Desglosando la salud financiera de Addex Therapeutics Ltd (ADXN): información clave para los inversores

Estás mirando a Addex Therapeutics Ltd (ADXN), una biotecnología en etapa clínica, y tratando de determinar si el potencial de la cartera supera la realidad financiera a corto plazo y, sinceramente, esa es la pregunta correcta que se le debe hacer a cualquier empresa de pequeña capitalización con una capitalización de mercado de aproximadamente 12,5 millones de francos suizos a finales de 2025. El desafío principal es simple: la compañía terminó la primera mitad de 2025 con solo 2,3 millones de francos suizos en efectivo, cuyos proyectos de gestión les dan una pista hasta mediados de 2026, pero ese efectivo no financia la progresión de sus programas no asociados hacia la clínica. Para ser justos, redujeron significativamente su pérdida neta a 1,84 millones de francos suizos en el segundo trimestre de 2025, pero esa tasa de consumo sigue siendo importante cuando se trata de una empresa en etapa clínica con ingresos mínimos. Aún así, la oportunidad es real: han avanzado su candidato para la tos crónica GABAB PAM y han recuperado los derechos sobre el activo mGlu2 PAM de fase 2, ADX71149, que es definitivamente una victoria estratégica. Necesitamos comparar esa ajustada situación de efectivo con el valor de estos hitos específicos de las drogas.

Análisis de ingresos

Estás mirando a Addex Therapeutics Ltd (ADXN), una empresa biofarmacéutica en etapa clínica, lo que significa que su historia de ingresos aún no se trata de ventas de productos; se trata de colaboración e hitos. El panorama a corto plazo muestra una fuerte caída, pero el potencial a largo plazo de las asociaciones sigue siendo enorme. Honestamente, esta es una apuesta binaria sobre el éxito del desarrollo de fármacos.

La principal fuente de ingresos de Addex Therapeutics Ltd (ADXN) no es un producto comercial, sino acuerdos y subvenciones de colaboración en I+D. La empresa opera en un único segmento: el descubrimiento, desarrollo y comercialización de productos farmacéuticos de molécula pequeña. Esto significa que su tesis de inversión depende de pagos no recurrentes, como tarifas iniciales o pagos por hitos (un pago realizado cuando se cumple un objetivo de desarrollo de fármaco específico, como iniciar un nuevo ensayo clínico) de socios como Indivior.

La tendencia de ingresos año tras año de Addex Therapeutics Ltd (ADXN) destaca la volatilidad inherente a la biotecnología. Los ingresos reales del primer semestre de 2025 mostraron una caída significativa, en gran parte debido a la finalización de la fase de colaboración en I+D con Indivior. Los ingresos de los últimos doce meses (TTM) que finalizaron el 30 de junio de 2025 fueron de aproximadamente 209,11 mil dólares (USD). Se trata de una enorme disminución en comparación con años anteriores. Sin embargo, los analistas definitivamente ven un repunte potencial, pronosticando unos ingresos para todo el año 2025 de 765.000 CHF, lo que representaría un aumento del 86,57 % con respecto a los ingresos anuales de 2024 de 410.040 CHF.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el desempeño reciente de un trimestre a otro, que muestran la contracción inmediata de los ingresos:

• Ingresos del primer trimestre de 2025: 100.000 dólares
• Ingresos del segundo trimestre de 2025: 44,4 mil dólares
• Disminución del segundo trimestre de 2025: un 45,1% menos que el primer trimestre de 2025

El cambio más significativo en el flujo de ingresos es el paso de ingresos activos por colaboración en I+D a la anticipación de futuros pagos por hitos y regalías. La finalización de la fase de I+D con Indivior es la razón principal de la disminución de ingresos de CHF 0,2 millones durante el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2025, en comparación con el mismo período en 2024. Lo que esta estimación oculta es el enorme potencial de ventajas: la asociación con Indivior por sí sola hace que Addex Therapeutics Ltd (ADXN) sea elegible para recibir hasta 330 millones de dólares en pagos por hitos, más regalías escalonadas, en caso de que su medicamento candidato para el trastorno por uso de sustancias tener éxito. Es necesario realizar un seguimiento del progreso del programa GABAB PAM y del dipraglurante, no sólo de los ingresos trimestrales. Para profundizar en la salud financiera de la empresa, puede leer la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Addex Therapeutics Ltd (ADXN): información clave para los inversores.

