Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Backblaze, Inc. (BLZE): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Sie schauen sich Backblaze, Inc. (BLZE) an und sehen ein Cloud-Speicherunternehmen, das endlich die Wende in der Rentabilität schafft, aber Sie müssen wissen, ob der Wachstumsmotor stark genug ist, um die aktuelle Bewertung zu rechtfertigen. Ehrlich gesagt sind die Ergebnisse für das dritte Quartal 2025 gemischt und zeigen, dass sich das Kerngeschäft in Richtung positiver Cashflows beschleunigt, aber es ist noch kein klarer Durchbruch. Die gute Nachricht ist, dass das margenstarke B2-Cloud-Storage-Segment die Nase vorn hat und ein Umsatzwachstum von 28 % gegenüber dem Vorjahr verzeichnet, was im wettbewerbsintensiven Cloud-Bereich definitiv ein starkes Signal ist. Diese Dynamik trug dazu bei, den GAAP-Nettoverlust für das Quartal auf nur 3,8 Millionen US-Dollar zu begrenzen, eine enorme Verbesserung um 70 % gegenüber dem Vorjahr, und das Unternehmen prognostiziert für das Gesamtjahr 2025 einen Umsatz zwischen 145,4 und 146,0 Millionen US-Dollar. Dennoch ist das alte Computer-Backup-Segment stagniert, und obwohl das Management im vierten Quartal einen positiven freien Cashflow anstrebt, ist dies eine entscheidende Hürde, die es überwinden muss, um zu beweisen, dass seine operative Hebelwirkung (die bereinigte EBITDA-Marge erreichte im dritten Quartal starke 23 %, fast das Doppelte im letzten Jahr) nachhaltig ist. Der Weg zu einem wichtigen Akteur hängt ganz davon ab, wie schnell sie den KI-gesteuerten Speichermarkt erobern können, in dem die echten Chancen liegen.

Umsatzanalyse

Sie sehen sich Backblaze, Inc. (BLZE) an und sehen ein Cloud-Speicherunternehmen, aber die Geschichte im Jahr 2025 handelt tatsächlich von zwei unterschiedlichen Unternehmen, die sich mit völlig unterschiedlichen Geschwindigkeiten bewegen. Die direkte Erkenntnis lautet: Das Gesamtumsatzwachstum des Unternehmens beträgt 14% Der Anstieg im Jahresvergleich (im Jahresvergleich) im dritten Quartal 2025 ist fast ausschließlich auf das B2-Cloud-Speichersegment zurückzuführen, während der alte Computer-Backup-Dienst ins Stocken geraten ist. Sie müssen auf der Grundlage der B2-Entwicklung investieren, nicht auf der Grundlage des Gesamtdurchschnitts.

Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 prognostiziert Backblaze, Inc. den Gesamtumsatz zwischen 145,4 Millionen US-Dollar und 146,0 Millionen US-Dollar. Das ist ein solides Wachstum, aber die wirklichen Erkenntnisse ergeben sich aus der Aufschlüsselung der primären Einnahmequellen, was für das Verständnis der zukünftigen Rentabilität und Marktpositionierung von entscheidender Bedeutung ist. Das Unternehmen wandelt sich eindeutig von einem Backup-Tool für Verbraucher/Kleinunternehmen hin zu einer Cloud-Plattform der Enterprise-Klasse.

Hier ist die kurze Rechnung für das dritte Quartal 2025, das am 30. September 2025 endete:

• B2 Cloud-Speicher: Generiert 20,7 Millionen US-Dollar, ein 28% Anstieg im Jahresvergleich.
• Computersicherung: Generiert 16,5 Millionen US-Dollar, was im Jahresvergleich unverändert blieb.

Ehrlich gesagt ist das Computer-Backup-Segment drei Quartale in Folge stagniert, und sein jährlich wiederkehrender Umsatz (ARR) liegt bei 65,4 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 blieb es im Vergleich zum Vorjahr ebenfalls unverändert. Dieses Segment ist mittlerweile eine ausgereifte Cash-Cow und kein Wachstumsmotor. Die Zukunft liegt definitiv in B2.

