Briser la santé financière de Backblaze, Inc. (BLZE) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Backblaze, Inc. (BLZE) et voyez une société de stockage cloud qui commence enfin à franchir le cap de la rentabilité, mais vous devez savoir si le moteur de croissance est suffisamment puissant pour justifier la valorisation actuelle. Honnêtement, les résultats du troisième trimestre 2025 sont mitigés, montrant que l’activité principale s’accélère vers des flux de trésorerie positifs, mais ce n’est pas encore une rupture nette. La bonne nouvelle est que le segment du stockage cloud B2 à forte marge est en train de l'écraser, affichant une croissance des revenus de 28 % d'une année sur l'autre, ce qui est un signal sans aucun doute fort dans l'espace concurrentiel du cloud. Cet élan a permis de réduire la perte nette GAAP à seulement 3,8 millions de dollars pour le trimestre, soit une amélioration massive de 70 % par rapport à l'année précédente, et la société prévoit un chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2025 compris entre 145,4 millions de dollars et 146,0 millions de dollars. Pourtant, le segment de sauvegarde informatique existant est stable, et même si la direction vise un flux de trésorerie disponible positif au quatrième trimestre, il s'agit d'un obstacle critique qu'elle doit franchir pour prouver que son levier d'exploitation (la marge d'EBITDA ajusté a atteint un fort 23 % au troisième trimestre, soit presque le double de l'année dernière) est durable. Le chemin pour devenir un acteur majeur dépend entièrement de la rapidité avec laquelle ils peuvent conquérir le marché du stockage piloté par l’IA, où se trouve la véritable opportunité.

Analyse des revenus

Vous regardez Backblaze, Inc. (BLZE) et voyez une société de stockage cloud, mais l'histoire en 2025 est en réalité celle de deux entreprises distinctes évoluant à des vitesses très différentes. La conclusion directe est la suivante : la croissance globale des revenus de l'entreprise de 14% L'évolution d'une année sur l'autre (YoY) au troisième trimestre 2025 est presque entièrement tirée par son segment B2 Cloud Storage, tandis que l'ancien service de sauvegarde informatique est au point mort. Vous devez investir sur la base de la trajectoire B2 et non de la moyenne pondérée.

Pour l'ensemble de l'exercice 2025, Backblaze, Inc. prévoit un chiffre d'affaires total compris entre 145,4 millions de dollars et 146,0 millions de dollars. Il s’agit d’une croissance solide, mais le véritable aperçu vient de la décomposition des principales sources de revenus, ce qui est essentiel pour comprendre la rentabilité future et le positionnement sur le marché. L'entreprise est clairement en train de passer d'un outil de sauvegarde grand public/petite entreprise à une plate-forme cloud de niveau entreprise.

Voici le calcul rapide du troisième trimestre 2025, qui s'est terminé le 30 septembre 2025 :

• Stockage cloud B2 : Généré 20,7 millions de dollars, un 28% Augmentation annuelle.
• Sauvegarde informatique : Généré 16,5 millions de dollars, ce qui était stable sur un an.

Honnêtement, le segment de la sauvegarde informatique est resté stable pendant trois trimestres consécutifs, et son revenu récurrent annuel (ARR) de 65,4 millions de dollars au troisième trimestre 2025, la situation a également été stable sur un an. Ce segment est désormais une vache à lait mature et non un moteur de croissance. L’avenir est définitivement dans le B2.

Le moteur de croissance du stockage cloud B2

B2 Cloud Storage représente désormais la majorité des revenus de l'entreprise, représentant environ 55.6% du total 37,2 millions de dollars dans le chiffre d’affaires du 3ème trimestre 2025. La croissance accélérée de ce segment-un 28% L'augmentation d'une année sur l'autre est directement liée à la tendance actuelle du marché : l'explosion des données issues de l'intelligence artificielle (IA) et d'autres flux de travail gourmands en données. Backblaze, Inc. cible activement ce marché, en lançant même une nouvelle solution hautes performances, B2 Cloud Storage Overdrive, pour répondre aux demandes des clients en matière d'IA. Cette orientation porte ses fruits, comme en témoigne la conclusion d’un accord d’expansion à sept chiffres avec un client existant au cours du seul troisième trimestre 2025. C’est là que vous voyez le levier opérationnel intervenir.

