Desglosando la salud financiera de ArcelorMittal S.A. (MT): perspectivas clave para los inversores

Si está analizando ArcelorMittal S.A. (MT) en este momento, debe dejar de lado el ruido y centrarse en una simple verdad: la empresa está demostrando una resiliencia operativa real en lo que la dirección llama el final del ciclo. Para el tercer trimestre de 2025, entregaron un EBITDA de 1.500 millones de dólares, lo que se traduce en una fuerte $111 margen por tonelada, lo que demuestra que su estrategia de optimización de activos está funcionando, incluso con envíos de acero en 13,6 millones toneladas. Aun así, el panorama del flujo de caja a corto plazo es complejo; la deuda neta aumentó a 9.100 millones de dólares para fines del tercer trimestre de 2025, en gran parte debido a una inversión estacional típica en capital de trabajo de 1.900 millones de dólares durante los primeros nueve meses. Pero aquí está la idea práctica: se espera que el capital de trabajo se reduzca en el cuarto trimestre, preparando el escenario para un fuerte aumento del flujo de efectivo libre que respaldará su guía de gasto de capital para todo el año de entre 4.500 y 5.000 millones de dólares. El balance es definitivamente sólido, con 11.200 millones de dólares en liquidez, pero la pregunta para los inversores es si los proyectos estratégicos de crecimiento -como la expansión del mineral de hierro en Liberia- pueden generar el aumento proyectado del EBITDA a largo plazo para justificar una previsión de EPS para todo el año de aproximadamente $3.72.

Análisis de ingresos

Es necesario conocer el motor central de ArcelorMittal S.A. (MT) para valorarlo adecuadamente, y la conclusión directa es la siguiente: la empresa es una potencia siderúrgica, pero sus ingresos brutos se están contrayendo ligeramente en 2025, impulsados por los precios del mercado, no por el colapso del volumen. Los ingresos de los doce meses finales (TTM) al 30 de septiembre de 2025 ascendieron a 61.100 millones de dólares, lo que refleja una disminución interanual del -1,90%.

La principal fuente de ingresos de ArcelorMittal S.A. son, como era de esperar, los productos de acero. Específicamente, el negocio está fuertemente inclinado hacia su segmento de Productos Planos, que incluye materiales para los mercados de automoción, construcción y electrodomésticos. Este es definitivamente el segmento más importante a seguir.

Aquí está un cálculo rápido sobre de dónde proviene el dinero, basado en el desglose del segmento de todo el año más reciente (datos de 2024, que proporcionan el panorama estructural):

• Productos Planos: El mayor contribuyente, dominando las ventas.
• Productos Largos: Incluye varillas de refuerzo y alambrón, esenciales para infraestructura.
• Productos mineros: Ventas de mineral de hierro y carbón, lo que proporciona una ventaja de costos crucial y verticalmente integrada.

Para brindarle un desglose preciso de la combinación de productos, que es clave para comprender la sensibilidad al margen, observe la contribución del segmento. Esto muestra cuán diversificado está el riesgo en diferentes ciclos de productos:

La tendencia de los ingresos año tras año muestra un claro viento en contra. Para el primer semestre de 2025 (1S 2025), los ingresos fueron de 30.700 millones de dólares, una caída del 5,6 % en comparación con el primer semestre de 2024. Esta disminución no se debe a una caída importante en el volumen de envío, que se mantuvo estable, sino más bien a una disminución del 7,5 % en los precios de venta promedio del acero para el período. Ése es un problema de precios, no de demanda.

Un cambio significativo en el flujo de ingresos es el creciente enfoque estratégico en la producción de acero de mayor valor y bajo carbono, además de la expansión del segmento de Minería. Por ejemplo, el nuevo horno de arco eléctrico (EAF) de 1,5 millones de toneladas (Mt) en la planta de AM/NS Calvert en EE. UU. entrará en funcionamiento en 2025, lo que trasladará algunos ingresos a grados automotrices premium fundidos en el país. Además, la expansión del mineral de hierro en Liberia está en camino de alcanzar una capacidad total de 20 millones de toneladas para fines de 2025, lo que reforzará la contribución del segmento de minería y la estabilidad de la cadena de suministro interna. Puedes leer más sobre la visión a largo plazo en el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de ArcelorMittal S.A. (MT).