La compañía también posee una participación del 20% en Neurosterix LLC, una escisión, que representa otro activo no esencial que podría generar valor futuro, aunque actualmente contribuye a una pérdida neta de los asociados.

La conclusión clave es que la actual disminución de los ingresos es un resultado estructural del final de una fase de colaboración, no una falta de ejecución. Su acción es monitorear el progreso clínico del pipeline, especialmente el programa GABAB PAM para la tos crónica y la asociación Indivior, ya que estos son los verdaderos motores de ingresos para los próximos años.

Métricas de rentabilidad

Estás mirando a Addex Therapeutics Ltd (ADXN) y, sinceramente, las métricas de rentabilidad para una empresa de biotecnología en etapa clínica como esta van a parecer difíciles. La conclusión breve es que la empresa está pre-ingresos en el sentido tradicional, por lo que todos los márgenes clave son profundamente negativos, como era de esperar. Su atención debe centrarse en el gasto de efectivo y la eficiencia operativa, no en las ganancias inmediatas.

Durante los últimos doce meses (TTM) que finalizaron el 30 de junio de 2025, Addex Therapeutics Ltd reportó ingresos de solo CHF 0,17 millones. Esta baja base de ingresos, típica de una empresa centrada en investigación y desarrollo (I+D), es la razón de los enormes márgenes negativos. Aquí están los cálculos rápidos sobre los índices de rentabilidad clave:

• Margen de utilidad bruta (GPM): Aproximadamente -288.24%. La utilidad bruta TTM fue una pérdida de 0,49 millones de francos suizos. Esto significa que su costo de ingresos superó significativamente los ingresos mínimos generados por colaboraciones o hitos.
• Margen de beneficio operativo (OPM): Aproximadamente -1,417.65%. El ingreso operativo de TTM fue una pérdida de 2,41 millones de francos suizos. Esta pérdida refleja los importantes costos administrativos y de investigación y desarrollo necesarios para avanzar en su cartera de medicamentos.
• Margen de beneficio neto (NPM): El margen de beneficio neto reportado actualmente es asombroso. -3,616.4%. Este es un claro indicador de que la empresa se encuentra en la fase precomercial de alto consumo.

La empresa aún no es rentable. Esa es toda la historia ahora mismo.

Tendencias de rentabilidad y comparación de la industria

La tendencia en la rentabilidad de Addex Therapeutics Ltd es de volatilidad continua, lo cual es normal para una biotecnología de pequeña capitalización. Si bien el resultado neto para el primer semestre de 2025 (primer semestre de 2025) disminuyó en CHF 13,1 millones en comparación con el primer semestre de 2024, esto se debió principalmente a una ganancia única por la venta de una parte del negocio reconocida en 2024 como operaciones discontinuadas. Centrándonos en las operaciones continuas, la pérdida neta en realidad aumentó en CHF 1,2 millones en el primer semestre de 2025. Esto indica que la tasa de quema del negocio principal sigue siendo alta.

Comparar Addex Therapeutics Ltd con la industria en general es un estudio de contrastes. El rendimiento sobre el capital (ROE) promedio de la industria farmacéutica estadounidense es de alrededor del 10,49%. Addex Therapeutics Ltd, con sus persistentes pérdidas netas, tiene un ROE incalculable o profundamente negativo. Esta brecha resalta el riesgo/recompensa extremo profile de una empresa en etapa clínica; está invirtiendo en el potencial del oleoducto, no en el rendimiento financiero actual. El mercado lo reconoce, por lo que las valoraciones de empresas como ésta suelen basarse en hitos científicos y en el potencial futuro, no en múltiplos de EBITDA (beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización).

Eficiencia operativa y gestión de costos

La eficiencia operativa en una biotecnología en etapa de desarrollo tiene menos que ver con el margen bruto y más con el control de la tasa de consumo de I+D. La buena noticia es que Addex Therapeutics Ltd ha demostrado cierta disciplina en la gestión de costes. En el primer semestre de 2025, los gastos de Investigación y Desarrollo (I+D) disminuyeron en CHF 0,2 millones, en gran parte debido a la finalización de una fase de colaboración con Indivior. Los gastos generales y administrativos (G&A) también disminuyeron en CHF 0,4 millones, principalmente por menores honorarios legales.

Este control de costes es sin duda una señal positiva, ya que amplía su pista de efectivo. La gerencia proyecta que sus reservas de efectivo de CHF 2,8 millones (al primer trimestre de 2025) mantendrán las operaciones hasta mediados de 2026. Esta pista de efectivo es la métrica más crítica para una empresa con rentabilidad negativa. Su capacidad para gestionar los costos mientras avanzan en su cartera, como el candidato para la tos crónica GABAB PAM, es la verdadera medida de su eficiencia operativa en este momento. Puedes profundizar en su estrategia en Desglosando la salud financiera de Addex Therapeutics Ltd (ADXN): información clave para los inversores.

Siguiente paso: Gestor de cartera: modele un escenario en el que la asociación Indivior avance, lo que desencadenará un pago por hito de al menos 5 millones de dólares para ver el impacto en la pista de efectivo de 2026 a finales de esta semana.

Estructura de deuda versus capital

Está mirando Addex Therapeutics Ltd (ADXN) y se pregunta cómo una empresa de biotecnología en etapa clínica financia sus largos y costosos ciclos de desarrollo. La conclusión directa es la siguiente: Addex Therapeutics Ltd opera prácticamente sin deuda tradicional y depende casi por completo de pagos de capital y colaboración para financiar su cartera. Se trata de un modelo de financiación de alto riesgo y alta recompensa, común en la biotecnología en sus primeras etapas.

A partir del trimestre más reciente que finalizó el 30 de junio de 2025, Addex Therapeutics Ltd informa una deuda total de aproximadamente 0,0 CHF (francos suizos). Esto significa que sus niveles de deuda a largo y corto plazo son esencialmente cero. Las obligaciones financieras de la empresa son mínimas y consisten principalmente en pasivos corrientes como cuentas por pagar comerciales, que ascendían a alrededor de 1,1 millones de CHF a finales del primer semestre de 2025. Esta estructura libre de deuda es un punto clave que los inversores deben comprender.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el apalancamiento:

La relación deuda-capital de la compañía es un insignificante 0% (algunos informes muestran 0,53% para el trimestre más reciente, lo que definitivamente sigue siendo un error de redondeo lejos de cero). Esto contrasta marcadamente con la industria en general. A modo de contexto, la relación deuda-capital promedio de la industria de la biotecnología es de alrededor de 0,17, y la mediana de la industria de preparaciones farmacéuticas está más cerca de 0,64. Addex Therapeutics Ltd es un caso atípico, ya que elige no utilizar el apalancamiento financiero (dinero prestado) para amplificar los rendimientos.

Como no utilizan deuda, el crecimiento de la empresa se financia a través de hitos de capital y asociación. Esta dependencia de la financiación de capital significa que la empresa depende en gran medida de su capacidad para recaudar capital mediante la venta de nuevas acciones para mantener las operaciones, que se prevé que se sostengan con las reservas de efectivo actuales hasta mediados de junio de 2026.

El ejemplo más reciente de esta estrategia fue una financiación de capital de 4,2 millones de dólares en julio de 2025. Se trata de una inyección de efectivo limpia e inmediata, pero también provoca una dilución de los accionistas.

Lo que oculta esta estimación es la presión constante para reunir capital. La falta de deuda significa que no hay pagos de intereses, pero la contrapartida es una dilución frecuente. La gestión de capital de la empresa establece explícitamente que su objetivo es garantizar la financiación de actividades de I+D exitosas y depende en gran medida de la "venta de nuevas acciones".

• Evita obligaciones de deuda fija y gastos por intereses.
• Expone a los accionistas a un riesgo de dilución significativo.
• Requiere aumentos continuos de capital para financiar operaciones.

Para obtener una imagen más completa de la situación financiera de la empresa, debe revisar el análisis completo en nuestra publicación: Desglosando la salud financiera de Addex Therapeutics Ltd (ADXN): información clave para los inversores.

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si Addex Therapeutics Ltd (ADXN) tiene suficiente efectivo a corto plazo para mantener las luces encendidas y financiar su cartera de medicamentos. La respuesta rápida es que, si bien los índices de liquidez de la compañía parecen sólidos sobre el papel, el consumo de efectivo subyacente de las operaciones es un riesgo persistente que limita la fuga de efectivo hasta mediados de 2026. Ésta es una compensación clásica de la biotecnología: alto potencial, alto consumo de efectivo.

Ratios actuales y rápidos

Al 30 de junio de 2025 (primer semestre de 2025), los índices de liquidez de Addex Therapeutics Ltd indican una sólida capacidad para cubrir sus obligaciones inmediatas. La empresa registró activos corrientes totales de aproximadamente 2,7 millones de CHF y pasivos corrientes de 1,1 millones de CHF.

Aquí están los cálculos rápidos:

• Relación actual: 2,45 (CHF 2,7 millones / CHF 1,1 millones)
• Ratio rápido (prueba ácida): aproximadamente 2,09 (CHF 2,3 millones en efectivo / CHF 1,1 millones en pasivo)

Un ratio circulante de 2,45 significa que Addex Therapeutics Ltd tiene 2,45 francos suizos de activos circulantes por cada franco de pasivos circulantes, lo que definitivamente es una medida saludable. El Quick Ratio, que excluye los activos menos líquidos como los gastos pagados por adelantado (CHF 0,4 millones en el primer semestre de 2025), se mantiene sólido en 2,09. Para el primer trimestre de 2025, el índice actual fue aún mayor, 4,42. Esto significa que no están luchando para hacer frente a la deuda a corto plazo, pero es necesario observar la tendencia.

Tendencias del capital de trabajo y flujo de caja

El capital de trabajo de la empresa (activos circulantes menos pasivos circulantes) ha experimentado una tendencia positiva desde finales de 2024. El valor del activo circulante neto fue de aproximadamente CHF 738,18 000 en diciembre de 2024, que aumentó a aproximadamente CHF 1,6 millones al 30 de junio de 2025. Este aumento se debe en gran medida al capital recaudado en 2024, no a las operaciones principales.

Al observar los estados de flujo de efectivo, la mayor preocupación es el efectivo utilizado en las operaciones. El saldo de efectivo y equivalentes de efectivo disminuyó CHF 1,5 millones en el primer semestre de 2025 en comparación con el mismo período de 2024, y esto fue Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Addex Therapeutics Ltd (ADXN) no obstante, principalmente por las actividades operativas.

Este es un punto crítico: la empresa está quemando dinero para financiar su investigación y desarrollo (I+D). Los ingresos para el primer trimestre de 2025 fueron de solo 100.000 dólares, una caída desde los 200.000 dólares del primer trimestre de 2024.

A continuación se ofrece una vista simplificada del panorama del flujo de caja para los seis meses finalizados el 30 de junio de 2025:

Preocupaciones y fortalezas sobre la liquidez

La principal fortaleza son los altos índices de circulante y rápido, lo que significa que la empresa no está en peligro inmediato de incumplir con sus deudas a corto plazo. Sin embargo, la principal preocupación en materia de liquidez es la fuga de efectivo. La gerencia ha declarado que se espera que las reservas de efectivo de CHF 2,3 millones (al 30 de junio de 2025) financien operaciones solo hasta mediados de 2026.

Lo que oculta esta estimación es la necesidad de un capital significativo para hacer avanzar los programas en tramitación, como el candidato para la tos crónica, hacia ensayos clínicos en etapas posteriores. Es posible que los niveles actuales de efectivo no financien suficientemente todos los desarrollos del programa. Esto significa que Addex Therapeutics Ltd definitivamente necesitará obtener nueva financiación, ya sea a través de una asociación, un acuerdo de licencia o una recaudación de capital, dentro de los próximos 12 meses para evitar una crisis de liquidez y continuar con su plan de desarrollo completo.

Siguiente paso: Gestor de cartera: modelar un escenario de dilución del capital del 20 % para evaluar el impacto en el valor para los accionistas a largo plazo para finales de este trimestre.

Análisis de valoración

Usted se pregunta si Addex Therapeutics Ltd (ADXN) está sobrevalorada o infravalorada, y la respuesta rápida es que las métricas de valoración tradicionales son en gran medida inútiles en este momento, lo que apunta a un consenso de "venta fuerte" debido a su estado clínico y sus pérdidas actuales. A noviembre de 2025, la acción se cotiza $8.47 por acción, pero la historia de la valoración tiene menos que ver con las ganancias actuales y más con el éxito futuro del oleoducto.

Para una empresa de biotecnología en etapa clínica como Addex Therapeutics Ltd, que se centra en el desarrollo de medicamentos de molécula pequeña para trastornos neurológicos, tenemos que mirar más allá de la relación precio-beneficio (P/E) estándar. Honestamente, dado que la compañía tuvo una pérdida de doce meses (TTM) de aproximadamente 7,61 millones de dólares, la relación P/E es negativa o efectivamente n/a, lo cual es típico de una biotecnología previa a los ingresos. La atención se centra en la pista de efectivo y en los hitos de la cartera de proyectos, no en las ganancias.

A continuación se muestran los cálculos rápidos sobre los múltiplos de valoración clave que podemos utilizar, según los datos más recientes del año fiscal 2025:

• Relación precio-libro (P/B): La relación P/B se sitúa actualmente en torno a 1.20. Esto significa que el mercado está valorando la empresa en 1,20 veces su valor contable (activo menos pasivo). Para ser justos, un P/B cercano a 1,0 a menudo se considera un valor razonable, por lo que 1,20 sugiere una ligera prima, probablemente ligada al potencial de sus programas líderes, Dipraglurant y ADX71149.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): Esta relación también es n/a porque el EBITDA (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) de la empresa es negativo debido a los elevados costes de I+D. El valor empresarial es aproximadamente $8,09 millones, pero sin un EBITDA positivo, esta métrica no ayuda a mapear la valoración.

El sentimiento del mercado ha sido duro. Si analizamos los últimos 12 meses, el precio de las acciones ha experimentado una caída significativa de aproximadamente -22.80%. El máximo de 52 semanas fue $12.05, y el mínimo de 52 semanas fue $6.51, por lo que el precio actual de 8,47 dólares se sitúa más cerca del medio, pero aún muy lejos de su máximo. La volatilidad es definitivamente alta, con una beta de 2.10, lo que significa que su precio se mueve más del doble que el mercado general.

No encontrará dividendos aquí. Addex Therapeutics Ltd tiene una 0.00% rendimiento de dividendos y sin historial de pagos, ya que todo el capital se reinvierte en el desarrollo de fármacos. Esto es estándar para una biotecnología centrada en el crecimiento.

El consenso de analistas es un Venta fuerte. Sólo un analista tiene una calificación publicada, lo que sugiere un precio objetivo a 12 meses de 0,16 francos suizos (para las acciones que cotizan en SIX), lo que contrasta fuertemente con el precio de negociación actual. Es evidente que el mercado está esperando una lectura importante de datos clínicos o un acuerdo de licencia para recalificar la acción. Si quieres profundizar en el interés institucional, debes leer Explorando al inversor Addex Therapeutics Ltd (ADXN) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Su próximo paso debería ser realizar un seguimiento de la lectura del próximo ensayo clínico de Dipraglurant o ADX71149, ya que ese será el verdadero catalizador de un cambio de valoración, no estos ratios históricos.

Factores de riesgo

Está mirando a Addex Therapeutics Ltd (ADXN) y ve una cartera prometedora, pero como analista experimentado, debo señalarle directamente la realidad financiera. El mayor riesgo a corto plazo es, sin duda, la fuga de efectivo, que afecta directamente su capacidad operativa para impulsar a esos prometedores candidatos a fármacos a través de la clínica. En pocas palabras, son una empresa en etapa clínica sin ingresos comerciales, por lo que el gasto de efectivo es la métrica crítica.

Los informes financieros más recientes de la compañía para el primer semestre de 2025 destacan un claro desafío de liquidez. El efectivo y equivalentes de efectivo se situaron en apenas 2,3 millones de francos suizos a finales de junio de 2025, frente a los 3,8 millones de CHF del año anterior. La gerencia proyecta que esta reserva de efectivo solo mantendrá las operaciones hasta mediados de junio de 2026. Se trata de un plazo ajustado de 12 meses para una biotecnológica, y significa que pronto deben conseguir nueva financiación o un acuerdo de asociación. Si no lo hacen, es casi seguro que se producirá un aumento de capital dilutivo (vendiendo más acciones), lo que perjudica el valor actual para los accionistas.

Aquí están los cálculos rápidos sobre sus riesgos operativos y presiones financieras:

• Riesgo de financiación: La compañía necesita captar capital -ya sea a través de financiación pública/privada o acuerdos de colaboración- para continuar con sus programas de desarrollo más allá de mediados de 2026.
• Dependencia de ingresos: Los ingresos disminuyeron en el segundo trimestre de 2025, principalmente porque se completó la fase de investigación financiada con el socio Indivior. Esto muestra cuán dependientes son sus ingresos limitados de los pagos de colaboración basados ​​en hitos.
• Pérdidas de inversión: La pérdida neta de operaciones continuas se amplió en el primer semestre de 2025, en parte debido a una mayor participación de la pérdida neta de su inversión en Neurosterix US Holdings LLC, que asciende a 1,2 millones de francos suizos solo en el segundo trimestre de 2025. Eso es un lastre significativo para sus resultados.

Para ser justos, la empresa está trabajando activamente para mitigar estos riesgos. Su enfoque estratégico es promover activos clave en desarrollo, como el candidato GABAB PAM para la tos crónica, y explorar la actividad clínica del dipraglurante para la recuperación de lesiones cerebrales. También recuperaron los derechos sobre su activo mGlu2 PAM de fase 2, ADX71149, que ahora pueden desarrollar o utilizar de forma independiente para atraer un nuevo socio. Esta es una medida inteligente para crear nuevo valor, pero aún requiere capital para ejecutarla. Puede revisar el alineamiento estratégico de estos programas con los objetivos de largo plazo de la empresa en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Addex Therapeutics Ltd (ADXN).

Vientos en contra externos y regulatorios

Más allá del reloj financiero interno, Addex Therapeutics Ltd (ADXN) enfrenta una dura competencia externa y los riesgos inherentes al desarrollo de medicamentos (riesgo regulatorio). El mercado de la tos crónica, donde se centra su GABAB PAM, es muy competitivo. El éxito aquí requiere no sólo eficacia, sino también una clara diferenciación de los tratamientos existentes y emergentes.

El riesgo principal en este sector es binario: los resultados de los ensayos clínicos. Si una prueba fracasa, el valor de ese programa cae casi a cero y el capital gastado se pierde. Ésta es la naturaleza de una biotecnología en etapa clínica. Además, cualquier obstáculo o retraso regulatorio por parte de la Administración de Alimentos y Medicamentos de Estados Unidos (FDA) o de la Agencia Europea de Medicamentos (EMA) puede retrasar posibles pagos y comercialización de hitos, acortando aún más esa crucial pista de efectivo. Aún así, la compañía está avanzando y tiene planes de iniciar estudios que permitan el IND para el programa de tos crónica, lo cual es un paso claro y viable.

Su elemento de acción aquí es simple: realizar un seguimiento religioso de las noticias sobre financiación y las actualizaciones de los ensayos clínicos. Ninguna noticia sobre una asociación para el primer trimestre de 2026 debería generar una grave señal de alerta.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a Addex Therapeutics Ltd (ADXN), una biotecnología en etapa clínica, y estás tratando de descubrir dónde reside el verdadero potencial para generar dinero. Honestamente, para una empresa como Addex, el crecimiento no se trata de las ventas actuales; se trata del oleoducto y los acuerdos estratégicos que logran. Su principal ventaja competitiva es su enfoque en los moduladores alostéricos (pequeñas moléculas que cambian la respuesta de un receptor a un mensajero primario) para los trastornos neurológicos. Es un enfoque especializado, de alto riesgo y alta recompensa.

El mayor motor de crecimiento a corto plazo es la innovación de productos, específicamente los programas que están impulsando o de los que han recuperado el control. Básicamente, la empresa ha creado una cartera de catalizadores a corto plazo:

• ADX71149 (mGlu2 PAM): Recuperó los derechos sobre este activo listo para la Fase 2 en 2025. Esto significa que ahora controlan un medicamento con datos clínicos existentes, lo que puede acelerar su reposicionamiento en nuevas indicaciones, como trastornos neurocognitivos leves. Esa es una gran ventaja.
• GABAB PAM para la tos crónica: Este programa está demostrando una sólida actividad antitusiva (supresora de la tos) en modelos preclínicos. Anticipan comenzar los estudios que permitan IND para fines de 2025. Este es un hito claro y viable.
• Dipraglurante (mGlu5 NAM): Están avanzando en esto para la recuperación de lesiones cerebrales, habiendo firmado un acuerdo de opción con Sinntaxis para fortalecer la propiedad intelectual.

En lo que respecta a los ingresos, hay que ser realista. Addex es una empresa en etapa de desarrollo, por lo que sus ingresos son pequeños y volátiles, y provienen principalmente de ingresos de colaboración. Durante los doce meses que finalizaron el 30 de junio de 2025, los ingresos finales fueron de sólo unos 63,8 mil dólares (USD). Sin embargo, los analistas proyectan un salto enorme, aunque relativo, para todo el año, con un crecimiento anual previsto de los ingresos del 72,1% anual. Los ingresos estimados para este año (2025) son de aproximadamente 765 000 CHF.

Aquí hay un cálculo rápido en el frente de las ganancias: la compañía reportó una pérdida neta de CHF 1,47 millones para el primer trimestre de 2025, lo que representó una mejora del 53% con respecto al año anterior. Aun así, los analistas esperan un beneficio por acción (BPA) para todo el año 2025 de alrededor de -0,07 francos suizos. No serán rentables en el corto plazo, definitivamente no en 2025.

Las asociaciones estratégicas son el alma aquí. La colaboración con Indivior es clave; su socio completó con éxito estudios de habilitación de IND para un candidato GABAB PAM para trastornos por uso de sustancias en la primera mitad de 2025. Esto valida la plataforma de modulación alostérica de Addex y reduce su carga de I+D al tiempo que les brinda una exposición positiva. Además, su participación del 20% en la escisión Neurosterix LLC les da exposición a otros programas prometedores, como un M4 PAM para la esquizofrenia, sin tener que financiar el costo total de desarrollo.

La ventaja competitiva de la empresa es simple: su profunda experiencia en modulación alostérica, una clase emergente de fármacos que puede ajustar la actividad del receptor con mayor precisión que los agonistas o antagonistas tradicionales. Esta plataforma patentada, combinada con un modelo operativo más eficiente, evidenciado por un saldo de efectivo de CHF 2,3 millones al final del primer semestre de 2025 y una pista de efectivo que se extiende hasta mediados de 2026, los posiciona para ofrecer múltiples catalizadores en tramitación en los próximos 12 a 18 meses. Debe estar atento a esos anuncios de asociaciones; ellos son los verdaderos impulsores de ingresos en este momento.

Para obtener más información sobre quién apuesta en esta estrategia, deberías consultar Explorando al inversor Addex Therapeutics Ltd (ADXN) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La siguiente tabla resume las principales proyecciones financieras y de crecimiento de Addex Therapeutics Ltd (ADXN) para el año fiscal 2025: