Desglosando la salud financiera de Nine Energy Service, Inc. (NINE): información clave para los inversores

Estás mirando Nine Energy Service, Inc. (NINE) en este momento y ves una acción que se vio afectada después de sus ganancias del tercer trimestre de 2025, y definitivamente te preguntas si el dolor ha terminado. La conclusión directa es la siguiente: el desempeño reciente de la compañía refleja una contracción más amplia del mercado, pero su posición de efectivo les da pista. En el tercer trimestre, publicado en octubre, los ingresos ascendieron a $132.0 millones, sin conocer su propio rango de orientación, lo que es una señal clara de la presión sobre los precios que enfrentan, ya que el número de plataformas de EE. UU. cayó de 592 a 549 en dos trimestres. Esta realidad del mercado se tradujo en una pérdida neta de $(14,6) millones y una pérdida de ganancias por acción (EPS) de $(0.35), faltando cinco centavos la estimación de consenso, pero la verdadera historia está en la estructura de capital. El mercado está castigando cualquier pérdida de ingresos en este momento. Si bien el EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) fue 9,6 millones de dólares Para el trimestre, la cifra crítica para un actor cíclico y altamente endeudado es la liquidez, que se situó en 40,3 millones de dólares a partir del 30 de septiembre de 2025, por lo que debemos determinar cuánto tiempo pueden sostener las operaciones, dado que se proyecta que la guía de ingresos del cuarto trimestre será aún menor, entre $122 millones y $132 millones.

Análisis de ingresos

Se necesita una imagen clara de los ingresos de Nine Energy Service, Inc. (NINE), y los datos muestran un mercado interno desafiante en 2025, a pesar del fuerte crecimiento internacional. Los ingresos totales para el tercer trimestre de 2025 ascendieron a $132.0 millones, un claro incumplimiento de las propias previsiones de la empresa, que refleja importantes obstáculos del mercado.

La compañía opera principalmente en el segmento de Soluciones de Compleción, que es una combinación de servicios especializados para el desarrollo de petróleo y gas no convencional. Este segmento es el núcleo de su negocio y genera ingresos a partir de servicios como cementación, tubería flexible, cableado y herramientas de terminación en EE. UU., Canadá y otras regiones internacionales.

A continuación se muestran los cálculos rápidos sobre la contribución del segmento trimestral, utilizando el segundo trimestre de 2025 como ejemplo concreto antes de que lleguen las presiones del mercado en el tercer trimestre, para ilustrar la combinación:

La tendencia año tras año (YoY) muestra la presión. Ingresos de Nine Energy Service, Inc. en el tercer trimestre de 2025 de $132.0 millones Fue una disminución del 4% en comparación con el tercer trimestre de 2024, impulsada principalmente por disminuciones en los ingresos de tubería flexible y cementación. Secuencialmente, la caída fue aún más pronunciada, cayendo un 10,3% con respecto a los ingresos del segundo trimestre de 2025 de 147,3 millones de dólares. Definitivamente es un trimestre difícil.

Lo que oculta esta estimación es el desempeño variado entre líneas de servicio y geografías. El mercado estadounidense está luchando contra una importante disminución en el número de plataformas (una caída de alrededor del 7 % desde finales del primer trimestre hasta finales del tercer trimestre de 2025), lo que genera una fuerte presión sobre los precios, especialmente en la cuenca del Pérmico.

• Los ingresos de Coiled Tubing cayeron un 15% en el tercer trimestre de 2025 debido a una menor utilización.
• Los ingresos de cementación disminuyeron un 4% como resultado de reducciones de precios.
• Los ingresos por cable lograron un ligero aumento del 1%, pero sólo porque un aumento del 31% en las etapas completadas compensó los recortes de precios.
• Completion Tools enfrentó pérdidas de participación de mercado, y las etapas completadas disminuyeron un 11%.