Métricas de rentabilidad

Es necesario saber si ArcelorMittal S.A. (MT) puede convertir sus enormes ingresos en ganancias reales, especialmente en una industria cíclica como la del acero. La respuesta corta es sí, pero los márgenes son estrechos y volátiles, lo que es típico de un gigante de los materiales básicos. Durante los últimos doce meses (TTM) finalizados el 30 de junio de 2025, la empresa generó un margen de beneficio bruto de poco más 9.1%, con el margen de beneficio neto estableciéndose en un modesto 4.11%.

He aquí los cálculos rápidos sobre el beneficio bruto TTM: unos ingresos de 60.634 millones de dólares arrojaron un beneficio bruto de 5.535 millones de dólares. Este margen es donde la empresa gana dinero antes de que entren en vigor todos los gastos generales, intereses e impuestos. Muestra un control estricto del costo de los bienes vendidos (COGS), pero aún está muy por debajo de los márgenes de mediados de la adolescencia que vimos durante el auge de los precios del acero de 2021-2022. Sinceramente, esa es la realidad del mercado del acero en estos momentos: hay que luchar por cada punto básico.

Tendencias de márgenes y eficiencia operativa

Si nos fijamos en la tendencia, la rentabilidad de ArcelorMittal ha sido una montaña rusa, lo que sin duda es un riesgo clave para los inversores. En 2022, el margen de beneficio neto fue de dos dígitos, pero cayó significativamente en 2023. La buena noticia es que el primer semestre de 2025 muestra cierta estabilización, con unos ingresos netos que alcanzaron los 2.598 millones de dólares sobre 30.724 millones de dólares en ingresos, lo que da como resultado un margen neto en el primer semestre de 2025 de alrededor del 8,5%. Aún así, el margen operativo -que es una lectura más clara de la eficiencia del negocio central- está bajo presión. Un análisis reciente sitúa el margen operativo en un bajo 2,92%, lo que refleja los altos costos fijos y el entorno de precios competitivo.

La eficiencia operativa es una batalla constante para una empresa de este tamaño, y la tendencia del margen bruto es el mejor indicador de su gestión de costes. Los proyectos de crecimiento estratégico de la compañía, como el nuevo Horno de Arco Eléctrico (EAF) en Calvert en EE.UU., apuntan a impulsar la eficiencia y cambiar la combinación de productos hacia acero de mayor valor, lo que debería ayudar a los márgenes con el tiempo. También apuntan a 2.100 millones de dólares adicionales en ganancias futuras antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) de estos proyectos, y se esperan 700 millones de dólares solo en 2025.

Evaluación comparativa contra la industria

Para poner el desempeño de ArcelorMittal en perspectiva, hay que comparar sus ratios con el sector más amplio de Industrias de Metales Primarios. Si bien la escala de la empresa no tiene comparación, sus márgenes generalmente están por detrás de la mediana de la industria, lo que indica un desafío estructural o un enfoque contable más conservador. Es por eso que es necesario profundizar más que solo los números de los titulares. Puede encontrar un desglose completo de la salud financiera de la empresa en nuestra publicación completa: Desglosando la salud financiera de ArcelorMittal S.A. (MT): perspectivas clave para los inversores.

A continuación se muestra una comparación de los índices de rentabilidad clave:

La brecha del margen bruto es la mayor señal de alerta; su 9,1% es significativamente menor que la media de la industria del 17,2%. Esto sugiere que ArcelorMittal S.A. está operando activos más antiguos y de mayor costo, o enfrenta una intensa presión sobre los precios de sus productos principales. El margen neto del 4,11% está más cerca del 4,7% de la industria, pero aún está por debajo. Lo que oculta esta estimación es el impacto de ganancias o pérdidas únicas, como los 800 millones de dólares en partidas excepcionales que impulsaron los ingresos netos en el segundo trimestre de 2025. Entonces, si bien los ingresos netos parecen buenos, la rentabilidad operativa central (el margen operativo) es la que hay que vigilar, y debe mejorar drásticamente para igualar a sus pares de la industria.

