Análisis de estructuras de capital de la empresa

Introducción

En esta publicación de blog, veremos cómo puede evaluar la estructura de capital de una empresa. La estructura de capital de una empresa es un aspecto crítico de la planificación estratégica y financiera a largo plazo, por lo que evaluarla correctamente puede ser la diferencia entre el éxito y el fracaso. Con la comprensión correcta, puede usar sus evaluaciones para informar la toma de decisiones sólidas cuando se trata de inversiones y ubicaciones privadas.

Entonces, ¿qué es una estructura de capital? En pocas palabras, es la composición de las diversas fuentes financieras de una empresa, es decir, cómo obtiene y utiliza capital para sus operaciones e inversiones. En general, una empresa tiene dos fuentes principales para su capital: capital (por ejemplo, acciones, unidades LLC y otras acciones) y deuda (por ejemplo, préstamos y bonos). La estructura de capital de una empresa es lo que integra estas dos fuentes para hacer la suma de su actividad financiera.

Factores a considerar al analizar la estructura de capital de una empresa

Ratios de deuda / capital

Los índices de deuda / capital, también conocidos como relaciones de apalancamiento, se utilizan para evaluar la estructura de capital de una empresa midiendo el monto de la deuda en relación con el capital de la compañía. Estas relaciones proporcionan información sobre la medida en que una empresa está utilizando deuda para financiar sus operaciones. Si una empresa tiene una alta relación deuda / capital, esto indica que una gran parte de las operaciones de la compañía está siendo financiada por dinero prestado. Por otro lado, una baja relación deuda / capital indica que una parte menor de las operaciones de la Compañía está siendo financiada por la deuda. Los inversores deben analizar la relación deuda / capital de una empresa para tener una idea del nivel de riesgo que asume la compañía y qué tan bien la compañía está administrando su deuda.

Ratios de cobertura de intereses

Los índices de cobertura de intereses miden la capacidad de la Compañía para pagar sus pagos de intereses sobre la deuda. Esta relación mide el monto de las ganancias de la Compañía antes de intereses e impuestos (EBIT) en relación con el monto de sus pagos de intereses. Un índice de cobertura de altos intereses indica que una empresa tiene ganancias suficientes para realizar cómodamente sus pagos de intereses, mientras que un índice de cobertura de bajo interés indica que la compañía puede no poder realizar sus pagos de intereses cómodamente.

Relaciones de apalancamiento

Los índices de apalancamiento miden la medida en que una empresa está utilizando la deuda para financiar sus operaciones. El índice de apalancamiento más utilizado es la relación deuda / activos, que mide la deuda de la compañía en relación con sus activos totales. Una alta relación deuda / activos indica que la compañía está financiando una gran parte de sus operaciones con deuda, mientras que una relación baja indica que la compañía está usando menos deuda. Otros índices de apalancamiento incluyen la relación deuda / capital, la relación deuda / capital y la relación deuda / capital a largo plazo.

Flujo de caja operativo

El flujo de efectivo operativo mide la cantidad de dinero traída por las operaciones de una empresa durante un período de tiempo determinado. Este es un indicador importante de la capacidad de una empresa para financiar sus operaciones. Si el flujo de caja operativo de una empresa es alto, esto indica que la compañía está generando suficiente dinero para cubrir sus gastos. Por otro lado, si el flujo de efectivo operativo de una empresa es bajo, esto indica que la compañía puede no cubrir sus gastos. Es importante analizar el flujo de efectivo operativo de una empresa para obtener información sobre la capacidad de la compañía para generar dinero para financiar sus operaciones.

3. Cómo usar un análisis de estructura de capital

A. Calcule las relaciones relevantes

Para evaluar la estructura de capital de una empresa, es esencial calcular y analizar las proporciones relevantes. Las relaciones financieras proporcionan una base para el análisis, ya que sirven como métricas para medir el desempeño de la compañía contra pares similares. Esta comparación se puede utilizar para evaluar las estructuras de capital y guiar la toma de decisiones. Las relaciones relevantes para incluir en un análisis incluyen:

• Relación deuda / capital
• Razón de deuda
• Relación de cobertura de intereses
• Multiplicador de capital
• Relación de efectivo

B. Analizar relaciones relevantes

Una vez que se han calculado las proporciones relevantes, deben evaluarse. Esto implica comparar las proporciones de la compañía que se estudia a los valores promedio de compañías similares. Por lo tanto, es importante identificar un grupo de pares relevante y recopilar datos sobre el grupo. Esta comparación proporciona una línea de base de entendimiento que puede usarse para determinar la estructura de capital relativa de la empresa.