Der B2 Cloud Storage-Wachstumsmotor

Mittlerweile trägt B2 Cloud Storage den Großteil des Umsatzes des Unternehmens bei, nämlich etwa 10 % 55.6% der Gesamtsumme 37,2 Millionen US-Dollar im Umsatz im dritten Quartal 2025. Das beschleunigte Wachstum dieses Segments 28% Der Anstieg im Jahresvergleich steht in direktem Zusammenhang mit dem aktuellen Markttrend: der explosionsartigen Zunahme von Daten aus künstlicher Intelligenz (KI) und anderen datenintensiven Arbeitsabläufen. Backblaze, Inc. zielt aktiv auf diesen Markt ab und bringt sogar eine neue Hochleistungslösung auf den Markt, B2 Cloud Storage Overdrive, um den Anforderungen der KI-Kunden gerecht zu werden. Dieser Fokus zahlt sich aus, wie allein im dritten Quartal 2025 der Abschluss eines siebenstelligen Expansionsvertrags mit einem bestehenden Kunden zeigt. Hier sehen Sie, wie die operative Hebelwirkung zum Tragen kommt.

Was diese Schätzung jedoch verbirgt, ist der Unterschied im Kundenwert. Die Net Revenue Retention (NRR) des B2-Segments – ein Maß dafür, wie viel mehr Umsatz mit bestehenden Kunden generiert wird – betrug 110% im dritten Quartal 2025, verglichen mit nur 101% für das Segment Computer-Backup. Das bedeutet, dass B2-Kunden nicht nur bleiben, sondern auch ihre Ausgaben deutlich erhöhen, was ein viel gesünderes Wachstumsmodell darstellt. Wenn Sie einen tieferen Einblick in die institutionellen Geldwetten auf diese Verschiebung erhalten möchten, sollten Sie dies tun Erkundung des Investors von Backblaze, Inc. (BLZE). Profile: Wer kauft und warum?

Die folgende Tabelle fasst die Segmentbeiträge und Wachstumsraten für das letzte Quartal zusammen und zeigt deutliche Leistungsunterschiede:

Die klare Maßnahme besteht darin, die Wachstumsbeschleunigung von B2 zu überwachen. Wenn B2 Cloud Storage eine Wachstumsrate in der Nähe aufrechterhalten kann 30% und weiterhin große Aufträge im siebenstelligen Bereich gewinnen, wird die Gesamtbewertung des Unternehmens zunehmend dieses wachstumsstarke Segment widerspiegeln und nicht das stagnierende Backup-Geschäft.

Rentabilitätskennzahlen

Sie möchten wissen, ob Backblaze, Inc. (BLZE) endlich Geld verdient, und die kurze Antwort lautet: Sie zeigen einen klaren Weg dorthin auf, insbesondere in ihrem Kerngeschäft. Die wichtigste Erkenntnis aus den Ergebnissen des dritten Quartals 2025 ist ein deutlicher Sprung in der betrieblichen Effizienz, auch wenn weiterhin stark in Wachstum investiert wird.

Die Rentabilität von Backblaze lässt sich am besten aus zwei Perspektiven betrachten: den GAAP-Zahlen (Generally Accepted Accounting Principles), die die gesamten Geschäftskosten einschließlich der Abschreibungen zeigen, und den Non-GAAP-Kennzahlen, die Dinge wie aktienbasierte Vergütungen herausrechnen, um die zugrunde liegende Cash-Performance darzustellen. Für das dritte Quartal 2025 meldete Backblaze einen Gesamtumsatz von 37,2 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 14 % im Vergleich zum Vorjahr.

• Bruttogewinnspanne: Die GAAP-Bruttogewinnspanne wurde erreicht 62% im dritten Quartal 2025.
• Betriebsgewinn: Das bereinigte EBITDA (ein Indikator für den Betriebsgewinn) betrug 8,4 Millionen US-Dollar, oder 23 % des Umsatzes.
• Nettogewinn: Der GAAP-Nettoverlust verringerte sich deutlich auf 3,8 Millionen US-Dollar.

Trends und betriebliche Effizienz

Der Trend ist definitiv positiv und deutet auf eine starke operative Hebelwirkung hin. Die Verbesserung der Bruttomarge ist hier der kritischste Faktor. Im dritten Quartal 2025 beträgt die GAAP-Bruttomarge von 62% um rund 700 Basispunkte (7 Prozentpunkte) von 55 % im Vorjahresquartal gestiegen. Dies zeigt ein hervorragendes Kostenmanagement und eine bessere Auslastung der Rechenzentrumsinfrastruktur, was ein Zeichen für ein ausgereiftes Infrastructure-as-a-Service-Geschäft (IaaS) ist.

Hier ist die schnelle Rechnung auf der operativen Seite: Die bereinigte EBITDA-Marge hat sich mehr als verdoppelt und ist von 12 % im dritten Quartal 2024 auf gestiegen 23% im dritten Quartal 2025. Dies ist ein gewaltiger Umschwung, der auf die höhere Bruttomarge und disziplinierte Ausgaben für Vertrieb und Marketing zurückzuführen ist. Diese Disziplin führte zu einem wichtigen Meilenstein: Das Unternehmen erzielte seinen ersten Non-GAAP-Nettogewinn von 1,9 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. Sie sind auf dem besten Weg, im vierten Quartal 2025 einen positiven Free Cashflow zu erzielen.

