Dividindo a saúde financeira da Addex Therapeutics Ltd (ADXN): principais insights para investidores

Você está olhando para a Addex Therapeutics Ltd (ADXN), uma empresa de biotecnologia em estágio clínico, e tentando descobrir se o potencial do pipeline supera a realidade financeira de curto prazo - e, honestamente, essa é a pergunta certa a ser feita a qualquer empresa de pequena capitalização com valor de mercado em torno de CHF 12,5 milhões no final de 2025. O desafio central é simples: a empresa encerrou o primeiro semestre de 2025 com apenas CHF 2,3 milhões em dinheiro, cujos projetos de gestão lhes dão uma oportunidade até meados de 2026, mas esse dinheiro não financia a progressão dos seus programas sem parceria na clínica. Para ser justo, reduziram significativamente a sua perda líquida para CHF 1,84 milhão no segundo trimestre de 2025, mas essa taxa de consumo ainda é importante quando você é uma empresa em estágio clínico com receita mínima. Ainda assim, a oportunidade é real: eles avançaram com seu candidato para tosse crônica GABAB PAM e recuperaram os direitos sobre o ativo mGlu2 PAM da Fase 2, ADX71149, o que é definitivamente uma vitória estratégica. Precisamos mapear essa posição de caixa apertada em relação ao valor desses marcos específicos em matéria de medicamentos.

Análise de receita

Você está olhando para a Addex Therapeutics Ltd (ADXN), uma empresa biofarmacêutica em estágio clínico, o que significa que sua história de receita ainda não se trata de vendas de produtos; trata-se de colaboração e marcos. A imagem a curto prazo mostra um declínio acentuado, mas o potencial a longo prazo das parcerias ainda é enorme. Honestamente, esta é uma aposta binária no sucesso do desenvolvimento de medicamentos.

A principal fonte de receita da Addex Therapeutics Ltd (ADXN) não é um produto comercial, mas sim acordos e subsídios de colaboração em P&D. A empresa atua em um único segmento – descoberta, desenvolvimento e comercialização de produtos farmacêuticos de pequenas moléculas. Isto significa que a sua tese de investimento depende de pagamentos não recorrentes, como taxas antecipadas ou pagamentos por marcos (um pagamento feito quando um objetivo específico de desenvolvimento de um medicamento é alcançado, como iniciar um novo ensaio clínico) de parceiros como a Indivior.

A tendência anual da receita da Addex Therapeutics Ltd (ADXN) destaca a volatilidade inerente à biotecnologia. A receita efetiva do primeiro semestre de 2025 apresentou uma queda significativa, em grande parte devido à conclusão da fase de colaboração em I&D com a Indivior. A receita dos últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de junho de 2025 foi de aproximadamente US$ 209,11 mil (USD). Este é um enorme declínio em comparação com anos anteriores. No entanto, os analistas veem definitivamente uma recuperação potencial, prevendo uma receita para o ano inteiro de 2025 de 765,00 mil CHF, o que representaria um aumento de 86,57% em relação à receita anual de 2024 de 410,04 mil CHF.

Aqui está uma matemática rápida sobre o desempenho recente trimestre a trimestre, mostrando a contração imediata da receita:

• Receita do primeiro trimestre de 2025: US$ 100.000
• Receita do segundo trimestre de 2025: US$ 44,4 mil
• Declínio no segundo trimestre de 2025: queda de 45,1% em relação ao primeiro trimestre de 2025

A mudança mais significativa no fluxo de receitas é a mudança do rendimento da colaboração activa em I&D para a antecipação de pagamentos e royalties futuros. A conclusão da fase de P&D com a Indivior é a principal razão para a redução de receita de CHF 0,2 milhão durante o período de seis meses encerrado em 30 de junho de 2025, em comparação com o mesmo período de 2024. O que esta estimativa esconde é a enorme vantagem potencial: a parceria com a Indivior por si só torna a Addex Therapeutics Ltd (ADXN) elegível para até US$ 330 milhões em pagamentos por etapas, mais royalties escalonados, caso seu candidato a medicamento para transtorno por uso de substâncias ter sucesso. Você precisa acompanhar o progresso do programa GABAB PAM e do dipraglurant, não apenas o número trimestral de primeira linha. Para se aprofundar na saúde financeira da empresa, você pode ler o post completo: Dividindo a saúde financeira da Addex Therapeutics Ltd (ADXN): principais insights para investidores.

