Desglosando la salud financiera de Backblaze, Inc. (BLZE): información clave para los inversores

Está mirando a Backblaze, Inc. (BLZE) y ve una empresa de almacenamiento en la nube que finalmente está comenzando a mejorar la rentabilidad, pero necesita saber si el motor de crecimiento es lo suficientemente fuerte como para justificar la valoración actual. Honestamente, los resultados del tercer trimestre de 2025 son heterogéneos, lo que muestra que el negocio principal se está acelerando hacia la positividad del flujo de caja, pero aún no es una ruptura clara. La buena noticia es que el segmento de almacenamiento en la nube B2 de alto margen lo está aplastando, registrando un crecimiento de ingresos del 28% año tras año, lo que es una señal definitivamente fuerte en el competitivo espacio de la nube. Este impulso ayudó a reducir la pérdida neta GAAP a solo $ 3,8 millones para el trimestre, una enorme mejora del 70 % con respecto al año anterior, y la compañía prevé ingresos para todo el año 2025 entre $ 145,4 millones y $ 146,0 millones. Aún así, el segmento heredado de respaldo informático se mantiene estable, y si bien la administración apunta a tener un flujo de caja libre positivo en el cuarto trimestre, ese es un obstáculo crítico que deben superar para demostrar que su apalancamiento operativo (el margen EBITDA ajustado alcanzó un fuerte 23% en el tercer trimestre, casi el doble el año pasado) es sostenible. El camino para convertirse en un actor importante depende enteramente de qué tan rápido puedan capturar el mercado de almacenamiento impulsado por IA, que es donde está la verdadera oportunidad.

Análisis de ingresos

Estás mirando a Backblaze, Inc. (BLZE) y ves una empresa de almacenamiento en la nube, pero la historia en 2025 trata en realidad de dos negocios distintos que se mueven a velocidades tremendamente diferentes. La conclusión directa es la siguiente: el crecimiento general de los ingresos de la empresa de 14% año tras año (YoY) en el tercer trimestre de 2025 está impulsado casi en su totalidad por su segmento de almacenamiento en la nube B2, mientras que el servicio heredado de copia de seguridad informática está estancado. Debe invertir en función de la trayectoria B2, no del promedio combinado.

Para todo el año fiscal 2025, Backblaze, Inc. orienta los ingresos totales entre 145,4 millones de dólares y $146,0 millones. Se trata de un crecimiento sólido, pero la verdadera idea proviene de desglosar las fuentes primarias de ingresos, lo cual es fundamental para comprender la rentabilidad futura y el posicionamiento en el mercado. El negocio está claramente pasando de ser una herramienta de respaldo para consumidores y pequeñas empresas a una plataforma en la nube de nivel empresarial.

Aquí están los cálculos rápidos para el tercer trimestre de 2025, que finalizó el 30 de septiembre de 2025:

• Almacenamiento en la nube B2: generado 20,7 millones de dólares, un 28% Aumento interanual.
• Copia de seguridad de la computadora: generado 16,5 millones de dólares, que se mantuvo estable interanual.

Honestamente, el segmento de respaldo informático se ha mantenido estable durante tres trimestres consecutivos y sus ingresos recurrentes anuales (ARR) de 65,4 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025 también se mantuvo estable interanual. Este segmento es ahora una fuente de ingresos madura, no un motor de crecimiento. El futuro está definitivamente en B2.

El motor de crecimiento del almacenamiento en la nube B2

B2 Cloud Storage ahora aporta la mayor parte de los ingresos de la empresa, representando aproximadamente 55.6% del total 37,2 millones de dólares en los ingresos del tercer trimestre de 2025. El crecimiento acelerado de este segmento, una 28% El aumento interanual está directamente relacionado con la tendencia actual del mercado: la explosión de datos de la Inteligencia Artificial (IA) y otros flujos de trabajo con uso intensivo de datos. Backblaze, Inc. se dirige activamente a este mercado e incluso lanza una nueva solución de alto rendimiento, B2 Cloud Storage Overdrive, para satisfacer las demandas de los clientes de IA. Este enfoque está dando sus frutos, como lo demuestra la obtención de un acuerdo de expansión de siete cifras con un cliente existente solo en el tercer trimestre de 2025. Aquí es donde se ve entrar en acción el apalancamiento operativo.

