2026): Rund 8,0x oder niedriger

Bewertungsbedenken aufgrund des historisch negativen KGV

Während das Unternehmen für das dritte Quartal 2025 einen positiven Nettogewinn je verwässerter Aktie von 0,80 US-Dollar gemeldet hat, was einem TTM (Trailing Twelve Months) Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von etwa 22,1 per November 2025 entspricht, darf man den historischen Kontext nicht ignorieren, der die Bewertung seit Jahren zu einem Problem macht. Das KGV misst den aktuellen Aktienkurs im Verhältnis zum Gewinn je Aktie. Das aktuelle KGV ist nun positiv, die Unternehmensgeschichte ist jedoch mit negativen Gewinnen übersät.

Ende 2024 lag das KGV beispielsweise bei deutlich negativen -68,6, was die hohen Verluste widerspiegelt, die das Unternehmen im Verhältnis zu seiner Bewertung erwirtschaftete. Dieses Erbe der Unrentabilität birgt ein Wahrnehmungsrisiko. Anleger, die sich auf traditionelle Bewertungskennzahlen wie KGV und GAAP-Gewinne konzentrieren, werden vorsichtig bleiben, bis das Unternehmen eine lange, konsistente Erfolgsbilanz mit positiven Erträgen vorweisen kann, die nicht auf einmaligen Gewinnen aus Vermögensverkäufen beruht, die 91,0 Millionen US-Dollar zum GAAP-EPS im dritten Quartal 2025 beitrugen.

Das NOI-Wachstum im gleichen Geschäft ist bescheiden

Die operative Leistung, insbesondere im Same-Store-Portfolio (Immobilien, die während des gesamten aktuellen und früheren Berichtszeitraums im Besitz waren), ist eine wesentliche Schwäche. Das Wachstum des Same Store Net Operating Income (NOI) seit Jahresbeginn belief sich im dritten Quartal 2025 auf bescheidene 1,6 %. Der NOI ist im Wesentlichen der Umsatz aus den Immobilien abzüglich der Betriebskosten, und eine niedrige Wachstumsrate hier deutet auf ein begrenztes organisches Wachstum im Kerngeschäft hin.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die Volatilität. Der NOI im selben Geschäft sank im dritten Quartal sogar um 2,7 % im Vergleich zum Vorjahr. Dieser vierteljährliche Rückgang war größtenteils auf nicht kontrollierbare Ausgaben zurückzuführen, wie etwa eine Erhöhung der Steuersätze in Jersey City um etwa 4,5 % in diesem Jahr, die die NOI-Marge unter Druck setzte. Die Abhängigkeit von nicht kontrollierbaren Ausgaben zur Senkung des vierteljährlichen NOI ist eine strukturelle Schwäche, insbesondere in Märkten im Nordosten mit hohen Steuern.

Hier ist ein Vergleich der Leistungskennzahlen im gleichen Geschäft für die neun Monate bis zum 30. September 2025:

Erbe anhaltender Verluste und negativer Cashflows vor dem dritten Quartal 2025

Die Umwandlung von Veris Residential, Inc. in einen reinen Mehrfamilien-REIT ist erst vor Kurzem erfolgt und die Schatten seiner vergangenen Leistung zeichnen sich immer noch ab. Vor den starken Ergebnissen des dritten Quartals 2025 hatte das Unternehmen eine lange Geschichte anhaltender Verluste und negativer Cashflows, eine direkte Folge seiner früheren diversifizierten Struktur und der anschließenden strategischen Neuausrichtung.

Zum Vergleich: Das Unternehmen meldete im dritten Quartal 2024 einen Nettogewinn (-verlust) pro verwässerter Aktie von (0,10) US-Dollar und in den ersten neun Monaten des Jahres 2024 einen Verlust von (0,12) US-Dollar. Rückblickend verzeichnete das Unternehmen im Jahr 2024 einen Nettoverlust von -23,12 Millionen US-Dollar Um Gewinne aus Vermögensverkäufen zu erzielen, muss der Markt eine nachhaltige, betriebsbedingte Rentabilität erreichen, um den Abschlag der „Turnaround-Story“ vollständig loszuwerden und ihn als stabile Investition zu betrachten. Der Kern-Funds From Operations (FFO) ist die bessere Kennzahl, um auf Nachhaltigkeit zu achten, und während der Kern-FFO pro verwässerter Aktie seit Jahresbeginn 2025 0,52 US-Dollar betrug, war dies nur ein leichter Anstieg gegenüber 0,49 US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Veris Residential, Inc. (VRE) – SWOT-Analyse: Chancen

