Um Overview de técnicas de avaliação

Introdução

Avaliação é o processo de estimativa do valor atual de um ativo ou empresa. As técnicas de avaliação são os métodos usados ​​para considerar fatores que afetam o preço de um ativo ou empresa. Há várias razões pelas quais as avaliações são realizadas, incluindo a determinação do preço justo de mercado de um ativo ou a determinação do lucro líquido futuro de uma empresa para estabelecer a legitimidade de seu valor.

Definição de avaliação

Avaliação é o processo de determinar o valor de mercado de um ativo ou empresa específica. Esse valor de mercado é determinado aplicando diferentes técnicas para considerar os vários fatores que afetam o preço de um ativo ou empresa. Fatores comuns podem incluir liquidez, potencial de crescimento, desempenho financeiro e fluxo de caixa.

Razões para realizar avaliações

As avaliações são realizadas por vários motivos. Alguns dos motivos mais comuns incluem:

• Comprando um negócio ou ativo em um ambiente de leilão
• Estabelecendo valores de conta de propriedade ou confiança
• Medindo os ativos ou o valor da empresa em preparação para fins de relatórios financeiros ou legais
• Avaliação de fusões e aquisições
• Determinando preços ou condições de financiamento de dívidas ou patrimônio líquido
• Estimando fluxos de caixa futuros

Técnicas de avaliação qualitativa

As técnicas de avaliação são ferramentas essenciais usadas por analistas e investidores para identificar o valor justo de mercado de uma segurança. As técnicas de avaliação qualitativa são uma ferramenta importante entre as ferramentas de avaliação de valor amplamente usadas. Este artigo fornece um overview de técnicas de avaliação qualitativa.

Análise comparável

A análise comparável é um processo de comparação de valores mobiliários semelhantes para chegar a uma avaliação justa para uma segurança. Essa técnica encontra o valor de mercado de uma segurança comparando -a com o valor dos ativos mais semelhantes. Também pode ser usado para avaliar se uma segurança está supervalorizada ou subvalorizada.

Esse método é altamente subjetivo, pois a escolha de valores mobiliários comparáveis ​​é feita pelo analista. Fatores como tamanho, geografia, estágio do ciclo de vida, valor de mercado etc. são levados em consideração enquanto selecionam os valores mobiliários comparáveis. No entanto, a análise comparável é uma ferramenta útil para avaliar o provável valor de mercado dos valores mobiliários.

Análise de fluxo de caixa com desconto

A análise de fluxo de caixa com desconto (DCF) é um método quantitativo para valorizar uma empresa ou uma segurança. Essa técnica envolve fazer uma estimativa dos fluxos de caixa futuros a partir da segurança e descontando -os de volta ao seu valor presente. Este método é considerado um dos métodos mais confiáveis ​​e precisos para valorizar uma segurança.

O DCF é baseado na premissa de que o valor da segurança hoje é a soma de todos os fluxos de caixa futuros descontados ao seu valor presente. Os ganhos futuros são calculados levando em consideração fatores como crescimento da receita, despesas operacionais, mudanças no custo de capital, taxas de imposto etc. Os fluxos de caixa estimados são descontados em seu valor presente usando uma taxa de desconto.

Avaliação de mercado

A avaliação do mercado é uma técnica usada para determinar o valor justo de uma segurança com base no preço atual de negociação. Esse método é baseado na hipótese de que o preço atual de mercado reflete as opiniões de todos os investidores e que o preço é um reflexo do valor da segurança.

A vantagem desse método é que ele não requer pesquisa extensa e pode ser feita rapidamente. A desvantagem desse método é que ele não se ajusta ao preço incorreto da segurança devido a especulações ou volatilidade do mercado ou por preços incorretos devido à falta de informações.

Técnicas de avaliação quantitativa

As técnicas de avaliação quantitativa envolvem o uso de modelos matemáticos ou análises estatísticas para estimar o valor de uma empresa. Essas técnicas envolvem uma análise completa das demonstrações financeiras, tendências da indústria e ambiente econômico da Companhia para chegar a um valor. Eles incluem abordagens baseadas em ativos e baseadas em ganhos.