C. Busque información adicional

Después de que se haya realizado un análisis básico, es importante buscar información más profunda sobre la estructura de capital de la compañía. Por ejemplo, no es suficiente saber simplemente que la empresa está altamente apalancada, es necesario entender por qué. Esto se puede hacer examinando las decisiones y acciones de la empresa en los últimos años. Comprender las razones detrás de los cambios en la estructura de capital puede ser útil para tomar decisiones informadas.

Costo promedio ponderado de capital

El costo promedio ponderado del capital (WACC) es una herramienta utilizada para medir y evaluar el costo de capital de una empresa. Tiene en cuenta tanto el costo de la deuda como la equidad, y se expresa como un porcentaje.

Que es

WACC se calcula dividiendo el costo del capital por el monto de la deuda y el capital. El costo de la deuda es la tasa de interés efectiva de la deuda, mientras que el costo del capital es el rendimiento que los accionistas requieren para invertir en la Compañía. WACC es útil para determinar el rendimiento mínimo que una empresa debe alcanzar para ser rentable. Para determinar el WACC de una empresa, se deben tener en cuenta los pesos de los componentes de la deuda y la equidad. El peso del componente de la deuda se determina dividiendo el valor de mercado de la deuda por el capital total empleado (deuda más capital). El peso del capital se calcula de la misma manera, dividiendo el valor de mercado del capital por el capital total empleado.

Por qué es relevante

WACC es una consideración importante para evaluar la estructura de capital de una empresa, ya que puede ayudar a informar decisiones como si usar deuda o capital, cómo recaudar capital y cómo administrar las inversiones. A menudo se usa como punto de referencia para la comparación al evaluar si el retorno de una empresa de sus inversiones está en línea con su costo de capital. WACC también se puede utilizar para comparar el costo de capital de una empresa con sus pares, lo que permite a la compañía identificar áreas donde podría ser más competitiva.

WACC proporciona una métrica útil para evaluar la estructura de capital de una empresa y su capacidad para lograr la rentabilidad. Si bien es difícil hacer declaraciones definitivas sobre el costo de capital de una empresa en función de su WACC, puede ser una herramienta útil para evaluar la estructura de capital de una empresa e identificar áreas de mejora potencial.

Calculando el costo de la equidad

El costo de la equidad es una parte compleja e integral de la evaluación de la estructura de capital de una empresa. Como tal, es importante comprender qué componentes se necesitan para determinar con precisión el costo de la equidad. En esta sección, analizaremos los componentes necesarios, la tasa libre de riesgos, la prima de riesgo de mercado y la beta de la compañía.

Componentes necesarios

Los componentes necesarios para calcular el costo del capital incluyen el dividendo esperado por acción de la compañía, el rendimiento esperado del mercado, la prima de riesgo de mercado y el riesgo específico de la compañía.

El dividendo esperado por acción se calcula tomando el dividendo actual por acción, se suma a la tasa de crecimiento esperada del dividendo y luego reduciendo el resultado por la tasa de inflación para el período dado. Este número calculado se divide por el precio actual por acción para determinar el dividendo esperado.

El rendimiento del mercado esperado se basa en el rendimiento de un índice de mercado amplio, como el S&P 500. La prima de riesgo de mercado se calcula restando la tasa libre de riesgos del rendimiento del mercado esperado.

Por último, el riesgo específico de la compañía, o beta, se basa en la volatilidad de las acciones de la compañía en relación con un índice, como el S&P 500.

Tasa libre de riesgos

La tasa libre de riesgos es la tasa de interés que se puede esperar que se obtenga en una inversión sin riesgos. Esta tasa generalmente está determinada por la tasa de rendimiento actual de los bonos gubernamentales a largo plazo, como los bonos del Tesoro a 10 años.