Aun así, el punto positivo son los negocios internacionales. Durante los primeros nueve meses de 2025, los ingresos internacionales aumentaron aproximadamente un 19 % en comparación con el mismo período de 2024, un área de crecimiento clave para las herramientas de terminación de la empresa. Este enfoque internacional es fundamental para compensar la debilidad interna, así que hay que estar atentos a sus Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Nine Energy Service, Inc. (NINE). para el alineamiento estratégico.

Siguiente paso: analizar la estructura de costos para ver si los esfuerzos de reducción de costos de la administración están a la par de esta disminución de ingresos.

Métricas de rentabilidad

Quiere saber si Nine Energy Service, Inc. (NINE) está ganando dinero y la respuesta corta para 2025 es: todavía no, pero el margen bruto se mantiene mejor que el resultado final. El panorama de rentabilidad para los primeros nueve meses de 2025 muestra una tendencia clara y preocupante de compresión de márgenes, impulsada por vientos en contra del mercado, como la caída de las plataformas estadounidenses y la posterior presión sobre los precios.

Durante los primeros nueve meses de 2025 (9M 2025), Nine Energy Service, Inc. generó unos ingresos totales de 429,8 millones de dólares. Si bien la empresa logró una ganancia bruta de 48,7 millones de dólares, la pérdida neta general del período fue de una significativa cantidad de 32,1 millones de dólares. Esto nos dice que el negocio principal está cubriendo sus costos directos, pero los gastos operativos y los costos de intereses están consumiendo todas las ganancias y más.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los márgenes clave para los primeros tres trimestres de 2025, que realmente muestran la eficiencia operativa (o la falta de ella) a medida que avanzaba el año:

Se puede ver una tendencia clara: los márgenes definitivamente se están moviendo en la dirección equivocada. El margen de beneficio bruto (beneficio bruto dividido por los ingresos) disminuyó constantemente desde el 12,96% en el primer trimestre a sólo el 9,02% en el tercer trimestre. Esa caída de tres puntos en el margen en dos trimestres es una señal directa de presión sobre los precios y costos crecientes que la compañía está luchando por manejar en un entorno de disminución del número de plataformas en Estados Unidos.

El verdadero desafío es el beneficio operativo (beneficio antes de intereses e impuestos, o EBIT). Estimamos que el margen operativo cayó de una pérdida del -1,59% al -7,20% durante el mismo período. Esta fuerte caída significa que los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) de la empresa, más la depreciación, son demasiado altos en relación con la reducción de la ganancia bruta. El resultado neto es que el margen de beneficio neto se desplomó hasta una pérdida de más del 11% en el tercer trimestre.

Compare el margen bruto del 11,33 % de Nine Energy Service, Inc. durante los primeros nueve meses de 2025 con un rival como Powell Industries, que informó una ganancia bruta para todo el año fiscal 2025 del 29,4 % de los ingresos. Esa brecha es enorme. Si bien no es una comparación perfecta de manzanas con manzanas, destaca que Nine Energy Service, Inc. tiene un largo camino por recorrer en términos de eficiencia operativa (gestión de costos y poder de fijación de precios) para igualar la rentabilidad de los actores más fuertes en el sector de servicios petroleros.

• El margen bruto es el riesgo operativo inmediato.
• La pérdida neta empeora a medida que avanza el año.
• La gestión de costes no sigue el ritmo de la caída de los ingresos.

Para comprender el sentimiento de los inversores en torno a este desempeño, debe estar Explorando el inversor de Nine Energy Service, Inc. (NINE) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando a Nine Energy Service, Inc. (NINE) y tratando de descubrir cómo pagan por su crecimiento. Honestamente, la estructura de capital aquí es lo primero que llama la atención a cualquier analista experimentado; Cuenta una historia de estrés financiero significativo, incluso con mejoras operativas recientes.