Erreichen Sie das angestrebte Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von ~9,0x beim Harbourside-Verkauf im ersten Quartal 2026

Die größte kurzfristige Chance ist der letzte Schritt der Bilanzumgestaltung, der die Verschuldung deutlich reduziert. Ab dem dritten Quartal 2025 lag das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA (normalisiert) bei Veris Residential bei 10,0x, was bereits einer Reduzierung um 14,5 % seit Jahresbeginn entspricht. Das Unternehmen ist auf dem besten Weg, seinen nächsten großen Meilenstein zu erreichen: ein Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA (normalisiert) von etwa dem 9,0-fachen nach Abschluss des Grundstücksverkaufs Harborside 8/9.

Der Verkauf, für den ein Vertrag über 75 Millionen US-Dollar vorgesehen ist, soll im ersten Quartal 2026 abgeschlossen werden und der Erlös wird zur Schuldentilgung verwendet. Es wird erwartet, dass diese einzelne Transaktion einen laufenden Gewinn von 0,04 US-Dollar generieren wird, was einen klaren, unmittelbaren Vorteil für die Aktionäre darstellt. Ehrlich gesagt bietet eine Senkung des Verschuldungsgrads auf dieses Niveau eine viel stärkere Grundlage für zukünftiges Wachstum und senkt im Laufe der Zeit die Kapitalkosten. Das ultimative Ziel besteht darin, den Schuldenabbau bis Ende 2026 auf unter das Achtfache zu senken.

Profitieren Sie seit mehr als einem Jahr von der Konsolidierung des Joint Ventures Jersey City Urby (jetzt Sable). 1 Million Dollar in annualisierten Synergien

Veris Residential hat seine Geschäftstätigkeit rationalisiert, indem es im April 2025 die Beteiligung seines Partners am Joint Venture Jersey City Urby für 38,5 Millionen US-Dollar erworben und die Immobilie in Sable umbenannt hat. Durch diesen Schritt wurde das größte verbleibende nicht konsolidierte Joint Venture des Unternehmens abgeschafft. Diese Konsolidierung ist ein Paradebeispiel für betriebliche Effizienz.

Die Chance besteht darin, die erwarteten betrieblichen Einsparungen zu realisieren. Es wird erwartet, dass die Konsolidierung durch die vollständige Integration des Vermögenswerts in die Veris Residential-Plattform auf Jahresbasis Synergien in Höhe von über 1 Million US-Dollar schaffen wird. Hier ist die schnelle Rechnung: Diese Einsparungen von über 1 Million US-Dollar steigern direkt das Endergebnis und waren ein Faktor dafür, dass das Unternehmen seine Kern-FFO-Prognose pro Aktie für 2025 anhob.

Investieren Sie in Mehrwertprojekte wie die Renovierung der Liberty Towers, um Renditen im mittleren bis hohen Zehnerbereich zu erzielen

Das Unternehmen verfügt über einen klaren Weg zur Produktionsrendite durch gezielte Investitionen in seine bestehenden hochwertigen Vermögenswerte. Die Renovierung der Liberty Towers ist das beste Beispiel. Es handelt sich um ein strategisches Mehrwertprojekt mit einer Gesamtinvestition von 30 Millionen US-Dollar.

Was diese Investition verbirgt, ist das erhebliche Renditepotenzial; Der geschätzte Return on Investment (ROI) liegt bei robusten 18 %. Das ist eine starke Rendite im mittleren bis hohen Zehnerbereich, und es wird erwartet, dass sie nach Abschluss einen Anstieg des Kern-FFO um 0,06 US-Dollar pro Aktie bewirken wird. Die Immobilie befindet sich zum Zeitpunkt des Q3-Berichts 2025 noch in der Renovierung, weshalb ihre Auslastung immer noch den Portfoliodurchschnitt belastet, aber das ist ein kurzfristiger Schmerz für einen langfristigen Gewinn. Zum Vergleich: Im dritten Quartal 2025 lag die Auslastung im selben Geschäft bei 95,8 % ohne Liberty Towers, gegenüber 94,7 % inklusive. Sobald die Renovierung abgeschlossen ist, dürfte sich diese Lücke bei der Vermietung schließen und die höheren Mieten werden zum Tragen kommen.

