Analyser les structures du capital de l'entreprise

Introduction

Dans cet article de blog, nous verrons comment évaluer la structure du capital d’une entreprise. La structure du capital d’une entreprise est un aspect essentiel de la planification stratégique et financière à long terme. Son évaluation correcte peut donc faire la différence entre le succès et l’échec. Avec une bonne compréhension, vous pouvez utiliser vos évaluations pour éclairer une prise de décision judicieuse en matière d’investissements et de placements privés.

Alors, qu’est-ce qu’une structure de capital ? En termes simples, il s’agit de la composition des différentes sources financières d’une entreprise, c’est-à-dire de la manière dont elle obtient et utilise le capital pour ses opérations et ses investissements. Généralement, une entreprise dispose de deux sources principales pour son capital : les capitaux propres (par exemple, les actions, les parts de LLC et autres actions) et la dette (par exemple, les prêts et les obligations). La structure du capital d’une entreprise est ce qui intègre ces deux sources pour constituer la somme de son activité financière.

Facteurs à prendre en compte lors de l’analyse de la structure du capital d’une entreprise

Ratios d’endettement/capitaux propres

Les ratios d’endettement, également appelés ratios de levier, sont utilisés pour évaluer la structure du capital d’une entreprise en mesurant le montant de la dette par rapport aux capitaux propres de l’entreprise. Ces ratios donnent un aperçu de la mesure dans laquelle une entreprise utilise la dette pour financer ses opérations. Si une entreprise a un ratio d’endettement élevé, cela indique qu’une grande partie de ses opérations est financée par de l’argent emprunté. D’un autre côté, un faible ratio d’endettement indique qu’une plus petite partie des opérations de l’entreprise est financée par la dette. Les investisseurs doivent analyser le ratio d’endettement d’une entreprise pour avoir une idée du niveau de risque pris par l’entreprise et de la manière dont l’entreprise gère sa dette.

Ratios de couverture des intérêts

Les ratios de couverture des intérêts mesurent la capacité de l’entreprise à payer les intérêts de sa dette. Ce ratio mesure le montant du bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) de l’entreprise par rapport au montant de ses paiements d’intérêts. Un ratio de couverture des intérêts élevé indique qu'une entreprise dispose de bénéfices suffisants pour effectuer confortablement ses paiements d'intérêts, tandis qu'un faible ratio de couverture des intérêts indique que l'entreprise n'est peut-être pas en mesure d'effectuer ses paiements d'intérêts confortablement.

Ratios de levier

Les ratios de levier mesurent dans quelle mesure une entreprise utilise la dette pour financer ses opérations. Le ratio de levier le plus couramment utilisé est le ratio d’endettement, qui mesure la dette de l’entreprise par rapport à son actif total. Un ratio d'endettement élevé indique que l'entreprise finance une grande partie de ses opérations avec de la dette, tandis qu'un ratio faible indique que l'entreprise utilise moins de dette. Les autres ratios de levier comprennent le ratio d’endettement, le ratio d’endettement et le ratio d’endettement à long terme.

Flux de trésorerie opérationnel

Le flux de trésorerie d’exploitation mesure le montant d’argent généré par les opérations d’une entreprise au cours d’une période de temps donnée. Il s’agit d’un indicateur important de la capacité d’une entreprise à financer ses opérations. Si le flux de trésorerie opérationnel d’une entreprise est élevé, cela indique que l’entreprise génère suffisamment d’argent pour couvrir ses dépenses. En revanche, si le flux de trésorerie opérationnel d’une entreprise est faible, cela indique que l’entreprise pourrait ne pas être en mesure de couvrir ses dépenses. Il est important d’analyser les flux de trésorerie opérationnels d’une entreprise afin de mieux comprendre sa capacité à générer de l’argent pour financer ses opérations.

3. Comment utiliser une analyse de la structure du capital

A. Calculer les ratios pertinents

Afin d’évaluer la structure du capital d’une entreprise, il est essentiel de calculer et d’analyser des ratios pertinents. Les ratios financiers constituent une base d’analyse car ils servent de mesures pour mesurer la performance de l’entreprise par rapport à des pairs similaires. Cette comparaison peut être utilisée pour évaluer les structures du capital et guider la prise de décision. Les ratios pertinents à inclure dans une analyse comprennent :

• Ratio d’endettement/capitaux propres
• Taux d'endettement
• Ratio de couverture des intérêts
• Multiplicateur d'équité
• Ratio de trésorerie

B. Analyser les ratios pertinents

Une fois les ratios pertinents calculés, il convient de les évaluer. Il s’agit de comparer les ratios de l’entreprise étudiée aux valeurs moyennes d’entreprises similaires. Il est donc important d’identifier un groupe de pairs pertinent et de recueillir des données sur ce groupe. Cette comparaison fournit une base de compréhension qui peut être utilisée pour déterminer la structure relative du capital de l’entreprise.

