Breaking Down Backblaze, Inc. (BLZE) Saúde financeira: principais insights para investidores

Você está olhando para a Backblaze, Inc. (BLZE) e vendo uma empresa de armazenamento em nuvem que está finalmente começando a virar a esquina em termos de lucratividade, mas você precisa saber se o mecanismo de crescimento é forte o suficiente para justificar a avaliação atual. Honestamente, os resultados do terceiro trimestre de 2025 são confusos, mostrando que o negócio principal está acelerando em direção à positividade do fluxo de caixa, mas ainda não é uma ruptura clara. A boa notícia é que o segmento de armazenamento em nuvem B2 de alta margem está esmagando-o, registrando um crescimento de receita de 28% ano após ano, o que é um sinal definitivamente forte no competitivo espaço de nuvem. Esse impulso ajudou a reduzir o prejuízo líquido GAAP para apenas US$ 3,8 milhões no trimestre, uma melhoria massiva de 70% em relação ao ano anterior, e a empresa está orientando para uma receita para o ano inteiro de 2025 entre US$ 145,4 milhões e US$ 146,0 milhões. Ainda assim, o segmento legado de backup de computador está estável e, embora a administração tenha como meta ter um fluxo de caixa livre positivo no quarto trimestre, esse é um obstáculo crítico que eles devem superar para provar que sua alavancagem operacional (a margem EBITDA ajustada atingiu fortes 23% no terceiro trimestre, quase o dobro do ano passado) é sustentável. O caminho para se tornar um player importante depende inteiramente da rapidez com que eles conseguem capturar o mercado de armazenamento baseado em IA, que é onde está a verdadeira oportunidade.

Análise de receita

Você está olhando para a Backblaze, Inc. (BLZE) e vendo uma empresa de armazenamento em nuvem, mas a história em 2025 é na verdade sobre duas empresas distintas movendo-se em velocidades totalmente diferentes. A conclusão direta é esta: o crescimento geral da receita da empresa de 14% ano após ano (ano a ano) no terceiro trimestre de 2025 é quase inteiramente impulsionado por seu segmento de armazenamento em nuvem B2, enquanto o serviço legado de backup de computador está paralisado. Você precisa investir com base na trajetória B2, não na média combinada.

Para todo o ano fiscal de 2025, a Backblaze, Inc. está orientando para a receita total entre US$ 145,4 milhões e US$ 146,0 milhões. Trata-se de um crescimento sólido, mas a verdadeira visão advém da análise das fontes primárias de receitas, o que é fundamental para compreender a rentabilidade futura e o posicionamento no mercado. O negócio está claramente mudando de uma ferramenta de backup para consumidores/pequenas empresas para uma plataforma em nuvem de nível empresarial.

Aqui está a matemática rápida para o terceiro trimestre de 2025, que terminou em 30 de setembro de 2025:

• Armazenamento em nuvem B2: Gerado US$ 20,7 milhões, um 28% Aumento anual.
• Backup do computador: Gerado US$ 16,5 milhões, que ficou estável em relação ao ano anterior.

Honestamente, o segmento de Backup de Computadores está estável há três trimestres consecutivos, e sua Receita Anual Recorrente (ARR) de US$ 65,4 milhões no terceiro trimestre de 2025 também ficou estável em relação ao ano anterior. Este segmento é agora uma fonte de dinheiro madura e não um motor de crescimento. O futuro está definitivamente em B2.

O mecanismo de crescimento do armazenamento em nuvem B2

O B2 Cloud Storage agora contribui com a maior parte da receita da empresa, respondendo por aproximadamente 55.6% do total US$ 37,2 milhões na receita do terceiro trimestre de 2025. O crescimento acelerado deste segmento - um 28% O aumento anual está diretamente ligado à tendência atual do mercado: a explosão de dados de Inteligência Artificial (IA) e outros fluxos de trabalho com uso intensivo de dados. está visando ativamente esse mercado, lançando até mesmo uma nova solução de alto desempenho, B2 Cloud Storage Overdrive, para atender às demandas dos clientes de IA. Este foco está valendo a pena, conforme demonstrado ao garantir um acordo de expansão de sete dígitos com um cliente existente apenas no terceiro trimestre de 2025. É aqui que você vê a alavancagem operacional entrar em ação.