A empresa também detém uma participação acionária de 20% na Neurosterix LLC, uma cisão, que representa outro ativo não essencial que poderia gerar valor futuro, embora atualmente contribua para um prejuízo líquido das associadas.

A principal conclusão é que o atual declínio das receitas é um resultado estrutural do fim de uma fase de colaboração, e não uma falha na execução. A sua acção é monitorizar o progresso clínico do pipeline, especialmente o programa GABAB PAM para tosse crónica e a parceria Indivior, pois estes são os verdadeiros impulsionadores de receitas para os próximos anos.

Métricas de Rentabilidade

Você está olhando para a Addex Therapeutics Ltd (ADXN) e, honestamente, as métricas de lucratividade para uma empresa de biotecnologia em estágio clínico como essa vão parecer difíceis. A conclusão é que a empresa é pré-receita no sentido tradicional, portanto todas as margens principais são profundamente negativas, o que é esperado. Seu foco deve estar na queima de caixa e na eficiência operacional, não no lucro imediato.

Nos últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de junho de 2025, a Addex Therapeutics Ltd relatou receita de apenas CHF 0,17 milhão. Esta baixa base de receitas, típica de uma empresa focada em investigação e desenvolvimento (I&D), é a razão das enormes margens negativas. Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices de lucratividade:

• Margem de Lucro Bruto (GPM): Aproximadamente -288.24%. O Lucro Bruto TTM foi uma perda de CHF 0,49 milhões. Isso significa que o custo da receita excedeu significativamente a receita mínima gerada por colaborações ou marcos.
• Margem de lucro operacional (OPM): Aproximadamente -1,417.65%. A receita operacional TTM foi uma perda de CHF 2,41 milhões. Esta perda reflecte os custos substanciais de I&D e administrativos necessários para fazer avançar o seu pipeline de medicamentos.
• Margem de lucro líquido (NPM): A atual margem de lucro líquido relatada é surpreendente -3,616.4%. Este é um indicador claro de que a empresa está na fase pré-comercial de alto consumo.

A empresa ainda não é lucrativa. Essa é toda a história agora.

Tendências de lucratividade e comparação do setor

A tendência de rentabilidade da Addex Therapeutics Ltd é de volatilidade contínua, o que é normal para uma empresa de biotecnologia de pequena capitalização. Embora o resultado líquido do primeiro semestre de 2025 (primeiro semestre de 2025) tenha diminuído CHF 13,1 milhões em comparação com o primeiro semestre de 2024, isso se deveu principalmente a um ganho único da venda de uma parte comercial reconhecida em 2024 como operações descontinuadas. Com foco nas operações contínuas, o prejuízo líquido aumentou em CHF 1,2 milhão no primeiro semestre de 2025. Isso indica que a taxa de consumo do negócio principal ainda é alta.

Comparar a Addex Therapeutics Ltd com a indústria em geral é um estudo de contrastes. O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) médio da indústria farmacêutica dos EUA é de cerca de 10,49%. A Addex Therapeutics Ltd, com as suas perdas líquidas persistentes, tem um ROE incalculável ou profundamente negativo. Esta lacuna destaca o extremo risco/recompensa profile de uma empresa de fase clínica; você está investindo no potencial do pipeline, não no desempenho financeiro atual. O mercado reconhece isto, e é por isso que as avaliações de empresas como esta são muitas vezes baseadas em marcos científicos e no potencial futuro, e não em múltiplos de EBITDA (ganhos antes dos juros, impostos, depreciação e amortização).