Abordagens de ativos

A abordagem de ativos é um método comum de avaliação corporativa que se concentra no valor dos ativos da empresa. Essa abordagem busca estimar o verdadeiro valor da empresa, considerando o valor atual de seus ativos tangíveis e intangíveis. As avaliações baseadas em ativos geralmente envolvem o cálculo do valor líquido do ativo (NAV) da Companhia, que é o valor do total de ativos da Companhia menos o valor de seu total de passivos.

A abordagem do ativo é normalmente usada para calcular o valor de venda de uma empresa, pois fornece uma estimativa do valor dos ativos tangíveis e intangíveis do negócio. É uma abordagem particularmente útil ao avaliar empresas que possuem um grande portfólio de ativos tangíveis, como imóveis, inventário e máquinas.

Abordagens baseadas em ganhos

As abordagens baseadas em ganhos são outro tipo de técnica de avaliação quantitativa. Essa abordagem procura determinar o valor de uma empresa estimando o valor presente de seus fluxos de caixa futuros. A abordagem mais comum é usar um modelo de fluxo de caixa com desconto (DCF), que estima o valor presente dos fluxos de caixa futuros de uma empresa, descontando -os a uma taxa que reflete o risco do fluxo de caixa. As taxas de desconto mais comuns a serem consideradas são o custo médio ponderado de capital (WACC) ou o custo do patrimônio líquido.

A vantagem dessa abordagem é que ela leva em consideração as perspectivas futuras de uma empresa, o que pode ser difícil de levar em consideração em uma abordagem baseada em ativos. Além disso, pode ser usado para comparar investimentos em diferentes empresas, pois leva em consideração os diferentes riscos dos investimentos.

Considerações para avaliação

Ao investigar e determinar o valor de qualquer ativo tangível ou intangível, é importante considerar certos fatores para garantir uma avaliação precisa e justa. Essas considerações incluem margens de lucro do setor, custos acumulados e implicações fiscais.

Margens de lucro da indústria

Determinar o valor de um ativo pode depender de que tipo de setor ele está associado. As margens de lucro, ou a proporção de benefícios sobre os custos, podem variar entre as indústrias, por isso é essencial saber a que tipo de setor o ativo se refere antes de tomar uma decisão de avaliação. Como tal, qualquer avaliador deve estar familiarizado com a estrutura de capital subjacente do setor, preços predominantes e tendências de mercado.

Custos acumulados

Além da indústria da qual um ativo faz parte, diferentes considerações surgem relacionadas ao próprio ativo. Um fator importante a levar em consideração é o custo total do ativo, incluindo o preço de compra, bem como quaisquer custos associados relacionados à manutenção, instalação, impostos e serviços públicos que possam ter sido associados à aquisição. Os custos acumulados não apenas afetam o valor do ativo, mas devem ser levados em consideração ao estimar seu valor.

Implicações fiscais

Como o tratamento tributário de um ativo pode variar dependendo do setor com o qual está associado, é importante estar ciente das implicações que podem surgir em relação ao imposto sobre ganhos de capital e outros regulamentos estaduais e federais. As diferenças nos padrões tributárias entre jurisdições podem afetar a lucratividade de qualquer investimento e devem ser levados em consideração. Estar atualizado com as leis tributárias específicas para a indústria de um ativo é essencial para desenvolver avaliações precisas.

5. Fatores que podem afetar a avaliação

As técnicas de avaliação usadas por profissionais financeiros dependem de certas suposições e fatores econômicos que podem afetar o valor de um ativo, negócios ou indivíduo. Algumas das variáveis ​​que podem influenciar o valor de um ativo incluem o nível de risco associado ao ativo, taxas de juros predominantes e outros indicadores econômicos.

A. Nível de risco

A quantidade de risco associada a um ativo é um dos elementos mais importantes na realização de uma avaliação e deve ser levada em consideração ao avaliar o valor de um ativo. De um modo geral, níveis mais altos de risco resultarão em uma avaliação mais baixa para o ativo e vice -versa.