Branchenvergleich und Ausblick

Wenn man die Zahlen von Backblaze im Vergleich zur Branche vergleicht, sticht ihre Effizienz hervor, insbesondere wenn man ihre Größe im Verhältnis zu den Hyperscalern (den „Großen Drei“ Cloud-Anbietern) berücksichtigt. Ein ausgereiftes, effizientes Cloud-Unternehmen wie Microsoft Cloud meldete eine Bruttomarge von rund 69% in einem vergleichbaren Zeitraum, und ein reiner Speicherkonkurrent wie Pure Storage war in der 69 % bis 72 % Reichweite für das gesamte Geschäftsjahr 2025.

Backblaze's 62% Die GAAP-Bruttomarge ist eine solide Leistung und zeigt, dass sie in puncto Kosteneffizienz mit den Besten der Branche konkurrieren können, was ihr zentrales Wertversprechen darstellt. Ihre bereinigte EBITDA-Marge beträgt 23% ist zudem äußerst wettbewerbsintensiv und liegt auf demselben Niveau wie die operativen Margen großer Cloud-Anbieter wie Google Cloud (ca 21%).

Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 hat das Management seine Prognose für die bereinigte EBITDA-Marge auf eine Bandbreite von angehoben 18%-20%. Dies ist ein klares Signal der Zuversicht, dass die Rentabilitätsverbesserungen struktureller Natur und kein einmaliges Ereignis sind. Das vollständige Bild der finanziellen Gesundheit des Unternehmens, einschließlich Bewertung und Strategie, finden Sie im vollständigen Beitrag: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Backblaze, Inc. (BLZE): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Der sinkende GAAP-Nettoverlust und das positive Non-GAAP-Nettoergebnis bedeuten, dass das Unternehmen sein infrastrukturlastiges Geschäftsmodell erfolgreich skaliert. Dies ist ein Unternehmen, das den Wandel von einem wachstumsstarken und verlustreichen Modell zu einem profitablen, wachstumsstarken Modell vollzieht. Ihr nächster Schritt sollte darin bestehen, den operativen Cashflow im vierten Quartal 2025 zu überwachen, um den positiven Meilenstein beim Free Cashflow zu bestätigen.

Schulden vs. Eigenkapitalstruktur

Sie sehen sich die Bilanz von Backblaze, Inc. (BLZE) an, um zu sehen, wie sie ihr Wachstum finanzieren, und das Bild zeigt eine moderate, kontrollierte Verschuldung. Ab dem dritten Quartal 2025 liegt das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D/E) von Backblaze, Inc. bei ungefähr 0.77. Das bedeutet, dass das Unternehmen für jeden Dollar Eigenkapital 77 Cent Schulden zur Finanzierung seiner Vermögenswerte verwendet, was für einen kapitalintensiven, wachstumsstarken Cloud-Speicheranbieter ein überschaubares Maß darstellt.

Das Unternehmen trägt sowohl kurzfristige als auch langfristige Schulden, eine notwendige Realität für den Aufbau der Infrastruktur, die sein B2-Cloud-Speichersegment antreibt. Wenn man das vergleicht 0.77 Verhältnis zu den Hyper-Scale-Tech-Giganten wie Apple oder Microsoft, deren D/E-Verhältnisse oft dazwischen schwanken 0.30 und 0.50, Backblaze, Inc. ist definitiv stärker verschuldet. Aber hier ist die schnelle Rechnung: Die Gesamtverschuldung von Backblaze, Inc. beträgt derzeit ca 23 % kleiner als sein gesamtes Eigenkapital, was darauf hindeutet, dass die Aktionäre immer noch die Mehrheit der Kapitalbasis stellen.

Der Schlüssel ist der Kontext. Cloud-Speicher erfordert enorme Investitionsausgaben (CapEx) für Rechenzentren und Hardware, daher ist ein D/E-Verhältnis unter 1,0 im Allgemeinen ein Zeichen für die Gesundheit dieses Sektors. Ein Verhältnis von 0.77 deutet darauf hin, dass Backblaze, Inc. in der Lage war, die Schuldenmärkte zu erschließen, um seine Expansion voranzutreiben – insbesondere das B2-Segment, das wuchs 28% im Vergleich zum Vorjahr im dritten Quartal 2025 – ohne übermäßige Risiken einzugehen.