Sin embargo, lo que oculta esta estimación es la diferencia en el valor para el cliente. La Retención de Ingresos Netos (NRR) del segmento B2, una medida de cuántos ingresos adicionales se generan a partir de los clientes existentes, fue 110% en el tercer trimestre de 2025, en comparación con solo 101% para el segmento de Respaldo de Computadoras. Esto significa que los clientes B2 no sólo se quedan, sino que también aumentan significativamente su gasto, lo que supone un modelo de crecimiento mucho más saludable. Para profundizar en las apuestas de dinero institucional en este cambio, debería estar Explorando el inversor de Backblaze, Inc. (BLZE) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La siguiente tabla resume las contribuciones del segmento y las tasas de crecimiento para el trimestre más reciente, mostrando una clara divergencia en el desempeño:

La acción clara aquí es monitorear la aceleración del crecimiento de B2. Si B2 Cloud Storage puede mantener una tasa de crecimiento cercana 30% y seguir ganando grandes acuerdos de siete cifras, la valoración general de la empresa reflejará cada vez más este segmento de alto crecimiento, no el estancado negocio de respaldo.

Métricas de rentabilidad

Quiere saber si Backblaze, Inc. (BLZE) finalmente está ganando dinero, y la respuesta corta es: están mostrando un camino claro hacia ello, especialmente en su negocio principal. La conclusión clave de los resultados del tercer trimestre de 2025 es un salto significativo en la eficiencia operativa, incluso cuando continúan invirtiendo fuertemente en crecimiento.

La rentabilidad de Backblaze se ve mejor a través de dos lentes: las cifras GAAP (Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados), que muestran el costo total de hacer negocios, incluida la depreciación, y las métricas no GAAP, que excluyen aspectos como la compensación basada en acciones para mostrar el rendimiento del efectivo subyacente. Para el tercer trimestre de 2025, Backblaze reportó ingresos totales de 37,2 millones de dólares, un aumento del 14% año tras año.

• Margen de beneficio bruto: el margen de beneficio bruto GAAP se vio afectado 62% en el tercer trimestre de 2025.
• Beneficio operativo: el EBITDA ajustado (un indicador del beneficio operativo) fue 8,4 millones de dólares, o 23% de los ingresos.
• Beneficio neto: La pérdida neta GAAP se redujo significativamente a 3,8 millones de dólares.

Tendencias y eficiencia operativa

La tendencia es definitivamente positiva y apunta a un fuerte apalancamiento operativo. La mejora del margen bruto es el factor más crítico aquí. En el tercer trimestre de 2025, el margen bruto GAAP de 62% se expandió aproximadamente 700 puntos básicos (7 puntos porcentuales) desde el 55% en el mismo trimestre del año pasado. Esto muestra una excelente gestión de costos y una mejor utilización de la infraestructura de su centro de datos, lo que es una señal de que el negocio de infraestructura como servicio (IaaS) está madurando.

Aquí están los cálculos rápidos en el lado operativo: el margen EBITDA ajustado se duplicó con creces, pasando del 12% en el tercer trimestre de 2024 a 23% en el tercer trimestre de 2025. Se trata de un cambio enorme, impulsado por el mayor margen bruto que fluye y el gasto disciplinado en ventas y marketing. Esta disciplina condujo a un hito clave: la compañía logró su primer ingreso neto no GAAP de 1,9 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025. Están en camino de tener un flujo de caja libre positivo en el cuarto trimestre de 2025.

Comparación y perspectivas de la industria

Cuando se comparan los números de Backblaze con los de la industria, su eficiencia se destaca, especialmente considerando su tamaño en relación con los hiperescaladores (los "Tres Grandes" proveedores de nube). Un negocio de nube maduro y eficiente como Microsoft Cloud reportó un margen bruto de alrededor 69% en un período comparable, y un par de almacenamiento exclusivo como Pure Storage estaba en el 69% a 72% rango para su año fiscal completo 2025.

de backblaze 62% El margen bruto GAAP es un desempeño sólido, lo que demuestra que pueden competir en términos de rentabilidad con los mejores del negocio, que es su propuesta de valor principal. Su margen EBITDA ajustado de 23% también es altamente competitivo, y se ubica en el mismo estadio que los márgenes operativos reportados por los principales actores de la nube como Google Cloud (alrededor de 21%).