Estructura de deuda versus capital

Quiere saber cómo ArcelorMittal S.A. (MT) financia sus operaciones y su crecimiento, y la respuesta simple es: principalmente a través de capital, lo cual es un signo de solidez financiera en una industria cíclica como la del acero. La empresa mantiene un balance muy conservador, especialmente si se compara con sus pares y su propio apalancamiento histórico.

A septiembre de 2025, la deuda total de ArcelorMittal S.A. -que es la suma de sus obligaciones de corto y largo plazo- es manejable. Específicamente, la compañía reportó obligaciones totales de deuda a largo plazo y arrendamiento de capital de aproximadamente $10.491 millones, más deuda a corto plazo y obligaciones de arrendamiento de capital de $4.377 millones. Esto nos da una cifra de deuda total de aproximadamente 14.870 millones de dólares. Esta baja cifra de deuda es una estrategia deliberada para capear las inevitables caídas en el mercado del acero.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la posición de apalancamiento:

• Deuda Total: 14.870 millones de dólares (10.491 millones de dólares + 4.377 millones de dólares)
• Capital contable total: $54.603 millones
• Relación deuda-capital (D/E): 0.27

La relación deuda-capital (D/E) (una medida del apalancamiento financiero de una empresa) de 0.27 es definitivamente bajo. Para ser justos, el acero es una industria intensiva en capital y muchos pares operan con una relación D/E más cercana a 1,0 o superior. Por ejemplo, algunas empresas del sector de materiales más amplio pueden tener una relación D/E de hasta 1.29, y un competidor como Tata Steel informó recientemente una D/E de 0.91. El ratio de ArcelorMittal S.A. de 0.27 muestra una clara preferencia por la financiación de capital y las ganancias retenidas frente al endeudamiento externo, lo que reduce significativamente el riesgo financiero.

Este enfoque conservador ha dado sus frutos en los mercados crediticios. En junio de 2025, S&P Global Ratings mejoró la calificación crediticia a largo plazo de la empresa a 'BBB' de 'BBB-', citando una mejora en el negocio profile y una perspectiva estable. Moody's también mantiene una respetable calificación a largo plazo de Baa3 con una perspectiva positiva. Estas calificaciones de grado de inversión significan que la empresa puede pedir prestado dinero a tasas de interés más bajas cuando así lo desee.

ArcelorMittal S.A. todavía utiliza estratégicamente el mercado de deuda. En septiembre de 2025, la empresa emitió con éxito 650 millones de euros en notas a un precio favorable 3.250% tasa de interés, con fecha de vencimiento el 30 de septiembre de 2030. Los fondos de esta emisión se destinan a fines corporativos generales y, fundamentalmente, a refinanciar deuda existente. Esta es una medida inteligente para optimizar los gastos por intereses y extender el vencimiento. profile de su deuda, mejorando la flexibilidad financiera.

La compañía equilibra su financiamiento priorizando la reducción de la deuda y manteniendo una sólida base de capital, utilizando la deuda principalmente para refinanciamiento táctico y proyectos de crecimiento en lugar de operaciones principales. Esta estructura de capital es una razón clave por la que la empresa puede perseguir sus objetivos estratégicos a largo plazo, incluidos sus ambiciosos planes de descarbonización. Puede leer más sobre esos planes a largo plazo aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de ArcelorMittal S.A. (MT).

Liquidez y Solvencia

Quiere saber si ArcelorMittal S.A. (MT) puede cubrir sus facturas a corto plazo y, sinceramente, el panorama es mixto. La empresa tiene una sólida reserva de efectivo, pero su dependencia del inventario para cumplir con sus obligaciones inmediatas es un riesgo claro. Necesitamos mirar más allá de las cifras de los titulares para ver la historia real.