Wir haben in letzter Zeit keine größeren neuen Schuldtitelemissionen oder Refinanzierungsaktivitäten gesehen, was gut ist; Das Unternehmen konzentriert sich auf interne Effizienz statt auf externes Fundraising. Der Fokus des Managements liegt derzeit auf betrieblichen Verbesserungen und nicht nur auf Finanzierungsmanövern. Sie arbeiten aktiv daran, im vierten Quartal 2025 einen positiven freien Cashflow zu erzielen, was die Abhängigkeit sowohl von Fremd- als auch von Eigenkapitalfinanzierung für den Betrieb grundlegend ändern würde.

Dieser Vorstoß zur Selbstfinanzierung wird durch jüngste strategische Maßnahmen unterstützt:

• Im vierten Quartal 2025 wurde ein Umstrukturierungsplan zur Verbesserung der Vertriebs- und Marketingeffizienz angekündigt.
• Erwartete Gebühren von bis zu 6,0 Millionen US-Dollar von dieser Umstrukturierung, einschließlich der Reduzierung der Bürofläche.
• Die Prognose für die bereinigte EBITDA-Marge für das Gesamtjahr 2025 wurde angehoben 18%-20%.

Die Bilanz ist klar: Verwenden Sie moderate Schulden, um die Plattform aufzubauen, und steigern Sie dann die Effizienz und den Cashflow, um das zukünftige Wachstum zu finanzieren. Wenn Sie sehen möchten, wer auf diese Strategie setzt, sollten Sie einen Blick darauf werfen Erkundung des Investors von Backblaze, Inc. (BLZE). Profile: Wer kauft und warum?

Hier ist eine Momentaufnahme der Kernfinanzlage zum letzten Berichtszeitraum:

Was diese Schätzung verbirgt, ist der Altman Z-Score, der bei 1.48deutet darauf hin, dass sich das Unternehmen in der „Notzone“ befindet, was auf ein potenzielles Risiko finanzieller Instabilität in naher Zukunft hinweist. Aus diesem Grund ist das Streben nach einem positiven freien Cashflow so wichtig – es ist der schnellste Weg, dieses strukturelle Risiko zu mindern und das Unternehmen auf eine konservativere, selbsttragende finanzielle Grundlage zu bringen.

Liquidität und Zahlungsfähigkeit

Sie möchten wissen, ob Backblaze, Inc. (BLZE) seine kurzfristigen Rechnungen decken kann, und die Antwort lautet „Ja“, aber seine Liquiditätsposition ist angespannter als bei einem reifen, bargeldreichen Technologieriesen. Die wichtigste Erkenntnis ist der Schritt in Richtung Cashflow-Autarkie, was selbst bei bescheidenen aktuellen Kennzahlen eine erhebliche Stärke darstellt.

Um die Liquidität von Backblaze, Inc. zu beurteilen, muss man prüfen, was das Unternehmen hat und was es in den nächsten zwölf Monaten schuldet. Die Liquiditätskennzahlen für die letzten zwölf Monate (TTM) zeigen eine angemessene, aber nicht übermäßige kurzfristige Gesundheit. Die Erkundung des Investors von Backblaze, Inc. (BLZE). Profile: Wer kauft und warum? Der Artikel bietet mehr Kontext zur Anlagethese.

Hier ist die kurze Berechnung ihrer kurzfristigen Position:

• Aktuelles Verhältnis: Bei ca 1,10xDies bedeutet, dass Backblaze, Inc. für jeweils 1,00 US-Dollar an kurzfristigen Verbindlichkeiten 1,10 US-Dollar an kurzfristigen Vermögenswerten (Barmittel, Forderungen usw.) hat.
• Schnellverhältnis (Säuretest): Dabei handelt es sich um eine strengere Maßnahme, die weniger liquide Vermögenswerte wie Lagerbestände ausschließt (was für ein Cloud-Unternehmen minimal ist) und bei etwa liegt 0,96x.

Ein aktuelles Verhältnis von 1,10x ist für ein stark wachsendes Abonnementgeschäft akzeptabel, aber es handelt sich nicht um eine Festungsbilanz. Ein Verhältnis unter 1,0x ist ein Warnsignal, sie liegen also knapp über dieser Linie, was bedeutet, dass sie auf ihre Geschäftstätigkeit angewiesen sind, um schnell Bargeld zu generieren. Dies ist definitiv ein Beobachtungspunkt, aber die Entwicklung des Cashflows mindert das Risiko.