Eficiência Operacional e Gestão de Custos

A eficiência operacional numa biotecnologia em fase de desenvolvimento tem menos a ver com a margem bruta e mais com o controlo da taxa de consumo de I&D. A boa notícia é que a Addex Therapeutics Ltd demonstrou alguma disciplina na gestão de custos. No primeiro semestre de 2025, as despesas de Investigação e Desenvolvimento (P&D) diminuíram 0,2 milhões de francos suíços, em grande parte devido à conclusão de uma fase de colaboração com a Indivior. As despesas gerais e administrativas (G&A) também diminuíram em CHF 0,4 milhão, principalmente devido à redução de honorários advocatícios.

Este controle de custos é definitivamente um sinal positivo, ampliando seu fluxo de caixa. A gestão projeta que as suas reservas de caixa de CHF 2,8 milhões (no primeiro trimestre de 2025) sustentarão as operações até meados de 2026. Essa faixa de caixa é a métrica mais crítica para uma empresa com lucratividade negativa. Sua capacidade de gerenciar custos enquanto avança seu pipeline - como o candidato para tosse crônica GABAB PAM - é a verdadeira medida de sua eficiência operacional no momento. Você pode se aprofundar na estratégia deles em Dividindo a saúde financeira da Addex Therapeutics Ltd (ADXN): principais insights para investidores.

Próxima etapa: Gerente de portfólio: Modele um cenário em que a parceria Indivior avance, acionando um pagamento marco de pelo menos US$ 5 milhões para ver o impacto no fluxo de caixa de 2026 até o final desta semana.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando para a Addex Therapeutics Ltd (ADXN) e se perguntando como uma empresa de biotecnologia em estágio clínico financia seus longos e caros ciclos de desenvolvimento. A conclusão direta é esta: a Addex Therapeutics Ltd opera praticamente sem dívidas tradicionais, dependendo quase inteiramente de pagamentos de capital e colaboração para financiar o seu pipeline. Este é um modelo de financiamento de alto risco e alta recompensa, comum na biotecnologia em estágio inicial.

No trimestre mais recente encerrado em 30 de junho de 2025, a Addex Therapeutics Ltd reporta uma dívida total de aproximadamente CHF 0,0 (francos suíços). Isto significa que os seus níveis de dívida de longo e curto prazo são essencialmente zero. As obrigações financeiras da empresa são mínimas, consistindo principalmente em passivos circulantes, como contas a pagar comerciais, que ascendiam a cerca de CHF 1,1 milhões no final do primeiro semestre de 2025. Esta estrutura livre de dívidas é um ponto chave para os investidores compreenderem.

Aqui está a matemática rápida sobre alavancagem:

O rácio dívida / capital próprio da empresa é insignificante 0% (alguns relatórios mostram 0,53% para o trimestre mais recente, o que ainda é definitivamente um erro de arredondamento longe de zero). Isto contrasta fortemente com a indústria em geral. Para contextualizar, o índice médio de dívida / patrimônio líquido para a indústria de biotecnologia é de cerca de 0,17, e a mediana da indústria de preparações farmacêuticas está mais próxima de 0,64. A Addex Therapeutics Ltd é uma exceção, optando por não usar alavancagem financeira (dinheiro emprestado) para amplificar os retornos.

Como não utilizam dívida, o crescimento da empresa é financiado por meio de ações e marcos de parceria. Esta dependência do financiamento de capital significa que a empresa está altamente dependente da sua capacidade de angariar capital através da venda de novas ações para manter as operações, que foram projetadas para serem sustentadas pelas atuais reservas de caixa até meados de junho de 2026.

O exemplo mais recente desta estratégia foi um financiamento de capital de 4,2 milhões de dólares relatado em Julho de 2025. Esta é uma injecção de dinheiro limpa e imediata, mas também causa diluição dos accionistas.

O que esta estimativa esconde é a pressão constante para angariar capital. Nenhuma dívida significa nenhum pagamento de juros, mas a compensação é uma diluição frequente. A gestão de capital da empresa afirma explicitamente que o seu objectivo é garantir o financiamento de actividades de I&D bem-sucedidas e é altamente dependente da “venda de novas acções”.