El núcleo de cualquier evaluación de liquidez reside en dos ratios simples: el ratio circulante y el ratio rápido (o ratio de prueba ácida). El ratio circulante de ArcelorMittal S.A. (MT) se situó en aproximadamente 1.39 a finales de 2025, lo que significa que tiene $1,39 en activos corrientes por cada $1,00 en pasivos corrientes. Definitivamente es una cobertura adecuada a corto plazo.

Sin embargo, el ratio rápido, que excluye el inventario -un activo menos líquido- cuenta una historia más cautelosa. En tan solo 0.58 En noviembre de 2025, el ratio rápido sugiere que la empresa podría tener dificultades para cubrir sus pasivos inmediatos sin vender su inventario de acero. Esta es una situación común para un productor de acero con uso intensivo de capital, pero es un punto de presión en un mercado volátil.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su posición a corto plazo:

En cuanto al capital de trabajo, el primer semestre de 2025 (1S 2025) mostró una inversión neta de 1.500 millones de dólares, lo cual es típico de un negocio estacional como el del acero. Esta inversión incluyó un importante desembolso estacional de 1.700 millones de dólares en el primer trimestre (1T 2025), que luego vio una pequeña liberación de 0,2 mil millones de dólares en el segundo trimestre (2T 2025). La buena noticia es que la gerencia anticipa una liberación de capital de trabajo en la segunda mitad de 2025, lo que debería impulsar el flujo de caja de fin de año.

El estado de flujo de efectivo overview para el primer semestre de 2025 muestra de dónde viene la presión de liquidez. El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas (CFO) fue 1.100 millones de dólares, pero esto fue superado por el gasto de capital (capex) de 1.900 millones de dólares, que incluye un enfoque en proyectos estratégicos de crecimiento. Esta combinación resultó en una salida de flujo de caja libre (FCF) de 800 millones de dólares Para la mitad, el primer FCF negativo en cinco años. Esta es una señal clara de que el gasto en crecimiento y las necesidades de capital de trabajo están actualmente por delante de la generación de efectivo operativo.

El aspecto financiero refleja esto, con una deuda neta que aumenta a 8.300 millones de dólares el 30 de junio de 2025, frente a los 5.100 millones de dólares de finales de 2024. Aún así, la liquidez total de la empresa sigue siendo sólida en 10.800 millones de dólares al 31 de marzo de 2025, dividido entre 5.300 millones de dólares en efectivo y 5.500 millones de dólares en líneas de crédito disponibles. Esta liquidez sustancial proporciona un fuerte colchón contra los vientos en contra del mercado, pero la tendencia negativa del FCL es algo que se debe monitorear de cerca. Para obtener más información sobre quién apuesta en este balance, le recomendamos leer Explorando a ArcelorMittal S.A. (MT) Investor Profile: ¿Quién compra y por qué?

Conclusiones clave sobre liquidez:

• La relación actual es saludable en 1.39.
• relación rápida de 0.58 señala la dependencia del inventario.
• El FCF del 1S 2025 fue negativo 800 millones de dólares.
• La liquidez total es un fuerte 10.800 millones de dólares.

La empresa tiene efectivo para capear una tormenta, pero el FCF negativo para el primer semestre de 2025 es una señal de alerta que exige una mejora visible en la generación de efectivo durante los próximos seis meses. El mercado está esperando que se materialice la prometida liberación de capital de trabajo para el segundo semestre.

Siguiente paso: Gestor de cartera: Vuelva a ejecutar la proyección de flujo de efectivo incorporando una liberación de capital de trabajo de 1000 millones de dólares en el segundo semestre de 2025 al final de la semana.

Análisis de valoración

Estás mirando a ArcelorMittal S.A. (MT) y tratando de determinar si el reciente aumento de las acciones la ha empujado a territorio sobrevaluado. La respuesta rápida es no, todavía no. El mercado todavía está valorando un descuento significativo, lo que sugiere que la acción está infravalorada en relación con sus pares y las normas históricas, pero el consenso de los analistas es mixto sobre el lado positivo a corto plazo.