Ce que cache cependant cette estimation, c’est la différence de valeur client. La rétention nette des revenus (NRR) du segment B2, une mesure de la quantité de revenus supplémentaires générés par les clients existants, a été 110% au troisième trimestre 2025, contre seulement 101% pour le segment Sauvegarde Informatique. Cela signifie que les clients B2 non seulement restent, mais augmentent également considérablement leurs dépenses, ce qui constitue un modèle de croissance beaucoup plus sain. Pour approfondir les paris monétaires institutionnels sur ce changement, vous devriez être Exploration de Backblaze, Inc. (BLZE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Le tableau ci-dessous résume les contributions des segments et les taux de croissance pour le trimestre le plus récent, montrant une nette divergence de performance :

L'action claire ici est de surveiller l'accélération de la croissance de B2. Si B2 Cloud Storage parvient à maintenir un taux de croissance proche 30% et continue de remporter des contrats importants à sept chiffres, la valorisation globale de l'entreprise reflétera de plus en plus ce segment à forte croissance, et non la stagnation de l'activité de sauvegarde.

Mesures de rentabilité

Vous voulez savoir si Backblaze, Inc. (BLZE) gagne enfin de l'argent, et la réponse courte est : ils montrent un chemin clair pour y parvenir, en particulier dans leur cœur de métier. Le principal point à retenir des résultats du troisième trimestre 2025 est un bond significatif en termes d’efficacité opérationnelle, même si l’entreprise continue d’investir massivement dans la croissance.

La rentabilité de Backblaze est mieux vue à travers deux angles : les chiffres GAAP (Principes comptables généralement reconnus), qui montrent le coût total des activités, y compris la dépréciation, et les mesures non-GAAP, qui suppriment des éléments tels que la rémunération à base d'actions pour montrer la performance en espèces sous-jacente. Pour le troisième trimestre 2025, Backblaze a déclaré un chiffre d'affaires total de 37,2 millions de dollars, une augmentation de 14 % d’une année sur l’autre.

• Marge bénéficiaire brute : la marge bénéficiaire brute GAAP a atteint 62% au troisième trimestre 2025.
• Bénéfice d'exploitation : l'EBITDA ajusté (un indicateur du bénéfice d'exploitation) a été 8,4 millions de dollars, ou 23% du chiffre d'affaires.
• Bénéfice net : la perte nette GAAP s'est considérablement réduite à 3,8 millions de dollars.

Tendances et efficacité opérationnelle

La tendance est définitivement positive et laisse présager un fort levier opérationnel. L’amélioration de la marge brute est ici le facteur le plus critique. Au troisième trimestre 2025, la marge brute GAAP de 62% a augmenté d'environ 700 points de base (7 points de pourcentage) par rapport à 55 % au même trimestre de l'année dernière. Cela témoigne d’une excellente gestion des coûts et d’une meilleure utilisation de leur infrastructure de centre de données, ce qui est le signe d’une activité d’infrastructure en tant que service (IaaS) en pleine maturité.

Voici le calcul rapide du côté opérationnel : la marge d'EBITDA ajusté a plus que doublé, passant de 12 % au troisième trimestre 2024 à 23% au troisième trimestre 2025. Il s’agit d’un changement massif, dû à la marge brute plus élevée et aux dépenses disciplinées en matière de ventes et de marketing. Cette discipline a conduit à une étape clé : la société a réalisé son tout premier bénéfice net non-GAAP de 1,9 million de dollars au troisième trimestre 2025. Ils sont en passe d’avoir un flux de trésorerie disponible positif au quatrième trimestre 2025.

Comparaison et perspectives de l'industrie

Lorsque vous comparez les chiffres de Backblaze à ceux du secteur, leur efficacité se démarque, en particulier compte tenu de leur taille par rapport aux hyperscalers (les « trois grands » fournisseurs de cloud). Une entreprise cloud mature et efficace comme Microsoft Cloud a enregistré une marge brute d'environ 69% sur une période comparable, et un homologue de stockage pur-play comme Pure Storage était dans la 69% à 72% fourchette pour l’ensemble de leur exercice 2025.

Backblaze 62% La marge brute GAAP est une performance solide, démontrant qu'ils peuvent rivaliser en termes de rentabilité avec les meilleurs du secteur, ce qui constitue leur proposition de valeur fondamentale. Leur marge d'EBITDA ajusté de 23% est également très compétitif, se situant dans la même fourchette que les marges opérationnelles déclarées par les principaux acteurs du cloud comme Google Cloud (environ 21%).