C. Recherchez des informations supplémentaires

Après avoir effectué une analyse de base, il est important de rechercher des informations plus approfondies sur la structure du capital de l’entreprise. Par exemple, il ne suffit pas de savoir que l’entreprise est fortement endettée, il faut comprendre pourquoi. Cela peut être fait en examinant les décisions et les actions de l’entreprise au cours des dernières années. Comprendre les raisons des changements dans la structure du capital peut être utile pour prendre des décisions éclairées.

Coût moyen pondéré du capital

Le coût moyen pondéré du capital (WACC) est un outil utilisé pour mesurer et évaluer le coût du capital d’une entreprise. Il prend en compte à la fois le coût de la dette et des capitaux propres et est exprimé en pourcentage.

Qu'est-ce que c'est

Le WACC est calculé en divisant le coût du capital par le montant de la dette et des capitaux propres. Le coût de la dette est le taux d’intérêt effectif de la dette, tandis que le coût des capitaux propres est le rendement dont les actionnaires ont besoin pour investir dans l’entreprise. Le WACC est utile pour déterminer le rendement minimum qu'une entreprise doit atteindre pour être rentable. Pour déterminer le WACC d’une entreprise, les poids des composantes dette et capitaux propres doivent être pris en compte. Le poids de la composante dette est déterminé en divisant la valeur de marché de la dette par le total des capitaux employés (dette plus capitaux propres). Le poids des capitaux propres se calcule de la même manière, en divisant la valeur boursière des capitaux propres par le total des capitaux employés.

Pourquoi c'est pertinent

Le WACC est un facteur important pour évaluer la structure du capital d’une entreprise, car il peut aider à éclairer les décisions telles que l’utilisation de la dette ou des capitaux propres, la manière de lever des capitaux et la manière de gérer les investissements. Il est souvent utilisé comme référence de comparaison pour évaluer si le retour sur investissement d’une entreprise est conforme à son coût du capital. Le WACC peut également être utilisé pour comparer le coût du capital d’une entreprise à celui de ses pairs, permettant à l’entreprise d’identifier les domaines dans lesquels elle pourrait être plus compétitive.

Le WACC fournit une mesure utile pour évaluer la structure du capital d’une entreprise et sa capacité à atteindre la rentabilité. Bien qu’il soit difficile de faire des déclarations définitives sur le coût du capital d’une entreprise sur la base de son WACC, cela peut être un outil utile pour évaluer la structure du capital d’une entreprise et identifier les domaines d’amélioration potentielle.

Calculer le coût des capitaux propres

Le coût des capitaux propres fait partie intégrante de l’évaluation de la structure du capital d’une entreprise. Il est donc important de comprendre quels éléments sont nécessaires pour déterminer avec précision le coût des capitaux propres. Dans cette section, nous examinerons les composants nécessaires, le taux sans risque, la prime de risque de marché et le bêta de l'entreprise.

Composants nécessaires

Les éléments nécessaires au calcul du coût des capitaux propres comprennent le dividende attendu par action de l’entreprise, le rendement attendu du marché, la prime de risque de marché et le risque spécifique à l’entreprise.

Le dividende attendu par action est calculé en prenant le dividende actuel par action, ajouté au taux de croissance attendu du dividende, puis en réduisant le résultat du taux d'inflation pour la période donnée. Ce nombre calculé est ensuite divisé par le prix actuel par action pour déterminer le dividende attendu.

Le rendement attendu du marché est basé sur le rendement d'un indice de marché large, tel que le S&P 500. La prime de risque du marché est calculée en soustrayant le taux sans risque du rendement attendu du marché.

Enfin, le risque spécifique à l'entreprise, ou bêta, est basé sur la volatilité des actions de l'entreprise par rapport à un indice, tel que le S&P 500.

Taux sans risque

Le taux sans risque est le taux d’intérêt que l’on peut s’attendre à obtenir sur un investissement sans risque. Ce taux est généralement déterminé par le taux de rendement actuel des obligations d'État à long terme, telles que les bons du Trésor à 10 ans.

Prime de risque de marché

La prime de risque de marché est calculée en prenant le taux de rendement attendu de l'indice de marché, moins le taux sans risque. Ce nombre permet de quantifier le montant du risque associé à l’investissement dans un indice de marché particulier.