Para todo el año fiscal 2025, la gerencia ha elevado su pronóstico de margen EBITDA ajustado a un rango de 18%-20%. Esta es una clara señal de confianza en que las mejoras en la rentabilidad son estructurales y no un hecho aislado. El panorama completo de la salud financiera de la empresa, incluida la valoración y la estrategia, está disponible en la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Backblaze, Inc. (BLZE): información clave para los inversores.

La reducción de la pérdida neta GAAP y el ingreso neto positivo no GAAP significan que la compañía está escalando con éxito su modelo de negocio de gran infraestructura. Este es un negocio que está pasando de un modelo de alto crecimiento y altas pérdidas a un modelo rentable y de alto crecimiento. Su próximo paso debería ser monitorear su flujo de caja de operaciones del cuarto trimestre de 2025 para confirmar el hito positivo del flujo de caja libre.

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando el balance de Backblaze, Inc. (BLZE) para ver cómo financian su crecimiento, y el panorama es de apalancamiento moderado y controlado. A partir del tercer trimestre de 2025, la relación deuda-capital (D/E) de Backblaze, Inc. es de aproximadamente 0.77. Esto significa que la empresa está utilizando 77 centavos de deuda por cada dólar de capital social para financiar sus activos, lo cual es un nivel manejable para un proveedor de almacenamiento en la nube de alto crecimiento y que requiere mucho capital.

La compañía tiene deuda tanto a corto como a largo plazo, una realidad necesaria para construir la infraestructura que impulsa su segmento B2 Cloud Storage. Cuando comparas esto 0.77 relación con los gigantes tecnológicos de hiperescala como Apple o Microsoft, cuyas relaciones D/E a menudo oscilan entre 0.30 y 0.50, Backblaze, Inc. definitivamente está más apalancado. Pero aquí está el cálculo rápido: la deuda total de Backblaze, Inc. actualmente es de aproximadamente 23% menor que su patrimonio total, lo que indica que los accionistas todavía aportan la mayor parte de la base de capital.

La clave es el contexto. El almacenamiento en la nube requiere un gasto de capital masivo (CapEx) para centros de datos y hardware, por lo que una relación D/E inferior a 1,0 es generalmente una señal de salud en este sector. una proporción de 0.77 sugiere que Backblaze, Inc. ha podido aprovechar los mercados de deuda para impulsar su expansión, especialmente el segmento B2, que creció 28% año tras año en el tercer trimestre de 2025, sin asumir riesgos excesivos.

No hemos visto ninguna nueva emisión importante de deuda ni actividades de refinanciamiento anunciadas recientemente, lo cual es bueno; la empresa se centra en la eficiencia interna en lugar de en la recaudación de fondos externa. El enfoque actual de la administración está en mejoras operativas, no sólo en maniobras de financiamiento. Están trabajando activamente para lograr un flujo de caja libre positivo en el cuarto trimestre de 2025, lo que cambiaría fundamentalmente la dependencia de la financiación tanto de deuda como de capital para las operaciones.

Este impulso a la autofinanciación está respaldado por acciones estratégicas recientes:

• Anunció un plan de reestructuración en el cuarto trimestre de 2025 para mejorar la eficiencia de ventas y marketing.
• Cargos esperados de hasta $6.0 millones de esta reestructuración, incluida la reducción del espacio físico de las oficinas.
• Se elevó la guía de margen de EBITDA ajustado para todo el año 2025 a 18%-20%.

El equilibrio es claro: utilizar una deuda moderada para construir la plataforma y luego impulsar la eficiencia y el flujo de caja para pagar el crecimiento futuro. Si quieres ver quién apuesta por esta estrategia, deberías consultar Explorando el inversor de Backblaze, Inc. (BLZE) Profile: ¿Quién compra y por qué?

A continuación se muestra una instantánea de la situación financiera básica al último período del informe:

Lo que esconde esta estimación es el Altman Z-Score, que al 1.48, sugiere que la empresa se encuentra en la "zona de peligro", lo que señala un riesgo potencial de inestabilidad financiera en el corto plazo. Esta es la razón por la que el impulso para lograr un flujo de caja libre positivo es tan crítico: es la forma más rápida de aliviar ese riesgo estructural y llevar a la empresa hacia una base financiera más conservadora y autosostenible.