Pour l'ensemble de l'exercice 2025, la direction a relevé sa prévision de marge d'EBITDA ajusté à une fourchette de 18%-20%. Il s’agit d’un signe clair de confiance dans le fait que les améliorations de la rentabilité sont structurelles et non ponctuelles. Le tableau complet de la santé financière de l’entreprise, y compris la valorisation et la stratégie, est disponible dans l’article complet : Briser la santé financière de Backblaze, Inc. (BLZE) : informations clés pour les investisseurs.

La diminution de la perte nette GAAP et le bénéfice net positif non-GAAP signifient que la société réussit à faire évoluer son modèle commercial axé sur les infrastructures. Il s’agit d’une entreprise qui passe d’un modèle à forte croissance et à pertes élevées à un modèle rentable à forte croissance. Votre prochaine étape devrait être de surveiller leurs flux de trésorerie opérationnels du quatrième trimestre 2025 pour confirmer l'étape positive du flux de trésorerie disponible.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous examinez le bilan de Backblaze, Inc. (BLZE) pour voir comment ils financent leur croissance, et le tableau est celui d'un effet de levier modéré et contrôlé. Au troisième trimestre 2025, le ratio d'endettement (D/E) de Backblaze, Inc. s'élève à environ 0.77. Cela signifie que l'entreprise utilise 77 cents de dette pour chaque dollar de capitaux propres pour financer ses actifs, ce qui est un niveau gérable pour un fournisseur de stockage cloud à forte croissance et à forte intensité de capital.

La société est endettée à la fois à court et à long terme, une réalité nécessaire à la construction de l'infrastructure qui alimente son segment B2 Cloud Storage. Quand tu compares ça 0.77 rapport aux géants de la technologie à grande échelle comme Apple ou Microsoft, dont les ratios D/E oscillent souvent entre 0.30 et 0.50, Backblaze, Inc. est définitivement plus endetté. Mais voici un petit calcul : la dette totale de Backblaze, Inc. est actuellement d'environ 23% plus petit que ses capitaux propres totaux, ce qui indique que les actionnaires fournissent toujours la majorité du capital.

La clé est le contexte. Le stockage dans le cloud nécessite des dépenses d'investissement (CapEx) massives pour les centres de données et le matériel, donc un ratio D/E inférieur à 1,0 est généralement un signe de santé dans ce secteur. Un rapport de 0.77 suggère que Backblaze, Inc. a été en mesure d'exploiter les marchés de la dette pour alimenter son expansion, en particulier le segment B2, qui a connu une croissance 28% d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025, sans prendre de risques excessifs.

Nous n’avons pas assisté récemment à l’annonce de nouvelles émissions de dette ou d’activités de refinancement majeures, ce qui est une bonne chose ; l'entreprise se concentre sur l'efficacité interne plutôt que sur la collecte de fonds externe. La direction se concentre actuellement sur les améliorations opérationnelles, et pas seulement sur les manœuvres de financement. Ils travaillent activement à atteindre un flux de trésorerie disponible positif au quatrième trimestre 2025, ce qui modifierait fondamentalement le recours au financement par emprunt et par capitaux propres pour les opérations.

Cette volonté d’autofinancement est soutenue par des actions stratégiques récentes :

• Annonce d'un plan de restructuration au quatrième trimestre 2025 pour améliorer l'efficacité des ventes et du marketing.
• Des frais prévus pouvant aller jusqu'à 6,0 millions de dollars de cette restructuration, y compris la réduction de l'empreinte des bureaux.
• Augmentation de la prévision de marge d’EBITDA ajusté pour l’ensemble de l’année 2025 à 18%-20%.

L’équilibre est clair : utiliser un endettement modéré pour construire la plateforme, puis améliorer l’efficacité et les flux de trésorerie pour financer la croissance future. Si vous voulez voir qui parie sur cette stratégie, vous devriez consulter Exploration de Backblaze, Inc. (BLZE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici un aperçu de la situation financière de base au cours de la dernière période de reporting :

Ce que cache cette estimation, c'est l'Altman Z-Score, qui, à 1.48, suggère que l'entreprise se trouve dans une « zone de détresse », signalant un risque potentiel d'instabilité financière à court terme. C'est pourquoi la promotion d'un flux de trésorerie disponible positif est si cruciale : c'est le moyen le plus rapide d'atténuer ce risque structurel et de faire évoluer l'entreprise vers une assise financière plus conservatrice et autonome.

