Un Overview de técnicas de valoración

Introducción

La valoración es el proceso de estimar el valor actual de un activo o empresa. Las técnicas de valoración son los métodos utilizados para considerar factores que afectan el precio de un activo o empresa. Hay una variedad de razones por las cuales se realizan valoraciones, incluida la determinación del precio justo de mercado de un activo o determinar el ingreso neto futuro de una empresa para establecer la legitimidad de su valor.

Definición de valoración

La valoración es el proceso de determinar el valor de mercado de un activo o empresa en particular. Este valor de mercado se determina aplicando diferentes técnicas para considerar los diversos factores que afectan el precio de un activo o empresa. Los factores comunes pueden incluir liquidez, potencial de crecimiento, desempeño financiero y flujo de efectivo.

Razones para realizar valoraciones

Las valoraciones se realizan por varias razones. Algunas de las razones más comunes incluyen:

• Comprar un negocio o activo en un entorno de estilo de subasta
• Establecer valores de cuentas de patrimonio o fideicomiso
• Medir los activos o el valor de la empresa en preparación para fines de informes financieros o legales
• Evaluación de fusiones y adquisiciones
• Determinar los precios o condiciones de financiamiento de deuda o capital
• Estimando flujos de efectivo futuros

Técnicas de valoración cualitativa

Las técnicas de valoración son herramientas esenciales utilizadas por analistas e inversores para identificar el valor justo de mercado de una seguridad. Las técnicas de valoración cualitativa son una herramienta importante entre las herramientas de evaluación de valor de uso amplio. Este artículo proporciona un overview de técnicas de valoración cualitativa.

Análisis de comparación

El análisis de comparables es un proceso de comparación de valores similares para llegar a una valoración justa para una seguridad. Esta técnica encuentra el valor de mercado de una seguridad al compararlo con el valor de los activos más similares. También se puede utilizar para evaluar si una seguridad está sobrevaluada o subvaluada.

Este método es altamente subjetivo ya que el analista realiza la elección de valores comparables. Se tienen en cuenta factores como tamaño, geografía, etapa del ciclo de vida, capitalización de mercado, etc. al seleccionar los valores comparables. Sin embargo, el análisis comparable es una herramienta útil para evaluar el valor de mercado probable de los valores.

Análisis de flujo de efectivo con descuento

El análisis de flujo de efectivo con descuento (DCF) es un método cuantitativo para valorar una empresa o una seguridad. Esta técnica implica hacer una estimación de los flujos de efectivo futuros de la seguridad y descartarlos a su valor presente. Este método se considera uno de los métodos más confiables y precisos para valorar una seguridad.

DCF se basa en la premisa de que el valor de la seguridad hoy es la suma de todos los flujos de efectivo futuros descontados a su valor presente. Las ganancias futuras se calculan teniendo en cuenta factores como el crecimiento de los ingresos, los gastos operativos, los cambios en el costo del capital, las tasas impositivas, etc. Los flujos de efectivo estimados se descartan a su valor presente utilizando una tasa de descuento.

Valoración del mercado

La valoración del mercado es una técnica utilizada para determinar el valor razonable de una seguridad basada en el precio comercial actual. Este método se basa en la hipótesis de que el precio de mercado actual refleja las opiniones de todos los inversores, y que el precio es un reflejo del valor de la seguridad.

La ventaja de este método es que no requiere una investigación extensa y se puede hacer con bastante rapidez. La desventaja de este método es que no se ajusta por el precio erróneo de la seguridad debido a la especulación o la volatilidad del mercado, o por precios incorrectos debido a la falta de información.

Técnicas de valoración cuantitativa

Las técnicas de valoración cuantitativa implican el uso de modelos matemáticos o análisis estadístico para estimar el valor de una empresa. Estas técnicas implican un análisis exhaustivo de los estados financieros, las tendencias de la industria y el entorno económico de la empresa para llegar a un valor. Incluyen enfoques basados ​​en activos y ganadores.