Betriebskapital- und Cashflow-Trends

Die Entwicklung des Betriebskapitals erzählt die Geschichte eines Unternehmens, das zu einer eigenen Cash-Generierung heranwächst. Auch wenn das aktuelle Verhältnis bescheiden ist, liegt die eigentliche Chance in der Verschiebung des Cashflows. Das Unternehmen ist auf einem klaren Weg, einen positiven Cashflow aus seiner Geschäftstätigkeit zu generieren, der die nachhaltigste Liquiditätsquelle darstellt.

Die Position des Betriebskapitals ist positiv, aber die wahre Stärke ist die Dynamik in der Kapitalflussrechnung. In den neun Monaten bis zum 30. September 2025 erwirtschaftete Backblaze, Inc. ein solides Ergebnis 14,2 Millionen US-Dollar beim Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit (CFO), eine deutliche Steigerung gegenüber dem Vorjahr. Mit diesem operativen Bargeld werden die Rechnungen bezahlt und das Wachstum finanziert.

Die Kapitalflussrechnung für den TTM-Zeitraum bis zum 30. September 2025 gliedert sich wie folgt (in Millionen USD):

Was diese Schätzung verbirgt, ist die Art des Investitionsabflusses. Cloud-Speicher ist ein kapitalintensives Geschäft. Sie müssen Festplatten und Server kaufen (Investitionen), um den Umsatz zu steigern. Die Tatsache, dass ihr CFO im Wesentlichen ihr CFI abdeckt (16,46 Millionen US-Dollar vs. 16,47 Millionen US-Dollar) ist ein enormer Risikominderungsfaktor.

Liquiditätsstärken und -bedenken

Die Hauptstärke liegt darin, dass das Unternehmen sein Wachstum selbst finanzieren will. Das Management hat ausdrücklich erklärt, dass es auf dem besten Weg ist, im vierten Quartal 2025 einen positiven freien Cashflow zu erzielen. Dies bedeutet, dass das Unternehmen aus dem operativen Geschäft genügend Cashflow erwirtschaften wird, um seine Investitionsausgaben zu decken, wodurch die Abhängigkeit von externer Finanzierung zur Finanzierung des Wachstums beendet wird.

Ein potenzielles Problem ist das schnelle Verhältnis von 0,96x, was knapp unter dem 1,0-fachen Benchmark liegt. Dies deutet darauf hin, dass sie ohne die aus Neukundenzahlungen (d. h. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen) generierten Barmittel eine leichte Lücke bei der Deckung unmittelbarer, nicht operativer Verbindlichkeiten hätten. Dennoch zieht die rasche Verbesserung des bereinigten freien Cashflows ab (15,6) Millionen US-Dollar zu (9,5) Millionen US-Dollar für die neun Monate bis zum 30. September 2025 – ist ein starkes Gegennarrativ zu jeglichen kurzfristigen Kennzahlensorgen. Das Geschäft wird schnell gesünder.

Bewertungsanalyse

Sie möchten wissen, ob Backblaze, Inc. (BLZE) derzeit ein faires Geschäft ist, und die schnelle Antwort ist, dass der Markt es als unterbewertet ansieht, aber Sie müssen den Kompromiss bei der Rentabilität anerkennen. Die Aktie wird in der Nähe ihres 52-Wochen-Tiefs gehandelt, aber der Konsens der Analysten deutet auf ein deutliches Aufwärtspotenzial hin, was die Bewertung in Richtung „Moderater Kauf“ oder „Starker Kauf“ treibt.

Der Kern der Bewertungsgeschichte besteht darin, dass Backblaze ein wachstumsstarkes Cloud-Speicherunternehmen ist, das immer noch viel investiert, sodass traditionelle Kennzahlen schwierig sind. Der Markt preist das Wachstum seines B2-Cloud-Speichersegments ein, das im dritten Quartal 2025 einen Umsatzanstieg von 28 % gegenüber dem Vorjahr verzeichnete.

Ist Backblaze, Inc. überbewertet oder unterbewertet?

Betrachtet man die Standardbewertungskennzahlen für das Geschäftsjahr 2025, scheint Backblaze, Inc. eine Wachstumsaktie zu sein, die im Verhältnis zu ihrem Potenzial günstig ist, jedoch nicht auf GAAP-Gewinnbasis. Da das Unternehmen nach den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) noch nicht dauerhaft profitabel ist, werden Sie kein aussagekräftiges Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) finden; Aufgrund eines Nettoverlusts von 3,8 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 ist dies effektiv nicht zutreffend.