• Evita obrigações de dívida fixa e despesas com juros.
• Expõe os acionistas a um risco significativo de diluição.
• Requer aumentos contínuos de capital para financiar operações.

Para uma visão mais completa da situação financeira da empresa, você deve revisar a análise completa em nosso post: Dividindo a saúde financeira da Addex Therapeutics Ltd (ADXN): principais insights para investidores.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Addex Therapeutics Ltd (ADXN) tem dinheiro suficiente de curto prazo para manter as luzes acesas e financiar seu pipeline de medicamentos. A resposta rápida é que, embora os rácios de liquidez da empresa pareçam fortes no papel, a queima de caixa subjacente das operações é um risco persistente que limita a fuga de caixa até meados de 2026. Esta é uma compensação clássica da biotecnologia: elevado potencial, elevado consumo de dinheiro.

Razões Atuais e Rápidas

Em 30 de junho de 2025 (1º semestre de 2025), os índices de liquidez da Addex Therapeutics Ltd indicam uma sólida capacidade de cobrir suas obrigações imediatas. A empresa reportou ativos circulantes totais de aproximadamente CHF 2,7 milhões e passivos circulantes de CHF 1,1 milhão.

Aqui está a matemática rápida:

• Cotação atual: 2,45 (CHF 2,7 milhões / CHF 1,1 milhões)
• Quick Ratio (Acid-Test): Aproximadamente 2,09 (CHF 2,3 milhões em dinheiro / CHF 1,1 milhões em passivos)

Um índice atual de 2,45 significa que a Addex Therapeutics Ltd tem 2,45 francos suíços de ativos circulantes para cada franco de passivo circulante, o que é definitivamente uma medida saudável. O Quick Ratio, que exclui ativos menos líquidos, como despesas pré-pagas (CHF 0,4 milhões no primeiro semestre de 2025), permanece forte em 2,09. No primeiro trimestre de 2025, o índice de liquidez corrente foi ainda maior, 4,42. Isto significa que não estão a ter dificuldades para saldar a dívida de curto prazo, mas a tendência precisa de ser acompanhada.

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

O capital de giro da empresa (ativo circulante menos passivo circulante) teve uma tendência positiva desde o final de 2024. O valor líquido do ativo circulante era de aproximadamente CHF 738,18 mil em dezembro de 2024, que aumentou para cerca de CHF 1,6 milhão em 30 de junho de 2025. Este aumento se deve em grande parte ao capital levantado em 2024, não de operações principais.

Olhando para as demonstrações do fluxo de caixa, a maior preocupação é o caixa utilizado nas operações. O saldo de caixa e equivalentes de caixa diminuiu CHF 1,5 milhão no primeiro semestre de 2025 em comparação com o mesmo período de 2024, e isso foi Declaração de missão, visão e valores essenciais da Addex Therapeutics Ltd (ADXN) não obstante, principalmente devido às atividades operacionais.

Este é um ponto crítico: a empresa está a gastar dinheiro para financiar a sua investigação e desenvolvimento (I&D). A receita do primeiro trimestre de 2025 foi de apenas US$ 100.000, uma queda em relação aos US$ 200.000 do primeiro trimestre de 2024.

Aqui está uma visão simplificada do quadro do fluxo de caixa para os seis meses encerrados em 30 de junho de 2025:

Preocupações e pontos fortes de liquidez

O principal ponto forte são os elevados índices atuais e rápidos, o que significa que a empresa não corre o risco imediato de inadimplência nas contas a pagar de curto prazo. A principal preocupação com a liquidez, no entanto, é a fuga do caixa. A administração declarou que as reservas de caixa de CHF 2,3 milhões (em 30 de junho de 2025) deverão financiar as operações apenas até meados de 2026.

O que esta estimativa esconde é a necessidade de capital significativo para fazer avançar os programas em pipeline, como o candidato à tosse crónica, para ensaios clínicos em fase posterior. Os actuais níveis de tesouraria podem não financiar suficientemente todos os desenvolvimentos do programa. Isto significa que a Addex Therapeutics Ltd necessitará definitivamente de garantir novo financiamento - seja através de uma parceria, um acordo de licenciamento ou um aumento de capital - nos próximos 12 meses para evitar uma crise de liquidez e continuar o seu plano de desenvolvimento completo.