Enfoques de activos

El enfoque de activos es un método común de valoración empresarial que se centra en el valor de los activos de la Compañía. Este enfoque busca estimar el verdadero valor de la compañía al considerar el valor actual de sus activos tangibles e intangibles. Las valoraciones basadas en activos generalmente implican calcular el valor de activo neto (NAV) de la Compañía, que es el valor de los activos totales de la Compañía menos el valor de sus pasivos totales.

El enfoque de activos generalmente se usa para calcular el valor de venta de una empresa, ya que proporciona una estimación del valor de los activos tangibles e intangibles de la empresa. Es un enfoque particularmente útil al valorar las empresas que tienen una gran cartera de activos tangibles como bienes raíces, inventario y maquinaria.

Enfoques basados ​​en ganancias

Los enfoques basados ​​en ganancias son otro tipo de técnica de valoración cuantitativa. Este enfoque busca determinar el valor de una empresa al estimar el valor presente de sus flujos de efectivo futuros. El enfoque más común es utilizar un modelo de flujo de efectivo con descuento (DCF), que estima el valor presente de los flujos de efectivo futuros de una empresa descartándolos a una tasa que refleja el riesgo del flujo de efectivo. Las tasas de descuento más comunes a considerar son el costo promedio ponderado del capital (WACC) o el costo del capital.

La ventaja de este enfoque es que tiene en cuenta las perspectivas futuras de una empresa, lo que puede ser difícil de tener en cuenta con un enfoque basado en activos. Además, se puede utilizar para comparar inversiones en diferentes compañías, ya que tiene en cuenta los diferentes riesgos de las inversiones.

Consideraciones para la valoración

Al investigar y determinar el valor de cualquier activo tangible o intangible, es importante considerar ciertos factores para garantizar una valoración precisa y justa. Estas consideraciones incluyen márgenes de beneficio de la industria, costos acumulados e implicaciones fiscales.

Márgenes de ganancias de la industria

Determinar el valor de un activo puede depender del tipo de industria con el que está asociado. Los márgenes de ganancia, o la relación de beneficios sobre los costos, pueden variar en todas las industrias, por lo que es esencial saber a qué tipo de industria pertenece el activo antes de tomar una decisión de valoración. Como tal, cualquier valor debe estar familiarizado con la estructura de capital subyacente de la industria, los precios prevalecientes y las tendencias del mercado.

Costos acumulados

Además de la industria de la que un activo es parte, surgen diferentes consideraciones relacionadas con el activo en sí. Un factor importante a tener en cuenta es el costo total del activo, incluido el precio de compra, así como cualquier costo asociado relacionado con el mantenimiento, la instalación, los impuestos y los servicios públicos que podrían haberse asociado con la adquisición. Los costos acumulados no solo tienen un efecto sobre el valor del activo, sino que deben tenerse en cuenta al estimar su valor.

Implicaciones fiscales

Como el tratamiento fiscal de un activo puede variar según la industria con la que se asocia, es importante tener en cuenta las implicaciones que pueden surgir con respecto al impuesto sobre las ganancias de capital y otras regulaciones estatales y federales. Las diferencias en los estándares fiscales entre las jurisdicciones pueden tener un efecto sobre la rentabilidad de cualquier inversión y deben tenerse en cuenta. Estar actualizado con las leyes fiscales específicas de la industria de un activo es clave para desarrollar valoraciones precisas.

5. Factores que pueden afectar la valoración

Las técnicas de valoración utilizadas por los profesionales financieros se basan en ciertos supuestos y factores económicos que pueden afectar el valor de un activo, negocio o individuo. Algunas de las variables que pueden influir en el valor de un activo incluyen el nivel de riesgo asociado con el activo, las tasas de interés vigentes y otros indicadores económicos.

A. Nivel de riesgo

La cantidad de riesgo asociado con un activo es uno de los elementos más importantes para realizar una valoración, y debe tenerse en cuenta al evaluar el valor de un activo. En términos generales, los niveles más altos de riesgo darán lugar a una valoración más baja para el activo y viceversa.