O que esta estimativa esconde, contudo, é a diferença no valor do cliente. A Retenção de Receita Líquida (NRR) do segmento B2 - uma medida de quanto mais receita é gerada a partir de clientes existentes - foi 110% no terceiro trimestre de 2025, em comparação com apenas 101% para o segmento de Backup de Computadores. Isso significa que os clientes B2 não apenas permanecem, mas também aumentam significativamente seus gastos, o que é um modelo de crescimento muito mais saudável. Para um mergulho mais profundo no dinheiro institucional que aposta nesta mudança, você deve estar Explorando o investidor Backblaze, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

A tabela abaixo resume as contribuições do segmento e as taxas de crescimento no trimestre mais recente, mostrando uma clara divergência de desempenho:

A ação clara aqui é monitorar a aceleração do crescimento da B2. Se o B2 Cloud Storage conseguir manter uma taxa de crescimento próxima 30% e continuar a ganhar grandes negócios, de sete dígitos, a avaliação global da empresa reflectirá cada vez mais este segmento de elevado crescimento, e não o estagnado negócio de backup.

Métricas de Rentabilidade

Você quer saber se a Backblaze, Inc. (BLZE) está finalmente ganhando dinheiro, e a resposta curta é: eles estão mostrando um caminho claro para isso, especialmente em seu negócio principal. A principal conclusão dos resultados do terceiro trimestre de 2025 é um salto significativo na eficiência operacional, mesmo que continuem a investir fortemente no crescimento.

A lucratividade da Backblaze é melhor visualizada através de duas lentes: os números GAAP (Princípios Contábeis Geralmente Aceitos), que mostram o custo total de fazer negócios, incluindo depreciação, e as métricas não-GAAP, que eliminam coisas como remuneração baseada em ações para mostrar o desempenho de caixa subjacente. Para o terceiro trimestre de 2025, Backblaze relatou receita total de US$ 37,2 milhões, um aumento de 14% ano após ano.

• Margem de lucro bruto: A margem de lucro bruto GAAP atingida 62% no terceiro trimestre de 2025.
• Lucro Operacional: O EBITDA Ajustado (uma proxy para o lucro operacional) foi US$ 8,4 milhões, ou 23% da receita.
• Lucro líquido: O prejuízo líquido GAAP diminuiu significativamente para US$ 3,8 milhões.

Tendências e Eficiência Operacional

A tendência é definitivamente positiva e aponta para uma forte alavancagem operacional. A melhoria da margem bruta é o fator mais crítico aqui. No terceiro trimestre de 2025, a margem bruta GAAP de 62% expandiu em aproximadamente 700 pontos base (7 pontos percentuais) de 55% no mesmo trimestre do ano passado. Isto demonstra uma excelente gestão de custos e uma melhor utilização da infraestrutura do seu data center, o que é um sinal de amadurecimento do negócio de infraestrutura como serviço (IaaS).

Aqui está uma matemática rápida do lado operacional: a margem EBITDA ajustada mais que dobrou, saltando de 12% no terceiro trimestre de 2024 para 23% no terceiro trimestre de 2025. Esta é uma oscilação enorme, impulsionada pelo fluxo de margem bruta mais alta e pelos gastos disciplinados em vendas e marketing. Essa disciplina levou a um marco importante: a empresa alcançou seu primeiro lucro líquido não-GAAP de US$ 1,9 milhão no terceiro trimestre de 2025. Eles estão no caminho certo para ter um fluxo de caixa livre positivo no quarto trimestre de 2025.

Comparação e perspectivas da indústria

Quando você compara os números do Backblaze com os do setor, sua eficiência se destaca, especialmente considerando seu tamanho em relação aos hiperescaladores (os 'Três Grandes' provedores de nuvem). Uma empresa de nuvem madura e eficiente como a Microsoft Cloud relatou uma margem bruta de cerca de 69% em um período comparável, e um peer de armazenamento puro como o Pure Storage estava no 69% a 72% intervalo para todo o ano fiscal de 2025.

