Un Overview des techniques d'évaluation

Introduction

L'évaluation est le processus d'estimation de la valeur actuelle d'un actif ou d'une entreprise. Les techniques d'évaluation sont les méthodes utilisées pour prendre en compte les facteurs affectant le prix d'un actif ou d'une entreprise. Il existe diverses raisons pour lesquelles des évaluations sont menées, notamment en déterminant le prix du marché équitable d'un actif ou en déterminant le revenu net futur d'une entreprise afin d'établir la légitimité de sa valeur.

Définition de l'évaluation

L'évaluation est le processus de détermination de cette valeur marchande d'un actif ou d'une entreprise particulière. Cette valeur marchande est déterminée en appliquant différentes techniques pour tenir compte des différents facteurs qui affectent le prix d'un actif ou d'une entreprise. Les facteurs communs peuvent inclure la liquidité, le potentiel de croissance, la performance financière et les flux de trésorerie.

Raisons de mener des évaluations

Les évaluations sont menées pour diverses raisons. Certaines des raisons les plus courantes comprennent:

• Acheter une entreprise ou un actif dans un cadre de style vente aux enchères
• Établir des valeurs de succession ou de compte de fiducie
• Mesurer les actifs ou la valeur d'une entreprise en préparation à des fins de rapports financiers ou juridiques
• Évaluation des fusions et acquisitions
• Déterminer les prix ou les prix du financement de la dette ou des actions
• Estimation des flux de trésorerie futurs

Techniques d'évaluation qualitatives

Les techniques d'évaluation sont des outils essentiels utilisés par les analystes et les investisseurs pour identifier la juste valeur marchande d'une garantie. Les techniques d'évaluation qualitatives sont un outil important parmi les outils d'évaluation de la valeur largement utilisés. Cet article fournit un overview des techniques d'évaluation qualitatives.

Analyse des comparables

L'analyse des comparables est un processus de comparaison de titres similaires pour arriver à une évaluation équitable pour une sécurité. Cette technique trouve la valeur marchande d'une garantie en la comparant à la valeur des actifs les plus similaires. Il peut également être utilisé pour évaluer si une sécurité est surévaluée ou sous-évaluée.

Cette méthode est très subjective car le choix de titres comparables est fait par l'analyste. Des facteurs tels que la taille, la géographie, le cycle de vie, la capitalisation boursière, etc. sont pris en compte lors de la sélection des titres comparables. Néanmoins, l'analyse des comparables est un outil utile pour évaluer la valeur marchande probable des titres.

Analyse des flux de trésorerie à prix réduit

L'analyse des flux de trésorerie à prix réduit (DCF) est une méthode quantitative pour évaluer une entreprise ou une garantie. Cette technique consiste à faire une estimation des flux de trésorerie futurs de la sécurité et de les remettre à sa valeur actuelle. Cette méthode est considérée comme l'une des méthodes les plus fiables et les plus précises pour évaluer une sécurité.

DCF est basé sur la prémisse que la valeur de la sécurité aujourd'hui est la somme de tous les flux de trésorerie futurs actualisés à leur valeur actuelle. Les bénéfices futurs sont calculés en tenant compte des facteurs tels que la croissance des revenus, les dépenses d'exploitation, les variations du coût du capital, les taux d'imposition, etc. Les flux de trésorerie estimés sont ensuite réduits à leur valeur actuelle en utilisant un taux d'actualisation.

Évaluation du marché

L'évaluation du marché est une technique utilisée pour déterminer la juste valeur d'une garantie en fonction du prix de négociation actuel. Cette méthode est basée sur l'hypothèse que le prix du marché actuel reflète les vues de tous les investisseurs et que le prix est le reflet de la valeur de la sécurité.

L'avantage de cette méthode est qu'il ne nécessite pas de recherches approfondies et peut être fait assez rapidement. L'inconvénient de cette méthode est qu'elle ne s'adapte pas à la mauvaise évaluation de la sécurité en raison de la spéculation ou de la volatilité du marché, ou pour des prix incorrects en raison du manque d'informations.

Techniques d'évaluation quantitatives

Les techniques d'évaluation quantitatives impliquent l'utilisation de modèles mathématiques ou d'analyse statistique pour estimer la valeur d'une entreprise. Ces techniques impliquent une analyse approfondie des états financiers, des tendances de l’industrie de l’entreprise et de l’environnement économique pour arriver à une valeur. Ils incluent à la fois des approches basées sur les actifs et des gains.