Wir können uns jedoch auch andere wichtige Kennzahlen ansehen, die Cloud-Unternehmen verwenden:

• Kurs-Buchwert-Verhältnis (KGV): Mit etwa dem 3,17-fachen ist dies ein angemessenes Vielfaches für ein Technologieunternehmen mit erheblicher physischer Infrastruktur (dem „Buchwert“) und einer starken Marke.
• EV/bereinigtes EBITDA: Der Unternehmenswert (EV) beträgt etwa 276,30 Millionen US-Dollar. Basierend auf dem bereinigten EBITDA für das dritte Quartal 2025 von 8,4 Millionen US-Dollar können wir diesen auf rund 33,6 Millionen US-Dollar hochrechnen. Hier ist die schnelle Rechnung: Das ergibt eine EV/bereinigte EBITDA-Run-Rate von etwa 8,22x. Dieser Wert ist für ein wachstumsstarkes Cloud-Unternehmen definitiv niedrig, was auf eine mögliche Unterbewertung schließen lässt.

Diese niedrige EV/bereinigte EBITDA-Run-Rate dürfte die optimistische Analystenstimmung antreiben, da sie auf ein Unternehmen hinweist, dessen Cashflow positiv wird, wobei der Cashflow aus dem operativen Geschäft für die neun Monate bis zum 30. September 2025 bei 14,2 Millionen US-Dollar lag.

Aktienkursrealität und Analystenziele

Die Aktienkursentwicklung im letzten Jahr war volatil und ehrlich gesagt enttäuschend. Die 52-Wochen-Spanne lag zwischen einem Tief von 3,94 $ und einem Hoch von 10,86 $. Allein im Jahr 2025 verzeichnete der Aktienkurs einen Rückgang von 24,75 %. Diese Preisbewegung ist ein klares Zeichen für die Unsicherheit der Anleger, die wahrscheinlich mit der allgemeinen Marktstimmung und der anhaltenden Notwendigkeit zusammenhängt, eine konsistente GAAP-Rentabilität nachzuweisen.

Dennoch sind die Wall-Street-Analysten ausgesprochen optimistisch. Die Konsensbewertung lautet „Moderater Kauf“ oder „Starker Kauf“.

Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel liegt zwischen 9,33 und 11,11 US-Dollar.

Was diese Schätzung verbirgt, ist das Ausführungsrisiko im wettbewerbsintensiven Cloud-Speichermarkt. Sie müssen an sie glauben Leitbild, Vision und Grundwerte von Backblaze, Inc. (BLZE). sich an der langfristigen Wachstumsgeschichte zu beteiligen.

Dividendenpolitik und Kapitalallokation

Zur Erinnerung: Backblaze, Inc. zahlt keine Dividende. Die Dividendenrendite beträgt 0,00 % und die Ausschüttungsquote beträgt n/a. Das ist keine Überraschung; Dies ist ein Wachstumsunternehmen, und jeder Dollar wird reinvestiert, um die Rechenzentrumsfläche zu erweitern und den Wachstumsmotor B2 Cloud Storage voranzutreiben. Sie geben derzeit Investitionsausgaben und Wachstum Vorrang vor der Kapitalausschüttung an die Aktionäre, was für ein Unternehmen, das sich auf Marktanteile konzentriert, ein üblicher und kluger Schachzug ist.

Nächster Schritt: Untersuchen Sie die Wettbewerbslandschaft, insbesondere wie ihr Preismodell im Vergleich zu Amazon S3 und Microsoft Azure abschneidet, um die Wachstumsannahmen in den Analystenmodellen zu validieren.

Risikofaktoren

Sie sehen sich Backblaze, Inc. (BLZE) an, weil sein B2-Cloud-Speicher immer schneller wird, aber Sie müssen die Schlaglöcher auf dem Weg zur Rentabilität erkennen. Die Kernrisiken hier sind, was ich die „Großen Drei“ nenne: Wettbewerb, Wachstumskonzentration und die finanzielle Gratwanderung, in der sich das Unternehmen derzeit befindet.

Das größte externe Risiko ist das schiere Ausmaß des Wettbewerbs. Backblaze ist das Wertspiel, das bis zu bietet 3,2-fache Ersparnis im Vergleich zu den Hyper-Scale-Cloud-Anbietern (CSPs) wie Amazon Web Services (AWS) oder Microsoft Azure. Aber diese Giganten können ihre enormen Ressourcen nutzen, um die Preise zu unterbieten oder Dienste auf eine Weise zu bündeln, mit der Backblaze nicht ohne weiteres mithalten kann. Es ist ein ständiger Kampf, zu beweisen, dass ihr Kostenvorteil den Kompromiss wert ist, kein One-Stop-Shop zu sein.

