Breaking Down Nine Energy Service, Inc. (NINE) Saúde financeira: principais insights para investidores

Você está olhando para a Nine Energy Service, Inc. (NINE) agora e vendo uma ação que sofreu um impacto após seus ganhos no terceiro trimestre de 2025, e você está definitivamente se perguntando se a dor acabou. A conclusão direta é a seguinte: o desempenho recente da empresa reflete uma contração mais ampla do mercado, mas a sua posição de caixa dá-lhe uma vantagem. O terceiro trimestre, divulgado em outubro, viu a receita chegar a US$ 132,0 milhões, perdendo sua própria faixa de orientação, o que é um sinal claro da pressão de preços que estão enfrentando, já que a contagem de plataformas nos EUA caiu de 592 para 549 em dois trimestres. Esta realidade de mercado traduziu-se numa perda líquida de US$ (14,6) milhões e uma perda de lucro por ação (EPS) de $(0.35), perdendo a estimativa de consenso em cinco centavos, mas a verdadeira história está na estrutura de capital. O mercado está punindo qualquer perda de receita neste momento. Enquanto o EBITDA Ajustado (Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização) foi US$ 9,6 milhões para o trimestre, o número crítico para um player cíclico e altamente endividado é a liquidez, que ficou em US$ 40,3 milhões em 30 de setembro de 2025, portanto, precisamos mapear por quanto tempo isso pode sustentar as operações, visto que a orientação de receita do quarto trimestre é projetada para ser ainda menor, entre US$ 122 milhões e US$ 132 milhões.

Análise de receita

Você precisa de uma imagem clara do faturamento da Nine Energy Service, Inc. (NINE), e os dados mostram um mercado interno desafiador em 2025, apesar do forte crescimento internacional. A receita total para o terceiro trimestre de 2025 foi de US$ 132,0 milhões, um claro fracasso em relação à orientação da própria empresa, refletindo ventos contrários significativos no mercado.

A empresa atua principalmente no segmento de Completion Solutions, que é um mix de serviços especializados para desenvolvimento não convencional de petróleo e gás. Este segmento é o núcleo de seus negócios, gerando receita de serviços como cimentação, flexitubo, rede fixa e ferramentas de completação nos EUA, Canadá e outras regiões internacionais.

Aqui está uma matemática rápida sobre a contribuição trimestral do segmento, usando o segundo trimestre de 2025 como um exemplo concreto antes que as pressões de mercado do terceiro trimestre cheguem, para ilustrar o mix:

A tendência ano a ano (YoY) mostra a pressão. Receita do terceiro trimestre de 2025 da Nine Energy Service, Inc. US$ 132,0 milhões houve uma redução de 4% em comparação com o terceiro trimestre de 2024, impulsionada principalmente por quedas nas receitas de flexitubo e cimentação. Sequencialmente, a queda foi ainda mais acentuada, caindo 10,3% em relação à receita do 2º trimestre de 2025 de US$ 147,3 milhões. Esse é um trimestre definitivamente difícil.

O que esta estimativa esconde é o desempenho variado entre linhas de serviço e geografias. O mercado dos EUA está lutando com um declínio significativo no número de plataformas – uma queda de cerca de 7% do final do primeiro trimestre ao final do terceiro trimestre de 2025 – o que traz forte pressão sobre os preços, especialmente na Bacia do Permiano.

• A receita de Coiled Tubing caiu 15% no terceiro trimestre de 2025 devido à menor utilização.
• A receita de cimentação diminuiu 4% como resultado de reduções de preços.
• A receita da rede fixa conseguiu um ligeiro aumento de 1%, mas apenas porque um salto de 31% nas etapas concluídas compensou os cortes de preços.
• As Ferramentas de Conclusão enfrentaram perdas de participação de mercado, com etapas concluídas diminuindo 11%.

Ainda assim, o ponto positivo são os negócios internacionais. Nos primeiros nove meses de 2025, a receita internacional aumentou aproximadamente 19% em comparação com o mesmo período de 2024, uma área chave de crescimento para as ferramentas de completação da empresa. Este foco internacional é fundamental para compensar a fraqueza interna, por isso fique atento às suas Declaração de missão, visão e valores essenciais da Nine Energy Service, Inc. para alinhamento estratégico.