Liquidez y Solvencia

Quiere saber si Backblaze, Inc. (BLZE) puede cubrir sus facturas a corto plazo y la respuesta es sí, pero su posición de liquidez es más ajustada de lo que podría ver en un gigante tecnológico maduro y rico en efectivo. La conclusión clave es un movimiento hacia la autosuficiencia del flujo de caja, que es una fortaleza significativa, incluso con ratios corrientes modestos.

Evaluar la liquidez de Backblaze, Inc. significa comparar lo que tienen con lo que deben en los próximos doce meses. Los ratios de liquidez de los últimos doce meses (TTM) muestran una salud a corto plazo adecuada, pero no excesiva. el Explorando el inversor de Backblaze, Inc. (BLZE) Profile: ¿Quién compra y por qué? El artículo proporciona más contexto sobre la tesis de la inversión.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su posición a corto plazo:

• Relación actual: Aproximadamente a 1,10x, esto significa que Backblaze, Inc. tiene $1,10 en activos corrientes (efectivo, cuentas por cobrar, etc.) por cada $1,00 en pasivos corrientes.
• Proporción rápida (prueba de ácido): Esta es una medida más estricta, que excluye activos menos líquidos como el inventario (que es mínimo para una empresa de nube) y se sitúa en aproximadamente 0,96x.

Un ratio actual de 1,10x es aceptable para un negocio de suscripción de alto crecimiento, pero no es un balance general sólido. Un ratio inferior a 1,0x es una señal de alerta, por lo que están justo por encima de esa línea, lo que significa que dependen de sus operaciones para generar efectivo rápidamente. Este es definitivamente un punto de observación, pero la tendencia del flujo de caja mitiga el riesgo.

Tendencias del capital de trabajo y del flujo de caja

Las tendencias del capital de trabajo cuentan la historia de una empresa que crece hasta alcanzar su propia generación de efectivo. Si bien el ratio actual es modesto, el cambio en el flujo de caja es donde radica la verdadera oportunidad. La empresa está en un camino claro para generar un flujo de caja positivo a partir de sus operaciones, que es la fuente de liquidez más sostenible.

La posición del capital de trabajo es positiva, pero la verdadera fortaleza es el impulso de su estado de flujo de efectivo. Durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025, Backblaze, Inc. generó un sólido 14,2 millones de dólares en el flujo de caja de operaciones (CFO), un aumento significativo con respecto al año anterior. Este efectivo operativo es lo que paga las facturas y financia el crecimiento.

El estado de flujo de efectivo para el período TTM que finaliza el 30 de septiembre de 2025 se desglosa así (en millones de dólares):

Lo que oculta esta estimación es la naturaleza de la salida de inversiones. El almacenamiento en la nube es un negocio que requiere mucho capital; tienen que comprar discos duros y servidores (gastos de capital) para aumentar los ingresos. El hecho de que su CFO cubra esencialmente su CFI ($16,46 millones vs. $16,47 millones) es un enorme factor de reducción de riesgos.

Fortalezas e inquietudes sobre la liquidez

La principal fortaleza es la trayectoria de la empresa hacia la autofinanciación de su crecimiento. La gerencia ha declarado explícitamente que están en camino de tener un flujo de caja libre positivo en el cuarto trimestre de 2025. Esto significa que la empresa generará suficiente efectivo de las operaciones para cubrir sus gastos de capital, poniendo fin a la dependencia del financiamiento externo para financiar el crecimiento.

Una posible preocupación es la relación rápida de 0,96x, que está justo por debajo del punto de referencia de 1,0x. Esto sugiere que sin el efectivo generado por los pagos de nuevos clientes (es decir, cuentas por cobrar), tendrían una ligera brecha para cubrir los pasivos inmediatos no operativos. Aun así, la rápida mejora del flujo de caja libre ajustado (que pasa de $(15,6) millones a (9,5) millones de dólares para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025, es una poderosa narrativa contraria a cualquier preocupación sobre las ratios a corto plazo. El negocio se está volviendo más saludable rápidamente.