La acción ha tenido una gran racha, subiendo casi un 49,54% en los últimos 12 meses y cerrando recientemente en aproximadamente $39.47 por acción. Se trata de una medida contundente, pero los múltiplos de valoración para el año fiscal 2025 todavía muestran que una empresa siderúrgica cotiza como una apuesta de gran valor. Definitivamente, el mercado está recompensando sus movimientos estratégicos, como el enfoque en el acero de alto valor y los esfuerzos de descarbonización, sobre los cuales puede leer más aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de ArcelorMittal S.A. (MT).

¿Está ArcelorMittal S.A. (MT) sobrevalorada o infravalorada?

Cuando analizo los ratios de valoración básicos de ArcelorMittal S.A. para 2025, el panorama es claro. Estamos ante una acción que cotiza muy por debajo del valor contable de sus activos y con un múltiplo favorable de sus ganancias esperadas. Esto sugiere que el mercado todavía es escéptico sobre la sostenibilidad de las ganancias futuras, o es simplemente un caso clásico en el que el sector del acero cotiza con descuento.

A continuación se muestran los cálculos rápidos de los múltiplos clave para el año fiscal 2025:

• Precio-beneficio (P/E): La relación precio/beneficio anticipado se sitúa en torno a 8,73x. Esto es bajo, especialmente si se compara con el promedio más amplio del mercado, lo que indica que los inversores están pagando menos de nueve veces las ganancias esperadas para 2025 por cada acción.
• Precio al Libro (P/B): La relación P/B anticipada es un indicador convincente. 0,56x. Honestamente, cotizar a menos de 60 centavos de dólar por sus activos netos es un fuerte indicador de subvaluación.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): El EV/EBITDA actual es de aproximadamente 6.05x. Para ser justos, esto es más alto que su promedio histórico de 3,7 veces para el período 2020-2024, pero sigue siendo razonable para un líder industrial mundial.

Dividendos y sentimiento de los analistas

La empresa sigue recompensando modestamente a los accionistas, lo que es una buena señal de salud financiera y confianza en la gestión. El rendimiento del dividendo de los últimos doce meses (TTM) es de aproximadamente 1.18%, basado en un dividendo anual de aproximadamente $0.47 por acción. La tasa de pago es muy saludable con solo 13.91%, lo que significa que sólo están distribuyendo una pequeña parte de sus ganancias como dividendos, dejando suficiente capital para inversiones de crecimiento o recompra de acciones.

Aun así, la comunidad de analistas es en general positiva, aunque con cautela. La calificación de consenso es "Comprar" o "Superar", que es lo que desea ver. Sin embargo, el precio objetivo promedio a 12 meses es de aproximadamente $40.83. Dado que la acción cotiza actualmente en torno a los 39,47 dólares, ese objetivo promedio sugiere una subida limitada a corto plazo de sólo alrededor del 3,45%. La gama es amplia, con un alto objetivo de $46.00 y un mínimo de 31,70 dólares, lo que muestra que el mercado está dividido en cuanto al ritmo de recuperación del mercado del acero.

Lo que oculta esta estimación es el potencial de un repunte cíclico de la demanda mundial de acero, que fácilmente podría elevar esos múltiplos de ganancias. Su acción aquí es monitorear la publicación de resultados del cuarto trimestre de 2025 para detectar cualquier revisión al alza de la guía para 2026.

Factores de riesgo

Se busca la verdad sin adornos sobre la resiliencia financiera de ArcelorMittal S.A. (MT) y, sinceramente, el panorama es de riesgo cíclico y de alto riesgo. La empresa está atravesando un entorno difícil donde la política comercial global y la ejecución operativa son los mayores factores de inflexión. Su estrategia es sólida, pero la salud financiera a corto plazo muestra puntos de tensión, particularmente en liquidez y deuda.

La señal de advertencia financiera más inmediata es el bajo Altman Z-Score de apenas 1.36 a partir de noviembre de 2025, lo que sitúa a la empresa firmemente en la zona de peligro y sugiere un riesgo de dificultades financieras superior al promedio en los próximos dos años. Además, el índice rápido, una medida de liquidez inmediata, se encuentra en un nivel ajustado. 0.58, lo que significa que tendrían dificultades para cubrir todos los pasivos a corto plazo sin vender inventario. Ése es un clásico punto de presión cíclico.