Potenzial für eine wertsteigernde Portfolioerweiterung oder Aktienrückkäufe bei abnehmendem Leverage

Mit der Beschleunigung des Schuldenabbauplans – das nicht-strategische Ziel für die Veräußerung von Vermögenswerten wurde auf einen Höchstwert von 650 Millionen US-Dollar für 2025 angehoben – verfügt Veris Residential über erhebliche Kapitalflexibilität. Die Chance liegt darin, wie dieses Kapital eingesetzt wird, sobald sich die Bilanz stabilisiert hat.

Das Unternehmen kündigte im Februar 2025 ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 100 Millionen US-Dollar an, was ein klares Signal dafür ist, dass das Management davon überzeugt ist, dass die Aktie unterbewertet ist. Obwohl zum Bericht zum ersten Quartal 2025 keine Aktien zurückgekauft wurden, handelt es sich bei dem Programm um ein aktives Instrument. Wenn der Verschuldungsgrad auf den Bereich von 9,0 und schließlich auf unter 8 sinkt, verlagert sich die Entscheidung über die Kapitalallokation von der Schuldenreduzierung hin zur Maximierung der Aktionärsrenditen durch entweder:

• Durchführung des 100-Millionen-Dollar-Aktienrückkaufprogramms.
• Wertsteigernde Erweiterung des Klasse-A-Mehrfamilienportfolios im Nordosten.
• Finanzierung weiterer Mehrwertprojekte mit hohem ROI, ähnlich den Liberty Towers.

Der disziplinierte Kapitalallokationsansatz ist der Schlüssel. Das Unternehmen bereitet sich definitiv auf einen strategischen Wendepunkt im Jahr 2026 vor.

Veris Residential, Inc. (VRE) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Die Hauptrisiken für die Leistung von Veris Residential, Inc. ergeben sich aus dem kurzfristigen Refinanzierungsbedarf seiner Kapitalstruktur und dem anhaltenden Überangebot in seinen Kerngeschäftsmärkten, die das Wachstum der Mieteinnahmen direkt belasten.

Anhaltendes Angebot an neuen Mehrfamilienhäusern in Schlüsselmärkten wie Hudson County, was das Mietwachstum unter Druck setzt

Der Fokus des Unternehmens auf Mehrfamilienimmobilien der Klasse A in Märkten mit hohen Eintrittsbarrieren wie Hudson County, New Jersey, ist eine Stärke, schafft aber auch Zugang zu bedeutenden Neubauprojekten. Jersey City, ein wichtiger Konzentrationspunkt für Veris Residential, wird voraussichtlich im Jahr 2025 das meiste neue Angebot im Großraumgebiet erhalten. Dieser Anstieg an neuen Einheiten, insbesondere im Luxussegment, schafft ein Wettbewerbsumfeld, das die gemischte Nettomietwachstumsrate unter Druck setzt, die im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich bei 3,9 % lag. Während der Leerstand der Klasse A im März 2025 unter der gesamten Klasse-A-Leerstandsrate der Metropolregion von 8 Prozent lag, zwingt dieses erhöhte Angebot immer noch dazu Nutzung von Zugeständnissen oder vorübergehenden Mietrabatten, um Einheiten schnell zu füllen. Der eigentliche Gegenwind ist die schiere Menge an Neulieferungen.

Es wird erwartet, dass die durchschnittliche effektive Miete der U-Bahn bis zum Jahresende 2025 etwa 2.570 US-Dollar pro Monat erreichen wird. Dieses Wachstum hängt jedoch von der Aufnahme neuer Einheiten ab. Wenn sich die Absorption verlangsamt, könnte die Same-Store-Auslastung von VRE von 94,0 % (Stand 1. Quartal 2025) gefährdet sein.