Próxima etapa: Gerente de portfólio: modele um cenário de diluição de capital de 20% para avaliar o impacto no valor do acionista de longo prazo até o final deste trimestre.

Análise de Avaliação

Você está perguntando se a Addex Therapeutics Ltd (ADXN) está supervalorizada ou subvalorizada, e a resposta rápida é que as métricas de avaliação tradicionais são amplamente inúteis no momento, apontando para um consenso de “Venda forte” devido ao seu status de estágio clínico e às perdas atuais. Em novembro de 2025, as ações estavam sendo negociadas em torno de $8.47 por ação, mas a história da avaliação tem menos a ver com o lucro atual e mais com o sucesso futuro do pipeline.

Para uma empresa de biotecnologia em fase clínica como a Addex Therapeutics Ltd, que se concentra no desenvolvimento de medicamentos de pequenas moléculas para doenças neurológicas, temos de olhar para além do rácio preço-lucro (P/L) padrão. Honestamente, uma vez que a empresa teve uma perda nos últimos doze meses (TTM) de aproximadamente US$ 7,61 milhões, a relação P/L é negativa ou efetivamente n/a, o que é típico de uma biotecnologia pré-receita. O foco está na trajetória de caixa e nos marcos do pipeline, não nos lucros.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais múltiplos de avaliação que podemos usar, com base nos dados mais recentes do ano fiscal de 2025:

• Relação preço/reserva (P/B): A relação P/B está atualmente em torno de 1.20. Isto significa que o mercado está avaliando a empresa em 1,20 vezes o seu valor contábil (ativos menos passivos). Para ser justo, um P/B próximo de 1,0 é frequentemente considerado um valor justo, portanto 1,20 sugere um ligeiro prémio, provavelmente ligado ao potencial dos seus programas principais, Dipraglurant e ADX71149.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): Essa proporção também é n/a porque o EBITDA (Lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) da empresa é negativo devido aos altos custos de P&D. O valor da empresa é de aproximadamente US$ 8,09 milhões, mas sem EBITDA positivo, essa métrica não ajuda a mapear a avaliação.

O sentimento do mercado tem sido difícil. Olhando para os últimos 12 meses, o preço das ações registou uma queda significativa de cerca de -22.80%. O máximo em 52 semanas foi $12.05, e o mínimo de 52 semanas foi $6.51, então o preço atual de US$ 8,47 fica mais próximo do meio, mas ainda bem longe de sua máxima. A volatilidade é definitivamente alta, com um beta de 2.10, o que significa que seu preço varia mais que o dobro do mercado geral.

Você não encontrará dividendos aqui. Addex Therapeutics Ltd tem uma 0.00% rendimento de dividendos e nenhum histórico de pagamentos, já que todo o capital é reinvestido no desenvolvimento de medicamentos. Isso é padrão para uma biotecnologia focada no crescimento.

O consenso do analista é um Venda Forte. Apenas um analista tem uma classificação publicada, sugerindo um preço-alvo de 12 meses de CHF 0,16 (para as ações listadas na SIX), o que contrasta fortemente com o preço de negociação atual. O mercado está claramente à espera de uma leitura importante de dados clínicos ou de um acordo de licenciamento para reavaliar as ações. Se você quiser se aprofundar no interesse institucional, leia Explorando Investidor Addex Therapeutics Ltd (ADXN) Profile: Quem está comprando e por quê?

O seu próximo passo deve ser acompanhar a leitura do próximo ensaio clínico para Dipraglurant ou ADX71149, pois isso será o verdadeiro catalisador para uma mudança de avaliação, e não estes rácios históricos.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Addex Therapeutics Ltd (ADXN) e vendo um pipeline promissor, mas como analista experiente, devo apontar diretamente para a realidade financeira. O maior risco a curto prazo é definitivamente a fuga de dinheiro, o que tem um impacto directo na sua capacidade operacional de empurrar esses candidatos promissores a medicamentos através da clínica. Simplificando, eles são uma empresa em estágio clínico sem receita comercial, portanto o consumo de caixa é a métrica crítica.