Próximo passo: Analise a estrutura de custos para ver se os esforços de redução de custos da administração estão acompanhando esse declínio de receitas.

Métricas de Rentabilidade

Você quer saber se a Nine Energy Service, Inc. (NINE) está ganhando dinheiro, e a resposta curta para 2025 é: ainda não, mas a margem bruta está se mantendo melhor do que o resultado final. O quadro de rentabilidade para os primeiros nove meses de 2025 mostra uma tendência clara e preocupante de compressão das margens, impulsionada por ventos contrários ao mercado, como o declínio das plataformas nos EUA e a subsequente pressão sobre os preços.

Nos primeiros nove meses de 2025 (9M 2025), a Nine Energy Service, Inc. gerou uma receita total de US$ 429,8 milhões. Embora a empresa tenha gerenciado um lucro bruto de US$ 48,7 milhões, o prejuízo líquido geral do período foi significativo de US$ (32,1) milhões. Isto diz-nos que a actividade principal está a cobrir os seus custos directos, mas as despesas operacionais e os custos com juros estão a consumir todo o lucro e muito mais.

Aqui está uma matemática rápida sobre as principais margens para os três primeiros trimestres de 2025, que realmente mostra a eficiência operacional (ou a falta dela) à medida que o ano avançava:

Você pode ver a tendência clara: as margens estão definitivamente se movendo na direção errada. A Margem de Lucro Bruto (Lucro Bruto dividido pela Receita) diminuiu continuamente de 12,96% no primeiro trimestre para apenas 9,02% no terceiro trimestre. Essa queda de três pontos na margem ao longo de dois trimestres é um sinal direto da pressão sobre os preços e do aumento dos custos que a empresa está a lutar para gerir num ambiente de declínio no número de plataformas nos EUA.

O lucro operacional (lucro antes de juros e impostos, ou EBIT) é onde reside o verdadeiro desafio. Estimamos que a margem operacional caiu de uma perda de -1,59% para -7,20% no mesmo período. Essa queda acentuada significa que as despesas gerais, administrativas e de vendas (SG&A) da empresa, além da depreciação, são muito altas em relação ao lucro bruto cada vez menor. O resultado líquido é a queda da margem de lucro líquido para uma perda de mais de 11% no terceiro trimestre.

Compare a margem bruta de 11,33% da Nine Energy Service, Inc. nos primeiros nove meses de 2025 com uma empresa semelhante como a Powell Industries, que relatou um lucro bruto para o ano fiscal de 2025 de 29,4% da receita. Essa lacuna é enorme. Embora não seja uma comparação perfeita, destaca que a Nine Energy Service, Inc. tem um longo caminho a percorrer em termos de eficiência operacional (gestão de custos e poder de fixação de preços) para igualar a rentabilidade dos participantes mais fortes no setor de serviços de campos petrolíferos.

• A margem bruta é o risco operacional imediato.
• O prejuízo líquido está piorando à medida que o ano avança.
• A gestão de custos não está acompanhando o declínio das receitas.

Para entender o sentimento do investidor em torno deste desempenho, você deve estar Explorando o investidor Nine Energy Service, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando para a Nine Energy Service, Inc. (NINE) e tentando descobrir como eles pagam por seu crescimento. Honestamente, a estrutura de capital aqui é a primeira coisa que chama a atenção de qualquer analista experiente; conta uma história de estresse financeiro significativo, mesmo com melhorias operacionais recentes.