El problema central es un balance fuertemente inclinado hacia la deuda, con acciones en números rojos. A mediados de 2025, Nine Energy Service, Inc. tiene una carga de deuda total de aproximadamente $360 millones de dólares. La gran mayoría de esto es a largo plazo, con aproximadamente $323 millones de dólares clasificada como deuda a largo plazo al 30 de junio de 2025. Eso deja una cantidad menor, pero aún significativa, de aproximadamente $37 millones de dólares en deuda de corto plazo y vencimientos corrientes.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su apalancamiento: Nine Energy Service, Inc. tiene una relación deuda-capital (D/E) que no sólo es alta, sino matemáticamente invertida. La compañía reportó un patrimonio neto total negativo de aproximadamente -95,9 millones de dólares. Cuando se divide la deuda total por el capital negativo, se obtiene una relación D/E de aproximadamente -3.75, o -375%. Esta es definitivamente una señal de alerta.

• Deuda Total (junio 2025): $360 millones de dólares
• Patrimonio Neto (mediados de 2025): -95,9 millones de dólares
• Relación D/E calculada: Aproximadamente -3.75

Lo que oculta esta estimación es el problema fundamental: una posición patrimonial negativa significa que los pasivos totales de la empresa superan sus activos totales. El punto de referencia de la industria para equipos y servicios de petróleo y gas es una relación D/E de aproximadamente 0.52, por lo que Nine Energy Service, Inc. no se acerca al estándar de la industria. Esta estructura obliga a depender del financiamiento de la deuda y del flujo de caja operativo sólo para atender las obligaciones existentes, no necesariamente para financiar el crecimiento.

Para ser justos, la empresa ha sido proactiva en la gestión del vencimiento de su deuda. profile. En un movimiento clave el 1 de mayo de 2025, Nine Energy Service, Inc. cerró un nuevo $125 millones Línea de crédito renovable senior garantizada de préstamos basados en activos (ABL). Esta refinanciación extendió el vencimiento de sus compromisos renovables hasta 2028, lo que les permitió ganar un tiempo crucial y mejorar la liquidez inmediata.

El equilibrio entre deuda y capital es actualmente inexistente; La empresa está efectivamente financiada al 100% mediante deuda y pasivos. Su principal deuda a largo plazo consiste en pagarés senior garantizados, que formaron parte de una refinanciación más amplia en 2023. Para los inversores, la atención se centra por completo en la capacidad de la empresa para generar suficiente flujo de efectivo (específicamente EBITDA ajustado) para cubrir los pagos de intereses y, finalmente, reducir ese principal. Se trata de una situación de alto riesgo y alta recompensa, en la que los tenedores de deuda tienen prioridad sobre el capital, razón por la cual debemos vigilar de cerca su generación de flujo de efectivo en los próximos trimestres. Puedes revisar el análisis completo en Desglosando la salud financiera de Nine Energy Service, Inc. (NINE): información clave para los inversores.

Liquidez y Solvencia

Está mirando a Nine Energy Service, Inc. (NINE) para ver si pueden cubrir sus facturas a corto plazo, que es el núcleo del análisis de liquidez. La conclusión directa es que, si bien sus ratios corrientes parecen saludables sobre el papel, la reciente tendencia de flujo de caja operativo negativo y una inminente reducción de la línea de crédito apuntan a una situación de liquidez cada vez más estricta que es necesario observar de cerca.

Un vistazo rápido a los datos de los últimos doce meses (TTM) muestra un índice actual de aproximadamente 2,21 y un índice rápido de alrededor de 1,30. El índice circulante (activos circulantes divididos por pasivos circulantes) está muy por encima del punto de referencia seguro de 1,0, y el índice rápido (una prueba más estricta que excluye el inventario) también está cómodamente por encima de 1,0. Esto sugiere que Nine Energy Service, Inc. tiene activos líquidos o casi líquidos más que suficientes para cubrir sus obligaciones que vencen el próximo año. Ese es un buen punto de partida.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su capital de trabajo (activos circulantes menos pasivos circulantes):

• El ratio actual de 2,21 es una señal de solidez financiera a corto plazo.
• Quick Ratio de 1,30 significa que no dependen en gran medida de la venta de inventario para pagar la deuda inmediata.
• Los pasivos corrientes han aumentado a aproximadamente el 24% de los activos totales en marzo de 2025, lo cual es una tendencia a monitorear.