B. Taxas de juros

As taxas de juros são um fator importante quando se trata de avaliar um ativo ou empresa. As taxas de juros prevalecentes mais altas na economia, menor será a avaliação, uma vez que o custo do capital aumenta com o aumento das taxas de juros. Por outro lado, taxas de juros mais baixas resultarão em avaliações mais altas.

C. Indicadores econômicos

Os indicadores econômicos são outro fator importante a ser considerado ao realizar uma avaliação. Fatores como desemprego, inflação, crescimento econômico e gastos com consumidores afetarão as perspectivas econômicas e, como resultado, o valor de um ativo.

• Desemprego - Geralmente, níveis mais altos de desemprego resultarão em avaliações mais baixas.
• Inflação - Altos níveis de inflação podem diminuir o valor de um ativo, pois reduz seu poder de compra.
• Crescimento econômico - O crescimento econômico geralmente resulta em avaliações mais altas.
• Gastos do consumidor - O aumento dos gastos do consumidor geralmente está associado a avaliações mais altas.

Documentações precisas

Quando se trata de avaliar um negócio, documentos precisos são essenciais. Dependendo do tamanho e do escopo dos negócios, a documentação pode variar de registros fiscais simples a estudos de pesquisa completa do setor.

Pesquisa de mercado

A pesquisa de mercado é uma das formas de documentação mais comuns usadas na avaliação dos negócios. Envolve pesquisar uma variedade de fontes para obter dados sobre o setor, concorrentes e suas vantagens competitivas da empresa. Essas informações são usadas para criar projeções de receita, despesas e lucros futuros para os negócios.

Demonstrações financeiras

As demonstrações financeiras são outra parte importante do processo de avaliação. As demonstrações financeiras fornecem um instantâneo do desempenho da empresa por um período específico de tempo. Isso dá ao avaliador uma idéia da saúde financeira geral dos negócios e de quaisquer fraquezas ou riscos que possam afetar seu desempenho futuro.

Documentação de ativos

A documentação final usada na avaliação de negócios é a documentação dos ativos da empresa. Isso inclui uma lista de qualquer equipamento, máquinas, propriedades ou investimentos de propriedade da empresa. A documentação dos ativos da empresa é importante para determinar o valor dos negócios.

Documentações precisas desempenham um papel fundamental em qualquer processo de avaliação. É importante ter acesso à documentação atualizada ao avaliar uma empresa para garantir a precisão da avaliação final. Ter documentos precisos disponíveis oferece ao avaliador um mais abrangente e preciso overview do negócio e permite a formulação da melhor avaliação possível.

Conclusão

O mundo da avaliação dos negócios é complexo e requer a consideração de vários fatores, legais e financeiros, ao avaliar o valor de uma empresa ou seus ativos. Antes de se envolver no processo de avaliação, é importante considerar as metodologias, vantagens e desvantagens e implicações das várias técnicas para garantir que a abordagem mais precisa e apropriada seja aplicada para o assunto da avaliação.

Resumo das técnicas de avaliação

As técnicas de avaliação disponíveis para analistas podem ser classificadas em duas amplas categorias: quantitativa e qualitativa. As abordagens quantitativas, como o fluxo de caixa com desconto, são mais altamente confiadas nas avaliações de negócios, enquanto abordagens qualitativas, como avaliações de mercado, fornecem perspectivas adicionais que podem ser incorporadas ao processo de avaliação.

Considerações necessárias para avaliação

Ao levar em consideração várias técnicas de avaliação, é essencial considerar todos os fatores pertinentes e realizar uma análise completa dos dados e suposições. Além disso, as implicações legais, sociais e econômicas da avaliação devem ser levadas em consideração ao informar as conclusões da análise.

A técnica de avaliação correta é essencial para garantir um resultado bem -sucedido do processo de avaliação. Com o entendimento dessas várias metodologias e as principais considerações em suas aplicações, empresários, analistas financeiros e outros profissionais são capazes de determinar o verdadeiro valor da empresa.