Hier ist ein kurzer Blick auf die internen und finanziellen Risiken, die in den jüngsten Berichten zum dritten Quartal 2025 hervorgehoben wurden:

• Wachstumskonzentration: Der Umsatz des Segments Computer-Backup blieb unverändert 16,5 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. Das bedeutet, dass die gesamte Wachstumsgeschichte von B2 Cloud Storage abhängt, das ein robustes Wachstum verzeichnete 28%. Wenn die B2-Dynamik nachlässt, wird das gesamte Umsatzbild schnell hässlich.
• Verlangsamung der Expansion: Die Net Revenue Retention (NRR)-Rate, die angibt, wie viel mehr Geld bestehende Kunden ausgeben, ist gesunken 106% im dritten Quartal 2025. Das ist ein Rückgang gegenüber der höheren Rate zuvor, was darauf hindeutet, dass die Upsell-Möglichkeiten nicht mehr so stark sind wie im letzten Jahr.
• Signal für finanzielle Instabilität: Der Altman Z-Score, ein Maß für die finanzielle Notlage von Unternehmen, liegt bei 1.48. Dies bringt Backblaze in die „Notzone“, was ein klares Warnsignal für eine mögliche finanzielle Instabilität in den nächsten Jahren ist. Um fair zu sein, ist das ein Warnsignal.

Auf regulatorischer und marktbezogener Ebene stehen Cloud-Unternehmen weltweit zunehmend unter Druck, wenn es um Datenschutz und -sicherheit geht. Eine Datenschutzverletzung oder die Nichteinhaltung sich entwickelnder Standards könnte zu massiven Geldstrafen und Reputationsschäden führen. Außerdem liegt das Beta der Aktie bei rund 1.15, was bedeutet, dass er volatiler ist als der Gesamtmarkt, sodass mit erheblichen Preisschwankungen zu rechnen ist.

Schadensbegrenzung und Chance

Die gute Nachricht ist, dass sich das Management dieser Risiken sehr bewusst ist und einen klaren Plan zur Risikominderung umsetzt. Die Strategie ist einfach: Verdoppeln Sie B2 für die KI-gesteuerte Datenwirtschaft und erzielen Sie einen positiven Cashflow.

Sie mindern das finanzielle Risiko, indem sie die Rentabilität verbessern. Die bereinigte EBITDA-Marge schlug ein 23% im dritten Quartal 2025 einen wichtigen Meilenstein, der früher als geplant erreicht wurde, und sie sind auf dem besten Weg, im vierten Quartal 2025 einen positiven freien Cashflow zu erzielen. Diese Verlagerung von der Verbrennung von Bargeld zur Generierung von Bargeld ist die wichtigste Maßnahme für die langfristige Stabilität.

Um den Wettbewerbs- und Regulierungsrisiken entgegenzuwirken, investiert Backblaze stark in Sicherheits- und Unternehmensfunktionen. Sie haben kürzlich KI-gestützte Anomaliewarnungen und eine Enterprise-Webkonsole mit rollenbasierten Zugriffskontrollen eingeführt. Dies ist ein kluger Schachzug, um Cloud-Ingenieure mit höheren Ausgaben und Unternehmenskunden anzusprechen, die erstklassige Sicherheit verlangen. Erfahren Sie mehr darüber, wer sich einkauft Erkundung des Investors von Backblaze, Inc. (BLZE). Profile: Wer kauft und warum?

Die folgende Tabelle fasst die wichtigsten finanziellen Ziele und Risikofaktoren für Ihre Entscheidungsfindung zusammen:

Das Fazit lautet: Backblaze setzt seine B2-Strategie und Rentabilitätsziele gut um, aber die inhärenten Risiken des Wettbewerbs und die Notwendigkeit, B2 schnell zu skalieren, bleiben von größter Bedeutung. Ihre Maßnahme besteht darin, das B2-Wachstum und den NRR im Bericht für das vierte Quartal 2025 genau zu überwachen, um zu bestätigen, dass die Dynamik anhält.

Wachstumschancen

Sie schauen sich Backblaze, Inc. (BLZE) an und fragen sich, ob ihre Wachstumsgeschichte nur ein Backup-Hype oder ein echtes Cloud-Infrastruktur-Spiel ist. Ehrlich gesagt erzählen die Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 eine durchaus überzeugende Geschichte, da sich der Schwerpunkt von der einfachen Computersicherung auf hochmargigen Cloud-Speicher der Enterprise-Klasse (B2 Cloud Storage) verlagert.

Die Kernaussage lautet: Backblaze entwickelt sich erfolgreich zu einem wichtigen Infrastrukturakteur in der aufstrebenden Wirtschaft der künstlichen Intelligenz (KI), und das ist derzeit ihr größter Wachstumsmotor. Sie sind auf dem besten Weg, bis zum Jahr 2025 einen Gesamtumsatz zu erzielen 145,4 Millionen US-Dollar und 146,0 Millionen US-Dollar, wobei B2 Cloud Storage der klare Wachstumstreiber ist 28% im Vergleich zum Vorjahr im dritten Quartal 2025.