Aún así, es necesario mirar más allá del balance. La tendencia del mundo real en el capital de trabajo es un poco más variada. El promedio de días de ventas pendientes (DSO) de la compañía (el tiempo que tardan los clientes en pagar) fue de 56,8 días en el tercer trimestre de 2025. Eso no es terrible para el sector de servicios energéticos, pero en un período de presión del mercado, un ciclo de cobro más largo puede afectar el flujo de caja.

El estado de flujo de efectivo de Nine Energy Service, Inc. es donde el riesgo a corto plazo se vuelve más claro. Solo para el tercer trimestre de 2025, la compañía informó un efectivo neto utilizado en actividades operativas (OpCF) de 9,9 millones de dólares. Esta es una señal de alerta. Cuando una empresa gasta efectivo de sus operaciones principales, tiene que depender de la financiación o la venta de activos. Para ser justos, durante los últimos doce meses, OpCF fue positivo de $9,86 millones, pero la cifra negativa del último trimestre muestra el impacto de la disminución del número de plataformas y la presión de precios.

Analicemos las tendencias del flujo de caja para 2025:

La mayor preocupación sobre la liquidez es la dependencia de su línea de crédito renovable (préstamos basados ​​en activos o ABL). Al 30 de septiembre de 2025, su liquidez total era de 40,3 millones de dólares, que incluyen 14,4 millones de dólares en efectivo y 25,9 millones de dólares de crédito disponible. Sin embargo, la compañía espera que su base de endeudamiento bajo esta línea se reduzca debido al actual entorno de precios de las materias primas, lo que definitivamente reducirá su liquidez disponible en los próximos meses. Estamos viendo una clara compensación: un ratio estático fuerte pero una posición de flujo de efectivo dinámico débil. Para obtener más información sobre las implicaciones estratégicas, consulte Desglosando la salud financiera de Nine Energy Service, Inc. (NINE): información clave para los inversores.

Análisis de valoración

Estás mirando Nine Energy Service, Inc. (NINE) y estás tratando de descubrir si esta acción es una apuesta de gran valor o una trampa de valor. Sinceramente, el panorama de la valoración es complicado. Las señales técnicas están lanzando una advertencia clara, pero algunos objetivos de precios a largo plazo de los analistas sugieren una enorme subida. Es necesario mirar más allá de las métricas simples para ver la historia real.

Dado que Nine Energy Service, Inc. actualmente no es rentable, la relación precio-beneficio (P/E) tradicional no es aplicable. Cuando una empresa tiene ganancias negativas, la relación P/E no tiene sentido. De manera similar, la relación precio-valor contable (P/B) tampoco está disponible, lo cual es un problema común con las empresas en una fase de reestructuración o recuperación. Por lo tanto, tenemos que confiar en el valor empresarial/EBITDA (EV/EBITDA), que es una mejor medida para las empresas de servicios energéticos con uso intensivo de capital.

Aquí están los cálculos rápidos sobre las métricas de valoración clave a finales de 2025:

• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): 8.24
• EBITDA de los últimos 12 meses (TTM): $61,17 millones
• Capitalización de mercado: $19,51 millones

Un EV/EBITDA de 8.24 Definitivamente no es barato para una empresa que enfrenta dificultades en sus ingresos, pero tampoco es tremendamente caro, especialmente si se cree que el ciclo energético está a punto de acelerarse. Lo que oculta esta estimación es la importante carga de deuda de la empresa, razón por la cual el Valor Empresarial de $381,03 millones es mucho más alto que la pequeña capitalización de mercado.

Tendencias del precio de las acciones y desconexión de los analistas

La tendencia del precio de las acciones durante los últimos 12 meses muestra una historia de severo pesimismo por parte de los inversores. La acción se ha desplomado más de 63.71% en las últimas 52 semanas, pasando de un máximo de $1.87 a un mínimo reciente de $0.41. El último precio de cierre es alrededor $0.43, que está cerca del mínimo de 52 semanas.

Esta tendencia bajista ha llevado a una calificación de consenso de Vender de los analistas, y una empresa declaró explícitamente 0 compra, 0 retención y 1 venta calificación. Los indicadores técnicos también se inclinan hacia una "Venta Fuerte". Aun así, se ve una enorme desconexión en los objetivos de precios.

Algunos analistas todavía proyectan un precio objetivo medio muy optimista de $3.2198 para 2025, con una alta predicción de $5.3163. Eso es un retorno potencial de más del 600% del precio actual. Pero para ser justos, estos objetivos a menudo van por detrás de la realidad actual del mercado. El análisis técnico, que se centra más en el corto plazo, sugiere que el precio se negociará en un canal alrededor de $0.4064 para el resto de 2025.

La conclusión es que Nine Energy Service, Inc. es una apuesta especulativa por un cambio significativo en el sector de servicios petroleros, además de un desapalancamiento exitoso de su balance. El mercado ha valorado las dificultades, pero los objetivos alcistas muestran lo que una reestructuración exitosa podría desbloquear.

Si desea profundizar en quién compra y vende actualmente, debería consultar Explorando el inversor de Nine Energy Service, Inc. (NINE) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Finanzas: seguimiento de la orientación de ingresos del cuarto trimestre de 2025 de De 122 a 132 millones de dólares para ver si la empresa puede cumplir sus objetivos a corto plazo.

Factores de riesgo

Es necesario comprender las verdaderas amenazas a la salud financiera de Nine Energy Service, Inc. (NINE), porque los vientos en contra del mercado a corto plazo son fuertes y afectan directamente su liquidez. La empresa está luchando contra un entorno externo difícil, pero el mayor riesgo inmediato es el apalancamiento financiero junto con una actividad en declive.

El núcleo del problema es la caída de la actividad de perforación y terminación en Estados Unidos. El número de plataformas estadounidenses cayó de 592 a finales del primer trimestre de 2025 a 549 a finales del tercer trimestre de 2025, una caída de aproximadamente el 7%. Esta disminución se traduce directamente en una pérdida de ingresos: los ingresos del tercer trimestre de 2025 fueron de solo 132,0 millones de dólares, por debajo de su rango de orientación de 135,0 millones a 145,0 millones de dólares. Menos trabajo significa que las empresas de servicios, incluida Nine Energy Service, Inc., tienen que luchar más duro por cada trabajo, lo que genera una presión de precios significativa, especialmente en la competitiva Cuenca Pérmica.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la tensión financiera: S&P Global Ratings espera que Nine Energy Service, Inc. genere un flujo de efectivo operativo libre (FOCF) negativo para todo el año 2025. Esta es una señal de alerta grave. Además, se espera que su relación deuda-EBITDA se mantenga por encima de 5 veces hasta 2026, lo que se considera un apalancamiento insostenible.

• Volatilidad del mercado: La disminución del número de plataformas y la persistente presión sobre los precios están afectando a todas las líneas de servicio.
• Crisis de liquidez: La liquidez total fue de 40,3 millones de dólares al 30 de septiembre de 2025. Aún así, se espera que la base de endeudamiento de su línea de crédito de préstamos basados en activos se reduzca debido a los menores valores de inventario, lo que reducirá el capital disponible.
• Vientos en contra operacionales: La División de Herramientas de Terminación ha perdido participación de mercado debido a la consolidación de clientes y cambios en los diseños de terminación, un desafío interno directo que deben solucionar.

Lo que oculta esta estimación es la posibilidad de una rebaja si la liquidez se deteriora aún más, lo que podría aumentar su costo de capital. Además, las acciones se han negociado por debajo de 1 dólar por acción, lo que pone a la empresa en riesgo de ser excluida de la lista de la Bolsa de Nueva York. Definitivamente necesitas estar atento a eso. Para obtener más información sobre quién compra y vende acciones en este entorno, puede consultar Explorando el inversor de Nine Energy Service, Inc. (NINE) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Sin embargo, la dirección no se queda quieta. Su plan de mitigación es claro: centrarse en lo que pueden controlar. Están invirtiendo en I+D para comercializar nueva tecnología de herramientas de terminación con el fin de recuperar cuota de mercado. También están impulsando con fuerza la expansión internacional, lo que ha sido un punto positivo, con un aumento de los ingresos internacionales de aproximadamente un 19 % durante los primeros nueve meses de 2025 en comparación con el mismo período de 2024. Finalmente, están comprometidos con una gestión disciplinada de costos para reducir los costos operativos sin sacrificar la calidad del servicio.

Para concretar los resultados del tercer trimestre de 2025, aquí está el desglose:

Oportunidades de crecimiento

Estás viendo a Nine Energy Service, Inc. (NINE) en una situación difícil para el sector energético, pero honestamente, la estrategia de crecimiento de la compañía es inteligente: se están alejando agresivamente del volátil mercado petrolero estadounidense y hacia cuencas internacionales y de gas natural más estables. Este giro es la verdadera historia, no sólo los vientos en contra a corto plazo.

El mayor catalizador de Nine Energy Service, Inc. es su expansión internacional, que definitivamente está funcionando. Los ingresos totales por herramientas internacionales del primer semestre de 2025 aumentaron aproximadamente 20% en comparación con la primera mitad de 2024, y durante los primeros nueve meses de 2025, los ingresos internacionales aumentaron aproximadamente 19% año tras año. Este crecimiento está impulsado por la demanda de sus válvulas de barrera de ciclos múltiples en Medio Oriente y el aumento de las ventas de tapones en lugares como Argentina y Australia. Es una estrategia deliberada para reducir la dependencia de la cíclica Cuenca Pérmica.

• Pivotar hacia mercados apalancados en gas (Haynesville, Noreste).
• Los ingresos por herramientas internacionales aumentan 19% (9 meses 2025 interanual).
• La I+D se centra en válvulas de barrera y tapones.

En el frente interno, la compañía está capturando participación de mercado en cuencas apalancadas con gas donde la competencia es menos feroz. Por ejemplo, en el segundo trimestre de 2025, los ingresos de su negocio de telefonía fija aumentaron aproximadamente 11% trimestre tras trimestre, y los ingresos de la herramienta de finalización crecieron aproximadamente 9%, en gran parte debido a mayores ventas en el noreste y Haynesville. Además, están invirtiendo en el futuro con una nueva 30,000 pies cuadrados Centro de pruebas de herramientas de terminación en Jacksboro, Texas, cuya inauguración está prevista para 2026, y que actuará como un centro de innovación clave para clientes nacionales y globales.

Aquí están los cálculos rápidos sobre lo que los analistas esperan para todo el año 2025, que traza la realidad financiera a corto plazo:

Lo que oculta esta estimación es la resiliencia mostrada hasta el segundo trimestre de 2025, cuando los ingresos alcanzaron 147,3 millones de dólares, superando las expectativas de los analistas, pero también los ingresos del tercer trimestre de 2025 de $132.0 millones, que no cumplió con las previsiones debido a la persistente presión sobre los precios y la disminución del número de plataformas en el Pérmico. Aún así, la empresa tiene una base financiera sólida, asegurando una $125 millones revólver senior basado en activos garantizados en mayo de 2025, lo que ayuda a mantener la liquidez total en 65,5 millones de dólares al 30 de junio de 2025.

La ventaja competitiva de Nine Energy Service, Inc. no se trata solo de su tecnología, como sus enchufes solubles, sino también de su disciplina operativa y diversidad geográfica. Operan en todas las principales cuencas terrestres de EE. UU. y Canadá, lo que les ayuda a mitigar el riesgo específico de la cuenca. Se diferencian por la calidad superior del servicio y la ejecución en el sitio del pozo, que es lo que hace que los clientes regresen, incluso con una competencia intensa. Para profundizar en la estructura financiera de la empresa, consulte Desglosando la salud financiera de Nine Energy Service, Inc. (NINE): información clave para los inversores.

Finanzas: realice un seguimiento de los resultados de ingresos del cuarto trimestre de 2025 frente a los 122 millones de dólares a 132 millones de dólares orientación para confirmar el impacto de la estrategia de crecimiento internacional a finales de año.