Die gewichtete durchschnittliche Laufzeit der Schulden liegt bei kurz 2,8 Jahre (Q1 2025), was eine Refinanzierung in einem Hochzinsumfeld erforderlich macht

Aufgrund seiner Schuldenstruktur ist das Unternehmen kurzfristig einer erheblichen Refinanzierungsgefahr ausgesetzt. Zum 30. September 2025 hatte sich die gewichtete durchschnittliche Laufzeit der Schulden von 2,8 Jahren im ersten Quartal 2025 auf 2,6 Jahre verkürzt. Dieser kurze Zeithorizont bedeutet, dass ein erheblicher Teil der Schulden in den nächsten Jahren refinanziert oder zurückgezahlt werden muss, was mit einem Hochzinsumfeld zusammenfällt, in dem der gewichtete durchschnittliche effektive Zinssatz im dritten Quartal 2025 bereits 4,76 % betrug. Hier ist die kurze Berechnung zu besicherten Anleihen Fälligkeiten der Schulden:

Die besicherten Schulden in Höhe von 473 Millionen US-Dollar, die im Jahr 2025 fällig werden, müssen sofort angegangen werden, und die Sicherung neuer Finanzierungen zu einem höheren Zinssatz als den aktuellen 4,76 % würde die Zinsaufwendungen erhöhen und direkt den Kern-FFO (Funds From Operations) schmälern. Die Liquidität des Unternehmens von 274 Millionen US-Dollar zum 30. September 2025 stellt einen Puffer dar, aber der Umfang der Fälligkeiten 2025 und 2026 ist im Vergleich zu dieser Liquiditätsposition beträchtlich.

Makroökonomische Unsicherheit und politische Änderungen wirken sich auf die Mietpreisbindung im Nordosten aus

Das politische Klima im Nordosten, dem Kernmarkt von Veris Residential, konzentriert sich zunehmend auf die Erschwinglichkeit von Wohnraum, was zu einem steigenden Risiko von Mietpreisregulierungsmaßnahmen (Mietstabilisierung) führt. Die National Apartment Association verfolgt mit Stand Oktober 2025 landesweit 131 Gesetzesentwürfe zur aktiven Mietpreisbindung, was auf eine anhaltende gesetzgeberische Bedrohung hindeutet.

Konkrete lokale Beispiele im Jahr 2025 zeigen, dass diese Bedrohung real ist:

• Passaic, New Jersey, hat im September 2025 seine Mietstabilisierungsverordnung geändert und die jährliche Mieterhöhung auf 3 % begrenzt, was einen deutlichen Rückgang gegenüber der vorherigen Obergrenze von 6 % darstellt.
• Bei der Abstimmung im November 2026 könnte in Massachusetts eine landesweite Frage zur Mietpreiskontrolle auftauchen, in der vorgeschlagen wird, die jährlichen Mieterhöhungen auf die Änderung des Verbraucherpreisindex oder 5 % zu begrenzen, je nachdem, welcher Wert niedriger ist.

Solche Richtlinien schränken direkt die Fähigkeit von VRE ein, das Umsatzwachstum voranzutreiben und die steigenden kontrollierbaren Ausgaben zu bewältigen, die im ersten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 3,5 % anstiegen. Mietpreiskontrollen behindern auch neue Entwicklungen und können zu niedrigeren Immobilienbewertungen für betroffene Vermögenswerte führen.

Risiko, verbleibende Grundstücke unter Buchwert zu verkaufen, um die Schuldenabbauziele zu erreichen

Um seine Entschuldungsstrategie umzusetzen, hat Veris Residential aggressiv nicht-strategische Vermögenswerte verkauft, wobei im bisherigen Jahresverlauf bis zum dritten Quartal 2025 Verkäufe in Höhe von 467 Millionen US-Dollar erzielt wurden. Die verbleibende Grundstücksbank hatte zum 30. September 2025 einen Wert von 35 Millionen US-Dollar. Die Gefahr besteht darin, dass die Dringlichkeit des Verkaufs zur Erreichung der Schuldenabbauziele Transaktionen mit einem Abschlag auf den Buchwert erzwingen könnte. Dieses Risiko ist nicht theoretisch; Das Unternehmen hat bereits im ersten Quartal 2025 eine neue Wertminderung in Höhe von 3,2 Millionen US-Dollar für ein bebaubares Grundstück verbucht. Diese Belastung bestätigt, dass der Buchwert einiger Grundstücksvermögenswerte ihren aktuell realisierbaren Marktwert übersteigt, und weitere Wertminderungen sind möglich, da das Unternehmen versucht, die verbleibende Grundstücksbank in Höhe von 35 Millionen US-Dollar zu liquidieren.