Prima de riesgo de mercado

La prima de riesgo de mercado se calcula tomando la tasa de rendimiento esperada del índice del mercado, menos la tasa libre de riesgo. Este número ayuda a cuantificar la cantidad de riesgo asociado con la inversión en un índice de mercado particular.

Beta de la empresa

Las empresas tienen un nivel específico de riesgo asociado con sus acciones. Este riesgo se puede medir de varias maneras, pero la medida más utilizada es la beta de la compañía. Beta mide el movimiento de una acción en relación con el movimiento de un índice más amplio, como el S&P 500. Una compañía con una beta de 1 se moverá aproximadamente igual que el índice, mientras que una compañía con una beta más alta se considera más riesgosa.

Aplicar el análisis de la estructura de capital

Comprender y evaluar la estructura de capital de una empresa es un proceso importante y complejo. Un análisis de la combinación de inversión puede ayudar a informar las decisiones sobre la composición de la deuda, las acciones preferidas y el financiamiento de capital. La información sobre la relación actual, la relación deuda / capital y otras medidas financieras pueden ayudar a dar información sobre la estructura de capital.

Balance de financiamiento

El financiamiento de una empresa requiere una evaluación cuidadosa del saldo entre la deuda y el patrimonio. La capacidad de la Compañía para generar fondos suficientes para pagar préstamos o cumplir con los intereses de otros gastos de financiación debe considerarse en detalle. En la situación ideal, la estructura de capital debe coincidir con la naturaleza del negocio y proporcionar el apoyo necesario para el crecimiento y la expansión.

Necesidades de capital futuras

Al evaluar la estructura de capital, uno no debe olvidarse de planificar necesidades de capital futuras. La Compañía debe evaluar los impactos potenciales de los diferentes métodos de financiación. Evaluar las necesidades futuras de flujo de efectivo, las inversiones potenciales y otras necesidades potenciales de recursos proporcionará una idea de la estructura de capital requerida.

Costo de la equidad

El costo de la equidad debe tenerse en cuenta al evaluar la estructura de capital. El costo de la equidad es el rendimiento esperado de las acciones de la compañía. Este costo puede variar significativamente en función del riesgo percibido de la empresa. profile y perspectivas de crecimiento.

• La Compañía debe evaluar si el costo del capital es más bajo o más alto que el rendimiento esperado de los préstamos.
• El costo del capital también debe tenerse en cuenta al considerar los efectos de cualquier nueva emisión de capital en el precio de mercado de las acciones.

Conclusión

Evaluar la estructura de capital de una empresa es un proceso complejo que requiere una investigación exhaustiva, análisis y una cuidadosa consideración de numerosos factores. Es esencial obtener una comprensión profunda de la deuda, el capital y el historial de activos de una empresa para evaluar con precisión su posición financiera. Al evaluar cada una de estas variables, los inversores pueden obtener una completa overview del riesgo/retorno de la empresa profile y tomar decisiones educadas sobre posibles inversiones.

Un análisis exhaustivo implica comprender la relación deuda / capitalización de la empresa y la capitalización de mercado, así como factores como la credibilidad del equipo de gestión de la compañía, sus perspectivas de crecimiento futuras, inversiones comerciales estratégicas y más. Además, comprender la política de pago de dividendos de la Compañía y el uso de herramientas de análisis financiero como el análisis de estados financieros y el análisis de flujo de efectivo pueden ayudar a proporcionar una imagen más completa de la estructura de capital de la compañía.

Resumen general

Evaluar la estructura de capital de una empresa es un proceso complicado que requiere una investigación profunda, análisis y consideración de varios factores. Es importante obtener una comprensión profunda de la deuda, el capital y el historial de activos del negocio para evaluar sus capacidades financieras. Evaluar cada uno de estos elementos puede pintar una imagen holística del riesgo/retorno de la empresa profile e inspirar confianza en posibles inversiones.

Pensamientos finales

Al evaluar la estructura de capital de cualquier empresa, es esencial utilizar un enfoque que incluya un análisis técnico y fundamental. Esto ayudará a garantizar que se pesen todos los factores necesarios y que se identifiquen y aborden cualquier error potencial. En última instancia, el objetivo de dicho análisis es tener una visión clara de la posición financiera de la Compañía y garantizar que cualquier inversión nueva sea de menor riesgo y rentable como sea posible.