Backblaze 62% A margem bruta GAAP é um desempenho sólido, mostrando que podem competir em termos de eficiência de custos com os melhores do negócio, que é a sua principal proposta de valor. Sua margem EBITDA ajustada de 23% também é altamente competitivo, situando-se no mesmo patamar das margens operacionais relatadas por grandes players de nuvem como o Google Cloud (cerca de 21%).

Para todo o ano fiscal de 2025, a administração elevou sua previsão de margem EBITDA ajustada para uma faixa de 18%-20%. Este é um sinal claro de confiança de que as melhorias na rentabilidade são estruturais e não um evento pontual. O panorama completo da saúde financeira da empresa, incluindo avaliação e estratégia, está disponível no post completo: Breaking Down Backblaze, Inc. (BLZE) Saúde financeira: principais insights para investidores.

A redução do prejuízo líquido GAAP e o lucro líquido não-GAAP positivo significam que a empresa está ampliando com sucesso seu modelo de negócios com infraestrutura pesada. Este é um negócio que está mudando de um modelo de alto crescimento e grandes perdas para um modelo lucrativo e de alto crescimento. Sua próxima etapa deve ser monitorar o fluxo de caixa operacional do quarto trimestre de 2025 para confirmar o marco positivo do fluxo de caixa livre.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando o balanço patrimonial da Backblaze, Inc. (BLZE) para ver como eles financiam seu crescimento, e o quadro é de alavancagem moderada e controlada. No terceiro trimestre de 2025, o índice de dívida sobre patrimônio líquido (D/E) da Backblaze, Inc. 0.77. Isto significa que a empresa está a utilizar 77 cêntimos de dívida por cada dólar de capital accionista para financiar os seus activos, o que é um nível gerível para um fornecedor de armazenamento em nuvem com elevado crescimento e capital intensivo.

A empresa possui dívidas de curto e longo prazo, uma realidade necessária para a construção da infraestrutura que alimenta seu segmento B2 Cloud Storage. Quando você compara isso 0.77 relação aos gigantes da tecnologia em hiperescala, como Apple ou Microsoft, cujos índices D/E muitas vezes oscilam entre 0.30 e 0.50, Backblaze, Inc. é definitivamente mais alavancado. Mas aqui está uma matemática rápida: a dívida total da Backblaze, Inc. é atualmente de cerca de 23% menor que seu patrimônio total, indicando que os acionistas ainda fornecem a maior parte da base de capital.

A chave é o contexto. O armazenamento em nuvem exige enormes despesas de capital (CapEx) para data centers e hardware, portanto, uma relação D/E abaixo de 1,0 é geralmente um sinal de saúde neste setor. Uma proporção de 0.77 sugere que a Backblaze, Inc. conseguiu explorar os mercados de dívida para alimentar sua expansão - especialmente o segmento B2, que cresceu 28% ano após ano no terceiro trimestre de 2025 - sem assumir riscos excessivos.

Não vimos nenhuma nova emissão de dívida importante ou atividades de refinanciamento anunciadas recentemente, o que é bom; a empresa está focada na eficiência interna em vez da captação de recursos externa. O foco atual da administração está em melhorias operacionais e não apenas em manobras de financiamento. Estão a trabalhar ativamente para alcançar um fluxo de caixa livre positivo no quarto trimestre de 2025, o que mudaria fundamentalmente a dependência do financiamento de dívida e de capital para as operações.

Este impulso para o autofinanciamento é apoiado por ações estratégicas recentes:

• Anunciou um plano de reestruturação no quarto trimestre de 2025 para melhorar a eficiência de vendas e marketing.
• Cobranças esperadas de até US$ 6,0 milhões desta reestruturação, incluindo a redução da área ocupada pelos escritórios.
• Aumentou a orientação de margem EBITDA ajustada para o ano de 2025 para 18%-20%.

O equilíbrio é claro: utilizar uma dívida moderada para construir a plataforma e depois impulsionar a eficiência e o fluxo de caixa para pagar o crescimento futuro. Se você quiser ver quem está apostando nessa estratégia, dê uma olhada Explorando o investidor Backblaze, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Aqui está um instantâneo da posição financeira central no último período do relatório:

O que esta estimativa esconde é o Altman Z-Score, que pelo menos 1.48, sugere que a empresa está na “zona de perigo”, sinalizando um risco potencial de instabilidade financeira no curto prazo. É por isso que o impulso para um fluxo de caixa livre positivo é tão crítico – é a forma mais rápida de aliviar esse risco estrutural e levar a empresa para uma base financeira mais conservadora e auto-sustentável.