Approches des actifs

L'approche des actifs est une méthode courante d'évaluation des entreprises qui se concentre sur la valeur des actifs de l'entreprise. Cette approche vise à estimer la véritable valeur de l'entreprise en considérant la valeur actuelle de ses actifs tangibles et incorporels. Les évaluations basées sur les actifs impliquent généralement le calcul de la valeur des actifs (NAV) de la Société, qui est la valeur du total des actifs de la société moins la valeur de ses passifs totaux.

L'approche des actifs est généralement utilisée pour calculer la valeur de vente d'une entreprise, car elle fournit une estimation de la valeur des actifs tangibles et intangibles de l'entreprise. Il s'agit d'une approche particulièrement utile lors de l'évaluation des entreprises qui ont un grand portefeuille d'actifs tangibles tels que l'immobilier, les stocks et les machines.

Approches basées sur les gains

Les approches basées sur les bénéfices sont un autre type de technique d'évaluation quantitative. Cette approche vise à déterminer la valeur d’une entreprise en estimant la valeur actuelle de ses futurs flux de trésorerie. L'approche la plus courante consiste à utiliser un modèle de flux de trésorerie réduit (DCF), qui estime la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs d'une entreprise en les dépassant à un taux qui reflète le risque des flux de trésorerie. Les taux d'actualisation les plus courants à considérer sont le coût moyen pondéré du capital (WACC) ou le coût des capitaux propres.

L’avantage de cette approche est qu’elle prend en compte les perspectives futures d’une entreprise, qui peuvent être difficiles à prendre en compte avec une approche basée sur les actifs. De plus, il peut être utilisé pour comparer les investissements entre différentes sociétés, car il prend en compte les différents risques des investissements.

Considérations pour l'évaluation

Lors de l'étude et de la détermination de la valeur de tout actif tangible ou intangible, il est important de prendre en compte certains facteurs pour assurer une évaluation précise et équitable. Ces considérations comprennent les marges bénéficiaires de l'industrie, les coûts accumulés et les implications fiscales.

Marges bénéficiaires de l'industrie

La détermination de la valeur d'un actif peut dépendre du type d'industrie auquel elle est associée. Les marges bénéficiaires, ou le ratio des avantages par rapport aux coûts, peuvent varier d'une industrie à l'autre, il est donc essentiel de savoir quel type d'industrie l'industrie se rapporte avant de prendre une décision d'évaluation. En tant que tel, tout évaluateur devrait être familier avec la structure du capital sous-jacente de l'industrie, les prix en vigueur et les tendances du marché.

Coûts accumulés

Outre l'industrie dans laquelle un actif fait partie, différentes considérations se produisent liées à l'actif lui-même. Un facteur important à prendre en compte est le coût tout-in de l'actif, y compris le prix d'achat ainsi que tous les coûts associés liés à la maintenance, à l'installation, aux taxes et aux services publics qui auraient pu être associés à l'acquisition. Les coûts accumulés ont non seulement un effet sur la valeur de l'actif, mais doivent être pris en compte lors de l'estimation de sa valeur.

Implications fiscales

Étant donné que le traitement fiscal d'un actif peut varier en fonction de l'industrie à laquelle il est associé, il est important d'être conscient des implications qui peuvent survenir en ce qui concerne la taxe sur les gains en capital et les autres réglementations fédérales et des autres réglementations fédérales. Les différences de normes fiscales entre les juridictions peuvent avoir un effet sur la rentabilité de tout investissement et devraient être prises en considération. Être à jour avec les lois fiscales spécifiques à l'industrie d'un actif est essentiel pour développer des évaluations précises.

5. Facteurs qui peuvent affecter l'évaluation

Les techniques d'évaluation utilisées par les professionnels de la finance reposent sur certaines hypothèses économiques et facteurs qui peuvent affecter la valeur d'un actif, d'une entreprise ou d'une personne. Certaines des variables qui peuvent influencer la valeur d'un actif comprennent le niveau de risque associé à l'actif, les taux d'intérêt en vigueur et d'autres indicateurs économiques.

A. Niveau de risque

Le montant du risque associé à un actif est l'un des éléments les plus importants pour effectuer une évaluation et doit être pris en compte lors de l'évaluation de la valeur d'un actif. D'une manière générale, des niveaux de risque plus élevés entraîneront une évaluation plus faible pour l'actif, et vice versa.