Liquidité et solvabilité

Vous voulez savoir si Backblaze, Inc. (BLZE) peut couvrir ses factures à court terme, et la réponse est oui, mais sa position de liquidité est plus serrée que ce que vous pourriez voir chez un géant technologique mature et riche en liquidités. Le principal point à retenir est l’évolution vers l’autosuffisance en termes de flux de trésorerie, ce qui constitue un atout majeur, même avec des ratios de liquidité modestes.

Évaluer la liquidité de Backblaze, Inc. signifie examiner ce qu'ils ont par rapport à ce qu'ils doivent au cours des douze prochains mois. Les ratios de liquidité pour les douze derniers mois (TTM) montrent une santé à court terme adéquate, mais pas excessive. Le Exploration de Backblaze, Inc. (BLZE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ? L'article fournit plus de contexte sur la thèse de l'investissement.

Voici un calcul rapide de leur position à court terme :

• Rapport actuel : À environ 1,10x, cela signifie que Backblaze, Inc. dispose de 1,10 $ d'actifs courants (trésorerie, créances, etc.) pour chaque 1,00 $ de passifs courants.
• Rapport rapide (test acide) : Il s'agit d'une mesure plus stricte, excluant les actifs moins liquides comme les stocks (qui sont minimes pour une entreprise cloud) et elle se situe à environ 0,96x.

Un ratio actuel de 1,10x est acceptable pour une entreprise d'abonnement à forte croissance, mais ce n'est pas un bilan de forteresse. Un ratio inférieur à 1,0x est un signal d’alarme, ils se situent donc juste au-dessus de cette ligne, ce qui signifie qu’ils comptent sur leurs opérations pour générer rapidement des liquidités. Il s’agit certainement d’un point de surveillance, mais l’évolution des flux de trésorerie atténue le risque.

Tendances du fonds de roulement et des flux de trésorerie

Les tendances du fonds de roulement racontent l’histoire d’une entreprise qui se développe et génère sa propre génération de liquidités. Même si le ratio de liquidité générale est modeste, c'est dans l'évolution des flux de trésorerie que réside la véritable opportunité. La société est clairement sur la bonne voie pour générer des flux de trésorerie positifs provenant de ses opérations, qui constituent la source de liquidités la plus durable.

La situation du fonds de roulement est positive, mais la véritable force réside dans la dynamique de leur état des flux de trésorerie. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, Backblaze, Inc. a généré un solide 14,2 millions de dollars des flux de trésorerie opérationnels (CFO), une augmentation significative par rapport à l’année précédente. Cette trésorerie opérationnelle est ce qui paie les factures et finance la croissance.

Le tableau des flux de trésorerie pour la période TTM se terminant le 30 septembre 2025 se décompose ainsi (en millions USD) :

Ce que cache cette estimation, c’est la nature des sorties d’investissements. Le stockage cloud est une activité à forte intensité de capital ; ils doivent acheter des disques durs et des serveurs (dépenses en capital) pour augmenter leurs revenus. Le fait que leur CFO couvre essentiellement leur CFI (16,46 millions de dollars contre 16,47 millions de dollars) est un énorme facteur de réduction des risques.

Forces et préoccupations en matière de liquidité

La principale force de l’entreprise réside dans la trajectoire de l’entreprise vers l’autofinancement de sa croissance. La direction a explicitement déclaré qu'elle était en passe d'avoir un flux de trésorerie disponible positif au quatrième trimestre 2025. Cela signifie que l'entreprise générera suffisamment de trésorerie d'exploitation pour couvrir ses dépenses en capital, mettant ainsi fin à la dépendance au financement externe pour financer la croissance.

Une préoccupation potentielle est le ratio rapide de 0,96x, ce qui est juste en dessous de la référence 1,0x. Cela suggère que sans les liquidités générées par les paiements des nouveaux clients (c'est-à-dire les comptes clients), ils auraient un léger écart dans la couverture des dettes immédiates hors exploitation. Néanmoins, l'amélioration rapide du flux de trésorerie disponible ajusté, passant de (15,6) millions de dollars à (9,5) millions de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, constitue un contre-récit puissant à toute inquiétude relative aux ratios à court terme. L’entreprise se porte rapidement mieux.