B. Tasas de interés

Las tasas de interés son un factor importante cuando se trata de valorar un activo o negocio. Cuantas mayores tasas de interés predominantes en la economía, menor será la valoración, ya que el costo del capital aumenta con el aumento de las tasas de interés. Por el contrario, las tasas de interés más bajas darán como resultado valoraciones más altas.

C. Indicadores económicos

Los indicadores económicos son otro factor importante para tener en cuenta al realizar una valoración. Factores como el desempleo, la inflación, el crecimiento económico y el gasto del consumidor afectarán la perspectiva económica y, como resultado, el valor de un activo.

• Desempleo: en general, los niveles más altos de desempleo darán como resultado valoraciones más bajas.
• Inflación: los altos niveles de inflación pueden disminuir el valor de un activo, ya que reduce su poder adquisitivo.
• Crecimiento económico: el crecimiento económico generalmente resulta en valoraciones más altas.
• Gasto del consumidor: el aumento del gasto del consumidor generalmente se asocia con mayores valoraciones.

Documentaciones precisas

Cuando se trata de valorar un negocio, los documentos precisos son esenciales. Dependiendo del tamaño y el alcance del negocio, la documentación puede variar desde simples registros de impuestos hasta estudios de investigación de la industria.

Investigación de mercado

La investigación de mercado es una de las formas más comunes de documentación utilizada en la valoración del negocio. Implica investigar una variedad de fuentes para obtener datos sobre la industria de la empresa, los competidores y sus ventajas competitivas. Esta información se utiliza para desarrollar proyecciones de ingresos futuros, gastos y ganancias para el negocio.

Estados financieros

Los estados financieros son otra parte importante del proceso de valoración. Los estados financieros proporcionan una instantánea del desempeño de la compañía durante un período de tiempo específico. Esto le da al valor una idea de la salud financiera general del negocio y cualquier debilidad o riesgo que pueda afectar su desempeño futuro.

Documentación de activos

La última documentación utilizada en la valoración del negocio es la documentación de los activos de la compañía. Esto incluye una lista de cualquier equipo, maquinaria, propiedad o inversiones propiedad de la Compañía. La documentación de los activos de la Compañía es importante para determinar el valor del negocio.

Las documentaciones precisas juegan un papel clave en cualquier proceso de valoración. Es importante tener acceso a la documentación actualizada al valorar un negocio para garantizar la precisión de la valoración final. Tener documentos precisos disponibles le da al valor un valor más completo y preciso overview del negocio y permite la formulación de la mejor valoración posible.

Conclusión

El mundo de la valoración del negocio es complejo y requiere la consideración de múltiples factores, legales y financieros, al evaluar el valor de una empresa o sus activos. Antes de participar en el proceso de valoración, es importante considerar las metodologías, ventajas y desventajas, e implicaciones de las diversas técnicas para garantizar que se aplique el enfoque más preciso y apropiado para el tema de la valoración.

Resumen de técnicas de valoración

Las técnicas de valoración disponibles para los analistas se pueden clasificar en dos categorías amplias: cuantitativa y cualitativa. Los enfoques cuantitativos, como el flujo de efectivo con descuento, se basan más en las evaluaciones comerciales, mientras que los enfoques cualitativos, como las valoraciones del mercado, proporcionan perspectivas adicionales que pueden incorporarse al proceso de valoración.

Consideraciones necesarias para la valoración

Al tener en cuenta varias técnicas de valoración, es esencial considerar todos los factores pertinentes y realizar un análisis exhaustivo de los datos y supuestos. Además, las implicaciones legales, sociales y económicas de la valoración deben tenerse en cuenta al informar las conclusiones del análisis.

La técnica de valoración correcta es esencial para garantizar un resultado exitoso del proceso de valoración. Con la comprensión de estas diversas metodologías y las principales consideraciones en sus aplicaciones, los dueños de negocios, los analistas financieros y otros profesionales pueden determinar el verdadero valor de la empresa.