A questão central é um balanço fortemente inclinado para a dívida, com o capital próprio no vermelho. Em meados de 2025, a Nine Energy Service, Inc. carregava uma dívida total de aproximadamente US$ 360 milhões. A grande maioria disto é de longo prazo, com cerca de US$ 323 milhões classificada como dívida de longo prazo em 30 de junho de 2025. Isso deixa um valor menor, mas ainda significativo, de aproximadamente $ 37 milhões de dólares na dívida de curto prazo e nos vencimentos correntes.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua alavancagem: Nine Energy Service, Inc. tem uma relação dívida / patrimônio líquido (D / E) que não é apenas alta, mas matematicamente invertida. A empresa reportou um patrimônio líquido total negativo de aproximadamente US$ -95,9 milhões de dólares. Quando você divide a dívida total pelo patrimônio líquido negativo, obtém uma relação D/E de aproximadamente -3.75, ou -375%. Esta é definitivamente uma bandeira vermelha.

• Dívida Total (junho de 2025): US$ 360 milhões
• Patrimônio líquido (meados de 2025): US$ -95,9 milhões de dólares
• Razão D/E calculada: Aproximadamente -3.75

O que esta estimativa esconde é o problema fundamental: uma posição patrimonial negativa significa que o passivo total da empresa excede o seu ativo total. A referência da indústria para equipamentos e serviços de petróleo e gás é uma relação D/E de cerca de 0.52, então a Nine Energy Service, Inc. não está nem perto do padrão da indústria. Esta estrutura obriga a uma dependência do financiamento da dívida e do fluxo de caixa operacional apenas para cumprir as obrigações existentes e não necessariamente para financiar o crescimento.

Para ser justo, a empresa tem sido proativa na gestão do vencimento da dívida profile. Em um movimento importante em 1º de maio de 2025, a Nine Energy Service, Inc. fechou um novo US$ 125 milhões linha de crédito rotativo sênior com garantia de empréstimos baseados em ativos (ABL). Este refinanciamento estendeu o vencimento dos seus compromissos renováveis ​​até 2028, ganhando-lhes tempo crucial e melhorando a liquidez imediata.

O equilíbrio entre dívida e capital próprio é actualmente inexistente; a empresa é efetivamente 100% financiada por dívidas e passivos. A sua dívida primária de longo prazo consiste em notas seniores garantidas, que fizeram parte de um refinanciamento maior em 2023. Para os investidores, o foco muda inteiramente para a capacidade da empresa de gerar fluxo de caixa suficiente – especificamente EBITDA Ajustado – para cobrir os pagamentos de juros e, eventualmente, reduzir esse capital. Esta é uma situação de alto risco e elevada recompensa, em que os detentores de dívida têm prioridade em relação ao capital próprio, razão pela qual devemos ficar atentos à sua geração de fluxo de caixa nos próximos trimestres. Você pode revisar a análise completa em Breaking Down Nine Energy Service, Inc. (NINE) Saúde financeira: principais insights para investidores.

Liquidez e Solvência

Você está olhando para a Nine Energy Service, Inc. (NINE) para ver se eles conseguem cobrir suas contas de curto prazo, que é o núcleo da análise de liquidez. A conclusão direta é que, embora os seus rácios atuais pareçam saudáveis ​​no papel, a tendência recente de fluxo de caixa operacional negativo e uma redução iminente das linhas de crédito apontam para uma situação de aperto de liquidez que precisa de ser acompanhada de perto.

Uma rápida olhada nos dados mais recentes dos últimos doze meses (TTM) mostra um Índice Atual de cerca de 2,21 e um Índice Rápido de cerca de 1,30. O Índice Atual (ativo circulante dividido pelo passivo circulante) está bem acima do benchmark seguro de 1,0, e o Índice Rápido (um teste mais rigoroso que exclui estoque) também está confortavelmente acima de 1,0. Isso sugere que a Nine Energy Service, Inc. tem ativos líquidos ou quase líquidos mais do que suficientes para cobrir suas obrigações com vencimento no próximo ano. Esse é um bom ponto de partida.

Aqui está uma matemática rápida sobre seu capital de giro (ativo circulante menos passivo circulante):

• O Índice Atual de 2,21 é um sinal de solidez financeira no curto prazo.
• O Quick Ratio de 1,30 significa que eles não dependem muito da venda de estoque para pagar dívidas imediatas.
• O passivo circulante cresceu para cerca de 24% do ativo total em março de 2025, o que é uma tendência a acompanhar.

Ainda assim, é preciso olhar além do balanço. A tendência do mundo real no capital de giro é um pouco mais confusa. A média de dias de vendas pendentes (DSO) da empresa – o tempo que os clientes levam para pagar – foi de 56,8 dias no terceiro trimestre de 2025. Isso não é terrível para o setor de serviços de energia, mas em um período de pressão do mercado, um ciclo de cobrança mais longo pode prejudicar o fluxo de caixa.

A demonstração do fluxo de caixa da Nine Energy Service, Inc. é onde o risco de curto prazo se torna mais claro. Somente no terceiro trimestre de 2025, a empresa reportou caixa líquido utilizado nas atividades operacionais (OpCF) de US$ 9,9 milhões. Esta é uma bandeira vermelha. Quando uma empresa queima dinheiro das suas operações principais, tem de depender de financiamento ou venda de activos. Para ser justo, nos últimos doze meses, o OpCF foi positivo em US$ 9,86 milhões, mas o número negativo do trimestre recente mostra o impacto das quedas no número de plataformas e da pressão sobre os preços.

Vamos analisar as tendências do fluxo de caixa para 2025:

A maior preocupação em termos de liquidez é a dependência da sua linha de crédito rotativo (Asset-Based Lending, ou ABL). Em 30 de setembro de 2025, sua liquidez total era de US$ 40,3 milhões, que inclui US$ 14,4 milhões em dinheiro e US$ 25,9 milhões em crédito disponível. No entanto, a empresa espera que a sua base de empréstimos ao abrigo desta facilidade seja reduzida devido ao actual ambiente de preços das matérias-primas, o que reduzirá definitivamente a sua liquidez disponível nos próximos meses. Você está vendo uma compensação clara: um índice estático forte, mas uma posição dinâmica de fluxo de caixa fraca. Para mais informações sobre as implicações estratégicas, confira Breaking Down Nine Energy Service, Inc. (NINE) Saúde financeira: principais insights para investidores.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Nine Energy Service, Inc. (NINE) e tentando descobrir se essa ação é uma aposta de valor profundo ou uma armadilha de valor. Honestamente, o quadro de avaliação é complicado. Os sinais técnicos emitem um aviso claro, mas alguns preços-alvo de longo prazo dos analistas sugerem uma enorme subida. Você precisa olhar além das métricas simples para ver a história real.

Como a Nine Energy Service, Inc. atualmente não é lucrativa, a relação preço/lucro (P/E) tradicional não é aplicável. Quando uma empresa tem lucros negativos, o índice P/L não faz sentido. Da mesma forma, o rácio Price-to-Book (P/B) também não está disponível, o que é um problema comum com empresas em fase de reestruturação ou recuperação. Portanto, temos de confiar no Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA), que é uma medida melhor para empresas de serviços energéticos de capital intensivo.

Aqui está uma matemática rápida sobre as principais métricas de avaliação no final de 2025:

• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): 8.24
• EBITDA dos últimos 12 meses (TTM): US$ 61,17 milhões
• Capitalização de mercado: US$ 19,51 milhões

Um EV/EBITDA de 8.24 não é definitivamente barato para uma empresa que enfrenta dificuldades de receita, mas também não é muito caro, especialmente se você acredita que o ciclo de energia está prestes a aumentar. O que esta estimativa esconde é a significativa carga de endividamento da empresa, razão pela qual o Enterprise Value de US$ 381,03 milhões é muito maior do que o pequeno valor de mercado.

Tendências de preços de ações e desconexão de analistas

A tendência dos preços das ações nos últimos 12 meses conta uma história de grave pessimismo dos investidores. As ações despencaram mais 63.71% nas últimas 52 semanas, passando de um máximo de $1.87 para um mínimo recente de $0.41. O último preço de fechamento está em torno $0.43, que está perto do mínimo de 52 semanas.

Esta tendência descendente levou a uma classificação de consenso de Vender dos analistas, com uma empresa declarando explicitamente um 0 compra, 0 espera e 1 venda classificação. Os indicadores técnicos também apontam para uma “Venda Forte”. Ainda assim, você vê uma enorme desconexão nas metas de preços.

Alguns analistas ainda projetam um preço-alvo médio altamente otimista de $3.2198 para 2025, com alta previsão de $5.3163. Isso representa um retorno potencial de mais de 600% do preço atual. Mas, para ser justo, estas metas muitas vezes ficam aquém da realidade atual do mercado. A análise técnica, que é mais focada no curto prazo, sugere que o preço será negociado num canal em torno de $0.4064 para o resto de 2025.

O resultado final é que a Nine Energy Service, Inc. é uma aposta especulativa numa reviravolta significativa no sector dos serviços petrolíferos, além de uma desalavancagem bem-sucedida do seu balanço. O mercado atribuiu-lhe um preço de dificuldades, mas os objectivos positivos mostram o que uma reestruturação bem sucedida poderia desbloquear.

Se você quiser se aprofundar em quem está comprando e vendendo atualmente, você deve dar uma olhada Explorando o investidor Nine Energy Service, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Finanças: Acompanhe a orientação de receita do quarto trimestre de 2025 de US$ 122 milhões a US$ 132 milhões para ver se a empresa consegue cumprir suas metas de curto prazo.

Fatores de Risco

Você precisa compreender as verdadeiras ameaças à saúde financeira da Nine Energy Service, Inc. (NINE), porque os ventos contrários do mercado de curto prazo são fortes e impactam diretamente sua liquidez. A empresa está a lutar contra um ambiente externo difícil, mas o maior risco imediato é a alavancagem financeira associada ao declínio da actividade.

O cerne do problema é a queda na atividade de perfuração e completação nos EUA. A contagem de plataformas nos EUA caiu de 592 no final do primeiro trimestre de 2025 para 549 no final do terceiro trimestre de 2025, uma queda de cerca de 7%. Este declínio traduz-se diretamente numa perda de receitas: a receita do terceiro trimestre de 2025 foi de apenas 132,0 milhões de dólares, abaixo do intervalo de orientação de 135,0 milhões de dólares a 145,0 milhões de dólares. Menos trabalho significa que as empresas de serviços, incluindo a Nine Energy Service, Inc., têm de lutar mais arduamente por cada emprego, levando a uma pressão significativa sobre os preços, especialmente na competitiva Bacia do Permiano.

Aqui está uma matemática rápida sobre a tensão financeira: a S&P Global Ratings espera que a Nine Energy Service, Inc. gere fluxo de caixa operacional livre (FOCF) negativo para todo o ano de 2025. Esta é uma séria bandeira vermelha. Além disso, espera-se que o seu rácio dívida/EBITDA permaneça acima de 5x até 2026, o que é visto como uma alavancagem insustentável.

• Volatilidade do mercado: As quedas no número de plataformas e a pressão persistente sobre os preços estão atingindo todas as linhas de serviço.
• Crise de liquidez: A liquidez total era de US$ 40,3 milhões em 30 de setembro de 2025. Ainda assim, espera-se que a base de empréstimo de sua linha de crédito de empréstimos com base em ativos seja reduzida devido aos valores de estoque mais baixos, restringindo o capital disponível.
• Ventos contrários operacionais: A Divisão de Ferramentas de Completação perdeu participação de mercado devido à consolidação de clientes e às mudanças nos projetos de completação, um desafio interno direto que eles devem resolver.

O que esta estimativa esconde é o potencial de uma descida se a liquidez se deteriorar ainda mais, o que poderá aumentar o seu custo de capital. Além disso, as ações foram negociadas abaixo de US$ 1,00 por ação, colocando a empresa em risco de ser retirada da NYSE. Você definitivamente precisa ficar de olho nisso. Para saber mais sobre quem está comprando e vendendo ações neste ambiente, você pode conferir Explorando o investidor Nine Energy Service, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

A administração não está parada, no entanto. O seu plano de mitigação é claro: concentre-se naquilo que podem controlar. Eles estão investindo em P&D para comercializar novas tecnologias em ferramentas de completação para reconquistar participação no mercado. Estão também a impulsionar fortemente a expansão internacional, que tem sido um ponto positivo, com as receitas internacionais a aumentarem aproximadamente 19% nos primeiros nove meses de 2025 em comparação com o mesmo período de 2024. Finalmente, estão empenhadas numa gestão de custos disciplinada para reduzir os custos operacionais sem sacrificar a qualidade do serviço.

Para esclarecer os resultados do terceiro trimestre de 2025, aqui está o detalhamento:

Oportunidades de crescimento

(NINE) numa situação difícil para o sector energético, mas honestamente, a estratégia de crescimento da empresa é inteligente: estão a afastar-se agressivamente do volátil mercado petrolífero dos EUA e a entrar em bacias internacionais e de gás natural mais estáveis. Este pivô é a verdadeira história, não apenas os ventos contrários de curto prazo.

O maior catalisador para a Nine Energy Service, Inc. é a sua expansão internacional, que está definitivamente funcionando. A receita total de ferramentas internacionais no primeiro semestre de 2025 aumentou aproximadamente 20% em comparação com o primeiro semestre de 2024, e nos primeiros nove meses de 2025, a receita internacional aumentou aproximadamente 19% ano após ano. Este crescimento é impulsionado pela demanda por suas válvulas de barreira multiciclo no Oriente Médio e pelo aumento das vendas de plugues em lugares como Argentina e Austrália. É uma estratégia deliberada para reduzir a dependência da cíclica Bacia do Permiano.

• Pivô para mercados alavancados a gás (Haynesville, Nordeste).
• Receita de ferramentas internacionais aumenta 19% (9M 2025 YoY).
• Foco de pesquisa e desenvolvimento em válvulas de barreira e plugues.

No plano interno, a empresa está a conquistar quota de mercado em bacias de gás onde a concorrência é menos acirrada. Por exemplo, no segundo trimestre de 2025, a receita do negócio de rede fixa aumentou aproximadamente 11% trimestre a trimestre, e a receita da ferramenta de conclusão cresceu aproximadamente 9%, em grande parte devido às vendas mais fortes no Nordeste e em Haynesville. Além disso, eles estão investindo no futuro com um novo 30.000 pés quadrados centro de testes de ferramentas de conclusão em Jacksboro, Texas, com inauguração prevista para 2026, que funcionará como um centro de inovação importante para clientes nacionais e globais.

Aqui está uma matemática rápida sobre o que os analistas esperam para todo o ano de 2025, que mapeia a realidade financeira de curto prazo:

O que esta estimativa esconde é a resiliência demonstrada durante o segundo trimestre de 2025, onde a receita atingiu US$ 147,3 milhões, superando as expectativas dos analistas, mas também a receita do terceiro trimestre de 2025 de US$ 132,0 milhões, que perdeu a orientação devido à pressão persistente de preços e ao declínio no número de plataformas no Permiano. Ainda assim, a empresa tem uma base financeira sólida, garantindo um US$ 125 milhões revólver baseado em ativos com garantia sênior em maio de 2025, ajudando a manter a liquidez total em US$ 65,5 milhões em 30 de junho de 2025.

A vantagem competitiva da Nine Energy Service, Inc. não se trata apenas de sua tecnologia, como seus plugues solúveis, mas também de sua disciplina operacional e diversidade geográfica. Eles operam em todas as principais bacias terrestres dos EUA e do Canadá, o que os ajuda a mitigar os riscos específicos da bacia. Eles se diferenciam pela qualidade superior do serviço e pela execução no local, que é o que faz com que os clientes voltem, mesmo com intensa concorrência. Para um mergulho mais profundo na estrutura financeira da empresa, confira Breaking Down Nine Energy Service, Inc. (NINE) Saúde financeira: principais insights para investidores.

Finanças: acompanhe os resultados das receitas do quarto trimestre de 2025 em relação ao US$ 122 milhões a US$ 132 milhões orientação para confirmar o impacto da estratégia de crescimento internacional até ao final do ano.