Liquidez e Solvência

Você quer saber se a Backblaze, Inc. (BLZE) pode cobrir suas contas de curto prazo, e a resposta é sim, mas sua posição de liquidez é mais restrita do que você poderia ver com um gigante da tecnologia maduro e rico em dinheiro. A principal conclusão é um movimento em direcção à auto-suficiência de fluxo de caixa, o que constitui um ponto forte significativo, mesmo com rácios correntes modestos.

Avaliar a liquidez da Backblaze, Inc. significa comparar o que eles têm em comparação com o que devem nos próximos doze meses. Os rácios de liquidez dos últimos doze meses (TTM) mostram uma saúde de curto prazo adequada, mas não excessiva. O Explorando o investidor Backblaze, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê? O artigo fornece mais contexto sobre a tese de investimento.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua posição de curto prazo:

• Razão Atual: Aproximadamente 1,10x, isso significa que a Backblaze, Inc. tem $ 1,10 em ativos circulantes (dinheiro, contas a receber, etc.) para cada $ 1,00 em passivos circulantes.
• Proporção Rápida (Teste de Ácido): Esta é uma medida mais rigorosa, excluindo ativos menos líquidos como inventário (que é mínimo para uma empresa de nuvem) e fica em cerca de 0,96x.

Um índice atual de 1,10x é aceitável para um negócio de assinaturas de alto crescimento, mas não é um balanço patrimonial forte. Um índice abaixo de 1,0x é um sinal de alerta, então eles estão logo acima dessa linha, o que significa que dependem de suas operações para gerar caixa rapidamente. Este é definitivamente um ponto de observação, mas a tendência do fluxo de caixa mitiga o risco.

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

As tendências de capital de giro contam a história de uma empresa crescendo em sua própria geração de caixa. Embora o rácio corrente seja modesto, é na mudança do fluxo de caixa que reside a verdadeira oportunidade. A empresa está no caminho certo para gerar fluxo de caixa positivo a partir de suas operações, que é a fonte de liquidez mais sustentável.

A posição de capital de giro é positiva, mas a verdadeira força é o impulso na sua demonstração de fluxo de caixa. Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a Backblaze, Inc. gerou um sólido US$ 14,2 milhões no fluxo de caixa operacional (CFO), um aumento significativo em relação ao ano anterior. Esse caixa operacional é o que paga as contas e financia o crescimento.

A demonstração do fluxo de caixa para o período TTM encerrado em 30 de setembro de 2025 é dividida assim (em milhões de dólares):

O que esta estimativa esconde é a natureza da saída de investimento. O armazenamento em nuvem é um negócio que exige muito capital; eles têm que comprar discos rígidos e servidores (despesas de capital) para aumentar a receita. O fato de seu CFO estar essencialmente cobrindo seu CFI (US$ 16,46 milhões vs. US$ 16,47 milhões) é um enorme fator de redução de risco.

Pontos fortes e preocupações de liquidez

O principal ponto forte é a trajetória da empresa rumo ao autofinanciamento do seu crescimento. A administração declarou explicitamente que está no bom caminho para ter um fluxo de caixa livre positivo no quarto trimestre de 2025. Isto significa que a empresa irá gerar dinheiro suficiente com as operações para cobrir as suas despesas de capital, acabando com a dependência do financiamento externo para financiar o crescimento.

Uma preocupação potencial é o Quick Ratio de 0,96x, que está logo abaixo do benchmark 1.0x. Isto sugere que sem o caixa gerado pelos pagamentos de novos clientes (ou seja, contas a receber), eles teriam uma ligeira lacuna na cobertura de passivos não operacionais imediatos. Ainda assim, a rápida melhoria no Fluxo de Caixa Livre Ajustado - passando de US$ (15,6) milhões para US$ (9,5) milhões para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025 - é uma poderosa contra-narrativa para quaisquer preocupações com relação ao rácio de curto prazo. O negócio está ficando mais saudável rapidamente.