B. taux d'intérêt

Les taux d'intérêt sont un facteur important lorsqu'il s'agit d'évaluer un actif ou une entreprise. Plus les taux d'intérêt dominants de l'économie sont plus élevés, plus l'évaluation sera faible, car le coût du capital augmente avec la hausse des taux d'intérêt. À l'inverse, une baisse des taux d'intérêt entraînera des évaluations plus élevées.

C. Indicateurs économiques

Les indicateurs économiques sont un autre facteur important à prendre en compte lors de l'exécution d'une évaluation. Des facteurs tels que le chômage, l'inflation, la croissance économique et les dépenses de consommation affecteront tous les perspectives économiques et, par conséquent, la valeur d'un actif.

• Chômage - Généralement, des niveaux de chômage plus élevés entraîneront des évaluations plus faibles.
• Inflation - Des niveaux élevés d'inflation peuvent réduire la valeur d'un actif, car il réduit son pouvoir d'achat.
• Croissance économique - La croissance économique entraîne généralement des évaluations plus élevées.
• Dépenses de consommation - L'augmentation des dépenses de consommation est généralement associée à des évaluations plus élevées.

Documentations précises

Lorsqu'il s'agit d'évaluer une entreprise, des documents précis sont essentiels. Selon la taille et la portée de l'entreprise, la documentation peut aller des dossiers fiscaux simples aux études de recherche complètes.

Étude de marché

Les études de marché sont l'une des formes de documentation les plus courantes utilisées dans l'évaluation des entreprises. Il s'agit de rechercher une variété de sources pour glaner des données sur l'industrie de l'entreprise, les concurrents et ses avantages compétitifs. Ces informations sont ensuite utilisées pour établir des projections de revenus futurs, de dépenses et de bénéfices pour l'entreprise.

États financiers

Les états financiers sont une autre partie importante du processus d'évaluation. Les états financiers fournissent un instantané des performances de l'entreprise sur une période de temps spécifique. Cela donne au valorisateur une idée de la santé financière globale de l'entreprise et de toute faiblesse ou risque qui pourrait avoir un impact sur ses performances futures.

Documentation des actifs

Le dernier morceau de documentation utilisé dans l'évaluation des entreprises est la documentation des actifs de l'entreprise. Cela comprend une liste de tous les équipements, machines, biens ou investissements appartenant à la société. La documentation des actifs de la Société est importante pour déterminer la valeur de l'entreprise.

Les documentations précises jouent un rôle clé dans tout processus d'évaluation. Il est important d'avoir accès à une documentation à jour lors de la valorisation d'une entreprise pour assurer l'exactitude de l'évaluation finale. Avoir des documents précis disponibles donne au valluator un plus complet et précis overview de l'entreprise et permet la formulation de la meilleure évaluation possible.

Conclusion

Le monde de l'évaluation des entreprises est complexe et nécessite la prise en compte de plusieurs facteurs, juridiques et financiers, lors de l'évaluation de la valeur d'une entreprise ou de ses actifs. Avant de s'engager dans le processus d'évaluation, il est important de considérer les méthodologies, les avantages et les inconvénients et les implications des différentes techniques pour s'assurer que l'approche la plus précise et la plus appropriée est appliquée pour le sujet de l'évaluation.

Résumé des techniques d'évaluation

Les techniques d'évaluation disponibles pour les analystes peuvent être classées en deux grandes catégories: quantitative et qualitative. Les approches quantitatives, telles que les flux de trésorerie actualisées, sont plus fortement appuyées dans les évaluations commerciales, tandis que les approches qualitatives, telles que les évaluations du marché, fournissent des perspectives supplémentaires qui peuvent être incorporées dans le processus d'évaluation.

Considérations nécessaires pour l'évaluation

En prenant en compte diverses techniques d'évaluation, il est essentiel de considérer tous les facteurs pertinents et de procéder à une analyse approfondie des données et des hypothèses. De plus, les implications juridiques, sociales et économiques de l'évaluation doivent être prises en considération lors de l'information des conclusions de l'analyse.

La bonne technique d'évaluation est essentielle pour assurer un résultat réussi du processus d'évaluation. Avec la compréhension de ces diverses méthodologies et les principales considérations de leurs applications, les propriétaires d'entreprise, les analystes financiers et d'autres professionnels sont en mesure de vérifier la véritable valeur de l'entreprise.