Analyse de valorisation

Vous voulez savoir si Backblaze, Inc. (BLZE) constitue actuellement une bonne affaire, et la réponse rapide est que le marché la considère comme sous-évaluée, mais vous devez reconnaître le compromis en termes de rentabilité. Le titre se négocie près de son plus bas de 52 semaines, mais le consensus des analystes suggère une hausse significative, poussant la valorisation vers une note « Achat modéré » ou « Achat fort ».

Le cœur de l’histoire de valorisation est que Backblaze est une société de stockage cloud à forte croissance qui investit toujours massivement, de sorte que les mesures traditionnelles sont délicates. Le marché intègre la croissance de son segment B2 Cloud Storage, qui a vu ses revenus augmenter de 28 % d’une année sur l’autre au troisième trimestre 2025.

Backblaze, Inc. est-il surévalué ou sous-évalué ?

Si l’on examine les multiples de valorisation standard pour l’exercice 2025, Backblaze, Inc. semble être une action de croissance bon marché par rapport à son potentiel, mais pas sur la base des bénéfices GAAP. Étant donné que l'entreprise n'est pas encore toujours rentable selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR), vous ne trouverez pas de ratio cours/bénéfice (P/E) significatif ; c'est effectivement n/a en raison d'une perte nette de 3,8 millions de dollars au troisième trimestre 2025.

Cependant, nous pouvons examiner d’autres indicateurs clés utilisés par les entreprises cloud :

• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : À environ 3,17x, il s'agit d'un multiple raisonnable pour une entreprise technologique dotée d'une infrastructure physique importante (la valeur « comptable ») et d'une marque forte.
• VE/EBITDA ajusté : La valeur d'entreprise (VE) est d'environ 276,30 millions de dollars. Sur la base de l'EBITDA ajusté du troisième trimestre 2025 de 8,4 millions de dollars, nous pouvons annualiser ce chiffre à environ 33,6 millions de dollars. Voici le calcul rapide : cela nous donne un taux d'exécution EV/EBITDA ajusté d'environ 8,22x. Ce multiple est définitivement faible pour une société cloud à forte croissance, ce qui suggère une sous-évaluation potentielle.

Ce faible taux d'exécution EV/EBITDA ajusté est probablement à l'origine du sentiment haussier des analystes, car il indique que l'entreprise devient positive en termes de flux de trésorerie, avec un flux de trésorerie opérationnel pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, à 14,2 millions de dollars.

Réalité boursière et objectifs des analystes

L’évolution du cours des actions au cours de la dernière année a été volatile et franchement décevante. La fourchette de 52 semaines se situe entre un minimum de 3,94 $ et un maximum de 10,86 $. Le cours de l’action a connu une baisse de 24,75 % rien qu’en 2025. Cette évolution des prix est un signe clair de l’incertitude des investisseurs, probablement liée au sentiment général du marché et à la nécessité constante de prouver une rentabilité conforme aux PCGR.

Les analystes de Wall Street restent néanmoins résolument optimistes. La note consensuelle est « Achat modéré » ou « Achat fort ».

L'objectif de prix moyen sur 12 mois se situe entre 9,33 $ et 11,11 $.

Ce que cache cette estimation, c’est le risque d’exécution sur le marché concurrentiel du stockage cloud. Vous devez croire en leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Backblaze, Inc. (BLZE). d’adhérer à l’histoire de la croissance à long terme.

Politique de dividendes et allocation du capital

Pour rappel, Backblaze, Inc. ne verse pas de dividende. Le rendement du dividende est de 0,00 % et le ratio de distribution est de n/a. Ce n'est pas une surprise ; il s'agit d'une entreprise en croissance, et chaque dollar est réinvesti pour étendre l'empreinte de son centre de données et alimenter le moteur de croissance de B2 Cloud Storage. Ils donnent actuellement la priorité aux dépenses d’investissement et à la croissance plutôt qu’au retour du capital aux actionnaires via des dividendes, ce qui est une décision courante et intelligente pour une entreprise axée sur la part de marché.

Étape suivante : recherchez le paysage concurrentiel, en particulier la manière dont leur modèle de tarification se compare à Amazon S3 et Microsoft Azure, pour valider les hypothèses de croissance des modèles d'analyste.

Facteurs de risque

Vous regardez Backblaze, Inc. (BLZE) parce que son stockage cloud B2 s'accélère, mais vous devez voir les nids-de-poule sur la voie de la rentabilité. Les principaux risques ici sont ce que j'appelle les « trois grands » : la concurrence, la concentration de la croissance et la corde raide financière dans laquelle l'entreprise se trouve actuellement.

Le plus grand risque externe est l’ampleur de la concurrence. Backblaze est le jeu de valeur, offrant jusqu'à 3,2x les économies par rapport aux fournisseurs de cloud hyper-scale (CSP) comme Amazon Web Services (AWS) ou Microsoft Azure. Mais ces géants peuvent utiliser leurs énormes ressources pour réduire les prix ou regrouper des services d'une manière que Backblaze ne peut pas facilement égaler. C'est une bataille constante pour prouver que leur avantage en termes de coûts vaut le compromis de ne pas être un guichet unique.

Voici un aperçu rapide des risques internes et financiers mis en évidence dans leurs récents rapports du troisième trimestre 2025 :

• Concentration de croissance : Le chiffre d'affaires du segment Sauvegarde informatique est resté stable à 16,5 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Cela signifie que toute l'histoire de la croissance dépend de B2 Cloud Storage, qui a développé une solide 28%. Si la dynamique du B2 ralentit, l’ensemble des revenus se détériore rapidement.
• Ralentissement de l'expansion : Le taux de rétention des revenus nets (NRR), qui vous indique combien d'argent supplémentaire les clients existants dépensent, a été réduit à 106% au troisième trimestre 2025. Ce chiffre est en baisse par rapport au taux plus élevé précédent, ce qui indique que les opportunités de vente incitative ne sont pas aussi importantes qu'elles l'étaient l'année dernière.
• Signal d’instabilité financière : L'Altman Z-Score, une mesure de la détresse financière des entreprises, se situe à 1.48. Cela place Backblaze dans la « zone de détresse », ce qui est un signe avant-coureur clair d'une instabilité financière potentielle au cours des deux prochaines années. C'est un signal d'alarme, pour être tout à fait juste.

Sur le plan réglementaire et commercial, les sociétés cloud sont confrontées à une surveillance croissante en matière de confidentialité et de sécurité des données à l'échelle mondiale. Une violation de données ou le non-respect de normes en évolution pourraient entraîner des amendes massives et une atteinte à la réputation. De plus, le bêta du titre est proche 1.15, ce qui signifie qu'il est plus volatil que l'ensemble du marché, attendez-vous donc à des fluctuations de prix importantes.

Atténuation et opportunités

La bonne nouvelle est que la direction est parfaitement consciente de ces risques et exécute un plan d’atténuation clair. La stratégie est simple : doubler la mise sur B2 pour une économie de données basée sur l’IA et obtenir un flux de trésorerie positif.

Ils atténuent le risque financier en améliorant la rentabilité. La marge d’EBITDA ajusté a touché 23% au troisième trimestre 2025, une étape majeure franchie plus tôt que prévu, et ils sont en passe d'avoir un flux de trésorerie disponible positif au quatrième trimestre 2025. Ce passage de la combustion de liquidités à leur génération est l'action la plus critique pour la stabilité à long terme.

Pour lutter contre la concurrence et les risques réglementaires, Backblaze investit massivement dans la sécurité et les fonctionnalités d'entreprise. Ils ont récemment lancé des alertes d'anomalie basées sur l'IA et une console Web d'entreprise avec des contrôles d'accès basés sur les rôles. Il s’agit d’une décision judicieuse pour attirer les ingénieurs cloud les plus dépensiers et les entreprises clientes qui exigent une sécurité de haut niveau. Vous pouvez en savoir plus sur qui achète Exploration de Backblaze, Inc. (BLZE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Le tableau ci-dessous résume les principaux objectifs financiers et facteurs de risque pour votre prise de décision :

Ce qu’il faut retenir : Backblaze exécute bien sa stratégie B2 et ses objectifs de rentabilité, mais les risques inhérents à la concurrence et la nécessité de faire évoluer rapidement le B2 restent primordiaux. Votre action consiste à surveiller de près la croissance du B2 et le NRR dans le rapport du quatrième trimestre 2025 pour confirmer que la dynamique se poursuit.

Opportunités de croissance

Vous regardez Backblaze, Inc. (BLZE) et vous vous demandez si leur histoire de croissance n'est qu'un battage médiatique en matière de sauvegarde ou un véritable jeu d'infrastructure cloud. Honnêtement, les chiffres de l’exercice 2025 racontent une histoire définitivement convaincante, déplaçant leur attention de la simple sauvegarde informatique vers le stockage cloud de niveau entreprise à forte marge (B2 Cloud Storage).

Le principal point à retenir est le suivant : Backblaze est en train de pivoter avec succès pour devenir un acteur clé des infrastructures dans l'économie en plein essor de l'intelligence artificielle (IA), et c'est actuellement son plus grand moteur de croissance. Ils sont en bonne voie pour générer un chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2025 entre 145,4 millions de dollars et 146,0 millions de dollars, avec B2 Cloud Storage comme principal moteur, ayant grandi 28% d’une année sur l’autre au troisième trimestre 2025.

Le pivot de l’IA et des produits hautes performances

Les innovations produits de l'entreprise sont directement liées à la conquête du marché à forte valeur ajoutée de l'IA et du calcul haute performance (HPC). Ils ont lancé B2 Cloud Storage Overdrive en 2025, une solution hautes performances qui offre un débit d'un térabit, ce dont ont exactement besoin les charges de travail d'IA gourmandes en données.

Ce produit constitue un défi direct pour les hyperscalers (les plus grands fournisseurs de cloud) car il élimine le compromis habituel entre vitesse et coût. De plus, ils étendent l'empreinte de leur centre de données, à l'instar de l'augmentation significative de la capacité dans la région de l'Est des États-Unis en juillet 2025, pour prendre en charge ces flux de travail complexes et exigeants.

Les principaux moteurs du produit et du marché comprennent :

• Charges de travail IA : positionner B2 Cloud Storage comme base abordable et performante pour la formation de modèles d'IA.
• Fonctionnalités de cybersécurité : ajout de nouveaux outils tels que les alertes d'anomalies pour aider les clients à détecter les activités suspectes telles que les ransomwares.
• Ventes haut de gamme : sécuriser des clients de revenus récurrents annuels (ARR) de plusieurs millions de dollars dans le domaine de l'IA, prouvant que leur proposition de valeur trouve un écho auprès des grandes entreprises.

Projections financières et trajectoire de rentabilité

Alors que l’accent est mis sur la croissance, le chemin vers la rentabilité devient plus clair. La direction s'attend à un flux de trésorerie disponible ajusté positif au quatrième trimestre 2025, ce qui constitue une étape majeure pour une valeur de croissance. Les prévisions pour l’année 2025 concernant la marge d’EBITDA ajusté se situent entre 18% et 20%, une amélioration substantielle qui montre que le levier d’exploitation entre enfin en jeu.

Voici un calcul rapide de leurs perspectives financières pour 2025 :

Fossé compétitif et partenariats stratégiques

L'avantage concurrentiel de Backblaze est simple : ils offrent des performances qui rivalisent avec les plus grands cloud, mais avec un modèle de tarification prévisible, transparent et équitable. Ils sont jusqu'à 3,2 fois plus rentables que leurs concurrents, selon une analyse indépendante, en grande partie parce qu'ils rejettent les frais cachés et les structures de prix complexes qui affligent le secteur.

Cet engagement en faveur du cloud ouvert – un système qui évite la dépendance vis-à-vis d’un seul fournisseur – attire des partenaires clés. Par exemple, l'intégration stratégique de novembre 2025 avec Shareio, une plateforme de monétisation des créateurs, les montre en train de se développer dans l'économie des créateurs en offrant un stockage sécurisé et abordable avec une gestion intégrée des droits numériques. Ils s'associent également à des fournisseurs de GPU comme PureNodal pour servir l'écosystème de l'IA. Cette stratégie en fait un partenaire neutre et essentiel, et non un concurrent direct, d’un vaste écosystème de services.

Si vous voulez comprendre qui parie sur cette stratégie, vous devriez être Exploration de Backblaze, Inc. (BLZE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Informations exploitables

Observez le taux de croissance des revenus de B2 Cloud Storage et la marge d’EBITDA ajusté. Si la croissance du B2 peut rester constamment au-dessus de l’objectif de 25 à 28 % pour le quatrième trimestre 2025, cela confirme que la stratégie basée sur l’IA fonctionne. L'entreprise se concentre sur l'efficacité opérationnelle et la rapidité des ventes. C'est la vraie histoire.