Der KI- und Hochleistungsprodukt-Pivot

Die Produktinnovationen des Unternehmens stehen in direktem Zusammenhang mit der Eroberung des Marktes für hochwertige KI und Hochleistungsrechnen (HPC). Im Jahr 2025 brachten sie B2 Cloud Storage Overdrive auf den Markt, eine Hochleistungslösung, die einen Durchsatz mit Terabit-Geschwindigkeit liefert – genau das, was datenintensive KI-Workloads benötigen.

Dieses Produkt stellt eine direkte Herausforderung für die Hyperscaler (die größten Cloud-Anbieter) dar, da es den üblichen Kompromiss zwischen Geschwindigkeit und Kosten eliminiert. Darüber hinaus erweitern sie ihre Rechenzentrumsfläche – wie etwa durch die deutliche Kapazitätserhöhung in der Region USA-Ost im Juli 2025 –, um diese komplexen, anspruchsvollen Arbeitsabläufe zu unterstützen.

Zu den wichtigsten Produkt- und Markttreibern gehören:

• KI-Workloads: Positionierung von B2 Cloud Storage als erschwingliche, leistungsstarke Grundlage für das KI-Modelltraining.
• Cybersicherheitsfunktionen: Hinzufügen neuer Tools wie Anomaly Alerts, um Kunden bei der Erkennung verdächtiger Aktivitäten wie Ransomware zu unterstützen.
• Up-Market-Verkäufe: Sicherung von Kunden mit jährlichen wiederkehrenden Einnahmen (ARR) in Höhe von mehreren Millionen Dollar im KI-Bereich, um zu beweisen, dass ihr Wertversprechen bei größeren Unternehmen Anklang findet.

Finanzprognosen und Rentabilitätsverlauf

Während der Fokus auf Wachstum liegt, wird der Weg zur Profitabilität immer klarer. Das Management geht davon aus, dass der bereinigte freie Cashflow im vierten Quartal 2025 positiv sein wird, was einen wichtigen Meilenstein für eine Wachstumsaktie darstellt. Die Prognose für die bereinigte EBITDA-Marge für das Gesamtjahr 2025 liegt zwischen 18% und 20%, eine erhebliche Verbesserung, die zeigt, dass die operative Hebelwirkung endlich einsetzt.

Hier ist die kurze Rechnung zu ihrem Finanzausblick für 2025:

Wettbewerbsvorteil und strategische Partnerschaften

Der Wettbewerbsvorteil von Backblaze ist einfach: Sie bieten eine Leistung, die mit den größten Clouds mithalten kann, jedoch mit einem vorhersehbaren, transparenten und fairen Preismodell. Einer unabhängigen Analyse zufolge sind sie bis zu 3,2-mal kostengünstiger als ihre Konkurrenten, vor allem weil sie auf versteckte Gebühren und komplexe Preisstrukturen verzichten, mit denen die Branche zu kämpfen hat.

Dieses Engagement für die offene Cloud – ein System, das eine Anbieterbindung (das Festhalten an einem Anbieter) vermeidet – zieht wichtige Partner an. Beispielsweise zeigt die strategische Integration im November 2025 mit Shareio, einer Monetarisierungsplattform für YouTuber, dass sie in die Creator Economy expandieren, indem sie sicheren, erschwinglichen Speicher mit integrierter Verwaltung digitaler Rechte anbieten. Sie arbeiten auch mit GPU-Anbietern wie PureNodal zusammen, um das KI-Ökosystem zu bedienen. Diese Strategie macht sie zu einem wesentlichen, neutralen Partner und nicht zu einem direkten Konkurrenten für ein riesiges Ökosystem von Dienstleistungen.

Wenn Sie verstehen möchten, wer auf diese Strategie setzt, sollten Sie dies tun Erkundung des Investors von Backblaze, Inc. (BLZE). Profile: Wer kauft und warum?

Umsetzbare Erkenntnisse

Sehen Sie sich die Umsatzwachstumsrate von B2 Cloud Storage und die bereinigte EBITDA-Marge an. Wenn das B2-Wachstum dauerhaft über dem Ziel von 25 % bis 28 % für das vierte Quartal 2025 bleiben kann, bestätigt dies, dass die KI-gesteuerte Strategie funktioniert. Das Unternehmen konzentriert sich auf betriebliche Effizienz und Verkaufsgeschwindigkeit. Das ist die wahre Geschichte.