Os relatórios financeiros mais recentes da empresa relativos ao primeiro semestre de 2025 destacam um claro desafio de liquidez. Caixa e equivalentes de caixa ficaram em apenas CHF 2,3 milhões no final de junho de 2025, abaixo dos CHF 3,8 milhões do ano anterior. A gestão projecta que esta reserva de caixa só sustentará as operações até meados de Junho de 2026. É um período apertado de 12 meses para uma empresa de biotecnologia e significa que terão de garantir um novo financiamento ou um acordo de parceria em breve. Caso contrário, um aumento diluidor de capital (venda de mais ações) é quase certo, o que prejudica o valor atual para os acionistas.

Aqui está uma matemática rápida sobre seus riscos operacionais e pressões financeiras:

• Risco de financiamento: A empresa precisa de angariar capital – através de financiamento público/privado ou de acordos de colaboração – para continuar os seus programas de desenvolvimento para além de meados de 2026.
• Dependência de receita: A receita diminuiu no segundo trimestre de 2025, principalmente porque a fase de pesquisa financiada com o parceiro Indivior foi concluída. Isto mostra o quão dependente é o seu rendimento limitado de pagamentos de colaboração baseados em marcos.
• Perdas de investimento: O prejuízo líquido das operações contínuas aumentou no primeiro semestre de 2025, em parte devido a uma maior parcela do prejuízo líquido de seu investimento na Neurosterix US Holdings LLC, no valor de CHF 1,2 milhão somente no segundo trimestre de 2025. Isso é um obstáculo significativo para seus resultados financeiros.

Para ser justo, a empresa está trabalhando ativamente para mitigar esses riscos. Seu foco estratégico está no avanço dos principais ativos de pipeline, como o candidato GABAB PAM para tosse crônica e na exploração da atividade clínica do diraglurante para recuperação de lesões cerebrais. Eles também recuperaram os direitos sobre seu ativo mGlu2 PAM de Fase 2, ADX71149, que agora podem desenvolver de forma independente ou usar para atrair um novo parceiro. Esta é uma jogada inteligente para criar novo valor, mas ainda requer capital para ser executada. Você pode revisar o alinhamento estratégico desses programas com os objetivos de longo prazo da empresa em seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Addex Therapeutics Ltd (ADXN).

Ventos contrários externos e regulatórios

Para além do relógio financeiro interno, a Addex Therapeutics Ltd (ADXN) enfrenta uma forte concorrência externa e os riscos inerentes ao desenvolvimento de medicamentos (risco regulatório). O mercado de tosse crónica, onde se concentra o seu GABAB PAM, é altamente competitivo. O sucesso aqui requer não apenas eficácia, mas uma diferenciação clara dos tratamentos existentes e emergentes.

O principal risco neste setor é binário: resultados de ensaios clínicos. Se um teste falhar, o valor desse programa cai para perto de zero e o capital gasto é perdido. Esta é a natureza de uma biotecnologia em estágio clínico. Além disso, quaisquer obstáculos regulamentares ou atrasos por parte da Administração de Alimentos e Medicamentos dos EUA (FDA) ou da Agência Europeia de Medicamentos (EMA) podem atrasar potenciais pagamentos e comercialização de marcos, encurtando ainda mais essa passagem crucial de dinheiro. Ainda assim, a empresa está a avançar, com planos para iniciar estudos que permitam o IND para o programa de tosse crónica, o que é um passo claro e exequível.

Seu item de ação aqui é simples: acompanhe religiosamente as notícias sobre financiamento e as atualizações dos ensaios clínicos. Nenhuma notícia sobre uma parceria até o primeiro trimestre de 2026 deve levantar uma séria bandeira vermelha.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a Addex Therapeutics Ltd (ADXN), uma empresa de biotecnologia em estágio clínico, e tentando descobrir onde está o verdadeiro potencial de ganhar dinheiro. Honestamente, para uma empresa como a Addex, o crescimento não tem a ver com as vendas atuais; trata-se do pipeline e dos acordos estratégicos que eles fecham. Seu foco em moduladores alostéricos (pequenas moléculas que alteram a resposta de um receptor a um mensageiro primário) para distúrbios neurológicos é sua principal vantagem competitiva. É uma abordagem especializada, de alto risco e alta recompensa.