Análisis de valoración

Quiere saber si Backblaze, Inc. (BLZE) es un trato justo en este momento, y la respuesta rápida es que el mercado lo considera infravalorado, pero debe reconocer la compensación de rentabilidad. La acción cotiza cerca de su mínimo de 52 semanas, pero el consenso de los analistas sugiere un aumento significativo, empujando la valoración hacia una calificación de "Compra moderada" o "Compra fuerte".

El núcleo de la historia de la valoración es que Backblaze es una empresa de almacenamiento en la nube de alto crecimiento que todavía invierte mucho, por lo que las métricas tradicionales son complicadas. El mercado está valorando el crecimiento de su segmento B2 Cloud Storage, que experimentó un aumento interanual de ingresos del 28% en el tercer trimestre de 2025.

¿Backblaze, Inc. está sobrevalorado o infravalorado?

Si analizamos los múltiplos de valoración estándar para el año fiscal 2025, Backblaze, Inc. parece ser una acción de crecimiento barata en relación con su potencial, pero no en términos de ganancias GAAP. Dado que la empresa aún no es rentable de manera consistente según los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (GAAP), no encontrará una relación precio-beneficio (P/E) significativa; efectivamente no corresponde debido a una pérdida neta de $ 3,8 millones en el tercer trimestre de 2025.

Sin embargo, podemos observar otras métricas clave que utilizan las empresas de la nube:

• Relación precio-libro (P/B): Aproximadamente 3,17 veces, este es un múltiplo razonable para una empresa de tecnología con una infraestructura física significativa (el valor "contable") y una marca sólida.
• EV/EBITDA ajustado: El valor empresarial (EV) es de aproximadamente 276,30 millones de dólares. Con base en el EBITDA ajustado del tercer trimestre de 2025 de 8,4 millones de dólares, podemos anualizarlo a aproximadamente 33,6 millones de dólares. Aquí están los cálculos rápidos: eso nos da una tasa de ejecución EV/EBITDA ajustado de aproximadamente 8,22 veces. Ese múltiplo es definitivamente bajo para una empresa de nube de alto crecimiento, lo que sugiere una posible infravaloración.

Esta baja tasa de ejecución de EV/EBITDA ajustado es lo que probablemente esté impulsando el sentimiento alcista de los analistas, ya que apunta a un negocio que se está volviendo positivo en términos de flujo de caja, con un flujo de caja de las operaciones para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025, de 14,2 millones de dólares.

Realidad del precio de las acciones y objetivos de los analistas

La tendencia del precio de las acciones durante el último año ha sido volátil y, francamente, decepcionante. El rango de 52 semanas ha estado entre un mínimo de 3,94 dólares y un máximo de 10,86 dólares. El precio de las acciones experimentó una caída del 24,75% sólo en 2025. Esta acción del precio es una clara señal de incertidumbre de los inversores, probablemente ligada al sentimiento más amplio del mercado y a la necesidad constante de demostrar una rentabilidad GAAP consistente.

Aún así, los analistas de Wall Street son decididamente optimistas. La calificación de consenso es "Compra moderada" o "Compra fuerte".

El precio objetivo promedio a 12 meses está en el rango de $ 9,33 a $ 11,11.

Lo que oculta esta estimación es el riesgo de ejecución en el competitivo mercado de almacenamiento en la nube. Necesitas creer en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Backblaze, Inc. (BLZE). para aceptar la historia del crecimiento a largo plazo.

Política de dividendos y asignación de capital

Como recordatorio, Backblaze, Inc. no paga dividendos. La rentabilidad por dividendo es del 0,00% y el índice de pago es n/a. Esto no es una sorpresa; Esta es una empresa en crecimiento y cada dólar se reinvierte para ampliar la huella de su centro de datos e impulsar el motor de crecimiento de B2 Cloud Storage. En este momento están priorizando el gasto de capital y el crecimiento sobre la devolución de capital a los accionistas a través de dividendos, lo cual es una medida común e inteligente para una empresa centrada en la participación de mercado.

Siguiente paso: investigar el panorama competitivo, específicamente cómo se compara su modelo de precios con Amazon S3 y Microsoft Azure, para validar los supuestos de crecimiento en los modelos de analistas.