Bêta de l’entreprise

Les entreprises ont un niveau de risque spécifique associé à leurs actions. Ce risque peut être mesuré de différentes manières, mais la mesure la plus couramment utilisée est le bêta de l'entreprise. Le bêta mesure l'évolution d'une action par rapport à l'évolution d'un indice plus large tel que le S&P 500. Une entreprise avec un bêta de 1 évoluera à peu près de la même manière que l'indice, tandis qu'une entreprise avec un bêta plus élevé est considérée comme plus risquée.

Appliquer l'analyse de la structure du capital

Comprendre et évaluer la structure du capital d’une entreprise est un processus important et complexe. Une analyse de la composition des investissements peut aider à éclairer les décisions concernant la composition du financement par emprunt, en actions privilégiées et en actions. Les informations sur le ratio de liquidité générale, le ratio d’endettement et d’autres mesures financières peuvent aider à donner un aperçu de la structure du capital.

Solde de financement

Le financement d’une entreprise nécessite une évaluation minutieuse de l’équilibre entre dette et capitaux propres. La capacité de l’entreprise à générer suffisamment de fonds pour rembourser ses prêts ou faire face aux intérêts d’autres dépenses de financement doit être examinée en détail. Dans une situation idéale, la structure du capital devrait correspondre à la nature de l’entreprise et fournir le soutien nécessaire à la croissance et à l’expansion.

Besoins futurs en capitaux

Lors de l’évaluation de la structure du capital, il ne faut pas oublier de planifier les besoins futurs en capital. L'entreprise doit évaluer les impacts potentiels des différentes méthodes de financement. L'évaluation des besoins futurs en matière de flux de trésorerie, des investissements potentiels et d'autres besoins potentiels en ressources fournira un aperçu de la structure du capital requise.

Coût des capitaux propres

Le coût des capitaux propres doit être pris en compte lors de l’évaluation de la structure du capital. Le coût des capitaux propres est le rendement attendu des actions de l’entreprise. Ce coût peut varier considérablement en fonction du risque perçu par l’entreprise. profile et les perspectives de croissance.

• L'entreprise doit évaluer si le coût des capitaux propres est inférieur ou supérieur au rendement attendu de l'emprunt.
• Le coût des capitaux propres doit également être pris en compte lors de l'examen des effets de toute nouvelle émission d'actions sur le prix de marché des actions.

Conclusion

L’évaluation de la structure du capital d’une entreprise est un processus complexe qui nécessite une recherche, une analyse approfondie et un examen attentif de nombreux facteurs. Il est essentiel d’acquérir une compréhension approfondie de l’historique de la dette, des capitaux propres et des actifs d’une entreprise afin d’évaluer avec précision sa situation financière. En évaluant chacune de ces variables, les investisseurs peuvent obtenir une overview du rapport risque/rendement de l’entreprise profile et prendre des décisions éclairées sur les investissements potentiels.

Une analyse approfondie implique de comprendre le ratio d’endettement et la capitalisation boursière de l’entreprise, ainsi que des facteurs tels que la crédibilité de l’équipe de direction de l’entreprise, ses perspectives de croissance future, ses investissements commerciaux stratégiques, etc. De plus, comprendre la politique de paiement des dividendes de l’entreprise et utiliser des outils d’analyse financière tels que l’analyse des états financiers et l’analyse des flux de trésorerie peuvent aider à fournir une image plus complète de la structure du capital de l’entreprise.

Résumé général

L’évaluation de la structure du capital d’une entreprise est un processus complexe qui nécessite des recherches approfondies, une analyse et la prise en compte de divers facteurs. Il est important d’acquérir une compréhension approfondie de l’historique de la dette, des capitaux propres et des actifs de l’entreprise afin d’évaluer ses capacités financières. L’évaluation de chacun de ces éléments peut dresser un tableau global du rapport risque/rendement de l’entreprise. profile et inspirer confiance dans les investissements potentiels.

Pensées finales

Lors de l’évaluation de la structure du capital d’une entreprise, il est essentiel d’utiliser une approche qui comprend à la fois une analyse technique et fondamentale. Cela permettra de garantir que tous les facteurs nécessaires sont pris en compte et que toutes les erreurs potentielles sont identifiées et corrigées. En fin de compte, l’objectif d’une telle analyse est d’avoir une vision claire de la situation financière de l’entreprise et de garantir que tout nouvel investissement est aussi peu risqué et rentable que possible.