Vientos en contra externos y de mercado: comercio y exceso de capacidad

La industria del acero tiene que ver con la política comercial y ArcelorMittal S.A. (MT) está expuesta a cambios geopolíticos. La Unión Europea está preocupada por posibles expansiones arancelarias de Estados Unidos sobre el acero y el aluminio de la UE, que podrían perturbar una parte importante de sus negocios. Esta incertidumbre externa se ve agravada por el persistente problema del exceso de capacidad global, especialmente de China, que mantiene los precios internacionales del acero bajos y volátiles. De hecho, ArcelorMittal S.A. (MT) revisó su pronóstico de crecimiento de la demanda mundial de acero para 2025 a la baja en un 42%, desde un 3,1% inicial a un pronóstico más cauteloso. 1.8%, lo que refleja esta creciente ansiedad del mercado. Explorando a ArcelorMittal S.A. (MT) Investor Profile: ¿Quién compra y por qué?

La compañía está tratando de mitigar esto con movimientos geográficos estratégicos, como reposicionar la producción para evitar los aranceles estadounidenses, y se están beneficiando de los actuales aranceles de la Sección 232 de Estados Unidos. Aun así, la beta de la acción de 1.28 muestra que es más volátil que el mercado en general, lo que es un reflejo directo de estos riesgos macroeconómicos.

Riesgos de ejecución operativa y financiera

Los errores operativos también han afectado las ganancias. En 2025, se espera que los problemas operativos solo en México tengan un impacto negativo de aproximadamente $200 millones sobre las ganancias. Además, la deuda neta de la compañía aumentó a 9.100 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, lo que está notablemente por encima de su objetivo de larga data de menos de 7 mil millones de dólares. Esto se debió en gran medida a una inversión estacional en capital de trabajo, que generó un flujo de caja libre negativo de $538 millones en el tercer trimestre de 2025.

Otro riesgo estratégico es el ritmo de sus esfuerzos de descarbonización. A pesar de un presupuesto anual previsto de $300-$400 millones, sólo sobre $100 millones se gastó en la primera mitad de 2025, lo que creó una brecha significativa entre la ambición climática declarada y el despliegue de capital real. Este ritmo lento podría exponerlos a futuras sanciones regulatorias o a una desventaja competitiva en el mercado europeo que se está volviendo cada vez más ecológico.

He aquí un vistazo rápido a los riesgos principales y la contraestrategia de ArcelorMittal S.A. (MT):

• Liquidez/Deuda: relación rápida de 0.58; Deuda neta en 9.100 millones de dólares.
• Mitigación: Esperando que el capital de trabajo se reduzca a finales de año; apuntando a la mejora estructural del EBITDA.
• Operacional: $200 millones Las ganancias se verán afectadas por las emisiones de México en 2025.
• Mitigación: Puesta en marcha de nuevos activos de alto margen como el 1,5Mt EAF en AMNS Calvert (EE.UU.).
• Mercado: Se reduce el pronóstico de crecimiento de la demanda global a 1.8%; Altas exportaciones chinas.
• Mitigación: Aprovechar la protección comercial de Estados Unidos y la UE; proyectos estratégicos de crecimiento para sumar 600 millones de dólares EBITDA en 2025.

Mitigación y mejoras estructurales

Para ser justos, ArcelorMittal S.A. (MT) está tomando medidas claras para mejorar estructuralmente sus márgenes, que es la apuesta a largo plazo. Siguen en camino de capturar un 700 millones de dólares mejora estructural del EBITDA este año, con un impacto esperado a medio plazo de $2.1 mil millones para 2027. Esto proviene de proyectos de crecimiento estratégico como la expansión del mineral de hierro en Liberia, que está en camino de alcanzar su punto máximo. 20Mt tasa de ejecución de capacidad para fines de 2025. Estas mejoras están diseñadas para hacer que la empresa sea menos sensible a las oscilaciones cíclicas que afectan al sector siderúrgico.