Factores de riesgo

Estás mirando a Backblaze, Inc. (BLZE) porque su almacenamiento en la nube B2 se está acelerando, pero necesitas ver los baches en el camino hacia la rentabilidad. Los riesgos centrales aquí son los que yo llamo los 'Tres Grandes': competencia, concentración del crecimiento y la cuerda floja financiera por la que camina la empresa en este momento.

El mayor riesgo externo es la magnitud de la competencia. Backblaze es el juego de valor, que ofrece hasta Ahorro 3,2 veces mayor en comparación con los proveedores de nube (CSP) de hiperescala como Amazon Web Services (AWS) o Microsoft Azure. Pero esos gigantes pueden usar sus enormes recursos para rebajar los precios o agrupar servicios en formas que Backblaze no puede igualar fácilmente. Es una batalla constante demostrar que su ventaja en costos vale la pena a cambio de no ser una ventanilla única.

A continuación se ofrece un vistazo rápido a los riesgos internos y financieros destacados en sus informes recientes del tercer trimestre de 2025:

• Concentración de crecimiento: Los ingresos del segmento de respaldo informático se mantuvieron estables en 16,5 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025. Esto significa que toda la historia de crecimiento depende de B2 Cloud Storage, que creció con fuerza 28%. Si el impulso de B2 se desacelera, todo el panorama de ingresos se vuelve feo rápidamente.
• Desaceleración de la expansión: La tasa de retención de ingresos netos (NRR), que indica cuánto dinero más están gastando los clientes existentes, se redujo a 106% en el tercer trimestre de 2025. Esto es inferior a una tasa más alta anterior, lo que indica que las oportunidades de ventas adicionales no son tan contundentes como lo fueron el año pasado.
• Señal de inestabilidad financiera: El Altman Z-Score, una medida de las dificultades financieras corporativas, se sitúa en 1.48. Esto coloca a Backblaze en la "zona de peligro", lo que es una clara señal de advertencia de una posible inestabilidad financiera en los próximos años. Es una señal de alerta, para ser justos.

En el frente regulatorio y de mercado, las empresas de nube enfrentan un escrutinio cada vez mayor sobre la privacidad y seguridad de los datos a nivel mundial. Una violación de datos o el incumplimiento de los estándares en evolución podrían resultar en multas masivas y daños a la reputación. Además, la Beta de la acción está alrededor 1.15, lo que significa que es más volátil que el mercado en general, por lo que se esperan fluctuaciones de precios significativas.

Mitigación y oportunidad

La buena noticia es que la dirección es muy consciente de estos riesgos y está ejecutando un plan de mitigación claro. La estrategia es simple: duplicar la apuesta por B2 para la economía de datos impulsada por la IA y lograr un flujo de caja positivo.

Están mitigando el riesgo financiero mejorando la rentabilidad. El margen EBITDA ajustado se vio afectado 23% en el tercer trimestre de 2025, un hito importante logrado antes de lo previsto, y están en camino de tener un flujo de caja libre positivo en el cuarto trimestre de 2025. Este paso de quemar efectivo a generarlo es la acción más crítica para la estabilidad a largo plazo.

Para combatir la competencia y los riesgos regulatorios, Backblaze está invirtiendo fuertemente en funciones empresariales y de seguridad. Recientemente lanzaron alertas de anomalías basadas en inteligencia artificial y una consola web empresarial con controles de acceso basados ​​en roles. Se trata de una medida inteligente para atraer a los ingenieros de nube que gastan más y a los clientes empresariales que exigen seguridad de primer nivel. Puedes leer más sobre quién está comprando Explorando el inversor de Backblaze, Inc. (BLZE) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La siguiente tabla resume los objetivos financieros clave y los factores de riesgo para su toma de decisiones:

La conclusión es la siguiente: Backblaze está ejecutando bien su estrategia B2 y sus objetivos de rentabilidad, pero los riesgos inherentes de la competencia y la necesidad de escalar B2 rápidamente siguen siendo primordiales. Su acción es monitorear de cerca el crecimiento de B2 y la NRR en el informe del cuarto trimestre de 2025 para confirmar que el impulso continúa.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a Backblaze, Inc. (BLZE) y te preguntas si su historia de crecimiento es solo una exageración de respaldo o un juego real de infraestructura en la nube. Honestamente, las cifras del año fiscal 2025 cuentan una historia definitivamente convincente, ya que cambian su enfoque de la simple copia de seguridad de la computadora al almacenamiento en la nube de alto margen y nivel empresarial (B2 Cloud Storage).