Análise de Avaliação

Você quer saber se Backblaze, Inc. (BLZE) é um negócio justo no momento, e a resposta rápida é que o mercado o vê como subvalorizado, mas você deve reconhecer a compensação de lucratividade. As ações estão sendo negociadas perto de seu mínimo de 52 semanas, mas o consenso dos analistas sugere uma vantagem significativa, empurrando a avaliação para uma classificação de 'Compra Moderada' ou 'Compra Forte'.

O cerne da história da avaliação é que a Backblaze é uma empresa de armazenamento em nuvem de alto crescimento que ainda investe pesadamente, então as métricas tradicionais são complicadas. O mercado está apostando no crescimento de seu segmento de armazenamento em nuvem B2, que registrou um aumento de receita de 28% ano a ano no terceiro trimestre de 2025.

A Backblaze, Inc. está supervalorizada ou subvalorizada?

Olhando para os múltiplos de avaliação padrão para o ano fiscal de 2025, a Backblaze, Inc. parece ser uma ação em crescimento que é barata em relação ao seu potencial, mas não com base nos lucros GAAP. Como a empresa ainda não é consistentemente lucrativa de acordo com os Princípios Contábeis Geralmente Aceitos (GAAP), você não encontrará uma relação preço/lucro (P/L) significativa; é efetivamente n/a devido a um prejuízo líquido de US$ 3,8 milhões no terceiro trimestre de 2025.

No entanto, podemos observar outras métricas importantes que as empresas de nuvem usam:

• Relação preço/reserva (P/B): Aproximadamente 3,17x, este é um múltiplo razoável para uma empresa de tecnologia com infraestrutura física significativa (o valor “contábil”) e uma marca forte.
• EV/EBITDA Ajustado: O Enterprise Value (EV) é de cerca de US$ 276,30 milhões. Com base no EBITDA ajustado do terceiro trimestre de 2025 de US$ 8,4 milhões, podemos anualizar isso para cerca de US$ 33,6 milhões. Aqui está uma matemática rápida: isso nos dá uma taxa de execução EV/EBITDA Ajustado de cerca de 8,22x. Esse múltiplo está definitivamente baixo para uma empresa de nuvem de alto crescimento, sugerindo uma potencial subvalorização.

Esta baixa taxa de execução de EV/EBITDA ajustado é o que provavelmente está impulsionando o sentimento otimista dos analistas, pois aponta para um negócio que está se tornando um fluxo de caixa positivo, com o fluxo de caixa das operações para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, em US$ 14,2 milhões.

Realidade do preço das ações e metas dos analistas

A tendência dos preços das ações no último ano foi volátil e, francamente, decepcionante. O intervalo de 52 semanas esteve entre um mínimo de US$ 3,94 e um máximo de US$ 10,86. O preço das ações sofreu uma queda de 24,75% somente em 2025. Esta ação de preço é um sinal claro de incerteza dos investidores, provavelmente ligada ao sentimento mais amplo do mercado e à necessidade contínua de provar uma rentabilidade GAAP consistente.

Ainda assim, os analistas de Wall Street estão decididamente optimistas. A classificação de consenso é ‘Compra Moderada’ ou ‘Compra Forte’.

O preço-alvo médio de 12 meses está na faixa de US$ 9,33 a US$ 11,11.

O que esta estimativa esconde é o risco de execução no competitivo mercado de armazenamento em nuvem. Você precisa acreditar em seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Backblaze, Inc. para aderir à história de crescimento a longo prazo.

Política de Dividendos e Alocação de Capital

Como lembrete, Backblaze, Inc. não paga dividendos. O rendimento de dividendos é de 0,00% e o índice de pagamento é n/a. Isso não é uma surpresa; esta é uma empresa em crescimento e cada dólar está sendo reinvestido para expandir a área de seu data center e alimentar o mecanismo de crescimento do B2 Cloud Storage. Neste momento, estão a dar prioridade às despesas de capital e ao crescimento em detrimento do retorno de capital aos accionistas através de dividendos, o que é uma jogada comum e inteligente para uma empresa focada na quota de mercado.

Próxima etapa: Pesquise o cenário competitivo, especificamente como seu modelo de precificação se compara ao Amazon S3 e ao Microsoft Azure, para validar as premissas de crescimento nos modelos de análise.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Backblaze, Inc. (BLZE) porque seu armazenamento em nuvem B2 está acelerando, mas você precisa ver os buracos no caminho para a lucratividade. Os principais riscos aqui são o que chamo de “Três Grandes”: concorrência, concentração de crescimento e a corda bamba financeira em que a empresa está a caminhar neste momento.

O maior risco externo é a enorme escala da concorrência. Backblaze é o jogo de valor, oferecendo até Economia de 3,2x em comparação com provedores de nuvem em hiperescala (CSPs), como Amazon Web Services (AWS) ou Microsoft Azure. Mas esses gigantes podem usar seus enormes recursos para reduzir preços ou agrupar serviços de maneiras que o Backblaze não consegue igualar facilmente. É uma batalha constante para provar que sua vantagem em termos de custo compensa a compensação de não ser um balcão único.

Aqui está uma rápida olhada nos riscos internos e financeiros destacados em seus relatórios recentes do terceiro trimestre de 2025:

• Concentração de crescimento: A receita do segmento de Backup de Computador ficou estável em US$ 16,5 milhões no terceiro trimestre de 2025. Isso significa que toda a história de crescimento depende do B2 Cloud Storage, que cresceu 28%. Se o impulso do B2 diminuir, todo o quadro de receitas ficará feio rapidamente.
• Desaceleração da expansão: A taxa de retenção de receita líquida (NRR), que informa quanto dinheiro a mais os clientes existentes estão gastando, diminuiu para 106% no terceiro trimestre de 2025. Isso representa uma queda em relação à taxa mais alta anterior, sinalizando que as oportunidades de upsell não são tão fortes como no ano passado.
• Sinal de instabilidade financeira: O Altman Z-Score, uma medida de dificuldades financeiras corporativas, fica em 1.48. Isto coloca Backblaze na “zona de perigo”, o que é um claro sinal de alerta de potencial instabilidade financeira nos próximos anos. É uma bandeira vermelha, para ser definitivamente justo.

Na frente regulatória e de mercado, as empresas de nuvem enfrentam um escrutínio cada vez maior sobre privacidade e segurança de dados em todo o mundo. Uma violação de dados ou o não cumprimento dos padrões em evolução pode resultar em multas pesadas e danos à reputação. Além disso, o Beta da ação está próximo 1.15, o que significa que é mais volátil do que o mercado geral, portanto, espere flutuações significativas de preços.

Mitigação e oportunidade

A boa notícia é que a gestão está perfeitamente consciente destes riscos e está a executar um plano de mitigação claro. A estratégia é simples: duplicar a aposta no B2 para a economia de dados impulsionada pela IA e obter um fluxo de caixa positivo.

Eles estão mitigando o risco financeiro ao melhorar a lucratividade. A margem EBITDA Ajustada atingiu 23% no terceiro trimestre de 2025, um marco importante alcançado antes do previsto, e estão no caminho certo para ter um fluxo de caixa livre positivo no quarto trimestre de 2025. Esta mudança da queima de caixa para a sua geração é a ação mais crítica para a estabilidade a longo prazo.

Para combater a concorrência e os riscos regulatórios, a Backblaze está investindo pesadamente em segurança e recursos empresariais. Recentemente, eles lançaram Alertas de Anomalias alimentados por IA e um Console Web Corporativo com controles de acesso baseados em funções. Esta é uma jogada inteligente para atrair engenheiros de nuvem e clientes corporativos que gastam mais e exigem segurança de alto nível. Você pode ler mais sobre quem está comprando Explorando o investidor Backblaze, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

A tabela abaixo resume as principais metas financeiras e fatores de risco para sua tomada de decisão:

A conclusão é esta: a Backblaze está executando bem sua estratégia B2 e suas metas de lucratividade, mas os riscos inerentes à concorrência e a necessidade de escalar rapidamente o B2 permanecem fundamentais. Sua ação é monitorar de perto o crescimento do B2 e o NRR no relatório do quarto trimestre de 2025 para confirmar que o impulso continua.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a Backblaze, Inc. (BLZE) e se perguntando se sua história de crescimento é apenas um exagero de backup ou um verdadeiro jogo de infraestrutura em nuvem. Honestamente, os números do ano fiscal de 2025 contam uma história definitivamente convincente, mudando seu foco do simples backup de computador para o armazenamento em nuvem de nível empresarial e de alta margem (B2 Cloud Storage).

A conclusão principal é esta: a Backblaze está se articulando com sucesso para se tornar um player de infraestrutura chave na florescente economia de Inteligência Artificial (IA), e esse é seu maior motor de crescimento no momento. Eles estão no caminho certo para entregar receita para o ano inteiro de 2025 entre US$ 145,4 milhões e US$ 146,0 milhões, com o B2 Cloud Storage sendo o principal impulsionador, tendo crescido 28% ano a ano no terceiro trimestre de 2025.

O pivô de IA e produto de alto desempenho

As inovações de produtos da empresa estão diretamente ligadas à captura do mercado de IA de alto valor e computação de alto desempenho (HPC). Eles lançaram o B2 Cloud Storage Overdrive em 2025, uma solução de alto desempenho que oferece taxa de transferência de velocidade de terabit, que é exatamente o que as cargas de trabalho de IA com uso intensivo de dados precisam.

Este produto é um desafio direto para os hiperscaladores (os maiores fornecedores de nuvem) porque elimina o compromisso habitual entre velocidade e custo. Além disso, eles estão expandindo a área de cobertura de seus data centers – como o aumento significativo de capacidade na região Leste dos EUA em julho de 2025 – para dar suporte a esses fluxos de trabalho complexos e exigentes.

Os principais drivers de produto e mercado incluem:

• Cargas de trabalho de IA: posicionando o B2 Cloud Storage como a base acessível e de alto desempenho para treinamento de modelos de IA.
• Recursos de segurança cibernética: adição de novas ferramentas, como alertas de anomalias, para ajudar os clientes a detectar atividades suspeitas, como ransomware.
• Vendas no mercado superior: Garantindo clientes multimilionários de receita recorrente anual (ARR) no espaço de IA, provando que sua proposta de valor repercute em empresas maiores.

Projeções Financeiras e Trajetória de Rentabilidade

Embora o foco esteja no crescimento, o caminho para a lucratividade está ficando mais claro. A administração espera que o fluxo de caixa livre ajustado seja positivo no quarto trimestre de 2025, o que é um marco importante para uma ação em crescimento. A orientação para o ano de 2025 para a margem EBITDA ajustada está entre 18% e 20%, uma melhoria substancial que mostra que a alavancagem operacional está finalmente a fazer efeito.

Aqui está uma matemática rápida sobre suas perspectivas financeiras para 2025:

Fosso Competitivo e Parcerias Estratégicas

A vantagem competitiva do Backblaze é simples: eles oferecem desempenho que rivaliza com as maiores nuvens, mas com um modelo de preços previsível, transparente e justo. São até 3,2 vezes mais rentáveis ​​do que os seus concorrentes, de acordo com uma análise independente, em grande parte porque rejeitam as taxas ocultas e as estruturas de preços complexas que assolam a indústria.

Este compromisso com a nuvem aberta – um sistema que evita a dependência de um fornecedor (ficar preso a um fornecedor) – está atraindo parceiros importantes. Por exemplo, a integração estratégica de novembro de 2025 com a Shareio, uma plataforma de monetização de criadores, mostra-os a expandir-se para a economia dos criadores, oferecendo armazenamento seguro e acessível com gestão integrada de direitos digitais. Eles também estão fazendo parceria com fornecedores de GPU como PureNodal para servir o ecossistema de IA. Esta estratégia torna-os num parceiro essencial e neutro, e não num concorrente direto, de um enorme ecossistema de serviços.

Se você quer entender quem está apostando nessa estratégia, você deve estar Explorando o investidor Backblaze, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Insight acionável

Acompanhe a taxa de crescimento da receita do B2 Cloud Storage e a margem EBITDA Ajustada. Se o crescimento do B2 puder permanecer consistentemente acima da meta de 25% a 28% para o quarto trimestre de 2025, isso confirmará que a estratégia baseada na IA está funcionando. A empresa está focada em eficiência operacional e velocidade de vendas. Essa é a verdadeira história.