Sin embargo, lo que oculta esta estimación es que el beneficio estratégico de estos proyectos puede compensarse fácilmente con costos operativos únicos, como el 2.700 millones de rands en deterioro de activos y cargos por liquidación asociados con el cierre del negocio Longs en Sudáfrica. La mejora estructural definitivamente está ahí, pero es un esfuerzo de varios años.

Oportunidades de crecimiento

Al mirar a ArcelorMittal S.A. (MT) se ve un negocio cíclico, pero la historia a corto plazo gira en torno a cambios estructurales y ejecución estratégica. La conclusión directa es que se espera que el giro de la compañía hacia productos de alto margen y minería integrada genere un aumento significativo en las ganancias, incluso si el crecimiento de los ingresos sigue siendo modesto en comparación con la industria siderúrgica estadounidense en general.

Para el año fiscal 2025, la estimación de ingresos consensuada se sitúa en aproximadamente $62,03 mil millones, que es una tasa de crecimiento anual prevista de aproximadamente 4.04% hasta 2027. Es una cifra sólida y constante, pero la verdadera historia es el aumento esperado de las ganancias. Los analistas proyectan que las ganancias por acción (EPS) de 2025 estarán alrededor $3.89, lo que demuestra que la expansión del margen es definitivamente la palanca clave aquí. Este es un negocio enfocado a la rentabilidad, no sólo al volumen.

Impulsores estratégicos e innovación de productos

El crecimiento de la empresa no depende de un auge inmediato y masivo del mercado; está impulsado por tres iniciativas claras y concretas: minería, fusiones y adquisiciones y combinación de productos premium. Estos proyectos están diseñados para ofrecer una mejora estructural del EBITDA de 700 millones de dólares en 2025, con un objetivo a medio plazo de $2.1 mil millones.

• Expansión Minera: El proyecto de mineral de hierro de Liberia está en camino de alcanzar su capacidad ampliada total de 20 millones de toneladas (Mt) para finales de 2025, con 10 Mt de envíos esperado para el año. Este control interno de la cadena de suministro es una importante ventaja de costos.
• Acero premium norteamericano: el nuevo Horno de arco eléctrico (EAF) de 1,5 Mt en AM/NS Calvert en EE.UU. está en marcha. Este EAF es fundamental porque es el primero en América del Norte capaz de suministrar grados automotrices expuestos con material fundido y vertido en el país, capturando un nicho de alto margen.
• Inversión en Descarbonización: ArcelorMittal está dando prioridad a su dotación de gastos de capital (capex) de Entre 4.500 y 5.000 millones de dólares anualmente, asignando entre 300 millones de euros y 400 millones de euros específicamente a proyectos de descarbonización en 2025. Se trata de una medida inteligente que los posiciona para el futuro de la demanda de acero ecológico.

Ventaja competitiva y posición en el mercado

ArcelorMittal S.A. (MT) tiene una ventaja competitiva que va más allá de la simple escala. Es una combinación de integración vertical y diversificación del mercado, que les ayuda a capear los notorios ciclos de la industria del acero. Su base de activos única y diversificada abarca múltiples geografías y mercados finales, lo que suaviza la volatilidad de la demanda regional.

He aquí una rápida explicación de por qué esto es importante: cuando la demanda europea se debilitó debido a los altos costos de la energía, el segmento minero integrado, con su producción récord de mineral de hierro en lugares como Liberia, ayudó a estabilizar los márgenes. Además, la empresa está facilitando activamente la transición energética, suministrando acero para nuevos sistemas energéticos y de movilidad e invirtiendo en aceros eléctricos de alta calidad.

La resiliencia de la empresa también se está viendo reforzada por la política. Se espera que la nueva herramienta comercial propuesta por la Comisión Europea, junto con un eficaz Mecanismo de Ajuste en Frontera de Carbono (CBAM), apoye un sector siderúrgico europeo más sostenible al hacer que las importaciones sean menos competitivas. Esto proporciona una base sólida para que las empresas europeas ganen su coste de capital, tal como lo están logrando en otras regiones. Si desea profundizar en quién apuesta en esta estrategia, debería leer Explorando a ArcelorMittal S.A. (MT) Investor Profile: ¿Quién compra y por qué?