La conclusión principal es la siguiente: Backblaze está girando con éxito para convertirse en un actor de infraestructura clave en la floreciente economía de la Inteligencia Artificial (IA), y ese es su mayor motor de crecimiento en este momento. Están en camino de generar ingresos para todo el año 2025 entre 145,4 millones de dólares y $146,0 millones, siendo B2 Cloud Storage el claro impulsor, habiendo crecido 28% año tras año en el tercer trimestre de 2025.

El pivote de la IA y los productos de alto rendimiento

Las innovaciones de productos de la empresa están directamente relacionadas con la captura del mercado de IA de alto valor y computación de alto rendimiento (HPC). Lanzaron B2 Cloud Storage Overdrive en 2025, una solución de alto rendimiento que ofrece una velocidad de terabits, que es exactamente lo que necesitan las cargas de trabajo de IA con uso intensivo de datos.

Este producto es un desafío directo para los hiperescaladores (los mayores proveedores de nube) porque elimina el equilibrio habitual entre velocidad y costo. Además, están ampliando la huella de su centro de datos (como el importante aumento de capacidad en la región este de EE. UU. en julio de 2025) para respaldar estos flujos de trabajo complejos y exigentes.

Los impulsores clave de productos y mercados incluyen:

• Cargas de trabajo de IA: Posicionar el almacenamiento en la nube de B2 como la base asequible y de alto rendimiento para la capacitación de modelos de IA.
• Funciones de ciberseguridad: agregar nuevas herramientas como alertas de anomalías para ayudar a los clientes a detectar actividades sospechosas como ransomware.
• Ventas de alto nivel: asegurar clientes con ingresos recurrentes anuales (ARR) multimillonarios en el espacio de la IA, lo que demuestra que su propuesta de valor resuena en las empresas más grandes.

Proyecciones Financieras y Trayectoria de Rentabilidad

Si bien la atención se centra en el crecimiento, el camino hacia la rentabilidad es cada vez más claro. La dirección espera que el flujo de caja libre ajustado sea positivo en el cuarto trimestre de 2025, lo que supone un hito importante para una acción en crecimiento. La guía para todo el año 2025 para el margen EBITDA ajustado está entre 18% y 20%, una mejora sustancial que muestra que el apalancamiento operativo finalmente está surtiendo efecto.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su perspectiva financiera para 2025:

Foso competitivo y asociaciones estratégicas

La ventaja competitiva de Backblaze es simple: ofrecen un rendimiento que rivaliza con las nubes más grandes, pero con un modelo de precios predecible, transparente y justo. Son hasta 3,2 veces más rentables que sus competidores, según un análisis independiente, en gran parte porque rechazan las tarifas ocultas y las complejas estructuras de precios que plagan la industria.

Este compromiso con la nube abierta, un sistema que evita la dependencia de un solo proveedor, está atrayendo a socios clave. Por ejemplo, la integración estratégica de noviembre de 2025 con Shareio, una plataforma de monetización de creadores, muestra su expansión hacia la economía de los creadores al ofrecer almacenamiento seguro y asequible con gestión integrada de derechos digitales. También se están asociando con proveedores de GPU como PureNodal para prestar servicios al ecosistema de inteligencia artificial. Esta estrategia los convierte en un socio esencial y neutral, no en un competidor directo, de un enorme ecosistema de servicios.

Si quieres entender quién está apostando por esta estrategia, deberías estar Explorando el inversor de Backblaze, Inc. (BLZE) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Información procesable

Observe la tasa de crecimiento de los ingresos de B2 Cloud Storage y el margen EBITDA ajustado. Si el crecimiento de B2 puede mantenerse consistentemente por encima del objetivo del 25% al ​​28% para el cuarto trimestre de 2025, esto confirma que la estrategia impulsada por la IA está funcionando. La empresa se centra en la eficiencia operativa y la velocidad de ventas. Esa es la verdadera historia.