O maior impulsionador do crescimento a curto prazo é a inovação dos produtos, especificamente os programas que estão a avançar ou sobre os quais recuperaram o controlo. A empresa criou essencialmente um portfólio de catalisadores de curto prazo:

• ADX71149 (mGlu2PAM): Recuperaram os direitos sobre este ativo pronto para a Fase 2 em 2025. Isto significa que agora controlam um medicamento com dados clínicos existentes, o que pode acelerar o seu reposicionamento em novas indicações, como distúrbios neurocognitivos ligeiros. Isso é uma grande vantagem.
• GABAB PAM para tosse crônica: Este programa está demonstrando atividade antitússica robusta (supressora da tosse) em modelos pré-clínicos. Prevêem o início dos estudos de viabilização do IND até ao final de 2025. Este é um marco claro e exequível.
• Dipraglurante (mGlu5 NAM): Eles estão avançando nisso para recuperação de lesões cerebrais, tendo firmado um acordo de opção com a Sinntaxis para fortalecer a propriedade intelectual.

Do lado da receita, você deve ser realista. A Addex é uma empresa em estágio de desenvolvimento, portanto sua receita é pequena e volátil, proveniente principalmente de receitas de colaboração. Nos doze meses encerrados em 30 de junho de 2025, a receita final foi de apenas cerca de US$ 63,8 mil (USD). No entanto, os analistas prevêem um salto enorme, embora relativo, para o ano inteiro, com uma previsão de crescimento anual das receitas de 72,1% ao ano. A receita estimada para este ano (2025) é de aproximadamente CHF 765,00 mil.

Aqui está uma matemática rápida em termos de lucros: a empresa relatou um prejuízo líquido de CHF 1,47 milhão no primeiro trimestre de 2025, o que representou uma melhoria de 53% em relação ao ano anterior. Ainda assim, os analistas esperam um lucro por ação (EPS) para o ano de 2025 de cerca de -CHF 0,07. Eles não serão lucrativos no curto prazo, e definitivamente não em 2025.

Parcerias estratégicas são a força vital aqui. A colaboração com a Indivior é fundamental; seu parceiro concluiu com sucesso estudos de habilitação de IND para um candidato GABAB PAM para transtornos por uso de substâncias no primeiro semestre de 2025. Isso valida a plataforma de modulação alostérica da Addex e reduz sua carga de P&D, ao mesmo tempo que lhes dá exposição positiva. Além disso, a sua participação acionária de 20% na empresa spin-off Neurosterix LLC dá-lhes exposição a outros programas promissores, como um PAM M4 para esquizofrenia, sem ter de financiar o custo total de desenvolvimento.

A vantagem competitiva da empresa é simples: seu profundo conhecimento em modulação alostérica, uma classe emergente de medicamentos que pode ajustar a atividade dos receptores com mais precisão do que os agonistas ou antagonistas tradicionais. Esta plataforma proprietária, combinada com um modelo operacional mais enxuto, evidenciado por um saldo de caixa de CHF 2,3 milhões no final do primeiro semestre de 2025 e uma pista de caixa que se estende até meados de 2026, posiciona-os para fornecer vários catalisadores de pipeline nos próximos 12 a 18 meses. Você precisa ficar atento a esses anúncios de parceria; eles são os verdadeiros geradores de receita no momento.

Para saber mais sobre quem está apostando nessa estratégia, você deve conferir Explorando Investidor Addex Therapeutics Ltd (ADXN) Profile: Quem está comprando e por quê?

A tabela abaixo resume as principais projeções financeiras e de crescimento da Addex Therapeutics Ltd (ADXN) para o ano fiscal de 2025: